El Futuro de Colombia: ¿Es posible Progresar? Andrés Felipe Arias
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El Futuro de Colombia:El Futuro de Colombia:
¿Es posible Progresar?¿Es posible Progresar?
Andrés Felipe AriasAndrés Felipe AriasDirección General de Política MacroeconómicaDirección General de Política Macroeconómica
Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público
TemasTemas
Evolución Macroeconómica
Estrategia de Crecimiento
Productividad e Inversión
Indicadores de Actividad
10 años de “presupuesto equilibrado”: se 10 años de “presupuesto equilibrado”: se consiguieron recursos para financiar un consiguieron recursos para financiar un gasto creciente...gasto creciente...
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Gastos totales Gastos totales ($ billones de 2000)($ billones de 2000)
GNCGNC
...con un crecimiento de los ingresos ...con un crecimiento de los ingresos tributarios menor al de los gastos...tributarios menor al de los gastos...
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GNCGNC
Ingresos totales Ingresos totales ($ billones de 2000)($ billones de 2000)
Gastos totales Gastos totales ($ billones de 2000)($ billones de 2000)
...por lo tanto, un déficit fiscal ...por lo tanto, un déficit fiscal crecientecreciente
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% PIB% PIB Sector público Sector público consolidadoconsolidado
GNCGNC
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 Sep-02
Esto implica un Esto implica un crecimiento no crecimiento no sostenible de la deudasostenible de la deuda
Deuda Pública Neta del SPNFDeuda Pública Neta del SPNF(% del PIB)(% del PIB)
El déficit ha restringido el crecimiento
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% PIB% PIB
Déficit GNCDéficit GNC
Crecimiento del PIBCrecimiento del PIB
(segundo eje)(segundo eje)
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Ahorro Externo Ahorro Público Ahorro Privado
Composición del ahorro de la Composición del ahorro de la economíaeconomía
Ahorro como % del PIBAhorro como % del PIB
Fuente: Cálculos DGPM, Ministerio de HaciendaFuente: Cálculos DGPM, Ministerio de Hacienda
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Ahorro Externo Ahorro Público Ahorro Privado
Composición del ahorro de la Composición del ahorro de la economíaeconomía
Ahorro como % del PIBAhorro como % del PIB
Fuente: Cálculos DGPM, Ministerio de HaciendaFuente: Cálculos DGPM, Ministerio de Hacienda
Crecimiento del PIB Crecimiento del PIB (segundo eje)(segundo eje)
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Crecimiento del PIB vs SpreadsCrecimiento del PIB vs Spreads
Picos trimestrales Picos trimestrales del Spread del Spread Global 07 (pbs)Global 07 (pbs)
Crecimiento anualCrecimiento anual del PIB, %del PIB, %
Fuente: Cálculos DGPM, Ministerio de HaciendaFuente: Cálculos DGPM, Ministerio de Hacienda
Tendencia de Crecimiento
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Crecimiento del PIB con Crecimiento del PIB con respecto al mismo trimestre respecto al mismo trimestre
del año anteriordel año anterior
Fuente: DANEFuente: DANE
2.01%
TemasTemas
Evolución Macroeconómica
Estrategia de Crecimiento
Productividad e Inversión
Indicadores de Actividad
En Colombia, hay una estrecha relación En Colombia, hay una estrecha relación entre la evolución de los precios de los entre la evolución de los precios de los activos y la actividad económica...activos y la actividad económica...
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001-6%
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Vivienda IBB PIB
Precios de los activos vs Precios de los activos vs crecimiento del PIB crecimiento del PIB
(eje derecho)(eje derecho)
Fuente: Cálculos DGPM, Ministerio de HaciendaFuente: Cálculos DGPM, Ministerio de Hacienda
Crecimiento real del precio de la Crecimiento real del precio de la vivienda vs crecimiento real del vivienda vs crecimiento real del consumo privadoconsumo privado
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Crecimiento del precio real de la vivienda
Cre
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Desde 1998 se ha presentado una Desde 1998 se ha presentado una
disminución en los precios de los disminución en los precios de los
activos que va más allá de su activos que va más allá de su
corrección normal tras el “boom” corrección normal tras el “boom”
de la primera mitad de los noventa...de la primera mitad de los noventa...
La caída en los precios de los activos coincide La caída en los precios de los activos coincide con el deterioro del conflicto interno...con el deterioro del conflicto interno...
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Ataques aAtaques aOleoductos/añoOleoductos/año
Voladuras deVoladuras deTorres/añoTorres/año
Miles de Miles de Secuestros/añoSecuestros/año
Impactos:Impactos:
•Shock de productividad negativo Shock de productividad negativo para los proyectos de inversión para los proyectos de inversión
•Expectativas pesimistas de los Expectativas pesimistas de los inversionistas inversionistas
La caída en los precios de los activos La caída en los precios de los activos también coincide con un deterioro fiscal...también coincide con un deterioro fiscal...
2,8%
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1991-1998 1999-2001
Déficit del GNCDéficit del GNC(% PIB)(% PIB)
14,4%
44,5%
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1996 2001
Saldo de la deuda Saldo de la deuda total del GNCtotal del GNC(% PIB)(% PIB)
•Inestabilidad Inestabilidad MacroeconómicaMacroeconómica
•Oscurece el panorama de Oscurece el panorama de acceso a los mercados acceso a los mercados
internacionalesinternacionales
Una recuperación del crecimiento económico Una recuperación del crecimiento económico debe estar acompañada de mayores precios debe estar acompañada de mayores precios de los activosde los activos
Un mayor precio de los activos:Un mayor precio de los activos:
Genera un shock positivo sobre el ingreso Genera un shock positivo sobre el ingreso permanente.permanente.
Activa el acelerador financiero.Activa el acelerador financiero.
Reduce el costo de los recursos a través del Reduce el costo de los recursos a través del mercado de valores (“q”).mercado de valores (“q”).
La consecuencia es mayor crecimiento La consecuencia es mayor crecimiento económico.económico.
Incremento real de precios de los Incremento real de precios de los activos y crecimiento del PIBactivos y crecimiento del PIB
Variación real anual precio de
la vivienda
Crecimiento adicional del PIB
6% 1.02
5% 0.85
4% 0.68
3% 0.51
2% 0.34
1% 0.17
Fuente: Cálculos DGPM, Ministerio de HaciendaFuente: Cálculos DGPM, Ministerio de Hacienda
Crecimiento potencial por Apreciación Crecimiento potencial por Apreciación real del precio de la Viviendareal del precio de la Vivienda
2003 2004 2005 2006
Crecimiento estimado 2% 3.3% 3.7% 3.9%
Límite inferior de crecimiento adicional
2.2% 3.5% 3.9% 4.1%
Límite superior de crecimiento adicional
3% 4.3% 4.7% 4.9%
Fuente: Cálculos DGPM, Ministerio de HaciendaFuente: Cálculos DGPM, Ministerio de Hacienda
¿Qué se Requiere?¿Qué se Requiere?
SEGURIDADSEGURIDADAJUSTE AJUSTE FISCALFISCAL
CRECIMIENTO CRECIMIENTO ECONÓMICOECONÓMICO
•Reforma tributariaReforma tributaria
•ReferendoReferendo
•Reforma del EstadoReforma del Estado
•Reforma pensional Reforma pensional
•Reforma laboralReforma laboral
•Ley de Ley de responsabilidad fiscalresponsabilidad fiscal
•Seguridad Seguridad democráticademocrática
•Resultados Resultados operacionalesoperacionales
¿Qué se Requiere?¿Qué se Requiere?
SEGURIDADSEGURIDADAJUSTE AJUSTE FISCALFISCAL
CRECIMIENTO CRECIMIENTO ECONÓMICOECONÓMICO
•Seguridad Seguridad democráticademocrática
•Resultados Resultados operacionalesoperacionales
•Reforma tributariaReforma tributaria
•ReferendoReferendo
•Reforma del Estado Reforma del Estado Reforma pensional Reforma pensional
•Reforma laboralReforma laboral
•Ley de Ley de responsabilidad fiscalresponsabilidad fiscal
El conflicto recurrente parece estar incorporado en el precio de los activos
Ataques terroristas parecen no tener impacto sobre variables como la tasa de cambio, los spreads o las tasa de interés de los papeles del gobierno
TRM y TerrorismoTRM y Terrorismo
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Bomba
C.C Tesoro
Bomba
Parque Lleras
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Masacre
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El Nogal
Rendimiento de TES a 1 año y TerrorismoRendimiento de TES a 1 año y Terrorismo
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Bomba
C.C Tesoro
Bomba
Parque Lleras
Masacre
Bojayá
Posesión
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Bomba
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Spreads y TerrorismoSpreads y Terrorismo
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730
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Uribe
Bomba
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Global 09
Solucionar el conflicto va a representar una recuperación del precio de los activos colombianos
El Gobierno ha diseñado y está implementando la estrategia para lograrlo
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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Seguridad DemocráticaSeguridad DemocráticaGasto Militar y de Policía Gasto Militar y de Policía (% del PIB)(% del PIB)
Fuente: DNP, Ministerio de Hacienda Fuente: DNP, Ministerio de Hacienda
Con PensionesCon Pensiones
Sin PensionesSin Pensiones
2.9%2.9%
2.1%2.1%
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
Ago-98 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
FUENTE: Comando General FF.MM. Diciembre de 2002
Total Soldados
Soldados Regulares
Soldados Profesionales
BachilleresSoldados de Apoyo
Mejoramiento en la composición del Mejoramiento en la composición del personal militar personal militar
79
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18
15
3
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1998 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Ejército Nacional Marzo de 2003
Fortalecimiento de la Fuerza Pública: Fortalecimiento de la Fuerza Pública: Brigadas MóvilesBrigadas Móviles
Resultados contra los grupos subversivosResultados contra los grupos subversivos
1.236 8181.556
970
1.776 1.029
3.553
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1999 2000 2001 2002
Capturas Bajas
64%
100%
Fuente: Fuerzas Militares y Policía Nacional, Enero 2003
Resultados contra los Paramilitares Resultados contra los Paramilitares (AUC)(AUC)
28635 312 92
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1999 2000 2001 2002
Capturas Bajas
23%
66%
Fuente: Fuerzas Militares y Policía Nacional, Enero 2003
Resultados contra el secuestroResultados contra el secuestroNúmero de secuestros
3.014 3.3343.706
3.041 2.986
1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Fuerzas Militares y Policía Nacional, Enero 2003
501658 697 696
96 74 48 109
2.069
2.522
2.237
3.410
Personas Rescatadas Bajas Capturados
1999 2000
2001 2002
Resultados contra el secuestro y Resultados contra el secuestro y la extorsión la extorsión
SECUESTRADORES Y EXTORSIONISTAS
FUENTE: DEPARTAMENTO 3 CGFM Y CIC-DIJIN
Plan Colombia Plan Colombia Erradicación de cultivos de CocaErradicación de cultivos de Coca
133.334
80.000
Eradicación 2002
Meta Anual 2002"Polícía
Nacional"
Hectáreas
Fuente: Fuerzas Militares y Policía Nacional, Enero 2003
Cocaína incautada* no colocada en Cocaína incautada* no colocada en el mercadoel mercado
(* Incluye Cocaína incautada + (base de coca y hoja de coca incautadas convertidas en cocaína) FUENTE: DEPARTAMENTO 3 CGFM Y CIC-DIJIN
116.480KGS
73.943KGS
55.867KGS
104.802KGS
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
110.000
120.000
1999 2000 2001 2002Cocaína potencial no colocada en el mercado
Flujo VehicularFlujo Vehicular
-10%
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En
e
Feb
Mar
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Sep
Oct
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Dic
Crecimiento mes a mes 2001 vs 2002. Carreteras en Concesión
Fuente: INVIAS- Subdirección de Concesiones
¿Qué se Requiere?¿Qué se Requiere?
SEGURIDADSEGURIDADAJUSTE AJUSTE FISCALFISCAL
CRECIMIENTO CRECIMIENTO ECONÓMICOECONÓMICO
•Reforma tributariaReforma tributaria
•ReferendoReferendo
•Reforma del EstadoReforma del Estado
•Reforma pensional Reforma pensional
•Reforma laboralReforma laboral
Ley de responsabilidad Ley de responsabilidad fiscalfiscal
•Seguridad Seguridad democráticademocrática
•Resultados Resultados operacionalesoperacionales
Contribución de las Reformas Contribución de las Reformas Estructurales al Ajuste FiscalEstructurales al Ajuste Fiscal
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Reforma Pensional 0,0 0,32 0,58 0,82 1,12 1,62 2,16 2,79
Ahorro del Referendo* 0,7 1,27 0,96 0,93 0,9 0,88 0,85 0,83
Reforma del Estado 0,06 0,32 0,60 0,62 0,63 0,74 0,75 0,75
Reforma Tributaria 0,9 1,2 1,7 1,9 1,9 2,0 2,0 2,0
%PIB%PIB
*Programado para Mayo.
No incluye ahorros de empresas de acueducto, sector eléctrico y comunicaciones en las que MHCP no tiene incidencia presupuestal directa
Las Reformas contribuyen a reducir el déficit
-13
-11
-9
-7
-5
-3
-1 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Déficit %PIBDéficit %PIB
Sin ajuste fiscal
Con ajuste fiscal
Y a estabilizar la deuda
45
50
55
60
65
70
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80
85
90
95
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Sin Ajuste fiscal
Con ajuste fiscal
Deuda Neta SPNF %PIB
Déficit del Gobierno y del SPNFDéficit del Gobierno y del SPNF
Déficit % PIBDéficit % PIB
Fuente: CONFISFuente: CONFIS
-3,3 -3,2
-4,0
-2,1-1,8
-2,1
-5,6 -5,7
-4,5
-3,9
-2,7 -2,6-2,4
-6,5-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
SPNF GNC
Balance PrimarioBalance Primario
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
GNCGNC
SPNFSPNF%PIB%PIB
Fuente: CONFISFuente: CONFIS
¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas medidas?medidas?
Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos
Reforma TributariaReforma Tributaria
1. Reforma Tributaria1. Reforma Tributaria
Modificaciones al impuesto de renta
Modificaciones al IVA
Control a la Evasión
Modificaciones al impuesto a los movimientos financieros
¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas medidas?medidas?
Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos
Reforma TributariaReforma Tributaria
Por el lado de los gastosPor el lado de los gastos
ReferendoReferendo
2. El Referendo2. El Referendo
Este esfuerzo temporal se traduce en una reducción permanente de los gastos.
$Miles de millones 2003 2004 (Adicional)
1. Presupuesto General de la Nación 738 623
2. Regionales Seguridad Social
406 465
3. Empresas Industriales y Comerciales del Estado
390 354
Total ahorro 1.534
(0.7% del PIB)
1.441
(0.6% del PIB)
Adicionalmente, se propondrá la Eliminación de regímenes especiales (excepto militares)
Así se elimina el tema pensional de las negociaciones laborales
Se corrigen distorsiones e inequidades
2. Referendo2. Referendo
¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas medidas?medidas?
Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos
Reforma TributariaReforma Tributaria
Por el lado de los gastosPor el lado de los gastos
ReferendoReferendo
La Reforma del EstadoLa Reforma del Estado
3. Reforma del Estado3. Reforma del Estado
Con la Reforma del Estado se espera generar ahorros en los gastos por 0.4% del PIB de manera permanente.
¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas reformas?reformas?
Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos
Reforma TributariaReforma Tributaria
Por el lado de los gastosPor el lado de los gastos
ReferendoReferendo
La reforma del EstadoLa reforma del Estado
Reformas para garantizar la Reformas para garantizar la
sostenibilidad a mediano plazosostenibilidad a mediano plazo
Reforma PensionalReforma Pensional
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
1999 2004 2009 2014 2019 2024 2029 2034 2039 2044 2049
Ley 100 (VPN = 64.1% del PIB)
Ley 797(VPN = 28.2% del PIB)
Fuente: DEE-DNP
Efecto de la Reforma sobre el Pasivo Pensional del ISS a cargo de la Nación
% PIB
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
1999 2004 2009 2014 2019 2024 2029 2034 2039 2044 2049
Ley 100 (VPN = 55% del PIB)
Ley 797(VPN = 47.2% del PIB)
Fuente: DEE - DNP
Efecto de la Reforma sobre el Pasivo Pensional de las Cajas Públicas a cargo de la Nación
% PIB
¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas medidas?medidas?
Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos
Reforma TributariaReforma Tributaria
Por el lado de los gastosPor el lado de los gastos
ReferendoReferendo
La reforma del EstadoLa reforma del Estado
Reformas para garantizar la Reformas para garantizar la
sostenibilidad a mediano plazosostenibilidad a mediano plazo
Reforma PensionalReforma Pensional
Reforma LaboralReforma Laboral
Impacto Reforma LaboralImpacto Reforma Laboral
2003 2004 2005 2006 Total
Reforma a la empleabilidad1 133,786 184,552 92,619 75,108 486,064
Jornada y dominicales 26,160 35,998 18,106 14,884 95,147
Régimen especial de aportes 24,854 34,376 17,211 13,750 90,190
Indemnizaciones 39,450 54,565 27,319 21,826 143,159
Aprendices 43,322 59,614 29,983 24,648 157,567
Programa apoyo al empleo y RAS* 60,000 50,000 50,000 50,000 210,000
TOTAL EMPLEOS GENERADOS 193,786 234,552 142,619 125,108 696,064
Fuente: DDS-DNP
¿Cuáles y en qué consisten estas ¿Cuáles y en qué consisten estas medidas?medidas? Por el lado de los ingresosPor el lado de los ingresos
Reforma TributariaReforma Tributaria
Por el lado de los gastosPor el lado de los gastos
ReferendoReferendo
La reforma del EstadoLa reforma del Estado
Reformas para garantizar la sostenibilidad a Reformas para garantizar la sostenibilidad a
mediano plazomediano plazo
Reforma PensionalReforma Pensional
Reforma LaboralReforma Laboral
Ley de Responsabilidad fiscalLey de Responsabilidad fiscal
Contribución de las Reformas Contribución de las Reformas Estructurales al Ajuste FiscalEstructurales al Ajuste Fiscal
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Reforma Pensional 0,0 0,32 0,58 0,82 1,12 1,62 2,16 2,79
Ahorro del Referendo* 0,7 1,27 0,96 0,93 0,9 0,88 0,85 0,83
Reforma del Estado 0,06 0,32 0,60 0,62 0,63 0,74 0,75 0,75
Reforma Tributaria 0,9 1,2 1,7 1,9 1,9 2,0 2,0 2,0
%PIB%PIB
*Programado para Mayo.
No incluye ahorros de empresas de acueducto, sector eléctrico y comunicaciones en las que MHCP no tiene incidencia presupuestal directa
TemasTemas
Evolución Macroeconómica
Estrategia de Crecimiento
Productividad e Inversión
Indicadores de Actividad
CRECIMIENTO
Productividad
Inversión
Crecimiento económicoCrecimiento económico
Y = f(K, L, A)donde,
Y = ingresoK = capitalL = trabajo
A = productividad (residuo)
A
A
L
L
K
K
Y
Y )1(
Las tendencias en productividad Las tendencias en productividad determinan el crecimiento económicodeterminan el crecimiento económico
-5
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1
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
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2
4
6
8
Crecimiento de la Productividad
Crecimiento del Producto
3,20
3,40
3,60
3,80
4,00
4,20
4,40
4,60II
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IV-9
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IV-9
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9
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0
II-0
1
IV-0
1
Volatilidad del Residuo de Solow
Promedio móvil 5 años
La volatilidad en el crecimiento de la La volatilidad en el crecimiento de la productividad ha caídoproductividad ha caído
¿Cómo se puede recuperar el crecimiento de la productividad?
– Educación
– Investigación y Desarrollo
– Eficiencia del Sector Público
– Derechos de Propiedad
– Seguridad
CRECIMIENTO
Productividad
Inversión
La inversión es determinante para el La inversión es determinante para el crecimientocrecimiento
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
Privada Pública PIB
Incentivos TributariosIncentivos Tributarios
Rentas exentas– Venta de energía eléctrica generada con base
en los recursos eólicos, biomasa o residuos agrícolas
– Transporte fluvial de bajo calado– Servicios hoteleros y de ecoturismo– Aprovechamiento de nuevas plantaciones
forestales– Nuevos productos medicinales y software– Servicios de sísmica para el sector de
hidrocarburos
Incentivos TributariosIncentivos Tributarios
Se aprobó el descuento del IVA pagado en la adquisición o importación maquinaria industrial
Esto implica una disminución del costo del uso del capital en Colombia
Y estimula directamente la inversión y la
reactivación económica para los demás sectores de la economía.
TemasTemas
Evolución Macroeconómica
Estrategia de Crecimiento
Productividad e inversión
Indicadores de Actividad
Crecimiento SectorialCrecimiento Sectorial
-15% -10% -5% 0% 5% 10%
Agropecuario
Mineria
Elect, gas y agua
Manufactura
Construcción
Comercio
Trans y Comunic
Financieros
Servicios
PIB
I I I -02 IV-02
Variación anual
Fuente: DANEFuente: DANE
Confianza de los ConsumidoresConfianza de los Consumidores
Fuente: FedesarrolloFuente: Fedesarrollo
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0
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Oct
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3Fe
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3
Índice de confianza del Índice de confianza del consumidorconsumidor
Índice de expectativas Índice de expectativas del consumidordel consumidor
Perspectivas de los EmpresariosPerspectivas de los Empresarios
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
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2
Abr-
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Jun
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Ag
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1
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-35
-30
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0
5
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9
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0
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Jun-0
1
Dic
-01
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2
Dic
-02
Empresarios en buena situación
ANDI
Actividad productiva
Fedesarrollo
Expectativas de empleo en la Industria
Fedesarrollo
52.7%
1.8
7.31
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%E
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En
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2
Ab
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2
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2
Oc
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2
En
e-0
3
La demanda de Energía sigue creciendoLa demanda de Energía sigue creciendo
Demanda de Electricidad
Días Calendario (Crecimiento anual)
Fuente: ISAFuente: ISA
4.09%
Demanda de Energía no regulada y Demanda de Energía no regulada y Producción IndustrialProducción Industrial
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%O
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1Sep-0
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1Ene-0
2Feb-0
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Abr-
02
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2Ju
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Ago-0
2Sep-0
2O
ct-0
2N
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2D
ic-0
2Ene-0
3
13.6%
0.6%
Demanda de Energía no Regulada
Producción industrial
Variación anual
Fuente: DANE- ISAFuente: DANE- ISA
Comercio domésticoComercio doméstico
Fuente: DANEFuente: DANE
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
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Oct-
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Ventas de vehículos Ventas de vehículos Crecimiento real anualCrecimiento real anual 44.4%
44,47%40,43%
-10%
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10%
20%
30%
40%
50%
I -01 I I -01 I I I -01 IV-01 I -02 I I -02 I I I -02
Crecimiento anualCrecimiento anual
ConstrucciónConstrucción
Fuente: DANEFuente: DANE
El área en proceso de El área en proceso de construcción aumentó en construcción aumentó en 20022002
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%Ene-9
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2
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Jul-
02
Oct-
02
Total Vivienda
Licencias de ConstrucciónLicencias de Construcción
(variación anual %)(variación anual %)
Dic
33.09
20.26
Exportaciones Exportaciones
Fuente: DANE-DIANFuente: DANE-DIAN
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
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3
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7
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TradicionalesTradicionales
No tradicionalesNo tradicionales
Exportaciones tradicionales y no Exportaciones tradicionales y no tradicionalestradicionales
(US$ millones acumulado 12 meses)(US$ millones acumulado 12 meses)
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Fuente: Superintendencia Bancaria
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(Sector Financiero Consolidado)(Sector Financiero Consolidado)
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-1000
-500
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1500
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2
BasileaBasilea
Crecimiento Crecimiento del crédito de del crédito de consumo (%)consumo (%)
Resultados AcumuladosResultados Acumulados(miles de millones)(miles de millones) Indicador de solvenciaIndicador de solvencia
Recuperación del sistema financieroRecuperación del sistema financiero
Cartera vencida/Cartera vencida/cartera bruta (%) cartera bruta (%)
Crecimiento
110%
Los desembolsos de crédito de consumo Los desembolsos de crédito de consumo han aumentadohan aumentado
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3
Crecimiento anual %
50%
El Futuro de Colombia:El Futuro de Colombia:
¿Es posible Progresar?¿Es posible Progresar?
Andrés Felipe AriasAndrés Felipe AriasDirección General de Política MacroeconómicaDirección General de Política Macroeconómica
Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoMinisterio de Hacienda y Crédito Público