El microcrédito productivo y las microfinanzas en América … · · 2011-11-09de uso se...
33
El microcrédito productivo y las microfinanzas en América Latina Leonardo Villar Gómez Economista Jefe y Vicepresidente Corporativo Estrategias de Desarrollo y Políticas Públicas Cuarto Foro CAF de Microfinanzas ¿El fin de los Años Dorados de las Microfinanzas? Panamá, 13 de junio de 2011
Transcript of El microcrédito productivo y las microfinanzas en América … · · 2011-11-09de uso se...
El microcrédito productivo y las microfinanzas en América Latina
Leonardo Villar GómezEconomista Jefe y Vicepresidente CorporativoEstrategias de Desarrollo y Políticas Públicas
Cuarto Foro CAF de Microfinanzas ¿El fin de los Años Dorados de las Microfinanzas?
Panamá, 13 de junio de 2011
Desde 2005, CAF publica el Reporte de Economía y Desarrollo, RED...
...un reporte anual de investigación sobre temas de desarrollo relevantes para América Latina
RED 2011: Servicios Financieros para el Desarrollo: Promoviendo el Acceso en América Latina
SEIS CAPÍTULOS:
1. Acceso a servicios financieros, desarrollo y
bienestar
2. Panorama de los sistemas financieros en
América Latina: avances y desafíos
3. Financiamiento y desarrollo empresarial
4. Microcrédito productivo y las microfinanzas
5. Acceso y bienestar de los hogares
6. Banca pública: viabilidad, segmentación y
Gobierno Corporativo
Capítulo 4: Microcrédito productivo y las microfinanzas
Temas para esta presentación:
• El modelo latinoamericano vs. el modelo asiático de microfinanzas
• Tres grandes problemas de las IMF en América Latina (aunque no exclusivos de la región)
• Impacto del microcrédito sobre el desarrollo de las microempresas: un ejercicio estadístico
El “modelo latinoamericano” vs. el “modelo asiático” de microfinanzas
• El principal rasgo distintivo de las instituciones micro financieras de América Latina es, sin duda, su orientación comercial
• ¿Esa orientación comercial ha ido en detrimento del crédito para los más pobres?
Márgenes de beneficios e índices de autosuficiencia financiera son típicamente mayores en la región que en Asia
Margen de beneficios (porcentajes)
Índice de autosuficiencia (razón ingresos/gastos)
Fuente: elaboración propia con base en www.mixmarket.org
Las IMF de América Latina dependen mucho menos de los donantes como fuente de recursos
Origen de los fondos de las instituciones microfinancieras
Fuente: CGAP (2008).
Donantes
Sur de Asia
África subsahariana
Este de Asia y Pacífico
Medio Oriente y Norte de África
América Latina y el Caribe
Europa y Asia Central
Total
La proporción de IMF pequeñas y medianas que captan depósitos y están sujetas a regulación financiera es muy
superior en Asia que en América Latina
Fracción de instituciones microfinancieras que captan y están reguladas en AméricaLatina y sur de Asia según el tamaño de las instituciones (promedio 2003-2009)
Fuente: elaboración propia con base en www.mixmarket.org
Sin embargo, entre las IMF que captan depósitos, las de América Latina tienen una mayor relación depósitos/activos
Eso explica la mayor importancia de los depósitos como fuente de fondeo de las IMF en AL, lo cual contribuye a su sostenibilidad y a su menor dependencia de donaciones
Fuente: elaboración propia con base en www.mixmarket.org
Razón promedio depósitos-activos según tamaño de las instituciones microfinancierasen América Latina y sur de Asia (2003-2009) (porcentaje)
Las IMF en AL son más balanceadas en términos de género y tienen un crédito promedio mayor
Fracción de clientes mujeres en instituciones microfinancieras
Crédito promedio en instituciones microfinancieras
Fuente: elaboración propia con base en www.mixmarket.org
En resumen:
• El enfoque comercial es la característica distintiva de las instituciones micro‐financieras en América Latina, cuando se las compara con las asiáticas
• El upgrading de ONGs y el donwscaling de los bancos han contribuido a darle el carácter comercial a la industria en la región
• Los críticos de este enfoque comercial, y en particular del upgrading, argumentan que podría conllevar el abandono de la clientela más pobre
• El argumento suele basarse en el incremento del crédito promedio que se observa luego del upgrading
Enfoque comercial y atención a los más pobres
La experiencia de Bolivia muestra que la trasformación y el incremento del crédito promedio pueden ser compatible con un (gran) incremento
en el número de créditos pequeñosDistribución de clientes según el tamaño del crédito para BancoSol (1992 vs. 2009) y
para todas las instituciones financieras reguladas en Bolivia (1998 vs. 2009)
Fuente: Grandi (2010).
La experiencia sugiere que el enfoque más comercial y el incremento en el tamaño del
crédito promedio no ha implicado un abandono a los más pobres
Enfoque comercial y atención a los más pobres
Tres grandes problemas de las IMF en América Latina, (no necesariamente exclusivos de la región)
1. La cobertura del microcrédito todavía es muy baja entre los micro‐establecimientos
Una encuesta realizada por CAF para el Reporte permite destacar que una de cada cuatro familias derivan su ingreso principal de una
microempresa en América Latina
Fuente: CAF (2010).
La misma encuesta muestra un uso muy limitado de fuentes formales de crédito por parte de los microempresarios
Fuente: CAF (2010).
Los mayores porcentajes de uso se observan en Bolivia y Perú, donde el sistema de IMF está más desarrollado.
Los menores porcentajes se observan en Argentina y Venezuela
Tres grandes problemas de las IMF en América Latina, (no necesariamente exclusivos de la región)
1. La cobertura del microcrédito todavía es muy baja entre los micro‐establecimientos
2. Grandes riesgos asociados al endeudamiento múltiple
Un 67% de los microestablecimientos encuestados para el trabajo de USAID en Colombia tenían 2 o más fuentes de
financiamiento simultáneas...
Uso simultáneo de fuentes de financiamiento(porcentaje del total de microestablecimientos)
Fuente: elaboración propia con base en USAID-MIDAS (2007).
Una fuente33%
Dos fuentes42%
Tres fuentes12%
Cuatro fuentes10%
Más de cuatro fuentes
3%
....y entre los micro‐establecimientos que utilizan una única fuente de financiamiento, las instituciones formales (bancos, cooperativas y
fundaciones) financian menos del 50%
Tipo de financiamiento para microestablecimientos que utilizan una única fuente (N=1) (porcentaje)
Fuente: elaboración propia con base en USAID-MIDAS (2007).
Amigos, vecinos o familiares 14%
Prestamista 8%
Fundación o corporación
23%
Cooperativa 7%
Banco 19%
Proveedor 24%
Establecimiento de comercio 5%
Tres grandes problemas de las IMF en América Latina, (no necesariamente exclusivos de la región)
1. La cobertura del microcrédito todavía es muy baja entre los micro‐establecimientos
2. Grandes riesgos asociados al endeudamiento múltiple
3. El sector institucional no ha desplazado plenamente las fuentes informales. Persiste un mercado financiero dual
Utilización simultánea de distintos tipos de fuentes de financiamiento en Colombia
(% del total de microestablecimientos encuestados)
41% de los microestablecimientos tiene contrato vigente con fuentes
informales
41% de los microestablecimientos tiene contrato vigente con fuentes
informales
Fuente: elaboración propia con base en USAID-MIDAS (2007).
Utilización simultánea de distintos tipos de fuentes de financiamiento en Colombia
(% del total de microestablecimientos encuestados)
26 % de los microestablecimientos
combina fuentes formales e informales
26 % de los microestablecimientos
combina fuentes formales e informales
Fuente: elaboración propia con base en USAID-MIDAS (2007).
Utilización simultánea de distintos tipos de fuentes de financiamiento en Colombia
(% del total de microestablecimientos encuestados)
30 % de los microestablecimientos con
fuentes formales financieras tienen también crédito con
alguna fuente informal
30 % de los microestablecimientos con
fuentes formales financieras tienen también crédito con
alguna fuente informal
Fuente: elaboración propia con base en USAID-MIDAS (2007).
Las IMF reconocen a la banca tradicional o al sector informal como competidor, según el segmento que atiendan
Las IMF reconocen a la banca tradicional o al sector informal como competidor, según el segmento que atiendan
IMF con créditos bajos sienten que compiten con
sector Informal
IMF con créditos bajos sienten que compiten con
sector Informal
IMF con créditos altos sienten que
compiten con downscalers
IMF con créditos altos sienten que
compiten con downscalers
La competencia del sector informal se hizo evidente en una encuesta a 37 IMF clientes de la CAF, siendo mucho más clara
para las que se concentran en créditos más pequeños
Algunas características de las instituciones microfinancieras asociadas a CAF (porcentajes del total de encuestas respondidas)
Fuente: elaboración propia con base en CAF (2010).
La coexistencia llama la atención dado el diferencial de tasas de interés entre tipos de fuentes
Características de los contratos de crédito a los microempresarios en Colombia (2007)
Fuente: cálculos propios con base en USAID-MIDAS (2007).
Una hipótesis: falta de flexibilidad
En un trabajo comisionado por CAF para este reporte, Sarah Pearlman (2010) sugiere que esta dualidad podría ser explicada por falta de flexibilidad:
• Si bien las IMF ofrecen contratos más flexibles en comparación con la banca tradicional, estos contratos pueden no ser suficientementeflexibles al compararlos con los de fuentes informales
• La falta de flexibilidad se puede manifestar en diversas dimensiones:Solicitud de colaterales y/o otros requisitos Planes de pagos rígidosPlazos de vencimiento
Una ilustración de la menor flexibilidad de las IMF frente a las fuentes informales
• Mientras que los contratos formales involucran fundamentalmente pagos quincenales, los informales tienen un menú más variado
• Los contratos sin término representan un porcentaje muy alto de los créditos informales
Fuente: Pearlman (2010).
Distribución porcentual de las frecuencias de pago de créditos formales e informales en Colombia (2007)
Adicionalmente, las fuentes informales no piden garantías (...formales...)
Características de los contratos de crédito a los microempresarios en Colombia (2007)
Fuente: cálculos propios con base en USAID-MIDAS (2007).
¿Por qué la falta de flexibilidad?
• ¿Rezago en el proceso de innovación o foco en innovación en otras dimensiones?
• ¿Altos costos administrativos asociados al diseño e implementación de contratos más flexibles?
• ¿Uso de cronogramas rígidos de pago contribuye a resolver asimetrías de información y detectar mejor problemas de pago de los clientes?
• ¿Barreras legales o regulatorias?
• ¿Dificultades para el manejo de la liquidez de las IMF?
• ¿Ayuda el microcrédito a que crezcan los microempresarios?• Problemas típicos para los economistas:
No se observa lo que hubiera sucedido en ausencia del microcrédito (el “contrafactual”)Resulta muy difícil identificar la causalidad
• Un proyecto de investigación elaborado para este reporte, explora la conexión entre la oferta municipal de microcrédito y el desarrollo de la microempresa en el municipio correspondiente (Álvarez y Meléndez, 2010)
• Luego de introducir una lista extensiva de controles, se encuentra un efecto positivo y estadísticamente significativo entre el microcrédito per cápita en cada municipio, por un lado, y las ventas, los activos fijos, la productividad del trabajo y la relación capital-trabajo, por el otro.
• No se encuentra efecto del microcrédito en el empleo a nivel de firma, lo cual resulta intuitivo por tratarse básicamente de empresas unipersonales
¿Funciona el Microcrédito ?
Microcrédito municipal y desempeño de microestablecimientos
Fuente: Álvarez y Meléndez (2010).
El impacto del microcrédito a nivel municipal y las ventas y productividad de las microempresas resultó más fuerte para las
micro‐empresas informales
Comentarios Finales
• El modelo latinoamericano de microfinanzas, por contraste con el asiático, se caracteriza por una orientación más comercial. Esto no ha implicado un abandono de los clientes más pobres y sí puede tener implicaciones favorables en la sostenibilidad de las IMF.
• La encuesta CAF 2010 destaca la importancia de la microempresa como fuente de ingreso de las familias de la región (25% de las familias) pero muestra un uso muy limitado de la fuentes formales de crédito (sólo 14% de los microestablecimientos tienen crédito formal como principal fuente de financiamiento)
• Pese al impresionante desarrollo de las IMF y de la incursión de la banca tradicional en las microfinanzas , la importancia de las fuentes informales aún prevalece, con sus altísimas tasas de interés. Ello puede obedecer a que los contratos de las IMF son más flexibles que los de la banca tradicional, pero no tanto como los de fuentes informales.
• La evidencia empírica con datos municipales para Colombia sugiere que el microcrédito efectivamente promueve el desarrollo de la microempresa. Más aún, los resultados sugieren que la expansión del microcrédito puede impactar de manera particularmente importante a la microempresa informal.
httphttp:://www.caf.com//www.caf.com
