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Enfrentamos una crisis sin precedentes en Enfrentamos una crisis sin precedentes en los los úúltimos sesenta altimos sesenta añños os
Fue comparada con la crisis del ’30.Nos encuentra mejor posicionados y no se traduce en una crisis financiera.
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Variación del PIB per cápitaSaldo en Cuenta corriente (en % del PIB)Resultado global (en % del PIB)
Seis aSeis añños de crecimiento con superos de crecimiento con superáávits en las vits en las cuentas externas y mejora de las finanzas pcuentas externas y mejora de las finanzas púúblicasblicas
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Deuda total SPNF (eje izquierdo) Reservas Internacionales (eje derecho)
Ello permitiEllo permitióó bajar la deuda pbajar la deuda púública y aumentar las blica y aumentar las reservas internacionalesreservas internacionales
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA PÚBLICA TOTAL Y RESERVAS INTERNACIONALES (En porcentajes del PIB y millones de dólares)
Aunque la situación es bastante diferente en varios países del Caribe
Enfrentamos una crisis sin precedentes en Enfrentamos una crisis sin precedentes en los los úúltimos sesenta altimos sesenta añños os
Fue comparada con la crisis del ’30.Nos encuentra mejor posicionados y no se traduce en una crisis financiera.Aunque con menor fuerza que en otros episodios, la crisis afectó negativamente a la región y los mayores impactos provinieron del sector real de la economía.
Se apagaron los motores del crecimientoSe apagaron los motores del crecimiento
Las exportaciones registraron una fuerte caída, que comenzó ya en la segunda mitad del 2008, tanto en volumen como en valor.El menor nivel de actividad global y la contracción del comercio tuvieron un impacto negativo sobre los precios de los productos básicos y sobre los términos de intercambio.El turismo, actividad que tiene una participación muy significativa en el Caribe y en Centroamérica, sufrió una marcada disminución. Las remesas registraron una fuerte caída que afectó al consumo Se espera una contracción de la inversión extranjera directa.En algunos países se observó una marcada restricción crediticia especialmente desde la banca privada.A todos estos factores se sumó el deterioro de las expectativas provocando una caída de la inversión y el consumo privado.
Se espera una caSe espera una caíída del PIB regional da del PIB regional de 1.8% en 2009de 1.8% en 2009
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB, 2009(En porcentajes)
La crisis truncó seis años de crecimiento con mejora de los indicadores sociales
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M éxicoParaguayHonduras
El SalvadorVenezuela (Rep. Bol. De)
El CaribeAmérica Latina y el Caribe
ChileNicaragua
Costa RicaGuatemala
EcuadorAmérica del Sur (10 países)
Centroamérica (9 países)Colombia
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Bolivia (Estado Plur. de)
Para el Caribe se proyecta Para el Caribe se proyecta una contracciuna contraccióón mayorn mayor
EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB, 2009(En porcentajes)
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En el contexto de una caEn el contexto de una caíída del PIB mundialda del PIB mundial
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2008 2009MUNDO
PAÍSES DESARROLLADOSPAÍSES EN DESARROLLO
PAÍSES EN DESARROLLO (SIN CHINA E INDIA)AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL 2008-2009(En porcentajes)
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Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de Desempleo (eje derecho)
La crisis afecta negativamente el mercado de trabajo La crisis afecta negativamente el mercado de trabajo revirtiendo parte de la mejora de los revirtiendo parte de la mejora de los úúltimos altimos aññosos……
AMÉRICA LATINA Y EL CABIBE : TASAS DE EMPLEO Y DESEMPLEO(En porcentajes)
La caída en la tasa de participación limita la suba del desempleo, que se ubicaría en alrededor de 8.3% en 2009
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2008 2009Variación del salario nominal Inflación
La desaceleraciLa desaceleracióón de la inflacin de la inflacióón contribuyn contribuyóó a a resguardar los ingresos reales de los trabajadoresresguardar los ingresos reales de los trabajadores
SALARIO NOMINAL, INFLACIÓN Y SALARIO REAL(En porcentajes)
Esto contribuyó a aminorar el impacto sobre la pobreza
Crecimiento del salario real: 4,5
TasaTasa de de inflaciinflacióónn
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(acumulado en 12 meses a diciembre)
TIPOS DE CAMBIOTIPOS DE CAMBIO
(Moneda nacional/dolar, promedio del período, Index 2006=100)
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Uruguay P eru Mexico C olombia C hile B raz il Argentina
ComercioComercio exteriorexterior(dólares, tasas de crecimiento en relación al 2008, en %)
‐21.6‐2.2
‐16.9‐19.0
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Argentina Bolivia Brazil Chile
Colombia Costa Rica Ecuador
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México Nicaragua Panamá Paraguay
Perú Dom. Republic
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‐50 ‐40 ‐30 ‐20 ‐10 0 10 20
gentina Bolivia Brazil Chilelombiasta Ricacuadorlvador temala Haitínduras Méxicocaraguanamá raguay Perúepublicruguayezuelaerica
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El Sa Gua
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Volume Unit Value
ExportacionesImportaciones
CREDITO AL SECTOR PRIVADOCREDITO AL SECTOR PRIVADO(Moneda nacional, index December 2003=100)
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Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Uruguay
Hay signos de que lo peor de la crisis Hay signos de que lo peor de la crisis habrhabríía quedado atra quedado atrááss
Rebote de la producción industrial y el comercio a nivel mundial
A pesar de que la producciA pesar de que la produccióón industrial cayn industrial cayóó con mayor con mayor fuerza en Amfuerza en Améérica Latina que en otras regiones, se estrica Latina que en otras regiones, se estáá
recuperando con un mayor dinamismorecuperando con un mayor dinamismo
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DESESTACIONALIZADA (Variación del promedio móvil tres meses en t vs. el promedio móvil tres meses en t-1)
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2007 2008 2009
Países desarrollados Asia en desarrollo Europa Central y Oriental
América Latina y el Caribe África y Medio Oriente
El volumen de comercio mundial ha El volumen de comercio mundial ha comenzado a recuperarsecomenzado a recuperarse
VOLUMEN DE COMERCIO DESESTACIONALIZADO (Variación del promedio móvil tres meses en t vs. el promedio móvil tres meses en t-1)
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Países desarrollados Asia en desarrollo Europa Central y Oriental
América Latina y el Caribe África y Medio Oriente
Hay signos de que lo peor de la crisis Hay signos de que lo peor de la crisis habrhabríía quedado atra quedado atrááss
Rebote de la producción industrial y el comercio a nivel mundialLos precios de commodities se recuperan gradualmente
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Alimentos Metales y Minerales Petróleo
Con la incipiente recuperaciCon la incipiente recuperacióón del nivel de actividad n del nivel de actividad y el comercio mundial mejoran los precios de y el comercio mundial mejoran los precios de
commoditiescommoditiesPRECIO DE COMMODITIES SELECCIONADOS
(Índice 2000=100)
Hay signos de que lo peor de la crisis Hay signos de que lo peor de la crisis habrhabríía quedado atra quedado atrááss
Rebote de la producción industrial y el comercio a nivel mundialLos precios de commodities se recuperan gradualmenteMejores condiciones en los mercados financieros internacionales
La regiLa regióón vuelve a acceder a los n vuelve a acceder a los mercados financieros internacionalesmercados financieros internacionales
AMéRICA LATINA Y EL CARIBE: EMISIONES DE DEUDA SOBERANA Y CORPORATIVA Y EMBI+(En millones de dólares y puntos básicos)
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Soberanos Cuasi soberano+supranac. Privados EMBIG LA composite
Hay signos de que lo peor de la crisis Hay signos de que lo peor de la crisis habrhabríía quedado atra quedado atrááss
Rebote de la producción industrial y el comercio a nivel mundialLos precios de commodities se recuperan gradualmenteMejores condiciones en los mercados financieros internacionalesLas expectativas y los indicadores líderes también mejoran
TambiTambiéén se observa un rebote de nuestro n se observa un rebote de nuestro indicador lindicador lííder para la regider para la regióónn
AMÉRICA LATINA (6 países): INDICADOR LÍDER AGREGADO
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Los indicadores lLos indicadores lííderes muestran una deres muestran una recuperacirecuperacióón generalizadan generalizada
INDICADORES LIDERES: PROBABILIDAD DE RECUPERACIÓN EN PAÍSES SELECCIONADOS
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Argentina Brasil Chile Colombia México Perú
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Hay signos de que lo peor de la crisis Hay signos de que lo peor de la crisis habrhabríía quedado atra quedado atrááss
Rebote de la producción industrial y el comercio a nivel mundialLos precios de commodities se recuperan gradualmenteMejores condiciones en los mercados financieros internacionalesLas expectativas y los indicadores líderes también mejoranLos países implementaron un variado conjunto de políticas para enfrentar la crisis
Los bancos centrales Los bancos centrales redujeron sus tasas de interredujeron sus tasas de interééss
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES CON METAS DE INFLACIÓN): TASAS DE POLÍTICA MONETARIA(En porcentajes)
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Brasil Chile Colombia
México Perú
La estrategia anticrisis incluyLa estrategia anticrisis incluyóóun rol para la banca pun rol para la banca púúblicablicaCRÉDITO DE LA BANCA PÚBLICA Y DE LA BANCA PRIVADA
(Variación entre diciembre del 2008 y septiembre del 2009, en porcentajes)
-0,2%
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Argentina
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Crédito Bancos Privados Crédito Bancos Públicos
-0.2-0.10.00.10.20.30.40.50.60.70.8
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En algunos paEn algunos paííses se incrementses se incrementóó la la tasa de expansitasa de expansióón del gasto pn del gasto púúblicoblico
AMÉRICA LATINA (7 PAÍSES): VARIACIÓN DEL GASTO PRIMARIO(En porcentajes del PIB, t vs. t-4)
El aumento del gasto pEl aumento del gasto púúblico incluyblico incluyóó tanto al tanto al gasto corriente como de capitalgasto corriente como de capital
VARIACIÓN DEL GASTO PÚBLICO( 9 meses del 2009/ 9 meses del 2008, en porcentajes del PIB)
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ARGENTINA
BRASIL
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COLOMBIA
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MÉXICO
PERÚ
URUGUAY
GASTO CORRIENTE GASTO DE CAPITAL
a/ Datos semestrales.
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América del Sur y México América Central El Caribe
Subsidios al consumo Apoyo a familias pobres
Se anunciSe anuncióó una variada gama de una variada gama de programas en el programas en el áárea socialrea social
AMÉRICA LATINA Y EL CABIBE : COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DE PROGRAMAS SOCIALES ANUNCIADOS A PARTIR DE LA CRISIS
(En porcentajes)
La actividad econLa actividad econóómica ha comenzado a mica ha comenzado a recuperarse: recuperarse: ProducciProduccióónn IndustrialIndustrial
América Latina: Indice de producción Industrial
(Tasa de crecimiento anual)
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Industrial production index Three month moving average
La La demandademanda internainterna se se estestáá recuperandorecuperando
a Estimated.
América Latina: composición de la demanda interna
(tasas de crecimiento en relación al mismo trimestre del año previo, en %)
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Household consumption Government consumptionGross fixed capital investment Exports of goods and servicesImports of goods and services PIB
Los motores del crecimiento parecen Los motores del crecimiento parecen reencenderse paulatinamentereencenderse paulatinamente
Varios elementos confirman una recuperación de la demanda sobre todo a partir del segundo semestre En un contexto caracterizado por capacidad excedente de producción esto permite augurar un rápido repunte del nivel de actividadLa velocidad de la recuperación depende de:
Magnitud del espacio macroeconómicoTamaño del mercado internoGrado de diversificación de los destinos de las exportaciones
La recuperaciLa recuperacióón se consolidarn se consolidaráá en el 2010 en el 2010 con un crecimiento estimado de 4,1%con un crecimiento estimado de 4,1%
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO, 2010(En porcentajes)
1,52,02,02,02,02,02,1
2,53,03,03,03,0
3,53,53,5
4,04,1
4,54,54,54,5
5,05,0
5,5
0 1 2 3 4 5 6
HondurasEl SalvadorGuatemala
HaitíNicaragua
Venezuela (Rep. Bol. de)El CaribeColombia
Centroamérica (9 países)Cuba
EcuadorParaguay
Costa RicaMéxico
República DominicanaArgentina
América Latina y el CaribeAmérica del Sur (10
Bolivia (Estado Plur. de)Panamá
ChilePerú
UruguayBrasil
En el contexto de una recuperaciEn el contexto de una recuperacióón n de la economde la economíía mundiala mundial
1,7
-2,2
2,5
0,4
-3,6
1,4
5,2
1,7
5,2
3,9
-0,9
3,94,1
-1,8
4,1
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2008 2009 2010
MUNDO
PAÍSES DESARROLLADOS
PAÍSES EN DESARROLLO
PAÍSES EN DESARROLLO (SIN CHINA E INDIA)
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2010
Los riesgos y desafLos riesgos y desafííos que enfrenta la os que enfrenta la recuperacirecuperacióón en el corto plazon en el corto plazo
A medida que el crecimiento se acerque al potencial, los bancos centrales se irán enfrentando con la renovada disyuntiva de priorizar la estabilidad del nivel de precios o limitar la apreciación de las monedas.Ello en un contexto caracterizado por presiones a la baja derivadas del exceso de oferta de divisas derivado de la abundante liquidez de los mercados internacionales.Por otra parte, la recuperación de la economía internacional no está exenta de riesgos:
La situación de algunos países de Europa OrientalLa restricción crediticiaUn retiro prematuro de los estímulos monetarios y fiscales
Los motores del crecimiento parecen reencenderse: tendrán suficiente combustible?
MMáás alls alláá del corto plazo el desafdel corto plazo el desafíío es convertir esta o es convertir esta recuperacirecuperacióón en crecimiento sostenidon en crecimiento sostenido
Cómo se va a insertar nuestra región en un mundo distinto, caracterizado por:
menor crecimiento de los países desarrollados y mayor participación de los países en desarrollo en el crecimiento globalsistemas financieros sujetos a regulaciones y supervisiones más estrictas, y menor dinamismo de los mercados de créditoviejas y nuevas formas de proteccionismo desde las economías centrales nuevos patrones de producción libre de carbono requeridos para enfrentar el cambio climáticomayores desafíos de competitividad e innovación
Más allá de las diferencias de país a país, estos desafíos subrayan la importancia de la presencia del Estado
Muchas gracias.Muchas gracias.
