Estados financieros y flujo de caja adicional

ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJO DE CAJA

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El papel de la información contable en el mundo de los negocios

Estados Financieros básicos:

- Balance General- Estado de Resultados- Estado de Cambios en el Patrimonio Neto- Estado de Flujo de Efectivo

Tomados en forma conjunta, estos documentos proporcionan un panorama contable con relación a las operaciones del negocio y a su posición financiera.

Estados Financieros

La estructura contable tiene cinco clasificaciones básicas, para registrar todas las transacciónes de una empresa:- Activo

- Pasivo

- Capital

- Ingresos

- Gastos

Los tres primeros forman parte del Balance General, también llamado Estado de Situación Financiera, los dos últimos del Estado de Resultados.

Conceptos

BalanceGeneral

Estado deResultados

El Balance General

Balance General al 31 de diciembre del 2012

ACTIVO

Bienes yderechosque poseela empresa

PASIVOObligaciones

de la empresa con terceros

PATRIMONIODerechos de los

accionistas

Activo = Pasivo + Patrimonio

El Estado de Resultados

INGRESOS

Por venta de bienes, servicios, Otros conceptos.

COSTOS Y GASTOSCosto de ventas,Gastos de ventas,

Gastos administrativos,

Gastos financieros,Otros.

Estado de ResultadosPor el período del 01 de enero al 31 de diciembre del 2012

UTILIDAD

DividendosUtilidades Retenidas

El Balance General

El Balance General


ACTIVO

Bienes yderechosque poseela empresa

PASIVOObligaciones

de la empresa con terceros

PATRIMONIODerechos de los

accionistas

Activo = Pasivo + Patrimonio

- El balance general es el estado financiero que presenta la situación económica-financiera de una empresa a un momento determinado.

- Muestra todos los derechos y obligaciones que tiene la empresa a una fecha determinada. La ocurrencia de cualquier transacción genera un cambio de este estado financiero.

- Resume la información mostrada en los otros estados financieros, además de contener información específica de otros aspectos de la empresa. Así tenemos:

El Balance General

El Estado de Resultados - Su resultado final es mostrado independientemente en el patrimonio neto, como resultado del ejercicio.

El Estado de Flujo de Efectivo - Su saldo final está presentado en el saldo de la cuenta caja-bancos.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto - Sus saldos finales aparecen en el patrimonio neto del balance general.

El Balance General

El Balance GeneralEl Balance General

Caja-Bancos 1/

Capital 2/Reservas 2/Util. Retenidas 2/Utilidad Neta 3/


1/ Saldo del Estado de Flujos de Efectivo2/ Saldos del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto3/ Saldo del Estado de Resultados

Activo No Corriente

Pasivo Corriente

Pasivo No Corriente

:

El Balance General

Activo CorrienteCaja y BancosValores NegociablesCtas. x CobrarInventarioCargas Diferidas

Activo No CorrienteActivos FijosActivos IntangiblesRecursos Naturales

Pasivo CorrienteProveedoresPréstamos BancariosParte Cte. de DLPImp. por pagarIngresos Diferidos

Pasivo No CorrienteParte No Cte. de DLPBonosPatrimonioCapitalExcedente de RevaluaciónReservasResultados AcumuladosResultado del Ejercicio

Balance General al 31 de Diciembre del 2012

Patrimonio

CapitalReservasResult. AcumuladosResult. del Ejercicio

El Balance General

Capital Ganado (Generado y reinvertido en el negocio)

Capital Constituido(Aportado)

Todos los activos son sujetos de ser dados en garantía. Veamos:

Activo Corriente (Se dan para créditos de Corto plazo: Financian Capital de trabajo)

Caja y bancos Depósito en garantía Valores negociables Prenda de títulos Cuentas por cobrar Letras/Fact. en garantía Inventarios Warrants (insumos,

productos terminados)

Activo No Corriente (Se dan para créditos de Largo plazo: Financian Activos fijos)

Activos fijos Prenda de B. Muebles Hipoteca de B.

Inmuebles

El Balance General

Para créditos a largo plazo, es normal que el activo fijo a financiar se afecte en garantía a favor de la entidad financiera.

En créditos a corto plazo, si bien las entidades financieras siempre van a pedir garantías; de tener la empresa una buena situación financiera: liquidez, solvencia y rentabilidad, entonces no necesitaría darlas.

El Balance General


INGRESOS






UTILIDAD

DividendosUtilidades Retenidas


INGRESOS






PERDIDA

Si los Costos y Gastos son mayores que los Ingresos:


Las Viñas S.A.Estado de Resultados del año 2012 (en miles de $)

Monto %Ventas $4,290 100Costo de ventas 3,580 83

Utilidad bruta $ 710 17%Gastos operativos:Gastos de venta 166 4Gastos de administración 220 5Provisiones 143 3 Utilidad operativa $ 181 5%Gastos Financieros (neto) 92 2 Utilidad antes de impuestos $ 89 3%

Impuesto a la renta (30%) 27 1Utilidad neta $ 62 2%

Eficiencia en la producción y en la comercialización

Eficiencia en la gestión

Manejo de la estructura de financiamiento

Eficiencia del planeamiento tributario

Rubro

Ventas

Costo de ventas

% Utilidadbruta/Vtas.


Industrial

Ventas

Costo deProducción y de Ventas

Eficiencia enla Producción y en la Comerc.

Tipo de empresa

Comercial

Ventas

Costo deMercaderíaVendida

Eficiencia en la Comerc.

Servicios

Ingresos

Costo deGeneraciónde Servicios

Eficiencia en la Generac. y Comerc.de Servicios

Ejemplo:

Rubro Backus Ambev

Utilidad bruta 26% 24%

Utilidad operativa 15% 17%

Utilidad neta 9% 7%


Rubro Backus Ambev

Ventas 100% 100%

Costo de ventas (74%) (76%)

Utilidad Bruta 26% 24%

Gastos operativos (11%) ( 7%)

Utilidad Operativa 15% 17%

Gtos. financ. + Imp. ( 6%) (10%)

Utilidad Neta 9% 7%


Backus es más eficiente en la producción, pues su costo de ventas representa un menor porcentaje de sus ventas que Ambev, lo que hace que su utilidad bruta sea mayor.

Ambev es más eficiente en la gestión, pues sus gastos operativos representan un menor porcentaje de sus ventas que Backus, lo que hace que su utilidad operativa sea mayor.


- El estado de resultados está conformado por los ingresos y por los gastos realizados por la empresa en un período determinado. Sin embargo, se debe recordar que estos ingresos y gastos no implican necesariamente la entrada y salida efectiva de dinero.

- Un estado de resultados eficientemente elaborado debe proporcionar información importante relativa a la estructura de ingresos y gastos de la empresa. Además, es útil para diseñar medidas correctivas o de refuerzo dentro de la organización, en términos de la gestión administrativa.


Utilidad bruta o Margen bruto o Margen de ventasEs un resultado importante porque es aquel que va a permitir cubrir lo siguiente:

Gastos OperativosGastos AdministrativosGastos de Ventas

Gastos Financieros

A su vez va a permitir obtener una Utilidad Neta, la cual se va a poder distribuir en:

DividendosUtilidades Retenidas (a quedarse en el

negocio)


- Una empresa es viable cuando tiene resultados operativos positivos, pues muestra que la empresa cubre sus costos de ventas y sus gastos de operación o gestión.


Comentario final

- El Estado de Resultados nos permite medir la eficiencia de la empresa en los siguientes rubros:

Utilidad Bruta - Eficiencia en la producciónUtilidad Operativa - Eficiencia en la gestiónUtilidad Neta – Eficiencia total


Cash flow y ciclo vital de la empresa

Es útil cuando se analiza una empresa comprender en qué fase de su ciclo vital se encuentra y a qué problemas financieros es más probable que se enfrente.

Las fases del ciclo vital de la empresa son:

1. Inicio2. Crecimiento emergente3. Crecimiento estabilizado4. Sector maduro5. Sector en decadencia

CASH FLOW Y CICLO VITAL DE LA EMPRESA

CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO

Tiempo

Ven

tas

I C M D

En la fase de inicio, los ingresos se acumulan gradualmente, tiempo en el que la empresa se está organizando y lanzando sus productos.

Inicio

En la fase de crecimiento emergente, el crecimiento y los ingresos se aceleran rápidamente, a medida que los productos de la empresa empiezan a penetrar en el mercado y la empresa alcanza una escala económica de producción.

Crecimiento emergente

En la fase de crecimiento estabilizado, el crecimiento de las ventas y los ingresos se ralentiza a medida que el mercado se aproxima a la saturación.

Crecimiento estabilizado

En la fase del sector maduro, las oportunidades de venta quedan limitadas a la reposición de productos previamente vendidos, más las nuevas ventas derivadas del crecimiento de la población. La competencia en precio frecuentemente se intensifica en esta etapa, debido a que las empresas buscan el crecimiento mediante una mayor participación en el mercado.

Sector maduro

La fase de sector en decadencia, no se produce automáticamente a continuación de la madurez, pero a lo largo de períodos prolongados algunos sectores son barridos del escenario económico por el cambio tecnológico. Estos sectores se caracterizan por ventas e ingresos en declive, siendo la quiebra el resultado final de las empresas.

Sector en decadencia

Las pautas características de crecimiento de las empresas en varias etapas del ciclo vital de la empresa corresponden a las pautas clásicas de generación y uso de fondos. Veamos:

CASH FLOW Y CICLO VITAL DE LA EMPRESA

- Son voraces consumidoras de dinero. - Necesitan fondos para adquirir

instalaciones y pagar los salarios de los empleados que realizan los primeros intentos de producción y ventas.

- Sin que todavía produzca ingresos, el riesgo es alto de que la empresa no cuaje.

- Si sus accionistas no están bien dotados de capital, pueden verse obligados a abandonar el intento por demora en la salida del producto al mercado o por gastos imprevistos.

Empresas en sus inicios

- Sus necesidades de fondos rebasan su capacidad de generación de tesorería. - Deben ampliar agresivamente su planta para atender la demanda, pero ello exige más dinero del que son capaces de

generar.- Aunque ya han superado la fase inicial, estas empresas siguen siendo

financieramente frágiles.- Una empresa en crecimiento emergente tiene que crecer rápidamente para

alcanzar una escala económica de producción.

Empresas en crecimiento emergente

- Están más cerca de poder financiar internamente su crecimiento.

- Siguen algunos problemas del crecimiento rápido, pero en forma menos severa.

- Habiendo sobrevivido a la conmoción sectorial, la firma debe afrontar ahora los retos de una competencia que se intensifica en un mercado que crece más lentamente. Los peligros incluyen la obsolescencia del producto y la incapacidad de atender las exigencias cada vez más tecnificadas de los clientes (mejor servicio, y más productos).

Empresas en crecimiento estabilizado

- Tienen escasas necesidades de capital.- La demanda de sus productos crece

con lentitud, y solamente requiere un ritmo moderado de adiciones a la capacidad de fabricación.

Empresas de sectores maduros

- Al igual que una empresa en crecimiento emergente, una empresa de un sector en decadencia suele ser usuaria neta de efectivo, pero por diferentes razones.

- Tienen dificultades para mantener sus actuales negocios, como consecuencia de su baja rentabiidad.

- Luchan por conservar su dividendo y toman dinero en préstamo para mantenerse viables.

Empresas de sectores en decadencia

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