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Estrategias de Trading

Indice

Trading haciendo Scalping

Estrategias de trading: «Spreading o Pair trading»

Sistema Resistencia/Soporte

Fuego de paja: estrategia

Estrategias de Trading: patrones de entrada

Trading: el Opening Range Breakout

La falsa ruptura de Larry Williams

FPO: El patrón de salida de Larry Williams Estrategia «corrección ordenada»

Estrategia long/short

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El scalping es una técnica de trading a corto plazo utilizada por traders con distintos activos financieros. Estas operaciones se caracterizan por el poco margen de beneficio por operación que se obtiene, así como el reducido espacio temporal, que oscila entre unos segundos hasta unas pocas horas.

Trata de aprovechar en un pequeño espacio de tiempo, la variabilidad del precio de un activo financiero, ya sean acciones, materias primas, divisas, bo-nos... La diferencia entre realizar scalping con acciones o activos al contado respecto a hacerlo con derivados aprovechando el efecto apalancamiento, estriba en el riesgo, ya que al estar apalancados, multiplicamos nuestra exposición al activo. Además debemos tener en cuenta que para hacer scalping al contado, necesitaremos un volumen de dinero importante, para que el pequeño margen compense los gastos y la horquilla de precios.

Esto significa, que si queremos hacer scalping con derivados, tendremos que tener en cuenta que la variabilidad de nuestra cartera será en función del valor del contrato, no del dinero que tengamos depositado en la cuenta en forma de garantías.

El scalping suele apoyarse en tres tipos de análisis principalmente , bien por separado, o una combinación de ambos. Generalmente son:

Análisis técnico: Por todos conocidos se basa en analizar el histórico de precios, buscando patrones y repeticiones con la finalidad de anti-ciparse a los próximos movimientos. Para ello se utilizan técnicas de todo tipo, medias móviles, soportes, resistencias, figuras, retrocesos, indicadores de fuerza...

Calendario económico: Nos centraremos en los datos económicos que salen diariamente. Algunos de los datos aportan volatilidad al mer-cado, generalmente al mercado de divisas. En función de las expectativas que haya en el mercado y las posibles sorpresas, se podrá aprovechar la volatilidad.

Análisis cuantitativo: Trata de cuantificar todo tipo de variables significativas, llegando incluso a automatizar la operativa. Se utilizan técni-cas estadísticas, algoritmos complejos y las relaciones entre variables para determinar cuándo comprar y cuándo vender.

Trading haciendo Scalping

Activos con los que hacer scalping

Uno de los requisitos principales para hacer scalping es la liquidez , es decir, que el activo sobre el que vayamos a operar tenga un continuo flujo de operaciones de compraventa que nos permita entrar y salir del mercado de forma rápida y sin asumir grandes costes en términos de horquilla de precios (diferencia entre la orden de compra y de venta).

Los activos más usados para scalping suelen ser las principales divisas como el EUR/USD, o el EUR/GBP, GBP/USD... Además existen índices bursátiles como el S&P500, o el DAX que son muy negociados por los «scalpers». Otras de las materias primas más utilizadas para hacer scalping son el Oro, la Plata y el Petróleo.

¿Qué tener en cuenta para hacer scalping?

Antes de empezar a hacer operaciones de scalping, hay que conocer bien el mercado en el que uno está introduciéndose. Existen multitud de variables que afectan a los mercados, sobretodo a corto plazo. Algunos de los conceptos que hay que tener en cuenta son: Volatilidad: variabilidad del precio

Liquidez: Volumen de negociación que nos permita entrar y salir sin problemas ni costesadicionales

Comisiones: elegir un broker con comisiones competitivas dado el gran número deoperaciones que suelen realizarse

Stop Loss: en estos casos es recomendable seguir una estrategia que limite las pérdidas

Estrategia: es importante tener definida una estrategia, habiéndola testeado previamentepara verificar que es rentable. Seguir una estrategia de forma fiel es muy importante,intentando evitar los impulsos emocionales que puedan generarse durante el trading.

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Emociones: En estas estrategias a corto plazo, unidas al apalancamiento, podemos veroscilar nuestra cartera de forma importante, lo que puede hacernos actuar impulsivamente, cometiendo un error tras otro. Es importante definir los niveles de entrada y salida.

Conocer el mercado: Hay que saber, al menos, las principales variables, datos... que pueden afectar a nuestra operativa. Siempre habrá sorpresas, pero hay que estar lo más prevenido posible.

Gestión del capital: Es muy importante evitar el exceso de apalancamiento y calcular la pérdida máxima que podemos asumir por operación (Stop Loss) relacionándola con la volatilidad del activo. Existen indicadores como el ATR que nos permiten ajustar el Stop a la volatilidad del activo. Siempre el Stop tiene que ser proporcional a nuestra cartera.

Otro aspecto fundamental es saber qué variación máxima del mercado puede dejarnos sin garantías.

Por ejemplo: con un apalancamiento de 1:100, significa que por cada euro en mi cuenta, puedo operar 100€. Con una cuenta de 100€ puedo operar un contrato de 10.000€, si el subyacente de este contrato (por ejemplo el Ibex 35) sube un 1%, mi cuenta oscilará un 100% (100€) al alza o a la baja, en función si estábamos comprados (posición alcista) o vendidos (posición bajista).

Estrategias de trading: «Spreading o Pair trading»

Los derivados permiten operar tanto en largo (alcistas) como en corto (bajistas) , además al ser un producto apalancado nos permite realizar distintas estrategias de trading. Vamos a explicar brevemente qué estrategias se pueden aplicar en función de las características de cada trader y la gestión del riesgo.

El mercado de derivados y las estrategias de trading

Dentro del gran abanico de posibilidades que nos ofrece el mercado financiero, los derivados como son los futuros y CFDs nos brindan la posibilidad de aumentar la flexibilidad de nuestras operaciones frente al mercado de acciones, que sin apalancamiento y sin la posibilidad de ponernos cortos, se queda limitado.

Existen estrategias de muchos tipos para hacer trading a corto plazo. Desde operaciones de unos pocos segundos, hasta aguantar la posición varios días. En este post vamos a descartar la posibilidad del Arbitraje con futuros y CFDs pues no disponemos de la tecnología suficiente. Por otra parte ya se ha explicado que podemos hacer una cobertura de la cartera .

Estrategia de «Spreading» o «Pair Trading»

Esta estrategia trata de aprovechar los movimientos de distintos activos cuya correlación es muy elevada, y en momentos en los que existe elevada volatilidad o cierta descorrelación atípica, ponerse largos en el activo que ha caído más y cortos en el que está por encima de su media, llamémosla, «normal».

Por ejemplo, si Santander y BBVA tienen una elevada correlación, como es el caso, esto implica que su comportamiento es muy similar. Por cada punto porcentual que suba o baje Santander, BBVA lo hace de forma muy similar en el mismo sentido. Aunque a largo plazo existan diferencias, en la mayoría de los días, el comportamiento será similar.

Aprovechando esta correlación, habrá días de mayor volatilidad que haga que esta correlación se pierda temporalmente, o incluso que un dato afecte más a una empresa que a otra, por tanto podríamos aprovechar para ponernos largos en el valor que se ha quedado rezagado y cortos en el valor que está comportándose mejor. De esta manera estamos apostando a que el diferencial o «spread» se cerrará.

El riesgo que estamos soportando en esta operativa es que el «spread» y amplíe constantemente, como ha venido pasando por ejemplo entre el Dow Jones y el Ibex, cuya explicación se debe a un fenómeno macroeconómico.

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Para que se entienda con mayor claridad, esta operación (a largo plazo) suponiendo que el «spread» entre el Dow Jones y el Ibex se va a cerrar, la operación consistiría en abrir cortos sobre el Dow Jones que cotiza a unos 16.800 puntos y largos en el Ibex que cotiza a poco más de los 11.000 puntos. Para que salga bien, el spread tendría que reducirse, y para ello la operación tendría que ser a largo plazo, algo que en futuros no sería muy lógico por los costes de «rolar» la posición y los márgenes de garantías requeridos.

Estrategias a corto plazo de «Pair Trading»

Por otro lado, y más acorde con estos productos, podemos hacer estrategias a corto plazo intentando detectar «spreads» que puedan cerrarse, para ello tendremos que analizar estadísticamente el comportamiento de los activos, ver la covarianza, la beta, la desviación típica, el coeficiente de correlación...

También fijarnos en las noticias que puedan afectar a la variación de precios, pero no a la valoración de las empresas. Por ejemplo cuando Bankia vendió una participación significativa de Iberdrola o la venta de Pemex de una posición significativa de Repsol. Estos datos, hacen que el precio caiga, pero la valoración de las empresas no, y si nos ponemos largos en empresas como Iberdrola o Repsol y cortos en empresas cuya covarianza y coeficien-te de correlación sea muy elevado, reduciremos el riesgo de nuestra operativa.

Como vemos en la imagen, tras la caída de Repsol eI Iberdrola debido a la colocación de un paquete importante, el precio volvió a recuperar su posición inicial. Para reducir el riesgo de esta operativa, podríamos habernos puesto largos en Repsol e Iberdorla y cortos en una empresa con una elevada covarianza y una beta similar del mismo sector.

Estas estrategias lógicamente conllevan riesgo, pero con la técnica del «Spreading o Pair Trading» se puede reducir sustancialmente.

Las estrategias de « Pair Trading » son neutrales al mercado ya que en principio no estamos apostando a que el mercado tome una dirección u otra, sino que estamos aprovechando la reducción de los diferenciales en las cotizaciones. No hay que confundirlo con el arbitraje (sin riesgo), puesto que estas operaciones si tienen riesgo. En wikipedia encontramos algunos pares de empresas que pueden negociarse por su alta correlación:

Coca-Cola y Pepsi

Renault y PSA Peugeot Wal-Mart y Target Corporation

Exxon Mobil y Chevron Corporation

Portugal Telecom y Telefónica

Técnicas cuantitativas hay muchas, por ejemplo trabajar la volatilidad, índices de fuerza relativa, medias móviles... Dependiendo de los conocimientos de cada uno.

Esta técnica ayuda a reducir el riesgo si el mercado toma una dirección , siempre y cuando esté estadísticamente bien hecha la estrategia. La estrate-gia de pares es una técnica de «reversión a la media».

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Sistema Resistencia/SoporteA la hora de trabajar con sistemas de trading automático, es muy habitual hacer uso de estrategias prediseñadas o bien facilitadas por expertos, y a partir de éstas, realizar nuestras propias ideas según nuestro criterio y propia experiencia. Este método suele ser mucho más cómodo que empezar desde cero, ya que al partir de una base ya existente, ganamos en tiempo y disminuimos el riesgo de realizar un diseño equivocado.

En el presente artículo, vamos a exponer un ejemplo de éste procedimiento. Para ello, vamos a usar una de las estrategias públicas que podemos en-contrar dentro de Visual Chart, el sistema llamado Resistance/Support System (en español puede aparecer con el nombre CaPivot Resistencia Soporte).

Definición del sistema

Para empezar, explicaremos el funcionamiento del sistema, ya que entendiendo cómo actúa podremos posteriormente tomar conclusiones.Este sistema sigue la estructura clásica de las estrategias de tipo BandBreakouts: Para cada sesión, genera una combinación de niveles de soporte y resistencia, posicionándose a favor de la ruptura de las bandas.

Estos niveles dependen notablemente de un par de parámetros con los que cuenta el sistema, de modo que en función del valor que le demos a dichos parámetros los resultados del sistema pueden variar considerablemente.

Los parámetros en cuestión son StartHour y FinishHour. Estos dos parámetros, aunque aparecen como caracteres numéricos, realmente representan campos horarios, con la particularidad de que están definidos siguiendo el formato militar. Este tipo de formato es el que usa Visual Chart para definir el horario de cada barra (hhmm).

StartHour y FinisHour definen el intervalo horario de estudio. Para dicho intervalo, se calcula el máximo y el mínimo, los cuales serán, junto con el cierre, los campos base para calcular un punto pivote:

PivotPoint = (Maximo + Minimo + Cierre) / 3

¿Y para qué se usa este punto pivote? El valor obtenido es la referencia a partir de la cual se obtienen los niveles de soporte y resistencia que marca-rán el precio de entrada a largos y cortos. Estos dos niveles se calculan según la siguiente fórmula:

R1 (resistencia) = 2 X PivotPoint – Minimo. S1 (soporte) = 2 X PivotPoint + Maximo.

Como vemos, la idea es usar la fórmula del punto pivote, según la cual se considera éste punto como un punto de inflexión a partir del cual el precio reacciona. Si la teoría es cierta, cuando el precio supere a alguno de los dos niveles extremos (soporte o resistencia), se producirá una reacción favo-rable a la ruptura... aunque esto habrá que demostrarlo con números.

Una vez dentro de mercado, el sistema deshace posición si alcanza el horario fijado por el parámetro FinishHourSystem o bien si el precio supera el stop de pérdidas definido con el parámetro StopLoss.

En la siguiente imagen vemos el funcionamiento del sistema aplicado al futuro del MINI-IBEX 35:

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El intervalo de estudio va desde las 11:00 hasta las 12:00. Se calculan S1 y R1 y finalmente el precio supera la resistencia R1. Se ejecuta la compra y en ese momento colocamos el stop de 50 puntos. A partir de ahí, o bien el precio rompe el stop de pérdidas o bien alcanza el fin de sesión, que es lo que ocurre en éste caso.

El sistema no permite realizar más de un negocio por sesión, de modo que una vez que ejecuta la orden de entrada no vuelve a realizar ningún nuevo negocio hasta el día siguiente.

Obviamente, se trata de un sistema apto para compresiones temporales de minutos, ya que en una compresión temporal diaria o superior carecería de sentido.

Ya hemos visto qué es lo que hace este sistema, pasemos a continuación a analizar su funcionamiento y ver si es susceptible de ser mejorado.

Análisis del sistema Resistencia/Soporte

Como hemos dicho, uno de los aspectos claves lo encontramos en el valor que le demos a los parámetros StartHour/FinisHour, ya que en función de estos quedarán definidos los precios de entrada.

El intervalo no debe ser ni excesivamente pequeño, puesto que entonces no será lo suficientemente representativa su ruptura, ni excesivamente grande, puesto que entonces, en caso de que se produzca una ruptura, puede ser que el movimiento que la provoca esté ya agotado.

En el ejemplo, hemos cogido un intervalo de tiempo de una hora, empezando a contar a partir de las 11:00, con el fin de despreciar los momentos de alta volatilidad propios del inicio de cada sesión. Estos valores son orientativos y lógicamente variarán en función de cada inversor, producto, periodo temporal y nivel de riesgos.

Con un adecuado intervalo horario, se pueden conseguir excelentes resultados. Por ejemplo,aplicado sobre el futurodel IBEX-35 Grande, con el mismo intervalo y con un stoploss de 80 puntos, el sistema Resistencia/Soporte obtiene la siguiente curva de ganancia para el periodo que va desde 2010 hasta 2014:

Un resultado lo suficientemente interesante como para que le dediquemos algo de nuestro tiempo al sistema.

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Como es lógico, lo que nos interesa es disminuir el número de fallos . A fin de no desvirtuar las reglas del sistema, se nos ocurre aplicarle un stop dinámico que permita aprovechar algunas operaciones como la que mostramos a continuación:

La idea que perseguiremos consistirá en aprovechar esta clase de operaciones y además, disminuir el nivel de pérdidas en aquellos negocios negativos.

El proceso a seguir sería el siguiente: Incluiríamos un parámetro llamado Trailing que establezca una cantidad de puntos a conseguir. Si el precio alcanza este margen, cambiamos el stop de pérdidas fijo por un stop dinámico.

Siguiendo con el ejemplo de antes, si usáramos un Trailing de 60 puntos el funcionamiento sería el siguiente:

Una vez que hemos decidido qué cambio vamos a realizar en el sistema, procederíamos a cambiar el código. En este caso, se trata de un sistema di-señado con la Plataforma Visual. Si sabemos programar con ésta herramienta, podemos hacer el cambio nosotros mismos, y si no, podemos pedirle a alguien que nos realice el cambio. En cualquier caso partimos de un código ya hecho por lo que la modificación resultará mucho más sencilla.

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Cambiando el código

Este apartado atañe exclusivamente al diseño de programación del sistema . Si abrimos el código, veremos que hay una parte donde se envían las órdenes de cierre en stop:

Esta es la parte que vamos a cambiar.

Lo que añadiremos será:

1. Parámetro Trailing que determiná los puntos a partir de los cuales activamos el stop dinámico.

2. Variable PriceTS donde guardaremos el precio más extremo alcanzado desde el momento de activación del trailing.

3. Variable PriceSTOP donde especificaremos el precio al que se enviará la orden stop de pérdidas.

4. Función GetBarSinceEntry() para detectar la barra de inicio de nuevo negocio.

A partir de estos campos, los pasos a seguir serán:

1. Inicialmente, la variable PriceSTOP se establece en función del precio de entrada y del valor del stop de pérdidas fijo.

2. Si estamos en la barra de inicio de nuevo negocio, actualizamos PriceTS a cero.

3. Mientras PriceTS valga cero, observaremos si se alcanza el margen de puntos estipulado. En caso de no alcanzarse, se mantiene el stop de pérdidas inicial.

4. Si se alcanza el margen, activamos el trailing e iniciamos PriceTS al precio más alejado del precio de entrada (máximo de la barra en largos y mínimo en cortos).

5. Desde el momento que activamos el trailing, iremos actualizando el valor más alejado. Además, actualizamos la variable PriceSTOP en función del precio PriceTS y del valor del parámetro Trailing.

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En la siguiente imagen podemos ver cómo quedaría resuelto sobre el código:

Una vez realizado el cambio, compilamos el sistema y procedemos a comprobar si la modificación propuesta supone una mejora o no. Para ello, extrae-mos la línea de ganancia del sistema, que sería la siguiente:

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Estrategias de TradingLa conclusión es que hemos mejorado la pendiente de la línea de ganancia, disminuyendo la peor serie de pérdidas soportada. Pero por el contrario, el nivel de ganancias totales también ha descendido, por lo que deberemos sopesar si nos resulta rentable mantener el cambio o continuar con la versión original.

En este artículo, además de explicarles el funcionamiento del sistema Resistencia/Soporte (que está al alcance de cualquier usuario de Visual Chart), hemos visto un ejemplo de cómo podemos intentar mejorar las prestaciones de una estrategia, realizando algunas modificaciones y posteriormente comparando estadísticas.

Las estrategias que podemos encontrar de uso público suelen seguir una idea bastante sencilla, por lo que son un buen punto de partida para tratar de elaborar nuestras propias ideas y aplicar diferentes métodos de inversión que hayamos estudiado o que queramos poner a prueba.

Fuego de paja: estrategia

Esta estrategia de análisis técnico, o mejor dicho, de análisis con velas japonesas, se produce cuando en una tendencia aparece una gran vela del color contrario sin provocar un cambio de tendencia.

Estrategia de trading: Fuego de paja

Esta estrategia puede generar cierta incertidumbre, pues cuando el precio parece tomar una tendencia, aparece una vela de signo contrario con sínto-mas de cambiar la tendencia, pero finalmente este cambio no se produce y los precios continúan con su tendencia previa. Es una estrategia compleja que no se produce muy a menudo, pero que nos ayudará a determinar una oportunidad de trading si nos perdimos el inicio de la tendencia.

Esta estrategia se basa en 3 fases:

1. La cotización forma una tendencia (cuanto más definida esté, mejor).

2. Se forma una vela de cuerpo grande en sentido contrario (si la tendencia es alcista lavela será bajista y viceversa).

3. La vela de cuerpo grande es invalidada y prosigue la tendencia inicial. Se invalida la vela de cuerpo grande cuando en el caso de ser una vela alcista se pierde el mínimo (el precio continúa cayendo) y en el caso de ser una vela bajista se supera el máximo (el precio continúa subiendo). Cabe recordar que esta vela de cuerpo grande es contraria a la tendencia.

El «timeframe» o escala temporal para el trading con esta estrategia puede ser de 1 hora, 1 día...

Estrategia bajista: Fuego de paja

Las condiciones para hacer trading utilizando esta estrategia son: Tendencia bajista

Mínimos y máximos decrecientes de las últimas velas (antes del cuerpo grande)

Medias de 20 y 50 sesiones con pendiente bajista

La estrategia Vender (en corto) cuando el precio pierde el mínimo de la vela de cuerpo grande (señalada con la flecha roja).

El stop se sitúa por encima del máximo de la vela blanca.

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Estrategia alcista: Fuego de paja

Condiciones para esta estrategia alcista:

Tendencia alcista

Máximos y mínimos crecientes de las últimas velas (antes del cuerpo grande)

Medias de 20 y 50 sesiones con pendiente alcista

La estrategia

Comprar cuando el precio supere el máximo de la vela de cuerpo grande negra

El stop se sitúa por debajo del mínimo de la vela negra

Estrategias de Trading: patrones de entrada

Patrón de entrada Inside Bar

Este patrón de entrada es muy sencillo, vamos a considerarlo solamente para posiciones largas. Por curiosidad, este patrón lo dió a conocer Larry Williams. ¿Qué es una inside bar? Solo con el nombre es fácil intuir qué es, una barra dentro de otra, algo parecido a un Harami o a una embarazada en velas japonesas, pero con alguna característica distintiva. Para que se de el patrón de inside bar, la barra anterior tiene que haber cerrado en positivo, y la barra inside bar, como es lógico, tiene que haber abierto y cerrado dentro de del rango comprendido entre el cierre y la apertura de la vela anterior. Con una imagen se verá más claro.

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Como se puede apreciar, la barra 1 tiene un cierre en positivo y la barra 2, aunque ligeramente, abre y cierra dentro de la barra anterior alcista, es decir, es una inside bar. Ahora bien, para entrar a mercado tendremos que esperar a que se rompa el máximo más alto de cualquiera de las dos barras ante-riores a la inside bar (barra número 2), que como vemos en este caso es el de la barra 1 y se rompe al día siguiente.

Patrón de entrada GSV (Greatest Swing Value)

Volvemos con otro patrón de Larry Williams, el Greatest Swing Value o GSV, en principio este patrón fue desarrollado para el S&P 500, pero se podría ex-trapolar a otros mercados, al igual que con el patrón anterior solamente lo explicaremos para posiciones largas. Este patrón ya es algo más complicado que el anterior y requiere de la realización de algunos cálculos. Primero de todo tendremos que sacar la diferencia entre el máximo y la apertura de las 4 últimas barras y hacer su media, es decir:

[(H1-O1)+(H2-O2)+(H3-O3)+(H4-O4)]/4 .

Siendo H el máximo de cada barra y la O el precio de apertura de cada barra. De esta media sacaremos el 180%, es decir, lo multiplicaremos por 1.8. El valor de este resultado será el GSV.

La lógica de este patrón de entrada GSV es la siguiente: una forma bastante usada para entrar en los mercados es la ruptura de máximos, pero muchas veces se producen rupturas falsas o lo que Larry Williams llama "failure swings", para evitar estas rupturas falsas Larry inventó el GSV, que es como una media móvil aplicada al Swing Value (la diferencia entre el máximo y el precio de apertura).

Una vez tenemos el GSV deberemos sumárselo al precio de apertura de la barra actual y la entrada se producirá cuando el precio supere este nivel. En el siguiente ejemplo con el oro se ve más claro:

El nivel del GSV es la línea horizontal roja, y está calculado con las 4 últimas barras anteriores, vemos como con la ruptura de este el precio empieza a tomar tendencia unas sesiones más tarde.

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Patrón de entrada Tortugas

El sistema de las Tortugas ya es bastante conocido también, no vamos a explicar el sistema entero, solamente vamos a centrarnos en el patrón de entrada que utilizaban. Para entrar a mercado utilizaban un patrón muy simple, el más simple de los explicados en el post hasta ahora, para ello usaban el canal Donchian, este indicador simplemente marca el máximo y el mínimo de X sesiones, cuando el precio superase la parte alta del canal, compraban, así de sencillo.

Las tortugas solían utilizar 2 valores para el canal Donchian, 20 y 55. En la imagen de abajo podemos ver un ejemplo con un canal Donchian de 20 sesio-nes y como tras la ruptura de la parte superior de éste el precio se dispara al alza.

Trading: el Opening Range Breakout

ORB son las siglas de Opening Range Breakout, este patrón fue desarrollado por Toby Crabel, gestor de Crabel Capital Managment, que como dato curioso decir que este fondo ocupa el puesto 101 de 196 del ranking de la revista Absolute Return, es decir, que cada año obtiene retornos positivos constantemente. Hoy vamos a centrarnos en el patrón que él desarrolló, el Opening Rankge Breakout.

¿Qué es el Opening Range Breakout?

El Opening Range Breakout es un rango de variación del precio, que cuando se supera al alza es una señal de compra o de entrar largos y cuando se supera a la baja es una señal de venta o de entrar cortos.

Cuando el Opening Range Breakout da señal de compra tenemos que situar el stop loss en el mínimo del rango, y viceversa, cuando el Opening Range Breakout da señal de venta tenemos que situar el stop loss en el máximo del rango.

¿Cómo se calcula el Opening Range Breakout?Éste es la media de los últimos diez días de la diferencia entre la apertura y el extremo más cercano al precio de apertura de cada sesión.

Para entenderlo vamos a poner un ejemplo, imaginemos que en el día X el futuro sobre el S&P 500 abrió en 2.000 puntos, tuvo un máximo de 2.025 pun-tos y un mínimo de 1.960 puntos, como hay menos distancia entre el máximo y la apertura (25 puntos) que entre la apertura y el mínimo (40 puntos), cogeremos la diferencia entre el máximo y la apertura para calcular el Opening Range Breakout.

Según Toby Crabel el Opening Range Breakout es más efectivo después de una inside bar que tiene un rango diario inferior al de las 4 sesiones ante-riores.

Ejemplo del Opening Range BreakoutVamos a ver un ejemplo de cómo se calcularía el Opening Range Breakout y de cómo sería los niveles de entrada que da. Para hacer el ejemplo hemos cogido datos del Futuro del S&P 500, en la tabla siguiente se ven los datos.

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La columna de "O" muestra el precio de apertura de cada sesión, la columna "H" muestra el máximo de cada sesión y la columna "L" muestra el mínimo de cada sesión. Después he calculado la diferencia entre el máximo y la apertura y entre la apertura y el mínimo, de tal forma que siempre me quede un número positivo. A continuación he utilizado la función =MIN de excel para que me seleccione el valor mínimo de estas dos diferencias, que vienen recogidos en la columna "Mínimo", y por último he sacado la media de estos 10 valores, el cuál se encuentra en la casilla ORB. La casilla "Open" muestra el precio de apertura de la siguiente sesión y las casillas "Max" y "Min" muestran los niveles de compra y de venta.

En el gráfico podemos ver el periodo seleccionado comprendido entre las dos líneas rojas verticales y la vela en la que se produce la entrada, que está seleccionada con un rectángulo verde. La línea horizontal azul muestra el nivel de entrada de largos y la línea vertical roja muestra el nivel de entrada de cortos. Como vemos en este caso se han activado los largos sin tocar la línea de cortos y como vemos el precio ha continuado subiendo durante la sesión, de hecho subió casi 7 puntos desde el nivel de apertura de la operación.

La falsa ruptura de Larry WilliamsÉste es otro de los patrones de Larry Williams . La idea del patrón de falsa ruptura es bastante simple y lo que intenta es detectar las falsas rupturas que se producen. Para ello tendremos que fijar un máximo y un mínimo de referencia, que será el de la vela anterior, y buscaremos que el precio supere este nivel para luego entrar en la dirección contraria .

Patrón de Falsa Ruptura

Normalmente cuando vemos una ruptura de un máximo o un mínimo solemos encontrarnos que el mercado sigue la dirección, es decir, cuando el precio cierra por encima del máximo de la vela anterior es una señal alcista, mientras que cuando el precio cierra por debajo del mínimo de la vela anterior es una señal bajista. Pero Larry Williams comenta lo siguiente:

Si la vela siguiente a otra vela que ha cerrado por debajo del mínimo de una tercera vela anterior cierra por encima del máximo de ésta tenemos un punto de reversión de mercado.

Sé que suena un poco lioso, no os preocupéis, con un ejemplo se ve mucho más claro. En la imagen de abajo tenemos remarcadas tres barras. La barra número 1 es una barra bajista normal y corriente, la barra 2 cierra por debajo del mínimo de la barra 1, pero la barra 3 cierra por encima del máximo de la barra 2, aquí tenemos el patrón de falsa ruptura que explica Larry Williams, y como vemos en la imagen la tendencia sigue al alza.

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Para señales bajistas el patrón de falsa ruptura es exactamente igual, pero al revés, tendremos una barra 2 que ha cerrado por encima del máximo de la barra 1 y una barra 3 que ha cerrado por debajo del mínimo de la barra 2.

¿Cuándo entramos con la falsa ruptura?

Como es obvio, para saber si realmente se forma el patrón tenemos que esperar a que se cierre la barra, así que tendremos que esperar al día siguiente (si utilizamos este patrón en gráfico diario como explica Larry Williams) para entrar a mercado. Una buena forma de entrar a mercado es situar una orden de compra en el máximo de la barra 3 en caso de que la señal sea alcista, y en caso de que la señal sea bajista se situaría una orden de venta en el nivel del mínimo de la vela 3. En la siguiente imagen tenemos un ejemplo.

FPO: El patrón de salida de Larry Williams

Larry Williams es ya conocido por todos por diversas hazañas en el mundo del trading, la más conocida fue la de obtener en 1973 más de un 10.000% de rentabilidad en un año, llevó una cuenta de 10.000 $ a más de 1.000.000 $. Larry Williams también es conocido por dar a conocer, valga la redundancia, distintos patrones y distintos indicadores como pueden ser el inside bar o el Williams %R. Hoy vamos a hablar de uno de los patrones de salida más conocidos de L. Williams, el FPO.

¿Qué es el FPO?

FPO es el acrónimo de First Profitable Opening o, lo que es lo mismo, primera apertura rentable. Éste es un patrón de salida, no de entrada, es decir, se utilizaría una vez ya estamos dentro de mercado. Según Larry Williams la estrategia de salida es uno de los aspectos más importantes en el trading de corto plazo. El FPO consiste en cerrar la posición en la primera apertura de la barra o de la primera vela en la que la posición esté en beneficios, es decir, siempre que la apertura de la vela esté por encima del nivel que compramos o siempre que la apertura de la vela esté por debajo del nivel que vendimos.

Según el libro Long Term Secrets To Short Terms Trading de Larry Williams, este patrón de salida añadido a un sistema de breakouts de rangos consigue entre un 70 y un 80 % de aciertos. Con este patrón lo que se consigue es un porcentaje de aciertos muy elevado, pero para ello es necesario que el sistema sitúe el stop loss en una distancia correcta, ni muy alejado porque con una pérdida podría "deshacer" todos los beneficios conseguidos, ni muy cercano porque saltaría muchas más veces y no daría recorrido al precio para llega a la apertura rentable.

OOPS!

No, no me he equivocado, el sistema OOPS es uno de los sistemas más conocidos de Larry Williams, el cual también podremos encontrar en su libro Long Term Secrets To Short Terms Trading y en castellano lo podemos encontrar explicado en el libro Trading con Sistemas Automáticos de Óscar Cagigas. Este sistema entra a mercado de una forma muy sencilla. Primero de todo el mercado no tiene que estar sobrecomprado, después la barra de hoy tiene que abrir por debajo de la barra de ayer, es decir, con GAP bajista, algo que aparentemente es una señal bajista, y si durante la sesión el precio alcanza el mínimo de ayer se compra.

¿Y a que no sabéis qué método de salida utiliza el sistema OOPS ? Pues el FPO , es decir, cierra en la primera apertura rentable. La lógica de este sistema es que cuando un activo abre con GAP a la baja es muy probable que suba en un plazo temporal pequeño. Este sistema permanece muy poco tiempo en mercado, como es lógico.

Vamos a ver un ejemplo de entrada por sistema OOPS y salida por FPO .

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Como se puede observar en las barras señaladas por el rectángulo, la segunda barra abre por debajo del cierre de la barra anterior y sube hasta mitad de la vela aproximadamente, es decir supera el precio de cierre de la vela anterior con lo que se da el OOPS, y en la vela siguiente la apertura es rentable (FPO), con lo que la operación se cierra en beneficios. En este caso habrían sido 94 puntos sin comisiones. Hay que tener en cuenta que ningún patrón es infalible y que siempre hay que llevar stops en la operativa

Estrategia «corrección ordenada»

Es una táctica de trading muy extendida, consiste en entrar en el mercado después de que se produzca una onda correctiva compuesta por entre 3 hasta 5 velas. La corrección tendría que ser lo más ordenada posible, el máximo de cada vela debe ser inferior al máximo de la vela anterior. Se puede utilizar en distintas escalas temporales y tanto en correcciones bajistas como en repuntes alcistas.

Trading con el patrón «corrección ordenada»

La escala temporal utilizada puede oscilar desde los 5 minutos hasta un gráfico mensual. Lo importante es no cambiar de escala temporal de cara a realizar una estrategia. En función de cada trader las condiciones de entrada pueden variar, pero las más importantes:

Condiciones de entrada 1. La corrección bajista se compone de 3 a 5 velas

2. Al menos 3 de las 5 velas tienen un máximo inferior al precedente

3. En las 8 velas anteriores a la vela de entrada debió haber un nuevo máximo

4. EN la última vela de corrección aparece un intento de cambio de tendencia

5. La última vela de corrección (vela de entrada) forma un martillo

6. Existe un soporte en forma de línea de tendencia o media móvil

7. La media móvil de 20 o de 50 días apunta hacia arriba en el momento en que aparece la corrección

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Condiciones de compra

La teoría de esta estrategia dice que es conveniente comprar cuando la cotización de la acción supera el máximo de la última vela (vela anterior) que compone la formación bajista ordenada.

El stop (dependiendo del trader) pero podría situarse en el mínimo de la vela que ha superado el máximo de la última vela de la corrección.

La forma teórica es muy abstracta y qué mejor que verlo en un ejemplo con imágenes. Personalmente me parece que esta estrategia busca apurar mucho el mínimo, con lo cual es complicado operarla, no obstante en una tendencia alcista con las medias móviles alcistas en el momento que empie-za la corrección, y añadiendo algún soporte y/o indicador de sobrecompra-sobreventa se pueden hacer cosas.

Como no puede ser de otra manera en análisis técnico los ejemplos que elijo son tendenciosos. Como el indicador funciona en una tendencia alcista, he cogido una corrección en medio de una tendencia alcista y qué mejor índice que el S&P 500.

En lo que debemos fijarnos es en el cuadro gris, ya que se inicia una corrección ordenada, con máximos decrecientes. El número de velas que represen-tan esta corrección ordenada son 5 siendo la última con forma de martillo.

En el punto 3 citado anteriormente, decíamos que si, desde la última vela de la corrección ordenada, dentro de las 8 anteriores hay un nuevo máximo, es un factor que le da más fuerza a nuestra entrada. Si contamos 8 velas desde la vela número 5, la octava (vela 8) hizo un máximo relativo.Otros factores a tener en cuenta son las medias móviles, que sólo la de 200 sesiones es alcista, en este caso no se cumple.

La operativa

La operativa se realiza de la siguiente forma:Orden de compra: Cuando una vela supera el máximo de la vela anterior (en este caso es la vela con forma de peonza "con sombras largas") y el Stop se pondría en el mínimo de la última vela de la corrección (vela 5).Un breve resumen

Resumen de los puntos que debe cumplir 1. Si se cumple 2. Si se cumple en las 5 velas 3. Si se cumple 4. La verdad es que no entiendo este punto, para que engañarnos. 5. Si se cumple 6. No se cumple 7. La media móvil de 20 no cumple y la de 50 días está planaSi eliminamos el cuarto punto que no lo entiendo, en este ejemplo cumpliría 4 puntos de un total de 6, con lo que es interesante.

Mi opinión personal sobre estos métodos es igual que muchos métodos de análisis técnico, nunca se sabe a ciencia cierta cuándo se va a cumplir y las probabilidades de acertar son pocas, eso sí, si empezamos a combinar distintos métodos, (tendencia alcista, indicadores de sobrecompra-sobre-venta, medias móviles etc) se puede aproximar a zonas de compra o venta, la parte positiva es que la entrada y la salida están claras, que es algo muy importante a la hora de hacer trading. El precio de compra es con la superación del máximo de la última vela precedente y el stop se pone en el mínimo de la vela precedente.

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Estrategia long/short

Una de las utilidades de los derivados es poder apostar a la baja sobre un activo o mercado. La estrategia long/short consiste en ponernos largos de un activo que pensemos que vaya a subir y cortos de otro, para así aislarnos de los movimientos de los mercados y obtener una rentabilidad que depen-derá únicamente de nuestro análisis. Esta estrategia es muy útil en entornos de mercado de incertidumbre , ya que es una estrategia mercado neutral.

Estrategia mercado neutral

La estrategia long/short tiene como base aislarnos de los movimientos de lo mercados. Consiste en ponernos largos en un activo que pensemos que tendrá mejor evolución en el futuro, y corto de un activo similar (con alta correlación) que pensemos que por valoración fundamental tendrá peor rendimiento. Con esta estrategia conseguimos eliminar el impacto del mercado en nuestra operación, ya que al estar altamente correlacionados, no nos importa si la dirección del mercado es alcista o bajista. Lo que no interesa, es la diferencia entre la caída o subida de ambos productos en un momento determinado.

Por ejemplo, supongamos que hacemos un análisis y llegamos a la conclusión de que el Ibex 35 tiene buenas perspectivas futuras ya que cotiza a un PER medio reducido, con un precio objetivo muy superior al de cotización. Además, analizando índices similares determinamos que el DAX está caro en su conjunto, con un PER muy elevado, por lo que tendríamos expectativas bajistas sobre este mercado. Pese a todo, no tenemos claro la situación de la renta variable por las incertidumbres sobre las nuevas políticas de Trump y el impacto de las subidas de tipos, y pese a que los fundamentales del IBEX 35 son buenos, nos da miedo una caída global que arrastre su cotización. Lo mismo ocurre con el DAX, ya que en el escenario contrario una subida generalizada haría subir su cotización pese a estar sobrevalorado.

Aquí es donde entra la estrategia, que consistiría en comprar Futuros y/o CFDs del Mini IBEX 35 y vender Futuros/CFDs del Mini DAX. Con ello consegui-ríamos aislarnos del efecto general del mercado, importando únicamente la relación entre la variación de uno y otro. Por ejemplo, supongamos que el mercado cae por las incertidumbres políticas, cayendo el IBEX 35 un -12% y el DAX un -18%. Al estar comprados del IBEX 35, perdemos un -12%, pero ga-namos un +18% con el DAX, llegando a un resultado del +6%. Hemos conseguido el objetivo, que era aislarnos del mercado y conseguir una rentabilidad en función de nuestras expectativas futuras.

Planificación de la estrategia

Lo primero de todo al ser derivados diferentes, es analizar las garantías y multiplicador de cada producto.

El multiplicador del "Futuro Mini-Ibex" es de "índice x 1 €", mientras que el del "Futuro Mini-DAX" es de "índice x 5 €". También tenemos que tener en cuenta el valor del índice, ya que en este momento el IBEX ronda los 9.500 puntos y el DAX los 11.800. Para ello, debemos equilibrar los spreads . Tene-mos que ajustar la operación en función de multiplicador del nominal, ajustándolo por el ATR. La fórmula es:

ATR(1) * multiplicador(1) = ATR(2) * multiplicador(2) .

Obtenemos un ATR del Ibex es 96. Repetimos el proceso para el Futuro del Mini-DAX y tenemos un ATR de 112. Aplicamos la fórmula, y dividimos el resultado de un lado por el otro, saliendo 5,9, por lo que por cada contrato del Mini-DAX deberemos hacer 5,9 del Mini-IBEX. Como podemos ver no se ajusta totalmente, pues lo no podemos fraccionar un futuro, pero podemos completar esta operación con CFDs, comprando 5 futuros y 0.9 CFDs.Tenemos una estrategia mercado neutral, donde lo único que nos importa es la evolución de los activos implicados, sin importar si la dirección es al alza o a la baja. Conseguimos que el resultado dependa totalmente de nuestro análisis, eliminando uno de los factores de riesgo, el movimiento general de los mercados.

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