ESTRATEGIAS PARA FINANCIAR EL DESAROLLO
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Análisis y estrategia de la deuda de los HIPC El cuarto taller interregional (IRWS) fija las metas de la fase IV 2 Ruanda adopta estrategia de nuevo financiamiento público 3 Nuevos talleres nacionales de estrategia de deuda y nuevo financiamiento 4 Marco de referencia para una política de deuda pública 5 Conclusiones del taller del PFC HIPC sobre deuda interna 6 Taller para el análisis de la estrategia de nuevo financiamiento de Ghana 7 Progreso de las iniciativas de alivio de la deuda y de los DELP: octubre de 2006 8 Actividades recientes y futuras del PFC HIPC 10 Asistencia legal a los países HIPC-Abogados para el desarrollo internacional (A4ID) 15 Preguntas técnicas sobre el alivio de la deuda 16 Flujos de capital privado extranjero Uganda: Aumenta la inversión y la rentabilidad pero también la necesidad de generación de empleo e información sobre movimiento de activos 12 Últimas actividades del PFC CPE 14 Capital privado extranjero: preguntas frecuentes 14 W E S T A F R I C A N I N S T IT U T E F O R F I N A N C I A L & E C O N O M IC M A N A G E M E N T Número 28, 3 ro trimestre de 2006 ESTRATEGIAS PARA FINANCIAR EL DESAROLLO Boletín del PFC HIPC y del PFC CPE
Transcript of ESTRATEGIAS PARA FINANCIAR EL DESAROLLO
Análisis y estrategia de la deuda de los HIPC
El cuarto taller interregional (IRWS) fija las metas de la fase IV 2Ruanda adopta estrategia de nuevo financiamiento público 3
Nuevos talleres nacionales de estrategia de deuda y nuevo financiamiento 4 Marco de referencia para una política de deuda pública 5
Conclusiones del taller del PFC HIPC sobre deuda interna 6Taller para el análisis de la estrategia de nuevo financiamiento de Ghana 7
Progreso de las iniciativas de alivio de la deuda y de los DELP: octubre de 2006 8
Actividades recientes y futuras del PFC HIPC 10Asistencia legal a los países HIPC-Abogados para el desarrollo
internacional (A4ID) 15Preguntas técnicas sobre el alivio de la deuda 16
Flujos de capital privado extranjero
Uganda: Aumenta la inversión y la rentabilidad pero también la necesidad de generación de empleo e información sobre movimiento de activos 12
Últimas actividades del PFC CPE 14Capital privado extranjero: preguntas frecuentes 14
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Número 28, 3ro trimestre de 2006
ESTRATEGIAS PARA FINANCIAR EL DESAROLLOBoletín del PFC HIPC y del PFC CPE
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El cuarto Taller Interregional se llevó acabo en Addis Ababa del 8 al 10 demayo y contó con la asistencia de los
responsables por la gestión de la deuda y laasistencia de 36 países HIPC. Sus principalesobjetivos fueron:
- informar a los países HIPC sobre losmétodos para la gestión de la Fase IV delPFC HIPC;
- permitir que los países HIPC fijaran lasmetas de la Fase IV, incluidas las nuevasautoevaluaciones de sus capacidades ylos planes nacionales de fortalecimientode las capacidades;
- intercambiar experiencias sobre lanegociación del alivio de la deuda y lamovilización de nuevo financiamiento, e
- intercambiar información sobre prácticasóptimas en términos de reformasinstitucionales y legales.
El fortalecimiento de las capacidades en la FaseIV En la primera sesión se presentaron los objetivos dela Fase IV que incluían: 1) la ejecución de estrategiasnacionales para asegurar la sostenibilidad a largoplazo y evitar futuras crisis de deuda; 2) elfortalecimiento de capacidades sostenibles en lospaíses HIPC; 3) la definición de metas sobrefortalecimiento de las capacidades en cada país, y 4)la transferencia de las responsabilidades de direccióna los Organismos Regionales y a los países HIPC. Elanálisis consiguiente demostró que era necesario quelos países HIPC: 1) aprobaran formalmente lasestrategias y las pusieran en práctica; 2) formularanplanes de fortalecimiento de las capacidades paraestar en condiciones de mantener una deudasostenible y gestionar la asistencia; 3) establecieranmetas realistas de fortalecimiento de capacidadespara el final de la Fase, y 4) desempeñaran un papelde mayor importancia en la gestión del PFC, incluidoel cofinanciamiento del Programa.
La segunda sesión dio lugar a que los países HIPCanalizaran el nuevo cuestionario del PFC para laautoevaluación de las capacidades, que había sidomodificado para adaptarse a las metas de la Fase IVe incluir mayores detalles sobre deuda externa,deuda interna, nuevo financiamiento y fortalecimientode las capacidades. Luego que el cuestionario seanalizara en una sesión plenaria, los países HIPCdefinieron los puntajes básicos de referencia paradescribir la situación actual en cada país. Tambiénanalizaron las diferencias entre los puntajes deautoevaluación de las Fases III y IV, quefundamentalmente reflejan el énfasis de la Fase IV endeterminar si los países HIPC han aprobado y puestoen práctica las estrategias. Se acordó que lasreferencias básicas y las metas serían validadas porlas autoridades nacionales y presentadas a la reuniónque el Comité Ejecutivo del PFC celebrará ennoviembre de 2006.
La tercera sesión representó una oportunidad paraque los países HIPC definieran sus planesestratégicos nacionales, incluidas metas detalladas yrealistas para cada país, así como las actividadesnecesarias para lograrlas, las estrategias en términosde riesgo y su mitigación y las posibles fuentes decontribución financiera o en especie a nivel nacional.Los Planes estratégicos resultantes servirán comoguía para todas las instituciones asociadas ejecutorasdel Programa (PIP) en la Fase IV.
La cuarta sesión se centró en el requisito establecidopara la Fase IV de que todos los países HIPCformulen planes nacionales de fortalecimiento de lascapacidades (PNFC). El objetivo de tales planes esdefinir las necesidades de fortalecimiento decapacidades para las personas, unidades yorganismos que intervengan en la gestión de ladeuda, sirviendo así como directrices para las PIP ylas actividades de otras instituciones dedicadas alfortalecimiento de las capacidades. Tambiéncontribuirán a la sostenibilidad del Programa yasegurarán la identificación de los países HIPC consus objetivos. Durante una sesión plenaria serevisaron las directrices y el formato que se aplicaríanen la formulación de los PNFC. A continuación, lospaíses HIPC y los Organismos Regionales definieroncuál sería la información y los informes que seutilizarían para compilar los PNFC, el cronograma delejercicio y la formar de establecer una coordinacióncon los programas de capacitación de otrasinstituciones.
Alivio de la deuda, nuevo financiamiento ylegislación e instituciones Durante las tres sesiones siguientes del taller seintercambió información sobre prácticas óptimas enla negociación del alivio de la deuda, en lamovilización de nuevo financiamiento de mejorcalidad y en el fortalecimiento del marco institucionaly legal para la gestión de la deuda.
En la primera sesión se consideró el progresologrado en la negociación del alivio de la deuda,incluida la definición de los nuevos países HIPC y losdetalles de la iniciativa de alivio de la deudamultilateral (IADM) y de su puesta en práctica en losdistintos países HIPC. Durante el análisissubsiguiente los países compartieron susexperiencias en términos de acciones legalesemprendidas por los acreedores y la asistencia conque cuentan los países HIPC en ese sentido, como laA4ID (véase la página 16). También presentaron lasdificultades que experimentaban para lograr el aliviode los acreedores integrantes y no integrantes delClub de París, su interpretación de las consecuenciasdel alivio bajo la Iniciativa IADM sobre suspresupuestos y flujos netos de asistencia, y sobre laampliación de la IADM a América Latina (a través delBanco de Desarrollo del Caribe y el BancoInteramericano de Desarrollo).
La segunda sesión se refirió a las últimas novedadesen términos de políticas y estrategias de asistencia,incluidos los acontecimientos más recientes
vinculados a la puesta en práctica de la Declaraciónde París sobre la eficacia de la asistencia, la falta deavance en el establecimiento de sistemas paradeterminar la responsabilidad mutual entre los paísesen desarrollo y los donantes y prestamistas, elanálisis de las prácticas óptimas adoptadas por lospaíses para evaluar la calidad y eficacia de laasistencia, y la formulación de estrategias de gestiónde la asistencia. Los países analizaron luego susexperiencias sobre los casos en que la asistencia esinferior a los compromisos asumidos, así como sobresus iniciativas para evaluarla y para formular yejecutar estrategias para su gestión. Instaron al PFCa integrar el análisis de la gestión de la asistencia y ladeuda para asegurar la sostenibilidad de la deudauna vez culminada la Iniciativa HIPC, a incorporar enla metodología del PFC los criterios establecidos enla Declaración de París y a elaborar un compendio deprácticas de los donantes que les sirviera de ayudapara la formulación de sus estrategias. Destacaronen particular que la eficacia de la asistenciasolamente podrá mejorar si los países fortalecen suspropias capacidades de liderazgo del proceso einstaron al PFC a desempeñar un papel prioritario ental sentido.
La última sesión brindó a los países HIPC laoportunidad de analizar sus prácticas institucionales ylegales óptimas para la gestión de la deuda. Las PIPrealizaron una presentación sobre las conclusionesde un estudio del PFC sobre las prácticasinstitucionales y legales óptimas, seguida porintervenciones de Burkina Faso sobre coordinación yde Nicaragua sobre su legislación relativa a la deuda.Las conclusiones de esta sesión fueron que lospaíses debían contar con: 1) estructuras decoordinación eficaces en las que se integre la gestiónde la deuda y la asistencia, la política económica ylas necesidades de inversión para el logro de losODM; 2) organismos o estructuras de coordinacióndirectivas que ejecuten las políticas de gestión de ladeuda y la asistencia; 3) equipos técnicos que llevena cabo análisis “intermedios” de apoyo y elaborendocumentos anuales sobre la política definanciamiento público; 4) procedimientos políticosque aseguren la inclusión de esas políticas en elpresupuesto anual, y 5) manuales que definan losprocedimientos y funciones para la ejecución depolíticas y para asegura un adecuado intercambio deinformación entre las diversas unidades.
Al finalizar el taller los países HIPC expresaron sudecidido apoyo al PFC, entre otras razones por lacontinua adaptación de sus metodologías a susnecesidades. Se comprometieron a cumplir lasmetas en términos de fortalecimiento de capacidadesy compromisos financieros y a poner en práctica lasreformas institucionales y legales que se esperabande ellos. También instaron al PFC a centrar en laFase IV su mayor atención en asegurar lasostenibilidad de la deuda más allá del Punto deculminación bajo la Iniciativa HIPC, asistiendo a lospaíses en el análisis, adopción y ejecución depolíticas de nuevo financiamiento externo e internopara el desarrollo.
EL CUARTO TALLER INTERREGIONAL(IRWS) FIJA LAS METAS DE LA FASE IV
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El 10 de agosto Ruanda culminó la formulaciónde su estrategia de nuevo financiamiento públicoadoptando las recomendaciones emanadas deun Taller sobre asistencia y estrategia de deudaque comenzó el 31 de julio. . Este Taller, dirigidopor DRI y MEFMI, contó con la participación de 30funcionarios públicos y fue financiado por MINECOFINy el PFC HIPC. Su finalidad fue identificar la forma definanciar la estrategia de desarrollo y el programa deinversión a largo plazo (LTIP) mediante: 1. la formulación de estrategias de alivio de la deuda
externa e interna y de nuevo endeudamiento, quese incorporarían al presupuesto de 2007 y almarco de gasto a mediano plazo (MTEF) para elperíodo 2007-2009;
2. reforzar la ejecución de la política de asistenciadel Gobierno de Ruanda, analizando el grado deadaptación a ella por parte de los donantes y elimpacto potencial de que esa adaptación sea aunmayor;
3. elaborar un compendio de políticas yprocedimientos de los donantes que servirá comoguía para movilizar los recursos de mejor calidaddentro de la comunidad internacional, y
4. finalizar un plan de fortalecimiento de lascapacidades para asegurar la plena puesta enpráctica de las recomendaciones del Taller y porende el financiamiento del LTIP.
RESULTADOS Y RECOMENDACIONES ENTÉRMINOS DE POLÍTICAS Deuda externaSi se lo juzga de acuerdo al marco de sostenibilidadde la deuda a largo plazo del FMI y el Banco Mundial,el programa de inversión a largo plazo (LTIP), cuyoobjetivo es alcanzar un PIB de US$ 900 per cápita amás tardar en 2020, podría financiarse sin poner enriesgo la sostenibilidad de la deuda. Partiendo de unahipótesis realista de alivio de la deuda (es decir, queno todos los acreedores participen en la IniciativaHIPC) y que se mantenga la sostenibilidad de todoslos demás coeficientes, Ruanda alcanzaría unarelación máxima VP/exportaciones del 123% en 2012,comparada con el indicador de referencia del 150%de su servicio de la deuda a largo plazo (LTDS).
La iniciativa para el alivio de la deuda multilateral(IADM) producirá i) una notable reducción de loscoeficientes de deuda seguida por un regreso alsistema de préstamos en el financiamiento del FAD yla AIF, y ii) una compensación parcial de la reduccióndel servicio de la deuda prevista en la IADM (unpromedio de US$ 10 millones anuales durante lospróximos tres años) mediante la reducción de losfuturos desembolsos del FAD y la AIF.
Para mantener la sostenibilidad de su deuda Ruandadeberá mantener su endeudamiento en niveles bajos,asegurándose de que el 75-80% de la asistenciacontinuará otorgándose bajo la forma de donaciones,lo cual implica un aumento de importancia en lasdonaciones bilaterales. Por lo tanto adoptará un límitemáximo de endeudamiento promedio de US$ 100millones anuales en el período 2007-2009,permitiendo así un máximo nivel de desembolso
mientras que la deuda se mantiene sostenible.También decidió mantener dentro del nuevoendeudamiento el actual elemento mínimo dedonaciones del 50%. Ello no reducirá el acceso deRuanda a la asistencia en forma significativa puesprácticamente todos los prestamistas contemplaneste elemento de donaciones.
Nuevo financiamiento externoEl financiamiento sostenible del LTIP también implicaráun aumento de la asistencia, pasando de US$ 400millones a US$ 600 millones a más tardar en 2008, locual es compatible con los compromisos de losdonantes de llegar a duplicar la asistencia a África en2010. También será necesaria una notable mejora enla eficacia y absorción de la asistencia, puesto que enRuanda existe una larga lista de espera de asistenciano desembolsada debido a la lentitud en la ejecuciónde proyectos. La adaptación de los donantes yacreedores a la política de asistencia de Ruanda (asícomo su cumplimiento de los indicadores de eficaciade la asistencia previstos en la Declaración de París)registra enormes variaciones. Será vital fortalecer laadaptación de cada donante a esta política, centrarlas iniciativas del Gobierno de Ruanda en aumentar laasistencia de aquellos socios para el desarrollo queconcuerden más con ella y diversificar el número dedonantes. En el Taller también se acordaron las formasen que el Gobierno puede mejorar sus propiosprocedimientos de adquisiciones, gestión financiera, yseguimiento y evaluación.
A un nivel más macroeconómico será esencial llevar acabo un análisis completa de los efectos que elincremento de los flujos de asistencia tendrán sobre laeconomía, y del equilibrio entre la inversión y el gastoordinario, con el fin de evaluar todo riesgo deSíndrome Holandés y asegurar que la asistencia sepueda gastar y absorber al máximo sin que ello causerepercusiones negativas sobre la estabilidadmacroeconómica.
Deuda internaEn el Taller se analizaron posibles escenarios parareestructurar la deuda pública con la Caisse sociale duRwanda (CSR) y se llegó a la conclusión de que lapropuesta actual (emisión de bonos con vencimientosmúltiples) es la mejor solución para ambas partes.También se sometieron a prueba distintos escenariospara la emisión futura de instrumentos de deudainterna y se recomendó que: • la deuda interna no se utilice para financiar el LTIP,
excepto en el caso de un déficit temporal deliquidez (por ejemplo, de la asistencia otorgadapor los donantes);
• el objetivo primario de la emisión de instrumentosde deuda interna debe ser el desarrollo de losmercados financieros. Ello implicará la emisión dereducidas cantidades de obligaciones a más largoplazo para fomentar el ahorro y la inversióntambién a más largo plazo, pasandogradualmente a la emisión de bonos a 10 años;
• para facilitar el desarrollo del mercado financieroserá importante diversificar decididamente lasinstituciones financieras mediante arrendamiento
con opción a compra (leasing), capital de riesgoy microfinanciamiento.
Política macroeconómicaEl financiamiento sostenible del LTIP también implicaráacelerar la puesta en práctica de políticas destinadasa aumentar la recaudación de ingresos y los beneficiospor exportaciones, en parte mediante una estrategiade promoción del sector privado. Será necesario quea más tardar en 2020 la relación ingreso/PIB aumentede 14.5% a 18%, y que la relación exportaciones/PIBcrezca de 13.4% a 15%. Estos aumentos seríanposibles si la recaudación acompaña el incremento delos ingresos y la creciente formalización de laeconomía, y si se realizan denodados esfuerzos porfomentar un mayor valor agregado de lasexportaciones.
El LTIP y el gasto para la reducción de la pobrezaEl LTIP implica un ambicioso aumento del gasto de lainversión. Las prioridades de estos gastos debenasignarse cuidadosamente de acuerdo al efecto quecausen sobre los indicadores de los resultados dedesarrollo previstos y el logro de los ODM, y deberáncomplementarse con un análisis completo del gastoordinario que se necesita para mantener lasinversiones (mediante la formulación de unpresupuesto programático y el proceso previsto elmarco de gasto a mediano plazo - MTEF). Esteanálisis deberá desagregarse por distrito para tomaren consideración el proceso de descentralización.Estas etapas se producirán durante la elaboración delpresupuesto y la declaración de prioridades para2007, el MTEF para el período 2007-2009 y laestrategia de desarrollo económico y reducción de lapobreza (EDPRS).
NECESIDADES PARA EL FORTALECIMIENTO DECAPACIDADESEn el taller también se plantearon numerosasrecomendaciones para reforzar el marco institucional ylegal de gestión de la deuda y la asistencia, y enparticular: • crear un comité para la ejecución de la política de
financiamiento público con el fin de asistir algobierno a adoptar las decisiones correctas entérminos de financiamiento, y
• asegurar que en los debates sobre elpresupuesto se incluya el análisis de los avanceslogrados en el financiamiento público, una ampliagama de necesidades en términos decapacitación y apoyo técnico sobre aspectosvinculados a la deuda, la asistencia, lamacroeconomía y el gasto para la reducción de lapobreza.
En términos generales, para que Ruanda pudierafinanciar su LTIP sería necesario un importanteesfuerzo, tanto de su Gobierno como de lacomunidad internacional, que no pusiera en riesgo lasostenibilidad de la deuda. Ello incluirá un significativoaumento de las donaciones así como un granesfuerzo en términos de ingresos presupuestarios ybeneficios derivados de las exportaciones, y un mayorgrado de eficacia y absorción de la asistencia.
RUANDA ADOPTA ESTRATEGIA DE NUEVOFINANCIAMIENTO PÚBLICO
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El programa de trabajo del CEMLApara el año 2006, incluye cuatroTalleres Nacionales: Nicaragua
(Marzo), Honduras (Junio), Bolivia(Octubre - cofinanciado para el GTZ) yGuyana (Diciembre). El diseño de estosTalleres toma en cuenta el contexto Post-HIPC de los países al haber alcanzadosus Puntos de Culminación. Por tanto,pone un mayor énfasis en el tema denuevo financiamiento y en la reducciónde pobreza para poder alcanzar lasmetas del milenio, sin olvidarse de lanecesidad de incorporar el alivio dedeuda en la estrategia.
En general, en función del nuevo contexto ygracias a la flexibilidad de la metodología delPFC, CEMLA redefinió esta clase de eventosde tal forma que proporcionen elementos queapoyen la implementación de políticas másefectivas, sin perder de vista las labores defortalecimiento de capacidades. De estaforma, por ejemplo, se asegurará que lasestrategias de deuda y nuevo financiamientosirvan para poder alcanzar los objetivospropios de los planes nacionales de desarrollo(PND) o estrategias de reducción de pobreza,diseñados por los propios países. Porconsiguiente, el Programa incorpora demanera muy explícita uno de los lineamientosque guía su forma de diseñar el plan detrabajo y que está relacionado con el nivel decompromiso y el sentimiento de propiedad yliderazgo que desean los propios paísesmiembros, reduciendo la dependencia deasistencia técnica externa.
Los países de la región han avanzado muchoen el diseño de nuevos PND, no solamentepara orientar sus enfoques al sector socialsino también al sector productivo fomentando
el crecimiento económico. Sin embargo, estosesfuerzos necesitan ser mejorcomplementados con un análisis de losrequerimientos de financiamiento, de lo quees factible financiar o las acciones que sedeben implementar para obtener elfinanciamiento adicional necesario paraalcanzar los objetivos establecidos en losplanes, incluyendo no solo temas de cantidadsino, y sobre todo, la forma (calidad) delfinanciamiento.
La orientación de los eventos citados puedeexpresarse gráficamente como sigue.
El recuadro 1, indica que se debe contar contoda la información reciente de todos losgrupos de trabajo (Deuda Externa, Interna,Nuevo Financiamiento, Macro y Reducción dePobreza), y el correspondiente análisishistórico (por ejemplo, Cartera delFinanciamento, Situación Macroeconómica,etc.). Un aspecto clave en la etapa depreparación es la evaluación de políticas yprocedimientos de Donantes/Acreedores y delGobierno, que constituye, junto con losmontos del financiamiento, la base paraestablecer la nueva estrategia y las políticasfuturas de financiamiento.
El recuadro 2 se refiere a los supuestos,tratamientos y políticas que están detrás delos distintos escenarios de cada grupomientras que el recuadro 3 refleja las accionescomplementarias a encarar para poner enmarcha la implementación del PND (porejemplo, las medidas destinadas aincrementar la capacidad de ejecución deproyectos, y el marco legal y de coordinacióndel financiamiento).
El recuadro 4, implica que se debería contarcon un escenario combinado que además deincorporar los requerimientos del PND y laestrategia de financiamiento (montos ycalidad), refleje un panorama sostenible de ladeuda pública. Así, la estrategia definanciamiento es un instrumento que apoyarála implementación del Plan (recuadro 5).
De lo anterior queda claro que el Análisis deSostenibilidad de Deuda no es un fin, sinouna herramienta que ayuda a definir la mezclaóptima de financiamiento que a la vez decumplir con los requerimientos de los PNDpueda reflejar una deuda sostenible. Portanto, el ejercicio parte del costeo del PND odel alcance de las metas del milenio,centrando el análisis en la estrategia definanciamiento.
Características Metodológicas de losTalleres NacionalesEl nuevo esquema para los TalleresNacionales necesita la definición precisa deltrabajo de preparación, y del contenido y losmensajes de política de los informes. Loseventos se componen de lo siguiente:• La etapa de preparación es muy
importante para alcanzar los objetivos,principalmente la revisión de lainformación disponible para la elaboraciónde la Estrategia, la verificación de lasbases de datos y el diseño de los posiblesescenarios. Adicionalmente, se establecenlos costos en que incurrirá el país para laimplementación de los PND, extendiendolos años de proyección al largo plazo.
• El desarrollo del taller se resume en lapresentación de las perspectivas delGobierno con la finalidad de transmitir alos participantes el enfoque y resultadosque se esperan alcanzar, la revisión yanálisis de los escenarios propuestos enla etapa de preparación, y el análisis deresultados y redacción del informe. Eltaller debe lograr una estrategia definanciamiento que sea coherente con losPND, las restricciones de la cooperacióninternacional y la sostenibilidad de ladeuda a largo plazo.
• La finalización del informe es revisado porun grupo reducido, quienes son losencargados de finalizar el documento aser presentado a los miembros delgobierno. Una parte importante es ajustarel documento según su finalidad, porejemplo, incorporando la terminologíapara cumplir con el marco legal del país ópara presentar los requerimientos definanciamiento a los Donantes/Acreedores.
NUEVOS TALLERES NACIONALES DE ESTRATEGIA DEDEUDA Y NUEVO FINANCIAMIENTO
1) Análisis Histórico:
• Cartera
• Evaluación Políticas,ProcedimientosCooperación/Gob.
• Macro
• Reducción de laPobreza
• Escenarios
2) Supuestos,Políticas y Análisis
(Escenarios)
3) Políticas y Acciones
Complementarias(Ámbito de Gestión)
4) Resultados entérminos de
Sostenibilidad deDeuda
5) Apoyo al PND,preservando la
Sostenibilidad de laDeuda
DIAGNÓSTICO CÓMO OBJETIVO
ESTRATEGIA DE DEUDA Y NUEVO FINANCIAMIENTO
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MARCO DE REFERENCIA PARA UNAPOLÍTICA DE DEUDA PÚBLICA
En abril de 2006 la unidad regionalde capacitación en gestión de ladeuda para África Central y
Occidental (Pôle-Dette) emprendió laelaboración de un marco de referenciasobre políticas de deuda pública para lospaíses de la zona del franco. Estainiciativa representa una de lasprincipales recomendaciones de lasmisiones de apoyo institucional que DRI yPôle-Dette han organizado a partir de2002 en casi todos los países de la regióncon el fin de estimular la adopción delegislaciones sobre políticas de deudapública que se ajusten a las normasinternacionales. La iniciativa de Pôle-Dettetiene como objetivo la formulación de untexto legal comunitario (règlement) queservirá como marco de referencia para laelaboración de los textos nacionales. Paracomprender esta iniciativa es necesarioresponder a dos interrogantes.
I - ¿POR QUÉ UN TEXTO LEGALCOMUNITARIO? La explicación de este enfoque radicafundamentalmente en los numerosos factoresque tienen en común los países de la zona delfranco. Todos ellos son miembros de dosuniones monetarias (la Comunidad Económica yMonetaria de África Central-CEMAC y la UniónEconómica y Monetaria del África Occidental-UEMAO), las que a partir de 1990 secomprometieron a fortalecer su integracióneconómica, monetaria y financiera. Esta situaciónha llevado a la adopción de una legislación másuniforme en las áreas monetaria y financiera.Esta convergencia, que fundamentalmentepuede atribuirse al hecho de que los países de lazona del franco tienen una moneda común (elfranco CFA-CFAF) emitida por el Banco Centralde los Estados del África Occidental (BCEAO) yel Banco de los Estados de África Central(BEAC), lo cual ha promovido la integración desus sistemas nacionales monetarios, bancarios yfinancieros. También ha conducido a laexistencia de una legislación uniforme en lossistemas bancario y financiero, el mercadocambiario, la emisión de títulos públicos ydeterminados aspectos de la gestión fiscal.
Por lo tanto, la adopción de un texto legalcomunitario en el área de la deuda pública escongruente con el propósito de fortalecer laintegración económica y financiera en la zona delfranco. Más aún, la adopción de un textocomunitario tiene la ventaja de permitir accionesrápidas y evitar discrepancias entre los textosnacionales.
II - ¿CÓMO SE VINCULARÁN EL MARCO DEREFERENCIA COMUNITARIO Y LASLEGISLACIONES NACIONALES?
Para cada una de las dos uniones monetarias seadoptará un Règlement comunitario, uno para laCEMAC y otro para la UEMAO. El contenido deambos será idéntico y no impedirá que cadapaís miembro en particular adopte textosespecíficos. Sin embargo, en todos los casos lostextos nacionales deben ser congruentes con lasdisposiciones contenidas en el texto comunitario.También se ha previsto que en el preámbulo delos textos nacionales (leyes, decretos y demásdisposiciones normativas) se asigne la máximaprioridad al marco de referencia comunitario.
En este sentido, el Règlement comunitario estaráfundamentalmente dirigido a internalizar lasnormas internacionales sobre gestión de ladeuda pública mediante:
• la definición uniforme del alcance de lapolítica sobre deuda pública que se aplicaráal endeudamiento interno o externo,contraído ya sea directamente por el estadoo por sus unidades descentralizadas, ogarantizado por el estado o sus unidadesdescentralizadas;
• la obligación de establecer políticasnacionales de deuda pública: se exigirá quecada país miembro ponga en práctica unapolítica de deuda pública en la que seestablezcan las directrices generales en elárea del endeudamiento público y de lagestión de la deuda pública. En esasdirectrices se determinará una estrategia queasegure que el nivel y la tasa de crecimientode la deuda serán sostenibles, que elservicio de la deuda pública se pagará conregularidad y que se lograrán los objetivosdel estado en términos de costos y riesgos.Además, las estrategias nacionales de deudapública se consagrarán en un apéndice a laley presupuestal que incluirá indicacionesmínimas tales como la justificación delendeudamiento, los límites de la deuda y lasgarantías, la estructura de la cartera ytérminos y condiciones indicativas para unnuevo endeudamiento, así como el perfil desostenibilidad de la deuda pública para los15 años siguientes;
• la obligación de los estados de definir yobservar la competencia de lasadministraciones y organismos queparticipen en la formulación, ejecución yseguimiento de la política de deuda públicacon el fin de evitar la superposición de tareas
y conflictos de autoridad, así como deaplicar un manual de procedimiento queabarque las funciones y actividades relativasa la gestión de la deuda pública;
• la obligación de los estados de adoptar lasmedidas necesarias para garantizar latransparencia del proceso de deuda públicay asegurar la disponibilidad, el acceso, lacalidad y la salvaguarda de los datos y lainformación relativa a la deuda pública,sometiendo a auditorías independientes aaquellos organismos responsables por sugestión o por el uso de los recursosderivados del endeudamiento público;
• la obligación de los estados de poner enpráctica una estructura para coordinar lapolítica de deuda pública con las políticasmonetaria y fiscal de acuerdo a lascondiciones (términos de referencia y deredacción) previstas en el texto comunitario(Règlement);
• la obligación de los países miembros dedesignar una única autoridad competentepara llevar a cabo las negociaciones ysuscribir contratos de préstamo y de otrotipo vinculados a la deuda pública, así comolos acuerdos de garantía que emita el estadoa sus unidades descentralizadas o aterceros. El Règlement también estableceráque los estados deben abstenerse degarantizar préstamos en condiciones queresulten más onerosas que el propioendeudamiento.
La legislación nacional tendrá como objetivofundamental establecer estas obligaciones encada país miembro, principalmente mediante lainternalización de las disposiciones previstas enel Règlement comunitario y especificar en cadauno de ellos las modalidades para la definiciónde competencias y responsabilidades en lacadena de endeudamiento, así comodisposiciones específicas en términos detransparencia en el proceso y la presentación deinformes de deuda pública. En los textosnacionales también se organizará la estructurade coordinación, se designará la autoridadcompetente única en el área del endeudamientopúblico y las garantías del estado, así como lascondiciones en que se someterá a auditoríasindependientes a los organismos responsablespor la gestión de la deuda y por el uso de losrecursos derivados del endeudamiento público.
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CONCLUSIONES DEL TALLER DEL PFCHIPC SOBRE DEUDA INTERNA
En la región que abarca el Instituto deMacroeconomía y Finanzas para ÁfricaOriental y del Sur (MEFMI), todo el
énfasis que se ponga en la necesidad deincluir la deuda pública interna en el análisisglobal de la estrategia de deuda nunca serádemasiado. Ello se debe a tres motivos:1) los análisis estándar de sostenibilidad de la
deuda realizados bajo la Iniciativa HIPC notoman en cuenta los límites del financiamientopresupuestario general y los efectos de losajustes fiscal y monetario sobre las necesidadesde emisión de instrumentos de deuda interna;
2) el cambio experimentado por varios paísesHIPC al pasar del endeudamiento externo alinterno, especialmente una vez culminado suproceso bajo la Iniciativa HIPC, podría socavarla sostenibilidad de la deuda global y limitar losbeneficios que los países reciben de losprogramas externos de alivio de la deuda. Elcreciente endeudamiento interno en los paísesmiembros de MEFMI se está transformando enmotivo de gran preocupación. Elendeudamiento surge de la reducción de laasistencia externa, las restricciones en losprogramas del FMI que impiden elendeudamiento externo bajo términos ycondiciones comerciales y la prohibición definanciar el déficit por medios monetarios,llevándolo a una mayor dependencia delendeudamiento interno;
3) es necesario que la mayor parte de los estadosHIPC miembros de MEFMI formulen unaestrategia de emisión de instrumentos de deudainterna que asegure el desarrollo a largo plazodel sector financiero y refuerce el ahorro y lainversión interna.
Más aún, en evaluaciones anteriores se ha señaladola falta de capacidad de los miembros HIPC deMEFMI para formular estrategias de deuda interna.Teniendo estos antecedentes en cuenta, MEFMIorganizó un taller regional dirigido a analistas depolíticas de los Ministerios de Hacienda y BancosCentrales de sus miembros HIPC. El objetivo deltaller fue brindar a los funcionarios participantes unacapacitación integral en el análisis de la estrategiade deuda interna y crear equipos públicossostenibles que en el futuro inmediato puedanactualizar con regularidad el análisis de la deudainterna y total con una mínima asistencia externa.
Aspectos de políticas considerados en el tallerLas experiencias de campo indican que existentensiones y dificultades en la gestión de la deudapública interna dentro del contexto más amplio de lagestión macroeconómica, incluido el funcionamiento
de las políticas fiscal y monetaria. Las dificultadesmás importantes son: • ¿cómo lograr la estabilización fiscal? ¿cuál sería
el nivel de déficit fiscal que podría financiarse demanera sostenible con el fin de que el gastofuera suficiente para cumplir los Objetivos deDesarrollo del Milenio (ODM) sin financiamientoexterno? ¿en qué medida se puede dependerde la deuda interna?
• ¿cómo pueden los países conciliar el objetivode eliminar su exceso de liquidez para reducir lainflación, con el objetivo de desarrollar el sectorfinanciero y lograr un desarrollo que exige unaumento en las relaciones M2/PIB y NCE/PIB?
Los países participantes llegaron a la conclusión deque estos aspectos eran componentes esencialesde su desarrollo nacional futuro y que el análisis dela estrategia de deuda interna sería crucial para laregión MEFMI.
Aspectos del fortalecimiento de capacidadesLos principales éxitos de taller consistieron en: • la capacitación sobre el registro de datos de
deuda interna para fines de formulación deestrategias y su transferencia del formato Excelal Debt-Pro, así como sobre la presentación einterpretación de los resultados generales entérminos de sostenibilidad de la deuda total;
• además, durante el taller los grupos de trabajotécnicos hicieron posible que los participantesanalizaran con rigor los desafíos prácticos queimplica la realización de un análisis de estrategiade deuda interna en sus respectivos países;
• tanto los grupos de trabajo como las sesionesplenarias brindaron una oportunidad real para elintercambio de experiencias prácticas ylecciones de utilidad para los participantes;
• las sesiones sobre fortalecimiento decapacidades permitieron que cada paísevaluara su capacidad de llevar a cabo un ASD(análisis de sostenibilidad de la deuda) de sudeuda total mediante el examen de losrequisitos previos y elaboraran un plan dedesarrollo de capacidades.
Por otra parte, el taller enfrentó tresdificultades principales:• los grupos de trabajo a los que se encomendó
el análisis técnico de los pronósticos fiscales,financieros y monetarios no estuvieron a laaltura de las expectativas, reflejando fallas en lacomprensión de los vínculos entre esossectores. Ello exige una capacitación focalizadadel personal competente con el fin de dotarlode las aptitudes y conocimientos apropiados;
• la falla de los estados miembros en ladesignación de participantes que tuvieran lasaptitudes técnicas necesarias según los criteriosestablecidos para integrar los equipos técnicosnacionales una vez finalizado el taller. Ellosignifica que los países quizá no estén encondiciones de llevar a cabo sus propiosanálisis de la estrategia de deuda interna o deproporcionar expertos regionales para asistir aotros países en tal sentido;
• los datos que se utilizaron durante el taller paralos ejercicios de estudio de casos específicospresentaban algunas incongruencias, lo quetuvo como consecuencia que los participantesdebieran dedicar un tiempo considerable amejorar la calidad de los datos en el transcursodel propio taller.
Próximos pasosLos países participantes y las institucionesasociadas ejecutoras del Programa plantearonvarias recomendaciones para asegurar la adopciónde estrategias sostenibles de deuda interna: • es necesario que los gobiernos de los países
HIPC designen a participantes apropiados paraasistir a los eventos de capacitación;
• en los talleres nacionales debe incluirse elanálisis de la sostenibilidad de la deuda internapara asegurar la transferencia de capacidadesal máximo número posible de funcionarioscalificados;
• todos los países participantes deben reforzarsus aptitudes en el tratamiento de áreastécnicas específicas, en particular de lossectores fiscal, monetario y financiero;
• es necesario que la herramienta analítica DebtPro se instale en una gama más amplia deoficinas y que el personal tome conciencia desu utilidad, mejorando así el flujo de lainformación y la coordinación;
• luego de los talleres de capacitación losparticipantes deben incorporarse a los equiposnacionales para poner en práctica lasmetodologías sobre estrategia de deuda que lestransmitió el PFC. Ello exige el seguimiento porparte de las instituciones asociadas ejecutorasdel Programa con el fin de asegurar lasostenibilidad futura de la capacidad de gestiónde la deuda pública interna adquirida durantelos talleres;
• una vez recibida la capacitación el personaldebe transmitirla a sus colegas en lugar detrabajo a los efectos de la divulgación de suscapacidades. Ello contribuiría a facilitar laaplicación de las prácticas óptimas en susrespectivos países;
• es necesario que los gobiernos maximicen laretención del personal y sus programas deremuneración para asegurar que ladisponibilidad de expertos se mantiene enniveles sostenidos. Los participantescensuraron las prácticas comunes en el serviciopúblico de transferir personal sin tomar encuenta sus contribuciones en áreas específicas,lo que debilita en gran medida las iniciativas defortalecimiento de capacidades.
MEFMI y DRI centrarán sus futuras iniciativas defortalecimiento de capacidades en estas áreas paraasegurar que la deuda interna no solamentecontinúe siendo sostenible sino que represente lamáxima contribución posible al desarrollo nacionalde sus estados HIPC miembros.
7
Como consecuencia del éxito deGhana al alcanzar su Punto deCulminación dentro de la Iniciativa
HIPC y recibir también el alivio previsto enla Iniciativa para el Alivio de la DeudaMultilateral (IADM), WAIFEM y DRIorganizaron un Taller sobre la estrategianacional de nuevo financiamiento que sellevó a cabo en Accra del 3 al 14 de julio.Actuaron como facilitadores de este Tallerseis expertos nacionales y tres consultoresregionales e internacionales. Entre losparticipantes se contaban funcionarios delMinisterio de Hacienda y Planificación,Banco de Ghana, Departamento deContraloría y Contaduría General,Comisión Nacional de Planificación delDesarrollo, Ministerios de Educación,Salud, Transporte, Energía, GobiernoLocal, Desarrollo Rural y Medio Ambientee instituciones multilaterales de desarrollo.
Durante el Taller se brindó a los funcionarios deGhana una capacitación integral sobre elanálisis de aspectos vinculados a la estrategiade nuevo financiamiento y se identificó entreellos un equipo técnico que en el futuro podríaactualizar la estrategia de Ghana conregularidad y con una mínima asistenciaexterna. En el Taller también se proporcionóasistencia a Ghana para la consolidación de lasostenibilidad de su deuda una vez culminadala Iniciativa HIPC, mediante la definición ypuesta en práctica de políticas nacionales parala movilización de nuevo financiamiento.
El Taller abarcó los siguientes temas generales: • examen de la ayuda externa recibida por
Ghana en los últimos años, desglosada porpréstamos/donaciones, por tipos deasistencia (programas, proyectos, otros),por donantes/acreedores y por condicionesde aceptación del financiamiento, lamovilización y el reembolso;
• examen del perfil de compromiso ydesembolso de cada donante/acreedor yelaboración de un perfil de desembolsoespecífico del país para préstamos ydonaciones;
• análisis de los procedimientos y prácticasutilizadas por los donantes/acreedores y elgobierno y su impacto sobre la movilizaciónde préstamos y donaciones, eidentificación de los donantes/acreedoresprioritarios del país para la ampliación delos flujos futuros de asistencia;
• formulación de hipótesis de nuevofinanciamiento externo y financiamiento deldéficit para satisfacer las necesidadesfinancieras de un programa acelerado dereducción de la pobreza en Ghana;
• proyección a veinte años de escenarios
macroeconómicos alternativos en términosde presupuesto, balanza de pagos y PIB, y
• proyección a veinte años del gastonecesario para la lucha contra la pobreza.
MetodologíaEn el Taller se aplicó la misma metodología delTaller del PFC HIPC sobre estrategia nacionalde deuda y nuevo financiamiento, dividiendo alos participantes en cinco grupos técnicos:especialistas en datos y cartera de deudaexterna, analistas en estrategia de deudainterna, analistas en estrategia de nuevofinanciamiento, analistas de macroeconomía yanalistas en reducción de la pobreza. Dentrode cada grupo los participantes llevaron a cabotareas de importancia que fueroncomplementadas por exposiciones, ejerciciosprácticos y presentaciones en sesionesplenarias.
En el Taller se formularon dos escenariosmacroeconómicos, dos de deuda interna y tresde financiamiento externo. • Escenarios macroeconómicos. El escenario
de referencia fue congruente con lasproyecciones del SCLP y el marcomacroeconómico del presupuesto para2006. En la hipótesis optimista se partió dela base de un crecimiento real del PIB del8%.
• Escenarios de deuda interna. En elescenario de referencia se incorporó lapolítica actual con el fin de reducir la cargade la deuda interna mediante ladisminución de los costos delendeudamiento. En la hipótesis optimistase aceleró la extensión del perfil devencimientos de la deuda interna mediantela incorporación de bonos a 5, 7 y 10 añospara reducir el costo del endeudamientopúblico.
• Escenarios de nuevo financiamiento. En elescenario 1 se incluyeron las actualesexpectativas de los Socios para eldesarrollo según lo acordado en unareciente reunión del Grupo Consultivo. Enel escenario 2 se trabajó sobre la hipótesisde un financiamiento acelerado paracumplir los ODM, incluido un ligeroaumento del financiamiento mediantepréstamos a partir de 2015, y el escenario3 se basó en la presunción de unaaceleración del endeudamiento comercialpara afrontar las necesidades de gastos eninfraestructura para proyectosautofinanciados vinculados al cumplimientode los ODM.
Conclusiones y recomendacionesEn 2004 la deuda externa se redujodrásticamente a US$ 6.447,9 millones como
reflejo de la cancelación de US$ 1.624,9millones bajo la Iniciativa HIPC. En 2006 ladeuda disminuyó a cerca de US$ 2.000millones como resultado del alivio recibido bajola Iniciativa IADM, liberando así nuevosrecursos para el logro de los Objetivos deDesarrollo del Milenio (ODM).
Por otra parte, la deuda interna de Ghanaaumentó un 4,1% entre 2004 y 2005 (aunquese redujo como porcentaje del PIB) debidofundamentalmente al aporte de nuevasemisiones al Banco de Ghana. No obstante, elperfil de la deuda interna se desplazó alextremo superior del mercado, representandoel 31% en 2005.
En el Taller se demostró que en el escenario dereferencia la deuda externa de Ghana erasostenible en términos de solvencia comparadacon las exportaciones, los ingresospresupuestarios y el PIB. Ello se debíafundamentalmente a la significativa reduccióndel saldo de la deuda externa como resultadodel alivio de la deuda recibido bajo la IniciativaHIPC Reforzada, lo que en 2006 redujo elindicador VP/XGS (valor presente/exportaciónde bienes y servicios) a menos del 50%. Sinembargo, si Ghana contrajera endeudamientoen términos no concesionales a partir de 2018su deuda se tornaría insostenible encomparación con las exportaciones. Noobstante, la relación VP/ingresospresupuestarios se ha mantenido sostenibledebido al considerable aumento registrado entales ingresos.
Los resultados del Taller también indicaron queGhana enfrenta grandes riesgos deinsostenibilidad de su deuda interna, tanto entérminos de su coeficiente de solvencia comode liquidez en comparación con sus ingresospresupuestarios. A pesar de la determinacióndel gobierno de reestructurar la deudaextendiendo su perfil de vencimientos, elaumento en el endeudamiento interno parainversiones y fortalecimiento del mercado sonmotivos de insostenibilidad.
Finalmente, se prevé que la dependencia deGhana de la asistencia aumentesignificativamente en el corto a mediano plazocomo resultado del mayor endeudamiento y elrápido desembolso para financiar el logro delos ODM. Sin embargo, ese síndrome dedependencia de la asistencia se reduciría en elmediano a largo plazo a medida que se amplíael sector exportador de la economía y mejora larecaudación de ingresos.
TALLER PARA EL ANÁLISIS DE LAESTRATEGIA DE NUEVO FINANCIAMIENTODE GHANA
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2006
Fuentes:gobiernos de los países HIPC, FMI y Banco Mundial
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Decisión Culminación Provisional Final Participación de acreedores
Angola sin calendario 2005 … ND
Benin 7/00 3/03 7/00 3/03 99%
Bolivia 2/00 6/01 2/00 6/01 95%
Fin del acuerdo stand-by en marzo de 2006.
Burkina Faso 7/00 4/02 5/00 7/00 76%
Burundi 8/05 mediados 2007 1/04 4T2006 84%
Camerún 10/00 05/06 10/00 7/03 98%
Centroafricana, Rep. 4T2006 … 1/01 4T2006 ND
preparación del DELP
Chad 5/01 fines 2007 7/00 7/03 93%
Comoras 2007 … 05/06 … ND
Congo, Rep. 03/06 fines 2007 12/04 4T2006 60%
encaminado. DELP previsto para fines de 2006.
Congo, Rep. Dem. 7/03 2007 6/02 4T2006 93%
Costa de Marfil mediados 2007 … 3/02 … ND
Etiopía 11/01 4/04 3/01 9/02 92%
Gambia 12/00 fines 2007 12/00 7/02 81%
Ghana 2/02 7/04 8/00 4/03 90%
Guinea 12/00 2007 12/00 7/02 85%
Guinea-Bissau 12/00 2009 12/00 2006 81%
Guyana 11/00 12/03 11/00 9/02 81%
Honduras 7/00 4/05 7/00 10/01 93%
Kenya ASD nov. 2003 8/00 2/04 ND
Laos sin calendario 4/01 12/04 ND
Liberia 2T2007 … sin proceso DELP ND
Madagascar 12/00 10/04 12/00 11/03 91%
Malawi 12/00 3T2006 12/00 8/02 97%
Mali 9/00 3/03 9/00 3/03 85%
Mauritania 2/00 6/02 ND 1/01 90%
Mozambique 4/00 9/01 4/00 9/01 88%
Myanmar sin calendario sin proceso DELP ND
Nicaragua 12/00 1/04 12/00 9/01 87%
salud.
Niger 12/00 4/04 12/00 2/02 86%
Rwanda 12/00 4/05 12/00 8/02 95%
Santo Tomé y Príncipe 12/00 2006 4/00 8/05 85%
Senegal 6/00 4/04 6/00 12/02 81%
Sierra Leona 3/02 2006 9/01 7/05 87%
SCLP y DELP bien encaminados.
Somalía sin calendario sin proceso DELP ND
Sudán sin calendario … … ND
Tanzania 4/00 11/01 3/00 12/00 90%
Togo 2007 … … … ND
Uganda 2/00 5/00 ND 5/00 96%
Vietnam ASD 2002 4/01 6/02 ND
Yemen 6/00 … 2/01 8/02 ND
Crecimiento más lento como consecuencia de la baja en la producción de petróleo
Zambia 12/00 4/05 7/00 5/02 97%
Eritrea sin calendario ND
Haití sin calendario 3er. trimestre 2008 Oct. 2006 fines 2007
Kirguiztán sin calendario 02/03 ND
Nepal sin calendario 11/03 ND
El SCLP termina en noviembre de 2006, podría pasar a proceso SMP con deterioro macroeconómico.
Países Fechas HIPC II Fechas DELP
Las fechas para los puntos de decisión y culminación y los DELP de los países HIPC corresponde a las de la aprobación final delos Directorios de las IBW. La mayoría de los gobiernos publicaron sus DELP varios meses antes de la aprobación de las IBW.
Iniciativa HIPC
Bolivia 2/00 6/01 2/00 6/01 95%
Centroafricana, Rep. 4T2006 … 1/01 4T2006 ND
Congo, Rep. 03/06 fines 2007 12/04 4T2006 60%
Nicaragua 12/00 1/04 12/00 9/01 87%
Sierra Leona 3/02 2006 9/01 7/05 87%
Yemen 6/00 … 2/01 8/02 ND
Nepal sin calendario 11/03 ND
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El ASD del PFC HIPC muestra coeficientes inferiores a los umbrales HIPC Negociaciones en curso sobre un nuevo programa supervisado por el personal del FMI (SMP por su sigla inglés)
La mayoría de los acreedores brindan alivio, insostenible debido al nuevo endeudamiento. IADM Se espera la 1ra. evaluación del nuevo SCLP. DELP II previsto en breve
Relación sostenible deuda externa/exportaciones, pero deuda total insostenible según criterios fiscales cuando se incluye la deuda interna . IADM
Kuwait y Arabia Saudita ofrecieron reprogramaciones no comparables. IADM 6ª evaluación del SCLP en curso. DELP bien encaminado
Punto de decisión (PD) alcanzado en agosto de 2005 DELP final previsto para 4º trimestre de 2006. SCLP continúa bien encaminado.
Punto de culminación (PdC) alcanzado en mayo. IADM. Aún enfrenta demandas legales SCLP y DELP en curso
Importante acumulación de atrasos Programa de Asistencia de emergencia para situaciones de posconflicto (EPCA) aprobado en 2004. Se reanudó la
El BIsD y BADEA brindan asistencia provisional Acuerdo con AIF sobre ingresos provenientes del petróleo. Actualización del DELP finalizará en 2007.
El Punto de decisión podría alcanzarse a mediados de 2007 si el SCLP concluyera a fines de 2006. Grandes atrasos. SCLP sujeto a negociación. DELP previsto para 2007.
Punto de decisión acordado en marzo de 2006; Punto de culminación bajo términos de Colonia. Alivio provisional del FMI sujeto a negociaciones con el Club de Londres. Continúan las demandas legales. Se prevé que el SCLP continuará bie
EEUU es el único acreedor del CP que aún no concretó el alivio. Se firmaron acuerdos con 13 acreedores comerciales DELP completo adoptado en julio de 2006. SMP previsto para abril-diciembre de 2006.
PD retrasado por conflictos civiles. Potencialmente apto con una relación VP/ingresos de 361% Nuevo DELP-P previsto para 2007. Negociaciones con EPCA en curso.
Acuerdo aún pendiente con algunos acreedores no miembros del Club de París. IADM Actualmente no se prevé un SCLP. Nuevo DELP elaborado.
Alivio provisional del FMI suspendido, se llegó al límite del alivio provisional de la AIF y el FAD Nuevo SCLP sujeto a negociación.
Acuerdos suscritos con casi todos los acreedores. IADM El actual SCLP finaliza en octubre de 2006. Actualización del DELP aprobada.
Alivio provisional del FMI, el FAD y el CP suspendido. Egipto, Kuwait, Arabia Saudita y Marruecos dispuestos a brindar alivio El nuevo gobierno confirmó el compromiso de llevar a cabo un programa del FMI
Solamente la AIF y el FAD otorgan alivio provisional EPCA proyectado para 4º trimestre de 2006
Continúa la demanda legal relativa a bonos públicos. IADM Progreso satisfactorio del SCLP
Términos de Colonia del CP acordados en mayo de 2005 con extensión del tramo final. IADM DELP y SCLP bien encaminados
El ASD muestra coeficientes inferiores a los umbrales HIPC. Alivio según los términos de Houston del CP 2ª evaluación del SCLP aún en negociación.
A pesar de su elegibilidad el gobierno no desea participar en la Iniciativa HIPC SCLP terminó en abril de 2005, sin novedades.
La deuda pendiente se estima en $3.000 millones (600% del PIB), casi toda por mora SMP acordado hasta setiembre de 2006. Comenzó el proceso del DELP.
Significativos avances con el alivio del CP, en contacto con todos los acreedores no miembros del CP. IADM Nuevo SCLP acordado en julio de 2006.
Punto de culminación y aporte de fondos complementarios en setiembre; IADM aprobada SCLP bien encaminado. Nuevo DELP sujeto a aprobación.
Dificultades con acreedores comerciales no miembros del CP. IADM 4ª evaluación del SCLP terminada.
Insostenible debido a la falta de alivio de acreedores árabes. IADM Evaluación satisfactoria del SMP, SCLP en proceso.
Acuerdos con China, Kuwait y Sudáfrica. IADM 4ª evaluación del SCLP terminada satisfactoriamente. Nuevo DELP en vías de finalizarse.
No se reciben préstamos del Banco Mundial desde 1987. Probablemente insostenible No se registran programas del FMI desde 1981-1982
Sólida estrategia de deuda y límites al endeudamiento. Nuevo alivio de no miembros del Club de París, pero demandas legales continúan. IADM SCLP ampliado a diciembre de 2006. DELP bien encaminado, pero con menos éxito en el sector
No se concretaron acuerdos con acreedores no miembros del Club de París. Taiwán ganó su demanda legal. IADM SCLP bien encaminado, modesto crecimiento en 2006. Nuevo DELP en preparación.
Límite a nuevos endeudamientos. Aporte de fondos complementarios del Club de París. IADM Nuevo SCLP suscrito en junio de 2006 bien encaminado. DELP-II previsto para mediados de 2007.
Recibirá alivio retroactivo del CP como resultado de un nuevo SCLP SCLP satsifactorio. Presentación a las IBW del primer informe de avance del DELP .
Recibe alivio de acreedores no miembros del CP. IADM SCLP terminó en abril de 2006, PSI en negociación. DELP bien encaminado.
Demandas legales por US$35 millones. El BAD reanudó su alivio provisional en julio de 2005. FIDA y BADEA liquidan atrasos
Acumulación de importantes atrasos con los acreedores. El Banco Mundial participa en el marco de LICUS Sin programas con el FMI desde 1987, sin proceso DELP.
El FMI insta a reducir al mínimo préstamos no concesionales. Necesidad de reducir atrasos. SMP ampliado hasta fines de 2006. DELP-P en preparación
Recibe alivio de no miembros del CP (Bulgaria, China y Kuwait). IADM 4ta. evaluación del SCLP terminada. DELP modificado en 2005
Potencialmente apto con una relación VP/ingreso de 394% Negociaciones SMP en curso. El gobierno aprobó el DELP-P en noviembre de 2004.
Tope al nuevo endeudamiento, en procura de nuevas donaciones pues la deuda es insostenible. IADM PSI aprobado en enero de 2006. DELP modificado en agosto de 2005
Se espera el informe de los Directorios sobre la elegibilidad a la Iniciativa HIPC Actualmente no existe un SCLP
Coeficientes por debajo de los umbrales HIPC, por lo que se aplican los términos de Nápoles del Club de París sobre deuda pendiente
Demandas legales en curso. IADM SCLP bien encaminado. Revisión del DELP prevista en breve.
Potencialmente apto con una relación VP/exportaciones de 362% Proyecto de DELP-P terminado pero trabajos interrumpidos. SMP en negociación.
Alivio HIPC posible por US$ 139 millones en términos de VP. El SCLP se aprobará en octubre de 2006, junto con el punto de decisión. DELP-P en preparación.
Potencialmente apto con una relación VP/ingreso de 345% Se prevé un nuevo DELP. SCLP bien encaminado.
Potencial acceso utilizando indicador VP/exportaciones de 201%. Autoridades no han decidido sobre participación en Iniciativa HIPC.
Principales aspectos del alivio de la deuda y el nuevo financiamiento
En setiembre de 2006 Malawi alcanzó su Punto de culminación y accedió en esa fecha al alivio IADM, en tanto que un ASD preliminar realizado en Haití en setiembre de 2006determinó que ese país era elegible para el alivio HIPC. Haití ha programado alcanzar su Punto de decisión en octubre de 2006.
Principales aspectos macroeconómicos y de reducción de la pobreza
Relación sostenible deuda externa/exportaciones, pero deuda total insostenible según criterios fiscales cuando se incluye la deuda interna . IADM
Fin del acuerdo stand-by en marzo de 2006.
Programa de Asistencia de emergencia para situaciones de posconflicto (EPCA) aprobado en 2004. Se reanudó lapreparación del DELP
Importante acumulación de atrasos
Punto de decisión acordado en marzo de 2006; Punto de culminación bajo términos de Colonia. Alivio provisional del FMI sujeto a negociaciones con el Club de Londres. Continúan las demandas legales.
Se prevé que el SCLP continuará bien encaminado. DELP previsto para fines de 2006.
Sólida estrategia de deuda y límites al endeudamiento. Nuevo alivio de no miembros del Club de París, pero demandaslegales continúan. IADM
SCLP ampliado a diciembre de 2006. DELP bien encaminado, pero con menos éxito en el sector salud.
Demandas legales por US$35 millones. El BAD reanudó su alivio provisional en julio de 2005. FIDA y BADEA liquidanatrasos
SCLP y DELP bien encaminados.
Coeficientes por debajo de los umbrales HIPC, por lo que se aplican los términos de Nápoles del Club de París sobredeuda pendiente
Potencial acceso utilizando indicador VP/exportaciones de 201%. Autoridades no han decidido sobre participación enIniciativa HIPC.
Crecimiento más lento como consecuencia de la baja en la producción de petróleo
El SCLP termina en noviembre de 2006, podría pasar a proceso SMP con deterioro macroeconómico.
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Talleres/Seminarios regionales Se llevó a cabo en Addis Ababa el 4to. SeminarioInterregional de Administradores de Deuda (véase lapágina 2).
En julio tuvo lugar en Zambia el 1er. Taller Regional deMEFMI sobre Estrategia de deuda interna (véase lapágina 6).
Seminario regional de Pôle-Dette sobre mejoresprácticas internacionales sobre temas institucionales ylegales. Inmediatamente posterior al taller interregional enEtiopia, Pôle-Dette y DRI organizaron un seminario sobrelas mejores prácticas internacionales en gestión de ladeuda que se llevó a cabo el 11 de mayo, dirigido a losadministradores de deuda y nuevo financiamiento de lospaíses HIPC del África francófona. El seminario tuvosolamente un día de duración porque su propósito eracomplementar el taller interregional alentando a lospaíses HIPC francófonos a reforzar sus mecanismoslegales e institucionales para la gestión delfinanciamiento público. En el seminario se permitió a losparticipantes plantear recomendaciones detalladassobre: - un marco legal genérico para la gestión de la deuda
pública en la zona del franco, basado en laexperiencia de Burkina Faso al formular unalegislación nacional;
- reforzar la coordinación entre la gestión de la deuday la política macroeconómica mediante la creaciónde comités nacionales de deuda y financiamiento,similares a la Comisión Nacional de Deuda deBenin;
- aplicación de prácticas óptimas para el seguimientoy el análisis de la asistencia, incluidas la formulacióny puesta en práctica de estrategias nacionales deasistencia, y la recopilación de compendios sobrelas políticas y prácticas de los donantes;
- mejorar las técnicas de gestión y el flujo deinformación dentro del gobierno mediante laelaboración de un manual de procedimientos parala gestión de la deuda pública y el financiamientopúblico.
2do. Taller regional de Pôle-Dette sobre análisis desostenibilidad de la deuda interna. Pôle-Dette y DRIorganizaron este seminario que se llevó a cabo enDakar, Senegal, del 22 de mayo al 1º de junio y en elque se capacitó a 41 administradores de deuda internade nueve países del África francófona en una nueva ymás profunda metodología para el análisis de lasostenibilidad de la deuda interna y la formulación deestrategias para su reestructuración y emisión de nuevosinstrumentos. Luego de un día de presentacionespreliminares el resto de la primera semana se dedicó altrabajo en grupos técnicos con el fin de: crear bases dedatos sobre deuda interna y elaborar evaluaciones decarteras; determinar la necesidad de emitir instrumentosde deuda para financiar la política fiscal y monetaria, yanalizar la demanda potencial de instrumentos de deudapública en los mercados financieros. En la segundasemana el trabajo de estos grupos se combinó en tresestrategias de financiamiento de la deuda pública,simulándose sus resultados en términos de la futurasostenibilidad de la deuda interna, políticas fiscal ymonetaria y desarrollo de los mercados financieros. Paraponer en práctica la metodología en el taller se utilizó uncaso específico de Camerún. Sin embargo, cada país
preparó su propia base de datos nacional sobre deudainterna y su evaluación de carteras, y examinó susnecesidades internas de fortalecimiento de capacidadesy la forma en que futuros talleres nacionales podríananalizar la sostenibilidad de la deuda interna en mayorprofundidad.
Talleres nacionales
Bolivia: CEMLA movilizó cofinanciamiento para el PFC através de la agencia alemana de cooperación para eldesarrollo (GTZ) con el fin de asistir a Bolivia a formularuna estrategia nacional para financiar el cumplimiento delos ODM. El Coordinador del PFC en CEMLA llevó acabo una misión de coordinación entre el 24 y 29 dejulio para ultimar detalles técnicos, financieros ylogísticos. Entre el 21 y el 25 de agosto, una misiónpreparatoria trabajó junto al grupo de trabajo técniconacional para examinar la información disponible para laformulación de la estrategia nacional y acordó con elGobierno cuáles serían los temas centrales y losresultados previstos del taller. La misión trabajó enestrecha coordinación con funcionarios del Ministerio dePlanificación del Desarrollo, Ministerio de Hacienda,Banco Central de Bolivia, la Fundación Jubilee Bolivia yel GTZ. Esta misión hizo posible que el grupo técnicoplanificara las tareas que eran necesarias para asegurarel éxito del taller nacional programado para mediados deoctubre.
Congo. En el taller nacional, que se llevó a cabo entre el19 de junio y el 1º de julio, se capacitó a 32 técnicos detodos los organismos que participan en la gestión de ladeuda y de los ministerios que invierten en la reducciónde la pobreza. En el taller se simularon cuatroestrategias financieras y se decidió que la más apta paramantener la sostenibilidad de la deuda a largo plazo yofrecer al mismo tiempo el financiamiento suficiente parala reducción de la pobreza, debía combinar el alivio de ladeuda bajo la Iniciativa HIPC con un escenariomacroeconómico optimista basado en los elevadosprecios actuales del petróleo. Los resultados fueron: • la deuda externa se tornará nuevamente sostenible
antes del punto de culminación debido a la elevadaproporción de la deuda contraída con acreedoresbilaterales;
• las finanzas públicas se tornarán gradualmentesostenibles: la relación entre el servicio de la deuday los ingresos presupuestarios será 12,2% en 2006pero se reducirá notablemente a 5,4% en 2020;
• a partir de 2007 se respetarán los criterios deconvergencia económica de la ComunicadEconómica y Monetaria de África Central (CEMAC)relativos a la deuda, con una marcada reducción dela relación deuda/PIB y sin que se produzca unamayor acumulación atrasos.
Sin embargo, la puesta en práctica de esta estrategiadependerá de que el nuevo financiamiento público semantenga en términos concesionales y cumpla lascondicionalidades establecidas para alcanzar el Puntode culminación a más tardar a fines de 2007, usando losingresos actuales del petróleo para diversificar laeconomía en otras áreas diferentes.
Ghana. En julio se realizó en Accra el taller nacional deanálisis de la estrategia de nuevo financiamiento (véasela página 7).
Honduras. Del 19 al 24 de junio se celebró enTegucigalpa el taller nacional sobre estrategia de deuda ynuevo financiamiento con el fin de actualizar talestrategia mediante un análisis integral de las políticas dedeuda y financiamiento del desarrollo sobre la base delas prácticas óptimas internacionales y reforzar lascapacidades del personal para analizar y negociar elalivio de la deuda y el nuevo financiamiento. Este eventopermitió que el equipo nacional presentara un informecompleto a los responsables de la formulación depolíticas, quienes manifestaron su decidido apoyo altrabajo del equipo. Las conclusiones y recomendacionesbásicas fueron: 1) la deuda pública de Honduras será sostenible
durante todo el período proyectado, a menos quese registre un aumento en el endeudamiento entérminos no concesionales;
2) en comparación con el endeudamiento previsto enel actual programa del FMI, Honduras aún cuentacon espacio para un nuevo endeudamiento,especialmente debido a los efectos de la IADM,incluso antes de recibir un posible alivio del BancoInteramericano de Desarrollo;
3) no obstante, el alivio de la deuda del BID,especialmente si representa una liquidez adicional,podría constituir una contribución esencial al lasostenibilidad de la deuda y al financiamiento de losODM;
4) teniendo en cuenta la posibilidad de combinar lasostenibilidad de la deuda con niveles más altos definanciamiento externo, Honduras debe tratar decumplir los ODM de manera más rápida e integral.
Seminario de sensibilización en Nigeria. WAIFEM yDRI, junto a la Oficina de Gestión de la Deuda (DMO),organizaron en Nigeria un seminario a nivel estatal sobreestrategias de deuda para el financiamiento deldesarrollo que se llevó a cabo el 14 y 15 de junio enAbuja, contando con la asistencia de 95 participantes delos 36 estados de la Federación de Nigeria, como partede un proyecto externo al PFC HIPC financiado por elDFID Nigeria. En el seminario se llegó a la conclusión deque para los gobiernos de los estados era esencial: • establecer oficinas de gestión de la deuda y
fortalecer sus capacidades en igual sentido con elfin de reforzar sus posibilidades de mantener lasostenibilidad de la deuda;
• asegurar un nuevo financiamiento de mejor calidady ampliar su base de donantes con el fin deincrementar el número de donaciones paraaplicarlas al desarrollo económico y la reducción dela pobreza;
• adoptar prácticas óptimas para el registro de ladeuda mediante el uso de un sistema internacional,como el CS-DRMS, y
• cumplir las directrices sobre endeudamiento externoe interno previstas en las leyes y deResponsabilidad fiscal para evitar una acumulaciónde deuda y servicio insostenible.
Rwanda. En agosto se llevó a cabo el Taller nacionalsobre estrategia de asistencia y deuda (véase la página3).
Misiones institucionales y de seguimiento Gambia. Del 5 al 15 de junio WAIFEM y DRI llevaron acabo una misión de gestión institucional en el marco deun proyecto de Asistencia intensiva financiado por DFID.
ACTIVIDADES RECIENTES
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En ella se evaluó el marco institucional de gestión de ladeuda y la asistencia y se subrayó la necesidad deactualizar la Ley de Préstamos, de contar con unapolítica coordinada de asistencia y deuda formulada porun Comité Coordinador de Gestión de la Asistencia y laDeuda (ADMCC), de disponer dentro del Departamentode Estado para Asuntos Financieros y Económicos(DOSFEA) de una Unidad central de coordinación deproyectos y asistencia, y asegurar la emisión para todaslas partes interesadas de informes sobre la deudamensuales, trimestrales y anuales. La Misión tambiénpropuso recomendaciones para reforzar la gestión de ladeuda interna, incluidas reuniones semanales entre elBanco Central de Gambia (CBG) y DOSFEA paraanalizar políticas, poner en práctica operaciones deprepago con descuento (buy-down) de su deudainterna, adoptar medidas de sensibilización paraprofundizar el mercado y un código de conducta paraquienes participen en él. Finalmente, la Misión acordócon el Gobierno un programa de trabajo para finalizar elProyecto a más tardar a principios de 297, incluida lacapacitación básica de nuevo personal, un taller nacionalsobre sostenibilidad de la deuda y nuevo financiamientoy misiones para ultimar un plan y un manual deprocedimientos para el fortalecimiento de lascapacidades.
Níger. Entre el 10 y el 21 de julio Pôle-Dette llevó a cabouna misión institucional cuyo principal objetivo eraidentificar, junto a las autoridades de Níger, las medidasbásicas para una mayor adaptación de los aspectosinstitucionales y legales de la gestión de la deuda a lasprácticas óptimas internacionales. La misión señaló queel país cuenta con una definida estructura institucional ylegal para la gestión de la deuda y que el Gobierno estállevando a cabo importantes esfuerzos para sufortalecimiento. Sin embargo, tales esfuerzos debenbasarse en una visión integral y coherente de laestrategia nacional de deuda y estar respaldados porinstrumentos legales, tanto a nivel macro como micro-administrativo. La misión también recomendó reforzar lasestructuras que permitan coordinar la gestión de ladeuda con otras políticas económicas y elestablecimiento de un sistema de auditoría interna en elDepartamento de Deuda Pública. En general, laevaluación de la misión sobre la estrategia de deuda, lasoperaciones y la organización funcional demostró queNíger está fuertemente decidido a aumentar su eficaciaen la gestión de la deuda pero debe continuar susesfuerzos para poner en práctica una estrategia integralque responda a las normas internacionales.
Sierra Leona. Del 31 de julio al 4 de agosto WAIFEMllevó a cabo una misión de gestión institucional quetambién formuló un plan integral de fortalecimiento delas capacidades. La misión detectó que el Gobierno hafortalecido significativamente su marco institucionalmediante la modificación de la Ley de Préstamos y laincorporación de una nueva Ley sobre Presupuesto yResponsabilidad, así como la inclusión de una claradeclaración sobre su política de financiamiento en elpresupuesto correspondiente a 2006. El Gobiernoaceptó las recomendaciones relativas al refuerzo del niveldel personal mediante asignaciones en comisión, elrespaldo de la legislación con manuales deprocedimiento y el registro de datos de deuda interna ydonaciones en el sistema CS-DRMS. El Gobiernotambién destacó dos prioridades:
o reforzar la eficacia de la asistencia capacitando alpersonal en la formulación de una política pública deasistencia, mejorar los procedimientos de gestión de laasistencia, examinar las políticas de donantes yacreedores para evaluar su convergencia, elaborar unCompendio de políticas y procedimientos de donantes yacreedores y establecer sistemas de responsabilidadmutua entre Sierra Leona y sus donantes; o fortalecer la capacidad de gestión de la deudainterna mediante la formulación de una estrategia deprofundización de los mercados de deuda interna, laextensión de los perfiles de vencimiento y la reducciónde los márgenes en las tasas de interés, tomando encuenta las necesidades en términos de políticas fiscal ymonetaria y los planes para el desarrollo del sectorfinanciero.
Metodología PFC HIPC. En los últimos meses seregistraron las siguientes novedades en la metodologíadel PFC para el análisis de la estrategia de deuda: • se actualizaron los criterios para el análisis de las
políticas y procedimientos de donantes yacreedores mediante la incorporación de losindicadores de París sobre responsabilidad mutual,tanto en francés como en ingles. Lasactualizaciones en los demás idiomas están enproceso y la metodología será objeto de undesarrollo posterior para ponderar y priorizar a losdiversos donantes y acreedores;
• se actualizó el documento que explica la forma deponer en práctica el alivio de la deuda bajo laIniciativa IADM incorporando los detallados criteriosdel Banco Mundial y el FAD sobre su aplicación ysus efectos sobre los nuevos desembolsos;
• las plantillas sobre deuda interna para el análisis delos sectores fiscal, monetario y financiera y laformulación de proyecciones de tasas de interés secombinaron en una plantilla única interrelacionadaque permite a los usuarios evaluar el equilibrio entrela demanda y oferta de deuda interna y ajustarse aun posible exceso de una u otra. El manual dedeuda interna se actualizará para reflejar estasmodificaciones;
• continúan los trabajos para vincular el próximomarco de las IBW sobre sostenibilidad a largo plazode la deuda con la metodología de Análisis desostenibilidad de la deuda (ASD) del PFC;
• la versión 2006 de Debt-Pro© que se incorporó aprincipios de este año permite realizar análisis desensibilidad de las tasas de interés y tipos decambio, y se están realizando las tareas necesariaspara incluirla en la metodología ASD del PFC.
Actividades futurasA más tardar para fines de 2006 el PFC HIPCdesarrollará las siguientes actividades: • Talleres regionales. Pôle-Dette, sobre prevención de
crisis de endeudamiento; WAIFEM, sobresostenibilidad a largo plazo de la deuda.
• Talleres nacionales: Angola, Bolivia, Burkina Faso,Comoras, Gambia, Ghana, Guinea, Guyana, Kenya,Tanzania y Zambia
• Misiones institucionales y de seguimiento: Angola,Benin, Burundi, Camerún, Costa de Marfil, Etiopía,Guinea, Guinea-Bissau, Malí, RepúblicaCentroafricana, Sudán y Uganda.
• Gobernanza: 13ª. Reunión Ministerial de PaísesHIPC en setiembre en Singapur, y 18ª. Reunión del
Comité Ejecutivo en Tegucigalpa en octubre-noviembre.
• Asignaciones: un experto no proveniente de los ORa DRI/Oxford; un funcionario de MEFMI a su mentory al Banco Mundial en Washington; expertos de lasregiones CEMLA, Pôle-Dette y WAIFEM a DRI y alFMI.
• Productos informativos: publicaciones sobreNegociaciones de deuda dentro de la IniciativaHIPC Reforzada y Prácticas óptimas institucionalesy legales para la gestión de la deuda, y el Boletín Nº29.
Y FUTURAS DEL PFC HIPC
Educación a distancia El primer ciclo del programa de educación a distancia de la4ta fase comenzó el 4 de septiembre y cuenta con laparticipación de cuarenta estudiantes de ocho países y tresOrganismos Regionales. El proceso de selección de losparticipantes tomo lugar a través de una serie de misionesde evaluación de la demanda (MED) en los siguientes países:• En la región de Pole Dette, se realizó una misión a
Burkina Faso y otra a Senegal y se seleccionaron a diezestudiantes.
• En la región de CEMLA, la misión de evaluación tomólugar en Honduras, donde se seleccionaron a seisestudiantes.
• En la región de MEFMI, se realizaron dos misiones deevaluación, a Malawi y a Tanzania, y se seleccionaronseis estudiantes.
• En la región de WAIFEM, la misión de evaluación dedesplazó a Sierra Leona donde se seleccionaron a seisestudiantes.
• La selección de participantes entre los países que nopertenecen a ningún Organismo Internacional tomólugar en Santo Tomé y Príncipe y en Etiopia. En estasmisiones se seleccionaron a 4 participantes de SantoTomé y a seis de Etiopia. Entre los seis participantes deEtiopia se encuentran dos que fueron becados por laAgencia Canadiense de Desarrollo Internacional.
• Además, se inscribieron como participantes lossiguientes funcionarios de los Organismos Regionales:1 de MEFMI, 1 de BCEAO/BEAC y 1 de WAIFEM.
El contenido del programa de estudios, durante la fasecuarta, ha sido aumentado para poder incluir los módulos dedeuda interna, así como los que tratan sobre la estrategia dedeuda externa, nuevos financiamientos y por último, base dedatos. Así mismo, los módulos se encuentran disponibles enlos cuatro idiomas del PFC (ahora también incluye elportugués). Tal como aconteció durante la tercera fase, acada estudiante se le asigna un tutor, un experto a nivelnacional o regional, el cual está encargado de enviarcomentarios y sugerencias sobre las tareas que envían susestudiantes. Además existe un coordinador nacional, que estáencargado de monitorear el progreso de los estudiantes y depreparar todos los datos e informaciones del país para quepuedan ser utilizados por los estudiantes. El programa deeducación a distancia del PFC utiliza solamente los datos einformaciones del país donde estudian los participantes envez de informaciones genéricas para que de esta forma lostrabajos realizados sean relevantes para tanto el estudiantecomo para el país. Todos los participantes estudiaran cuatromódulos a distancia y terminaran el programa estudiando elúltimo módulo a modo residencial en el primer trimestre de2007.
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En este artículo se resumen las conclusionesde la Encuesta 2004 sobre Capital privadoextranjero en Uganda en la que se
recabaron datos correspondientes al período 2001-2003 mediante el uso de un cuestionario mejorado.A partir de 2005 estos datos se utilizaron paracompilar la balanza de pagos, pero su publicaciónexperimentó algunos retrasos. Actualmente se estárealizando una encuesta en la que se recaban datoscorrespondientes al período 2004-2005, los que sepublicarán a fines de 2006.
El equipo logró su mejor nivel de respuesta hasta la fecha(85%) gracias a un mejor proceso de concientización yejecución. Los datos representaron el 90% de los pasivosexternos totales, que fueron comparados con anterioresencuestas y estados contables y mejorados coninformación sobre preguntas sin respuesta, muestreos ypoblación, tornándolos así en los más fiables compiladoshasta ahora en Uganda. Sin embargo, la demora delsector privado en responder tuvo como resultado unperíodo de recolección de datos más prolongados queen encuestas anteriores. Además, los funcionarios deUganda, con la asistencia de DFI y MEFMI, examinarontodos los datos recabados entre 1998 y 2003 paraasegurar la congruencia de las series cronológicas.
ConclusionesComo se presenta en el cuadro 1, el saldo total depasivos externos aumentó en términos de valor contable,pero el valor de mercado (VM) se redujo ligeramente en2003 debido a la depreciación monetaria.
La inversión extranjera directa (IED) representó más del80% del saldo, del cual las inversiones de capital fueronpor lejos la parte más importante. La reinversión deutilidades aumentó significativamente en 2003 comoreflejo de los elevados niveles de rentabilidad. Lospréstamos también se incrementaron, especialmente loscontraídos a largo plazo. Los flujos netos fueron lentospero probablemente se subestimaron debido a omisionesen el registro de capitales nuevos.
La mayoría de las instituciones que invirtieron eranaltamente especializadas y el 78% de ellas operaba en unúnico sector. La inversión directa de capital se registrómayormente en la industria manufacturera (31%), finanzas(19%) y el sector mayorista (18%). Los principalesinversionistas fueron residentes en el Reino Unido,Estados Unidos, Islas Mauricio, Etiopía, Kenia y los PaísesBajos. Los flujos nuevos fueron lentos, principalmente enel área financiera, la industria manufacturera y laconstrucción, y procedieron de Kenia y el Reino Unido. Elcapital de cartera aumentó significativamente a partir deun nivel básico bajo, centrándose un 95% en las finanzasy la industria manufacturera, procedente de organismosinternacionales, Kenia, Reino Unido, India, Hong Kong yEgipto. La mayor parte de la inversión real se registró ennuevas plantas y maquinaria industrial.
Los niveles de la deuda, los desembolsos de capital y lospagos aumentaron marcadamente durante el período. Laindustria manufacturera tuvo la participación más elevadaen el saldo de la deuda (33%), seguida por la agricultura,el sector mayorista y “otros” sectores (incluidoselectricidad y minería). La deuda del transporte y laconstrucción también registró un incremento deimportancia. La mayor exposición crediticia se concentraen Francia y en los organismos internacionales, en tantoque el Reino Unido, Francia y Alemania mostraron losmayores niveles de aumento. Los desembolsos depréstamos excedieron por lejos a la entrada de capital yse concentraron en la agricultura y la industriamanufacturera, provenientes principalmente de Francia,Kenia, el Reino Unido y Suiza, aunque también existeinformación sobre aumentos significativos en losdesembolsos de las Islas Vírgenes, Islas Bermudas yorganismos internacionales.
La mayor parte del saldo de la deuda era a largo plazo ycorrespondía a empresas relacionadas que manteníanuna participación creciente en el saldo y los flujosoriginados en la deuda contraída con fuentes norelacionadas. Como se analizó en boletines anteriores, ladeuda de empresas relacionadas tiende a sujetarse atérminos más flexibles y concesionales, pero también aser más volátil en respuesta a los acontecimientosmacroeconómicos y de mercado.
El cuadro 2 demuestra que el retorno global sobre elcapital aumentó del 6% al 8% y que el número deempresas rentables pasó de 101 a 115, lo cualrepresenta una fuerte señal positiva de Uganda a losinversionistas potenciales. El nivel de pérdidas y elnúmero de empresas que las registraron también seredujo. En lo que se refiere al uso de las utilidades, losinversionistas de capital directos recibieron un aumentode importancia en el pago de dividendos pero el nivel dereinversión de utilidades, como nueva inversión, aumentóen un 25%.
Se registró una caída en los intereses vencidos ypagados. Ello refleja una mayor participación en la deuda,y con términos más flexibles, de empresas relacionadascuyo “interés implícito“ (derivado del interés vencido ypagado contra el saldo promedio de deuda) es inferior alque se aplica a la deuda con fuentes “no relacionadas” ydisminuyó durante 2003. Sin embargo, las tasas deinterés implícito sobre la deuda contraída con fuentes norelacionadas aumentaron significativamente en 2003.
Sin embargo, el desempeño sectorial mostró grandesvariaciones. Los sectores que registraron el mayor retornopromedio fueron el financiero (18%) y el mayorista (14%),pero la agricultura experimentó pérdidas y, teniendo encuenta su papel como productor y empleador básico yesencial para la estrategia de Uganda contra la pobreza,este resultado representa un desafío para losresponsables por la formulación de políticas, los donantes
UGANDA: AUMENTA LA INVERSIÓN Y LA RENDE GENERACIÓN DE EMPLEO E INFORMACIÓ
Cuadro 1: pasivos externos (millones de dólares)
Liabilities 2001 2002 2003Saldo Flujo Saldo Flujo Saldo(VM) (net) (VM) (neto) (VM)
1. Total (1+2+3) 1205 137 1416 35 13832. IED 983 90 1139 102 1171a. Capital 642 5 753 2 724b. Reinversión de utilidades 43 42 42 52 52c. Préstamos (corto plazo) 11 6 17 (9) 8d. Préstamos (largo plazo) 287 37 327 57 3873. No IED 187 2 196 (38) 160a. Capital de cartera 8 1 10 0 12b. Préstamos (corto plazo) 12 4 16 10 27c. Préstamos (largo plazo) 167 (3) 169 (48) 1214. Otros activos 36 45 82 (29) 53
Cuadro 2: ingresos (en millones de dólares a menos que se indique lo contrario)
2002 2003
1. Rentabilidad neta (2a + 2c + 3a) 60 85a. Empresas rentables 101 115b. Empresas no rentables (42) (30)c. Reinversión de utilidades 42 522. Retorno (rentabilidad de la inversión real) 6 83. Interés vencido y pagado 11 8a. a empresas relacionadas (IED) 3 2b. a empresas no relacionadas 8 74. Tasas de interés implícito (%)a. a empresas relacionadas (IED) 1,0 0,4b. a empresas no relacionadas 4,1 5,2
Pasivos
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y las empresas. Los mayores niveles de dividendos sedeclararon en los sectores mayorista y financiero.
También se produjeron variaciones en el desempeño porpaís de origen. Las inversiones procedentes del ReinoUnido, Estados Unidos e Islas Mauricio fueron las másrentables. Los inversionistas del Reino Unido fueronquienes declararon y pagaron los niveles de dividendosmás elevados, pero también quienes reinvirtieron lamenor cantidad en términos porcentuales. Por elcontrario, en 2002 los inversionistas de Suecia, Etiopía ySuiza reinvirtieron todas sus utilidades, al igual que lohicieron en 2003 los de Etiopía y Bélgica.
A pesar de un marcado aumento (11%) en el volumentotal de negocios, el empleo creció con mucha lentitud(solamente un 2%). Las mujeres experimentaron el mayorcrecimiento del empleo, muy especialmente en cargos dedirección y supervisión (20%), y sus ingresos aumentaronun 5% (los aumentos se concentraron en el sectorfinanciero, la industria manufacturera y el transporte). Sise pretende que el capital privado extranjero realice unacontribución de importancia al crecimiento y la reducciónde la pobreza en Uganda será necesario asegurar que elempleo y los ingresos aumenten con mayor rapidez enforma proporcional a la inversión y las utilidades.
La encuesta también compiló datos sobre activosexternos en mayor medida que en años anteriores, perolos datos continúan subestimándose debido a la dificultadde seguir la pista de las existencias en el exterior. Lamayor parte de los activos de capital sobre los que seobtuvo datos se concentraron en la industriamanufacturera y el sector financiero, y parte de ellos en eltransporte. Se otorgaron créditos comerciales deimportancia a empresas no relacionadas, en tanto que lasexistencias monetarias, depósitos y préstamos a cortoplazo de empresas relacionadas aumentaron a US$ 187millones a fines de 2003.
RecomendacionesLa encuesta propone las siguientes recomendacionespara trabajos futuros: 1) Seguimiento:• mejorar el seguimiento de los activos mediante
censos y encuestas de hogares, comparándolos conlos datos a nivel internacional;
• fortalecer la cooperación entre los sectores público yprivado y sincronizar el seguimiento con los ejerciciosfinancieros de las empresas para asegurar que losdatos se proporcionen con mayor rapidez, y
• obtener datos sobre previsiones futuras en términosde ingresos y utilidades
2) Análisis y política:• establecer tratados bilaterales de inversión con los
principales países de origen del capital privadoextranjero;
• investigar cuáles son los factores que inciden sobrelas tasas de interés aplicables a la deuda del sectorprivado;
• analizar por qué los países de origen actúa demanera tan diferente en términos derepatriación/reinversión;
• profundizar aun más los mercados financieros paraatraer a inversionistas de cartera;
• llevar a cabo un estudio específico del sectoragrícola para determinar la forma de aumentar en élla inversión y las utilidades, y
• profundizar en las preguntas sobre aspectos relativosa la promoción del empleo y la responsabilidadsocial empresarial
Por mayor información acceder a los sitios Web delBanco de Uganda -BOU- (www.bou.or.ug), la Autoridadde Inversiones de Uganda -UIA-(www.ugandainvest.com), y la Oficina de Estadísticas deUganda -UBOS- (www.ubos.org.ug).
TABILIDAD PERO TAMBIÉN LA NECESIDADÓN SOBRE EL MOVIMIENTO DE ACTIVOS
ÚLTIMAS ACTIVIDADESDEL PFC CPE
Durante los últimos meses el PFC CPE continuóregistrando progresos a nivel de los países, avanzó en elfinanciamiento de la Fase III y mejoró su metodología, susoftware y su página Web.
PROGRESOS DE LOS PAÍSESLos países participantes del Programa registraron los
siguientes progresos: • Bolivia está en vías de finalizar su propuesta para
participar en la Fase III. • Burkina Faso (Ciclo 1) terminó su trabajo de campo,
aumentó notablemente su nivel de respuesta ydivulgará los resultados en la última semana desetiembre.
• Camerún (Ciclo 1) está concluyendo la recolección yanálisis de sus datos y su divulgación estáprogramada para octubre.
• Gambia (Ciclo 2) alcanzó un nivel de respuesta del80%. En setiembre recibirá una misión de seguimientoy ha planificado divulgar sus resultados durante elcuarto trimestre.
• Ghana está en vías de ultimar su financiamiento conel Banco Mundial para comenzar una misión deevaluación de la demanda durante el cuarto trimestre.
• Honduras solicitó formalmente el apoyo del PFC CPEy realiza acciones de cabildeo ante los donantes enbusca de financiamiento.
• Kenya está en vías de ultimar su financiamiento con elBanco Mundial para el programa e iniciará una misiónde evaluación de la demanda durante el cuarto
trimestre.• Malawi (Ciclo 3) terminó su trabajo de campo y está
verificando sus datos para adelantar su publicación enel tercer trimestre y realizar un seminario dedivulgación en el cuarto trimestre. También haexplorado el financiamiento potencial de ciclos futurospor parte de donantes locales.
• Nicaragua (Ciclo 1) está desarrollando su trabajo decampo y en el cuarto trimestre recibirá una misión deseguimiento, con el fin de divulgar sus datos antes defin de año.
• Rwanda está en vías de finalizar su propuesta deproyecto con posterioridad a su solicitud forma deasistencia al PFC CPE.
• Tanzania (Ciclo 3) recibió en el mes de agosto unamisión sobre calidad de los datos y elaboración deinformes conducida y organizada por MEFMI eintegrada por expertos regionales. Para el cuartotrimestre se programó un taller final y de divulgaciónde resultados, combinado con la capacitaciónnecesaria para el inicio del Ciclo 4.
• Uganda (Ciclo 5) logró un nivel de respuesta del 35%en su trabajo de campo. Cerrará el Ciclo y publicarásus análisis durante el cuarto trimestre.
• Zambia continúa explorando posibilidades definanciamiento para participar en la Fase III.
OTRAS ACTIVIDADESEntre las demás actividades del PFC CPE se cuentan las
siguientes: • Se finalizó el documento de la Fase III, incluidos los
aumentos de la importancia del financiamientoproveniente de los organismos regionales ejecutoresdel Programa, así como el cronogramacorrespondiente al desembolso del financiamientobásico para la Fase III del PFC CPE.
• Se incorporó una versión mejorada del Software delPFC CPE. La nueva versión (1.70.1.2) permite unprocesamiento mucho más rápido de los datos eincluye mejoras que fueron solicitadas por losexpertos de los países durante el Taller de formaciónde capacitadores realizado en setiembre de 2005. Seinstó a los usuarios a descargarla y comunicar susopiniones a DFI. El sitio Web de EIS brindaactualmente información sobre actualizacionestécnicas dirigidas a los expertos en software. Sealentó a los usuarios a descargarlas de la página Webde EIS y hacer llegar sus comentarios a EIS y DFI:http://www.evinsol.co.uk/software.
• En septiembre se llevó a cabo un seminario dedonantes con la colaboración de Seco para divulgarlas conclusiones del Programa, tanto ante Seco comoante otras instituciones donantes.
• Se formuló una metodología mejorada relativa a loscuestionarios sobre la percepción de los inversionistasy la responsabilidad social empresarial.
• Se continuó la divulgación electrónica de la CircularInformativa del PFC CPE (FPC CBP Briefings) cadaseis meses y se incluyeron los ejemplares ya
Hasta 2002 el PFC CPE se centrófundamentalmente en la compilación y análisisde datos sobre balanzas de pagos y las
percepciones e intenciones de los inversionistas, loscuales han sido ampliamente utilizados por losencargados de la toma de decisiones y los donantes delos sectores público y privado.
Sin embargo, a nivel internacional se reconoce ampliamenteque el capital privado extranjero (CPE) puede contribuir enforma muy determinante a la reducción de la pobreza y eldesarrollo sostenible a través de la responsabilidad socialempresarial (RSE). No obstante, la mayor parte del seguimientoy análisis de estas iniciativas se ha producido mediante losinformes internos de las propias empresas transnacionales(ETN), excluyendo a los gobiernos de los países en desarrollo ya las instituciones del sector privado. La OCDE, por ejemplo,estableció un sistema de “puntos nacionales de contacto”(PNC) que tiene a su cargo fomentar la información,comprensión y observancia a nivel nacional de las Directricesde la OCDE para las ETN y el tratamiento de los reclamospresentados por los sindicatos y las ONG, pero no realizan unseguimiento formal de aquellas actitudes empresariales quecontravengan las Directrices ni se mantienen en contacto conlas autoridades nacionales.
Según las mejores prácticas, los informes que elaboran laspropias empresas transnacionales deben verificarse medianteotras fuentes. En consecuencia, los países que participan en elPFC CPE exigieron que durante la Fase II (véase también elBoletín Nº 12) y la Fase III se refuercen la capacidad deseguimiento y análisis del PFC sobre estos aspectos. En esteartículo se analiza cómo lograr este objetivo.
La RSE se centra en los beneficios (o costos) no financieros dela inversión y en su impacto sobre el desarrollo y la reducciónde la pobreza. Ello implica realizar el seguimiento y análisis desus repercusiones sobre el medio ambiente, la sociedad y lagobernanza. Este artículo abarca sus beneficios potenciales,códigos internacionales, obstáculos a su puesta en práctica eimplicaciones en términos de metodología, análisis y políticas.
Aportes de las empresasLas opiniones sobre la forma en que las empresas debencontribuir a la reducción de la pobreza y al desarrollo difierenampliamente, desde “todo debe quedar librado a las fuerzasdel mercado” pasando por “las empresas deben realizardonaciones benéficas”, hasta “las empresas deben incorporarel desarrollo nacional como parte integral de sus actividadesbásicas”. La Comisión del Reino Unido para África definió esteúltimo enfoque (2005) como sigue: • mejorar las cifras, niveles, equilibrio de género y
capacitación del empleo local; • reforzar los vínculos de los inversionistas extranjeros con
el medio y las pequeñas y microempresas locales; • realizar acciones de cabildeo para asegurar que los
gobiernos mejoren el clima de inversión; • mejorar los procesos productivos para asegurar que los
bienes ofrezcan mayores opciones a menor costo paraque los sectores más pobres tengan el máximo accesoposible a ellos y con un mínimo impacto ambientalnegativo, y
• brindar servicios sociales, ya sea mediante el pago deimpuestos al gobierno o el pago directo de servicios deeducación, vivienda y salud para el personal y susfamilias.
Iniciativas internacionales Existe un gran número de iniciativas internacionales parafomentar la RSE, incluidas las directrices que promuevenorganismos internacionales (OIT, OCDE, CNUCED), las normasnacionales, los esquemas de certificación (ISO), las iniciativasvoluntarias (Pacto Global de Naciones Unidas), la incorporaciónde índices financieros (FTSE4Good) y las directrices parapresentación de informes (AccountAbility y la Iniciativa mundialde presentación de informes - GRI). Mantenerse informadossobre el desarrollo de todas estas iniciativas implicaría para lospaíses en desarrollo un enorme volumen de trabajo.
Afortunadamente existe un consenso creciente para centrar laatención en códigos como el Pacto Global de NacionesUnidas, las Directrices de la OCDE para las empresastransnacionales y la Convención para la represión del cohecho,la Iniciativa GRI y la Declaración Tripartita de Principios sobrelas Empresas Multinacionales y la Política Social de la OIT.
…y obstáculos para su puesta en prácticaMientras que las normas ambientales se han perfeccionado yestablecido firmemente, las que se refieren a la responsabilidadsocial son mucho menos coherentes. Las empresasmultinacionales han sido objeto de muchos códigos que debenadaptarse a las grandes empresas locales y a las PYME.
El aspecto esencial consiste en asegurar que el seguimiento yel análisis se centren en la ejecución más que en la existenciade directrices y sistemas en términos de políticas. El análisisinternacional indica que las empresas transnacionales estánmás avanzadas en términos de directrices y sistemas, lo cualles permite promover una imagen positiva en sus países sede,en tanto que las PYME demuestran un mayor progreso en laejecución.
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ÚLTIMAS ACTIVIDADES DELPFC CPE (cont.)
CAPITAL PRIVADO EXTRANJERO:PREGUNTAS FRECUENTES
publicados en el sitio Web del PFC CPE.• También se incluyeron los informes analíticos de los
países en una nueva página, Informes de los países,en el sector no restringido de la página Web del PFC,incluyendo vínculos con los sitios nacionales en lamedida de lo posible.
• Se actualizó la página sobre Situación de los paísesen la página Web del PFC CPE.
• Se creó una nueva página sobre Software en lapágina Web del PFC CPE.
• Se reforzó el enlace con las unidades de estadísticasy análisis sobre Inversión extranjera directa (IED) de laOCDE.
PROGRAMA DE TRABAJO FUTURO En los próximos meses el PFC CPE desarrollará lassiguientes actividades:
• Misiones de seguimiento a Gambia (tercer trimestre) y
Nicaragua (cuarto trimestre), talleres finales en Burkina
Faso (tercer trimestre), Camerún (cuarto trimestre),
Malaui (cuarto trimestre), Nicaragua (cuarto trimestre),
Tanzania (cuarto trimestre) y Gambia (cuarto trimestre),
y misiones de evaluación de la demanda a Ghana y
Kenia (cuarto trimestre).• Finalizar el borrador de la publicación sobre
conclusiones analíticas (cuarto trimestre)
• Mejorar y actualizar la página Web, el software y elmaterial técnico.
• Producir y divulgar electrónicamente la circularinformativa del PFC CPE en tres idiomas cada seissemanas.
¿CÓMO DEBEN ANALIZAR LOS PAÍSES LA RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL?
Taller de capacitación y misión de series temporales, Tanzania
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La mayoría de los códigos internacionales son de caráctervoluntario y dependen de la persuasión moral, lo que significaque la presión ejercida sobre los proveedores de capital privadoextranjero para aplicarlas es escasa, excepto cuando se desealograr una publicidad positiva. Aun cuando en las legislacionesde los países en desarrollo se insista en la aplicación estricta delas normas, los países de bajos ingresos no cuentan con lacapacidad necesaria para el control y la imposición delcumplimiento por parte de las empresas.
SeguimientoEs necesario que los gobiernos centren su atención en elseguimiento de las acciones empresariales y alienten unaconducta que sea congruente con las estrategias de desarrollosostenible. Cada una de las siguientes áreas requieren lapresencia de equipos nacionales para: • celebrar amplias consultas con las partes interesadas
(sectores público y privado, donantes, sociedad civil) a losefectos de definir las prioridades y necesidades entérminos de datos;
• evaluar las fuentes de información disponibles (informes delas propias empresas, informes directos a los ministros decada área, organizaciones de vigilancia empresarial, etc.);
• identificar cuáles son los datos que deben recolectarsemediante encuestas directas, y
• acordar entre las partes interesadas planes de acción entérminos de metodologías, intercambio de información ypolíticas
Debido a lo novedoso y delicado de determinados aspectos, amenudo los países deciden incorporar la RSE en forma gradualy para ello formulan una lista preliminar sobre la base de lostemas siguientes: • Generación de empleo por tipos de trabajo: por
perspectiva de género, por la proporción entretrabajadores nacionales (incluidos los grupos indígenas) yextranjeros, y por función (por ejemplo, tareas directivas,personal calificado y no calificado, etc.);
• Tipos de capacitación: relación entre el presupuesto paracapacitación y los costos operativos anuales, número depersonas capacitadas, promedio anual de horas decapacitación por empleado; posibilidad de transferircapacidades;
• Tipos de remuneraciones y beneficios: monto destinado asueldos, salarios, seguro por enfermedad y accidentes,educación para hijos de empleados, beneficios pormaternidad, discapacidad, vivienda y jubilaciones (relaciónentre los montos más bajos y más altos;
• Derechos de los trabajadores: libertad de asociación ynegociación colectiva, porcentaje de trabajadoressindicalizados, días de producción perdidos, participaciónde los trabajadores en el directorio, gastos porenfermedad y accidentes, número de accidentes;
• Derechos humanos: horas de trabajo por día laborable,edad mínima de contratación, derechos de gruposindígenas;
• Vínculos con empresas locales: gasto en asistencia a lasPYME locales; control de proveedores, porcentaje delgasto en proveedores locales en comparación conproveedores extranjeros;
• Distribución de productos a los consumidores máspobres: monto destinado a adaptar la producción osuministrar productos a menor costo a los sectorespobres, en infraestructura y redes de distribución y en lacapacitación de los clientes en el uso de los productos;
• Servicios sociales: monto destinado a la comunidad en suconjunto: vivienda, servicios de salud, programas deVIH/SIDA, infraestructura y servicios públicos, escuelas;
• Medio ambiente: gasto en nuevas tecnologías, estímulodel uso de recursos renovables, mitigación del perjuicioambiental, reciclaje, reducción de emisiones y del uso deenergía;
• Cohecho y corrupción: gasto destinado a la formacióncontra el cohecho, montos perdidos por esa forma decorrupción
Uso de los datosVerificaciónEs necesario verificar las necesidades identificadas en losinformes propios mediante consultas con: • órganos nacionales: ministerios, instituciones de
promoción de inversiones, autoridades reguladoras, elsector privado;
• empresas: sitios Web e informes;• ONG especializadas en el seguimiento del desempeño
empresarial (por ejemplo, OECD Watch, Amigos de la
Tierra, Amnistía Internacional, Corporate Watch, etc.);• medios de información internacionales y locales; • Puntos nacionales de contacto de la OCDE y contrapartes
diplomáticas de países no miembros de la OCDE. Repercusiones en términos de análisis y políticasUn mejor seguimiento puede dar lugar a varios pasos entérminos de análisis y políticas: • la creación de perfiles de las empresas para evaluar su
desempeño, su cumplimiento de los códigos, avances yetapas futuras, y examen de su trayectoria a través deltiempo;
• el uso de tales perfiles (o de información provenientes deotros países) para brindar una cobertura mediática positivay premiar a las empresas con mejor desempeño, alentar alsector privado a adoptar la práctica óptima de aumentar elvalor para el accionista e incrementar los beneficios paralos empleados o las oportunidades del mercado para lossectores más pobres;
• la formulación de planes de acción en términos depolíticas sectoriales o globales destinados a mejorar eldesempeño de la RSE;
• perfeccionamiento de las estrategias de promoción deinversiones e incentivos tributarios para posibilitar loslogros de RSE;
• el trabajo con la comunidad internacional (por ejemplo, através de los puntos nacionales de contacto -PNC- de laOCDE y ONG) para estimular una mejora del desempeñoempresarial - véanse las últimas novedades sobre loscasos presentados a los PNC en www.oecdwatch.org
Como resultado de las iniciativas del PFC ya hay varios paísesque llevan a cabo un seguimiento gradual de la RSE medianteuna lista de preguntas seleccionadas a tales fines. Pero senecesita un enfoque mucho más integral en términos demetodologías, análisis, políticas y consultas con un vasto grupode interesados a nivel nacional e internacional, así como un usopleno de las iniciativas y legislaciones internacionales ynacionales. En el próximo número del Boletín del PFC CPE sepresentarán preguntas más precisas para las encuestas sobreresponsabilidad social empresarial.
PREGUNTAS TÉCNICAS SOBRE EL ALIVIO DE LA DEUDA
Desde 1997 los países HIPC han estadosolicitando asistencia para evitar o hacerdesestimar las demandas legales de
acreedores que no desean otorgar un alivio de ladeuda comparable a la Iniciativa HIPC. En 2006finalmente se establecieron las estructurasnecesarias para materializar esa asistencia.
A4ID es una nueva institución independiente con sede enLondres que brinda asesoramiento y asistencia legal deforma gratuita a los países en desarrollo y a las ONG quetrabajan en el área del desarrollo. El objetivo de A4ID esaprovechar las aptitudes de abogados internacionales delmás alto nivel para brindar el acceso a la justicia necesariopara el logro de los Objetivos de Desarrollo del Milenio delas Naciones Unidas en términos de comercio, deuda yfinanzas, propiedad intelectual, desarrollo, gobernanza yfortalecimiento de las capacidades. Una parte fundamentaldel trabajo consiste en asistir a los países en desarrollo asuperar sus problemas legales relativos a la deuda. A4ID
se centra en brindar: • Asesoramiento sobre demandas legales y solicitudes
de arbitraje relativas a préstamos vigentes. Las firmasque forman parte de A4ID ya están representando avarios países deudores y defendiéndolos contrademandas legales o procesos de arbitrajepresentados por una gama de acreedores, y lo hacena través de los más experimentados abogadosespecializados en litigios y arbitraje internacionales.Además de ofrecer su representación legal, A4ID llevaa cabo estudios de diligencia debida con respecto ademandantes potenciales para que esta informaciónpueda utilizarse con el fin de asistir a otros países enel futuro, al tiempo que preparan documentos deestudio sobre las prácticas óptimas en el ejercicio dela profesión legal para uso de los países en desarrolloy sus abogados en su defensa en casos de litigio yarbitraje.
• Asesoramiento y capacitación sobre futuras iniciativasde financiamiento y contratos de préstamo. A4ID
planifica actualmente una serie de talleres decapacitación para fortalecer las capacidades de lospaíses deudores y compartir con ellos losconocimientos necesarios para asegurar que estén enmejores condiciones de defenderse contra demandaslegales, especialmente a nivel nacional, y que losfuturos contratos de préstamo sean menossusceptibles a toda acción legal. En esos talleres seexaminarán las prácticas óptimas en litigios, así comolos aspectos básicos de los nuevos préstamos, comola jurisdicción, la legislación aplicable, lo que debe ono incluirse para proteger los intereses del deudor, lainmunidad soberana y la transferencia deinstrumentos de deuda. Toda la asistencia que brinda A4ID es “pro bono” (es
decir, gratuita), a pesar de que moviliza las capacidades deabogados internacionales del más alto nivel. Por mayorinformación sobre A4ID y su trabajo en el área de ladeuda, contáctese a Nick Flynn en [email protected] oa Katie Frith en [email protected].
ASISTENCIA LEGAL A LOS PAÍSES HIPC - ABOGADOS PARA EL DESARROLLO INTERNACIONAL (A4ID)
1 Véasehttp://www.12manage.com/methods_prahalad_bottom_of_the_pyramid.html.
16Debt Relief International / Development Finance International
4th Floor Lector Court, 151-153 Farringdon Road, London EC1R 3AF, Reino Unidot: +44 (0)20 – 7278 0022 f: +44 (0)20 – 7278 8622 e: [email protected] http://www.hipc-cbp.org http://www.fpc-cbp.org
PREGUNTAS TÉCNICAS SOBRE EL ALIVIO DE LA DEUDA
1) El alivio del FMIEl banco central, en su calidad de prestatario, esquien asume la responsabilidad frente al Fondo. Porlo tanto, el alivio de la deuda otorgado por el Fondotiene como resultado una reducción de los pasivosexternos del banco central, o • el correspondiente aumento de los pasivos
internos del banco central (es decir, depósitospúblicos en el banco central), o de sus fondospropios (es decir, las utilidades del bancocentral), o
• la consiguiente reducción de los créditos delbanco central frente al gobierno.
En consecuencia, los activos externos netosaumentan y los activos internos netos disminuyen porel mismo monto del alivio de la deuda otorgado porel FMI, en tanto que la base monetaria permaneceinvariable.
En el cuadro siguiente se describen tres casosdistintos, según las disposiciones adoptadas dentrodel país para la transferencia de los recursos del aliviode la deuda del FMI entre el banco central y elgobierno:Caso A: la responsabilidad frente al FMI lecorresponde al banco central y los préstamos nofueron objeto de représtamo al gobierno:
Alternativa 1: acuerdo por el que el producto delalivio de la deuda se transfiere al gobierno Alternativa 2: el alivio de la deuda se refleja enmayores utilidades del banco central
Caso B: la responsabilidad frente al FMI lecorresponde al banco central y los préstamos setransfirieron al gobierno en calidad de représtamo. Caso C: la responsabilidad frente al FMI lecorresponde directamente a las autoridades fiscales.
En todos los países en la etapa posterior a laIniciativa HIPC se han debido celebrar acuerdos entrelos bancos centrales y los gobiernos con relación a latransferencia del alivio de la deuda del FMI alpresupuesto. Tales acuerdos varían desde lacolocación de todos los recursos en cuentasespeciales del banco central (Madagascar,Mozambique, Rwanda y Tanzania) hastatransferencias ad hoc (Ghana) y transferencias quelos bancos centrales efectúan de acuerdo con unservicio de la deuda previamente programado(Guyana, Honduras, Uganda y Zambia). Además, lospaíses han adoptado diferentes cronogramas para eluso de los recursos, por ejemplo, tres años enGhana, cuatro años en Mozambique y 10 años enMadagascar.
El tratamiento del alivio bajo la Iniciativa IADM en lacontabilidad fiscal implica dos etapas: • reflejar el componente de donaciones dentro del
alivio IADM, que será diferente dependiendo delas modalidades de transferencia de estecomponente y de la forma en que el país registrasu contabilidad fiscal, en valores de caja o envalores devengados. Ello se incluirá en lacolumna de ingresos correspondiente adonaciones, y
• presentación de informes sobre los nuevosprogramas de pagos de intereses y amortización
de los pasivos externos pendientes.
En la balanza de pagos el alivio de la IADM seregistra como un asiento de crédito (entrada) en lacuenta de capital correspondiente al gobierno general(o a otros sectores en los casos en que el bancocentral sea el deudor), con el correspondiente asientode débito que refleje una reducción equivalente delos pasivos que se mantienen con el Fondo en lacuenta financiera bajo el rubro Otras inversiones -pasivos. En la etapa inicial las reservasinternacionales brutas no se ven afectadas.
2) Alivio de la AIF y del FAD Este alivio implica la cancelación directa de la deudaa las autoridades fiscales. Por lo tanto, no se prevéque el alivio otorgado por estas dos institucionescause efecto alguno sobre las cuentas monetarias, ysus consecuencias sobre la balanza de pagos seránsimilares a las registradas en el caso del Fondo. Elefecto del alivio de la AIF y del FAD sobre lacontabilidad fiscal depende de si el país la registra envalores de caja o en valores devengados. El cuadrosiguiente describe ese efecto cuando se trata devalores de caja.
¿CÓMO DEBEN LOS PAÍSES RENDIR CUENTAS POR EL ALIVIO DE LA DEUDA BAJO LA INICIATIVA IADM?
Efectos sobre las cuentas monetarias del alivio del FMI bajo la Iniciativa IADM
Caso A Caso B Caso C
Alternativa 1 Alternativa 2
Activos externos netos + 500 + 500 + 500 0
Activos externos
Pasivos externos - 500 - 500 - 500
Activos internos netos - 500 - 500 - 500 0
Créditos netos sobre el - 500 0 - 500gobierno
Créditos sobre el 0 0 - 500gobierno
Depósitos públicos + 500 0 0
Otros rubros, netos 0 - 500 0
Activos 0
Pasivos y capital - 500
Base monetaria 0 0 0
Efectos del alivio IADM de la AIF y el FAD sobre la contabilidad fiscal - valores de caja
Cambios presupuestarios para incluir el alivio IADM
Ingresos
Egresos
Cuyo interés
Pagadero a la AIF - 3
Pagadero al FAD - 2
Balance general + 5
Financiamiento: - 5
Externo, del cual
AIF 25
FAD 10
Interno, del cual
Depósitos públicos vinculados a la IADM* - 40
Partidas informativas:
Deuda del sector público (descontando el alivio IADM) -750
Alivio IADM otorgado por la AIF 500
Alivio IADM otorgado por el FAD 250
Ahorros por amortización del alivio IADM: 35
AIF 25
FAD 10
Ahorros por pago de intereses del alivio IADM: 5
AIF 3
FAD 2
