ESTUDIO DE VIABILIDAD PARA LA EMISIÓN DE TÍTULOS DE DEUDA PARA FINANCIAR LA AMPLIACIÓN DEL...
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ESTUDIO DE VIABILIDAD PARA LA EMISIÓN DE TÍTULOS DE DEUDA PARA FINANCIAR LA AMPLIACIÓN DEL COLEGIO BALANDRA CRUZ DEL SUR
Autores: Ma. Elena Dillon Ch.
Elma Ramírez R.
Ernesto Muñoz V.
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PREDUCA S.A.
Antecedentes de PREDUCA S.A. F.O.D.A.
Situación Actual de Preduca S.A.
Propuesta
Impacto de la Emisión CAUE
Conclusiones y Recomendaciones
Inicio
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Inicio
ANTECEDENTES DE PREDUCA S.A.
Inicio de Actividades 1987 (17 años en el mercado)
Centro Educativo Balandra Cruz del Sur
Maternal Kinder Escuela Colegio (Expansión realizada en 1994)
“Nosotros no enseñamos Inglés, sino en Inglés” IGCSE – Bachillerato Cambridge
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F.O.D.A.
FORTALEZAS
OPORTUNIDADES
DEBILIDADES
AMENAZAS
Inicio
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FORTALEZAS
17 años en el mercado
Primera institución educativa en emitir obligaciones
Costo de capital inferior
Genera escudo fiscal
Altamente flexible
Inicio
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OPORTUNIDADES
Inicio
Acceso de Información
Transparencia de información y gestión
Tiempo y profesionalismo
Popularidad
Interés a partir de su colocación
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DEBILIDADES
Tiempo y gastos del proceso de emisión.
Limitaciones en el accionar de la empresa.
Monitoreo por parte de Organismos de Control.
Suministrar información de la empresa
Inicio
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AMENAZAS
Nuevos competidores
Nuevas emisiones
Exceso de Oferta
Poder de negociación de los compradores
Innovaciones en la Ley de Mercado de Valores
Reducción de la demanda de valores
Inicio
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SITUACIÓN ACTUAL DE PREDUCA S.A.
Compromisos Financieros
Expansión Balandra Cruz del Sur 1994
Financiamiento PREDUCA S.A.
Índices Financieros Relevantes
Inicio
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FINANCIAMIENTO PREDUCA S.A.
Inicio
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ÍNDICES FINANCIEROS RELEVANTES
Rentabilidad
Margen Bruto/Ingresos Utilidad Neta/Ingresos Rendimiento sobre la Inversión ROA Poder Generador de Ganancias ROE
Endeudamiento
Pasivos/Activos Patrimonio/Activos Pasivos/Patrimonio
Inicio
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ÍNDICE DE RENTABILIDAD
Inicio
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MARGEN BRUTO/INGRESOS
Inicio
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UTILIDAD NETA/INGRESOS
Inicio
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RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN
Inicio
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PODER GENERADOR DE GANANCIAS
Inicio
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ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO
Inicio
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PASIVOS/ACTIVOS
Inicio
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PATRIMONIO/ACTIVOS
Inicio
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PASIVOS/PATRIMONIO
Inicio
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PROPUESTA
Emisión de Obligaciones Ventajas de Emisión de Deuda
Proceso de Emisión de obligaciones Estrategia de Diferenciación
Fiducia Decevale
Costos iniciales emisión de obligaciones Estructuración de la emisión de obligaciones
Características del papel de deuda
Inicio
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VENTAJAS DE EMISIÓN
Financiamiento a un bajo costo
Financiamiento menos riesgosa
Gran demanda de inversionistas
Imagen de la empresa
Inicio
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PROCESO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES
Paso 1PREPARACION
DE LA EMISIÓN
.
Paso 2INSCRIPCION EN
REGISTRO DE MERCADO DE VALORES
INSCRIPCION EN REGISTRO
DE MERCADO DE VALORES
Paso 3 INSCRIPCION EN BOLSA DE VALORES
INSCRIPCION EN BOLSA DE VALORES
Paso 4 COLOCACION DE TITULOS
COLOCACION DE TITULOS
• Cumplir requisitos.
• Aprobación de emisión y autorización de Oferta Pública.
• Pago de cuota de inscripción
• Cumplir requisitos. •Aprobación de la inscripción.
• Pago de cuota de inscripción
•Asesoría Casa de Valores
• Calificación de riesgo
• Representante de Obligacionistas
• Agente Pagador
• Impresión de prospectos
• Selección de la Casa de Valores vendedora.
• Venta de títulos - Pago de comisiones Casa de Valores y Bolsa.
Inic
io
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CARACTERÍSTICAS DEL PAPEL DE DEUDA
Inicio
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PROSPECTO DE OFERTA PÚBLICA
Información General (RUC, Escritura Pública de Constitución, etc).
Características de la Emisión (Monto, plazo, tasa)
Información Económico – Financiera (Estados Financieros)
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REQUISITOS PARA LA INSCRIPCIÓN
De Emisores:
Constitución de la compañía Curriculum Estados financieros auditados (tres años)
De Obligaciones:
Convenio de Representación de Obligacionistas Prospecto Calificación de Riesgo Formato del Título Sistema de Colocación y Distribución
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COSTOS INICIALES DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES
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PROPUESTA CON FIDUCIA
Precautelar captación recursos
Pagos a tiempo: Provisión de recursos
Producto – Precio: Valor gregado
Diferencia marcada
Confianza
Estructuración de contrato y administración de flujos de efectivo.
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PROPUESTA CON FIDUCIA
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PROPUESTA CON DECEVALE
Servicios de : Custodia Compensación y Liquidación Simplificación de procesos operativos Disminuir riesgo de traslado de Valores
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IMPACTO DE EMISIÓN
Elaboración de proyecciones: Flujo de caja
Ingresos: Crecimiento PIB Egresos: Inflación anual
Escudo Fiscal
Emisión de obligaciones: Ahorro en costo financiero
Año 2004: FLCJ mayor - recapitalización
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IMPACTO DE LA EMISIÓN
Tasa de descuento: R = RR+PI+PRI+PV+PL+PTC 5-7%
Tasa de Pago o cupón: Tasa Internacional + margen Ejemplo valorizador: Precio de mercado.
CAUE: Costo anual Uniforme equivalente Comparación entre deuda bancaria y emisión de
obligaciones Emisión de obligaciones:
Minimización de costos financieros Oportunidad de re-direccionar recursos Desintermediación financiera.
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CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Mayor desarrollo económico de PREDUCA S.A.
Tasa de pago por encima de la referencial
Elaboración de estructura más flexible al emisor.
Horizonte de planificación a largo plazo
Costo de financiamiento más bajo
Pauta de diferenciación: Pioneros
Atracción para inversionistas
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