Estudio Mipyme Fedesarrollo
62
La MIPYMES en Colombia: diagnóstico general y acceso a los servicios financieros María Angélica Arbeláez Luis Alberto Zuleta
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La MIPYMES en Colombia: diagnóstico general y acceso
a los servicios financieros
María Angélica Arbeláez
Luis Alberto Zuleta
Contenido del estudio
Diagnóstico general
Acceso a servicios financieros
Conclusiones
Diagnóstico General Representatividad de la MIPYMES en la
economía Número de empresas Nivel de actividad
Desempeño de las MIPYMES Situación económica Inversión y cambio tecnológico Actividad exportadora Indicadores financieros Empleo y capacitación
Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES
RepresentatividadSegún número de empresas (2001)
Micro22%
Pequeña47%
Mediana22%
Grande9%
Según Producción (2001)
Micro1%
Pequeña8%
Mediana20%
Grande71%
Según Inversión (1999)
Mediana15%
Grande80%
Pequeña4%
Micro1%
Según Empleo (2001)
Micro2%
Pequeña14%
Mediana27%
Grande57%
Fuente: DANE, EAM
91% 30%
20%43%
Distribución de las MIPYMES según sectores
Comercio25%
Industrias Manufactureras
19%Servicios28%
Construcción10%
Agricultura, Ganadería y Pesca
8%
Intermediación financiera
8%
Minería2%
Fuente: Supersociedades (2002). Cálculos Fedesarrollo.
•Gran importancia de Comercio y Servicios, incluso mayor que lndustria.
Actividad por sectores*
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
G D B H M I O C A F N K J
Mill
ones
Empresas Medianas
Empresas Pequeñas
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
G H M D E N I B A F
Mill
ones
A Agricultura y GanaderíaB PescaC Explotación de minas y canterasD Industrias ManufacturerasE Suministro de electricidad, gas y aguaF ConstrucciónG Comercio y reparación de vehículosH Hoteles y restaurantesI Transporte J Intermediación financieraK Actividades inmobilarias, empresariales y de alquilerM EducaciónN Servicios sociales y de saludO Otras actividades de servicios comunitariosP Hogares privados con servicio doméstico
Sectores más activos: Medianas: Comercio, Industria Pequeñas: Comercio, Servicios (hoteles, restaurantes, educ)
*: Actividad: mediana de los Ingresos operacionales
Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo.
Distribución regional
Bogotá59%Medellín
12%
Cali11%
Rural6%
Barranquilla 4%
Otros6%
Bucaramanga2%
Fuente: Supersociedades (2002). Cálculos Fedesarrollo.
• Gran concentración en zonas urbanas (94%)
• En especial en las grandes ciudades (Bogotá, Cali y Medellín)
Actividad por ciudades
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
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Carta
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Resto
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Mill
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Mediana Ingresos
Empresas Medianas
Empresas Pequeñas
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0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
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Pereir
a
Man
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s
Bucar
aman
ga
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nquilla
Rural
Carta
gena Cal
i
Mill
on
es
Mediana Ingresos
Las PYMES de las ciudades intermedias son en promedio más activas que las PYMES de ciudades grandes.
Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo
*: Actividad: mediana de los Ingresos operacionales
Distribución de las PYMES según tamaño promedio (2002)
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
3.50%
4.00%
Mediana
Valor promedio de los activos: Miles de millones de pesos medianas, millones peq.Fuente: Supersociedades y cálculos propios
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
3.50%
Pequeña
MIPYMES: tamaño promedio se ha mantenido constante en el tiempo, ha aumentado en las grandes
Diagnóstico general Representatividad de la MIPYMES en la
economía Número de empresas Nivel de actividad
Desempeño de las MIPYMES Situación económica Inversión y cambio tecnológico Actividad exportadora Indicadores financieros Empleo y capacitación
Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES
Percepción de la Situación económica
-60
-50
-40
-30
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-10
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10
20
30
40
En
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3
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3
Ma
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3
Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial FEDESARROLLO
Grandes
PYMES
•El comportamiento sigue el ciclo del PIB
•Desempeño similar frente a las grandes hasta la crisis
•Desde finales de 1999 es peor la situación económica de las PYMES y la brecha se amplía
Evolución del volumen de pedidos
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
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1
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2
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2
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2
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2
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2
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3
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3
Ma
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3
Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial FEDESARROLLO
Grandes
PYMES
• Las PYMES presentan un volumen de pedidos más bajo, especialmente en período reciente
• Valores negativos: para la mayoría los pedidos son bajos frente a lo normal en la época
Valor de la producción
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Mill
on
es
Fuente: DANE, EAM.
PY
ME
S
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
Mill
on
es
Gra
nd
es
• Caída más pronunciada en grandes pero recuperación posterior
Grandes
Medianas
Pequeñas
Inversión y Cambio TecnológicoInversión Bruta
-100
-50
0
50
100
150
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Mil
lon
es
Fuente: DANE, EAM.
PY
ME
S
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Mil
lon
es
Gra
nd
es
•Gran disminución en los montos invertidos desde 1995, sin recuperación
•Más estable en las pequeñas y especialmente baja en las medianas
Medianas
Grandes
Pequeñas
Tipo de inversión
31.8
27.1
21.7
19.4
0 10 20 30 40
Reposición de maquinariay equipo sin ampliar la
capacidad instalada ni latec. Actual
Expansión de lacapacidad instalada
manteniendo la tecnologíaactual
Introducción de nuevosprocesos y tecnologías deproducción ampliando la
cap. Inst
Introducción de nuevosprocesos y tecnologías deproducción sin ampliar la
Cap. Inst
%
Fuente: EOE-Módulo especial MIPYMES 2003
Indu
stria
com
ercio
43.3
22.3
17.2
17.2
0 10 20 30 40 50
Reposición de maquinariay equipo sin ampliar la
capacidad instalada ni latec. Actual
Introducción de nuevosprocesos y tecnologías deproducción ampliando la
cap. Inst
Expansión de la capacidadinstalada manteniendo la
tecnología actual
Introducción de nuevosprocesos y tecnologías deproducción sin ampliar la
Cap. Inst
%
Tipo de inversión
Se concentra en reposición de maquinaria y equipo
Menos inversión para aumentar capacidad instalada, más en industria
Tendencia hacia la inversión de corto plazo
Poca introdución de cambio tecnológico
Actividad exportadora (2003)
Baja orientación exportadora, se reduce con el tamaño Pero superior al total de la economía (15%)
18.2
17.6
15.8
14.5
15
15.5
16
16.5
17
17.5
18
18.5
MEDIANAS PEQUEÑAS MICRO
Exportaciones / Producción
Fuente: EOE, módulo espcial MIPYMES
Obstáculos para exportar (2003)
Trámites para exportación y transporte interno Acceso a recursos internos y externos Poca información sobre los mercados externos Altos costos de materias primas nacionales e importadas
25
21
19
15
14
6
0
0 10 20 30
Trámites y transporte
Acceso al crédito
Obstáculos externos
Costos y tecnología
Tasa de cambio
Calidad
Otro.
%
Fuente: EOE, módulo espcial MIPYMES
Tasa de Cambio (2003)
La volatilidad de la tasa de cambio es un problema más importante que el nivel
52
33
15
0 10 20 30 40 50 60
La tasa de cambio es muy volátil
La tasa de cambio es baja y miprecio de venta no es competitivo
La tasa de cambio es baja y elmercado doméstico es más rentable
%
Fuente: EOE, módulo espcial MIPYMES
Indicadores financieros
-0.02
-0.01
0
0.01
0.02
0.03
0.04
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo
•Fuerte caída en 1999
•Las grandes y medianas presentan niveles y evolución similar
•Pequeñas: niveles más bajos y recuperación más lenta
Rentabilidad de los Activos (Utilidad/Activos)
Grandes
Medianas
Pequeñas
Margen Operacional
Las PYMES siempre están por debajo de las grandes, pero recuperación más marcada El márgen se reduce con el tamaño
-0.02
-0.01
0
0.01
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo
Utilidad Operacional / Ingresos Operacionales
GrandesMedianas
Pequeñas
Solvencia:
Las PYMES son más solventes que las grandes empresas Recuperación importante de las pequeñas
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo
Activo Corriente / Pasivo Corriente
Grandes
Medianas
Pequeñas
Tipo de empleo
Mayoría obreros, especialmente en industria Más capacitación (técnicos) en comercio
Industria
Directivos5%
Administrativos
15%
Técnicos 8%
Obreros72%
Comercio
Directivos7%
Administrativos23%
Técnicos 19%
Obreros51%
Fuente: EOE, Fedesarrollo, 2002
Capacitación
Predomina la capacitación en el puesto de trabajo Poca importancia del SENA
75
11
6
4
3
0 10 20 30 40 50 60 70 80
En el puesto de trabajo
Proveedores de equipos omaterias primas
SENA
Institutos técnicos privados
Otro.
%
2002
Fuente: Módulo Capacitación, EOE Fedesarrollo
Forma de capacitación más usada:
Estructura contractual
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1998 1999 2000 2001
Fuente: DANE, EAM
Prop. Soc. Fam. Permanente
Temp. Directo Temp. Agencia
Las PYMES emplean más personal permanente que las grandes
Tendencia hacia aumentar el personal de tipo temporal
0%
10%
20%
30%
40%
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60%
70%
80%
90%
100%
1998 1999 2000 2001
Fuente: DANE, EAM
Empresas Grandes PYMES
Régimen laboral – Obstáculos para la contratación
32
31
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6
3
2
1
0 10 20 30 40
Elevadas cotizaciones a laseguridad social
Elevados costos en casos dedespido
Rigidéz de las jornadas laborales ysobrecostos x nocturnos, domingo
Elevados costos de otrasprestaciones
Altos costos extralegales porconvenciones colectivas
Elevados costos en casos dematernidad
Otros
%
2002
Elementos más perjudiciales para su desarrollo (2003)
Industria: baja demanda, altas tasas de interés, carga tributaria Comercio: contrabando, incertidumbre económica, carga tributaria
3114
1312
87
33
222
211
0 10 20 30 40
El bajo nivel de los pedidosLas tasas de interés altas
Carga tributariaEl contrabando
La incertidumbre económicaAcceso a crédito
La tasa de cambioCostos parafiscales
La competencia extranjera (legal)Inseguridad física
Cambio en las reglas de juegoDisponibilidad de mano de obra
Costos salarialesOtro.
%Industria
181515
1410
99
43
11
11
0
0 10 20
El contrabandoLa incertidumbre económica
Carga tributariaLas tasas de interés altas
La tasa de cambioInseguridad física
El bajo nivel de los pedidosLa competencia extranjera (legal)
Acceso a créditoDisponibilidad de mano de obra
Otro.Costos parafiscales
Costos salarialesCambio en las reglas de juego
% Comercio
Conclusiones Las PYMES se dedican principalmente a
actividades de comercio y servicio Se ubican en regiones urbanas y en grandes
ciudades (más dinámicas en ciudades intermedias) La evolución ha seguido el comportamiento del
ciclo económico, y la recuperación ha sido más lenta que en las grandes
Pequeñas: desempeño menos favorable Necesidad de análisis micro: diferencias
importantes entre sectores y tamaños: medianas más similar a grandes
Contenido del estudio
Diagnóstico general
Acceso a servicios financieros
Conclusiones
Acceso a servicios financieros
Hipótesis del estudio
Oferta y demanda de servicios
financieros
Tipología de problemas
Fuentes de financiamiento y tamaño de las firmas
Financiamiento interno inicial
Financiamiento informal Capital de riesgo
Firmas muy pequeñas, posiblemente con
garantías y sin historial de crédito
Firmas pequeñas, posiblemente con potencial
de crecimiento pero con historial limitado de crédito
Firmas medianas con algún historial
crediticio y garantía si fuese necesario
Mercado público de acciones
Firmas grandes con historial y riesgo
conocido
Crédito comercial
Papeles comerciales
Créditos de corto plazo de instituciones financieras
Créditos de mediano plazo de instituciones financieras
Financiamiento segundo piso
Papeles de mediano plazo
Colocaciones privadas
Deuda pública
Fuente: Berger y Udell (1998)
Oferta y demanda de servicios financierosFactores de oferta
Factores de demanda
Oferta de crédito vs requerimiento
potencial
Estructura de fuentes de financiamiento
de las empresas
Factores de Oferta
Con la crisis financiera el número de entidades financieras especializadas en MIPYMES cae más que el total
88 86
73
5249
8 9 96 4
7 522 2 3 2 1
52
63
98
131113
16
2527
3034
139
124
107
64
130
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7368
1516
2122
3438
4142
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100
120
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002Fuente: Superintendencia Bancaria. Cálculos Fedesarrollo. *Una entidad se considera especializada en cierto grupo si se destina el mayor porcentaje de su cartera a ese grupo
Nú
mer
o
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Nú
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des
GRANDES MEDIA PEQUE MICRO SUMA MIPYMES
Número de entidades financieras según especialización en su cartera*
Distribución de las entidades financieras según especialización en su cartera
3.6 3.1 2.9 3.0 3.1
11.19.5 9.0 9.7 10.6
79.0 77.1
4.03.83.9
12.29.38.37.48.210.411.912.2
12.112.513.0
71.570.8
80.779.274.972.1
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancar ia, cálculos Fedesarrollo.
Po
rcen
taje
de
l To
tal
Micro Pequeñas Medianas Grandes
Desde 1997 la cartera para la gran empresa se ha incrementado más que la de MIPYMES
Cartera de los Bancos según tamaño de empresas
4.2 4.3 4.4 3.9 3.1 3.0 3.1 2.9
13.0 12.5 12.2 10.98.2 7.8 8.6 9.5
13.8 12.8 12.411.6
9.7 9.0 9.7 10.4
69.0 70.5 71.0 73.679.0 80.3 78.6 77.1
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
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90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo
Po
rcen
taje
de
l To
tal
Micro Pequeñas Medianas Grandes
Los bancos comerciales han reducido su cartera de MIPYMES
Cartera de las entidades especializadas en MIPYMES
14.118.4 16.8 14.7 14.9
15.9
18.5
20.223.7 20.7
37.1 39.3
13.011.617.1
42.0
25.124.526.5
30.8
48.444.1
46.8
15.415.6
13.6
30.9
22.6
36.632.3
21.627.6
0%
10%
20%
30%
40%
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60%
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80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancar ia, cálculos Fedesarrollo.
Porc
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l
Micro Pequeñas Medianas Grandes
La cartera de las entidades especializadas en MIPYMES es importante pero crece la participación en empresas grandes
Calidad de la cartera según tamaños de empresa: % de cartera vencida
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancar ia, cálculos Fedesarrollo
(C+
D+E
)/T
ota
l
Grandes Medianas Microempresas Pequeñas
La calidad de la cartera con el sistema financiero por tamaño de empresa sigue el ciclo
El costo de los recursos para MIPYMES es más elevado Diferencia entre las tasas de interés de las entidades especializadas en grandes empresas y las de las entidades especializas en MIPYMES
-2
0
2
4
6
8
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12
14
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Ju
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Sep
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Mar-
03
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo
Ta
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MIP
YM
ES
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asa
co
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da a
gra
nd
es
CONSUMO MICROCRÉDITO ORDINARIO PREFERENCIAL CONSOLIDADO
Factores de Demanda
Número de empresas con endeudamiento
1161
91495810121067112311631189 1165108211171326
17001866
19791937
42524513
4363
3918
3288
2873 2729 2632
74297786
7501
6814
5706
50084755 4691
85908975
8664
7937
6773
60205713 5605
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria. Cálculos Fedesarrollo
Nú
mer
o
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
Nú
mero
: MIP
YM
ES
y T
ota
l
Grandes Medianas Microempresas Pequeñas MIPYMES Total
El número de empresas con endeudamiento cae para empresas grandes y para MIPYMES
Monto promedio de la deuda, relativo al monto promedio de la deuda de las microempresas
30.031.1
29.1
31.8 31.830.9
29.9
32.1
5.2 5.04.4 4.4
3.7 3.4 3.74.5
1.4 1.4 1.3 1.3 1.1 1.0 1.1 1.3
0
5
10
15
20
25
30
35
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo
Ve
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res
as
Grandes Medianas Pequeñas
El monto promedio de la deuda de las empresas grandes excede 32 veces el de las microempresas
Endeudamiento: Pasivos / Activos
0.3
0.4
0.5
0.6
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades
Pa
siv
os/A
ctivo
s (
me
dia
na)
GRANDE MEDIANA PEQUEÑA
El endeudamiento de las empresas grandes y medianas se reduce, el de las pequeñas aumenta
Distribución de los recursos de financiamiento obtenidos (industria)
61.1
73.9
61.3
38.219.4
35.8
6.7 3.00.8
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Capital de trabajo Inversión Otros
La demanda de recursos se destina principalmente a capital de trabajo en las empresas industriales
Oferta vs requerimiento potencial
La oferta de crédito sigue claramente el ciclo de producción del PIBVariación anual en las fuentes de financiamiento de las empresas y en la producción bruta real
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades y DANE, cálculos Fedesarrollo
Vari
ació
n %
rea
l P
IB
-10
-5
0
5
10
15
20
Variac
ión %
real fu
en
tes d
e fin
an
ciam
ien
to
PIB real Fuentes de financiamiento
Porcentaje de recursos aprobado con respecto al solicitado según las diferentes fuentes de financiamiento (industria)
35.5
74.0 74.5
65.060.0
99.1
79.0
58.060.0
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Crédito interno Proveedores Crédito informal
El porcentaje de recursos aprobado con respecto al solicitado es mayor según el tamaño: industria
Estructura de fuentes de financiamiento
Fuentes de financiamiento: crédito
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflactor del PIB
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
Bil
lon
es
de
pe
sos
de
20
02 (
PY
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S Y
GR
AN
DE
S)
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
Billo
ne
s d
e p
eso
s d
e 2
002
(MIC
RO
)
PEQUEÑA MEDIANA GRANDE MICRO
Las empresas grandes tienen mayor acceso a crédito que las MIPYMES
Fuentes de financiamiento: recursos propios
0.0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflactor del PIB
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
Bil
lon
es
de
pe
sos
de
20
02 (
MIP
YM
ES
)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Billo
ne
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eso
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e 2
002
(GR
AN
DE
S)
MICRO PEQUEÑA MEDIANA GRANDE
Los recursos propios de las MIPYMES cambian con el ciclo económico
Fuentes de financiamiento: proveedores
0
50
100
150
200
250
300
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflactor del PIB
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
Mile
s d
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nes
de
pes
os d
e 2
002
(M
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2
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10
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14
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Billo
nes
de
pe
sos
de 2
002
(ME
DIA
NA
S Y
GR
AN
DE
S)
MICRO PEQUEÑA MEDIANA GRANDE
El financiamiento de proveedores cambia para microempresas y empresas pequeñas con el ciclo económico
Fuentes de financiamiento: mercado de capitales
74.1
220.6
0.0
159.7
6.2 3.0 3.56.5
1,513.01,086.36,937.3
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflact or del PIB
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
Mil
lon
es
de
pe
sos
de
200
2 (
MIP
YM
ES
)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
Billo
ne
s d
e p
eso
s d
e 2
002
(GR
AN
DE
S)
MICRO PEQUEÑA MEDIANA GRANDE
El mercado de capitales es accesible principalmente a las empresas grandes y un poco a las empresas medianas
Distribución de las fuentes de financiamiento de las microempresas
13.518.9
34.438.4
47.8
38.4
65.6 64.8
67.2
43.618.1 10.8
12.2
14.5
32.9 33.2
19.3
37.5
47.5 50.9
40.047.1
2.01.50%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
PROVEEDORES RESERVAS CRÉDITO MERCADO DE CAPITALES
Las microempresas aumentan el crédito y la financiación de proveedores con la crisis, al agotarse los recursos propios
Distribución de las fuentes de financiamiento de las empresas pequeñas
18.5
39.0 39.8 39.635.8
40.3
20.328.6 25.3
13.0 14.1 13.917.4
16.5
62.255.1 56.1
48.0 46.1 46.5 46.843.3
16.317.5
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
PROVEEDORES RESERVAS CRÉDITO MERCADO DE CAPITALES
Las empresas pequeñas reducen el crédito con la crisis y lo sustituyen por pasivo con los proveedores, al agotarse los recursos propios
Distribución de las fuentes de financiamiento de las empresas medianas
26.6
38.8 38.4 41.3 41.0 40.8
12.8 14.613.7
10.8 12.613.4 13.8 14.6
56.8 56.9 59.6
50.4 49.045.3 45.2 44.5
28.530.4
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
PROVEEDORES RESERVAS CRÉDITO MERCADO DE CAPITALES
Las empresas medianas reducen el crédito con la crisis y lo sustituyen por pasivo con los proveedores, al agotarse los recursos propios
Tipología de problemas
El crédito informal es más importante para las MIPYMES pero se reduce con el tamaño
Fuentes de financiamiento: micro, pequeñas y medianas empresas
17.9
31.3 34.7
12.19.7
31.4
21.826.8
25.0
11.04.0
18.6 17.8 17.5
7.1 5.5 4.2
1.1
0.40.4 1.2
0%
20%
40%
60%
80%
100%
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Crédito Cooperativas IFI - Bancoldex FOMIPYME ProveedoresCrédito informal Recursos propios Crédito externo M. capitales Otras
Las tasas de interés y el acceso al crédito siguen siendo un problema: industriaFactores más perjudiciales para el desempeño de su empresa: micro, pequeñas y medianas empresas (industria)
6.714.1 15.4
20.0 6.3 3.8
73.379.7 80.8
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Tasas de interés altas Acceso al crédito Otros factores
Otros factores: Competencia extranjera (legal y contrabando), bajo nivel de pedidos, incertidumbre económica, tasa de cambio, disponibilidad de mano de
obra, inseguridad física, carga tributaria, cambio en las reglas del juego, costos parafiscales, costos salar iales, y otros
Razones por las cueles no pudieron acceder al crédito formal
23.1
31.3
40.7
30.8
37.5
22.2
6.3
18.5
9.4 7.49.46.3
11.115.415.4
7.7 7.7
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Riesgo Requisitos Tamaño Garantías Antigüedad Mal historial
Las MIPYMES no acceden a crédito formal por la percepción del riesgo de los oferentes e inclumplimiento de requisitos
Conclusiones
Factores de oferta• El tamaño de empresa si importa para
acceder al crédito y diversificar fuentes de financiamiento
• La cartera de MIPYMES baja del 29% al 19% entre 1995 y 2000
• El acceso a líneas de segundo piso y
garantías se ha fortalecido
Conclusiones
Fuentes de recursos
• Las MIPYMES se financian con crédito
informal y formal, proveedores y recursos
propios, aunque cambian con la crisis
• Las empresas grandes se financian también
con acciones, bonos y en general mercado
de capitales
Obstáculos para el acceso al crédito formal • El costo de los recursos es muy elevado
• Los intermediarios financieros mantienen un percepción elevada del riesgo de las empresas de menor tamaño
• Elevados costos de transacción por tamaño de los créditos y baja calidad de la información
• Solo las grandes y medianas empresas tienen
acceso al mercado de capitales
Conclusiones
