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Evaluación de Proyectos de Inversión Sesión #4: Estudio financiero (1) – Presupuestos de ventas y producción
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Evaluación de Proyectos de
Inversión Sesión #4: Estudio financiero (1) –
Presupuestos de ventas y producción
Contextualización
Los estudios de mercado y técnico generan gran
cantidad de información monetaria que se debe
analizar ordenándola para hacer un resumen que
permita cuantificar e interpretar los montos de los
ingresos, las inversiones y los costos de operación
que tendrá el proyecto al implementarse y esto se
logra realizando un estudio financiero.
Los primeros pasos son el presupuesto de ventas y
el de producción.
Introducción
Organizaciones exitosas con metas definidas usan planeación estratégica para lograrlas con planes, presupuestos y pronósticos para tomar decisiones previas a la actividad.
Estudio financiero: síntesis cuantitativa de la información monetaria de los estudios de mercado y técnico para elaborar los cuadros analíticos que demuestren la factibilidad del proyecto con recursos programados y capacidad de pago de la empresa; es base para la evaluación económico/financiera.
Objetivo: estados financieros proyectados para determinar beneficios financieros, rendimiento sobre la inversión inicial y si se cumplen los parámetros de maximización de rendimiento de los recursos.
Explicación
Los ingresos del proyecto provendrán de las ventas del
bien producido, hay que elaborar un presupuesto de
ventas tomando en cuenta dos resultado del estudio de
mercado:
Demanda potencial insatisfecha: los bienes o
servicios que es probable que consuma el mercado en
el futuro cercano y que ningún productor actual podrá
cubrir si se mantienen las condiciones base del cálculo.
Precio de venta: el valor monetario que pagarán los
clientes por cada unidad de producto que se les venda.
El presupuesto de ventas es la suma de los pronósticos de ventas para cada período;
para calcularlo hay métodos cualitativos y cuantitativos.
Preparación del pronóstico de venta
Los métodos cualitativos son:
Encuesta de intenciones del comprador: se pregunta a los clientes potenciales
sobre lo que piensan comprar en el futuro.
Opiniones de ejecutivos: se obtiene la estimación (basada en datos históricos y/o
intuición y experiencia) de los ejecutivos de las áreas relacionadas al proyecto y se
promedian generando consenso.
Método Delphi: opinión de expertos; a unos se les aplica una encuesta
(respondientes) otros analizan y sintetizan la información (técnicos) y otros generan
el pronóstico (tomadores de decisión).
Contexto de fuerza de ventas: vendedores hacen estimado de ventas de su área;
de debe depurar esta información con los otros métodos para evitar errores.
Preparación del pronóstico de venta
Corto plazo: promedios móviles, promedios ponderados y suavización exponencial.
Largo plazo: regresión lineal (se utiliza en evaluación de proyectos por el horizonte de
pronóstico es de largo plazo.
Los métodos cuantitativos basados en datos históricos de un
período largo pueden ser series de tiempo y métodos causales:
Series de tiempo tienen 4 componentes: tendencia (trayectoria
creciente o decreciente), estacionalidad (regularidad de
fluctuación dentro de un período anual), ciclicidad (fluctuación
cada cierto número de años) y aleatoriedad (movimientos
irregulares, inesperados e impredecibles sin patrón).
Ventas = estacionalidad x tendencia x ciclicidad x
irregularidad
Preparación del pronóstico de venta
Regresión Lineal: Con datos históricos de ventas anuales, el tiempo es la
variable independiente y las ventas la variable dependiente; se busca una
ecuación lineal que relacione las ventas de un año (Vt) como función del año
(t) a pronosticar:
Vt = a + bt
donde
a = [(SVt)(St2) – (St)(StVt)] / [NSt2 – (St)2]
b = [NStVt - (St)(SVt)] / [NSt2 – (St)2]
Con la ecuación lineal obtenida se pronostica las ventas para los años de
vida del proyecto (en unidades).
Preparación del pronóstico de ventas
Métodos causales: relacionan el comportamiento
de las ventas al comportamiento de otra variable
que no sea el tiempo; se genera una ecuación
que tenga como variables independientes los
factores considerados causantes del
comportamiento de las ventas y la variable
dependiente es el pronóstico de ventas; con dicha
ecuación se pronostica las ventas para los años
de vida del proyecto.
Preparación del presupuesto de ventas
Con el pronóstico de unidades a vender se multiplica por el precio de venta y se obtiene el presupuesto de ventas para cada año; el precio tenderá a aumentar debido a la inflación y hay que considerarla al establecer el precio de venta para cada año.
IVt = Vt x Pt
Donde:
IVt = Presupuesto de ventas para el año t
Vt = pronóstico de ventas para el año t
Pt = Precio de venta para el año t
Preparación del presupuesto de
producción
El presupuesto de producción es el pronóstico de ventas en unidades
ajustado por los niveles de inventario de producto terminado deseados
para la venta.
Considerar demanda estacional (varía con la época del año, hay picos y
épocas bajas) o estable todo el año; esto cambiará los niveles de
inventarios deseados.
Paso 1: determinar los niveles mínimos y máximos de inventario.
Paso 2: determinar la producción para todo el año.
Paso 3: programar la producción por cada mes del año (para proyectos
de inversión no se hace pues se analiza períodos anuales).
Preparación del presupuesto de
producción
Se utiliza la fórmula:
PPt = Vt + IFPTt – IIPTt
Donde:
PPt = Presupuesto de producción para el período t
Vt = Pronóstico de ventas para el período t
IIPTt = Inventario inicial de producto terminado para el período t
IFPTt = Inventario final de producto terminado para el período t
Preparación del presupuesto
de producción
Reto: convertir el pronóstico de ventas a necesidades de producción
en coordinación con las políticas de inventarios para lograr el costo
más bajo posible.
Lo deseable: mantener producción e inventarios estables; a veces
es imposible por las ventas de temporada.
Considerar: tiempo de fabricación de los productos para iniciar la
producción con suficiente anticipación para entregar los productos en
el momento que se requieren.
Conclusión
El estudio financiero integra la información monetaria de los estudios de
mercado y técnico en estados financieros para evaluar y justificar la
factibilidad del proyecto.
Paso 1: convertir resultados del estudio de mercado en pronóstico de
ventas en unidades y convertirlos en el presupuesto de venta
multiplicándolo por el precio de venta para arrojar el dato de los ingresos
estimados que se tendrán una vez implementado el proyecto. Debe estar
fundamentado en datos sólidos reflejar la realidad económica del mercado.
Paso 2: convertir el pronóstico de ventas, combinándolo con la política de
inventarios en el presupuesto de producción que permitirá generar los
bienes o servicios para cumplir las metas de ventas y que es la base de
los presupuestos de los componentes del costo de producción: materia
prima, mano de obra directa y gastos indirectos de fabricación.
Bibliografía
Baca, Gabriel. (2006). Evaluación de Proyectos, Quinta
Edición. México: McGraw Hill Interamericana.
Ocampo, José E.. (2006). Costos y Evaluación de
Proyectos. México: Compañía Editorial Continental.
