EVALUACIÓN ECONÓMICA Y

FINANCIERA DE UN PROYECTO

Mg. Fredy Ayala

ESTUDIO ECONÓMICO

INVERSIÓN TOTAL

FINANCIAMIENTO

PRESUPUESTOS

ESTADO DE RESULTADOS

ANÁLISIS PUNTO DE EQUILIBRIO

FLUJO DE FONDOS O DE CAJA

Activo Fijo:

INVERSION TOTAL

CONCEPTO VALOR

(+) INVERSIÓN EN ACTIVO FIJO

118.230,00

(+) INVERSIÓN EN ACTIVO DIFERIDO

3.250,00

(+) INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

6.867,13

(=) INVERSION TOTAL 128.347,13

INVERSION TOTAL

Activo Diferido

Capital de Trabajo

EVA

LUA

CIO

N E

CO

NO

MIC

A

= COSTO TOTAL

- DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

X

30

365

FINANCIAMIENTO

2.-Deuda Proyecto

Nuevo

Proyecto de Expansión

1.- Capital Propio

2.- Deuda

1.- Capital Propio

4.- Accionistas Preferentes 3.- Proveedores

FINANCIAMIENTO CONCEPTO VALOR %

(+) CAPITAL PROPIO

78.347,13 61%

(+) DEUDA

50.000,00 39%

(=) INVERSIÓN TOTAL 128.347,13 100%

PRESUPUESTOS

Presupuestos de Ingresos PRESUPUESTO DE INGRESOS

CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018

Nº Niños 46 49 52 55 59

Ingreso por Niño 190,00 203,30 217,53 232,76 249,05

Ingreso Total

Mensual 8.740,00 9.961,70 11.311,61 12.801,70 14.694,02

Ingreso Total

Anual 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28

Presupuestos de Costos y

Gastos

PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS

CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018

COSTO DIRECTO 32.250,08 37.743,83 41.518,22 45.670,04 50.237,04

COSTO INDIRECTO DE

FABRICACION 40.855,13 44.788,09 48.612,07 52.732,42 57.681,52

(=) COSTO DE PRODUCCIÓN 73.105,21 82.531,93 90.130,29 98.402,46 107.918,56

(=) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 12.732,15 14.031,69 14.971,05 15.997,93 17.120,74

(=) GASTOS DE VENTAS 300 315 330,75 347,29 364,65

(=) GASTOS OPERACIONALES 13.032,15 14.346,69 15.301,80 16.345,21 17.485,39

(=) GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62

(=) COSTO TOTAL 90.137,36 100.196,79 108.013,89 116.534,19 126.331,57

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

ESTADO DE RESULTADOS

CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018

(+) Ventas 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28

(-) Costo de Ventas 73.105,21 82.531,93 90.130,29 98.402,46 107.918,56

(=) Utilidad Bruta 31.774,80 37.008,47 45.609,06 55.217,93 68.409,72

(-) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 12.732,15 14.031,69 14.971,05 15.997,93 17.120,74

(-) GASTOS DE VENTAS 300 315 330,75 347,29 364,65

(=) GASTOS OPERACIONALES 13.032,15 14.346,69 15.301,80 16.345,21 17.485,39

(- ) GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62

(=) UTILIDAD OPERATIVA 14.742,64 19.343,61 27.725,45 37.086,20 49.996,71

(-) 15% Participación Trabajadores 2.211,40 2.901,54 4.158,82 5.562,93 7.499,51

(-) 22% Impuesto a la Renta 2.756,87 3.617,26 5.184,66 6.935,12 9.349,38

(=) UTILIDAD NETA 9.774,37 12.824,82 18.381,98 24.588,15 33.147,82

El Estado de Resultado Proyectado constituye un informe contable cuya finalidad es determinar si el proyecto genera utilidad o perdida en cada periodo contable

PUNTO DE EQUILIBRIO

Situación en la que los costos y los ingresos son iguales; es decir, no existe beneficio. Gráficamente representa la intersección entre la recta del ingreso total y la recta del costo total PUNTO DE EQUILIBRIO

(VENTAS) = CF

1 - CV

V

PUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS) =

32,458.65

1 - 57,678.71

104,880.00

PUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS) = 32,458.65

0.450050486

PUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS) = 72,122.25

PUNTO DE EQUILIBRIO (Q) = PE VTAS

PVP

PUNTO DE EQUILIBRIO (Q) = 72,122.25

190.00

PUNTO DE EQUILIBRIO (Q) = 380 Niños Anuales

32 Niños Mensuales

Gráficamente

FLUJO DE FONDOS El flujo de fondos

constituye el resultado del estudio económico, que

permite evaluar la capacidad del proyecto para

generar recursos en efectivo

PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS CONCEPTO 2013 2014 2015 2016 2017 2018

FLUJO DE BENEFICIOS

(+) Ingreso por Ventas 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28

(+) Recuperación Capital de Trabajo 6.867,13

(+) Valor en Libros 92.553,33

(=) Total Flujo de Beneficios - 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 275.748,74

FLUJO DE COSTOS Y GASTOS

(+) Inversión en Activo Fijo 118.230,00 4.360,00

(+) Inversión en Activo Diferido 3.250,00

(+) Inversión en Capital de Trabajo 6.867,13

COSTO DIRECTO 32.250,08 37.743,83 41.518,22 45.670,04 50.237,04

COSTO INDIRECTO DE FABRICACIÓN 37.620,63 41.553,59 45.377,57 49.497,92 54.447,02

(=) COSTO DE PRODUCCIÓN 69.870,71 79.297,43 86.895,79 95.167,96 104.684,06

(=) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 9.379,32 10.678,85 11.618,22 12.645,09 13.767,91

(=) GASTOS DE VENTAS 300,00 315,00 330,75 347,29 364,65

(=) GASTOS OPERACIONALES 9.679,32 10.993,85 11.948,97 12.992,38 14.132,56

(=) GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62

(=) Total Flujo de Costos y Gastos 128.347,13 83.550,03 93.609,45 101.426,56 114.306,86 119.744,24

(=) FLUJO ECONÓMICO (128.347,13) 21.329,98 25.930,95 34.312,79 39.313,53 156.004,50

(+) Préstamo Recibido 50.000,00

(-) Amortización de la Deuda 8.522,82 9.204,65 9.941,02 10.736,30 11.595,21

(-) 15% Participación Trabajadores 2.211,40 2.901,54 4.158,82 5.562,93 7.499,51

(-) 22% Impuesto a la Renta 2.756,87 3.617,26 5.184,66 6.935,12 9.349,38

(=) FLUJO FINANCIERO (78.347,13) 7.838,88 10.207,50 15.028,29 16.079,18 127.560,40

ESTUDIO FINANCIERO

TMAR

VAN

TIR

PRI

COSTO BENEFICIO

EVALUACIÓN FINANCIERA

TMAR

CONCEPTO VALOR % COSTO DE

CAPITAL TMAR

(+) CAPITAL PROPIO 78.347,13 61% 18% 11%

(+) DEUDA 50.000,00 39% 8% 3%

(=) INVERSION TOTAL 128.347,13 100% TMAR 14%

TMAR (Tasa Mínima Aceptable de Retorno)

TMAR, representa la tasa mínima aceptable de retorno; también es conocida como costo de financiamiento.

•Costo de capital, •Costo de oportunidad.

Para calcular la TMAR existen dos métodos:

1. En base al costo de capital promedio ponderado, 2. En base a la tasa de inflación, riesgo país y tasa pasiva.

VALOR ACTUAL NETO

AÑOS FE

14%

FIVP VALOR PRESENTE

0 -78.347,13 1 -78.347,13

1 7.838,88 0,88 6.869,93

2 10.207,50 0,77 7.839,99

3 15.028,29 0,67 10.115,87

4 16.079,18 0,59 9.485,40

5 127.560,40 0,52 65.948,59

VAN 21.912,65

VAN (Valor Actual Neto)

VAN: Es una técnica para evaluar proyectos que consiste en ajustar los flujos de fondos a través de una tasa de descuento (TMAR). (Tasa Mínima Aceptable de Retorno)

Si el VAN es >0 el

proyecto se acepta.

Si el VAN es <0 el

proyecto se

rechaza.

FIVP: Factores de interés de valor presente FE: Flujo de Efectivo

TIR (Tasa Interna de Retorno)

TIR: Es una técnica para evaluar proyectos que consiste en

determinar la rentabilidad que genera el proyecto en el transcurso de su ejecución.

Para calcular la TIR se utiliza EL

MÉTODO DE ENSAYO Y ERROR, que consiste en dar dos tasa al azar con

la finalidad de encontrar un VAN positivo y un VAN negativo que tienda a acercarse a cero; para

posteriormente aplicar la interpolación.

Criterio de aceptación: Si la TIR es >Ko el

proyecto se acepta Si la TIR es <Ko el

proyecto se rechaza.

PRI Periodo de Recuperación de la Inversión

PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

AÑOS FE INGRESO

ACUMULADO PRI = A + b - c

0 -78.347,13 d

1 7.838,88 7.838,88

2 10.207,50 18.046,38 PRI = 4 + 78.347,13 - 49.153,85

3 15.028,29 33.074,67 127.560,40

4 16.079,18 49.153,85

5 127.560,40 176.714,25 PRI = 4 + 0,23

PRI = 4,23 AÑOS

PRI = 4 AÑOS 3 MESES

PRI: Es una técnica para evaluar proyectos que consiste en

acumular los flujos positivos hasta que iguale o supere el monto de la inversión.

Si el PRI es < que la vida del proyecto se acepta Si el PRI es > que la vida del proyecto se rechaza

FE: Flujo Económico

RELACION B/C

B/C: Es una técnica para evaluar proyectos que consiste

en medir la rentabilidad por cada sol invertido.

Es también conocido como índice de rentabilidad.

Si el B/C es >1 se acepta Si el B/C es < 1 se rechaza

EVALUACION FINANCIERA

EVALUACION FINANCIERA

CONCEPTO TIR VAN PRI B/C

RESULTADO 21.10% 21 912.65 4.23 1.04

TMAR 14% 14% 14% 14%

ACCION Aceptar Aceptar Aceptar Aceptar

RAZON TIR>Ko VAN >0 PRI < VIDA

PROYECTO B/C>1

GRACIAS

Mg. Fredy Ayala