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EVOLUCIÓN DE LAS EMPRESAS NO FINANCIERAS ESPAÑOLAS EN 2016 Y HASTA EL TERCER TRIMESTRE DE 2017

Pablo Hernández de Cos

Director General

Madrid

30 de noviembre de 2017

RESULTADOS DE LA CENTRAL DE BALANCES

DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA

1. BASES DE DATOS

2. EMPLEO Y REMUNERACIONES MEDIAS

3. ACTIVIDAD Y RESULTADOS EMPRESARIALES

4. RENTABILIDAD, COSTES Y POSICIÓN PATRIMONIAL

5. RESUMEN Y CONCLUSIONES

ESQUEMA DE LA PRESENTACIÓN

2


BASES DE DATOS

• Las bases de datos anuales y trimestral de la Central de Balances (CB) permiten analizar

el desarrollo de la actividad y los resultados del sector empresarial español.

NÚMERO DE EMPRESAS

2012 2013 2014 2015 2016 2017

CBT 840 842 888 986 978 884

CBA 10.221 10.372 10.666 10.720 7.153

CBB 619.705 616.730 678.187 649.616 371.861

CBI 629.926 627.102 688.853 660.336 379.014

% DEL VAB DEL SECTOR EMPRESAS NO FINANCIERAS

COBERTURAS

2012 2013 2014 2015 2016 2017

CBT 12,3 12,0 13,4 14,1 13,9 12,8

CBA 29,3 30,1 30,5 31,0 25,1

CBB 18,5 17,9 19,3 18,6 10,3

CBI 47,9 48,0 49,9 49,7 35,4

DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA 4

1. BASES DE DATOS



4. RENTABILIDAD Y POSICIÓN PATRIMONIAL




EMPLEO (I)

5

• Según la CBI, el empleo siguió creciendo en 2016, siendo las pymes las que, de nuevo,

registraron los incrementos más intensos.

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

2012 2013 2014 2015 2016

CBI PYMES

EMPLEO(Tasas de variación)

%


EMPLEO (II)

6

• La información de CBT para 2017 evidencia una continuidad de la tendencia de creación

de empleo, que se extendió a casi todas las ramas productivas.

• En 2017 la proporción de empresas que crean empleo siguió aumentando, acercándose al

50% y ampliándose la diferencia respecto a las que lo destruyen.

-1

0

1

2

3

2015 2016 I a III 2017RESTO INFORMACIÓN Y COMUNICACIONESCOMERCIO Y HOSTELERÍA INDUSTRIAENERGÍA TOTAL (TASA DE VARIACIÓN)

EMPLEO. CBT(Tasa de variación y contribución por sectores)

%

20

25

30

35

40

45

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55

60

2015 2016 I a III 2017

EMPRESAS QUE CREAN EMPLEO

EMPRESAS QUE DESTRUYEN EMPLEO

%

PORCENTAJE DE EMPRESAS SEGÚN EVOLUCIÓN DEL EMPLEO


REMUNERACIONES MEDIAS

• Las remuneraciones medias se mantuvieron prácticamente estables, tanto en 2016,

como en los tres primeros trimestres de 2017.

-3

-2

-1

0

1

2

3

2012 2013 2014 2015 2016 I a III 2017

CBI CBT

GASTOS DE PERSONAL POR TRABAJADOR (Tasas de variación)

%



1. BASES DE DATOS






ACTIVIDAD Y RESULTADOS (I)

9

• A partir de la cuenta de resultados se pueden obtener los distintos excedentes

empresariales.

1. VALOR DE LA PRODUCCIÓN (ventas y otros ingresos de explotación)

2. CONSUMOS INTERMEDIOS (compras y otros gastos de explotación)

VALOR AÑADIDO BRUTO (VAB = 1 - 2)

3. GASTOS DE PERSONAL

RESULTADO ECONÓMICO BRUTO (REB = VAB - 3)

4. INGRESOS FINANCIEROS

5. GASTOS FINANCIEROS

6. AMORTIZACIONES Y PROVISIONES DE EXPLOTACIÓN

RESULTADO ORDINARIO NETO (RON = REB + 4 - 5 -6)

7. INGRESOS - GASTOS ATÍPICOS

8. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS

RESULTADO FINAL DEL EJERCICIO (RON + 7 - 8)


ACTIVIDAD Y RESULTADOS (II)

10

• Las empresas continuaron manteniendo un elevado dinamismo en 2016, tanto en

términos de VAB como en cuanto al total de los beneficios ordinarios (RON).

• Las pymes siguieron mostrando un crecimiento más intenso.

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2012 2013 2014 2015 2016

CBI PYMES

VAB AL COSTE DE LOS FACTORES(Tasas de variación)

%

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

2012 2013 2014 2015 2016

%

RESULTADO ORDINARIO NETO(Tasas de variación)


ACTIVIDAD Y RESULTADOS (III)

11

• La información agregada de la CBT refleja, para 2017, una moderación de la actividad,

por el impacto negativo de algunas grandes empresas concentradas en el sector de la

energía, que ocultan la evolución más positiva predominante en el resto de la muestra.

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2015 2016 I a III 2017

RESTO INFORMACIÓN Y COMUNICACIONES

COMERCIO Y HOSTELERÍA INDUSTRIA

ENERGÍA TOTAL

TOTAL, SIN ENERGÍA

VAB AL COSTE DE LOS FACTORES. CBT(Tasa de variación y contribución por sectores)

%

-30

-20

-10

0

10

20

30

2013 2014 2015 2016 I a III2017

PERCENTIL 25

MEDIANA

PERCENTIL 75

%

DISTRIBUCIÓN DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL VAB. CBT


ACTIVIDAD Y RESULTADOS (IV)

12

• El RON del conjunto de la muestra también creció entre enero y septiembre de 2017, pero

lo hizo a un ritmo menor.

• El alcance de la desaceleración estuvo condicionado por la evolución particular de algunas

grandes empresas con un elevado peso en esta muestra, como ilustra la caída más

moderada de la tasa de crecimiento mediana.

-10

-5

0

5

10

15

20

25

2015 2016 I a III 2017

ENERGÍA INDUSTRIA

COMERCIO Y HOST. INF. Y COMUNICACIONES

RESTO TOTAL

%

RESULTADO ORDINARIO NETO. CBT(Tasa de variación y contribución por sectores)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2015 2016 I a III 2017

%

TASA DE VARIACIÓN MEDIANA DEL RESULTADO ORDINARIO NETO. CBT


ACTIVIDAD Y RESULTADOS (V)

• El descenso de los gastos financieros, debido principalmente a los menores costes

de financiación, siguió apoyando el avance del RON.

-50

-40

-30

-20

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0

10

20

30

40

50

60

2012 2013 2014 2015 2016

VAB GASTOS DE PERSONALINGRESOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROSAMORTIZACIONES NETAS, DETERIORO Y PROVISIONES TOTAL

RESULTADO ORDINARIO NETO(Tasa de variación y contribución por componentes)

% CBI

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

2016 I a III 2017

CBT %


ACTIVIDAD Y RESULTADOS (VI)

• El resultado final del ejercicio se redujo en 2017, por la negativa evolución de los gastos e

ingresos atípicos, en tanto que los beneficios ordinarios siguieron aumentando su

importancia relativa, sin llegar aún a los niveles pre-crisis.

RESULTADO DEL EJERCICIO(Tasas de variación, %)

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2017

2,0 -54,9 14,5 -15,8 -29,6 — — — -14,1 68,5 8,1 -20,5

-20

-10

0

10

20

30

40

50

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

RON RESULTADOS ATÍPICOS IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS RESULTADO DEL EJERCICIO

RESULTADO DEL EJERCICIO EN PROPORCIÓN AL VAB(Contribución por componentes)

% CBI

-20

-10

0

10

20

30

40

50

I a III2016

I a III2017

CBT


1. BASES DE DATOS





15



RATIOS DE RENTABILIDAD Y COSTES

RENTABILIDAD DEL ACTIVO:

(RON + Gastos financieros)/ Activo neto

COSTE DE LA FINANCIACIÓN AJENA:

Intereses por financiación recibida / Recursos ajenos con coste

RATIOS DE POSICIÓN PATRIMONIAL

ENDEUDAMIENTO:

Recursos ajenos con coste / Activo neto

CARGA FINANCIERA:

Gastos financieros / (REB + Ingresos financieros)

16

RENTABILIDAD, COSTES Y POSICIÓN PATRIMONIAL


RENTABILIDAD Y COSTES (I)

• La rentabilidad ordinaria del activo, en términos agregados, creció en 2016, mientras que

en los tres primeros trimestres de 2017 se redujo levemente.

• La mediana evidencia una evolución más positiva que el dato agregado.

• Los niveles de rentabilidad continúan aún por debajo de los valores pre-crisis.

0

1

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017

CBI CBT PYMES

RENTABILIDAD DEL ACTIVO(Agregado)

%

0

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017

%

RENTABILIDAD DEL ACTIVO(Mediana)


RENTABILIDAD Y COSTES (II)

• El aumento de la rentabilidad en 2016, junto con unos menores costes de financiación,

permitió que el diferencial entre ambas ratios se siguiera ampliando.

• En 2017 este diferencial aumentó ligeramente, ya que la caída de los costes financieros

compensó el descenso de la rentabilidad agregada en este período.

0

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

DIFERENCIA RENTABILIDAD - COSTE RENTABILIDAD ORDINARIA DEL ACTIVO COSTE DE LA FINANCIACIÓN

COMPARACIÓN DE LA RENTABILIDAD ORDINARIA DEL ACTIVO CON EL COSTE DE LA FINANCIACIÓN

% CBI

I a III2016

I a III2017

CBT


POSICIÓN PATRIMONIAL

19

• En 2016 siguió reduciéndose la ratio de endeudamiento agregada. La información de

avance anticipa para 2017 un ligero repunte de este indicador.

• Los menores costes financieros y la recuperación de los excedentes favorecieron un

descenso continuado de la ratio de carga financiera.

35

40

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50

55

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017

CBI CBT

RECURSOS AJENOS CON COSTE / ACTIVO NETO

%

0

10

20

30

40

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 I a III2017

%

GASTOS FINANCIEROS / (REB + INGRESOS FINANCIEROS)


GRUPOS CONSOLIDADOS

20

• En los grupos consolidados, hasta 2016 se redujo tanto el nivel medio de endeudamiento

como la carga financiera.

• Comparados con la CBI y la CBT, los grupos están más apalancados, pero ello no se

traduce en una mayor carga financiera, debido a su rentabilidad más elevada.

35

40

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65

2012 2013 2014 2015 2016

CBI CBT GRUPOS CONSOLIDADOS

RECURSOS AJENOS CON COSTE / ACTIVO NETO (valores contables)

%

12

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24

27

30

2012 2013 2014 2015 2016

%

GASTOS FINANCIEROS / (REB + INGRESOS FINANCIEROS)


1. BASES DE DATOS


3. ACTIVIDAD Y RESULTADOS





RESUMEN Y CONCLUSIONES

En línea con el contexto de recuperación económica, las empresas no financierasespañolas mantuvieron un elevado dinamismo tanto en 2016 como en los tresprimeros trimestres de 2017, lo que se tradujo en aumentos del empleo en ambosperíodos. Esta tendencia se extendió a la mayoría de sectores y empresas.

Los beneficios ordinarios siguieron creciendo, aunque en 2017 avanzaron a unmenor ritmo, influidos por la negativa evolución de algunas grandes empresas,provocando un ligero descenso de la rentabilidad agregada.

Ello ha sido compatible con una mejoría de los niveles de rentabilidad medianos,más representativos de la evolución en la mayoría de las empresas de la muestra.

El endeudamiento siguió reduciéndose en 2016, mientras que en los tres primerostrimestres de 2017 repuntó levemente. No obstante, ello no generó un aumento dela carga financiera, que siguió disminuyendo en ambos períodos, favorecida sobretodo por el descenso continuado de los costes financieros.

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