Expectativas Económicas del Perú para el...
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Expectativas Económicas del Perú para el 2018
Alfredo Thorne, Director Ejecutivo
Jornada Académica: “Auto Foro AAP 2017”
Lima, 13 de diciembre de 2017
El repunte cíclico
Retos en el corto plazo
Expansión de las clases medias
Nuevas fuentes de crecimiento
Nudo gordiano
Conclusiones
Agenda
2
Vientos de cola externos comienzan a ser acompañados
por una recuperación de la demanda interna
3
Contribución de la demanda interna al
crecimiento superó al impulso externo…
… alcanzando un ritmo de crecimiento no
observado en más de 6 trimestres
3.0
0.1
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1T14 3T14 1T15 3T15 1T16 3T16 1T17 3T17
Perú: Demanda interna1 y exportaciones netasContribución al crecimiento, ptos. %
1/ No incluye inventarios.
Fuente: BCRP
Demanda
interna1
Exportaciones
netas7.8
3.1
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2T12 1T13 4T13 3T14 2T15 1T16 4T16 3T17
Perú: Demanda interna1
%
%t/t,
anualizado
%a/a
1/ No incluye inventarios.
Fuente: BCRP
Inversión privada posee sólidos cimientos para el
inicio de un ciclo expansivo
4
Optimismo empresarial inyectaría dinamismo
al despliegue de inversiones…
… en un contexto donde proyectos de gran
envergadura aquieren mayor rentabilidad
5.4
64.1
40
45
50
55
60
65
70
75
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
1T10 2T11 3T12 4T13 1T15 2T16 3T17
Inversión privada y confianza empresarial% a/a; índice
Fuente: BCRP
Confianza
empresarial
Inversión
privada
26.4
12.9
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
1T10 2T11 3T12 4T13 1T15 2T16 3T17
Inversión en minería e hidrocarburos y precios de exportación% a/a
Fuente: MINEM, BCRP
Inversión en
minería e hidrocarburos
Precios de
exportación
Mayor dinamismo de la inversion abrirá paso a una
recuperación del mercado laboral,…
5
Rebote en la inversión privada acelerará la
demanda por trabajadores formales …
… y permitirá mejorar la calidad de los puestos
de trabajo generados
0.6
5.6
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
Mar-15 Set-15 Mar-16 Set-16 Mar-17 Set-17
Perú: Empleo adecuado y subempleo% a/a, promedio móvil 12 meses
Fuente: INEI
Subempleo
Empleo
adecuado
5.4
1.0
-2
0
2
4
6
8
10
-20
-10
0
10
20
30
40
4T03 3T06 2T09 1T12 4T14 3T17
Inversión privada y empleo formal% a/a
1/ Recuadro indica el estimado para el 4T17
Fuente: MTPE, BCRP
Inversión
privada
Empleo
formal1
…, que permitirá consolidar las señales de vida que
comienza a exhibir el consumidor
6
La importación de bienes de consumo alcanzó
su mayor ritmo de crecimiento desde el 2T14…
… y las ventas al por menor registraron su
mayor avance en 12 meses
4.4
2.7
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2T12 1T13 4T13 3T14 2T15 1T16 4T16 3T17
Volumen de importaciones de bienes de consumo%a/a
Fuente: BCRP
Promedio móvil
4 trimestres
1.4
1.3
-1
0
1
2
3
4
5
Ene-15 Set-15 May-16 Ene-17 Set-17
PBI comercio y ventas al por menor%a/a, promedio móvil 3 meses
Fuente: INEI
Ventas al
por menor
PBI
comercio
Política económica en modo expansivo: (1) BCRP
aprovechó menor inflación para aplicar mayor estímulo,…
7
Mejores condiciones cambiarias e inflacionarias
otorgaron mayor flexibilidad al BCRP…
… que optó por adoptar una posición de polítca
monetaria expansiva en términos reales
4.8
1.51.2
1.7
2.2
2.7
3.2
3.7
4.2
4.7
5.2
-20
-15
-10
-5
0
5
10
Dic-14 Jul-15 Feb-16 Set-16 Abr-17 Nov-17
Inflación y apreciación del PEN%
Fuente: BCRP
Inflación (%)
PEN/USD (%a/a)
3.25
0.65
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
3.0
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
4.2
4.4
Dic-14 Jul-15 Feb-16 Set-16 Abr-17 Nov-17
Tasa de interés de referencia%
1/ Deflactada con las expectativas de inflación a 12 meses
Fuente: BCRP
Tasa real de
referencia1
Tasa nominal de
referencia
Política económica en modo expansivo: (2) …, y el impulso
fiscal comienza a ganar mayor tracción
8
Inversión pública mantiene tendencia al alza y
registra un crecimiento a doble dígito…
… proveniente de una mayor ejecución de
proyectos en todos los niveles de gobierno
19.1
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
Mar-13 Feb-14 Ene-15 Dic-15 Nov-16 Oct-17
Inversión pública del Gob. General%a/a, promedio móvil 3 meses
Fuente: BCRP
13.7
18.8
24.0
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Mar-13 Feb-14 Ene-15 Dic-15 Nov-16 Oct-17
Inversión pública del Gob. General%a/a, promedio móvil 3 meses
Fuente: BCRP
Gobiernos
localesGobierno
nacional
Gobiernos
regionales
Nuestros pronósticos anticipan condiciones económicas
favorables para el 4T17 y 2018
9
Esperamos un crecimiento de 3.7% para el
último trimestre del 2017…
… y un avance de 4.5% para el 2018, ante la
aceleración del gasto privado y público
3.7
6.4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2T13 4T13 2T14 4T14 2T15 4T15 2T16 4T16 2T17 4T17
Perú: PBI y proyecciones%
Fuente: INEI, BCRP, Thorne & Associates
%t/t, anualizado
% a/a
2.7
4.5
+0.9 p.p.
-0.3 p.p.+1.2 p.p.
2017 2018
Perú: Transición del 2017 al 2018Ptos. %
Fuente: Thorne & Associates
Reconstrucción
y Juegos
Panamericanos
Aceleración
del
gasto privado
Menor impulso
primario
El repunte cíclico
Retos en el corto plazo
Expansión de las clases medias
Nuevas fuentes de crecimiento
Nudo gordiano
Conclusiones
Agenda
10
La caída en la razón de la inversión a PBI es una señal que el acervo de capital
se está reduciendo y restándole crecimiento.
Tres retos: (1) El impulso fiscal sólo puede ser temporal: la
inversión necesita convertirse en el motor del crecimiento
11
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
4T01 3T03 2T05 1T07 4T08 3T10 2T12 1T14 4T15 3T17
Inversión privada y total%, promedio móvil 4 trimestres
Fuente: BCRP
Inversión privada (%a/a)
Inversión bruta fija (% del PBI)
Inversión privada (% del PBI)
Siendo el gasto privado, consumo más inversion, más del 80% del PBI, su
caída difícilmente puede ser compensada por el gasto público
La caída del gasto privado, por su magnitud, es difícil
de compensar con gasto público
12
75
77
79
81
83
85
87
89
0
2
4
6
8
10
12
14
16
4T01 3T03 2T05 1T07 4T08 3T10 2T12 1T14 4T15 3T17
Gasto privado%, consumo más inversión, promedio móvil 4 trimestres
Fuente: BCRP
%a/a% del PBI
La evidencia muestra que el gasto
público ha sido pro-cíclico
Sólo en el 2009 el mayor gasto público logró
compensar parcialmente al privado
De hecho, han habido pocos casos en que la
política contra-cíclica ha sido efectiva
13
74
76
78
80
82
84
86
88
90
13
14
15
16
17
18
19
4T01 3T03 2T05 1T07 4T08 3T10 2T12 1T14 4T15 3T17
Gasto público y privado% del PBI
Fuente: BCRP
Público
Privado0
2
4
6
8
10
12
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
4T01 3T03 2T05 1T07 4T08 3T10 2T12 1T14 4T15 3T17
Gasto público y privadoPts. % de contrib. al crecimiento del PBI
Público
Privado
2009 2013 - 2014
Desv. del PBI respecto al potencial -5.4 p.p. -0.3 p.p.
Aporte del gasto privado 0.2 p.p. 3.6 p.p.
Aporte del gasto público 2.6 p.p. 1.0 p.p.
Sub-ejecución en todos los niveles de gobierno limita el impacto de la inversión
pública sobre el crecimiento. En el 2017 se perderían recursos hasta por 2.8% del PBI.
(2) La mejora en la ejecución podría añadir recursos
para estimular la economía
14
MEF: Ejecución de inversiones del Gobierno Nacional
%
Diciembre Noviembre Octubre Sin ejecutar
% del PIM % del PBI
2017 n.d. 58.1 51.6 0.9
Gobiernos Locales n.d. 52.9 47.3 1.3
Gobiernos Regionales n.d. 50.9 44.2 0.6
2016 70.5 57.0 45.7 0.7
2015 89.5 68.1 48.3 0.3
2014 87.2 62.4 44.8 0.3
2010 81.2 67.0 48.9 0.4
2009 80.1 63.8 47.2 0.4
Fuente: MEF, Consulta amigable
Si bien los ingresos tributarios vienen
exhibiendo una recuperación…
…éstos aún se encuentran muy por debajo de
su tendencia de largo plazo
(3) La recaudación viene mejorando pero
aún permanece rezagada…
15
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
Abr 15 Oct-15 Abr 16 Oct-16 Abr 17 Oct-17
Ingresos tributarios%a/a, promedio móvil 12 meses
Fuente: SUNAT
Total adj.
Renta
3era adj.
Total
12
13
14
15
16
17
18
1T04 2T06 3T08 4T10 1T13 2T15 3T17
Ingresos tributarios% del PBI, promedio móvil 4 trimestres
Fuente: SUNAT, BCRP
Promedio
2004 - 2017
El incumplimiento del IGV alcanzó en el
2016 su mayor nivel desde el 2009…
…y la evasión del IR aún se mantiene elevada
para los estándares regionales
…afectada principalmente por problemas
de incumplimiento y evasión
16
5.1
4.9
3.63.5
2.7
4.1
3.02.9
3.2
2.92.8
3.33.4
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
2004 2007 2010 2013 2016
Incumplimiento del IGV% del PBI
Fuente: SUNAT
31
34
57
25 35 45 55 65
Chile
Colombia
Perú
Evasión del IR% de la recaudación potencial
Fuente: MEF
El repunte cíclico
Retos en el corto plazo
Expansión de las clases medias
Nuevas fuentes de crecimiento
Nudo gordiano
Conclusiones
Agenda
17
La reducción de la pobreza abrió paso al
surgimiento de una clase media …
… donde los hogares de menores ingresos
fueron los más favorecidos
Crecimiento económico trajo consigo una
expansión de la clase media…
18
20.7
34.1
5
10
15
20
25
30
35
40
15
20
25
30
35
40
45
50
2006 2008 2010 2012 2014 2016
Pobreza y clase media%
Fuente: INEI, Duryea y Robles (2016)
Pobreza
Clase
media
5.1
3.8
3.0
2.5
1.3
0
1
2
3
4
5
6
Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5
Gasto real promedio de hogares por quintiles% promedio por año entre el 2007 - 2016
Fuente: INEI
Menos
ingresosMayores
ingresos
En las zonas urbanas del país, el proceso de movilidad social ha sido más favorable para la clase
popular emergente, e incluso más del 50% de hogares podría llegar a ser de clase media hacia el 2021
… que continuará consolidándose en los
próximos años
19
44
27
25
4
34
33
18
13
31
36
14
16
Perú Urbano: Estructura poblacional por nivel socioeconómico% de hogares
Clase de mayores
recursos (A)
Clase media
consolidada (B)
Clase media
emergente (C)
Clase popular
emergente (D)
Clase popular de
escasos recursos (E)
Fuente: INEI, APEIM
2004 2016 2021
0 2 3
Las familias ubicadas en las zonas urbanas del país se han incrementado en 10% en
los últimos 16 años y ahora representan casi el 80% de la población total
Hogares han atravesado por un proceso de
migración a zonas urbanas
20
68
77
66
68
70
72
74
76
78
2000 2004 2008 2012 2016
Población en zonas urbanas%
Fuente: INEI
A inicios del 2000 sólo el 20% trabajadores contaba con educación superior pero en la actualidad
dicho porcentaje se ha incrementado en 11 puntos porcentuales
Fuerza laboral cuenta ahora con un mayor
nivel educativo…
21
PEA ocupada según nivel educativo, 2001 – 2016% de la fuerza laboral
Educación secundaria
40%
Educación superior
21%
Educación primaria o
menos39%
2001
Fuente: INEI
Educación secundaria
42%
Educación superior
32%
Educación primaria o
menos26%
2016
Existe una estrecha relación entre el nivel educativo y los niveles de ingreso a los que aspiran los
miembros de la fuerza laboral. Los ingresos laborales han aumentado cerca de 80% en promedio.
…que le ha permitido obtener aumentos en
su capacidad adquisitiva
22
342
578
837
1634
706
1166
1558
2586
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Educación primaria Educación secundaria Educación superior nouniversitaria
Educación superioruniversitaria
Ingresos laborales según nivel educativoSoles del 2016, % promedio por año entre 2004 - 2016
2004 2016
Fuente: INEI
+6.2%
+6.0%
+5.3%
+3.9%
La población que accede a empleos de
mayor calidad se duplicó…
…y también aumentó la proporción de
trabajadores con acceso a protección social
Periodo de crecimiento económico también
mejoró la calidad de los puestos de trabajo…
23
51
20
25
30
35
40
45
50
55
2001 2004 2007 2010 2013 2016
PEA adecuadamente empleada% de la fuerza laboral
Fuente: INEI
20.1
20.9
22.8 22.9
25.0
25.7
26.3
27.226.8
28.0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PEA formal% de la fuerza laboral
Fuente: INEI
… y permitió el incremento en los niveles de
ingreso de la mayor parte del país
24
Entre el 2001 y 2016, los ingresos laborales de los trabajadores ubicados en la sierra
y zonas rurales del país se incrementaron en 139% y 131%, respectivamente.
682
316
563
193
576
305 312
1285
716
1097
448
1136
731677
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
LimaMetropolitana
Restodel país
Urbana Rural Costa Sierra Selva
Ingreso laboral promedio mensual según ámbitos geográficosSoles del 2016, % promedio por año entre 2001 - 2016
2001 2016
Fuente: INEI
+4.3%
+5.6%
+4.6%
+5.8%
+4.6%
+6.0% +5.3%
Hogares con acceso al sistema financiero se
han incrementado en más del 20%…
…con mayor cobertura de estos servicios en
los segmentos de menores ingresos
Familias disponen actualmente de mayor
acceso a servicios financieros
25
44.7
15
20
25
30
35
40
45
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Hogares que acceden a servicios financieros% del total de hogares
Fuente: Alfageme y Ramírez Rondán (2016)
0.94.5
17
33.2
50.1
40.5
32.435.4
43.8
61.7
0
10
20
30
40
50
60
70
Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5
Hogares que acceden servicios financieros por quintiles% del total de hogares
2004 2016
Fuente: Alfageme y Ramírez Rondán (2016)
Menosingresos
Mayoresingresos
Si bien el acceso de hogares a bienes de
consumo duraderos se ha incrementado…
…aún existen segmentos de demanda con
potencial de mayor crecimiento
Patrones de consumo de familias se han sofisticado
a través de una mayor demanda de bienes durables
26
45
34
8
10
8
60
48
34
25
20
0 20 40 60 80
Licuadora
Refrigeradora
Computadora
Lavadora
Microondas
Tenencia de bienes duraderos en hogares% de hogares totales
2016
2004
Fuente: INEI
528
780
8.4
9.6
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
10.5
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2004 2016
Tenencia de vehículos en hogaresMiles de hogares, % de hogares totales
Fuente: INEI
Número
% de hogares
El repunte cíclico
Retos en el corto plazo
Expansión de las clases medias
Nuevas fuentes de crecimiento
Nudo gordiano
Conclusiones
Agenda
27
Muchos países han logrado crecer a altas tasas, pero pocos lo han hecho de manera sostenible
Son pocos los países que han evitado caer en la trampa de
ingresos medios—Perú tiene la oportunidad
28
ARG
BRA
CHL
CHN
COL
MEX
PER
ZAF
TUR
0
5
10
15
20
25
30
1980 1987 1994 2001 2008 2015 2022
La trampa de los ingresos mediosIngreso per cápita, Miles de $ PPP 2011
Fuente: FMI
Nuestro crecimiento potencial, el que resultaría si usamos a plena
capacidad nuestros factores de producción, se ha venido reduciendo
Nuestro crecimiento económico es como subir
una escalera automática en sentido inverso
29
Capitalfísico
Trabajo
Capital humano
Productividad total de los factores
5.7
5.0
3.7
0
1
2
3
4
5
6
2001 - 2008 2009 - 2016 2017 - 2022
FMI: Contribución al crecimiento potencial%
Fuente: FMI, Peru, 2017 Article IV Consultation
Para ver los factores que nos quitan competitividad es útil compararnos
con países que han logrado un crecimiento sostenido
Las razones de su desaceleración han sido sobre-
diagnosticadas y necesitamos más reformas
30
0
1
2
3
4
5
6
7Instituciones
Infraestructura
Entorno macroeconómico
Salud y educación primaria
Educación superior y
entrenamiento
Eficiencia de mercados de bienes
Eficiencia del mercado laboral
Desarrollo del mercado financiero
Disponibilidad tecnológica
Tamaño de mercado
Sofisticación de las empresas
Innovación
FEM: Índice de Competitividad Global
PER SGP CHL IND
Fuente: WEF, The Global Competitiveness Report 2017-18
La competitividad del Perú se ha reducido en los últimos años por la ausencia de
reformas estructurales tanto en el ámbito institucional como económico
Reducción en el potencial de crecimiento
responde a la pérdida de competitividad
31
Perú: Cambios en el Índice Global de Competitividad
Puestos en el ranking
Pilar / Año 2012-2013 2017-2018 Cambio en el ranking
Índice Global de Competitividad 61 72 -11
Instituciones 105 116 -11
Infraestructura 89 86 3
Entorno Macroeconómico 21 37 -16
Salud y educación primaria 91 93 -2
Educación superior y entrenamiento 80 81 -1
Eficiencia del mercado de bienes 53 75 -22
Eficiencia del mercado laboral 45 64 -19
Desarrollo de mercados financieros 45 35 10
Disponibilidad tecnológica 83 86 -3
Tamaño de mercado 45 48 -3
Sofisticación de las empresas 68 80 -12
Innovación 117 113 4
Total de países en el ranking 144 137
Fuente: WEF, The Global Competitiveness Report 2017-18
Lo que más competitividad nos quita son: la baja calidad de los servicios del gobierno,
la inflexibilidad laboral, la baja educación y la mala calidad de la infraestructura
Una forma de identificar estas reformas es revisar el
índice de competividad de atrás para adelante
32
108
108
109
111
113
114
116
118
121
122
123
124
125
126
129
129
129
129
130
131
0 20 40 60 80 100 120 140
Calidad de carreteras
Efectos de los impuestos sobre los incentivos al trabajo
Derechos de propiedad
Calidad de infraestructura
Capacidad para innovar
Favoritismo en decisiones gubernamentales
Adquisiciones tecnológicas del gobierno
Redireccionamiento de fondos públicos
Conducta ética de las empresas
Costos empresariales del crimen y violencia
Gasto de empresas en investigación y desarrollo
Calidad del sistema educativo
Calidad de la educación en matemáticas y ciencia
Confianza en políticos
Eficiencia del marco legal para resolver disputas
Crimen organizado
Calidad de la educación primaria
Prácticas de contratación y despido
Confianza en los servicios policiales
Carga regulatoria gubernamental
FEM: Factores que restan competitividadPuesto en el ránking de 137 países
Puesto promedio Perú
Fuente: WEF, The Global Competitiveness Report 2017-18
Lo que más crecimiento nos daría es: (1) Un
programa de formalización,…
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Las economías que han logrado reducir la informalidad de sus trabajadores han
experimentado en el largo plazo mayores niveles de crecimiento y bienestar
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PBI per cápita(log US$ del 2010)
Empleo informal y PBI per cápita, 2015%, US$ del 2010
Fuente: Banco Mundial
… (2) una reforma del mercado laboral …
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Contratos temporalesMiles de contratos
Fuente: Jaramillo y otros (2017)
Contratos temporales
sin efecto del
fallo del TC
Contratos
temporalesFallo del
Tribunal
Constitucional
El fallo del Tribunal Constitucional del 2001
ha fomentado los contratos temporales…
…y habría impedido la contratación a plazo
indefinido de casi 1 millón de trabajadores
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1998 2001 2004 2007 2010 2013 2015
Contratos indefinidosMiles de contratos
Fuente: Jaramillo y otros (2017)
Contratos indefinidos
sin efecto del
fallo del TC
Fallo del
Tribunal
Constitucional
Contratos
indefinidos
… que elimine el sesgo negativo de la
protección laboral absoluta,…
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➢ El fallo del 2001 del Tribunal Constitucional (TC) ha ocasionado:
✓ Pérdidas de empleo de alta calidad:
• La probabilidad de tener un contrato por tiempo indefinido se ha reducido entre 50%
y 80% para cualquier trabajador promedio del mercado laboral peruano.
• El efecto es aún mayor en la población juvenil (entre 17 y 25 años) y que reside fuera
de Lima Metropolitana, donde la probabilidad de tener un contrato a plazo
indeterminado se ha reducido en casi 90%.
• Al año 2015, poco más de 900 000 empleos a plazo indefinido se habían convertido en
temporales debido al fallo del TC.
✓ Pérdidas de ingresos:
• Entre el 2014-2015, los trabajadores bajo contratos temporales percibieron 29%
menos salario que otros trabajadores idénticos a ellos, pero contratados por tiempo
indefinido.
• En promedio, los trabajadores que actualmente tienen contrato temporal pero
hubieran tenido contrato indefinido, de no ser por el fallo del TC, habrían recibido un
salario mayor en S/ 550.
• En el año 2015, debido al fallo del TC, los trabajadores asalariados formales del país
dejaron de percibir ingresos en el orden de los S/ 6 100 millones.
Los países que han logrado una mayor diversificación productiva son los que a su
vez han logrado mayor competitividad
… y (3) medidas de diversificación
productiva
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Competitividad Global (índice)
Diversificación productiva y competitividadÍndice
Fuente: WEF, The Global Competitiveness Report 2017-18, The Atlas of EconomicComplexity.
Este programa de reformas combina la necesidad de mejorar los servicios gubernamentales
con mayor flexibilidad laboral, diversificación productiva y protección social al trabajador
Debemos de retomar la agenda de reformas y aquí
se plantean las cinco más importantes
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Resumen de las reformas
• Reforma laboral: dar mayor flexibilidad al mercado laboral, revisando el articulo 27
de la Constitución; y revirtiendo las sentencias del Tribunal Constitucional del año
2002 respecto a la reposición obligatoria del empleado despedido;
• Protección social: estimular la generación de empleo formal y el servicio de alta
calidad al trabajador. Incluye la reforma de pensiones, salud y seguro de desempleo;
• Diversificación productiva: generar nuevas fuentes de crecimiento con políticas
sectoriales en innovación, turismo, reforestación, agricultura e industrialización;
• Reforma educativa. Apoyar la política de revalorización del docente; mejorar la
calidad de la educación superior; promover el entrenamiento; promover mecanismos
de apoyo a la productividad laboral; y favorecer la articulación de la oferta y
demanda laboral; y
• Reforma tributaria: promover un sistema tributario que aliente el crecimiento de las
empresas e inversión. Deberá ser recaudatoria y generar los recursos para financiar
las reformas, desvinculando la recaudación de los empleos formales.
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El repunte cíclico
Retos en el corto plazo
Expansión de las clases medias
Nuevas fuentes de crecimiento
Nudo gordiano
Conclusiones
Agenda
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El nudo gordiano
• ¿Qué tan complicado es el entrampe político?
• ¿Cuánto se debe a la división de poderes entre Ejecutivo y Legislativo?
• ¿Cuánto se debe a que los escándalos de corrupción alcanzan a casi toda la
clase política?
• ¿Cuánto se debe a tendencias globales y al surgimiento de movimientos
populistas?
• ¿Cuál será el efecto sobre la economía?
• ¿Es posible pensar en un escenario de reformas consensuadas?
• ¿Qué lecciones podemos extraer de otros países y nuestra historia?
El repunte cíclico
Retos en el corto plazo
Expansión de las clases medias
Nuevas fuentes de crecimiento
Nudo gordiano
Conclusiones
Agenda
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Conclusiones
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▪ El repunte cíclico de la economía peruana se encuentra en marcha y sentará
las bases de la recuperación para el 2018.
▪ Las ganancias de productividad y bienestar ya no provendrán de una mayor
apertura comercial, sino de una fórmula de política que potencie y consolide
las clases medias.
▪ La agenda de reformas se encuentra sobre-diagnosticada, y la dificultad de su
implementación en diferentes ámbitos nos está restando crecimiento.
▪ La aplicación de una reforma laboral efectiva, que revierta el fallo del TC del
2001, permitirá dinamizar la creación de nuevos puestos de trabajo y cerrar
las brechas de ingresos en favor de la poblaciones más vulnerables.
▪ Para emprender la reforma laboral, se requieren mecanismos adecuados que
mejoren la provisión de servicios públicos y la calidad de la protección social
para todos los peruanos.
Expectativas Económicas del Perú para el 2018
Alfredo Thorne, Director Ejecutivo
Jornada Académica: “Auto Foro AAP 2017”
Lima, 13 de diciembre de 2017