FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Curso: Evaluación …Tema 1: Universidad Nacional del Callao...

Tema 1:Tema 1:

Universidad Nacional del CallaoUniversidad Nacional del CallaoFACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICASFACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

Curso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de Proyectos

Tema 1:Tema 1:Lógica del ProyectoLógica del Proyecto

Profesor: George Sanchez Q.George Sanchez Q.George Sanchez Q.George Sanchez Q.Econ. PhD (c)Econ. PhD (c)Econ. PhD (c)Econ. PhD (c)

Agenda

� El proyecto en el portafolio de la empresa la generación de valor

� Proyecto: definición y tipos

� Evaluación: definición y tipos

�� El proyecto en el El proyecto en el �� El proyecto en el El proyecto en el

portafolio de la empresa portafolio de la empresa

la generación la generación

de valorde valor

La empresa como administradora de portafolios

� Todas las empresas están en el mismo negocio:

Utilizar de la manera más eficienteun capital escaso

�Manejan dos carteras: de activos y de pasivos

“Una empresa es una sucesión en el tiempo deproyectos de inversión y financiación” (Suárez)

Portafolio de pasivos

Deuda

Capital

Fondos de inversores

Distribución de fondos a los inversores

La empresa como administradora de portafolios

EMPRESA

Portafolio de activos

Proyecto N

Proyecto 2

Proyecto 1

Deuda

Inversión en activos

Generación de fondos operativos

Activos que integran el portafolio de proyectos

� Los proyectos son una combinación dediferentes activos�Activos financieros: acciones, bonos, etc.Activos de capital: fábricas, depósitos, barcos,�Activos de capital: fábricas, depósitos, barcos,vehículos, etc.

�Activos intangibles: recursos humanos, marcas,patentes, “cultura organizacional”, etc.

Portafolio de inversiones:Objetivo

� El objetivo de manejar un portafolio deinversiones es encontrar la combinación de ellasque optimice la relación entre riesgo y rentabilidad� Maximizar la rentabilidad, dado un nivel de riesgo� Minimizar el riesgo, dado un nivel de rentabilidad

� Todo ello, para maximizar el valor de la empresapara los accionistas

Primera conclusión: El proyecto en el portafolio de la empresa

�La evaluación de proyectos toma alproyecto como unidad de análisisproyecto como unidad de análisis

�Pero se preocupa por el efecto de carteradel mismo � su efecto en laorganización

Segunda conclusión:Origen del valor de la empresa

� Los aumentos en el valor de la empresa seoriginanBásicamente, en la administración de los�Básicamente, en la administración de losactivos

�Esto es, en la selección de proyectos rentables

�Subsidiariamente, en la administración delos pasivos

Tercera conclusión: Independencia de las decisiones

�Las decisiones de invertir y de financiar son distintas e independientes Mientras el financiamiento no afecte la �Mientras el financiamiento no afecte la decisión del inversor

�El análisis del proyecto debe separarambas decisiones

�� Proyecto: Proyecto:

definición y tiposdefinición y tipos

Definición de proyecto: El proyecto como intervención intencional

� “Los proyectos son intervenciones intencionales cuya finalidad es acelerar intencionales cuya finalidad es acelerar y dirigir el crecimiento económico y el desarrollo social.” (Cernea, 1995: 30)

Definición de proyecto (II): El proyecto como uso de recursos para un fin específico

� Los proyectos son “[....] actividades de inversión enlas cuales se utilizan recursos financieros paracrear activos de capital que producen beneficios alo largo de un horizonte temporal extenso”lo largo de un horizonte temporal extenso”(Gittinger, 1984: 4)

Definición de proyecto (III): El proyecto como una actividad acotada y dirigida

� Un proyecto es “[...] una tarea innovadora, quetiene un objetivo definido, debe ser efectuada enun cierto período, en una zona geográficadelimitada y para un grupo de beneficiarios

� Ssolucionando de esta manera problemasespecíficos o mejorando una situaciónexistente.” (GTZ, citado en SIS, 1995: 14)

Definición de proyecto (IV): El proyecto como conjunto de actividades

� “Un proyecto es una empresa planificada queconsiste en un conjunto de actividadesinterrelacionadas y coordinadas para alcanzarinterrelacionadas y coordinadas para alcanzarobjetivos específicos dentro de los límites de unpresupuesto y un período dados” (ONU, 1984,citado en Cohen y Franco, 1996: 85)

Proyecto: Notas relevantes del concepto

� Intervención intencional�Un proyecto es una acción deliberada, planeada en todos sus componentes, con un fin de en todos sus componentes, con un fin de desarrollo.

�Objetivos definidos�El proyecto tiene objetivos claramente definidos, y traducidos en metas comprobables

Proyecto: Notas relevantes del concepto (II)

� Orientación a soluciones

� Busca solucionar un problema específico, bien identificado ydefinido

� Orientación hacia los beneficiarios

� Tiene beneficiarios (directos e indirectos) claramentedefinidos

Proyecto: Notas relevantes del concepto (III)

� Conjunto de actividades

� Está conformado por actividades interrelacionadas entre sí y con los objetivos

� Uso de recursos� Uso de recursos

� Requiere recursos, en cantidad y cronograma conocidos

� Alcance limitado

� Tiene límites en el tiempo, espacio, impacto y recursos

Proyecto: Similitudes y diferencias con los procesos

Proyecto Proceso

Intervención intencional, con un fin de desarrollo.Intervención parcialmente intencional, con un fin de

desarrollo

Con objetivos definidos, con metas cuantificables o al menos operacionalizadas

"Visión" parcialmente definida, modificable en el tiempo

Orientación solucionar "grandes" problemas o Orientación a solucionar problemas específicos

Orientación solucionar "grandes" problemas o problemas generales

Orientación hacia un grupo de beneficiarios Orientación hacia un grupo de beneficiarios

Conformado por actividades interrelacionadas y claramente definidas

Conformado por actividades interrelacionadas o independientes, con bajo nivel de definición

Requiere el uso de recursos Requiere el uso de recursos, pero no se sabe cuántos

Su alcance está limitado en tiempo, espacio y recursos

Su alcance no tiene límites definidos ni conocidos ex ante

Relaciones entre proyectos y procesos (I)

� Toda intervención sobre la realidad puede organizarsecomo proyecto o como proceso: es en parte unacuestión de definición.� Puede buscarse la democratización de la enseñanza secundaria� Puede buscarse la democratización de la enseñanza secundaria(desde el punto de vista del ingreso y permanencia en laescuela),

� Con medidas generales que inicien el proceso (v.g., ingresoirrestricto, sistema de becas) o

� Cn un proyecto dirigido a lograr que cierta cantidad de niños deciertas zonas ingresen y permanezcan en la escuela (incluso conlas mismas medidas)

Relaciones entre proyectos y procesos (II)

�Un proyecto puede diseñarse parapotenciar y controlar un proceso ya encursocurso� La tendencia hacia la aparición de automóviles más velocesjustifica un proyecto de mejora de carretera

� La tendencia a la disminución del tamaño de la familiapuede hacerse más explícita, eficaz y eficiente con unproyecto de planificación familiar

Tipología de proyectos (I): Según el objetivo

Instalación de capacidad de procesamiento de recursos

Proyectos PRODUCTIVOS

Generación de condiciones facilitadoras para la

Proyectos de INFRAESTRUCTURA facilitadoras para la

actividad económicaINFRAESTRUCTURA

ECONÓMICA

Satisfacción de necesidades sociales (básicas y no básicas)

Proyectos “SOCIALES”

Apoyo a las categorías anteriores

Proyectos “PROGRAMA”

ESTUDIOS DE BASE

Tipología de proyectos (II): Según el impulsor

Individuos u organizaciones, con fines de lucro

Proyectos EMPRESARIOS

Individuos u organizaciones, Proyectos del TERCER Individuos u organizaciones, sin fines de lucro

Proyectos del TERCER SECTOR

Estado nacional, provincial o municipal

Proyectos PÚBLICOS

Organismos internacionalesProyectos de

COOPERACIÓN INTERNACIONAL

Tipología de proyectos: Ejemplos

EMPRESARIOS

TERCER SECTOR PÚBLICOS

COOP. INTERNAC.

PRODUCTIVOS Siderurgia Huertas Avicultura Exportación

INFRAESTRUC.

“SOCIALES”

“PROGRAMA”

ESTUDIOS DE BASE

Electricidad Agua Carreteras Puente

Clínica Comedores Pobreza Microbanco

Educación Educación Vacunación Vacunación

de mercado Salud Salud Salud

Ventajas

�Transparencia

�Sus características permiten focalizar esfuerzos; calcular anticipadamente los efectos; mayor evaluabilidad; obligan a clarificar objetivos, evaluabilidad; obligan a clarificar objetivos, metas, resultados, costos; etc.

�Operatividad

�Son medios efectivos para traducir políticas y programas en acciones concretas

Ventajas (II)

� Asignación de recursos

� Como requieren una inversión previa a su puesta en marcha, cuantificable e identificable con un conjunto específico de actividades, se transforman en “centros de asignación”, es decir, en puntos de atracción de recursos.asignación”, es decir, en puntos de atracción de recursos.

� Posibilidad de análisis

� Los proyectos son pasibles de análisis y evaluación ex ante, en sus múltiples facetas. Esto los hace atractivos para decisores, beneficiarios y financistas

Ventajas (III)

� “Experimentabilidad”

� Su alcance limitado hace más factible instrumentar proyectos “piloto”, donde la probabilidad de falla sea alta, pero el beneficio esperado también.alta, pero el beneficio esperado también.

�En otras palabras, permiten experimentar y “apostar” a acciones más innovadoras, pues la posibilidad de pérdida está acotada.

Ventajas (IV)

� Flexibilidad� La limitación en tiempo, espacio y alcance hace posible los avances “incrementales” a través de proyectos secuenciales

� Al fin de cada proyecto, se pueden redefinir los objetivos generales

� Son más fácilmente abandonables y redireccionables que un programa

� Pueden ser encarados por distintos tipos de organizaciones

Ventajas (V)

� Focalización

� Por su misma estructura, son más fácilmente direccionables hacia grupos de beneficiarios y áreas geográficas específicas. Eso genera más eficacia, geográficas específicas. Eso genera más eficacia, eficiencia, transparencia (por mayor accountability)

� Evaluabilidad

� Son más fácilmente evaluables, en especial por evaluaciones externas (al proyecto y a la organización madre)

Ventajas (VI)

� Manejabilidad� Al tener menor escala, son más manejables � Esto es útil cuando la organización ejecutoras tienen deficiencias en su capacidad de gestióndeficiencias en su capacidad de gestión

� Efectos demostración� Proyectos bien definidos, evaluados y ejecutados

�generan un efecto demostración positivo hacia otras áreas de la organización madre,

� elevan también las exigencias de los beneficiarios frente a futuras acciones

Desventajas

� Desequilibrio en sus etapas� El proyecto es sensible a cómo se llevan a cabo cada etapa del ciclo de vida�En particular, un proyecto bien diseñado puede ser muy mal ejecutado.mal ejecutado.

� Complejidad y tecnocracia� El proceso de desarrollo del proyecto se ha transformado en una actividad altamente técnica.

� Esto dificulta la participación de los beneficiarios y favorece un enfoque “tecnocrático” (el proyecto se diseña y evalúa “desde el escritorio”)

Desventajas (II)

� “Idealización”� Sobre todo en las etapas de estudio del proyecto, se termina por ver al proyecto como un detalle de lo que va a suceder más que una estimación de lo que podría suceder

Segmentación� Segmentación� La focalización y limitación del proyecto llevada al exceso puede conducir a un conjunto de esfuerzos muy segmentados y desarticulados

Desventajas (III)

� Aislacionismo y asignación ineficiente de recursos� Los proyectos tienden a aislarse, conformando “islas de eficiencia” que no transmiten sus ventajas al resto de la organización.organización.

� Además, como funcionan mejor que el resto, comienza arecibir más recursos de los planeados, disminuyendo los incentivos para la eficiencia y quitando a las otras áreas recursos que necesitan.

Desventajas (IV)

� Rigidez

� A pesar de su promesa de flexibilidad, algunos enfoques de proyectos son rígidos o poco adecuados para tratar realidades complejas (muy variables, con poca información)� Adicionalmente, dado su alcance limitado, reformular el proyecto puede cambiar radicalmente sus características y su evaluación

�� Elementos de la Elementos de la

lógica del proyecto.lógica del proyecto.

Elementos de la Elementos de la

lógica del proyecto.lógica del proyecto.

Elementos de la lógica del proyecto

� Ámbito� ¿Dónde impacta el proyecto?

� ActoresActores� ¿Quiénes se ven afectados por el proyecto?

� Enfoque del análisis� ¿Quién analiza el proyecto?

� Viabilidad y conveniencia� ¿Cuáles son las condiciones necesarias?

El proyecto actúa en un ámbito determinado

� Organizacional: La organización donde se ejecuta, y los distintos agentes involucrados

� Espacial: Área de acción/influencia del proyectoproyecto

� Temporal: Horizonte en el cual el proyecto generará efectos (o durante los cuales se computarán)

Ámbito del proyecto: Importancia de su definición

� La definición del ámbito permite identificar losimpactos relevantes� Los impactos dentro del ámbito del proyecto son internos, osea computables

� El resto son externos, o no computables

� La definición del ámbito depende en parte de losobjetivos y características del proyecto, y en parte delenfoque de la evaluación.

Actores involucrados

�Todo proyecto afecta a diversos actores

�Cada actor o grupo de actores tiene suspropios intereses, no necesariamentecoincidentescoincidentes

�El proyecto aparece como un ámbito denegociación

Actores involucrados

“Dueños”

Entrepreneurs

Empresas

Intrapreneurs Gerentes

EvaluadoresFinancistas

Internos Externos

Corporativos

BUOtros

Auditores

GobiernoOtros

Internos Externos

Empresas “Clientes”

Modelo de empresay agentes involucrados

AsesoresEvaluadoresReguladoresCLIENTES

Sociedad en general

Cartera de Pasivos

Deuda

Capital

DueñosAcreedores

Directivos de unidadesde negocioEmpleadosOperarios

EMPRESA

Cartera de Activos

Proyecto N

Proyecto 2

Proyecto 1

Acreedores Intermediarios Financieros Directivos

Empleados corporativos

�� Evaluación: Evaluación:

Definición y tipos.Definición y tipos.

Evaluación: Definición

� Evaluar es dar un juicio acerca de unproyectoEn particular, acerca de la� En particular, acerca de lacorrespondencia entre el mismo y unpatrón de deseabilidad�El grado y la medida en que la realidad seacerca a ese estado deseable

Evaluación: Proceso

� La evaluación es un proceso que intenta obtener, � de manera objetiva, � utilizando un procedimiento riguroso� e información suficiente,

resultados� Válidos� Confiables

acerca de un proyecto

Objetividad

� “Con la objetividad se intenta captar la realidad, mediante procedimientos que realidad, mediante procedimientos que eviten que las ideas preconcebidas e incluso los intereses afecten los resultados de la evaluación” (Cohen y Franco, 1996 [1992]: 72)

Procedimientos rigurosos

� Los resultados de la evaluación debenobtenerse utilizando metodologías�Replicables: que puedan volver a aplicarse�Replicables: que puedan volver a aplicarsepara refrendar los resultados obtenidos

�Probadas: que sean adecuadas a lo que seintenta evaluar

�De base científica: para identificarcorrectamente las relaciones entre variables

Información suficiente

� “La información debe ser suficiente y nonecesariamente “completa”. La pretensión deexhaustividad suele ser, en muchas ocasiones,inconveniente [y costosa] y, por tanto, debe serinconveniente [y costosa] y, por tanto, debe serevitada.” (Cohen y Franco, 1996 [1992]: 72)

� “Los métodos evaluativos representan unatransacción entre lo ideal y lo factible.” (Weiss, 1982: 22,citado en Cohen y Franco, 1996 [1992]: 72)

Características de los resultados

� Validez: los instrumentos utilizados debenmedir realmente lo que se intenta medir

� Confiabilidad: los resultados deben ser� Calificados: deben tener una calidad adecuada aluso que se hará de ella (válido también para losinsumos de información)

� Estables: no deberían variar si se cambia elevaluador o la metodología empleada

Justificación de la evaluación de proyectos

� Eficiencia�La evaluación tiende a mejorar la asignaciónde recursos escasos�Parte de la disyuntiva de una sociedad uorganización es ¿más o mejores proyectos?

� Eficacia�La evaluación aumenta la probabilidad delogro de los objetivos


�Cobertura�La evaluación aumenta la probabilidad de uso de los servicios del proyecto

�Participación�La evaluación favorece la inserción de los beneficiarios (directos) en el ciclo de análisis del proyecto


�Ganancia de Información�La evaluación es una forma de aumentar el conocimiento La evaluación es una forma de aumentar el conocimiento �del problema y de las alternativas de solución

�de las capacidades y debilidades de los ejecutores del proyecto

Evaluación: Preguntas críticas

� ¿Qué se evalúa?� ¿Qué aspectos del proyecto deben medirse?

� ¿Cuándo se evalúa?� ¿Cuándo se evalúa?� ¿En qué momento debe realizarse laevaluación?

� ¿Para qué se evalúa?� ¿Cuál es la razón de la evaluación?

� ¿Para quién se evalúa?� ¿Desde la perspectiva de cuál actor y para quéusuario se evalúa?

¿Qué se evalúa?

� La evaluación busca determinar, en unproyecto,� su eficacia� el grado de logro de los objetivos� su eficiencia � la forma en que se logran los� su eficiencia � la forma en que se logran losobjetivos

� su pertinencia � la correspondencia entre la“forma” del proyecto y los objetivos del mismo,y de éstos con la realidad a modificar

� su conveniencia � si el proyecto es la formamás aceptable para alcanzar los objetivos

¿Qué objetivos?

� Según la institución�de resultado� los que intenta alcanzar el proyecto

�de sistema� los de la organización agente�de sistema� los de la organización agente

� Según la pertinencia con el problema�directos� aquellos que son el propósito principal del proyecto

� indirectos� los que se alcanzan adicionalmente

¿Qué objetivos?

� Según la generalidad de su definición�generales�los que el proyecto colabora para lograr

� específicos�los que el proyecto debería alcanzar

� Según la cantidad�únicos� proyectos con un solo propósito

�múltiples� proyectos multipropósito

¿Qué objetivos?

� Según la relación entre los objetivos� complementarios�cada uno colabora en el logro de los otros

� competitivos�los objetivos se oponen entre sí� competitivos�los objetivos se oponen entre sí

� independientes�los objetivos no tiene relación entre sí

� Según el plazo de logro� Inmediatos o intermedios� los de corto plazo

� Mediatos o finales� los centrales para el proyecto

Objetivos y definición del proyecto

� Un proyecto bien definido debería tener básicamenteobjetivos� De resultados, más que de sistema� De resultados, más que de sistema

� Específicos, más que generales

� Únicos, más que múltiples� De tener más de un objetivo, es preferible que sean complementariosmás que competitivos o independientes

Evaluación y objetivos

�La metodología y el resultado de laevaluación dependerá deQué aspecto (eficacia, eficiencia,�Qué aspecto (eficacia, eficiencia,pertinencia y conveniencia) se enfatice

�Qué tipos de objetivos tenga el proyecto

Tipos de evaluación según la respuesta a ¿Qué evaluar?

� Eficacia� Evaluación de impactos

� Eficiencia� Evaluación de la relación insumos-resultados� Evaluación de la relación insumos-resultados

� Pertinencia� Evaluación de la relación resultados del proyecto –

problema a solucionar

� Conveniencia� Evaluación de la aceptabilidad de objetivos y actividades

del proyecto

¿Cuándo se evalúa?: Opciones

�Antes de iniciar el proyecto

�Durante su ejecución

�Después de finalizar el proyecto

Tipos de evaluación según la respuesta a ¿Cuándo se evalúa?

� Antes� Evaluación ex ante (de conveniencia)

� Durante� Evaluación continua (de procesos)

� Después� Evaluación ex post (de impacto)

¿Para qué se evalúa?

�Para decidir racionalmente�entre proyectos alternativos

�entre diferentes opciones de diseño y�entre diferentes opciones de diseño yejecución del mismo proyecto

�Si continuar ejecutando el proyecto,si modificarlo o si cerrarlo

¿Para qué se evalúa?

� Para determinar si�En la ejecución se produjeron modificacionesrespecto del plan original

� y cómo se alcanzaron los objetivos� y cómo se alcanzaron los objetivos

� Para generar prácticas que fortalezcan�A la organización impulsora�A los beneficiarios

Evaluación y decisiones

� La metodología y el resultado de la evaluación dependerá de si se busca�Decidir entre proyectos u opciones de un proyecto

�Decidir cambios en la ejecución del proyecto

�Decidir acerca de la continuidad del proyecto

¿Para quién se evalúa?

�Toda evaluación se hace desde laperspectiva de un involucrado�Involucrado: todos los individuos,�Involucrado: todos los individuos,grupos u organizaciones con intereseslegítimos en el proyecto

Principales involucrados

� Impulsores� los “dueños” del proyecto (accionistas, creadores, etc.)

�Unidad Ejecutora�Unidad Ejecutora� Los que ejecutan el proyecto (managers)

� Beneficiarios� Los que reciben los beneficios (en principio, directos) del proyecto (puede haber beneficiarios indirectos)

Principales involucrados

� Financistas� Los que financian el proyecto (banqueros, capitales de riesgo, agencias de desarrollo internacional, estados nacionales, provinciales, internacional, estados nacionales, provinciales, municipales

� Estado� El que pone las “reglas de juego” del ámbito donde se desarrolla el proyecto (el “socio” oculto)

� Sociedad� El “entorno” del proyecto

Evaluación e involucrados

� La metodología y el resultado de la evaluacióndependerá de la perspectiva del involucrado quese privilegie

El mismo proyecto se transforma en “muchos” proyectos, de acuerdo a la

perspectiva de cada involucrado

Enfoques de la evaluación

�El proyecto puede ser analizadodesde distintos enfoquesdesde distintos enfoques

�Los costos y beneficios relevantesdependen del enfoque elegido

Enfoques de la evaluación:Enfoques básicos

�Evaluación Privada: Efectosrelevantes para el impulsor delproyecto�Unidad ejecutora del proyecto�Unidad ejecutora del proyecto�Unidad de negocios de la cual depende laUEP

�Empresa

Enfoques de la evaluación:Enfoques básicos

� Evaluación del Financista: Efectos relevantespara quien financia el proyecto

� Evaluación Económica (social): Efectosrelevantes para toda la sociedad� Incluye costos y beneficios externos y efectos indirectos� Considera los precios “verdaderos”� No incluye transferencias

Evaluación privada: Características

� El flujo de fondos considera todos los costos y beneficios relevantes para el dueño del proyecto� Costos, inversiones y beneficios directos

� Costos, inversiones y beneficios de oportunidad del dueño

En el proyecto con financiamiento,� En el proyecto con financiamiento,� Ingresos y cancelaciones de préstamos

� Pagos de intereses de préstamos

� La tasa relevante es la que marca el costo de oportunidad del capital del dueño o accionista

Evaluación del financista:Características

� El flujo relevante del proyecto es el que muestra losingresos y egresos sin considerar el financiamiento deterceros

� El flujo relevante para el financista es eldesembolso del préstamo y el cobro futuro de lascuotas

� La tasa relevante refleja el costo de oportunidad delcapital del financista

Evaluación del Estado:Características

�El flujo relevante muestra losingresos por impuestos y laserogaciones que el proyecto generaerogaciones que el proyecto generaal Estado

�La tasa relevante es el costo deoportunidad de los fondos para elEstado

Evaluación económica (social):Características

� El flujo relevante refleja los costos y beneficios de toda la sociedad:� Beneficios, costos e inversiones directos del proyecto

Beneficios, costos e inversiones de oportunidad, tanto del � Beneficios, costos e inversiones de oportunidad, tanto del dueño como de otros actores afectados

� Externalidades positivas y negativas

� Efectos indirectos y secundarios (en otros mercados)

� Todos estos efectos, valorados a los precios sociales

� La tasa relevante debe reflejar el costo de oportunidad de los fondos para la sociedad

Diferentes enfoques y flujosrelevantes

Beneficios directos

Costos directos

FLUJO DE FONDOS LIBRE

Impuestos FLUJO del GOBIERNO

Subsidios y otros pagos

FLUJO DE FONDOS LIBRE(El proyecto “en sí mismo”)

Ingresos por préstamos

Egresos por pago de capital e intereses

FLUJO DE FONDOS del ACCIONISTA(El proyecto para el dueño)

FLUJO DE FONDOS del FINANCISTA

Efectos externos

Precios sociales

FLUJO DE FONDOSde la SOCIEDAD

(El proyecto para la sociedad)

Efectos y valor del proyecto

Valor Total del Proyecto para la

Unidad Ejecutora

+ efectos del proyecto

+ efectos del proyecto sobre la Empresa

Valor Total del + efectos del proyecto sobre la Business Unit


Business Unit


Empresa

+ efectos del proyecto externos a la Empresa Valor Total del

Proyecto para la sociedad

Tipos de evaluación según momento, objetivos y perspectivas

Cuándo Para qué Quién Impulsores Beneficiarios Unidad Ejecutora Financista Estado Sociedad

Evaluación de la conveniencia privada

para la UE (objetivo de sistema )

Evaluación de la conveniencia privada para los financistas:

evaluación financiera

Evaluación de la conveniencia

privada para el estado: evaluación

fiscal


social: para toda la sociedad.

Evaluación social




privada para el


social: para toda la

Evaluación de la conveniencia privada de hacer o no al proyecto (presupone la eficacia, eficiencia y

pertinencia, aunque se analizan): ABC

Evaluación de la conveniencia privada de continuar o no con

Continuidad del

Antes

Entre proyectos u opciones de

proyecto

conveniencia privada para la UE (objetivo de

sistema )

conveniencia privada para los financistas:

evaluación financiera

privada para el estado: evaluación

fiscal

social: para toda la sociedad.

Evaluación socialEvaluación de desvíos

al plan financiero: desembolsos y

cancelación de cuotas

DespuésEvaluación de impacto, desde la perspectiva de cada stakeholder, para cada aspecto a evaluar: eficacia, eficiencia,

pertinencia. Los impactos incluyen la medida en que la organización y/o los beneficiarios se fortalecieron con el proceso.

Fortalecimiento

Durante

privada de continuar o no con el proyecto: ABC

Evaluación del grado en que impulsores, beneficiarios y/o unidades ejecutoras van aprendiendo y

fortaleciéndose durante el proceso de evaluación

Evaluación de los desvíos al plan original y planteo de modificaciones a la ejecución del proyecto: evaluación

de procesos

Continuidad del proyecto

Modificaciones y desvíos

Logro de objetivos

Características de la Evaluación Económica (Social) de Proyectos

� La evaluación económica (social) de proyectos es una evaluación� Ex ante� Que busca determinar la conveniencia (económica) del � Que busca determinar la conveniencia (económica) del proyecto para toda la sociedad

� Que se basa principalmente en el análisis costo beneficio

� Que resume la viabilidad del proyecto en otros aspectos

Enfoques de la evaluación: Interrelaciones

Si No Si No

¿Es financiable? ¿Es financiable?

Enfoque privado

¿Es conveniente?

Si No

Si

El proyecto se hace, con participación

privada

No El proyecto se hace

con fondos privados

El proyecto se modifica para

hacerlo financiable

Si

No

Si

NoE

nfoq

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able

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Es

finan

ciab

le?

El proyecto se hace con fondos públicos, pero puede tener problemas de sostenibilidad.

El Estado intenta desalentar el proyecto

Hay muy pocos incentivos para que el proyecto se haga

El Estado intenta promover o adaptar el proyecto, o hacerlo con fondos públicos,

pero puede haber problemas de

El proyecto como ámbito de negociación

� La diversidad de agentes y de intereses hace que elproyecto deba negociarse en todas sus instancias

� Eso implica la posibilidad de que el proyecto vaya� Eso implica la posibilidad de que el proyecto vayamodificándose como resultado de esa negociación� El proyecto se hace más aceptable para todos los involucrados

� El proyecto se distorsiona y se transforma en otro distinto aloriginal

Evaluación y estudios vinculados

� La identificación, medición y valuación deimpactos se alimenta de un conjunto de estudiosprevios

� Estos estudios permiten también evaluar la� Estos estudios permiten también evaluar laviabilidad o sostenibilidad del proyecto desdedistintos enfoques, diferentes al económico.

� Esos enfoques se sintetizan en el enfoqueeconómico (si se busca privilegiar la eficiencia enla asignación de recursos)

Viabilidad y conveniencia

Viabilidad:

Técnica ¿Se puede hacer? ¿Cómo? ¿Hay capacidad técnica?

De MercadoLegal

¿Hay demanda de los productos?¿Es legal? ¿Hay restricciones?Legal

AdministrativaOrganizativa

Ambiental

¿Es legal? ¿Hay restricciones?¿Hay capacidad administrativa?¿Hay capacidad organizativa?¿Es ambientalmente sostenible?

Conveniencia:

EconómicaFinanciera

¿Genera riqueza? ¿Es rentable hacerlo?¿Es financiable?

Gracias por su

atención!!!!!!

[email protected]@gmail.com

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