Flujo libre de caja

Unidad 6

Finanzas para Ejecutivos no Financieros

Rosa María Rey

Unidad 6

Costo de capital

Contenido:

Flujo libre de caja

Objetivo:

Proyectar y calcular los flujos libres de caja del negocio

para valorarlo financieramente

Unidad 6

Datos necesarios para proyectar los flujos libres de caja

Unidad 6

FC1 FC2 FC3

Inversión

inicial

Utilidad neta

+

Depreciación

+/-

Variaciones del Capital de Trabajo

+/-

Inversión ó desinversión

= Flujo Libre de Caja

Fórmula para calcular los flujos libres de caja

Unidad 6

FC1 FC2 FC3

Utilidad neta

+

Depreciación

+/-

Variaciones del Capital de Trabajo

+/-

Inversión ó desinversión

= Flujo Libre de Caja

Estado de

resultados

¿De dónde vienen los datos de la fórmula?

Inversión

inicial

Unidad 6

Estado de Resultados (Bs.), Empresa XYZ

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Ventas 15.000 30.000 45.000 Costo de ventas 7.500 15.000 22.500

Utilidad bruta 7.500 15.000 22.500

Gastos generales 2.000 5.000 7.000

Depreciación 3.000 3.000 3.000

Utilidad antes de impuestos 2.500 7.000 12.500

Impuestos al 34% 850 2.380 4.250

Utilidad neta 1.650 4.620 8.250

¿De dónde vienen los datos de la fórmula? - Ejemplo

Unidad 6

FC1 FC2 FC3

Utilidad neta

+

Depreciación

+/-

Variaciones del Capital de Trabajo

+/-

Inversión ó desinversión

= Flujo Libre de Caja

Estado de

resultados

Inversión

inicial

¿De dónde vienen los datos de la fórmula?

Unidad 6

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Ventas 15.000 30.000 45.000 Costo de ventas 7.500 15.000 22.500

Utilidad bruta 7.500 15.000 22.500

Gastos generales 2.000 5.000 7.000

Depreciación 3.000 3.000 3.000

Utilidad antes de impuestos 2.500 7.000 12.500

Impuestos al 34% 850 2.380 4.250

Utilidad neta 1.650 4.620 8.250

Estado de Resultados (Bs.), Empresa XYZ

¿De dónde vienen los datos de la fórmula? - Ejemplo

Unidad 6

FC1 FC2 FC3

Utilidad neta

+

Depreciación

+/-

Variaciones del Capital de Trabajo

+/-

Inversión ó desinversión

= Flujo Libre de Caja

Balance

general

Inversión

inicial

¿De dónde vienen los datos de la fórmula?

Unidad 6

Activos circulantes

Efectivo

Cuentas por cobrar

Inventarios

Pasivos circulantes

Cuentas por pagar

Otras deudas corto plazo

Activos circulantes

Efectivo

Cuentas por cobrar

Inventarios

Pasivos circulantes

Cuentas por pagar

Otras deudas corto plazo

Más caja colocada en activos circulantes

Un aumento

de

capital de trabajo

tiene un

impacto negativo

en el efectivo

Ca

pit

al

de

tra

ba

jo

Unidad 6

Balance general (Bs.), Empresa XYZ

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3Activos circulantes 400 600 21.000 31.500

Pasivos circulantes 100 19.935 29.050

Capital de trabajo 400 500 1.065 2.450

Inversión inicial en activos fijos 9.000

Depreciación acumulada 3.000 6.000 9.000

Valor en libros activos fijos al final del año 9.000 6.000 3.000 -

Total activos fijos 9.000 6.000 3.000 -

Total activos 9.400 6.500 4.065 2.450

¿De dónde vienen los datos de la fórmula? - Ejemplo

Unidad 6

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3Activos circulantes 400 600 21.000 31.500

Pasivos circulantes 100 19.935 29.050

Capital de trabajo 400 500 1.065 2.450

Variaciones de capital de trabajo -100 -565 -1.385

Inversión inicial en activos fijos 9.000

Depreciación acumulada 3.000 6.000 9.000

Valor en libros activos fijos al final del año 9.000 6.000 3.000 -

Total activos fijos 9.000 6.000 3.000 -

Total activos 9.400 6.500 4.065 2.450

Balance general (Bs.), Empresa XYZ

¿De dónde vienen los datos de la fórmula? - Ejemplo

Unidad 6

FC1 FC2 FC3

Utilidad neta

+

Depreciación

+/-

Variaciones del Capital de Trabajo

+/-

Inversión ó desinversión

= Flujo Libre de Caja

Balance

general

Inversión

inicial

¿De dónde vienen los datos de la fórmula?

Unidad 6

Activos fijos

Equipos

Mobiliario

Inmuebles

Activos fijos

Equipos

Mobiliario

Inmuebles

Compra de activos fijos Inversión Impacto negativo

en el efectivo

Activos fijos

Equipos

Mobiliario

Inmuebles

Activos fijos

Equipos

Mobiliario

Inmuebles

Venta de activos fijos Desinversión

Impacto positivo

en el efectivo

Unidad 6

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3Activos circulantes 400 600 21.000 31.500

Pasivos circulantes 100 19.935 29.050

Capital de trabajo 400 500 1.065 2.450

Variaciones de capital de trabajo -100 -565 -1.385

Inversión inicial en activos fijos 9.000

Depreciación acumulada 3.000 6.000 9.000

Valor en libros activos fijos al final del año 9.000 6.000 3.000 -

Total activos fijos 9.000 6.000 3.000 -

Total activos 9.400 6.500 4.065 2.450

Balance general (Bs.), Empresa XYZ

¿De dónde vienen los datos de la fórmula? - Ejemplo

Unidad 6

Flujo de caja (Bs.), Empresa XYZ

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Utilidad neta 1.650 4.620 8.250

Depreciación 3.000 3.000 3.000

Variaciones de capital de trabajo -100 -565 -1.385

Flujo de caja operativo 4.550 7.055 9.865

Inversión -9.400

Desinversión 1.000

Flujo libre de caja -9.400 4.550 7.055 10.865

Resultado final

Flujo libre de caja

Unidad 6

Finanzas para Ejecutivos no Financieros

Rosa María Rey