Flujo de Caja Campo Erdol 1 (1)

DATOS PARA EVALUACION

HORIZONTE EVALUACION AÑOS 10WACC empresas petroleras 16%DEVALUACION ANUAL 1%INFLACION ANUAL 3%INFLACION ANUAL EN ESTADOS UNIDOS 0%Crecimiento anual proyectado de la demanda de energía del campo 1.20%Crecimiento anual proyectado en los precios del gas 3%Crecimiento anual proyectado en los precios de la energia eléctrica 3%Impuesto a la renta 33%vida util de los activos en años 15Valor de Salvamento con respecto al valor de activos 10%Incremento anual costo de maantenimiento preventivo 1%Porcentaje energia electrica sin overhaul de los grupos electrogenos 30%Porcentaje energia electrica con overhaul de los grupos electrogenos 10%

10%Financiación Porcentaje de la inversión Total 60%tasa de interes efectivo anual 14%Plazo en años de la financiación 5Tasa de cambio en COP/USD 2000

porcentaje energía comprada a EMSA como respaldo por la compra de las unidades generadoras

buscar que se necesita para construcir un gas oductodatos basicos

DATOS ENERGETICOS

Demanda maxima en MW 9Consumo Promedio en MWh/día 153Dias del año para funcionamiento 365numero de unidades generadoras 7Crecimiento anual proyectado de la demanda de energía del campo 1.20%Crecimiento anual proyectado en los precios del gas 3%Crecimiento anual proyectado en los precios de la energia eléctrica 3%Consumo diario por unidad de generación MBTU/dia 331.2Heat rate de cada unidad generadora en MBTU/MWh 15.165Precio del gas año 2012 en USD/MBTU 3.2Consumo promedio del campo año 2012 en MWh/año 55845Consumo energía electrica de la red año 2012 en MWh/año 16753.5Precio energia electrica año 2012 nivel 3 en COP/kWh 274Costo equipo Waukesha VHP9500GSI puesto en campo en USD 1137316

Potencia(KW) 1400RPM 1200Voltaje(V) 480F(Hz) 60Factor de potencia 0.8Combustible Gas naturalCilindros V16Relación de compresión 8:01Capacidad de sistema de lubricación(gal) 165Marca Grupo electrógeno Waukesha VHP9500GSI

COSTO (USD) 1,120,000

Especificaciones técnicas unidad generadora Waukesha VHP9500GSI

DATOS ESPECIFICOS LINEA BASE

Porcentaje energia electrica sin overhaul de los grupos electrogenos 30%Porcentaje energia electrica con overhaul de los grupos electrogenos 10%AOM USD/año 39800COSTO OVERHAUL USD 560000Incremento costos Operación y Mantenimiento 1%

Funcionamiento de los grupos electrogenos sin overhaul 70%Funcionamiento de los grupos electrogenos sin overhaul 90%Funcionamiento de los grupos electrogenos nuevos 95%

DATOS PROYECCIONES SUMINISTRO ENERGETICO A UN CAMPO PETROLERO

ENERGIA ELECTRICA DEL SIN 2013Compra energía al SIN nivel de tensión 3 AÑO BASEDemanda maxima en MW 9Consumo promedio del campo en MWh/día 153Consumo promedio del campo en MWh/año 55845Consumo energía electrica de la red MWh/año 30% 16753.50Consumo energía electrica de la red MWh/año 10% 5584.50Precio energia electrica nivel 3 en COP/kWh 274Costo Energía Electrica de la Red en MCOP/año 100% $ 15,301,530,000.00 Costo energía electrica de la red en MCOP/año 30% $ 4,590.46 Costo energía electrica de la red en MCOP/año 10% $ 1,530.15 Tasa de cambio en COP/USDOperación y Mantenimiento USD/año 39800OPeración y Mantenimiento COP/año $ 79,600,000.0

GENERACION GRUPOS ELECTROGENOS 2013Compra de grupos electrogenos nuevos AÑO BASEConsumo diario por unidad de generación MBTU/dia 331.2Consumo de las 7 unidades generadoras MBTU/día 2318.40Consumo de las 7 unidades generadoras MBTU/año 846216.00

Consumo de las 7 unidades generadoras sin overhaul MBTU/año592351.20

761594.40

803905.20

Precio del gas en USD/MBTU 3.2Precio del gas en COP/MBTUCosto diario por unidad de generación en USD/día 1059.84Costo diario total grupo generador en USD/día 7418.88Costo ideal 7 unidades generadoras USD/día 2707891.2Costo real 7 unidades generadoras USD/día 1895523.84

Consumo de las 7 unidades generadoras con overhaul MBTU/añoConsumo de las 7 unidades generadoras nuevas funcionando el 95% del año

B8

tasa de crecimiento 1,2%

B17

Revisar los valores, pues no habian amarrado el incremento %.

A33

Usuario: Costo por combustible de las 7 unidades generadoras si funcionaran 365 dias al año sin mantenimiento ni indisponibilidad


1 2 3 42014 2015 2016 2017

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 39.11 9.22 9.33 9.44

154.84 156.69 158.57 160.4856515.14 57193.32 57879.64 58574.20

16954.5420 17158.00 17363.89 17572.265651.51 5719.33 5787.96 5857.42

282.22 290.69 299.41 308.39 $ 15,949,702,810.80 $ 16,625,332,221.87 $ 17,329,581,294.78 $ 18,063,662,358.43 $ 4,784.91 $ 4,987.60 $ 5,198.87 $ 5,419.10 $ 1,594.97 $ 1,662.53 $ 1,732.96 $ 1,806.37

2020 2040.20 2060.60 2081.2140198.0 40600.0 41006.0 41416.0

$ 81,199,960.0 $ 82,832,079.2 $ 84,497,004.0 $ 86,195,393.8

2014 2015 2016 2017AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3335.17 339.20 343.27 347.39

2346.22 2374.38 2402.87 2431.70856370.59 866647.04 877046.80 887571.37

599459.41 606652.93 613932.76 621299.96

770733.53 779982.34 789342.12 798814.23

813552.06 823314.69 833194.46 843192.80

3.296 3.395 3.497 3.6026657.92 6926.23 7205.36 7495.741104.73 1151.53 1200.31 1251.167733.14 8060.72 8402.17 8758.09

2822597.471232 2942162.70011339 3066792.71209019 3196702.051374331975818.2298624 2059513.89007937 2146754.89846313 2237691.43596203


5 6 7 82018 2019 2020 2021

AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 79.55 9.67 9.78 9.90

162.40 164.35 166.32 168.3259277.09 59988.41 60708.27 61436.7717783.13 17996.52 18212.48 18431.03

5927.71 5998.84 6070.83 6143.68317.64 327.17 336.99 347.10

$ 18,828,839,095.93 $ 19,626,428,720.04 $ 20,457,804,240.62 $ 21,324,396,828.25 $ 5,648.65 $ 5,887.93 $ 6,137.34 $ 6,397.32 $ 1,882.88 $ 1,962.64 $ 2,045.78 $ 2,132.44

2102.02 2123.04 2144.27 2165.7141830.2 42248.5 42671.0 43097.7

$ 87,927,921.2 $ 89,695,272.4 $ 91,498,147.4 $ 93,337,260.1

2018 2019 2020 2021AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7351.55 355.77 360.04 364.36

2460.88 2490.41 2520.30 2550.54898222.22 909000.89 919908.90 930947.81

628755.56 636300.62 643936.23 651663.46

808400.00 818100.80 827918.01 837853.03

853311.11 863550.84 873913.45 884400.42

3.710 3.821 3.936 4.0547797.82 8112.07 8438.98 8779.081304.15 1359.40 1416.98 1477.019129.08 9515.79 9918.88 10339.04

3332114.35027055 3473262.71414801 3620390.12271932 3773749.848317712332480.04518938 3125936.44273321 3258351.11044739 3396374.86348594


9 102022 2023

AÑO 8 AÑO 910.02 10.14

170.34 172.3862174.01 62920.1018652.20 18876.03

6217.40 6292.01357.51 368.23

$ 22,227,698,277.90 $ 23,169,263,576.95 $ 6,668.31 $ 6,950.78 $ 2,222.77 $ 2,316.93

2187.37 2209.2443528.7 43964.0

$ 95,213,339.1 $ 97,127,127.2

2022 2023AÑO 8 AÑO 9368.74 373.16

2581.15 2612.12942119.18 953424.61

659483.43 667397.23

847907.26 858082.15

895013.22 905753.38

4.175 4.3019132.87 9500.931539.57 1604.79

10777.00 11233.523933605.89189245 4100233.437473013540245.3027032 3690210.09372571

Opción 1 A: Realizar overhaul a las 7 unidades generadoras en el año 2018 (año 4), comprar el 80% de la energía eléctrica al SIN, asumiendo que la linea alimentadora de EMSA tendra un porcentaje de falla del 20%.

PRECIOS CORRIENTES EN MILLONES COP

1 22014 2015

AÑO 0 AÑO 1

COSTOS COMPRA ENERGIA AL SIN $ 12,759,762 $ 13,300,266COSTOS COMPRA DE GAS $ 4,110,887,409.05 $ 4,457,711,091.07COSTOS OPER. Y MTTO. (COP/año) $ 568,399,720.00 $ 579,824,554.37

COSTOS OPERACIONALES $ 4,666,527,366.80 $ 5,024,235,379.66

DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 1,534.78 $ 1,580.82INTERESES CREDITOGANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES $ 9,333,056,268.38 $ 10,048,472,340.14IMPUESTO A LA RENTA $ 3,079,908,568.57 $ 3,315,995,872.25DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 1,534.78 $ 1,580.82AMORTIZACION DEL CREDITOINVERSION $ 13,546.12VALOR DEL SALVAMENTOCREDITO RECIBIDOFLUJO NETO $ 6,253,159,711.16 $ 6,732,474,887.08

VALOR PRESENTE NETO $ 45,894,608,510.97TIR Err:523IVAN 2920712.18

Realizar overhaul a las 7 unidades generadoras en el año 2018 (año 4), comprar el 80% de la energía eléctrica al SIN, asumiendo que la linea alimentadora de EMSA tendra un porcentaje de falla del 20%.

3 4 5 62016 2017 2018 2019

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

$ 13,863,665 $ 14,450,930 $ 15,063,071 $ 15,701,143$ 4,833,795,284.12 $ 5,241,608,612.91 $ 5,683,827,972.84 $ 6,163,356,101.28

$ 591,479,027.91 $ 603,367,756.38 $ 615,495,448.28 $ 627,866,906.79$ 5,411,410,647.00 $ 5,830,525,439.39 $ 6,284,260,349.85 $ 6,775,521,865.10

$ 1,628.24 $ 1,677.09 $ 1,727.40 $ 1,779.23

$ 10,822,822,922.24 $ 11,661,052,555.88 $ 12,568,522,427.10 $ 13,551,045,509.42$ 3,571,531,564.34 $ 3,848,147,343.44 $ 4,147,612,400.94 $ 4,471,845,018.11

$ 1,628.24 $ 1,677.09 $ 1,727.40 $ 1,779.23

$ 7,251,289,729.66 $ 7,812,903,535.35 $ 8,420,908,298.75 $ 9,079,198,712.08

Realizar overhaul a las 7 unidades generadoras en el año 2018 (año 4), comprar el 80% de la energía eléctrica al SIN, asumiendo que la linea alimentadora de EMSA tendra un porcentaje de falla del 20%.

7 8 9 102020 2021 2022 2023

AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9

$ 16,366,243 $ 17,059,517 $ 17,782,159 $ 18,535,411$ 6,683,340,631.12 $ 7,247,194,751.95 $ 7,858,619,614.28 $ 8,521,628,624.01

$ 640,487,031.62 $ 653,360,820.95 $ 666,493,373.45 $ 679,889,890.26$ 7,307,461,419.34 $ 7,883,496,055.44 $ 8,507,330,829.11 $ 9,182,983,103.41

$ 1,832.60 $ 1,887.58 $ 1,944.21 $ 2,002.53

$ 14,614,924,671.29 $ 15,766,993,998.45 $ 17,014,663,602.43 $ 18,365,968,209.35$ 4,822,925,141.53 $ 5,203,108,019.49 $ 5,614,838,988.80 $ 6,060,769,509.09

$ 1,832.60 $ 1,887.58 $ 1,944.21 $ 2,002.53

$ 1,354.61

$ 9,791,997,697.16 $ 10,563,884,091.38 $ 11,399,822,669.42 $ 12,305,195,343.12

Opción 1B:


1 2 3 42014 2015 2016 2017

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3COSTOS COMPRA ENERGIA AL SIN $ 4,784.91 $ 4,987.60 $ 5,198.87 $ 5,419.10COSTOS COMPRA DE GAS $ 3,991.15 $ 4,201.82 $ 4,423.61 $ 4,657.10COSTOS OPER. Y MTTO. (COP/año) $ 568.40 $ 579.82 $ 591.48 $ 603.37DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 613.91 $ 632.33 $ 651.30 $ 670.84INTERESES CREDITO $ 1,137.87 $ 965.73 $ 769.49GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES $ 9,958.37 $ 11,539.45 $ 11,830.99 $ 12,119.90IMPUESTO A LA RENTA $ 3,286.26 $ 3,808.02 $ 3,904.23 $ 3,999.57DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 613.91 $ 632.33 $ 651.30 $ 670.84AMORTIZACION DEL CREDITO $ 1,229.58 $ 1,401.72 $ 1,597.97INVERSION $ 5,418.45VALOR DEL SALVAMENTOCREDITO RECIBIDO $ 8,127.67FLUJO NETO $ 3,348.98 $ 8,328.68 $ 8,677.19 $ 9,047.46

VALOR PRESENTE NETO $ 48,817.82TIR Err:523IVAN 7.77

O Y M + OVERHAUL $ 13,546.12 año 0 año 1 año 2 año 3

saldo inicial $ 8,127.67 $ 8,127.67 $ 6,898.09 $ 5,496.36 interes $ 1,137.87 $ 965.73 $ 769.49 amortizacion $ 1,229.58 $ 1,401.72 $ 1,597.97 cuota $ 2,367.46 $ 2,367.46 $ 2,367.46 saldo final $ 8,127.67 $ 6,898.09 $ 5,496.36 $ 3,898.40

Realizar overhaul a las 7 unidades generadoras en el año 2017 (año 4), comprar el 30% de la energía eléctrica al SIN antes del overhaul y el 10 % de la energía electrica despues del overhaul, en esta opción se realizara financiación del 60% de la inversión.

5 6 7 8 9 102018 2019 2020 2021 2022 2023

AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9$ 5,648.65 $ 5,887.93 $ 6,137.34 $ 6,397.32 $ 6,668.31 $ 6,950.78$ 4,902.92 $ 6,636.49 $ 6,986.79 $ 7,355.57 $ 7,743.83 $ 8,152.58$ 8,937.81 $ 627.87 $ 640.49 $ 653.36 $ 666.49 $ 679.89$ 690.96 $ 711.69 $ 733.04 $ 755.03 $ 777.68 $ 801.01$ 545.78 $ 290.74

$ 20,726.12 $ 14,154.72 $ 14,497.66 $ 15,161.29 $ 15,856.31 $ 16,584.26$ 6,839.62 $ 4,671.06 $ 4,784.23 $ 5,003.22 $ 5,232.58 $ 5,472.81$ 690.96 $ 711.69 $ 733.04 $ 755.03 $ 777.68 $ 801.01

$ 1,821.68 $ 2,076.72

$ 541.84

$ 15,017.22 $ 10,848.69 $ 8,980.39 $ 9,403.03 $ 9,846.05 $ 9,768.59

año 4 año 5 $ 3,898.40 $ 2,076.72 $ 545.78 $ 290.74 $ 1,821.68 $ 2,076.72

$ 2,367.46 $ 2,367.46 $ 2,076.72 $ 0.00


Opción 2A:


1 2 3 42014 2015 2016 2017

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3COSTOS COMPRA ENERGIA AL SIN $ 1,594.97 $ 1,662.53 $ 1,732.96 $ 1,806.37COSTOS COMPRA DE GAS $ 5,416.56 $ 5,702.47 $ 6,003.47 $ 6,320.35COSTOS OPER. Y MTTO (COP/año) $ 579.82 $ 591.48 $ 603.37DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 1,214.70 $ 1,251.14 $ 1,288.68 $ 1,327.34INTERESES CREDITOGANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES $ 8,226.24 $ 9,195.97 $ 9,616.58 $ 10,057.42IMPUESTO A LA RENTA $ 2,714.66 $ 3,034.67 $ 3,173.47 $ 3,318.95DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 1,214.70 $ 1,251.14 $ 1,288.68 $ 1,327.34INVERSION $ 16,081.65VALOR DEL SALVAMENTOCREDITO RECIBIDOFLUJO NETO $ 20,378.53 $ 4,910.16 $ 5,154.43 $ 5,411.14


Comprar Grupos electrogenos nuevos que cumplan con los requerimientos operacionales y dejar como respaldo la energía electrica suministrada por el SIN a un nivel de tensión 3 que en Colombia funciona con 34,5 KV, en este caso se va a generar el 95% del consumo del pozo petrolero con las unidades generadoras y el 5% restante se comprara a la empresa de energía para cuando se necesite hacer mantenimiento de las plantas.

5 6 7 8 9 102018 2019 2020 2021 2022 2023

AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9$ 1,882.88 $ 1,962.64 $ 2,045.78 $ 2,132.44 $ 2,222.77 $ 2,316.93$ 6,653.96 $ 7,005.18 $ 7,374.94 $ 7,764.22 $ 8,174.04 $ 8,605.50$ 615.50 $ 627.87 $ 640.49 $ 653.36 $ 666.49 $ 679.89

$ 1,367.16 $ 1,408.17 $ 1,450.42 $ 1,493.93 $ 1,538.75 $ 1,584.91

$ 10,519.50 $ 11,003.86 $ 11,511.63 $ 12,043.95 $ 12,602.05 $ 13,187.22$ 3,471.43 $ 3,631.27 $ 3,798.84 $ 3,974.50 $ 4,158.68 $ 4,351.78$ 1,367.16 $ 1,408.17 $ 1,450.42 $ 1,493.93 $ 1,538.75 $ 1,584.91

$ 1,608.16

$ 5,680.91 $ 5,964.42 $ 6,262.37 $ 6,575.52 $ 6,904.63 $ 5,642.36

Comprar Grupos electrogenos nuevos que cumplan con los requerimientos operacionales y dejar como respaldo la energía electrica suministrada por el SIN a un nivel de tensión 3 que en Colombia funciona con 34,5 KV, en este caso se va a generar el 95% del consumo del pozo petrolero con las unidades generadoras y el 5% restante se comprara a la empresa de energía para cuando se necesite hacer

Opción 1B:


1 2 3 42014 2015 2016 2017

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3COSTOS COMPRA ENERGIA AL SIN $ 1,594.97 $ 1,662.53 $ 1,732.96 $ 1,806.37COSTOS COMPRA DE GAS $ 5,416.56 $ 5,702.47 $ 6,003.47 $ 6,320.35COSTOS OPER. Y MTTO. (COP/año) $ 579.82 $ 591.48 $ 603.37DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 1,822.05 $ 1,876.71 $ 1,933.01 $ 1,991.00INTERESES CREDITO $ 1,350.86 $ 1,146.50 $ 913.52GANANCIAS OPERATIVAS GRAVABLES $ 8,833.59 $ 11,172.40 $ 11,407.41 $ 11,634.61IMPUESTO A LA RENTA $ 2,915.08 $ 3,686.89 $ 3,764.45 $ 3,839.42DEPRECIACION DE ACTIVOS $ 1,822.05 $ 1,876.71 $ 1,933.01 $ 1,991.00AMORTIZACION DEL CREDITO $ 1,459.73 $ 1,664.10 $ 1,897.07INVERSION $ 16,081.65VALOR DEL SALVAMENTOCREDITO RECIBIDO $ 9,648.99FLUJO NETO $ 10,529.11 $ 7,068.53 $ 7,374.05 $ 7,701.26


año 0 año 1 año 2 año 3saldo inicial $ 9,648.99 $ 9,648.99 $ 8,189.26 $ 6,525.16 interes $ 1,350.86 $ 1,146.50 $ 913.52 amortizacion $ 1,459.73 $ 1,664.10 $ 1,897.07 cuota $ 2,810.59 $ 2,810.59 $ 2,810.59 saldo final $ 9,648.99 $ 8,189.26 $ 6,525.16 $ 4,628.09

Comprar Grupos electrogenos nuevos que cumplan con los requerimientos operacionales y dejar como respaldo la energía electrica suministrada por el SIN a un nivel de tensión 3 que en Colombia funciona con 34,5 KV, en este caso se va a generar el 95% del consumo del pozo petrolero con las unidades generadoras y el 5% restante se comprara a la empresa de energía para cuando se necesite hacer mantenimiento de las plantas. Se realizara financiación del 60% de la inversión.

5 6 7 8 9 102018 2019 2020 2021 2022 2023

AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9$ 1,882.88 $ 1,962.64 $ 2,045.78 $ 2,132.44 $ 2,222.77 $ 2,316.93$ 6,653.96 $ 7,005.18 $ 7,374.94 $ 7,764.22 $ 8,174.04 $ 8,605.50$ 8,937.81 $ 627.87 $ 640.49 $ 653.36 $ 666.49 $ 679.89$ 2,050.73 $ 2,112.26 $ 2,175.62 $ 2,240.89 $ 2,308.12 $ 2,377.36$ 647.93 $ 345.16

$ 20,173.33 $ 12,053.11 $ 12,236.83 $ 12,790.91 $ 13,371.42 $ 13,979.68$ 6,657.20 $ 3,977.53 $ 4,038.15 $ 4,221.00 $ 4,412.57 $ 4,613.29$ 2,050.73 $ 2,112.26 $ 2,175.62 $ 2,240.89 $ 2,308.12 $ 2,377.36$ 2,162.66 $ 2,465.43

$ 1,608.16

$ 13,628.05 $ 8,428.76 $ 6,023.05 $ 6,329.02 $ 6,650.73 $ 5,380.85

año 4 año 5 $ 4,628.09 $ 2,465.43 $ 647.93 $ 345.16 $ 2,162.66 $ 2,465.43

$ 2,810.59 $ 2,810.59 $ 2,465.43 $ 0.00


RESULTADOS OBTENIDOS EN LA EVALUACION DE LAS OPCIONES

OPCION

1A

1B

2A

2B


DESCRIPCION

Realizar overhaul a las 7 unidades generadoras en el año 2017 (año 4), comprar el 30% de la energía eléctrica al SIN antes del overhaul y el 10 % de la energía electrica despues del overhaul.


Comprar Grupos electrogenos nuevos que cumplan con los requerimientos operacionales y dejar como respaldo la energía electrica suministrada por el SIN a un nivel de tensión 3 que en Colombia funciona con 34,5 KV, en este caso se va a generar el 95% del consumo del pozo petrolero con las unidades generadoras y el 5% restante se comprara a la empresa de energía para cuando se necesite hacer mantenimiento de las plantas.



VPN TIR PAYOUT IVAN

### Err:523 NO RECUPERA 2920712.18

-$ 48,817.82 Err:523 NO RECUPERA 7.77

-$ 46,372.66 Err:523 NO RECUPERA 2.49

-$ 46,731.42 Err:523 NO RECUPERA 2.51

año 0Concepto 2013 2014

+Ingreso de Ventas de Crudo

+Ingreso Ventas de Gas

-Costos de Insumos, MO, Mtto

-Costos de Energia Electrica al OR. 30 % $ 4,590.46 $ 4,784.91-Costos de Energia Electrica al OR. 10 % $ 1,530.15 $ 1,594.97-Costos de Energía Escenario Ideal 2,707,891.20 2,822,597.47 -Costos de Energía Grupo sin Overhaul 1,895,523.84 1,975,818.23 -Intereses Crédito-Depreciación-Amortización de Gastos Preoperativos=Ganacias Operativas Gravables

-Impuesto a la renta+Ingreso Venta de Activos (Valor Venta -Saldo Libros)-Impuesto sobre Ingreso Venta Activos+Valor en libros activos vendidos+Otros ingresos no gravables-Costos No deducibles=Ganacias Netas Contables

+Depreciación+Amortización de Gastos Preoperativos-Costos de Inversión-Inversiones Financieras Asociadas +Crédito Recibido-Amortización Crédito+Valor de salvamento=Flujo de Fondos Neto

11164791968 1%

11298769472 0.012144

año 1 año 2 año 3 año 4 año 5 año 62015 2016 2017 2018 2019 2020

$ 4,987.60 $ 5,198.87 $ 5,419.10 $ 5,648.65 $ 5,887.93 $ 6,137.34$ 1,662.53 $ 1,732.96 $ 1,806.37 $ 1,882.88 $ 1,962.64 $ 2,045.78

2,942,162.70 3,066,792.71 3,196,702.05 3,332,114.35 3,473,262.71 3,620,390.12 2,059,513.89 2,146,754.90 2,237,691.44 2,332,480.05 3,125,936.44 3,258,351.11

0 0 0

año 7 año 8 año 92021 2022 2023

$ 6,397.32 $ 6,668.31 $ 6,950.78$ 2,132.44 $ 2,222.77 $ 2,316.93

3,773,749.85 3,933,605.89 4,100,233.44 3,396,374.86 3,540,245.30 3,690,210.09

Flujo de Caja Campo Erdol 1 (1)

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