Tipo de fondo: Otros; Vocación inversora: Renta Variable Internacional ; Perfil de riesgo: 7 - Muy altoCATEGORÍA: D Fondo de Renta Variable Europea sin índice de referencia ni sesgo predeterminado en cuanto a tamaño de compañías o estilo de inversión. La política de inversión se caracteriza por una gestión activa en cuanto a asignación de pesos de sectores, valores, geográficos y por divisas, dentro de los límites legales e internos, comunes estos últimos a todos los fondos de renta variable gestionada. La política de inversiones aplicada y los resultados de la misma se recogen en el anexo explicativo de este informe periódico.

DESCRIPCIÓN GENERAL:

O El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es Método del compromiso.Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS:

EuroDIVISA DE DENOMINACIÓN:

1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Av. Diagonal, 621, Torre 2 Planta 7ª - 08028 Barcelona, correo electrónico a través del formulario disponible en www.laCaixa.es - Inversión y bolsa - Atención al cliente - Correo electrónico

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.laCaixa.es - Inversión y bolsa - Mapa de Fondos

Gestora:Depositario:

Auditor:

INVERCAIXA GESTION SGIIC S.A.CECABANK, S.A.

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L

Grupo Gestora/Depositario:Rating Depositario:

CAIXA D´ESTALVIS I PENSIONS DE BARCELONA / CECABANK, S.A.BB+

337730/01/2006

Nº Registro CNMV: Fecha de registro:

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI Informe 3er Trimestre 2013

2.2.1. Individual - FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI. Divisa Euro

2.2. COMPORTAMIENTO

Rentabilidad (% sin anualizar)

2. DATOS ECONÓMICOS

2.1. DATOS GENERALES

Periodo actual Periodo anterior Año actual Año anteriorÍndice de rotación de la cartera 0,30 0,33 1,08 1,46Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

0,53 0,43 0,49 0,40

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

Nº de participaciones 2.726.604,18 2.979.538,27Nº de partícipes 1.652 1.695Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 15.054 5,52122012 15.987 4,97672011 19.840 4,25182010 7.638 4,9338

Comisión de gestión 0,56 1,65 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,56 1,65 Mixta

Comisión de depositario 0,05 0,15 PatrimonioInversión mínima: 600,00 (Euros)

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE ESTANDAR

Período actual

Período anterior

Fecha Patrimonio (miles de euros)

Valor liquidativo (euros)

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Periodo Acumulada

Base de cálculo

Nº de participaciones 923.001,78 619.205,28Nº de partícipes 61 36Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 5.216 5,65122012 2.917 5,06542011 2.045 4,29522010 0

Comisión de gestión 0,38 1,12 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,38 1,12 Mixta

Comisión de depositario 0,04 0,11 PatrimonioInversión mínima: 50.000,00 (Euros)

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PLUS

Período actual

Período anterior

Fecha Patrimonio (miles de euros)

Valor liquidativo (euros)

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Periodo Acumulada

Base de cálculo

Nº de participaciones 991.289,56 1.034.147,69Nº de partícipes 4 4Benef. brutos distrib. por particip. (Euros)

0,00 0,00

Período 5.672 5,72172012 6.009 5,11132011 17.418 4,31472010 0

Comisión de gestión 0,28 0,82 PatrimonioComisión de resultados 0,00 0,00 ResultadosComisión de gestión total 0,28 0,82 Mixta

Comisión de depositario 0,03 0,07 PatrimonioInversión mínima: 300.000,00 (Euros)

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PREMIUM

Período actual

Período anterior

Fecha Patrimonio (miles de euros)

Valor liquidativo (euros)

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado

Periodo Acumulada

Base de cálculo

Acumulado Trimestral Anualaño actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008

Rentabilidad 10,94 10,08 -2,41 3,28 5,57 17,05

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE ESTANDAR

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -2,19 27-08-13 -3,07 20-06-13 --Rentabilidad máxima (%) 2,65 04-07-13 2,65 04-07-13 --

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008Ibex-35 18,65 17,29 19,76 22,17 17,42 27,77Letra Tesoro 1 año 1,16 0,92 0,85 1,58 1,56 2,24MSCI Europe 15,29 14,07 19,05 12,73

Medidas de riesgo (%)

Acumulado Trimestral Anualaño actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008

Rentabilidad 11,56 10,28 -2,23 3,47 5,76 17,93

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PLUS

Acumulado Trimestral Anualaño actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008

Rentabilidad 11,94 10,41 -2,12 3,58 5,88 18,46

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PREMIUM

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008Valor Liquidativo 14,19 13,26 16,98 11,89 12,09 16,85VaR histórico ** 12,30 12,30 12,48 12,66 12,77 12,77

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE ESTANDAR

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008Valor Liquidativo 14,19 13,26 16,98 11,89 12,09 16,85VaR histórico ** 12,24 12,24 12,42 12,59 12,77 12,77

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PLUS

Acumulado Trimestral AnualVolatilidad * de: año actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008Valor Liquidativo 14,19 13,26 16,98 11,89 12,09 16,85VaR histórico ** 12,20 12,20 12,38 12,55 12,73 12,73

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PREMIUM

* Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio)

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE ESTANDAR

Acumulado Trimestral AnualRatio total de gastos * año actual 30-09-13 30-06-13 31-03-13 31-12-12 2012 2011 2010 2008FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE ESTANDAR

1,86 0,62 0,64 0,61 0,61 2,44 2,15

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PLUS

1,30 0,43 0,45 0,42 0,42 1,68 1,10

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PREMIUM

0,96 0,32 0,33 0,31 0,31 1,24 0,79

* Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE ESTANDAR

Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -2,19 27-08-13 -3,06 20-06-13 --Rentabilidad máxima (%) 2,66 04-07-13 2,66 04-07-13 --

Trimestre actual Último año Últimos 3 añosRentabilidades extremas* % Fecha % Fecha % FechaRentabilidad mínima (%) -2,19 27-08-13 -3,06 20-06-13 --Rentabilidad máxima (%) 2,66 04-07-13 2,66 04-07-13 --

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.

* Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Fin período actual Fin período anteriorDistribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio(+) INVERSIONES FINANCIERAS 23.607 91,00 21.549 91,79* Cartera interior 2.226 8,58 1.457 6,21* Cartera exterior 21.381 82,42 20.091 85,58* Intereses cartera inversión 0 0,00 0 0,00* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 1.991 7,68 1.674 7,13(+/-) RESTO 343 1,32 255 1,08

Notas:El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

TOTAL PATRIMONIO 25.942 100,00 23.477 100,00

2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)

2.2.2. ComparativaDurante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad trimestral media**

Monetario 1.820.783 58.440 0,33Monetario corto plazo 67.698 981 -0,05Renta Fija Euro 2.296.078 95.953 1,00Renta Fija Internacional 47.790 2.393 -3,60Renta Fija Mixta Euro 402.141 4.801 2,13Renta Fija Mixta Internacional 673.569 19.170 1,73Renta Variable Mixta Euro 23.213 1.611 6,41Renta Variable Mixta Internacional 518.841 15.286 3,41Renta Variable Euro 272.682 32.789 13,49Renta Variable Internacional 866.578 66.554 5,88IIC de gestión Pasiva (I) 2.244.907 77.964 3,48Garantizado de Rendimiento Fijo 8.101.339 245.108 0,75Garantizado de Rendimiento Variable 1.060.741 55.346 2,10De Garantía Parcial 0 0 0,00Retorno Absoluto 141.779 4.391 0,90Global 691.293 11.227 3,50Total Fondo 19.229.433 692.016 1,77

*Medias.(I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PLUS

FONCAIXA BOLSA GESTION EUROPA, FI CLASE PREMIUM

El 19 de abril de 2011 se modificó la política de inversión del compartimento, por ello solo se muestra la evolución del valor liquidativo de la rentabilidad a partir de ese momento.

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

% sobre patrimonio medio %Variación del

período actualVariación del

período anteriorVariación

acumulada anualVariación respecto fin período anterior

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) 23.477 21.927 24.913±Suscripciones/ reembolsos (neto) 0,33 9,40 -6,61 -96,13Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00± Rendimientos netos 9,48 -2,59 10,92 -773,16 (+) Rendimientos de gestión 10,05 -1,98 12,75 -659,94 + Intereses 0,01 0,01 0,04 6,78 + Dividendos 0,62 1,16 2,39 -40,79 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 389,41 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 8,04 -2,56 8,31 -447,21 ± Resultado en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 1,38 -0,43 2,27 -455,37 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros Resultados 0,00 -0,17 -0,25 -98,76 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,58 -0,74 -1,96 -13,58 - Comisión de gestión -0,46 -0,48 -1,41 6,94 - Comisión de depositario -0,04 -0,04 -0,13 7,18 - Gastos por servicios exteriores -0,01 -0,04 -0,06 -63,34 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 10,45 - Otros gastos repercutidos -0,06 -0,18 -0,36 -64,56(+) Ingresos 0,00 0,13 0,13 -99,64 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,13 0,13 -99,64PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) 25.942 23.477 25.942

2.4. ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Período actual Período anteriorDescripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado % Valor de mercado %

TOTAL RENTA FIJA COTIZADATOTAL RENTA FIJAACCIONES|MAPFRE EUR 172 0,66ACCIONES|ACERINOX EUR 167 0,64 134 0,57ACCIONES|REPSOL SA EUR 265 1,02 228 0,97ACCIONES|INTL AIR GROUP EUR 592 2,28 452 1,93ACCIONES|TECNICAS REUNID EUR 303 1,17 316 1,34DERECHOS|ACERINOX EUR 7 0,03DERECHOS|REPSOL SA EUR 6 0,03ACCIONES|JAZZTEL EUR 728 2,80 314 1,34TOTAL RV COTIZADA 2.226 8,57 1.457 6,21TOTAL RENTA VARIABLE 2.226 8,57 1.457 6,21TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 2.226 8,57 1.457 6,21TOTAL RENTA FIJA COTIZADA EXTTOTAL RENTA FIJA EXTACCIONES|RIOTINTO GBP 663 2,56 394 1,68ACCIONES|GLAXOSMITHKLIN GBP 836 3,22 532 2,27ACCIONES|WEIR GROUP GBP 224 0,86 202 0,86ACCIONES|BT GROUP PLC GBP 549 2,12 476 2,03ACCIONES|BARCLAYS GBP 766 2,95 695 2,96ACCIONES|RECKITT BENCKIS GBP 0 0,00 467 1,99ACCIONES|EASY JET GBP 260 1,00 258 1,10ACCIONES|INTERHOTEL GBP 341 1,31 334 1,42DERECHOS|BARCLAYS GBP 58 0,22ACCIONES|ANTOFAGASTA PLC GBP 269 1,04 158 0,67ACCIONES|ARM GBP 295 1,14ACCIONES|BAT GBP 564 2,17 566 2,41ACCIONES|HSBC GBP 713 2,75 898 3,82ACCIONES|PRUDENTIAL GBP 441 1,70 403 1,72ACCIONES|SHIRE PLC GBP 339 1,44ACCIONES|INFORMA PLC GBP 3 0,01 262 1,11ACCIONES|GLENCORE INTERN GBP 556 2,14 296 1,26ACCIONES|ARCELOR EUR 315 1,22 215 0,91ACCIONES|KKN EUR 558 2,15 501 2,13ACCIONES|INGGROEP EUR 396 1,53 363 1,55ACCIONES|ASML HOLDING NV EUR 518 2,00 479 2,04ACCIONES|GALP ENERGIA SG EUR 422 1,63 390 1,66ACCIONES|BOUYGUES EUR 391 1,51 235 1,00ACCIONES|LAFARGE EUR 599 2,31 360 1,54ACCIONES|AXA EUR 372 1,43 302 1,29ACCIONES|LVMH MOET HENNE EUR 539 2,08ACCIONES|MICHELIN EUR 346 1,47ACCIONES|HAVAS EUR 283 1,09ACCIONES|SAINT-GOBAIN EUR 248 0,96 669 2,85ACCIONES|VINCI EUR 404 1,56 363 1,54ACCIONES|BNP EUR 870 3,35 634 2,70ACCIONES|ALSTOM EUR 314 1,21 300 1,28ACCIONES|ARKEMA EUR 444 1,71 267 1,14ACCIONES|INTESA SANPAOLO EUR 238 0,92 192 0,82ACCIONES|ENI EUR 683 2,63 446 1,90ACCIONES|SNAM RETE GAS EUR 346 1,33 323 1,38ACCIONES|PIRELLI EUR 457 1,76ACCIONES|R DUTCH SHELL EUR 495 1,91 569 2,43ACCIONES|DEUTSCHETELECOM EUR 429 1,65ACCIONES|SAP EUR 552 2,35ACCIONES|SIEMENS EUR 654 2,52 570 2,43ACCIONES|VOLKSWAGEN EUR 0 0,00 684 2,91ACCIONES|ALLIANZ EUR 748 2,88 868 3,70ACCIONES|KABEL DEUTS EUR 281 1,08ACCIONES|CABLE HOLD EUR 0 0,00 332 1,41ACCIONES|SWISSCOM CHF 355 1,37 336 1,43ACCIONES|ROCHE CHF 1.110 4,28 1.064 4,53ACCIONES|CREDIT SUISSE CHF 781 3,01 705 3,00ACCIONES|ABB CHF 585 2,25 558 2,38ACCIONES|NESTLE CHF 1.030 3,97 1.205 5,13TOTAL RV COTIZADA 21.401 82,49 20.107 85,64TOTAL RENTA VARIABLE EXT 21.401 82,49 20.107 85,64TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 21.401 82,49 20.107 85,64TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 23.627 91,06 21.564 91,85

3. INVERSIONES FINANCIERAS

3.1. INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR ESTIMADO DE REALIZACIÓN (EN MILES DE EUROS) AL CIERRE DEL PERÍODO

3.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL)

Si Noa.Suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos Xb.Reanudación de suscripciones / reembolsos Xc.Reembolso de patrimonio significativo Xd.Endeudamiento superior al 5% del patrimonio Xe.Sustitución de la sociedad gestora Xf.Sustitución de la entidad depositaria Xg.Cambio de control de la sociedad gestora Xh.Cambio en elementos esenciales del folleto informativo Xi.Autorización del proceso de fusión Xj.Otros Hechos Relevantes X

4. HECHOS RELEVANTES

Si Noa.Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) Xb.Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento Xc.Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) Xd.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X

e.Se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas X

f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo X

g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC Xh.Otras informaciones u operaciones vinculadas X

6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

No aplicable

5. ANEXO EXPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES

d.1) El importe total de las adquisiciones en el período es 436.784,75 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,02 %.d.2) El importe total de las ventas en el período es 677.259,08 €. La media de las operaciones de venta del período respecto al patrimonio medio representa un 0,03 %.f) El importe total de las adquisiciones en el período es 1.344.688,70 €. La media de las operaciones de adquisición del período respecto al patrimonio medio representa un 0,06 %.g) Los ingresos percibidos por entidades del grupo de la gestora que tiene como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC representan un 0,02% sobre el patrimonio medio del período.

7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES

No aplicable

8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV

Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión

Total subyacente renta fija 0Total subyacente renta variable 0Total subyacente tipo de cambio 0Total otros subyacentes 0TOTAL DERECHOS 0Total subyacente renta fija 0 F STOXX50 FUTURO|F STOXX50|10 1.334 Inversión F STOX200 FUTURO|F STOX200|50 2.115 Inversión F AXA GR FUTURO|F AXA GR|100 415 InversiónTotal subyacente renta variable 3.865 FUT EUR/SEK FUTURO|FUT EUR/SEK|125000SEK 501 Inversión FUT EUR/GBP FUTURO|FUT EUR/GBP|125000GBP 500 Inversión FUT EUR/CHF FUTURO|FUT EUR/CHF|125000CHF 873 InversiónTotal subyacente tipo de cambio 1.874Total otros subyacentes 0TOTAL OBLIGACIONES 5.739

3.3. OPERATIVA EN DERIVADOSRESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERÍODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS)

Los indicadores siguen dando muestras que la economía mundial crece a un ritmo limitado. EEUU muestra una mayor fortaleza relativa y la Zona Euro apunta a una lenta recuperación. Las economías emergentes siguen reflejando debilidad, con tasas de crecimiento por debajo de su potencial, pero signos de estabilización en China. El inicio de la retirada de los estímulos monetarios en EEUU será el factor más importante. De muy corto plazo, el riesgo que se deriva de la falta de acuerdo sobre el techo de deuda podría tener impacto temporal en los mercados. Con estas perspectivas, la estrategia de inversión del fondo tratará de aprovechar todas las oportunidades que surjan en el mercado.

Informe de Gestión:En el periodo los mercados han tenido a las políticas monetarias como el factor determinante. La posibilidad de una retirada anticipada de los estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal ha sido el principal condicionante. Mientras el BCE ha mantenido su política de tipos bajos y apoyo institucional a la deuda de los países periféricos, el Banco de Japón ha continuado con su programa ultra expansivo. Desde un punto de vista macroeconómico, se mantiene el crecimiento moderado, con mejor tono en los países desarrollados que en los emergentes. La Zona Euro sale de la recesión, con mejoría de las economías periféricas. El periodo también se ha caracterizado por un aumento del riesgo político tanto en EEUU por sus dificultades para un acuerdo fiscal como en la falta de estabilidad política en Italia. En este entorno, las rentabilidades de la renta fija considerada como refugio han tenido movimientos de ida y vuelta, pasando el bono alemán 2 años desde 0,19% al 0,17%, 10 años de 1,73% a 1,78, bono americano 2 años de 0,36% a 0,32%, 10 años de 2,49% a 2,61%. La relajación de las primas de riesgo de los países periféricos ha permitido que la rentabilidad del bono español a 2 años haya pasado del 2,27% al 1,51% y la del 10 años del 4,77% al 4,30%. Los mercados de renta variable se han beneficiado del mantenimiento de las condiciones financieras relajadas, principal soporte de las bolsas. Así el Eurostoxx 50 se ha revalorizado el 11.16%, el S&P500 americano el 4,69%, el Nikkei japonés el 5,69% y los mercados emergentes el 5,69%. El IBEX 35 ha subido el 18,34% favorecido por la relajación de las primas de riesgo.

9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO

El patrimonio del fondo ha aumentado en un 10% en el período y el número de partícipes ha disminuido en un 1%.

Perspectivas para el 4º trimestre 2013:

Los gastos soportados por las clases Estándar, Plus y Premium han sido del 0,62%, 0,43% y 0,32% en el período, respectivamente.La rentabilidad neta de la clase Estándar ha sido del 10,08%, la de la Plus del 10,28%, y la de la Premium del 10,41%, superiores a la media de la gestora. Esta diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo. La rentabilidad del fondo ha sido superior a la del MSCI Europe.La rentabilidad neta obtenida por el partícipe, ha sido positiva para todas las clases. El dato concreto de rentabilidad es diferente para cada clase debido a las comisiones aplicadas a la cartera del fondo para cada una de las clases comercializadas.Dentro de la operativa normal del fondo se han realizado compras y ventas de acciones, futuros y divisas.Durante el período, el fondo, en el marco de una gestión activa, ha ido modificando los pesos de sectores y valores. En términos generales se han sobre-ponderado los sectores cíclicos y financiero sobre los sectores defensivos. El nivel de inversión del fondo se ha situado en niveles cercanos al 100%.El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa y divisa de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento en el periodo ha sido del 22,16%.La volatilidad del fondo ha sido del 13,26%.