Fondo de Inversión Colectiva CerradoMarzo 5 de 2016 – DANE 6 Botetín Técnico. Índice de...

FondodeInversiónColectivaCerrado

Occidecol–La14

DécimoNovenoInformeTrimestralDiciembre2015–Febrero2016

ColfinanzasS.A.,DécimoNovenoInformeTrimestralOCCIDECOL–La14.Diciembre2015–Febrero2016

GENERALIDADESEl1dejuniode2011inicióoperacionesdemaneraexitosalaCarteraColectivaEscalonadaporCompartimentosOccidecolyenparticularelCompartimentoOCCIDECOL–La14,alcanzandounvalordecierrede$103.925MM,recursosconloscuales,encumplimientodelodispuestoenel reglamento,elFondo invirtióen losderechoseconómicosderivadosdeuncontratodearrendamiento sobre el Centro Comercial Valle del Lili, el cual se encuentra ubicado en laciudad de Cali. A partir del 15 de diciembre de 2014, el Compartimento OCCIDECOL, setransformóen un Fondode InversiónColectiva Cerrado con ventanas de salida, de acuerdocon lo establecido en el Decreto 1242 de 2013. Es importante anotar que las condicionesgenerales del FIC, así como los derechos económicos de los inversionistas semantienen sinafectación,salvolasdisposicionespropiasdefinidaseneldecretoanterior.El10defebrerode2016FitchRatingsColombiaS.A.revisó lacalificacióndelFICOCCIDECOLdesde“1/AAA(col)”a“NR/AAA(col)”,envirtuddelarevisiónanualdelamisma.Deacuerdocon la calificadora, esta asigna un grado identificado como “NR (col)”, combinado con unacalificación crediticia, en ciertosmercados ilíquidos y/o clases de activos en que no resultafactibleasignarunacalificaciónde riesgodemercado,endonde lamismaseencuentramásdirigidaalsegundo,adicionadoalhechoque losfondoscalificadosen“AAA”correspondenalosdelamayorcalidadcrediticiadelosactivosquecomponensuportafolio.Losrecursosprovenientesdeldescuentodelderechoeconómicofuerondestinadosporpartedel cedentedel flujo,enestecaso InversionesLa14S.A.ensucalidaddeArrendador,eneldesarrollo de su plan de expansión inmobiliaria que incluía la fase final de Calima CentroComercialBogotá,unproyectoqueseconstituyóenlapuntadelanzaparalaentradatantodeInversionesLa14comodeAlmacenesLa14alaciudaddeBogotá.Elcentrocomercialcuenta,entreotros,conunlocalparaAlmacenesLa14S.A.,unlocalparaHomecenter,salasdecinedeCinépolis, más de 400 locales modulares y una torre empresarial. Es una obra de granenvergaduraconvirtiéndoseenunodeloscentroscomercialesmásgrandesdelpaís,ubicadoenunsitioestratégicodentrodelosplanesdeexpansiónyrenovaciónurbanadelaciudaddeBogotá.IPCVsTASASDEINTERÉSIPC: Enelmesdediciembre la inflaciónpresentóunavariaciónde0,62%,estoes35pbporencimadeladelmismomesde2014,conloquelainflación12mesescerróelañoen6,77%,consolidandosupresenciaporencimadel límite superiordelBR (4%)1.Este resultadosevioexplicadoprincipalmenteporlosgruposdediversión,alimentosyotrosgastosconvariacionesde1,28%,1,08%y0,72%respectivamente,dondesobresale lavariaciónanualdealimentos,queacumulóun10,85%2.

1BotetínTécnico.ÍndicedePreciosalConsumindorDiciembrede2015.Enero5de2016–DANE 2BotetínTécnico.ÍndicedePreciosalConsumindorDiciembrede2015.Enero5de2016–DANE


Enenero,elIPCmensualfuede1,29%tasasuperioren65pbal resultadodelmismomesdelde2015,es decir un incremento demás del doble. De estaformala inflación12mesesparaelprimermesdelaño, continuó fuera del rango meta del BR (2% -4%)ubicandoseen7,45%3.Estecomportamientoaligualqueelpresentadodurante losúltimosmesesde 2015, se vio influenciado principalmente por elgrupodealimentosquetuvounavariaciónmensualdel2,82%,aportandoaproximadamenteun46%delainflaciónmensualtotal,generadoengranmedidaporelfenomenodelniñoqueatraviesaelpaís4.Para el mes de febrero la variación mensual seubicó en 1,28%presentándose un nuevo aumentoconrespectoalmismomesde2015,estavezde13pb, con lo que la inflación 12 meses se ubicó en7,59%5, superando por décimo tercer mesconsecutivoelrangosuperiorestablecidoporelBR(4%); esta situación, se ha visto explicadaprincipalmente por el resultado en el grupo deeducación y alimentos, que presentaronvariacciones superiores al promedio del 5,57% y1,44%respectivamente6.Es importanteanotarqueparaelsegundomesdelaño,lainflaciónañocorridoseubicóenel2,59%,unatasasuperioren79pbalaregistradaparaelmismoperiodoen20157.TasasdeInterés:ElBancodelaRepúblicadecidióincrementaren25pblatasadeinterésdeintervención para el mes de diciembre, justificado principalmente en la aceleración de lainflación durante todo el año ocasionado por los altos costos de las materias primasimportadasyelfenómenodelniñoquehageneradoimportantespérdidasalosproductores,ocacionando el aumento en los precios de los alimentos fundamentalmente; además otrosfactorescomolafuertedevaluacióndelpesofrentealdólarenespecialenelúltimotrimestre,jalonadaengranparteporlacaidaenelpreciodelpetroleo,incentivaronalBRatomarestadecisión,previendolosposiblesimpactosenlosingresosdelpaís8.En enero nuevamente la Junta Directiva del BR aumentó su tasa de intervención hasta el5,75%, justificado principlamente por el incremento de la inflación durante el mes dediciembre,enpartegeneradoporel trasladodepartede ladevaluacióndelpesoobservada

3BotetínTécnico.ÍndicedePreciosalConsumindorEnerode2016.Febrero5de2016–DANE 4InvestigacionesEconómicasGrupoBancolombia.InformeEconómicoMensual,Febrero2016 5BotetínTécnico.ÍndicedePreciosalConsumindorFebrerode2016.Marzo5de2016–DANE 6BotetínTécnico.ÍndicedePreciosalConsumindorFebrerode2016.Marzo5de2016–DANE 7BotetínTécnico.ÍndicedePreciosalConsumindorFebrerode2016.Marzo5de2016–DANE 8BancodelaRepublica.ComunicadodeprensaemitidaporlaJuntaDirectiva.Noviembre27de2015.

MES DTFE.A. IPCMar-14 3,92% 2,51%

-0,09 Abr-14 3,83% 2,72%-0,05 May-14 3,78% 2,93%0,09 Jun-14 3,87% 2,79%0,19 Jul-14 4,06% 2,89%-0,03 Ago-14 4,03% 3,02%0,11 Sept-14 4,14% 2,86%0,19 Oct-14 4,33% 3,29%-0,01 Nov-14 4,32% 3,65%0,04 Dic-14 4,36% 3,66%0,06 Ene-15 4,42% 3,82%0,01 Feb-15 4,43% 4,36%0,02 Mar-15 4,45% 4,56%0,01 Abr-15 4,46% 4,64%-0,03 May-15 4,43% 4,41%0,01 Jun-15 4,44% 4,42%-0,01 Jul-15 4,43% 4,46%0,04 Ago-15 4,47% 4,74%-0,06 Sept-15 4,41% 5,35%0,31 Oct-15 4,72% 5,89%0,20 Nov-15 4,92% 6,39%0,32 Dic-15 5,24% 6,77%0,50 Ene-16 5,74% 7,45%0,51 Feb-16 6,25% 7,59%


durantelosúltimosmesesdel2015alospreciosalconsumidoryelfuertefenómenodelniño9.Por suparte, yapesarde lamenordínamicaobservadaa finalde2015, la cartera continúacreciendo registrando un saldo de $323,5 billones, equivalente a una variación anual de15,9%10.Porsuparte,laDTFE.A.(90días)presentóunaumentoensupromediomensualde50pbconrespectoadiciembre,paraubicarseen5,74%.ParaelmesdefebrerolaJuntaDirectivadelBRcontinuóaumentandolatasadeintervención,nuevamente en 25pb, situándose en el 6%; según el comunicado del BR, la devaluación delpesoylosaltospreciosenlosalimentosestánhaciendoquesealentalaconvergenciahacialametade inflaciónesperada(2%-4%).Porsuparteydadoqueelpreciodelpetróleoparaelcuartotrimestredel2015presentóundescenso, loqueimplicaundeterioroadicionalde lostérminosdeintercambiodelingresonacionaldelpaísyconunendurecimientomonetarioenlosEstadosUnidos,laprimaderiesgopaísvolvióasubiryelpesosiguiódepreciándosefrentealdólar11.

ELSECTORCOMERCIO–RETAILSegúnelBoletín Técnicopublicadopor elDANEel día 14demarzode2016,que resumeelcomportamiento del primer mes del año, el sector del comercio minorista, sin incluir elcomerciodevehículosautomotores,motocicletasycombustiblespresentounincrementoenlas ventas de 5,3%12 para los últimos docemeses. Por su parte, lasmayores contribucionespara el primer mes del año fueron alimentos (víveres en general) y bebidas no alcohólicas(0,9%);repuestos,partes,accesoriosylubricantesparavehículos(0,8%);yprendasparavestirytextiles(0,6%).

9BancodelaRepublica.ComunicadodeprensaemitidaporlaJuntaDirectiva.Diciembre18de2015.10InvestigacionesEconómicasGrupoBancolombia.InformeEconómicoMensual,Febrero2016.11BancodelaRepublica.ComunicadodeprensaemitidaporlaJuntaDirectiva.Enero29de2016.12BoletínTécnico:EncuestaMensualdeComercioalporMenoryComerciodeVehículos-EMCM.Enerode2016.Marzo14de2016-DANE

0%

2%

4%

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10%

12%

ene-08

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DTFVsIPCEnero2008- Febrero2016

DTFE.A. IPC


Encuantoaloscrecimientosmásrepresentativosenlosúltimosdocemeses,estosestuvieronrepresentados en artículos de ferretería, vidrios y pinturas (14,7%); bebidas alcohólicas,cigarrillos,cigarrosyproductosdetabaco(13,9%);yelectrodomésticos,mueblesparaelhogaryrepuestos,partes,accesoriosylubricantesparavehículos(9,3%).En el caso particular de enero, las ventas reales aumentaron el 3,8% sin incluir vehículos,impulsadas fundamentalmente alimentos, víveres en general y bebidas no alcohólicas; yrepuestos,partes,accesoriosylubricantesparavehículos13.

Enlosúltimosdocemeses,entresdelascincoprincipalesciudadesdelpaíslasventasrealesdelcomerciominoristaaumentaron.SoloenBogotáyBucaramangasepresentóunresultado

13BoletínTécnico:EncuestaMensualdeComercioalporMenoryComerciodeVehículos-EMCM.Enerode2016.Marzo14de2016-DANE


negativo. Los mayores crecimientos los registraron las ciudades de Cali (3,9%) y Medellín(3,6%)14.Enlosúltimosdocemeses(YTD),lasventasdelcomerciominoristaenlosGrandesAlmacenestotalizaron$44,7billones15. ESTRUCTURADEOCCIDECOLFONDODEINVERSIÓNCOLECTIVACERRADAOCCIDECOLSociedadAdministradora:FiduciariadeOccidenteS.A.EstructuradoryMasterServicer:ColfinanzasS.A.De acuerdo con lo establecido en el reglamento de OCCIDECOL, el Fondo invirtió en losderechoseconómicosderivadosdeuncontratodearrendamientosobreelCentroComercialValle del Lili, el cual se encuentra ubicado en la ciudad de Cali, tal y como se describe acontinuación.DescripcióndelaEstructuradeOCCIDECOL

1. Inversiones La 14 S.A. es originadora del Fideicomiso de Administración y GarantíaCentroComercialLa14ValledelLili(administradoporFidudavivienda),Fideicomisoenel cual se encuentra administrado el Centro Comercial que lleva el mismo nombre.Esta fiducia de Administración y Garantía tiene como beneficiario principal aOCCIDECOL.

2. Facultadaporelcontratodefiduciaexpuestoenelnumeralanterior,InversionesLa14S.A., en calidad de arrendador, constituyó un contrato de arrendamiento conAlmacenesLa14S.A.sobreelCentroComercialValledelLili.

14BoletínTécnico:EncuestaMensualdeComercioalporMenoryComerciodeVehículos-EMCM.Enerode2016.Marzo14de2016-DANE15BoletínTécnico:EncuestaMensualdeComercioalporMenoryComerciodeVehículos-EMCM.Enerode2016.Marzo14de2016-DANE


3. OCCIDECOL invirtió en los derechos económicos derivados del contrato dearrendamientoexpuestoenelnumeralanterior.Porloanterior,OCCIDECOLdescontólosflujosdecajageneradosporestarelaciónjurídica.

4. Para pagar el descuento del derecho económico, OCCIDECOL vinculó inversionistasquienesaportaronrecursosporhasta$103.925MM.

En virtud de lo anterior, el 1 de junio de 2011 OCCIDECOL emitió títulos de participacióndesmaterializadoseinscritosenlaBolsadeValoresdeColombia,loqueleotorgalaposibilidadalosinversionistasdenegociarsusparticipacionesatravésdelmercadosecundario.Redenciones(VentanasdeSalida)yDistribucióndelMayorValordelaUnidadOCCIDECOLcuentaconcuarentayocho(48)ventanasdesalida(anteriormenteescalones),encada uno de los cuales se redimirá un porcentaje de los aportes realizados por losInversionistasequivalentesa la fechade iniciodeoperaciónhasta completarel100%con laventanadesalida48.Todoslosinversionistasparticiparánencadaunodelas48ventanasdesalidadistribuidasenlaproporcióndesusaportes.LaprimeraventanadesalidadelFICfueredimidaenelmestres(3).Apartirdeesemomentoydemanera trimestral se redimirán las demás ventanas de salida hasta completar las 48.DeIgualforma,losInversionistaspodránpercibirtrimestralmenteladistribucióndelmayorvalorde launidad (diferenciaentreel valorde launidaddeldíadevencimientode laventanadesalida,comparadaconelvalor inicialde launidadquecorrespondea$10.000).Así lascosas,las fechasde redenciónde lasventanasde salida siemprecoincidiráncon ladistribucióndelmayorvalordelaunidad.AcontinuaciónsepresentalaproyeccióndelasventanasdesalidadelFIC.Encadaunadeellasy de acuerdo con lo establecido en el Reglamento se redimirá un número determinado deunidadesatodoslosinversionistas,comoresultadodelaaplicacióndeunporcentajesobreelnúmeroinicialdeunidadesemitidasporelfondo.Elporcentajeesreveladocuandomenos20díaspreviosal vencimientode laventanadesalida,a travésde InformaciónRelevanteen laSuperintendenciaFinancieradeColombiayenlaspáginadelMasterServicer.La siguiente es una proyección con base a un escenario de inflación como el actual (IPC 12mesesdefebrero:7,59%),lacualsepodráajustardeacuerdoalascondicionesdeesteíndice.

VentanadeSalidaTrim.

%aRedimirdeUnidades


%aRedimirdeUnidades


%aRedimirdeUnidades


%aRedimirdeUnidades

Escalón1** 0,15% Escalón13** 1,00% Escalón25 1,00% Escalón37 3,20%Escalón2** 0,15% Escalón14** 1,00% Escalón26 1,00% Escalón38 3,30%Escalón3** 0,15% Escalón15** 1,00% Escalón27 1,10% Escalón39 3,80%Escalón4** 0,15% Escalón16** 0,90% Escalón28 1,50% Escalón40 4,00%Escalón5** 0,30% Escalón17** 0,90% Escalón29 1,50% Escalón41 4,40%Escalón6** 0,30% Escalón18** 0,90% Escalón30 1,80% Escalón42 4,60%Escalón7** 0,50% Escalón19** 0,70% Escalón31 2,00% Escalón43 5,10%Escalón8** 0,70% Escalón20 0,50% Escalón32 2,30% Escalón44 5,50%Escalón9** 0,90% Escalón21 0,50% Escalón33 2,40% Escalón45 6,00%Escalón10** 0,90% Escalón22 0,50% Escalón34 2,40% Escalón46 6,00%Escalón11** 1,00% Escalón23 0,70% Escalón35 2,70% Escalón47 6,50%Escalón12** 1,00% Escalón24 1,00% Escalón36 3,00% Escalón48 9,10%*ElPorcentajearedimir,secalculasobreelvalorincialdeunidadesemitidasporelFICparasumarel100%**VentanadeSalidaefectivamentepagada


DerechoEconómicoOCCIDECOL invirtióen losDerechosEconómicosderivadosdeuncontratodearrendamientosobre un centro comercial denominado Centro Comercial La 14 Valle del Lili ubicado en laciudad de Cali, y es la sociedad Almacenes La 14 S.A. quien para los efectos actúa comoarrendatario de la totalidad del centro comercial. De igual forma, dentro del contrato dearrendamiento el Arrendatario se encuentra ampliamente facultado para subarrendar en sutotalidad los locales comercialesque componenel centro comercial diferentes al local anclaque este ocupa y explota en el desarrollo de su objeto social. Lo anterior se concibe paraefectos de operatividad de OCCIDECOL, en donde el canon será pagado solo por elArrendatarioprincipaldelcentrocomercial(enestecasoporAlmacenesLa14),apropiandoelvalordelcanondesdelageneracióndecajadelPuntodeVentadeLa14ubicadoenelCentroComercialLa14ValledelLili.A continuación se describe la estructura del contrato de arrendamiento sobre el CentroComercialValledelLili,delcualsedesprendeelderechoeconómico.

Arrendador InversionesLa14S.A.Arrendatario AlmacenesLa14S.A.

CanondeArrendamientoAño2015 $1.100.033.778*CanondeArrendamientoAño2016 $1.202.006.910*

FechadeIniciodelContrato 1dejuniode2011PlazodelContrato 12años

PeriodicidaddelAjustedelCanon TodoslosMesesdeEneroGradientedeAjustedelCanon IPC+2,5%

*AlvalordelCanondeArrendamientoseledeberáadicionarelImpuestoalValorAgregado(IVA).

ValoracióndelDerechoEconómicoDada la naturaleza propia del activo principal en el que invirtió OCCIDECOL, el DerechoEconómicovaloraráaTIRdeacuerdoconloestablecidoenelreglamentodelfondo,dondeseproyectaráadiarioelflujodecajaconlainflaciónvigenteysedescontaráalamismainflaciónadicionadaen6,2% (IPC+6,2%), tasadedescuento iguala lautilizadaenelmomentoenelcual OCCIDECOL realizó la inversión en el Derecho Económico. Para efectos de ladeterminación de la rentabilidad del inversionista, del valor arrojado por la valoración delDerecho Económico y de los demás activos que componen el portafolio de OCCIDECOL serestan los gastos propios del Fondo, el resultado de este valor se divide por el número deunidades con lo que se obtendrá a su vez el valor de la unidad de cada día, cifra que espublicada con la misma periodicidad por Fiduciaria de Occidente S.A. y la cual puede serconsultadaatravésdelaBolsadeValoresdeColombia.Porsuparte,ydeacuerdoaloestablecidoenelreglamentodelfondo, losdemásactivosenlos que invierta elmismo sus recursos líquidos serán valorados amercado de acuerdo a lametodologíaestablecidaporlaSuperintendenciaFinancieradeColombiaenelcapítuloIdelaCircular Externa 100 de 1995. De acuerdo con lo establecido en el reglamento del Fondo,dichosrecursoslíquidossepuedenutilizarparalarealizacióndeoperacionessimultáneasosepuedendestinarentreotrasacuentasdeahorro.


GARANTÍASDEOCCIDECOL

1. Recaudo del canon de arrendamiento directamente de las ventas generadas por ellocal ancla deAlmacenes La 14 en el CentroComercial Valle del Lili. El Arrendatarioconsignará todos los días hábiles a partir de la fecha de corte del contrato dearrendamiento, el cien por ciento (100%) de los dineros que reciba producto de lasventas en efectivo de bienes que realice dentro del punto de venta ubicado en elCentroComercial La14Valledel Lili en la cuenta recaudadoradeOCCIDECOL,hastaconcurrencia del cien por ciento (100%) del valor del canon mensual dearrendamiento.

2. FondodeReserva:CorrespondeaunaFiduciaenGarantíaconstituidaenFiduciariadeOccidenteS.A.afavordeOCCIDECOL,creadaeldíahábilsiguientealafechaenlacualOCCIDECOL realizóel descuentode losDerechosEconómicosderivadosdel contratodearrendamientosobreelCentroComercialLa14ValledelLili.ElFondodeReservatieneun valor equivalente a tres (3) cánonesde arrendamiento, dineros que fuerondescontadosdemaneradirectadelassumasagirarafavordelArrendadorenvirtuddeldescuentodelosDerechosEconómicosyconautorizaciónexpresadeesteúltimo.EstosrecursospuedenserapropiadosporOCCIDECOLenaquelloscasosenloscualessepresenteunincumplimientototaloparcialporpartedelArrendatarioenelpagodeloscánones.EncasodeemplearseysiempreycuandoelArrendatariosepongaaldíacon sus obligaciones, el valor del Fondo debe ser restablecido para que seaequivalenteatres(3)cánonesdearrendamiento.

3. Cobertura Inmobiliaria: El Centro Comercial Valle del Lili se encuentra afecto a unafiducia de administración y garantía administrada por Fidudavivienda, cuyobeneficiario principal es OCCIDECOL. Lo anterior garantiza el cumplimiento de lasobligacionesderivadasdelcontratodearrendamientoquerecaesobreelInmueble,yportantogarantizaelcumplimientodelasobligacionesderivadasdeldescuentodelosDerechosEconómicosquesedesprendendelcitadocontratodearrendamiento.Eneleventoenquesepresenteunincumplimientodelaobligacióndepagodeloscánonesdearrendamientodefinidosenelcontratodearrendamiento,estoesentres(3)omáscánones sucesivos, previo agotamiento del Fondo de Reserva y a su vez existarequerimiento de pago por parte de OCCIDECOL como beneficiario principal delfideicomiso, Fidudavivienda, en calidad de administrador del Fideicomiso deAdministración y Garantía Centro Comercial La 14 Valle del Lili, tiene la instrucciónirrevocable de proceder con la venta del inmueble de conformidad con elprocedimiento descrito en el Contrato de Fiducia y en el Reglamento del Fondo. Esimportante resaltar que la Asamblea de Inversionistas de OCCIDECOL es el máximoórganodelFondoyportantotienelapotestaddedefinirelfuturodelInmuebleafectoal Fideicomiso deAdministración yGarantía Centro Comercial La 14Valle del Lili encaso de la situación de incumplimiento del Contrato deArrendamiento expuesta enestenumeral.

4. Cobertura del Contrato de Arrendamiento: Dado el caso descrito en el numeralanterior, Fidudavivienda en calidad de administrador del Fideicomiso deAdministración y Garantía Centro Comercial Valle del Lili, tomará la posicióncontractualdeArrendadorenelContratodeArrendamiento suscrito conAlmacenes


La14S.A.sobreelCentroComercial,asícomodeaquellosqueAlmacenesLa14S.A.hayasuscritoasuvezconotrosarrendatarios.

5. RespaldodelArrendador:EncasodeincumplimientodelContratodeArrendamiento,Inversiones La 14 S.A. en calidad de Arrendador está facultado para honrar lasobligacionesderivadasdel ContratodeArrendamientoa favordeOCCIDECOL conelobjetivodenormalizareldesarrollodelContratodeArrendamientoycumplirasíconelpagodelDerechoEconómicoenelcualinvirtióOCCIDECOL.

COMPORTAMIENTODELCONTRATODEARRENDAMIENTOA la fecha no se han presentado días de mora ni retrasos en el pago del canon dearrendamientomensualporpartedeAlmacenesLa14S.A.

RESUMENPAGOSDELCANONDEARRENDAMIENTOTRIMESTREMes Canon CoberturaEfectivo*Dic-15 $1.100.033.778 6,66451Ene-16 $1.202.006.910 4,18878Feb-16 $1.202.006.910 3,82431

*EslaCoberturacalculadaasí:(RecaudoEfectivo–RecaudoTerceros**)/(Canon)**AlmacenesLa14S.A.tieneenlaactualidadvariosconveniosderecaudoconterceros,entreloscualesseencuentranEmcali,GirosyFinanzasyelMunicipiodeCaliparaelrecaudodelosimpuestosPredialydeValorización.Todosestosrecaudosserealizanenefectivo.Sinembargo,estosrecaudosnosetienenencuentadentrodelacoberturadeEfectivo,dadoquelosmismosnolepertenecenaAlmacenesLa14S.A.

CanonDiciembre:La consignaciónde las ventasenefectivodel La14No.38–Valledel LilicorrespondientesalCanondeArrendamientodediciembreseinicióconlasventasdel1deesemesyseconcluyóconlasdel6deesemismo.Canon Enero: De acuerdo con lo establecido en el contrato de arrendamiento, del cual sedesprenden losDerechosEconómicosen losque invirtióOccidecol1,enestemesse llevóacabo el ajuste del canon, teniendo como base la inflación del año 2015 (6,77%) sumadalinealmenteal2,5%.Eneseordendeideas,elcanonvigenteparaelaño2014quedófijadoen$1.202.006.910.Dadoloanterior,laconsignacióndelasventasenefectivodelLa14No.38–ValledelLilicorrespondientesalCanondeArrendamientodeeneroseinicióconlasventasdel1deesemesyseconcluyóconlasventasdel8delmismo.Canon Febrero: La consignación de las ventas en efectivo del La 14 No. 38 – Valle del LilicorrespondientesalCanondeArrendamientodefebreroseinicióconlasventasdel1deesemesyseconcluyóconlasdel6delmismo.RECAUDOLA14No.38–VALLEDELLILIA continuación se presenta el recaudo de La 14 No. 38 – Valle del Lili, para los meses dediciembrede2015a febrerode2016discriminadospormediodepago.Al totaldel recaudo


del Punto de Venta No. 38 se le resta lo correspondiente a los convenios de recaudo detercerosqueexistenentreLa14S.A.yentidadescomoporejemploEmcali,GirosyFinanzasyel Municipio de Cali para los recaudos de Impuestos Predial y de Valorización entre otros.(InformaciónsuministradaporAlmacenesLa14S.A.yCálculosrealizadosporColfinanzasS.A.)ResumenTrimestrepormes(TotalRecaudoVsEfectivo)

ResumenMensual(Ventaspormediodepago)

$-$2.000$4.000$6.000$8.000

$10.000$12.000$14.000$16.000$18.000

dic-15 ene-16 feb-16

RecaudoLa14No.38- ValledelLili(SinRecaudoTerceros)(CifrasenMillonesde$COP)

TotalRecaudo(SinRecaudoTerceros) TotalEfectivo(SinRecaudoTerceros)

44,00%

0,35%3,76%2,54%

16,10%

32,18%

1,07%

VentasporTipodeMediodePago(Diciembre2015)

Efectivo

Cheques

BonoInterno

BonoExterno

TarjetasdeCrédito

TarjetasDébito

TarjetadeCréditoLa14


INQUILINOSCENTROCOMERCIALVALLEDELLILIDeacuerdoconinformaciónsuministradaporAlmacenesLa14S.A.concorteal29defebrerode2016,enelCentroComercialValledelLiliseencuentraninquilinosaquienesLa14S.A.hasub-arrendado áreas del centro comercial, para lo que se encuentra facultado a través delContrato de Arrendamiento suscrito con Inversiones La 14 S.A. El promedio mensualaproximado percibido por concepto de sub-arriendos del Centro Comercial Valle del Lili alcortedefebrero,asciendea$394.572.000.

44,15%

0,43%

2,35%2,42%

17,25%

32,30%

1,10%

VentasporTipodeMediodePago(Enero2016)

Efectivo

Cheques

BonoInterno

BonoExterno

TarjetasdeCrédito

TarjetasDébito


45,87%

0,46%2,03%2,27%

16,55%

31,68%

1,14%

VentasporTipodeMediodePago(Febrero2016)

Efectivo

Cheques

BonoInterno

BonoExterno

TarjetasdeCrédito

TarjetasDébito



VENTANASDESALIDAYDISTRIBUCIÓNDELMAYORVALORDELAUNIDADEncumplimientodelodispuestoenelreglamentodeOCCIDECOLyenparticulareneladendodelFICOCCIDECOL,elpasado1demarzo sevenció ladécimonovenaventanade salidadelmismo.Enestafechase llevóacabo ladécimonovenaredencióndeunidadesydistribucióndelmayorvalordelaunidad,talycomosedescribeacontinuación:UnidadesEmitidasporelFICOccidecol:10.392.500UnidadesenCirculaciónprevioalpagodelaVentanadeSalida:9.155.792,5052PorcentajedeUnidadesaRedimir(sobreNo.Inicialdeunidades):0,7%NúmerodeUnidadesaRedimir:72.747,4996UnidadesRedimidasenCOP$(Liquidadasa$10.000):$727.475.000,41NuevoSaldodeUnidadesenCirculación(1demarzode2016):9.083.045,0056ValordelaUnidadInicial:$10.000ValordelaUnidadal29defebrerode2016:$10.298,18467MayorValordelaUnidad:$298,18467DistribucióndeMayorValordelaUnidadCOP$(Sobresaldodeunidadesal29defebrerode2016):$2.730.116.981,38TotalGiroalosInversionistas:$3.457.591.981,79NOTA: En el cálculo anterior se están tomando valores brutos. Dependiendo de la calidadtributaria de cada inversionista, se realizaron al momento del giro los descuentoscorrespondientesaretenciónenlafuenteycualquierotroimpuestoalquehubierelugar.DeacuerdoconloestablecidoenOCCIDECOL,elvencimientodelapróximaventanadesalidaseráel1dejuniode2016.FONDODERESERVADeacuerdoconla informaciónsuministradaporFiduciariadeOccidenteS.A.,administradoradelFideicomisodenominadoFIDUOCCIDENTE–FONDODERESERVA–OCCIDECOL,enelquese administran los recursos líquidos correspondientes a esta garantía, que el valor al 29 defebrerode2016delmismoasciendea$3.311.339.316.


FLUJODECAJAEJECUTADODELFICOCCIDECOL–LA14

InformaciónsuministradaporFiduciariadeOccidenteS.A.

DICIEMBRE ENERO FEBRERO TOTAL2015 2016 2016 TRIMESTRE

FLUJOENACTIVIDADESDEOPERACIONENTRADASDEEFECTIVOACTIVIDADESDEOPERACION:CANONDEARRENDAMIENTO 1.100.033.780$ 1.202.006.910$ 1.202.006.910$ 3.504.047.600$

TOTALENTRADASDEEFECTIVOACTIVIDADESDEOPERACION 1.100.033.780$ 1.202.006.910$ 1.202.006.910$ 3.504.047.600$ SALIDASDEEFECTIVOACTIVIDADESDEOPERACION:DECEVAL-ADMONDETITULOS 8.221.572$ 1.723.064$ 1.733.679$ 11.678.315$ CITITRUST-CUSTODIO -$ 2.292.235$ 2.259.537$ 4.551.773$ SEBRA 127.270$ 89.387$ 99.508$ 316.164$ MEC 915.772$ 391.079$ 642.629$ 1.949.480$ MCS 88.159$ 35.738$ 61.723$ 185.619$ INFOVALMER 23.208$ -$ -$ 23.208$ BLOOMBERG 306.822$ -$ -$ 306.822$ HONORARIOSMASTERSERVICER 9.970.408$ 9.707.649$ 9.804.676$ 29.482.733$ SOCIEDADADMINISTRADORA 11.364.228$ 11.444.004$ 13.874.979$ 36.683.210$ POLIZA -$ 9.396.000$ -$ 9.396.000$ PAGOCALIFICACION -$ -$ 23.029.847$ 23.029.847$ PAGOKPMG 287.350$ 287.350$ 287.350$ 862.051$ PROCESAMIENTODATOS 222.633$ 238.283$ 239.311$ 700.227$ INTERNET 7.339$ 7.750$ 303$ 15.392$ AMV 116.262$ -$ -$ 116.262$ PAGORETEFUENTE 1.065.283$ 33.475.039$ 1.047.095$ 35.587.417$ MATENIMIENTODEEQUIPO 196.246$ 210.041$ 210.948$ 617.235$ COMISIONBANCARIA 14.200$ 24.300$ 29.600$ 68.100$ IVA 2.272$ 3.888$ 4.736$ 10.896$ 4X1000 131.758$ 277.347$ 210.257$ 619.363$

TOTALSALIDASDEEFECTIVOACTIVIDADESDEOPERACION 33.060.782$ 69.603.155$ 53.536.179$ 156.200.116$ TOTALFLUJOACTIVIDADESDEOPERACION 1.066.972.998$ 1.132.403.755$ 1.148.470.731$ 3.347.847.484$

FLUJOENACTIVIDADESDEINVERSIONENTRADASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEINVERSIONINTERESESCUENTAAHORROS 2.659.597$ 4.590.766$ 2.312.214$ 9.562.577$

TOTALENTRADASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEINVERSION 2.659.597$ 4.590.766$ 2.312.214$ 9.562.577$ SALIDASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEINVERSION:COMPRADEINVERSIONES -$

TOTALSALIDASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEINVERSION -$ -$ -$ -$ TOTALFLUJODEINVERSION 2.659.597$ 4.590.766$ 2.312.214$ 9.562.577$

FLUJOENACTIVIDADESFINANCIACIONENTRADASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEFINANCIACION:PRESTAMOS

TOTALENTRADASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEFINANCIACION -$ -$ -$ -$ SALIDASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEFINANCIACION:REDENCIÓNVENTANADESALIDAYDISTRIBUCIÓNMYVR.UNIDAD 3.366.047.165$ -$ -$ 3.366.047.165$

SALIDASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEFINANCIACION:TOTALSALIDASDEEFECTIVOENACTIVIDADESDEFINANCIACION 3.366.047.165$ -$ -$ 3.366.047.165$ TOTALFLUJOFINANCIACION (3.366.047.165)$ -$ -$ (3.366.047.165)$

AUMENTOO(DISMIN)EFECTIVOPERIODO (2.296.414.570)$ 1.136.994.521$ 1.150.782.945$ (8.637.104)$ SALDOINICIALEFECTIVO 4.837.138.292$ 2.540.723.722$ 3.677.718.243$ 4.837.138.292$

SALDOFINALEFECTIVO 2.540.723.722$ 3.677.718.243$ 4.828.501.188$ 4.828.501.188$

DETALLE

COMPARTIMENTOOCCIDECOL1ESTADODEFLUJOSDEEFECTIVO

EJECUTADO


COMENTARIOSFINALESEnColfinanzas,deacuerdoconlasactualescondicionesyconsultandoproyeccionesdevariasfuentes colegas (Grupo Bancolombia y Corficolombiana) y entidades como el Banco de laRepúblicanospermitimospresentarlasmismasparael2016:

INFLACIÓN 6,50%DTFE.A.(Promedio) 6,30%PIB 3,00%

PROYECCIONES2016

Fondo de Inversión Colectiva CerradoMarzo 5 de 2016 – DANE 6 Botetín Técnico. Índice de...

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