Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda (antes CI ...CIGUB/2016/... · en Instrumentos de...

CI Gubernamental, S. A. de C. V.,

Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda (antes CI Gubernamental, S. A. de C. V.,

Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda)

(+CIGUB)

Estados Financieros

31 de diciembre de 2016 y 2015

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Socio Fundador de CI Gubernamental, S. A. de C. V., Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda: Opinión Hemos auditado los estados financieros de CI Gubernamental, S. A. de C. V., Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda (el Fondo), que comprenden los balances generales y los estados de valuación de cartera de inversión al 31 de diciembre de 2016 y 2015, así como los estados de resultados por los años terminados en esas fechas, y notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos de CI Gubernamental, S. A. de C. V., Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda, han sido preparados, en todos los aspectos materiales, de conformidad con los Criterios de Contabilidad para los Fondos de Inversión en México, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión). Fundamento de la opinión Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades de los auditores en la auditoría de los estados financieros” de nuestro informe. Somos independientes del Fondo de conformidad con los requerimientos de ética que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros en México y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

(Continúa)

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Párrafo de énfasis Llamamos la atención sobre las notas 1 y 4 a los estados financieros adjuntos, las cuales describen que derivado de los cambios de la Reforma Financiera publicada durante 2014, se abrogó la Ley de Sociedades de Inversión y se aprobó la Ley de Fondos de Inversión (LFI). La LFI establece que las sociedades de inversión tendrán que transformarse en fondos de inversión y éstos deberán contar únicamente con un Socio Fundador. Asimismo, los fondos de inversión no contarán con Asamblea de Accionistas, Consejo de Administración ni Comisario, por lo que dichas funciones recaerán en Operadora Ejemplo, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, en su carácter de Socio Fundador, así como en los miembros del Consejo de Administración de esta última. Hasta en tanto las sociedades de inversión no obtengan la autorización para su transformación en fondos de inversión, les resultarán aplicables las disposiciones vigentes con anterioridad a la nueva LFI. El 4 de diciembre de 2015, la Sociedad obtuvo la autorización antes mencionada por parte de la Comisión para su transformación a fondo de inversión, por lo que a partir de dicha fecha le aplican las disposiciones de la LFI, debiéndose por tanto ajustar a los “Criterios de Contabilidad para los Fondos de Inversión en México”. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión. El 12 de agosto de 2016 mediante oficio No. 157/108902/2016, el Fondo recibió de la Comisión la autorización de las modificaciones al prospecto de información. Llamamos la atención sobre la nota 4 a los estados financieros adjuntos, la cual señala que el 6 de enero de 2015, fueron publicadas las “Disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión y a las personas que les prestan servicios” (las “Disposiciones”), las cuales entraron en vigor al día siguiente al de su publicación. Dichas Disposiciones establecen en su Anexo 5 la preparación de los estados financieros básicos conforme a lo señalado en la serie D “Criterios relativos a los estados financieros básicos”, siendo el cambio más significativo la eliminación del estado de variaciones en el capital contable como estado financiero básico de los fondos de inversión. Como resultado de lo anterior, los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y 2015, no presentan el estado de variaciones en el capital contable. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión. Cuestiones clave de la auditoría Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor relevancia en nuestra auditoría de los estados financieros del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones. Hemos determinado que no existen cuestiones clave de auditoría a comunicar en nuestro informe.

(Continúa)

3

Responsabilidades de la Administración y de los responsables del gobierno de la entidad en relación con los estados financieros La Administración es responsable de la preparación de los estados financieros de conformidad con los Criterios de Contabilidad para los Fondos de Inversión en México emitidos por la Comisión, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de desviación material, debida a fraude o error. En la preparación de los estados financieros, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad del Fondo para continuar como negocio en marcha, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con negocio en marcha y utilizando la base contable de negocio en marcha, excepto si la Administración tiene la intención de liquidar el Fondo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista. Los responsables del gobierno de la entidad son responsables de la supervisión del proceso de información financiera del Fondo. Responsabilidades de los auditores en la auditoría de los estados financieros Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de si los estados financieros en su conjunto están libres de desviación material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una desviación material cuando existe. Las desviaciones pueden deberse a fraude o error, y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros. Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y evaluamos los riesgos de desviación material en los estados financieros, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una desviación material debida a fraude es más elevado que en el caso de una desviación material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas o la elusión del control interno.

(Continúa)

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• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñarprocedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con lafinalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Fondo.

• Evaluamos lo adecuado de las políticas contables aplicadas, la razonabilidad de lasestimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Administración.

• Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la Administración, de la base contablede negocio en marcha y, basados en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre siexiste o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones quepueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Fondo para continuar comonegocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere quellamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente informaciónrevelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, queexpresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia deauditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos ocondiciones futuros pueden ser causa de que el Fondo deje de ser un negocio en marcha.

Nos comunicamos con los responsables de gobierno del Fondo en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planeados y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa de control interno que identificamos en el transcurso de nuestra auditoría.

KPMG CARDENAS DOSAL, S. C.

C. P. C. Jorge Orendain Villacampa

Ciudad de México, a 3 de marzo de 2017.

RÚBRICA

Activo 2016 2015 Pasivo y Capital Contable 2016 2015

Disponibilidades $ 7 7 Otras cuentas por pagar:Impuesto sobre la renta por pagar $ 577 309 Acreedores diversos y otras cuentas

Inversiones en valores (nota 5): por pagar (nota 7) 2,253 2,169 Títulos para negociar 761,460 1,058,120

Total del pasivo 2,830 2,478

Deudores por reporto (notas 5 y 6) 1,991,445 387,032 Capital contable (nota 8):Capital contribuido:

Capital social pagado 1,979,264 1,093,139 Prima en venta (recompra) de acciones 439,031 101,136

2,418,295 1,194,275

Capital ganado:Resultado de ejercicios anteriores 248,406 174,764 Resultado neto 83,381 73,642

331,787 248,406

Total del capital contable 2,750,082 1,442,681

Compromiso (nota 10)

Total del activo $ 2,752,912 1,445,159 Total del pasivo y capital contable $ 2,752,912 1,445,159

Cuentas de orden 2016 2015

Capital social autorizado (nota 8) $ 114,631,000 31,008,415 Colaterales recibidos (nota 6) 1,991,445 387,032

Acciones emitidas (nota 8) 100,000,872,372 27,050,872,372

____________RÚBRICA_______________________RÚBRICA______________ Lic. Pedro Rodríguez Enríquez de Rivera C.P. Francisco Eduardo Sánchez Tenorio

Director General de la Operadora Contralor Normativo de la Operadora

Administrado por CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión

(Miles de pesos, excepto acciones emitidas y precios por acción)

CI Gubernamental, S. A. de C. V.,Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda

Paseo de las Palmas 210 Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, Ciudad de México

Balances Generales

Años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(antes CI Gubernamental, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda)

Ver notas adjuntas a los estados financieros.

"Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para fondos de inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamentoen lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Fondos de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por elFondo hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

"La sociedad valuadora de este Fondo de Inversión determinó el precio de las acciones representativas de su capital social con base en los precios actualizados de valuación de los activos queconforman su cartera de inversión, proporcionados por el proveedor de precios que le presta sus servicios, y determinó al 31 de diciembre de 2016, el activo neto, fijándose el precio actualizado devaluación de las acciones, correspondiente la serie A en $1.514207; a la serie BE-0 en $1.756427, a la serie BE-1 en $1.734831; a la serie BE-3 en $1.574590; a la serie BE-4 en $1.617005; a la serieBF-0 en $1.621996; a la serie BF-1 en $1.511115; a la serie BF-3 en $1.441458; a la serie BF-4 en $1.536478; a la serie BM-0 en $1.596120; a la serie BM-2 en $1.567133; a la serie BM-3 en$1.592954; a la serie BM-4 en $1.521117 y a la serie C-0 en $1.621997 (Al 31 de diciembre de 2015, con valor nominal de $1.1463, correspondiente a la serie A en $1.475797 a la serie BE-0; en$1.686929 a la serie BE-1; en $1.668355 a la serie BE-3; en $1.523231 a la serie BE-5; en $1.567880; a la serie BF-0 en $1.564028; a la serie BF-4 en $1.1.493518; a la serie BF-5 en $1.469632; a laserie BF-7 en $1.410530; a la serie BM-0 en $1.540527; a la serie BM-2 en $1.517044; a la serie BM-3 en $1.544577 y a la serie BM-5 en $1.482497)".

"Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (la Operadora) bajo la responsabilidadde los directivos que los suscriben".

"El saldo histórico del capital social al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es de $1,979,264 y $1,093,139, respectivamente".

"Los presentes balances generales serán publicados en la página de www.cifondos.com.mx, correspondiente a la Operadora, de conformidad con el artículo 78 de las disposiciones de carácter generalaplicables a los fondos de inversión."

2016 2015Ingresos:

Resultado por valuación a valor razonable, neto $ 165 2,081 Resultado por compra-venta de valores, neto 352 71 Ingresos por intereses (nota 6) 109,418 111,705

Total de ingresos de operación 109,935 113,857

Egresos:Servicios administrativos, de operación y distribución

incurridos con la sociedad operadora (notas 1 y 7) (17,251) (29,809) Servicios administrativos, de operación y distribución

incurridos con otras entidades (1,058) (921) Gastos por intereses (2) (2) Gastos de administración (601) (485) Impuestos y derechos (nota 9) (7,642) (8,998)

Total de egresos de operación (26,554) (40,215)

Resultado neto $ 83,381 73,642

_____________RÚBRICA____________ C.P. Francisco Eduardo Sánchez Tenorio

__________RÚBRICA_______________ Lic. Pedro Rodríguez Enríquez de Rivera Director General de la Operadora Contralor Normativo de la Operadora

Estados de Resultados

Años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Miles de pesos)


Administrado por CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de InversiónPaseo de las Palmas 210 Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, Ciudad de México



"Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para fondos de inversión, emitidos por laComisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Fondos de Inversión, de observanciageneral y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operacionesefectuadas por el Fondo por los años terminados hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanasprácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

"Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora deFondos de Inversión (la Operadora) bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

"Los presentes estados de resultados serán publicados en la página de www.cifondos.com.mx, correspondiente a la Operadora, de conformidadcon el artículo 78 de las disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión."

Valor ValorTasa al Cantidad de Cantidad de Total de Costo promedio Costo razonable razonable

Tipo de valuar Tipo deCalificación o títulos títulos títulos de la unitario de total de o contable o contable Días por% Emisora Serie valor % tasa bursatilidad operados liquidados emisión adquisición adquisición unitario total vencer

20160.00% Disponibilidades sin restricción

Cuentas bancarias y efectivo enmoneda nacional - - - - - - - - $ - $ - $ - $ 7 -

27.66% Títulos para negociarInversiones en títulos de deuda

BPA182 180104 IS 5.640 TR mxAAA 500,000 500,000 217,000,000 102.695516 51,348 102.798690 51,399 367BPAT 170209 IT 5.070 TV mxAAA 800,000 800,000 16,500,000 100.434047 80,347 100.667400 80,534 38BONDESD 190606 LD 5.790 TV HR AAA 35,088 35,088 286,218,000 99.600803 3,494 99.764180 3,500 885BONDESD 190627 LD 5.790 TV HR AAA 101,562 101,562 356,099,000 99.712830 10,127 99.914741 10,148 906BONDESD 200528 LD 5.790 TV HR AAA 1,000,000 1,000,000 271,332,000 99.590760 99,591 99.625908 99,626 1,242BONDESD 210121 LD 5.790 TV HR AAA 5,200,000 5,200,000 225,798,000 99.305372 516,388 99.279449 516,253 1,480

761,295 761,46072.34% Deudores por reporto

BONDESD 191205 LD 5.720 TR HR AAA 19,886,556 19,886,556 327,756,000 100.092554 1,990,496 100.140265 1,991,445 -2,751,791 $ 2,752,912

20150.00% Disponibilidades sin restricción

Cuentas bancarias y efectivo enmoneda nacional - - - - - - - - $ - $ - $ - $ 7 -

73.22% Títulos para negociar

Inversiones en títulos de deuda

BPAT 170209 IT 3.220 TV HR AAA 800,000 800,000 115,500,000 100.003877 80,003 100.161686 80,129 402BONDESD 170223 LD 3.270 TV HR AAA 4,000,000 4,000,000 325,026,000 99.705638 398,823 99.857678 399,431 416BONDESD 170622 LD 3.260 TV HR AAA 1,000,000 1,000,000 362,284,000 99.734075 99,734 99.989224 99,989 535BONDESD 171019 LD 3.340 TV HR AAA 1,000,000 1,000,000 346,589,000 99.780554 99,781 99.845258 99,845 654BONDESD 171221 LD 3.330 TV HR AAA 2,000,000 2,000,000 336,627,000 99.459008 198,918 99.754876 199,510 717BONDESD 181213 LD 3.340 TV HR AAA 1,800,000 1,800,000 238,311,000 99.322462 178,780 99.564147 179,216 1,074

1,056,039 1,058,12026.78% Deudores por reporto

BPA182 180104 IS 3.400 TR HR AAA 3,780,279 3,780,279 217,000,000 102.343145 386,886 102.381808 387,032 -$ 1,442,925 $ 1,445,159

___________RÚBRICA___________________ Lic. Pedro Rodríguez Enríquez de RiveraDirector General de la Operadora

_____________RÚBRICA________________ C.P. Francisco Eduardo Sánchez Tenorio Contralor Normativo de la Operadora


Administrado por CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de InversiónPaseo de las Palmas 210 Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, Ciudad de México


Valores gubernamentales federales nacionales


Estados de Valuación de Cartera de Inversión

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Miles de pesos, excepto costos promedios unitarios de adquisición y valores razonables o contables unitarios)




"Los presentes estados de valuación de cartera de inversión se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para Fondos de Inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de laLey de Fondo de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones con activos objetos de inversión efectuadas por el Fondo hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron yvaluaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

"Los presentes estados de valuación de cartera de inversión fueron aprobados por el Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (la Operadora) bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

"Los presentes estados de valuación de cartera de inversión serán publicados en la página de www.cifondos.com.mx, correspondiente a la Operadora, de conformidad con el artículo 78 de las disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión."

CI Gubernamental, S. A. de C. V., Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda


Administrado por CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión

Notas a los Estados Financieros

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Miles de pesos)

(1) Actividad, operaciones sobresalientes y calificación del Fondo-

Actividad-

CI Gubernamental, S. A. de C. V., Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda (el Fondo) con domicilio en Paseo de las Palmas 210 Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, delegación Miguel Hidalgo, Ciudad de México, C. P. 11000, se constituyó el 20 de junio de 2001, su capital social fijo es poseído al 100% por CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (en lo sucesivo la Operadora), y está autorizado para operar como un fondo de inversión en instrumentos de deuda a corto plazo, gubernamental. El Fondo tiene por objeto ofrecer a todas aquellas personas físicas, morales y morales no contribuyentes, una alternativa de inversión que satisfaga sus necesidades de rentabilidad, invirtiendo exclusivamente en valores gubernamentales aprobados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión) en los términos de la Ley de Fondos de Inversión (LFI), misma que entró en vigor el 10 de enero de 2014, publicada en el Diario Oficial de la Federación (el Diario Oficial) en la fecha mencionada. El Fondo autorregula su régimen de inversión y determina sus políticas de inversión, adquisición y selección de valores de acuerdo con el prospecto de información al público inversionista (el Prospecto), observando las disposiciones de la Comisión para los fondos de inversión y bajo la responsabilidad y administración por parte de la Operadora de que el Fondo cumpla con los regímenes de inversión establecidos en el Prospecto, así mismo la Operadora es responsable de la operación del Fondo. El Fondo no tiene empleados, por lo que no está sujeto a obligaciones laborales; en adición existe un contrato de prestación de servicios celebrado entre la Operadora y CI Casa de Bolsa, S. A. de C. V. (la Casa de Bolsa, entidad relacionada) con vigencia indefinida, para llevar a cabo actividades relacionadas a la distribución de acciones pertenecientes al Fondo, actividades de promoción, asesoría a inversionistas, ejercimiento de derechos corporativos y patrimoniales, compra-venta de las acciones del Fondo, custodia y liquidación de acciones (ver notas 7 y 10).

(Continúa)

2




(Miles de pesos, excepto cuando se indica diferente) La determinación del valor contable (valor de mercado compra y venta) de cada una de las series accionarias, se lleva a cabo por Valuadora COVAF, S. A. de C. V. En cuanto a la determinación del valor razonable de las inversiones en valores es determinado mediante la metodología autorizada por la Comisión y proporcionado por el proveedor de precios Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V. (Valmer); la fijación de los precios de las operaciones de reporto, son determinados por las condiciones de negociación imperantes. Ambas compañías independientes del Fondo, en los términos de la LFI y conforme a las disposiciones de la Comisión. Transformación de sociedad de inversión a fondo de inversión- El 10 de enero de 2014, se publicó en el Diario Oficial de la Federación “Decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones en materia financiera y se expide la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras” (el Decreto), mediante el cual se abrogó la Ley de Sociedades de Inversión y entró en vigor la Ley de Fondos de Inversión. Asimismo, los fondos de inversión no contarán con Asamblea de Accionistas, Consejo de Administración ni Comisario, por lo que dichas funciones recaerán en CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, en su carácter de Socio Fundador, así como en los miembros del Consejo de Administración de esta última. En el artículo trigésimo octavo de las disposiciones transitorias del Decreto, se estableció que las sociedades de inversión solicitarían a la Comisión la autorización de la reforma a sus estatutos sociales que contenga las cláusulas previstas en dicho Decreto aplicables a los fondos de inversión. Derivado de lo anterior, la Comisión emitió opinión favorable para la transformación de sociedad a fondo el 15 de junio de 2015, mediante oficio 154/8105/2015. Asimismo, mediante oficio No. 154/8575/2015, de fecha 4 de diciembre de 2015, la Comisión autorizó a la Sociedad su transformación a Fondo de Inversión y su inscripción ante el Registro Nacional de Valores (RNV) en los términos de lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores. El 12 de agosto de 2016 mediante oficio No. 157/108902/2016, el Fondo recibió de la Comisión la autorización de las modificaciones al prospecto de información. Calificación del Fondo- Conforme a las disposiciones de la Comisión, los fondos de inversión en instrumentos de deuda son evaluados por una agencia calificadora independiente. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Fondo fue calificado por Fitch México, S. A. de C. V. (Fitch México), como AAA/2 (mex) en ambos años, utilizando las categorías de calificación que se describen en la siguiente hoja.

(Continúa)

3




(Miles de pesos)

(a) Calidad de activos y administración- AAA Sobresaliente

Representa el nivel de seguridad del Fondo evaluando primordialmente la calidad y diversificación de los activos del portafolio, las fuerzas y debilidades de la administración y su capacidad operativa. Las calificaciones para esta categoría son: Sobresaliente (AAA), Alta (AA), Buena (A), Aceptable (BBB), Baja (BB) y Mínima (B).

(b) Riesgo de mercado- 2 Baja

Representa la sensibilidad a condiciones cambiantes en los factores del mercado. Las calificaciones para esta categoría son: Extremadamente baja (1), Baja (2), Baja a moderada (3), Moderada (4), Moderada a alta (5), Alta (6) y Muy alta (7).

(2) Autorización y bases de presentación-

Autorización

El 3 de marzo de 2017, el Director General de la Operadora, Pedro Rodríguez Enríquez de Rivera y el Contralor Normativo, Francisco Eduardo Sánchez Tenorio, autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas. El Consejo de Administración de la Operadora y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2016, se someterán a aprobación en el próximo Consejo de Administración de la Operadora.

Bases de presentación

a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros adjuntos están preparados con fundamento en la Ley del Mercado de valores (LMV), la Ley de Fondos de Inversión y de acuerdo con los criterios de contabilidad para los fondos de inversión en México (los criterios de contabilidad), establecidos por la Comisión, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de los fondos de inversión y realiza la revisión de su información financiera.

(Continúa)

4




(Miles de pesos)

Los criterios de contabilidad incluyen en aquellos casos no previstos por los mismos un proceso de supletoriedad, que permite utilizar otros principios y normas contables en el siguiente orden: los criterios de contabilidad para instituciones de crédito en México establecidos por la Comisión; las Normas de Información Financiera (NIF), incluyendo el marco conceptual sobre el esquema básico de criterios contables; las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF); los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América; o en los casos no previstos por los principios y normas anteriores, cualquier norma contable formal y reconocida que no contravenga los criterios generales de la Comisión.

b) Uso de juicios y estimaciones

La preparación de los estados financieros requiere que la Administración de la Operadora efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros del Fondo, así como los importes registrados de ingresos y egresos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a determinación del valor razonable son las inversiones en valores cuyo valor es proporcionado por el proveedor de precios autorizado y en el caso de las operaciones de reporto el precio es fijado por las condiciones de negociación. La volatilidad que han mostrado los mercados de deuda, de capitales y de divisas, así como la situación de la economía tanto en México como en el extranjero, pueden originar que los valores en libros de los activos y pasivos difieran de los importes que se obtengan en el futuro por su realización y liquidación. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

c) Moneda funcional y de informe

Los estados financieros antes mencionados se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional. Para propósitos de los estados financieros y sus revelaciones en las notas, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de miles de pesos mexicanos, excepto cuando se indica diferente.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

(3) Resumen de las principales políticas contables-

Las políticas contables que se mencionan a continuación se han aplicado uniformemente en la preparación de los estados financieros que se presentan, y han sido aplicadas consistentemente por el Fondo, conforme a los criterios de contabilidad establecidos para los fondos de inversión en México, emitidos por la Comisión:

(a) Disponibilidades-

Las disponibilidades incluyen efectivo en caja y depósitos en cuentas bancarias. A la fecha de los estados financieros, los intereses ganados se incluyen en los resultados del ejercicio, como parte de los ingresos por intereses.

(a) Inversiones en valores-

Comprende valores gubernamentales federales nacionales que se registran en el rubro de “Títulos para negociar”.

Se reconocen a su valor razonable, mismo que inicialmente corresponde al precio pactado de la operación y subsecuentemente se actualizan con base en los precios proporcionados por un proveedor de precios independiente. El incremento o decremento por valuación se reconoce en el estado de resultados, en el rubro “Resultado por valuación a valor razonable”. En la fecha de enajenación de los títulos se reconoce el resultado por compra-venta por el diferencial entre el valor neto de realización y el valor en libros.

En el caso de los instrumentos de deuda, los intereses devengados se determinan conforme al método de interés efectivo y se registran en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”. Las operaciones de compra-venta de valores, se registran en la fecha de su concertación, independientemente de la fecha de su liquidación (24, 48) contra la correspondiente cuenta liquidadora que se presenta atendiendo su naturaleza dentro del rubro de “Cuentas por cobrar” o “Acreedores diversos”, según corresponda.

(b) Operaciones de reporto-

En la fecha de contratación de la operación de reporto, actuando la entidad como reportadora, deberá reconocer la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, registrando una cuenta por cobrar medida inicialmente al precio pactado, la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

Durante la vida del reporto, la cuenta por cobrar a que se refiere el párrafo anterior, se valuará a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del premio por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo con el método de interés efectivo, afectando dicha cuenta por cobrar y el colateral (valores recibidos) se presenta en cuentas de orden.

(c) Prima en venta (recompra) de acciones-

Corresponde a la suma acumulada de las diferencias entre el valor nominal de las acciones del Fondo y su precio de colocación o recompra. Las acciones del Fondo al ser recompradas se reintegran como acciones en tesorería, reduciendo el capital social pagado y la prima.

(d) Impuesto sobre la renta (ISR)- De conformidad con la Ley del ISR (LISR) vigente, el Fondo no es contribuyente de este impuesto. El ISR en el balance general representa el impuesto retenido diariamente por el Fondo a sus accionistas, generado por la parte que corresponde a inversiones en instrumentos de deuda. El ISR retenido se carga a los resultados del ejercicio.

(e) Contingencias- Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.

(4) Cambios contables-

El 6 de enero de 2015, fueron publicadas las “Disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión y a las personas que les prestan servicios” (las Disposiciones), las cuales entraron en vigor al día siguiente de su publicación. La adopción de dichas disposiciones establece la preparación de los estados financieros básicos conforme a lo señalado en la serie D “Criterios relativos a los estados financieros básicos” del anexo 5 de dichas disposiciones, siendo el cambio más significativo la eliminación del estado de variaciones en el capital contable como estado financiero básico de los fondos de inversión.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

(5) Régimen de inversión-

Las inversiones en valores y operaciones de reporto que se muestran en los estados de valuación de cartera de inversión al 31 de diciembre de 2016 se sujeta a los parámetros de inversión que se incluyen en el Prospecto, los cuales se describen a continuación: Parámetro sobre el activo neto,

Activo excepto cuando se indica diferente

1. Inversión en Títulos para negociar: a) Valores gubernamentales. Hasta el 100%. b) Valores de fácil realización y/o en valores

cuyo plazo de vencimiento sea menor a tres meses. Mínimo el 20%.

2. Operaciones de préstamo de valores que podrán ser hasta de 1 año. Hasta el 80%.

3. Operaciones de reportos (Deudores por reporto) con un plazo de 1 año máximo. Hasta el 100%.

4. El límite máximo de Valor en Riesgo. Hasta el 0.03%. Las inversiones en valores y operaciones de reporto que se mostraban en el estado de valuación de cartera de inversión al 31 de diciembre de 2015 se sujetaban a los parámetros de inversión que se incluían en el Prospecto, los cuales se describen a continuación: Parámetro sobre el activo neto,

Activo excepto cuando se indica diferente

1. Inversión en Títulos para negociar: a) Valores gubernamentales. Mínimo el 100%. b) Valores de fácil realización y/o en valores

cuyo plazo de vencimiento sea menor a tres meses. Mínimo el 40%.

2. Operaciones de préstamo de valores que podrán ser hasta de 1 año. Hasta el 80%.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

Parámetro sobre el activo neto, Activo excepto cuando se indica diferente

3. UDIBONOS e instrumentos gubernamentales de tasa real o tasa fija. Hasta el 30%.

4. El límite máximo de Valor en Riesgo. Hasta el 0.03%.

5. Operaciones de reporto (Deudores por reporto) con un plazo de 1 año máximo. Hasta el 100%.

6. Sociedades de inversión en instrumentos de deuda. Hasta el 20%.

7. Operaciones con instrumentos financieros derivados. No prevé invertir.

Los porcentajes de inversión y operación antes señalados se computarán diariamente con relación al activo neto del Fondo, correspondiente al mismo día. Con base en la LFI, el Fondo se clasifica como un Fondo de Inversión en Instrumentos de Deuda a corto plazo gubernamental. De acuerdo con la LFI, la Operadora podrá establecer las políticas de inversión y de operación a través de su Consejo de Administración, mismo que seleccionará y contratará a las personas que presten servicios al Fondo. El Fondo opera con valores inscritos en el Registro Nacional de Valores de la Comisión conforme lo señala el Artículo 16 de la Ley de Fondos Inversión y las Disposiciones de Carácter General aplicables a los Fondos de Inversión y a las personas que les prestan servicios (las Disposiciones) expedidas por la Comisión.

(6) Operaciones de reporto- Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los saldos presentados en los rubros de “Deudores por reporto” y “Colaterales recibidos” que muestran las transacciones de reporto realizadas por el Fondo, se integran en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Miles de pesos) 2016 2015 Deudores por reporto: Títulos gubernamentales $ 1,991,445 387,032 ======= ======= Colaterales recibidos: Títulos gubernamentales: Bonos de desarrollo del gobierno federal 1,991,445 -

Bonos de protección al ahorro bancario - 387,032 $ 1,991,445 387,032 ======= ======

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Fondo tenía celebrados contratos de reporto con tasas de rendimiento anual promedio de 5.72% y 3.40%, respectivamente y pactados a un plazo de 3 y 4 días, respectivamente. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, los premios en operaciones de reporto ascendieron a $69,167 y $82,974, respectivamente, los cuales se incluyen en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”.

(7) Operaciones y saldos con compañía relacionada- El gasto por servicios administrativos y distribución incurridos con la Operadora se calcula diariamente sobre el valor de los activos netos del Fondo. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, fue de $17,251 y $29,809, respectivamente, y el pasivo a esas fechas por estos servicios ascendía a $1,849 y $1,719 respectivamente (ver nota 10).

(Continúa)

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(Miles de pesos, excepto valor razonable y contable)

(8) Capital contable-

Al 31 de diciembre de 2016 el capital social autorizado se encuentra integrado por 100,000,872,372 acciones, sin expresión de valor nominal; el capital contable se integra como se muestra a continuación: Capital Acciones Capital Valor social razonable Capital Series Emitidas En tesorería Exhibidas pagado y contable contable

Fijo:

A 872,372 - 872,372 $ 1,000 1.514207 $ 1,321

Variable:

BE-0 5,000,000,000 4,912,102,678 87,897,322 100,757 1.756427 154,385 BE-1 5,000,000,000 4,972,329,022 27,670,978 31,719 1.734831 48,005 BE-2 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BE-3 5,000,000,000 4,168,345,618 831,654,382 953,326 1.574590 1,309,514 BE-4 5,000,000,000 4,996,357,147 3,642,853 4,176 1.617005 5,890 BF-0 5,000,000,000 4,911,980,317 88,019,683 100,897 1.621996 142,768 BF-1 5,000,000,000 4,957,418,347 42,581,653 48,811 1.511115 64,346 BF-2 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BF-3 5,000,000,000 4,971,551,561 28,448,439 32,610 1.441458 41,007 BF-4 5,000,000,000 4,948,470,455 51,529,545 59,068 1.536478 79,173 BM-0 5,000,000,000 4,962,924,788 37,075,212 42,499 1.596120 59,176 BM-1 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BM-2 5,000,000,000 4,996,734,215 3,265,785 3,744 1.567133 5,118 BM-3 5,000,000,000 4,992,801,433 7,198,567 8,252 1.592954 11,468 BM-4 5,000,000,000 4,897,558,872 102,441,128 117,428 1.521117 155,825 C-0 5,000,000,000 4,585,643,213 414,356,787 474,977 1.621997 672,086 C-1 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - C-2 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - C-3 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - C-4 5,000,000,000 5,000,000,000 - . - - . - .

100,000,000,000 98,274,217,666 1,725,782,334 1,978,264 2,748,761

100,000,872,372 98,274,217,666 1,726,654,706 $1,979,264 $ 2,750,082 ============ =========== ========== ======= =======

(Continúa)

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(Miles de pesos, excepto valores nominal, razonable y contable)

Al 31 de diciembre de 2015, el capital social autorizado se encontraba integrado por 27,050,872,372 acciones, con un valor nominal de $1.1463 pesos cada una; el capital contable se integra como se muestra a continuación:

Capital Acciones Capital Valor Valor social razonable Capital Series Emitidas En tesorería Exhibidas nominal pagado y contable contable

Fijo:

A 872,372 - 872,372 $ 1.1463 $ 1,000 $ 1.475797 $ 1,287

Variable:

BE-0 500,000,000 497,011,176 2,988,824 1.1463 3,426 1.686929 5,042 BE-1 500,000,000 473,100,461 26,899,539 1.1463 30,835 1.668355 44,878 BE-2 500,000,000 500,000,000 - 1.1463 - - - BE-3 2,700,000,000 4,165,167,387 534,832,613 1.1463 613,079 1.523231 814,674 BE-5 4,700,000,000 2,663,595,557 36,404,443 1.1463 41,730 1.567880 57,078 BF-0 499,999,999 454,261,905 45,738,094 1.1463 52,430 1.564028 71,535 BF-2 500,000,001 500,000,001 - 1.1463 - - - BF-4 500,000,000 493,148,578 6,851,422 1.1463 7,854 1.493518 10,233 BF-5 3,300,000,000 3,196,205,562 103,794,438 1.1463 118,980 1.469632 152,540 BF-7 4,400,000,000 4,308,290,769 91,709,231 1.1463 105,126 1.410530 129,359 BM-0 499,999,999 488,352,355 11,647,644 1.1463 13,352 1.540527 17,943 BM-1 1 1 - 1.1463 - - - BM-2 500,000,000 494,520,282 5,479,718 1.1463 6,281 1.517044 8,313 BM-3 2,650,000,000 2,622,555,609 27,444,391 1.1463 31,459 1.544577 42,390 BM-5 5,300,000,000 5,241,039,195 58,960,805 1.1463 67,587 1.482497 87,409

27,050,000,000 26,097,248,838 952,751,162 1,092,139 1,441,394

27,050,872,372 26,097,248,838 953,623,534 $ 1,093,139 $ 1,442,681 =========== =========== ========= ======= =======

Las Disposiciones, de acuerdo a la LFI establecen que dichos fondos determinarán diariamente el precio por acción de cada una de las series y clases de acciones que se emitan. Esto a fin de permitir que en un mismo fondo de inversión puedan participar distintos accionistas, con independencia de que se trate de personas físicas, morales y/o no contribuyentes, incluidos otros fondos de inversión. Para determinar el precio de la acción, el Fondo considera los procedimientos que se muestran a continuación:

a) Determinar el capital contable por serie del día hábil anterior;

b) Determinar el movimiento en acciones propias del día.

c) Determinar el capital contable con ingresos y egresos prorrateables por serie del día

al que corresponda la valuación; (Continúa)

12




(Miles de pesos)

d) Determinar el importe de servicios administrativos identificables por serie, previo

cálculo del factor aplicable para servicios de administración de cada serie;

e) Determinar los egresos identificables del día por serie;

f) Determinar el capital contable al día de la valuación que sirve de base para determinar el precio por cada serie de acciones;

g) Determinar el precio de la acción por serie, el cual se obtiene al dividir el capital contable al día de la valuación entre el número de acciones en circulación por serie;

Las acciones de las clases representativas del capital variable del Fondo de conformidad con el Prospecto, únicamente podrán ser adquiridas por: Serie B- a) Acciones Clase “M-0”, “M-1”, “M-2”, “M-3” y “M-4”.- Personas morales mexicanas o

extranjeras, instituciones de crédito y cualquier otra entidad financiera facultada para actuar como fiduciaria que actúen por cuenta propia y de fideicomisos de inversión cuyos fideicomisarios sean personas morales, entidades financieras del exterior, agrupaciones de personas morales extranjeras, fondos de ahorro y de pensiones, cajas de ahorro, las distribuidoras de acciones, instituciones de seguros y fianzas, almacenes generales de depósito, uniones de crédito, arrendadoras financieras y empresas de factoraje financiero.

b) Acciones Clase “E-0”, “E-1”, “E-2” “E-3” y “E-4” .- Aquellas personas o instituciones que bajo las figuras legales y que cumplan con las disposiciones fiscales en leyes, reglamentos o resoluciones que de ellas deriven y que se encuentren vigentes en su momento, sean considerados no sujetos de retención de impuesto sobre la renta por ingresos por intereses definidos por el artículo 54 de la LISR: La citada retención no se efectuará cuando los intereses se paguen entre otros a los siguientes:

• La Federación, los estados, el Distrito Federal o los municipios; • Los organismos descentralizados cuyas actividades no sean preponderantemente

empresariales, así como a aquellos sujetos a control presupuestario en los términos de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria que determine el Servicio de Administración Tributaría;

• Los partidos o asociaciones políticas, legalmente reconocidos; (Continúa)

13




(Miles de pesos)

• Las personas morales autorizadas para recibir donativos deducibles en los

términos de la LISR; • Los fondos de inversión especializados en fondos para el retiro, a los fondos de

pensiones o jubilaciones de personal complementarios a los que establece la Ley del Seguro Social y a las empresas de seguros de pensiones autorizadas exclusivamente para operar seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social en la forma de rentas vitalicias o seguros de sobrevivencia conforme a dichas leyes, así como a las cuentas o canales de inversión que se implementen con motivo de los planes personales para el retiro a que se refiere el artículo 151 fracción V de la LISR;

• Los estados extranjeros en los casos de reciprocidad; • El Banco de Mexico, las instituciones que componen el sistema financiero y las

sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro. No será aplicable lo dispuesto en este punto, tratándose de intereses que deriven de pasivos que no sean a cargo de dichas instituciones o sociedades, así como cuando estas actúen por cuenta de tercero;

• Los fondos o fideicomisos de fomento económico del Gobierno Federal; • Los intermediarios financieros a los fondos de pensiones o jubilaciones de

personal y de primas de antigüedad, constituidos en los términos del artículo 29 de la LISR, ni los que se paguen a sociedades de inversión en instrumentos de deuda que administren en forma exclusiva inversiones de dichos fondos o agrupen como inversionistas de manera exclusiva a la Federación , a las Entidades Federativas, a los Municipios, a los Organismos Descentralizados cuyas actividades no sean preponderantemente empresariales, a los partidos políticos y asociaciones políticas legalmente reconocidos;

• Los Fondos de ahorro y cajas de ahorro de trabajadores o a las personas morales constituidas únicamente con el objeto de administrar dichos fondos o cajas de ahorro; Lo dispuesto en el párrafo anterior será aplicable únicamente cuando se cumpla con lo siguiente;

i. Que los fondos y cajas de ahorro a que se refiere este punto, cumplan con los requisitos que al afecto se establezcan en el reglamento de la LISR y que quien constituya el fondo o la caja de ahorro o la persona moral que se constituya únicamente para administrar el fondo o la caja de ahorro de que se trate, tenga a disposición de las autoridades fiscales la documentación que se establezca en dicho Reglamento.

(Continúa)

14




(Miles de pesos)

ii. Que las personas morales a que se refiere este punto, a más tardar el 15 de

febrero de cada año, presenten ante el Servicio de Administración Tributaria información del monto de las aportación efectuadas a los fondos y cajas de ahorro que administren, así como de los intereses nominales y reales pagados, en el ejercicio de que se trate.

Lo dispuesto en este punto no será aplicable a los intereses que se paguen a

las personas morales a que se refiere la presente fracción por inversiones distintas de las que se realicen con los recursos de los fondos y cajas de ahorro de trabajadores que administren.

• Los fondos de inversión a que se refiere el artículo 87 y de renta variable a que se

refiere el artículo 88, de la LISR. Los posibles adquirentes deberán sujetarse a las disposiciones legales que les sean aplicables. Los posibles adquirentes se modificarán a fin de ajustarse en todo momento a los supuestos normativos contenidos en la LISR o la Resolución Miscelánea Fiscal vigente, que exime de la retención del Impuesto Sobre la Renta a personas precisadas por la misma. Así como aquellos que cumplan con el artículo 81 de la LISR. Para los efectos de la LISR, se consideran personas morales con fines no lucrativos, además de las señaladas en el artículo 79 de la misma, las siguientes:

• Sindicatos obreros y los organismos que los agrupen; • Asociaciones patronales; • Cámaras de comercio e industria, agrupaciones agrícolas, ganaderas, pesqueras o

silvícolas, así como los organismos que las reúnan; • Colegios de profesionales y los organismos que los agrupen; • Asociaciones civiles y sociedades de responsabilidad limitada de interés público

que administren en forma descentralizada los distritos o unidades de riego, previa la concesión y permiso respectivo;

(Continúa)

15




(Miles de pesos)

• Instituciones de asistencia o de beneficencia, autorizadas por las leyes de la

materia, así como las sociedades o asociaciones civiles, organizadas sin fines de lucro y autorizadas para recibir donativos en los términos de la LISR, que tengan como beneficiarios a personas, sectores y regiones de escasos recursos; que realicen actividades para lograr mejores condiciones de subsistencia y desarrollo a las comunidades indígenas y a los grupos vulnerables por edad, sexo o problemas de discapacidad, dedicadas a las siguientes actividades:

i. La atención a requerimientos básicos de subsistencia en materia de

alimentación, vestido o vivienda. ii. La asistencia o rehabilitación médica o a la atención en establecimientos

especializados. iii. La asistencia jurídica, el apoyo y la promoción, para la tutela de los derechos

de los menores, así como para la readaptación social de personas que han llevado a cabo conductas ilícitas.

iv. La rehabilitación de alcohó1icos y farmacodependientes. v. La ayuda para servicios funerarios.

vi. Orientación social, educación o capacitación para el trabajo. vii. Apoyo para el desarrollo de los pueblos y comunidades indígenas.

viii. Aportación de servicios para la atención a grupos sociales con discapacidad. ix. Fomento de acciones para mejorar la economía popular.

• Sociedades cooperativas de consumo. • Organismos que conforme a la LISR, agrupen a las sociedades cooperativas ya

sea de productores o de consumidores. • Sociedades mutualistas y fondos de aseguramiento agropecuario y rural, que no

operen con terceros, siempre que no realicen gastos para la adquisición de negocios, tales como premios, comisiones y otros semejantes.

• Sociedades o asociaciones de carácter civil que se dediquen a la enseñanza, con autorización o con reconocimiento de validez oficial de estudios en los términos de la Ley General de Educación, así como las instituciones creadas por decreto presidencial o por ley, cuyo objeto sea la enseñanza, siempre que sean consideradas como instituciones autorizadas para recibir donativos deducibles en términos de la LISR.

(Continúa)

16




(Miles de pesos)

• Sociedades o asociaciones de carácter civil dedicadas a la investigación científica

o tecnológica que se encuentren inscritas en el Registro Nacional de Instituciones Científicas y Tecnológicas.

• Asociaciones o sociedades civiles, organizadas sin fines de lucro y autorizadas para recibir donativos, dedicadas a las siguientes actividades:

i. La promoción y difusión de música, artes plásticas, artes dramáticas, danza,

literatura, arquitectura y cinematografía, conforme a la Ley que crea al Instituto Nacional de Bellas Artes y Literatura, así como a la Ley Federal de Cinematografía.

ii. El apoyo a las actividades de educación e investigación artísticas de conformidad con lo señalado en la fracción anterior.

iii. La protección, conservación, restauración y recuperación del patrimonio cultural de la nación, en los términos de la Ley Federal sobre Monumentos y Zonas Arqueo1ógicos, Artísticos e Históricos y la Ley General de Bienes Nacionales; así como el arte de las comunidades indígenas en todas las manifestaciones primigenias de sus propias lenguas, los usos y costumbres, artesanías y tradiciones de la composición pluricultural que conforman el país.

iv. La instauración y establecimiento de bibliotecas que formen parte de la red nacional de bibliotecas públicas de conformidad con la Ley General de Bibliotecas.

v. El apoyo a las actividades y objetivos de los museos dependientes del Consejo Nacional para la Cultura y las Artes.

• Las instituciones o sociedades civiles, constituidas únicamente con el objeto de

administrar fondos o cajas de ahorro, y aquellas a las que se refiera la legislación laboral, así como las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo a que se refiere la Ley para regular las actividades de las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo.

• Asociaciones de padres de familia constituidas y registradas en los términos del Reglamento de Asociaciones de Padres de Familia de la Ley General de Educación.

• Sociedades de gestión colectiva constituidas de acuerdo con la Ley Federal del Derecho de Autor.

(Continúa)

17



(Miles de pesos)

• Asociaciones o sociedades civiles organizadas con fines políticos, o asociaciones

religiosas constituidas de conformidad con la Ley de Asociaciones Religiosas y Culto Público.

• Asociaciones o sociedades civiles que otorguen becas, a que se refiere el artículo 83 de esta Ley.

• Asociaciones civiles de colonos y las asociaciones civiles que se dediquen exclusivamente a la administración de un inmueble de propiedad en condominio.

• Las sociedades o asociaciones civiles, organizadas sin fines de lucro que se constituyan y funcionen en forma exclusiva para la realización de actividades de investigación o preservación de la flora o fauna silvestre, terrestre o acuática, dentro de las áreas geográficas definidas que señale el Servicio de Administración Tributaria mediante reglas de carácter general, así como aquellas que se constituyan y funcionen en forma exclusiva para promover entre la población la prevención y control de la contaminación del agua, del aire y del suelo, la protección al ambiente y la preservación y restauración del equilibrio ecológico.

• Las asociaciones y sociedades civiles, sin fines de lucro, que comprueben que se dedican exclusivamente a la reproducción de especies en protección y peligro de extinción ya la conservación de su hábitat, siempre que además de cumplir con las reglas de carácter general que emita el Servicio de Administración Tributaria, se obtenga opinión previa de la Secretaria de Medio Ambiente y Recursos Naturales.

• Los fondos de inversión especializadas de fondos para el retiro. • Los partidos y asociaciones políticas, legalmente reconocidos. • La Federación, las Entidades Federativas, los Municipios y las instituciones que

por ley estén obligadas a entregar al Gobierno Federal el importe íntegro de su remanente de operación.

• Los organismos descentralizados que no tributen conforme al Titulo II de la Ley del impuesto sobre la renta.

• Instituciones de asistencia o de beneficencia, autorizadas por las leyes de la materia y organizadas sin fines de lucro, así como las sociedades o asociaciones civiles, organizadas sin fines de lucro y autorizadas para recibir donativos en los términos de la Ley del impuesto Sobre la Renta, dedicadas a las siguientes actividades:

i. La promoción de la participación organizada de la población en las acciones

que mejoren sus propias condiciones de subsistencia en beneficio de la comunidad o en la promoción de acciones en materia de seguridad ciudadana.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

i. Apoyo en la defensa y promoción de los derechos humanos.

ii. Cívicas, enfocadas a promover la participación ciudadana en asuntos de

interés público. iii. Promoción de la equidad de género. iv. Apoyo en el aprovechamiento de los recursos naturales, la protección del

ambiente, la flora y la fauna, la preservación y restauración del equilibrio ecológico, así como la promoción del desarrollo sustentable a nivel regional y comunitario, de las zonas urbanas y rurales.

v. Promoción y fomento educativo, cultural, artístico, científico y tecnológico. vi. Participación en acciones de protección civil.

vii. Prestación de servicios de apoyo a la creación y fortalecimiento de organizaciones que realicen actividades objeto de fomento en términos de la Ley Federal de Fomento a las Actividades Realizadas por Organizaciones de la Sociedad Civil.

viii. Promoción y defensa de los derechos de los consumidores.

• Asociaciones deportivas reconocidas por la Comisión Nacional del Deporte, siempre y cuando estas sean miembros del Sistema Nacional del Deporte, en términos de la Ley General de Cultura Física y Deporte.

c) Acciones Clase “F-0”, “F-1”, “F-2” “F-3” y F-4”.- Personas físicas mexicanas o

extranjeras, instituciones de crédito y cualquier otra entidad financiera facultada para actuar como fiduciaria que actúen por cuenta de fideicomisos de inversión cuyos fideicomisarios sean personas físicas, fondos de ahorro y cajas de ahorro para trabajadores.

Serie C- d) Acciones Clase “C-0”, “C-1”, “C-2” “C-3” y “C-4”.- Personas físicas y morales

mexicanas o extranjeras, y cualquier otra entidad financiera facultada para actuar como fiduciaria que actúen por cuenta de fideicomisos de inversión cuyos fideicomisarios sean personas físicas, fondos de ahorro y cajas de ahorro para trabajadores. El tratamiento fiscal para las personas morales que inviertan en esta serie será el mismo que el de las personas físicas.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

El Fondo no está obligado a constituir la reserva legal como lo establece la Ley General de Sociedades Mercantiles.

(9) Régimen fiscal- De conformidad con la LISR vigente, el Fondo no es contribuyente de este impuesto, y sus integrantes o accionistas acumularán los ingresos por intereses devengados a su favor de acuerdo con las disposiciones fiscales aplicables.

Los intereses devengados acumulables para los accionistas serán la suma de las ganancias percibidas por la enajenación de las acciones emitidas por el Fondo y del incremento en la valuación de sus inversiones en el mismo Fondo del último día hábil del ejercicio de que se trate; o en su caso, se determinarán de acuerdo a las disposiciones de la LISR. Dichos intereses acumulables se consideran para las personas físicas en términos reales y en términos nominales para las personas morales. El Fondo retiene y entera mensualmente el impuesto correspondiente por los intereses gravables generados en el mismo periodo, para lo cual aplica la tasa establecida por el Congreso de la Unión, a través de la Ley de Ingresos del año de que se trate (0.50% y 0.60% para 2016 y 2015, respectivamente) al costo promedio ponderado de adquisición de los títulos que generen dichos intereses, o bien, al valor nominal de los mismos según corresponda. La retención antes mencionada será acreditable para sus integrantes o accionistas al acumular los intereses correspondientes. Para tales efectos se emitirá la constancia respectiva a través de la entidad que distribuya sus acciones a más tardar el 15 de febrero de cada año o en la fecha que indiquen las disposiciones fiscales aplicables.

El 18 de noviembre de 2015, se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se expide la Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal de 2016, el cual entró en vigor el 1 de enero de 2016 y establece en su artículo 21 que la tasa de retención anual de Impuesto Sobre la Renta que deben efectuar las instituciones que componen el sistema financiero que efectúan pagos por intereses, será del 0.50%.

El 15 de noviembre de 2016, se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se expide la Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal de 2017, el cual entró en vigor el 1 de enero de 2017 y estableció en su artículo 21 que la tasa de retención anual de Impuesto Sobre la Renta que deben aplicar las instituciones que componen el sistema financiero que efectúan pagos por intereses, será del 0.58%.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

El ISR retenido por el Fondo en 2016 y 2015 fue de $4,623 y $4,011, respectivamente, incluido en el rubro de “Impuestos y derechos”. El Impuesto al Valor Agregado por servicios que recibe el Fondo se reconoce en los resultados en el rubro de “Impuestos y derechos”, el cual por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendió a $3,019 y $4,987 respectivamente.

(10) Compromiso-

La Operadora en representación del Fondo tiene celebrado un contrato de prestación de servicios celebrado con la Casa de Bolsa, con vigencia indefinida, lo que implica una obligación constante por parte del Fondo hacia la Operadora, basada en las operaciones del Fondo (ver nota 7).

(11) Administración de riesgos (no auditado)-

Información Cualitativa • Aspectos cualitativos relacionados con el proceso de Administración Integral de Riesgos.

Es decisión estratégica del Consejo de Administración generar el mayor valor agregado posible, para ello, la estrategia de la Administración Integral de Riesgos en el manejo de portafolios es en el sentido de riesgo-rendimiento, aunado a esto, debe garantizar que la conformación del portafolio sea tal que en todo momento se mantenga dentro de los límites de riesgos y régimen de inversión establecido en el Prospecto y que han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Operadora de Fondos de Inversión a la que presta sus servicios. El Consejo de Administración de la Operadora es la encargada de aprobar los objetivos, políticas y lineamientos para la Administración Integral de Riesgos. Asimismo, aprueba los límites globales y específicos de los distintos tipos de riesgos, así como los mecanismos de acciones correctivas. El Consejo de Administración también aprobó la constitución de un Comité de Administración Integral de Riesgos (Comité de Riesgos) que tiene como objetivo vigilar que las operaciones se lleven a cabo conforme a las políticas y procedimientos establecidos por el Consejo. El comité de Riesgos, para llevar a cabo sus funciones ha designado a un responsable para llevar a cabo la Administración Integral de Riesgos.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

El responsable de la Administración Integral de Riesgos, es el encargado de detectar, medir, vigilar y controlar todos los riesgos en los que incurre la Operadora y proporcionar al Comité de Administración Integral de Riesgos la información relacionada con el nivel de exposición al riesgo, las desviaciones a los límites y en su caso las acciones correctivas implementadas. La Operadora contrató los servicios de un tercero, el cual cuenta con modelos y sistemas de medición que permiten reflejar el valor de las posiciones asumidas, así como la sensibilidad a los diversos factores de riesgo. La Dirección General ha dispuesto la independencia entre el responsable de la Administración Integral de Riesgos y las unidades de negocio. Asimismo, se ha asegurado que la Operadora cuente con los sistemas adecuados y confiables para el procesamiento y manejo de la información así como de la existencia de planes de contingencia para asegurar la continuidad del negocio ante circunstancias inesperadas.

• Metodologías empleadas en la administración de los riesgos de mercado, liquidez, crédito y operativo.

El modelo utilizado para la estimación del Riesgo de Mercado es el llamado Simulación Histórica con un nivel de confianza del 95%, un horizonte de inversión de 1 día y con 252 observaciones. Para cuantificar la pérdida potencial de recursos por la falta de pago de una contraparte en las operaciones que realiza la Sociedad Operadora de Fondos de Inversión por cuenta del Fondo, se realiza la pérdida esperada y pérdida no esperada al 99% de confianza utilizando una metodología similar al modelo Credit Risk +. Con el efecto de cuantificar la pérdida potencial derivada de la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a las obligaciones de la Sociedad Operadora de Fondos de Inversión de forma oportuna o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente, se estiman las pérdidas potenciales derivadas de diferencias entre la bursatilidad u operatividad de los activos y el historial de recompra, así como por la venta anticipada o forzosa de activos a descuento inusual. Para minimizar los Riesgos Operacionales, la Sociedad Operadora de Fondos de Inversión detecta, vigila y documenta los factores que generan el Riesgo Operacional.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

• Breve explicación de la forma en que se deben interpretar los resultados.

El VaR de mercado refleja la máxima pérdida que puede tener el portafolio a un día con una confianza del 95%. El VaR de liquidez indica cuál sería el costo de vender anticipada o forzosamente los activos a descuentos inusuales. El Riesgo de Crédito es la pérdida potencial por falta de pago de una contraparte.

Información Cuantitativa

• Valor en Riesgo al 30 de diciembre de 2016, es:

PORTAFOLIO VALOR VaR DE

MERCADO VaR DE

LIQUIDEZ VaR DE

CRÉDITO +CIGUB 2,750,082 127 401 -

* El de VaR de mercado está calculado con una muestra de 252 días y nivel de confianza de 95% a través del método histórico. Con un horizonte de 1 día.

• Valores promedio de la exposición al riesgo (octubre 2016 – diciembre 2016), es:

PORTAFOLIO VALOR VaR DE

MERCADO VaR DE

LIQUIDEZ VaR DE

CRÉDITO +CIGUB 2,935,910 83 262 -

* El de VaR de mercado está calculado con una muestra de 252 días y nivel de confianza de 95% a través del método histórico. Con un horizonte de 1 día.

• Respecto del Riesgo Operativo, a la fecha no existen pérdidas que impacten la cartera del

Fondo.

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