Funcionamiento de los fondos
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¿Fondos de inversión?@luisgarcialanga
30 de abril de 2015
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CONCEPTOS
Fondos de inversión
Fondos de inversión
¿Qué es un fondo de inversión?
Son IIC configuradas como patrimonios separados sin personalidad jurídica, pertenecientes a una pluralidad de
inversores, cuya gestión y representación corresponde a una sociedad gestora, que ejerce las facultades de dominio sin ser propietaria del fondo, y cuyo objeto es la captación de fondos,
bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores …siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos.
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CONCEPTOS
Fondos de inversión
Patrimonio del fondo
Activos – Gastos periodificados
Participaciones
Partes alícuotas del patrimonio del fondo
Partícipes
Personas (física o jurídica) que aportan, reembolsan, traspasan… al/del patrimonio común
Fondos de inversión
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CONCEPTOS
Fondos de inversión
Partícipes
Personas (física o jurídica) que aportan, reembolsan, traspasan… al/del patrimonio común
Valor liquidativo
V.L.= Patrimonio/Participaciones
Periodicidad diariaRelevante para publicaciones y operativa
Fondos de inversión
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GESTORA
Fondos de inversión
Gestión de los activos del fondo Gestión de las suscripciones, reembolsos, traspasos
Pueden comercializar los Fondos
DEPOSITARIADepósito de los activos del Fondo
Vigilancia de la gestión Bancos, Cajas, Sociedades de Valores, Agencias de Valores
Fondos de inversión
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Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa
DiversificaciónLiquidez
Transparencia y seguimientoGestión profesional
Fiscalidad
Fondos de inversión
GRANDES VENTAJAS!!!!
Fondos de inversión
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Ventajas… Diversificación
Fondos de inversión
Tipos de activos…
Fondos DefensivosRenta Fija
Fondos ArriesgadosRenta VariableFondos
Mixtos/FlexiblesRenta Fija/Variable Mixta,
Retorno Absoluto, Libres…
Fondos de inversión
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Ventajas… Diversificación
Fondos de inversión
Geograficamente…
Fondos de inversión
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Ventajas… Diversificación
Fondos de inversión
Sectorial…
Fondos de inversión
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Ventajas… Liquidez
Fondos de inversión
Compra y venta dependiendo del Valor Liquidativo Fecha de compra/venta en función de la hora de orden y
zona horaria Fecha entrada/salida por traspaso en función de las
depositarias y gestorías (la salida D+1 máximo)
Artículo 23.a: Las IIC deberán tener liquidez suficiente, según la naturaleza de la institución, del partícipe o accionista y de
los activos en los que se invierta.
Fondos de inversión
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Ventajas… Transparencia y seguimiento
Fondos de inversión
Web gestora
Fondos de inversión
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Ventajas… Transparencia y seguimiento
Fondos de inversión
Páginas externas
Fondos de inversión
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Ventajas… Fiscalidad
Fondos de inversión
Fondos de inversión
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Fondos de inversión- Fiscalidad…Se mantiene la no tributación en traspasos (IRPF residentes) y 1%
de tributación del fondo en I. Sociedades¡¡No es solo un simple diferimiento!!
Elegir periodo de generación
Prorrogar tributación a años ventajosos
Exención reinversión > 65 años
Convertir ganancias en menos de 1 año a más de un año
Fondos de inversión
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Fondos de inversión- Fiscalidad…Ahorro impositivo capitaliza
Ejemplo:
o Persona A compra 50.000€ acciones Telefónica 30/06/14, y las vende
con un 20% de revalorización día 01/07/15. Con el resultado neto
compra acciones BNP y las vende día 02/07/16
oPersona B compra 50.000€ participaciones fondo telecomunicaciones
día 30/06/14 y lo traspasa a un fondo de bancos europeos día
01/07/15 tras obtener un 20% de revalorización; este fondo lo vende
día 02/07/16 con otro 20% de revalorización.
Fondos de inversión
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Fondos de inversión- Fiscalidad…Ahorro impositivo capitaliza
Persona A (Acciones)Compra Telefónica 50.000Revalorización TEF 20%Venta Telefónica 60.000
Resultado Telefónica 10.000IRPF (22%) 2.200
Reinversión BNP 57.800Revalorización BNP 20%
Venta BNP 69.360Resultado BNP 11.560
IRPF (21%) 2.428Neto BNP 66.932
Beneficio Total 16.932Capital Final 66.932
Persona B (Fondos)Compra Fondo Tel. 50.000
Revalorización Fondo 20%Salida Fondo Tel 60.000
Resultado Fondo Tel 10.000IRPF (22%) 0,00
Reinversión Fondo Bcos 60.000Revalorización F. Bcos 20%
Venta Fondo Bcos 72.000Resultado Fondo Bcos 12.000IRPF (21%) Tel+Bcos 4.620
Neto Fondos 67.380Beneficio Total 17.380
Capital Final 67.380
Fondos de inversión
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Fondos de inversión- Fiscalidad…Tributación residual rescate beneficios
Ejemplo:
Persona C compra acciones de Santander por 50.000 que paga un 3%
anual de dividendos.
Persona D compra 5.000 participaciones de fondo de bolsa española a
10€/participación, con el que a 12 meses obtiene rentabilidad del 3%
que reembolsa.
Fondos de inversión
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Fondos de inversión- Fiscalidad…Tributación residual rescate beneficios
Persona C ( Acciones)
Contratación 50.000
Cupón 3%
Cupón bruto 1.500IRPF (20%) 300
Líquido neto recibido 1.200
Persona D (Fondos)Compra Fondo 50.000Nº Participaciones 5.000Valor Participación 10Revalorización 3%Nª Participaciones 5000,00Valor Participación 10,30Rescate 1.500Part. Rescatadas 145,63Valor Inicial Part. Rescat. 1.456Beneficio Part. Rescat. 44IRPF (20%) 9Líquido neto recibido 1.491
Fondos de inversión
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ETFs
Fondos de inversión
Fondos de inversión
2
ETFs
Fondos de inversión
Fondos de inversión
2
ETFs
Fondos de inversión
Ventajas:
DiversificaciónOperativa y seguimiento (liquidez, plataformas…)
Inconvenientes:
Gestión pasivaFiscalidad (la misma que las acciones)
Fondos de inversión
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Peligro de los fondos de Renta Fija
Fondos de inversión
Ejemplo real
Fondos de inversión
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Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa
100%
Plazo < 1 año Ahorro quasi-líquido para afrontar cualquier gasto
no mensual (IBI, seguros anuales, pequeñas reparaciones….)
Fondos de Renta Fija solvente en Euros a muy C.P. o Fondepósitos
Actualizar periódicamente la cantidad. Producto sustitutivo: Depósitos, compra deuda
pública a muy C.P.
Fondos de inversión…. Estrategia 1
Fondos de inversión
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Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa
100%
Plazo : Entre 1 y 3 años Ahorro destinado a “imprevistos”: reparaciones
importantes, viajes extraordinarios… Fondos de Renta Fija/Variable Mixta, Fondos de
Retorno Absoluto Evitar bajadas fuertes del mercado sesgando hacia
Renta Fija en momentos de tendencias bajistas Producto sustitutivo: Compra deuda pública y
corporativa solvente a 3 años
Fondos de inversión…. Estrategia 2
Fondos de inversión
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Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa
100%
Plazo : Entre 3 y 10 años Ahorro destinado a cambios sustanciales: Apertura de negocio, despidos, cambio trabajo, estudios hijos…
Fondos de Renta Fija Mixta/Retorno Absoluto/Renta Variable
Elegir los sectores con mayor potencial (fundamentales y tendencia y sobreponderarlos),
atentos a cambios de tendencia Producto sustitutivo: Compra acciones
Fondos de inversión…. Estrategia 3
Fondos de inversión
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Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa
100%
Plazo : Más de 10 años Ahorro destinado a la jubilación
Fondos de Renta Fija Mixta/Retorno Absoluto/Renta Variable
Aportaciones periódicas eligiendo los sectores con mayor potencial (fundamentales y tendencia y
sobreponderarlos), atentos a cambios de tendencia Producto sustitutivo: Compra acciones, Planes de
Pensiones, PIA’s
Fondos de inversión…. Estrategia 4
Fondos de inversión
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Muchas gracias!!!!
Fondos de inversión
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