Glosario de Mercado de Valores

7/24/2019 Glosario de Mercado de Valores

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GlosarioA

Acciones comunes:Son valores emitidos por empresas constituidas comosociedades annimas que otorgan algunos derechos a sus propietarios, comoparticipar en el capital y utilidades de la empresa, votar en las juntas generalesde accionistas, fiscalizar la gestin de los negocios de la empresa, entre otros.Acciones de inversin:Dichos ttulos tienen origen en las anteriores accioneslaborales, cuyos tenedores originales fueron los trabajadores de las empresasindustriales, pesqueras y mineras obligadas a emitirlas. stas accionesconforman la cuenta !articipacin !atrimonial del "rabajo y no confieren lacalidad de socios que ostentan los titulares de las acciones de capital cuyosttulos constituyen partes alcuotas del capital social.Acciones en circulacin:Son aquellas acciones emitidas por una sociedadannima y se encuentran en poder de quienes las han adquirido.Acciones liberadas:Son aquellas acciones que se emiten y entregan de formaproporcional al n#mero de acciones de cada propietario y surgen cuando la juntageneral de accionistas de la empresa acuerda capitalizar las utilidades o lasreservas, es decir reinvertirlas en la empresa y a cambio entregar acciones.Acciones lderes (blue chips):$ccin de una empresa que tiene buenareputacin y goza de una importante frecuencia de negociacin y liquidez en la%olsa. $dem&s sus productos o servicios suelen contar con amplia aceptacin enel mercado.Ahorro:s la parte del ingreso que no es utilizada para el consumo.

Arbitraje:'ompra de un bien en un mercado para venderlo a otro aprovechandolas diferencias de precios. 'om#nmente se aplica a la compra y la venta dedivisas y otros valores financieros.

ndice Alfabtico:A B C DE F G HI J K LM N OP Q R ST U V WX Y Z

B

Boletn Diario:s una publicacin editada por la %olsa de (alores de )ima, quedifunde la informacin diaria de lo acontecido en la *ueda de %olsa. $dem&sincluye informacin sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistasrecurrentes y potenciales.Bonos:Son valores que representan una deuda contrada por una empresa o

dependencia gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, redit#anintereses a una tasa definida que puede ser fija, variable o reajustable, loimportante es que dicha tasa ha sido establecida desde el momento en que seproduce la emisin de estos valores.

BVL - EX (istema de !e"ociacin Electrnico):s un mecanismo que seha desarrollado para facilitar la realizacin de operaciones en la %olsa de (aloresde )ima. +ediante este sistema se permite a los intermediarios burs&tiles S$%-singresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta devalores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real cmo seva desarrollando la oferta y la demanda.

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#AVAL$ %A% $%#%L%V:s una sociedad annima especial por resolucin /0 12345647859.:;, cuya finalidad es registrar valores que han sido convertidos enregistros computarizados o anotaciones en cuenta desmaterializados y realizar
http://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ahttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#bhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#chttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#dhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ehttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#fhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ghttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#hhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ihttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#jhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#khttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#lhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#mhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#nhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#eniehttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ohttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#phttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#qhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#rhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#shttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#thttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#uhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#vhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#whttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#xhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#yhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#zhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#bhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#chttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#dhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ehttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#fhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ghttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#hhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ihttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#jhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#khttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#lhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#mhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#nhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#eniehttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#ohttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#phttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#qhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#rhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#shttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#thttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#uhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#vhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#whttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#xhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#yhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#zhttp://www.bvl.com.pe/eduayuda_glosario.html#a


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la liquidacin de operaciones efectuadas en la %olsa de (alores de )ima, esdecir, recibir los valores del vendedor y el dinero del comprador, y entregar losvalores al comprador y el dinero al vendedor.#ajn abajo:s cuando una accin baja en :2< respecto de su cotizacin deapertura en el da.

#ajn arriba:'uando una accin sube en :2< respecto de su cotizacin deapertura en el da.#a&itali'acin burstil:= s el valor de mercado en t>rminos monetarios deuna empresa que tiene sus valores inscritos en la %olsa de (alores. )acapitalizacin burs&til sirve tambi>n para medir el tama?o de un mercado burs&til,a partir de la suma de las capitalizaciones burs&tiles de todas las empresasinscritas.

#artera (orta*olio):@nversiones de los bancos y las instituciones financieras engeneral. l t>rmino se emplea para indicar valores, acciones, bonos, etc. que sonllevados en los libros de dichas instituciones. l t>rmino tambi>n se suele referir aotros activos especficos de la empresa tales como=

'artera de cheques y billetes caja'artera de colocaciones'artera pesada, etc.

#erti*icados de artici&acin:Son valores mobiliarios representativos dederechos de participacin que confieren a su titular una parte alcuota de losrecursos provenientes de un fondo.#ierre de Bolsa:s el final del tiempo o el periodo de negociacin diaria.#olocaciones:!r>stamos realizados por una institucin financiera a un agenteeconmico, su forma m&s com#n es mediante un avance en cuenta corriente.

#omisin !acional u&ervisora de Em&resas + Valores (#,!AEV):s unainstitucin p#blica del sector economa cuya finalidad es promover el mercado devalores, velar por la transparencia, la correcta formacin de precios y laproteccin de los inversionistas, procurando la difusin de toda la informacinnecesaria para la adopcin de las decisiones financieras relativas a los valores yla igualdad de trato a todos ellos. $simismo, se encarga de dictar las normas queregulan el mercado de valores, as como de supervisar y controlar las diferentesinstituciones que participan en dicho mercado.#omitente: s la persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra yventa de valores en el mercado burs&til o eAtraburs&til, a trav>s de una Sociedad$gente de %olsaB tambi>n se le denomina inversionista.#om&ensacin:!roceso por medio del cual, y con el fin de ahorrar tiempo ydinero, se confrontan los cr>ditos y los d>bitos de varios titulares unidos porrelaciones comerciales a trav>s de una oficina com#n '&mara de'ompensacin, de tal modo que solo se liquidan las diferencias. Se realiza conm&s frecuencia en la actividad bancaria, pero tambi>n eAiste en forma limitada enel comercio entre pases de $m>rica )atina.

#osto de o&ortunidad:l valor m&s alto que podra ser generado si losrecursos y los factores productivos fueran destinados a actividades diferentes aaquellas en donde est&n siendo utilizados. Sirve para medir el costo de empleartales recursos en su actividad actual en comparacin con lo que podran produciren uso alternativo.#osto mar"inal:l incremento en el costo originado por la produccin de unaunidad adicional. "picamente baja mientras los aumentos en la produccin serealizan con una mejor utilizacin de la capacidad instalada, pero eventualmentetiende a subir. @gualando el costo marginal y el ingreso marginal se determinacu&nto producir o vender para obtener el m&Aimo beneficio econmico.#osto social:Se refiere a los costos en los que incurre la sociedad en suconjunto como resultado del desarrollo de una determinada actividad econmica.!ueden ser mayores o menores que los costos privados. jemplo= los costos

privados de producir zinc pueden ser menores que los costos sociales, si estos#ltimos consideran la contaminacin de ros aleda?os y el ambiente general.


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#oti'acin:!recio al cual se compra y vende p#blicamente en el mercado lasmercancas, los valores y efectos p#blicos o mercantiles.#o+untura:'onjuncin de situaciones econmicas, polticas, sociales, etc. quese da en un momento determinado.#rdito:">rmino contable que designa una operacin que incrementa el activo

de una empresa. Se contrapone al t>rmino Cd>bito que registra la operacincontraria.

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De*lacin:7enmeno inverso a la inflacin.Demanda:s la cantidad de un bien o un servicio que un individuo desea alprecio corriente. )a demanda total en la economa es conocida como demandaagregada.

Demandante:s aquella persona o empresa que se encuentra interesada enadquirir o comprar alg#n bien o servicio. n el +ercado de (alores es aquella

persona o empresa que desea comprar valores demandante de valores oaquella empresa que se encuentra interesada en adquirir o captar dinero a trav>sde la emisin de valores demandante de fondos.Democrati'acin del ca&ital:s el proceso por el cual la propiedad de unaempresa se transfiere total o parcialmente a un gran n#mero de personas quedesean participar de ella y que no mantienen necesariamente relaciones entre s,con el grupo controlado y con la propia empresa.De&sito:n general, arreglo contractual, eAplcito o implcito, por el cual unaparte entrega a la otra un bien con la condicin de que este le sea restituido.

De&reciacin .onetaria:!>rdida de valor del dinero ocasionada por ladisminucin de su poder adquisitivo. !>rdida de valor de una moneda en relacina otras monedas provocada por las fuerzas de los mercados de cambio.

De&reciacin:">rmino contable que registra la disminucin en el valor de unactivo fijo debido al transcurso del tiempo, el desgaste o la obsolescencia.De&resin:!eriodo prolongado en el cual el ritmo de actividad econmicadecae, acompa?ado de precios bajos y alta tasa de desempleo. Ecurri en lad>cada de :51; en un n#mero importante de pases. /o debe confundirse conCrecesin o Cstagflacin.Desem&leo:'ondicin de la !$ !oblacin conmicamente $ctiva quebuscan activamente un empleo al sueldo prevaleciente sin encontrarlo.Desmateriali'acin:s la conversin de certificados o documentos fsicos querepresentan un valor emitido por una empresa, en registros computarizados oanotaciones en cuenta.

Dividendo:!arte de las utilidades, que se destina para distribuir entre losaccionistas despu>s de atender las reservas legales estatutarias y voluntarias.!uede ser en acciones o en efectivo.Do/ 0ones:s el @ndicador %urs&til estadounidense conformado por un grupode las acciones de las empresas m&s representativas de la %olsa de (alores de/ueva For.

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Emisor:Son todas aquellas empresas o entidades gubernamentales que emitenvalores con la finalidad de obtener dinero para financiar sus actividades.

Es&eculacin:Eperacin que consiste en aprovechar las fluctuacionesnaturales de la oferta y la demanda con el fin de obtener beneficios de cortoplazo.


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Estados 1inancieros Auditados:@nformacin financiera auditada requerida por'E/$S(, correspondiente a cada ejercicio econmico anual, de las empresasque realicen oferta p#blica de valores mobiliarios o tengan valores inscritos en%olsa y aqu>llas que soliciten autorizacin para su inscripcin en %olsa o deseanrealizar oferta p#blica, administrar fondos colectivos, as como los que seencuentren organizados bajo la )ey General de Sociedades.

E2chan"e 3raded 1und (E31):s un instrumento financiero de renta variableque replica la rentabilidad de un ndice burs&til. )os "7Hs se negocian en lasbolsas de valores a lo largo del horario de negociacin.E2 derecho:"tulo que ha perdido el derecho de suscripcin a la ampliacin decapital, lo que se produce al tiempo que este da comienzo y pasan a cotizarsepor separado accin y cupn.E2 dividendo:"tulo que ya no tiene el derecho al dividendo, cotiz&ndose sin elcupn que representa el derecho.

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1inanciamiento:Ebtencin capital destinado a la adquisicin de los bienesnecesarios para el cumplimiento de sus fines.1ondo de "aranta:7ondo que se destina a los clientes de los corredores parala reposicin de ttulos valores mobiliarios negociados en la %olsa por da?os,consecuencias de acto culposo o dolos de responsabilidad de esas instituciones.1ondo de inversin:!atrimonio integrado por un conjunto de valores mobiliariosy dinero aportado por una pluralidad de inversores y afectado a fin eAclusivo,como es la tenencia y el disfrute de valores mobiliarios debidamentediversificados para que los riesgos y el tipo de rendimiento quedencompensados.1ondo mutuo:!atrimonio integrado por aportes de personas naturales yjurdicas para su inversin en valores de oferta p#blica que administra unasociedad annima por cuenta y riesgo de los partcipes o aportantes.

1ree 1loat:Se considera free float a la sumatoria de aquellas acciones en poderde comitentes con una participacin menor o igual al :< de las acciones encirculacin del respectivo valor.1usin:Eperacin por la cual dos o m&s sociedades se disuelven, sin liquidarse,para constituir una nueva sociedad.

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4aranta:+edio que sirve para asegurar la recuperacin de un cr>dito. n lasoperaciones de plazo, monto proporcional del contrato en ttulos y8o en efectivoque se entrega a una entidad acreditada para asegurar el cumplimiento delcontrato.

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5echos de im&ortancia:@nformacin que las empresas est&n obligadas a dar aconocer al mercado a trav>s de la %olsa de (alores de )ima y la 'E/$S(,debido a que puede influir en la cotizacin de sus valores.5ed"in":!alabra de origen ingl>s que designa la operacin que consiste en latoma de una posicin en el mercado futuro aproAimadamente igual, pero ensentido contrario, a aquella que se posee o se pretende tomar en el mercado decontado.5oldin"s:mpresas que, teniendo su activo compuesto totalmente o en sumayor parte por acciones de otras sociedades, realizan las operacionesfinancieras relativas a las sociedades controladas y, a su vez, dirigen o controlan

la actividad industrial o comercial de esta.


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5ombro (anlisis tcnico):7ormacin que surge luego de un movimiento dealta en el estudio del comportamiento hecho por el gr&fico de barras.

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$ncatrac6:l certificado de participacin4@ncatrac es un "7 Achange "raded7und que se negocia en la %olsa de (alores de )ima %() como cualquier otraaccin. )os "7-s son instrumentos de renta variable que replican un ndiceburs&til, por lo tanto, el @ncatrac busca replicar el rendimiento que obtenga elIndice /acional de 'apitalizacin @/'$ +ayor informacin en el siguiente lin=http=88JJJ.bvl.com.pe8incatrac8indeA.htm$ncor&oracin:s la operacin por la cual una o m&s sociedades sonabsorbidas por otras que les suceden en sus derechos y obligaciones.$ncum&limiento= $ccin de no cumplir con los t>rminos de un contrato.7ndice de $li8uide':*elacin que mide la capacidad de una empresa para hacerfrente a sus compromisos de corto plazo. Surge de la divisin del activo corrientepor el pasivo corriente.

7ndice 4eneral de la Bolsa de Valores de Lima ($4BVL): s un indicador quemide el comportamiento del mercado burs&til y sirve para establecercomparaciones respecto de los rendimientos alcanzados por los diversossectores industrial, bancario, agrario, minero, de servicios p#blicos, etc.participantes en la %olsa, en un determinado perodo de tiempo. Se determina apartir de una cartera formada por las acciones m&s significativas de lanegociacin burs&til, seleccionadas con base en su frecuencia de negociacin,monto de negociacin y n#mero de operaciones.7ndice !acional de #a&itali'acin ($!#A): s un ndice burs&til conformado porlas K; acciones m&s lquidas que listan en la %olsa de (alores de )ima. )aimportancia peso de cada accin en la composicin del ndice se determina porel tama?o de mercado capitalizacin de las mismas, considerando #nicamente

la porcin del total de acciones que es susceptible de ser negociadohabitualmente en bolsa free float.

7ndice electivo de la Bolsa de Valores de Lima ($BVL): s un indicador quemide las variaciones en las cotizaciones de las acciones m&s representativas dela %olsa de (alores de )ima y permite mostrar la tendencia del mercado burs&tilen t>rminos de los cambios que se producen en los precios de las acciones.7ndice electivo er9 ;:s un indicador que mide el comportamiento de lasacciones m&s negociadas de empresas locales, al considerar #nicamentecompa?as que registren la mayor parte de sus actividades en el !er#. 'on estendice se puede revisar el desenvolvimiento de la economa peruana, al estareAcluidos de su cartera los valores eAtranjeros aquellos que no registran susprincipales actividades en el pas.

7ndices burstiles:@ndicadores que eApresa la tendencia promedio de losvalores m&s representativos de un mercado burs&til.$n*lacin:Aceso de la demanda solvente sobre la oferta evaluada en t>rminosde coste, diferencia que se refleja o tiende a reflejarse en un alza general deprecios. "endencia sostenida de crecimiento de los precios en una economa quepuede tener distintos orgenes.$nstrumentos de corto &la'o:(alores representativos de deuda emitidosmediante ttulos o anotaciones en cuenta. !ueden utilizarse como instrumentosde corto plazo los pagar>s, las letras de cambio u otros valores representativosde deuda que determine 'E/$S(, la cual podr& establecer las caractersticasde estos #ltimos, pudiendo eAceptuarlos de los requisitos previstos en la )ey deSociedades u otras normas que resulten aplicables.$nversin:mpleo del capital con el objetivo de obtener beneficio en el medianoo el largo plazo.
http://www.bvl.com.pe/incatrack/index.htmhttp://www.bvl.com.pe/incatrack/index.htm


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$nversionista institucional:@nstitucin que dispone de recursos mantenidos concierta estabilidad destinados a la reserva de riesgos o a la renta patrimonial y queinvierte estos recursos en el mercado de capitales.$nversionista:$horrista, ahorrador.

$nversor:@ndividuo o institucin que aplica capital propio o de terceros con elobjetivo de obtener beneficios en el mediano o el largo plazo.

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,*erta rivada:s aquella en la que no se emplean medios masivos de difusin.(an dirigidas eAclusivamente a inversionistas institucionales, o son valores cuyovalor nominal o valor de colocacin unitario m&s bajo es igual o superior a S8.K2;,;;;.,*erta 9blica:s oferta p#blica de valores mobiliarios la invitacin,adecuadamente difundida, que una o m&s personas naturales o jurdicas dirigenal p#blico en general, o a determinados segmentos de >ste, para realizarcualquier acto jurdico referido a la colocacin, adquisicin o disposicin devalores mobiliarios.,*erta 9blica de Ad8uisicin (,A): s aquella oferta que efect#an una om&s personas naturales o jurdicas a los accionistas de una compa?a inscrita en%olsa, con el propsito de adquirir, directa o indirectamente, en un solo acto o en

actos sucesivos, una cantidad determinada de sus acciones, para alcanzar unaparticipacin significativa en dicha compa?a, o incrementar la ya alcanzada.,*erta 9blica de Venta (,V): s aquella oferta que efect#an una o m&spersonas naturales o jurdicas, con el objeto de transferir al p#blico en general oa determinados segmentos de >ste, valores previamente emitidos o adquiridos.,*erta 9blica rimaria:s la oferta p#blica de nuevos valores que efect#an laspersonas jurdicas.,*erta 9blica ecundaria:s aquella que tiene por objeto la transferencia devalores emitidos y colocados previamente. 'onstituyen ofertas p#blicassecundarias, entre otras, la oferta p#blica de adquisicin, la oferta p#blica decompra, la oferta p#blica de venta y la oferta de intercambio.

,&eracin E2traburstil:Son las operaciones que se efect#an con valoresinscritos en la %olsa pero que se realizan fuera de *ueda de %olsa. n estasoperaciones se requiere la intervencin de una sociedad agente quien es laencargada de certificar la transaccin y liquidacin oportuna de las operacionescon indicacin de la cantidad, precio y la fecha en que tuvo lugar la operacin.,&eracin Burstil:"ransaccin de valores realizada por una Sociedad $genteen la %olsa de (alores de )ima, de acuerdo con las indicaciones de los quedesean comprar y vender.,&eracin de ?e&orte:s aquella que comprende una venta de valores a serliquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado y unasimult&nea compra a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la mismacantidad y especie de valores y a un precio determinado. $ la sociedadvendedora due?a de los valores en la primera operacin se le llama reportadomientras que a la otra sociedad due?a del dinero se le denomina reportante.stas operaciones pueden realizarse slo con un n#mero restringido de accioneso valores representativos de acciones y con algunos valores representativos dedeuda. Si desea mayor informacin respecto a estas operaciones es mejor que


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se acerque a su Sociedad $gente de %olsa.,rden:Documento en el que se registran las instrucciones cantidad y precio,entre otros que el inversionista da a la Sociedad $gente de %olsa o al $gente de%olsa para la compra y venta de valores.

asivo:'omprende las obligaciones de la sociedad hacia terceros a la fechaque refieren los estados contables, tanto sean ellas ciertas o contingentes."ambi>n se incluyen en este rubro las ganancias cuya apropiacin, por diversasrazones, se difiere para ejercicios futuros.ro&uesta:!recio orden de compra o venta un valor ingresada al sistema denegociacin por alguna de las Sociedades $gentes de %olsa.

@

?

?a'n social:Denominacin con la que se conoce una sociedad.?enta variable:s cuando se compra una accin y la inversin se determina porlas utilidades que obtiene la empresa, as como las posibles variaciones en elprecio de la misma, seg#n las condiciones eAistentes en el mercado.?enta *ija:s el rendimiento de un ttulo4valor, fundamentalmente obligaciones,cuya remuneracin est& predeterminada en el momento de la emisin,normalmente en forma de inter>s.?entabilidad:*elacin eAistente entre un capital y los rendimientos netosobtenidos de la inversin, eApresada en t>rminos porcentuales.

?escate:!ago del valor de un ttulo valor para retirarlo definitivamente decirculacin.?ies"o:!robabilidad de p>rdida de capital que se afronta al tomar decisiones deinversin o ejercer una actividad empresarial.?ueda de Bolsa:s la sesin diaria en la que se negocian los valorespreviamente inscritos en la 'E/$S( y la %olsa.

istema de !e"ociacin Electrnico (BVL-EX):s un mecanismo que se hadesarrollado para facilitar la realizacin de operaciones en la %olsa de (alores de)ima. +ediante este sistema se permite a los intermediarios burs&tiles S$%-singresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta devalores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real cmo seva desarrollando la oferta y la demanda.ociedad A"ente de Bolsa (AB):s el intermediario del mercado burs&tilautorizado por la 'omisin /acional Supervisora de mpresas y (alores'E/$S( que est& encargado de realizar las operaciones de compra y ventaque los inversionistas solicitanB a cambio, cobra una comisin que esdeterminada libremente por cada una de ellas en el mercado.


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Valores:"tulos, certificados o documentos emitidos por una empresa queotorgan derechos a sus poseedores, y que son libremente transferibles. !uedenser acciones, bonos, letras hipotecarias, instrumentos de corto plazo, etc.

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