(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

GRAÑA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por el año terminado el

31 de diciembre de

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACION

Utilidad antes de impuesto a la renta

Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivo

de las actividades de operación:

Depreciación

Amortización de otros activos

Desvalorización de existencias

Desvalorización de cuentas por cobrar

Desvalorización de inmueble, maquinaria y equipo

Desvalorización de otros activos

Recupero de desvalorización de existencias

Provisiones

Participación en los resultados de asociadas

bajo el método de participación patrimonial

Recuperación de provisiones

Utilidad en venta de inmueble, maquinaria y equipo

Utilidad en venta de inversiones en asociadas

Variación neta de activos y pasivos:

Disminución de cuentas por cobrar comerciales

(Disminución) incremento en otras cuentas por cobrar

Disminución en otras cuentas por cobrar de partes relacionadas

Disminución en inventarios

Nota 2012 2013

Aumento (disminución) de gastos contratados por anticipado y otros activos

Aumento de cuentas por pagar comerciales

Aumento (disminución) en otras cuentas por pagar

Aumento (disminución) de otras cuentas por pagar a relacionadas

Disminución en otras provisiones

Pagos por compra de intangibles - Concesiones

Pago de impuesto a la renta

Efectivo neto provisto por (aplicado) a las actividades de operación

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION

Venta de inversión en asociadas

Venta de activos financieros disponibles para la venta

Venta de propiedades, planta y equipo

Dividendos recibidos

Pago por compra de activos financieros disponibles para la venta

Pago por compra de propiedades de inversión

Pago por compra de intangibles

Pago por compra y aportes por la inversión en asociadas y operaciones conjuntas

Salida directa de efectivo por la adquisición de subsidiarias

Pagos por compra de propiedades, planta y equipo

Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Préstamos recibidos

Amortización de préstamos recibidos

Pago de intereses

Dividendos pagados a propietarios de la matriz

Dividendos pagados a participación no controlante

Aporte recibido de accionistas no controlantes

Adquisición o venta de participación en subsidiaria de accionistas no controlantes

Aporte de capital

Emisión de acciones, netos de gastos relacionados

Recompra de acciones

Efectivo neto (aplicado a) provisto por las actividades de financiamiento

Aumento (dismunición) neto del efectivo

Disminución de efectivo por desconsolidación

Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año

Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al final del año

TRANSACCIONES NO MONETARIAS:

Capitalización de resultados acumulados

Capitalización de deuda

Adquisición de activos a través de arrendamiento financiero

Activos netos transferidos por la adquisición de Stracon GyM

Ajuste por deconsolidación de subsidiarias

Cambio en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta

Cuentas por pagar - adquisición de Morelco

Pasivo por opción de compra por la adquisición de participación no controlante

520,826

594,467

542,729

(367,678)

6,800

1,432

(20,815)

121,927

658,187

780,114

1,147,418

892,1 - 36

184,463

(5,162)

780,114

959,415

2014

507,429

16 173,018 181,479 185,309

17 71,485 78,387 74,730

14 10,981 2,239 62

10 2,707 110 71 2,415

-- 774

21 - 15,084 6,559

15a-b (604) (33,562) (53,445)

27 (67,556) (14,556) (9,394)

16 (1,261) (734) (4,845)

15 a - (5,722) -

(49,897) (783,965) (594,993)

(346,429) (33,606) 32,159

(24,451) (34,089) (15,291)

(197,802) (21,071) (51,489)

21,644 (539) (8,634)

224,935 56,836 82,051

373,637 (145,379) (19,731)

23,069 (14,677) 58,342

(3,759) (16,269) (7,208)

(28,406) (2,329) (82,698)

(159,408) (190,556) (154,878)

(40,478)

342 - -

23,471 15,861 42,968

15-a,b 2,057 36,718

(956) (2,974) (1,450)

(10,851) (22,375) (60,846)

15-a,b - - (129,859)

31 (133,648) (88,342) (167,921)

(280,402) (197,553) (265,567)

(399,987) (339,995) (545,957)

610,399 1,351,964 2,852,271

(490,398) (1,378,359) (2,053,422)

(46,659) (61,013) (46,411)

(86,723) (86,986) (112,127)

(37,512) (51,794) (63,990)

34-d 26,096 34,774 47,376

(3,200) (63,868) (175,824)

5,750 - -

447,873

14,170 (1,169)

4,688 (56,100)

(138,562)

(2,451)

959,415

818,402

167,485 - -

12,232 7,989 -

123,815 43,812 163,399

24,994 - -

(19,943) 2,284

--- 19,060

Las notas adjuntas de la página 8 a la 115 forman parte de los estados financieros consolidados.

-7-

4,649 45,684 113,829