Greening Macroeconomics: New Thinking, New Teaching

Macroeconomía Verde: Nuevas Ideas, Nueva Enseñanza

Jonathan M. Harris Instituto de Desarrollo y Medioambiente, Universidad Tufts

http://ase.tufts.edu/gdaeCopyright © 2014 Jonathan M. Harris

Voy a presentar en inglés, pero la traduccion al español es en las diapositivas de Powerpoint.

Teaching Macroeconomics: Missing PerspectivesEnseñanza de macroeconomía: Faltantes perspectivas

Current texts (e.g. Mankiw, Principles of Economics) lack treatment of:

• Instability (assume classical long-run full-employment)

• Inequality (no empirical assessment of increasing inequality, no treatment of macro effects)

• Environment/Resource limits (only brief mention)

• Infrastructure and Social Investment (very limited treatment)

Limitations and biased policy implications arise from assumptions of Aggregate Supply/Aggregate Demand model

Textos (por ejemplo, Mankiw, principios de economía) falta de tratamiento actual:

•Inestabilidad (asumir clásico largo plazo pleno empleo)•Desigualdad (ninguna evaluación empírica de la creciente desigualdad, ningún tratamiento de efectos macro)Límites de recursos y medio ambiente (sólo mención breve)Infraestructura e Inversión Social (tratamiento muy limitado)

Limitaciones e implicancias políticas sesgadas surgen de supuestos del modelo de demanda agregada fuente/agregado

Source: Mankiw, Principles of Economics, 5th ed., Chapter 33

The assumption of a fixed Long-Run Aggregate Supply curve means that government policy is ineffective, only affecting the price level in the long run.

La asunción de una determinada curva de oferta agregada a largo plazo significa que la política del gobierno es ineficaz ya que afecta sólo el nivel de precios en el largo plazo.

A New Approach toTeaching MacroeconomicsUn nuevo enfoque a la enseñanza de macroeconomía

• Dynamic approach to AS/AD

• Recognition of inherent instability

• Active government policy responses

• Importance of distribution and inequality

• Consideration of resource and environmental limits

• Enfoque dinámico para AS/AD

• Reconocimiento de la inestabilidad inherente

• Respuestas de política activa del gobierno

• Importancia de la distribución y la desigualdad

• Consideración de los recursos y los límites ambientales

Output (Y )

Infl

atio

n r

ate

(π )

Aggregate Supply (AS)

Maximum Capacity

Y*

Unemployment

Wage-Price Spiral

The Aggregate Supply CurveAs the economy approaches its maximum capacity, inflation levels tend to rise as excessive demand for workers, goods and services, and production inputs pushes up wages and prices.

Source: Goodwin et al., Macroeconomics in Context, 2nd ed., Chapter 13

La curva de oferta agregadaLa economía acerca a su máxima capacidad, los niveles de inflación tienden a subir como la excesiva demanda de trabajadores, bienes y servicios como insumos de producción empuja los salarios y precios.

Output (Y )

Infla

tion

rate

(π

) AS

Y*

AD1

AD0

E1

E0

Unemployment

Expansionary Fiscal Policy in Response to a RecessionAn expansion of government spending, as well as a program of tax cuts, shifts the AD curve to the right.

Source: Goodwin et al., Macroeconomics in Context, 2nd ed., Chapter 13

Políticas fiscales expansivas en respuesta a una recesión

Una expansión del gasto público, así como un programa de recortes de impuestos, desplaza la curva de AD a la derecha.

Factors affecting AD, ASFactores que afectan la oferta y la demanda agregada

• AD: instability of investment, variability of consumption based on income distribution and debt, fiscal and monetary policy, trade in open economy

• AS: technology, natural resource and environmental constraints, institutions, infrastructure investment

• All of these factors are the proper domain of economic analysis and policy; cannot simply rely on “efficient markets”. Different equilibria, disequilibria, and varied growth paths exist

• AD: inestabilidad de la inversión, la variabilidad de consumo basado en la distribución de ingresos y deuda, política fiscal y monetaria, comercio en economía abierta

• AS: tecnología, recursos naturales y las limitaciones ambientales, instituciones, inversión en infraestructura

• Todos estos factores son el dominio adecuado de análisis económico y política; simplemente no se puede confiar en los "mercados eficientes". Existen diferentes equilibrios, desequilibrios y caminos de crecimiento variados

Brunei

United Arab Emirates

United States

India

China

Bahrain

Saudi Arabia

Kazakhstan

Gabon

Sweden Switzerland

Norway

GDP and CO2 EmissionsCO2 emissions are correlated with GDP, but different growth paths exist, including low-carbon paths.

EL PIB y las emisiones de CO2

Las emisiones de CO2 están correlacionadas con el PIB, pero existen caminos de crecimiento diferentes, incluyendo caminos de bajas emisiones de carbono.

Top 10 Percent

Top 1 Percent

INCOME SHARES OF TOP 1% AND TOP 10% Inequality in the U.S. has risen to levels not seen since the 1920s, with macroeconomic consequences including increased debt and more unstable aggregate demand

VALORES DE RENTA DE 1% y 10% SUPERIORLa desigualdad en los EE.UU. ha aumentado a niveles no vistos desde la década de 1920, con consecuencias macroeconómicas incluyendo aumento de la deuda y más inestable demanda agregada

GD

P a

nd

GP

I P

er C

apit

a (2

000

US

$)

Gross Domestic Product

Genuine Progress Indicator

EL PIB Y EL INDICADOR DE PROGRESO GENUINO

Aumentar el PIB no significa necesariamente mayor bienestar; otros indicadores pueden ser necesarios.

GDP AND THE GENUINE PROGRESS INDICATOR

Increasing GDP does not necessarily mean increasing well-being; other indicators may be needed.

2005 2010 2015 2020 2025 2030 20350

50

100

150

200

250

300In

dex

(200

5=10

0)

Year

GDP/Capita

GHGUnemploymentPovertyDebt to GDP

LAS PROYECCIONES PARA ESTABILIZAR EL PIB PER CÁPITA EN CANADÁ

PROJECTIONS FOR STABILIZED GDP/CAPITA IN CANADA

A macroeconomic model for Canada shows that GDP/capita can be stabilized while improving social indicators and lowering environmental impacts.

Un modelo macroeconómico para Canadá, se demuestra que el PIB per cápita puede ser estabilizado, mientras que mejora de los indicadores sociales y reducir los impactos ambientales Source: Peter Victor, Managing Without Growth, 2008.

Greening MacroeconomicsMacroeconomía Verde

• Revised National Income Accounts

• “Green Keynesian” policies of Social Investment for Full Employment

• Carbon Tax, Resource Taxes

• Limits to Growth

• Cuentas de ingreso nacional revisado

• Políticas de Inversión Social para el pleno empleo "Verde Keynesiano"

• Impuesto sobre el carbono, los impuestos de recursos

• Límites del crecimiento

Examples of “Green” Macro Policy: U.S.Ejemplos de "verde" Política Macroeconómica: EE.UU.

$787 billion dollar stimulus package included about $71 billion for specifically “green” investments, plus $20 billion in “green” tax incentives, including:

•Energy efficiency•Smart-grid infrastructure investment •Energy efficiency and renewable energy research •Loan guarantees for wind and solar projects •Public transit and high-speed rail

$787 Millones de dólares incluye paquete de estímulo de us$71 mil millones para específicamente "verde" las inversiones, además de $20 mil millones de dólares en "verde" incentivos fiscales, incluidas:

• mejora de la eficiencia energética • de redes inteligentes eficiencia • energética inversión en

infraestructura y energía • renovable investigación garantías de

préstamos para proyectos de energía solar y eólica

• transporte público y los trenes de alta velocidad

Examples of “Green” Macro Policy: PortugalEjemplos de "Verde" Macro política: Portugal

• Portugal government-led transition from fossil fuels to renewable power, with the percentage of renewable supply in Portugal’s grid up from 17 % in 2005 to 45 % in 2010.

• $22 billion investment in modernizing electrical grid and developing wind and hydropower facilities.

• Portugal will recoup some of its investment through European Union carbon credits, and will save about $2.3 billion a year on avoided natural gas imports.

“Portugal Gives Itself a Clean-Energy Makeover,” New York Times August 10, 2010.

• Portugal dirigidos por el gobierno la transición de los combustibles fósiles hacia las energías renovables, con el porcentaje de suministro renovable en cuadrícula de Portugal arriba de 17 % en 2005 a 45% en 2010.

• $22 billones de inversión en la modernización de la red eléctrica y el desarrollo de instalaciones de viento y energía hidroeléctrica.

• Portugal será recuperar algunas de sus inversiones a través de créditos de carbono de la Unión Europea y ahorrará aproximadamente $2,3 billones al año en importaciones de gas natural evitados.

Policies for Full EmploymentPolíticas de pleno empleo

• Increased hiring in public sector: teachers, police, transit and park workers, etc.

• Large-scale building insulation

• Increased public research and development expenditures

• Major energy efficiency and renewables investment,

• Investment in public transit and infrastructure

• Aumentó la contratación en el sector público: profesores, trabajadores de policía, tránsito y parque, etc..

• Aislamiento de la construcción a gran escala

• Aumentaron los gastos públicos de investigación y desarrollo

• Eficiencia energética importante e inversión de las energías renovables,

• Inversión en infraestructura y transporte público

Policies For Climate StabilizationLas políticas de estabilización del clima

• Carbon tax or equivalent • Recycle revenues for energy

efficiency, renewables, progressive rebates

• Research &Development investment

• Infrastructure investment • Efficiency standards for

cars, machinery, buildings• Preferential credit or

subsidy for energy efficiency investments

• Impuesto sobre el carbono • Reciclar los ingresos para la

eficiencia energética, las energías renovables, las rebajas progresivas

• Investigación Desarrollo • Inversión en infraestructura • Las normas de eficiencia

para los coches, maquinaria, edificios

• Créditos preferenciales o subvención para inversiones en eficiencia energética

Otras publicaciones deInstituto de Desarrollo y Ambiente, Universidad Tufts