India: el decidido paso del India: el decidido paso del elefante asiáticoelefante asiático

Juan José ZaballaJuan José Zaballa

Iberglobal Consultoría de Internacionalización S.L.Iberglobal Consultoría de Internacionalización S.L.

www.iberglobal.comwww.iberglobal.com

http://upload.wikimedia.org/wikipedia/en/b/b1/World-BRICs.png

Los BRIC

• Aspiración a un puesto permanente en el Consejo de Seguridad de la ONU.

• Claras opciones militares en sus estrategias exteriores

• Aspiraciones a potencias regionales• Liderazgo y protagonismo en instituciones políticas

y económicas internacionales (OMC, Banco Mundial, FMI)

• Aspiración a un puesto permanente en el Consejo de Seguridad de la ONU.

• Claras opciones militares en sus estrategias exteriores

• Aspiraciones a potencias regionales• Liderazgo y protagonismo en instituciones políticas

y económicas internacionales (OMC, Banco Mundial, FMI)

Diferencia con los cinco dragones de los noventa:

ASPIRACIÓN A SER POTENCIAS GLOBALES

Diferencia con los cinco dragones de los noventa:

ASPIRACIÓN A SER POTENCIAS GLOBALES

Causas de la relevancia económica de los BRIC

Importancia económica de los BRIC

Altas tasas de crecimientoAltas tasas de crecimiento

Importancia económica de los BRIC

Gran atractivo para la inversión directaGran atractivo para la inversión directa

Importancia económica de los BRIC

Importante potencial exportador

Pero, existe una gran heterogeneidad en los

modelos de desarrollo de cada uno de los BRIC

Pero, existe una gran heterogeneidad en los

modelos de desarrollo de cada uno de los BRIC

La mayor democracia y la mayor dictadura del mundo

Ámbito político

Distribución de la renta

Modelos económicos

Rusia: monocultivo exportador

Rusia: monocultivo exportador

China: Export Led Growth

China: Export Led Growth

¿Porqué India?

Pero India es algo más…

Para entender la India moderna, es necesario reflexionar sobre el

modelo nehruniano

Connotaciones:-Económicas-Políticas-De política exterior

Connotaciones:-Económicas-Políticas-De política exterior

Rasgos básicos del modelo nehruniano

Nacionalismo

Motivo: factor aglutinante de una nación muy dispersa

(24 idiomas principales, hablados por más de un millón de personas, más de 216 con los que se comunican más de 100.000 personas, 22 alfabetos principales; dos grupos étnicos básicos: arios y dravídicos; ocho grandes religiones; un factor adicional de disgregación social: las castas)

Matiz: el concepto de nacionalismo es muy distinto del europeo, ligado al concepto de estado-nación (paz de Westphalia). Nacionalismo cultural, “hindutva” (“indiedad”), ligado al concepto de “ESTADO CIVILIZACIÓN” (Sólo existen dos)

Nacionalismo

Motivo: factor aglutinante de una nación muy dispersa

(24 idiomas principales, hablados por más de un millón de personas, más de 216 con los que se comunican más de 100.000 personas, 22 alfabetos principales; dos grupos étnicos básicos: arios y dravídicos; ocho grandes religiones; un factor adicional de disgregación social: las castas)

Matiz: el concepto de nacionalismo es muy distinto del europeo, ligado al concepto de estado-nación (paz de Westphalia). Nacionalismo cultural, “hindutva” (“indiedad”), ligado al concepto de “ESTADO CIVILIZACIÓN” (Sólo existen dos)

Bharat mata

Rasgos básicos del modelo nehrunianoEconomía autárquica y centralizada.

• Nehru se definió como un socialista fabiano.• Impacto intelectual de la revolución rusa, de su industrialización y

de la victoria en la Segunda Guerra Mundial.• Herencia del “swadeshi” gandhiano (khadi).

Resultado:

•Economía cerrada al exterior•Gran sector público empresarial (30% del PIB durante “Emergency Period”)•“License Raj”•Modelo de sector privado: monopolios

Rasgos básicos del modelo nehruniano

Aspiración al papel de potencia global

• Resultado de:- Trauma de la partición- Albores de la Guerra Fría.- Enlaza directamente con sentimiento

nacionalista, que es compartido por todo el espectro político.

Rasgos básicos del modelo nehruniano

Efectos:

Aspiración a potencia regional (Guerras con Pakistán 1948, 1965, 1971, 1999; guerra con China 1962; anexiones de Goa 1961 y Sikkim 1975; intervención Sri Lanka1987. -

Rasgos básicos del modelo nehruniano

Efectos:

Identificación de los dos grandes riesgos estratégicos indios: China y Pakistán (acercamiento a la URSS).

Rasgos básicos del modelo nehruniano

Efectos:

Protagonismo internacional: No alineados; India no es signataria de NPT ni del CTBT.

CHINACHINA

INDIAINDIA

PAKISTÁNPAKISTÁNPAKISTÁNPAKISTÁN

URSSURSS USAUSAUSAUSAEnfrentamiento geoestratégico global por guerra fría

Apoyo estratég

ico ocasional a

cambio de paz regional

Ap

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19 6

5El sistema geoestratégico histórico en Asia meridionalEl sistema geoestratégico histórico en Asia meridional

Alianza estratégica de mutuo interés

Alianza estratégica de mutuo interés

Enfrentamien

to por superi

oridad asiá

tica

Enfrentamiento cultural histórico3.Triángulo regional asiático3.Triángulo regional asiático

4.Triángulo de 4.Triángulo de superioridad en superioridad en el Tercer Mundoel Tercer Mundo

1.Triángulo de equilibrio 1.Triángulo de equilibrio geoestratégico indiogeoestratégico indio

2.Triángulo de 2.Triángulo de superioridad en superioridad en Asia meridionalAsia meridional

Relación de equilibrio de poder frente a URSS

Quiebra del modelo nehruniano

• Declaración de Estado de emergencia por Indira Gandhi en 1975, una mancha en el historial democrático indio.

• Reelección de Indira Gandhi en 1980 con el lema “garibi hatao”, que supone una profundización en el modelo de estatista y de mayor gasto público

• Declaración de Estado de emergencia por Indira Gandhi en 1975, una mancha en el historial democrático indio.

• Reelección de Indira Gandhi en 1980 con el lema “garibi hatao”, que supone una profundización en el modelo de estatista y de mayor gasto público

La quiebra del modelo

• La crisis de pagos de 1991 es un estrangulamiento de la demanda agregada por vía del sector exterior.

• Pone de manifiesto las limitaciones del modelo autárquico.

• Proclama la inviabilidad de un modelo económico que precisa tasas de crecimiento superiores al 4% (hindu rate of growth), que dé acceso al mercado laboral a una población que crece al 2-2,3% anual y con bajas tasas de inflación, a fin de no afectar al poder adquisitivo de 350 millones de ciudadanos que viven por debajo del umbral de pobreza y que son votantes.

• La crisis de pagos de 1991 es un estrangulamiento de la demanda agregada por vía del sector exterior.

• Pone de manifiesto las limitaciones del modelo autárquico.

• Proclama la inviabilidad de un modelo económico que precisa tasas de crecimiento superiores al 4% (hindu rate of growth), que dé acceso al mercado laboral a una población que crece al 2-2,3% anual y con bajas tasas de inflación, a fin de no afectar al poder adquisitivo de 350 millones de ciudadanos que viven por debajo del umbral de pobreza y que son votantes.

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Reducción del déficit público, reducción de subsidios

Reducción del déficit público, reducción de subsidios

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Privatización de empresas públicas con pérdidas y política de

reducción de pérdidas en empresas públicas.

Privatización de empresas públicas con pérdidas y política de

reducción de pérdidas en empresas públicas.

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Reforma impositiva para aumentar el

ingreso.

Reforma impositiva para aumentar el

ingreso.

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Rígida contención de la deuda externa

Rígida contención de la deuda externa

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Profunda devaluación de la rupia en dos

fases y liberalización del tipo de cambio.

Profunda devaluación de la rupia en dos

fases y liberalización del tipo de cambio.

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Atracción de la inversión extranjera a través de la reducción

de los controles administrativos.

Atracción de la inversión extranjera a través de la reducción

de los controles administrativos.

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Reducción de la apelación al banco

central para financiación del déficit

público.

Reducción de la apelación al banco

central para financiación del déficit

público.

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Reforma del comercio exterior y reducción de las restricciones

cuantitativas.

Reforma del comercio exterior y reducción de las restricciones

cuantitativas.

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Reforma del sistema de control de

cambios.

Reforma del sistema de control de

cambios.

CONVERTIBILID

AD EN OPERACIO

NES

CONVERTIBILID

AD EN OPERACIO

NES

POR CUENTA C

ORRIENTE

POR CUENTA C

ORRIENTE

Las reformas de 1991: un punto de inflexión

Desmantelamiento del sistema de

licencias industriales.

Desmantelamiento del sistema de

licencias industriales.

El modelo de crecimiento resultante

• La mayor democracia del mundo

• Papel indirecto del Estado

• Protagonismo de los grandes grupos familiares

• Muy centrado en el capital humano y en los servicios.

• Papel motor de la demanda interna.

• Presencia geopolítica india.

• La mayor democracia del mundo

• Papel indirecto del Estado

• Protagonismo de los grandes grupos familiares

• Muy centrado en el capital humano y en los servicios.

• Papel motor de la demanda interna.

• Presencia geopolítica india.

Connotaciones políticas: India la mayor democracia del mundo

No. Name Took Office Left Office Party

01 Jawaharlal Nehru Aug 15, 1947 May 27, 1964 Indian National Congress

* Gulzarilal Nanda May 27, 1964 Jun 09, 1964 Indian National Congress

02 Lal Bahadur Shastri Jun 09, 1964 Jan 11, 1966 Indian National Congress

* Gulzarilal Nanda Jan 11, 1966 Jan 24, 1966 Indian National Congress

03 Indira Gandhi Jan 24, 1966 Mar 24, 1977 Indian National Congress

04 Morarji Desai Mar 24, 1977 Jul 28, 1979 Janata Party

05 Choudhary Charan Singh Jul 28, 1979 Jan 14, 1980 Janata Party

** Indira Gandhi Jan 14, 1980 Oct 31, 1984 Indian National Congress

06 Rajiv Gandhi Oct 31, 1984 Dec 02, 1989 Congress I***

07 Vishwanath Pratap Singh Dec 02, 1989 Nov 10, 1990 Janata Dal

08 Chandra Shekhar Nov 10, 1990 Jun 21, 1991 Janata Dal

09 P. V. Narasimha Rao Jun 21, 1991 May 16, 1996 Congress I

10 Atal Behari Vajpayee May 16, 1996 Jun 01, 1996 Bharatiya Janata Party

11 H. D. Deve Gowda Jun 01, 1996 Apr 21, 1997 Janata Dal

12 Inder Kumar Gujral Apr 21, 1997 Mar 19, 1998 Janata Dal

** Atal Behari Vajpayee Mar 19, 1998 May 22, 2004 Bharatiya Janata Party

13 Dr. Manmohan Singh May 22, 2004 In Office Indian National Congress

ALTERNANCIA

Connotaciones políticas: India la mayor democracia del mundo

•670 MILLONES DE VOTANTES

•201 PARTIDOS MÁS 32 AGRUPACIONES INDEPENDIENTES

•5435 CANDIDATOS PARA 543 ESCAÑOS

•389,7 MILLONES DE VOTOS

•670 MILLONES DE VOTANTES

•201 PARTIDOS MÁS 32 AGRUPACIONES INDEPENDIENTES

•5435 CANDIDATOS PARA 543 ESCAÑOS

•389,7 MILLONES DE VOTOS

Connotaciones políticas: India la mayor democracia del mundo

• Alto grado de autonomía política y financiera de los estados.

• Alto grado de autonomía política y financiera de los estados.

•Poder judicial independiente•Poder judicial independiente

•Fuerzas armadas totalmente subordinadas al poder civil

•Fuerzas armadas totalmente subordinadas al poder civil

Connotaciones políticas: India la mayor democracia del mundo

Alto grado de libertad de prensa-Gran número de periódicos en circulación -Gran debate político sobre la inversión extranjera en prensa escrita.-Mercado de TV por cable uno de los mayores del mundo (60 millones de suscriptores)-Mayores limitaciones: radio. Sólo la cadena pública puede emitir noticias.

Alto grado de libertad de prensa-Gran número de periódicos en circulación -Gran debate político sobre la inversión extranjera en prensa escrita.-Mercado de TV por cable uno de los mayores del mundo (60 millones de suscriptores)-Mayores limitaciones: radio. Sólo la cadena pública puede emitir noticias.

El papel indirecto del Estado

• Importante diferencia con el modelo asiático de desarrollo.

• Papel protagonista del sector privado.

• Toda la política económica enfocada en este sentido (liberalización, desregulación y política fiscal)

• Aunque las privatizaciones han encontrado una fuerte resistencia política.

• Importante diferencia con el modelo asiático de desarrollo.

• Papel protagonista del sector privado.

• Toda la política económica enfocada en este sentido (liberalización, desregulación y política fiscal)

• Aunque las privatizaciones han encontrado una fuerte resistencia política.

Educación: los réditos del modelo nehruniano

• Nehru tenía un concepto elitista de la educación (énfasis en formación técnica superior)

• Lengua franca universitaria y de la administración: inglés.

• Resultados: en 2025 el 50% de los ingenieros que hablen inglés en el mundo serán de origen indio.

• Efectos: brain drain y brain reflux (Bangalore)

• Nehru tenía un concepto elitista de la educación (énfasis en formación técnica superior)

• Lengua franca universitaria y de la administración: inglés.

• Resultados: en 2025 el 50% de los ingenieros que hablen inglés en el mundo serán de origen indio.

• Efectos: brain drain y brain reflux (Bangalore)

El papel demanda interna

• Rasgo diferenciador del modelo indio con respecto al modelo asiático de desarrollo (export led growth)

• En el modelo indio: tasa de ahorro 28% PIB y tasa de inversión 23% dan lugar a resultados exteriores más modestos y a un mayor protagonismo de la demanda interna.

• Motivos: democracia, mercado, presión demográfica.

• Rasgo diferenciador del modelo indio con respecto al modelo asiático de desarrollo (export led growth)

• En el modelo indio: tasa de ahorro 28% PIB y tasa de inversión 23% dan lugar a resultados exteriores más modestos y a un mayor protagonismo de la demanda interna.

• Motivos: democracia, mercado, presión demográfica.

Los grupos industriales familiares

• Grandes protagonistas de la liberalización (privatizaciones, desregulaciones e IDE)

• Grandes grupos resultado de un proceso de crecimiento conglomeral.

• Resultado de idiosincrasia india (extended family) y de subdesarrollo del sistema financiero (autofinanciación)

• Papel similar a otros modelos conglomerales asiáticos(chaebol, keiretsu)

• Grandes protagonistas de la liberalización (privatizaciones, desregulaciones e IDE)

• Grandes grupos resultado de un proceso de crecimiento conglomeral.

• Resultado de idiosincrasia india (extended family) y de subdesarrollo del sistema financiero (autofinanciación)

• Papel similar a otros modelos conglomerales asiáticos(chaebol, keiretsu)

Nuevo papel geopolítico de India

•Ruptura con el modelo nehruniano de política exterior.•Reafirmación como potencia nuclear (Pokhran + Agni) •Reafirmación como potencia regional (Kargill, crisis diciembre 2001)•Consolidación de una relación privilegiada con EE.UU. Marzo 2006 (consenso político y cooperación nuclear)•Gran protagonismo (World Economic Forum 2006, Cumbre G-8 San Petersburgo, etc.)•Atentados de Bombay 11 julio 2006: objetivo de Al Qaeda (nuevo modelo: moderación frente a Pakistán)

•Ruptura con el modelo nehruniano de política exterior.•Reafirmación como potencia nuclear (Pokhran + Agni) •Reafirmación como potencia regional (Kargill, crisis diciembre 2001)•Consolidación de una relación privilegiada con EE.UU. Marzo 2006 (consenso político y cooperación nuclear)•Gran protagonismo (World Economic Forum 2006, Cumbre G-8 San Petersburgo, etc.)•Atentados de Bombay 11 julio 2006: objetivo de Al Qaeda (nuevo modelo: moderación frente a Pakistán)

CHINACHINA

INDIAINDIA

PAKISTÁNPAKISTÁNPAKISTÁNPAKISTÁN

USAUSA

Ap

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Apoyo estratégico perm

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El sistema geoestratégico moderno en Asia meridionalEl sistema geoestratégico moderno en Asia meridional

Alianza estratégica de mutuo interés

Enfrentamien

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Posi

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1.Triángulo regional asiático1.Triángulo regional asiático

2.Triángulo de superioridad

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en Asia meridional

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El futuro panorama estratégico de AsiaEl futuro panorama estratégico de AsiaEl futuro panorama estratégico de AsiaEl futuro panorama estratégico de Asia

CHINACHINACHINACHINA

INDIAINDIA USAUSA

Com

petencia geoestratégica global

Alianza estratégica y política global

Reconocimiento del liderazgo global

Com

pete

ncia

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raté

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en

Asia

-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

Estabilidad política

Instrumentos atracción

Corrupción

Orden P

úblico

Presencia E

spaña

Percepcion ID

E

Fiscalidad

Estabilidad M

acro

Tipo de cambio

Infraestructuras

Sistem

a Financiero

Estabilidad social

Intervención mercados

Apertura exterior

Seguridad Jurídica

Independencia tribunales

Discrecionalidad

Marco regulatorio

Seguridad fiscal

Discrim

inación IDE

Coste factores

Rentabilidad

Coste m

ano obra

Directivos locales

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ÍND

ICE

PO

LÍTICO

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ICE

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BA

L

ÍNDICE DE VALORACIÓN DE LA INVERSIÓN ESPAÑOLA EN INDIAPrimer semestre 2005

Segundo semestre 2005

La valoración de los empresarios españoles

La valoración de los empresarios españoles

6,29

7,38

6,08

6,53

4,33

3,87

5,92

6,57

3,91

4,83

6,92

7,43

4,70

5,75

6,17

7,07

6,15

7,00

4,624,93

5,154,86

5,85

6,60

4,77

4,00

5,85

6,53

5,79

4,83

5,55

4,18

6,42

5,54

5,92

5,50

6,20

5,275,56

5,17

7,607,91

6,096,25

9,369,38

6,67

6,00

4,444,30

5,57

6,10

5,41

5,84 5,90

5,08

6,83 6,77

5,87 5,92

0,00

1,00

2,00

3,00

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5,00

6,00

7,00

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9,00

10,00

Estabilidad política

Instrumentos atracción

Corrupción

Orden P

úblico

Presencia E

spaña

Percepcion ID

E

Fiscalidad

Estabilidad M

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Tipo de cam

bio

Infraestructuras

Sistem

a Financiero

Estabilidad social

Intervención mercados

Apertura exterior

Seguridad Jurídica

Independencia tribunales

Discrecionalidad

Marco regulatorio

Seguridad fiscal

Discrim

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Coste factores

Rentabilidad

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Directivos locales

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ÍND

ICE

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BA

L

ANALISIS COMPARATIVO DE LA VALORACIÓN DE LA INVERSIÓN ESPAÑOLA EN CHINA E INDIAINDIA

CHINA

Posibles dificultades: estructura sectorial

22%

58%

27%

18%

51%

23%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

AGRICULTURA INDUSTRIA SERVICIOS

DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA ECONOMÍA INDIA

PIB

EMPLEO

Alta concentración del empleo en el sector agrícola:Lastre sobre la productividad global de la economía, también puede ser una reserva de mano de obra

Alta concentración del empleo en el sector agrícola:Lastre sobre la productividad global de la economía, también puede ser una reserva de mano de obra

Sector servicios hipertrófico: alta concentración en la distribución minorista (Reforma pendiente)

Sector servicios hipertrófico: alta concentración en la distribución minorista (Reforma pendiente)

Crecimiento del sector industrial constreñido por reserva Small Scale Sector; efectos sobre productividad global de la economía

Crecimiento del sector industrial constreñido por reserva Small Scale Sector; efectos sobre productividad global de la economía

Posibles dificultades: política de privatizaciones

• Gran concentración en industria de cabecera (acero, metalurgia, energía y petróleo, petroquímica, ingeniería y grandes bienes de equipo, transporte, banca, etc.)

• A partir de reformas de 1991, se ha producido tímidos intentos de privatizar: consenso entorno a las “sick PSUs”,

• Gran resistencia política de la izquierda y gobiernos regionales.

Posibles dificultades:reforma del sistema financiero

• Nacionalización del sistema financiero en dos fases: 1969 (14 bancos) 1980 (7 bancos con depósitos superiores a 2 millardos rupias)

• El 80% del negocio bancario indio está en sector público.

• Atraso técnico, comercial, ineficiencias operativas (selección de riesgos: non performing loans 10% del total)

• Nacionalización del sistema financiero en dos fases: 1969 (14 bancos) 1980 (7 bancos con depósitos superiores a 2 millardos rupias)

• El 80% del negocio bancario indio está en sector público.

• Atraso técnico, comercial, ineficiencias operativas (selección de riesgos: non performing loans 10% del total)

Posibles dificultades:infraestructuras

• Una infraestructura insuficiente y anticuada puede ser el principal cuello de botella para el desarrollo.

• Insuficiencias se extienden al suministro eléctrico, transporte por carretera, infraestructura portuaria, suministro de agua.

• Motivo del atraso: insuficiente inversión pública (6% PIB frente a 20% de China)

• Posible alternativa: concesiones.

• Una infraestructura insuficiente y anticuada puede ser el principal cuello de botella para el desarrollo.

• Insuficiencias se extienden al suministro eléctrico, transporte por carretera, infraestructura portuaria, suministro de agua.

• Motivo del atraso: insuficiente inversión pública (6% PIB frente a 20% de China)

• Posible alternativa: concesiones.

Posibles dificultades: reforma laboral y libertad económica

• La normativa laboral india es dispersa, desordenada, anticuada y rígida.

• Posiblemente sea un factor de atraso del sector manufacturero.

• Rasgo esencial del mercado de trabajo: dualidad. Conviven un sector formal muy rígido (sindicatos muy activos e intervencionismo estatal) que cubre al 10% de la población laboral y un sector informal en el que todo está permitido.

• Muchos de los cuellos de botella de la economía india continúan teniendo su origen en el intervencionismo estatal (Índice de Libertad Económica de la Heritage Foundation): amplio margen de reformas.

Posibles dificultades: la estructura del gasto público

• El nivel de pobreza y el ciclo político de una democracia han determinado un gasto público excesivamente centrado en el gasto corriente: subvenciones a empresas públicas y subvenciones al consumo (Public Distribution System).

• El gasto corriente más los pagos por intereses de la deuda pública (86% PIB) y el alto nivel de déficit público (4,6% PIB), dificulta la liberación de recursos para la inversión en infraestructura.

• En los años 70 y 80, una buena parte de la capacidad de endeudamiento exterior se destinó a la financiación del consumo. La deuda exterior india ha pasado de 91 millardos en 1991 a 112 millardos en 2005.

• Sin embargo, existe un importante cambio estructural el ratio de servicio de la deuda era del 35,1% en 1991 y de 18,3% en 2004.

Clasificación crediticia de India

Institución ClasificaciónFitch BB+Moody's Baa3Standard & Poor's BB+Consenso OCDE 3/8

Posibles problemas: la apertura de la economía

• La economía india continúa siendo una economía relativamente cerrada: India ocupa el puesto 61 de 62 países del índice de globalización de A.T. Kearney.

• La apertura de la economía india tiene una importancia estratégica si tenemos en cuenta que India importa el 70% de sus necesidades energéticas y que la factura energética representa el 2/3 de sus importaciones totales.

• La economía india continúa siendo una economía relativamente cerrada: India ocupa el puesto 61 de 62 países del índice de globalización de A.T. Kearney.

• La apertura de la economía india tiene una importancia estratégica si tenemos en cuenta que India importa el 70% de sus necesidades energéticas y que la factura energética representa el 2/3 de sus importaciones totales.

¿Qué nos depara el futuro?Una de las variables clave:la evolución demográfica. Aunque se producirá una desaceleración, esta no será tan importante como la de otros pases en desarrollo. Así, en 2050, India alcanzará los 1,63 millardos, superando a China con 1,44 millardos.

India es la décima economía mundial por tamaño del PIB y la tercera en términos de PPA. La Ypc asciende a USD 740 o a 3.400 en términos de PPA.

En 2050, la Ypc puede ascender a USD 6.000 o a 29.500 en téminos de PPA.Esto significa una clase media de 350 millones de personas con una Ypc PPA superior a los USD 18.000.