Información Financiera Trimestral - Deutsche Bank...Durante el segundo trimestre de 2018, el...

Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.

Clave de Cotización: ABJCK Trimestre: 2 Año: 2018

No consolidado

Cantidades monetarias expresadas en Unidades

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Información Financiera Trimestral

[105000] Comentarios de la Administración...............................................................................................................................................2

[110000] Información general sobre estados financieros..........................................................................................................................31

[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante.........................................................................................................33

[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto ..........................................................................................35

[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos...............................................................36

[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto..........................................................................................................................37

[610000] Estado de cambios en el patrimonio / Activo neto - Acumulado Año Actual .......................................................................39

[610000] Estado de cambios en el patrimonio / Activo neto - Acumulado Año Anterior ....................................................................40

[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y patrimonio / Activo neto ...........................................................................41

[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos...........................................................................................................................................44

[800500] Notas - Lista de notas...................................................................................................................................................................46

[800600] Notas - Lista de políticas contables ............................................................................................................................................85

[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34 .......................................................................106



No consolidado


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[105000] Comentarios de la Administración

Comentarios de la administración [bloque de texto]

Es un placer presentar el informe trimestral de "Deutsche Bank México, S.A. F / 1900 Fideicomiso Abraaj" (el Fideicomiso) por el período

finalizado el 30 de Junio de 2018.

Al 30 de Junio de 2018, el Fideicomiso ha recibido el 54.9% del Monto Máximo de la Emisión. El Fideicomiso ha realizado tres inversiones,

las cuales se encuentran valuadas en $1,460 Millones. El Fideicomiso aún no ha realizado distribuciones.

El 29 de septiembre de 2015, se celebró el contrato de Fideicomiso irrevocable denominado "Deutsche Bank México, S.A. F/1900

Fideicomiso Abraaj" (el Fideicomiso) para la emisión de certificados bursátiles fiduciarios de los denominados Certificados de Capital de

Desarrollo bajo el mecanismo de llamadas de capital (los Certificados), con vigencia de 10 años.

El 30 de Septiembre de 2015, el Fideicomiso realizó la oferta pública de 31,525,000 (Treinta y un millones quinientos veinticinco mil) de

Certificados Bursátiles Fiduciarios de Desarrollo de la Serie A y la Serie B, sin expresión de valor nominal con clave de pizarra "ABJCK 15",

para la serie A y "ABJCK 15-2", para la serie B; bajo un esquema de (I) prefondeo representado por la Serie A; y (II) llamadas de capital

representado por la serie B (Los "Certificados Bursátiles").

Los Certificados Bursátiles serie B estarán sujetos a llamadas de capital, por lo que los tenedores serie B que no suscriban y paguen los

Certificados Bursátiles que se emitan en emisiones subsecuentes de Certificados Bursátiles serie B, se verán sujetos a diluciones punitivas.

La emisión inicial fue por 7,149,000 (Siete Millones Ciento Cuarenta y Nueve Mil) de Certificados Bursátiles, de los cuales le corresponden

a la serie A 1,055,000 certificados y a la serie B 6,094,000 certificados, ambos con un precio de colocación por certificado de $100.00.

El 25 de agosto de 2017 se llevó a cabo una llamada de capital de la serie ABJCK SERIE 15-2 por 1, 645,377 (Un millón seiscientos

cuarenta y cinco mil trescientos setenta y siete) de Certificados Bursátiles correspondientes a la serie B con un precio de colocación de

$100.00 por certificado,

El 16 de octubre de 2017 se llevó a cabo un segundo llamado de capital de la serie ABJCK SERIE 15-2 por 4,299,993 (Cuatro millones

doscientos noventa y nueve mil novecientos noventa y tres) de Certificados Bursátiles correspondientes a la serie B con un precio de

colocación de $100.00 por certificado.

El 10 de enero de 2018 se llevó a cabo un tercer llamado de capital de la serie ABJCK SERIE 15-2 por 4,223,755 (Cuatro millones

doscientos veintitrés mil setecientos cincuenta y cinco) Certificados Bursátiles correspondientes a la serie B con un precio de colocación de

$100.00 por certificado.



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Información a revelar sobre la naturaleza del negocio [bloque de texto]

El Contrato de Fideicomiso irrevocable de emisión de Certificados identificado como "Deutsche Bank México, S.A. F/1900 Fideicomiso

Abraaj" y con el número F/1900, de fecha 29 de septiembre de 2015, celebrado por Abraaj Mexico Advisers, S.A. de C.V., (actualmente

Abraaj México Advisers, S.C.) actuando como Fideicomitente y Administrador, y Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca

Múltiple, División Fiduciaria, en su carácter de Fiduciario, con la comparecencia de Monex, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo

Financiero, como Representante Común.

Información a revelar sobre los objetivos de la administración y sus estrategias para alcanzar esos objetivos

[bloque de texto]

El Administrador se enfocará en inversiones de capital de crecimiento en medianas empresas con modelos de negocio probados que estén

preparados para la expansión nacional o internacional a través del crecimiento orgánico o adquisiciones estratégicas. Asimismo, el

Administrador buscará identificar e invertir en negocios familiares que están buscando capital y asociaciones para acelerar la expansión.

Abraaj buscará ser un socio activo y tener la capacidad para influir la dirección estratégica de cada compañía en la que invierta. Esto puede

ser a través de participaciones de control o la estructuración e implementación adecuada de contratos en el caso de una participación

minoritaria. Esto se logra a través de la alineación con todos los accionistas para permitir al Administrador efectuar cambios cuando y en

donde sean necesarios a fin de agregar valor. Esta alineación de los socios se documenta y formaliza a través de convenios de accionistas y

planes de creación de valor.

Información a revelar sobre los recursos, riesgos y relaciones más significativas del fideicomiso [bloque de

texto]

Nivel de endeudamiento o apalancamiento, y del índice de cobertura del servicio de la deuda En relación al Anexo AA - Metodologías para

el cálculo del nivel de endeudamiento o apalancamiento, y del índice de cobertura del servicio de la deuda, aplicables a certificados

bursátiles fiduciarios de desarrollo, inmobiliarios, de inversión en energía e infraestructura o de proyectos de inversión. Consideremos que lo

dispuesto en el Anexo AA no es aplicable para el Fideicomiso.

Información a revelar sobre los resultados de las operaciones y perspectivas [bloque de texto]



No consolidado


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Ingresos

Durante el segundo trimestre de 2018, el Fideicomiso obtuvo ingresos por $6,887,889 integrados de la siguiente manera:

-Ingresos por intereses la cantidad de $2,547,043

-Ingresos por financiamientos de empresas promovidas la cantidad de $3,569,749

-Ingresos por ganancia no realizada de activos financieros a valor razonable la cantidad de $771,097

Oportunidades de inversión

Con fecha 15 de Diciembre de 2016, el préstamo otorgado a la compañía Acritus, S.A . de C.V. por un importe de $207, 276,958, se

convirtió en una inversión de capital.

En relación con la resolución adoptada en la sesión de Comité Técnico del Fideicomiso de fecha 10 de junio de 2016, por virtud de la cual se

resolvió aprobar la Inversión por parte del Fideicomiso en la sociedad denominada Acritus. El Comité Técnico aprobó una Inversión

Complementaria en Acritus, con apego a los lineamientos de inversión, la cual fue realizada con fecha 9 de octubre de 2017 con cargo al

Patrimonio del Fideicomiso, por un monto de $345,000,000.00 (Trescientos Cuarenta y Cinco Millones de Pesos 00/100 M.N.).

Con fecha 12 de septiembre de 2017, el Comité Técnico ha aprobado una nueva inversión por parte del Fideicomiso en un proyecto de

infraestructura energética con apego a los lineamientos de inversión, la cual fue realizada con fecha 25 de Octubre con cargo al patrimonio

del Fideicomiso por un importe total de $430,000,000 (Cuatrocientos Treinta Millones de Pesos 00/100 M.N.).

Con fecha 12 de enero de 2018, el Comité Técnico aprobó una Inversión Complementaria en Emerging América inmobiliaria S.A. de C.V.,

con apego a los lineamientos de inversión, la cual fue realizada con fecha 30 de enero de 2018 con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, por

un monto de $64,000,000.00 (Sesenta y Cuatro Millones de Pesos 00/100 M.N.).

Con fecha 27 de noviembre de 2017, el Comité Técnico aprobó una nueva inversión por parte del Fideicomiso en la sociedad denominada

Dekel Hostels Operation Mexico, S.A. de C.V. con apego a los lineamientos de inversión, por un monto equivalente hasta EU$22,500,000

(Veintidos millones quinientos mil dólares 00/100). El primer desembolso fue realizado con fecha 11 de Enero de 2018 con cargo al

patrimonio del Fideicomiso por un importe total de $241,750,000 (Doscientos Cuarenta y Un mil Setecientos cincuenta Millones de Pesos

00/100 M.N.) como aportación de capital. El segundo desembolso fue realizado con fecha 23 de Marzo de 2018 con cargo al patrimonio del

Fideicomiso por un importe total de $83,970,000 (Ochenta y tres millones novecientos setenta mil pesos 00/100 M.N.) como préstamo,

equivalente a 4,500,000 USD que al cierre del segundo trimestre de 2018 se encuentra valuado en $89,384,850 (Ochenta y nueve millones

trescientos ochenta y cuatro mil ochocientos cincuenta pesos 00/100 MN).

Desempeño de los valores emitidos

Durante el periodo reportado no se realizó distribución alguna a los Tenedores.



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Información a revelar sobre las medidas de rendimiento fundamentales e indicadores que la administración

utiliza para evaluar el rendimiento del fideicomiso con respecto a los objetivos establecidos [bloque de texto]

Resumen de las Oportunidades de Inversión

Con fecha 15 de Diciembre de 2016, el préstamo otorgado a la compañía Acritus, S.A. de C.V. por un importe de $207, 276,958 se

convirtió en una inversión de capital.



Complementaria en Acritus, con apego a los lineamientos, la cual se realizó con fecha 09 de Octubre de 2017 cargo al Patrimonio del

Fideicomiso, por un monto de $345,000,000.00 (Trescientos Cuarenta y Cinco Millones de Pesos 00/100 M.N.).















Con fecha 22 de diciembre de 2017 el comité técnico aprobó una nueva inversión por parte del fideicomiso del proyecto Thames con apego

a los lineamientos de inversión por un monto equivalente de hasta 30,000,000 USD

Estructura de la operación [bloque de texto]



No consolidado


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Patrimonio del Fideicomiso

i) Evolución de los bienes, derechos o activos fideicomitidos, incluyendo sus ingresos,

Durante el segundo trimestre de 2018, la inversión en Acritus, valuada a su valor razonable por $607,022,601, no presento cambios con

respecto al trimestre anterior.

La inversión en la compañía Emerging America inmobiliaria S.A. de C.V. valuada a su valor razonable por $505,003,940, presenta un

incremento a comparación del trimestre anterior derivado de los intereses generados por la prima por fondeo a co-inversionistas

Para la inversión realizada en la compañía Dekel Hostels Operation Mexico, S.A. de C.V., valuada a su valor razonable por $348,138,438,

que incluye la inversión en capital y préstamo, e intereses generados por el préstamo.

.

i.i) Desempeño de los activos

Los ingresos por intereses generados por inversiones y préstamos otorgados, por el período del 1 de Abril al 30 de Junio de 2018 ascendieron

a $6,116,792.

i.ii) Composición de la totalidad de los activos al cierre del periodo

La composición de los activos se integra:

ACTIVO

Efectivo y equivalentes de efectivo $144,782,570

Pagos Anticipados 3,509,558

Préstamos y otras cuentas por cobrar 96,733,975

Inversión en sociedades promovidas no consolidables 1,363,431,004

Total Activo $1,608,457,107

i.iii) Variación en saldo y en número de activos,







i.iv) Estado de los activos por grado o nivel de cumplimiento

No Aplica



No consolidado


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i.v) Garantías sobre los activos

No Aplica

ii) Desempeño de los valores emitidos


ABJCK15 (Serie A) ABJCK 15-2 (Serie B)

Valor nominal inicial $ 105,500,000 $ 609,400,000

Primer llamado de Capital 164,537,700

Segundo llamado de Capital 429,999,300

Tercer llamado de Capital 422,375,500

Valor nominal por título Sin expresión de valor nominal Sin expresión de valor nominal

Número de títulos 1,055,000 16,263,125

Fecha de emisión inicial 1 de octubre de 2015 1 de octubre de 2015

Fecha de primer llamado de Capital 21 de Agosto de 2017

Fecha del segundo llamado de Capital 16 de Octubre de 2017

Fecha del tercer llamado de Capital 10 de Enero de 2018

iii) Contratos y acuerdos

Contrato de Fideicomiso

El Contrato de Fideicomiso irrevocable de emisión de Certificados identificado como "Deutsche Bank México, S.A. F/1900 Fideicomiso

Abraaj" y con el número F/1900, de fecha 29 de septiembre de 2015, celebrado por Abraaj Mexico Advisers, S.A. de C.V., (actualmente

Abraaj México Advisers, S.C.), actuando como Fideicomitente y Administrador, y Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca

Múltiple, División Fiduciaria, en su carácter de Fiduciario, con la comparecencia de Monex, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo

Financiero, como Representante Común.

Fines del Fideicomiso

Los fines del Fideicomiso son los siguientes: (a) en general que el Fiduciario adquiera, reciba, conserve, administre, mantenga y en su

oportunidad enajene la propiedad de los bienes y derechos que conforman el Patrimonio del Fideicomiso y distribuya y administre los

recursos que ingresen al mismo, de conformidad con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso y las instrucciones por escrito del

Administrador, en el entendido que el fin primordial del Fideicomiso será, directamente o indirectamente, a través de vehículos de inversión,



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invertir en el capital o financiar sociedades mexicanas residentes en México cuyas acciones no se encuentren listadas en la BMV (u en

otro mercado de valores) al momento de la Inversión y participar en su consejo de administración (u órganos similares) para promover su

desarrollo, así como otorgarles financiamiento; (b) que en términos de la LMV y demás disposiciones aplicables, el Fiduciario, previa

instrucción por escrito del Administrador, suscriba los documentos y realice los actos necesarios a fin de llevar a cabo la Emisión Inicial de los

Certificados Bursátiles Serie A y de los Certificados Bursátiles Serie B así como cualquier Emisión Subsecuente de Certificados Bursátiles

Serie B y Emisión Adicional de Certificados Bursátiles Serie A y la Colocación de los Certificados Bursátiles y solicite y obtenga de la

CNBV, la BMV, el Indeval y cualquier otra Autoridad las autorizaciones, inscripciones, registros y actualizaciones necesarias; (c) que el

Fiduciario, sujeto a los términos del Contrato de Fideicomiso, previa instrucción por escrito del Administrador, celebre con el

Intermediario Colocador, el Contrato de Colocación conforme a los términos y condiciones que al efecto le instruya, y cumpla con las

obligaciones previstas en el mismo y, asimismo, celebre con el Representante Común el contrato de prestación de servicios correspondiente;

(d) que el Fiduciario, sujeto a los términos del Contrato de Fideicomiso, realice la Emisión Inicial de los Certificados Bursátiles Serie A y los

Certificados Bursátiles Serie B así como cualquier Emisión Subsecuente de los Certificados Bursátiles Serie B y la Emisión Adicional de

Certificados Bursátiles Serie A conforme a los términos y condiciones que al efecto le instruya por escrito el Administrador; (e) emitir el

Certificado Residual de conformidad con las instrucciones por escrito del Comité Técnico y entregarlo al Fideicomisario en Segundo Lugar;

(f) que el Fiduciario, de conformidad con las instrucciones por escrito del Administrador, abra, administre y mantenga abiertas cuentas

bancarias y de valores una Institución Bancaria Autorizada; (g) que el Fiduciario, de conformidad con las instrucciones por escrito del

Administrador, con ese carácter celebre el Contrato de Administración y el Contrato de Licencia; (h) que el Fiduciario celebre los

Contratos de Inversión y los Contratos de Desinversión y cumpla con los términos y condiciones previstos en los mismos, en uno y otro caso

de conformidad con las instrucciones por escrito que reciba del Administrador, sujeto a las facultades indelegables del Comité Técnico, y a

las facultades de la Asamblea de Tenedores en términos de lo establecido en la Cláusula 10.3 del Contrato de Fideicomiso; (i) que el

Fiduciario, por instrucciones del Comité Técnico, otorgue a las personas físicas que designe por escrito el Administrador, un poder en

términos de la Cláusula 9.3 del Contrato de Fideicomiso para que se realicen las Inversiones, Desinversiones y demás actos en nombre y por

cuenta del Fideicomiso, de conformidad con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso; (j) que el Fiduciario invierta el Efectivo del

Fideicomiso depositado en las Cuentas en Inversiones Permitidas de conformidad con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso; (k)

que el Fiduciario realice las operaciones cambiarias necesarias, con el banco en donde se encuentran las Cuentas del Fideicomiso, a fin de

que las cantidades que sean recibidas dentro del Patrimonio del Fideicomiso como consecuencia de una Desinversión en cualquier moneda

distinta a Pesos, sea(n) convertida(s) a Pesos a fin de llevar a cabo las Distribuciones a los Tenedores y las Distribuciones al Fideicomisario en

Segundo Lugar en términos del Contrato de Fideicomiso, según le sea instruido por escrito por el Administrador; (l) que el Fiduciario

etiquete o segregue fondos, a través de las Cuentas del Fideicomiso, ya sea para las reservas y contingencias conocidas, incluyendo gastos y

responsabilidades a cargo del Fideicomiso, así como para el fondeo de Inversiones Futuras, de tiempo en tiempo, así como que el Fiduciario

distribuya en términos de la Cláusula 14.5 del Contrato de Fideicomiso los activos que constituyan Reservas de conformidad con las

instrucciones por escrito que reciba de tiempo en tiempo del Administrador; (m) que el Fiduciario contrate, con cargo al Patrimonio del

Fideicomiso al Valuador Independiente, Asesor Contable, Asesor Fiscal y al Auditor Externo y, en su caso, los substituya, de conformidad

con las instrucciones que al efecto emita por escrito el Comité Técnico; (n) que el Fiduciario pague, de conformidad con las instrucciones por

escrito que reciba de tiempo en tiempo el Administrador, con cargo al Patrimonio del Fideicomiso y hasta donde éste baste y alcance, en

efectivo, todas las obligaciones a cargo del Fideicomiso de conformidad con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso, incluyendo de

forma enunciativa mas no limitativa, las cantidades que correspondan a los Tenedores, al Fideicomisario en Segundo Lugar y al

Administrador, al Fiduciario, al Representante Común y demás Gastos; (o) que el Fiduciario en términos de lo establecido en la Cláusula

Quinta del Contrato de Fideicomiso, solicite y obtenga préstamos en nombre del Fideicomiso, de conformidad con las instrucciones por

escrito que reciba de tiempo en tiempo el Administrador; (p) que el Fiduciario, de conformidad con las instrucciones por escrito que

reciba de tiempo en tiempo del Administrador, otorgue todo tipo de garantías (incluyendo, de manera enunciativa, mas no limitativa,

prendas, fideicomisos de garantía y fianzas civiles) exclusivamente para garantizar operaciones propias del Fideicomiso o de las Sociedades



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Promovidas, incluyendo en términos de la Cláusula Quinta del Contrato de Fideicomiso, en el entendido que dichas garantías en ningún

caso excederán del monto que sea menor de entre (1) los Compromisos Restantes de los Tenedores Serie B y (2) el 50% (cincuenta por

ciento) del Monto Máximo de la Emisión, lo anterior, sujeto a las aprobaciones que, en su caso, sean necesarias, por parte de la Asamblea de

Tenedores o del Comité Técnico, según corresponda, de conformidad con lo previsto en el Contrato de Fideicomiso; (q) que el Fiduciario

prepare y proporcione, con la información y con la asistencia proporcionada por el Administrador, el Asesor Contable y el Asesor Fiscal,

toda aquella información relevante relacionada con el Contrato de Fideicomiso y el Patrimonio del Fideicomiso, que de conformidad con el

Contrato de Fideicomiso, la LMV, la Circular Única de Emisoras, el Reglamento Interior de la BMV y las demás disposiciones aplicables

deba, en su caso, entregar a las Autoridades, a la BMV, al Indeval, al Administrador, al Fideicomitente, al Fideicomisario en Segundo Lugar,

al Comité Técnico, al Representante Común, a los Tenedores, al Valuador Independiente y proveedores de precios, a través de los medios

establecidos para tales efectos y dentro de los plazos previstos en las mismas disposiciones, así como toda la información que le sea solicitada

o deba entregar de conformidad con el Contrato de Fideicomiso, sujeto a las obligaciones de confidencialidad aplicables en términos del

Contrato de Fideicomiso; (r) que el Fiduciario otorgue los poderes generales o especiales que se requieran para la consecución de los Fines

del Fideicomiso y para la defensa del Patrimonio del Fideicomiso de conformidad con lo dispuesto en la Cláusula 9.3 del Contrato de

Fideicomiso y las instrucciones por escrito que reciba del Administrador o, en su caso, del Representante Común; (s) que el Fiduciario, por

conducto del Administrador, a quien le otorgará poderes de conformidad con lo establecido en la Cláusula 9.3 inciso (b) del Contrato de

Fideicomiso, cumpla con las obligaciones fiscales a su cargo, incluyendo, sin limitar, las obligaciones de pago, de emisión de constancias

fiscales, retención de cualesquiera contribuciones y cualquier otra obligación que derive de nuevas disposiciones fiscales así como

de modificaciones a las mismas; (t) que en caso de que sea necesario, el Fiduciario firme cualesquiera documentos que el Administrador y, en

su caso, el Representante Común le solicite por escrito con el fin de proteger el Patrimonio del Fideicomiso y llevar a cabo los Fines del

Fideicomiso, incluyendo sin limitar la celebración del contrato de prestación de servicios con el Representante Común, a fin de formalizar la

presentación de servicios de éste con cargo al Patrimonio del Fideicomiso; (u) que una vez concluida la Vigencia del Fideicomiso o

concluidos sus fines, de conformidad con las instrucciones por escrito del Comité Técnico, se lleve a cabo la liquidación del Patrimonio del

Fideicomiso en términos de lo establecido en la Cláusula 26.2 del Contrato de Fideicomiso, y una vez concluida la liquidación se dé por

extinguido el Fideicomiso; (v) que el Fiduciario verifique la información y cantidades proporcionadas por el Administrador y el

Representante Común, particularmente en lo relativo a reportes y flujo de recursos como fuente de pago de los Certificados Bursátiles; (w)

que el Fiduciario contrate con cargo al Patrimonio del Fideicomiso y/o proporcione al Representante Común, con cargo al Patrimonio del

Fideicomiso, los recursos necesarios para realizar las contrataciones de los terceros que asistan al Representante Común en el cumplimiento

de sus obligaciones, según le sea instruido por el Representante Común en términos de lo establecido en la Cláusula 11.2 inciso (l) del

Contrato de Fideicomiso; (x) prestar servicios independientes a las Sociedades Promovidas en cumplimiento con lo dispuesto en las reglas de

la Resolución Miscelánea Fiscal que resulten aplicables; (y) Celebrar la Asamblea Inicial de Tenedores en términos de la Cláusula 10.9 del

Contrato de Fideicomiso.

Compromiso del Administrador

A efecto de alinear los intereses de los Tenedores con los intereses del Administrador, el Administrador, directamente o a través de alguno de

los integrantes de Grupo Abraaj (en cada caso, actuando por propia cuenta y no en nombre de terceros) adquirirá el 7% (siete por ciento) de

los Certificados Bursátiles en la Emisión (el "Compromiso del Administrador"), en el entendido, que conformidad con lo anterior, adquirirá

Certificados Bursátiles Serie B.

El Fiduciario

El Fiduciario llevará a cabo la Emisión de Certificados Bursátiles exclusivamente en cumplimiento a lo establecido en el Contrato de

Fideicomiso con cargo al Patrimonio del Fideicomiso y no asume ninguna obligación a título individual con respecto al pago de cantidad



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alguna. La actuación del Fiduciario en la Emisión será únicamente en su carácter de institución fiduciaria. El Fiduciario actuará en todo

momento conforme a lo establecido en el Contrato de Fideicomiso, dando cumplimiento a las obligaciones y ejerciendo las facultades que en

el mismo se le otorgan a fin de dar cumplimiento a los Fines del Fideicomiso. Asimismo, deberá actuar conforme a los demás documentos que

de acuerdo con el Contrato de Fideicomiso deba suscribir y conforme a las instrucciones que reciba por escrito del Fideicomitente, del

Administrador, del Comité Técnico o del Representante Común, de acuerdo a lo establecido en el Contrato de Fideicomiso, por lo que hace

a las facultades de cada uno. Para la administración del Contrato de Fideicomiso, el Fiduciario tendrá todos los derechos que se requieran

para el cumplimiento de los Fines del Fideicomiso, siendo responsable civilmente por los daños y perjuicios que se causen por el

incumplimiento de las obligaciones pactadas en el Contrato de Fideicomiso, en términos del Artículo 391 de la LGTOC, siempre y cuando

dicho incumplimiento sea por su culpa o negligencia y así lo determine en sentencia firme la autoridad judicial competente.

El Fiduciario tendrá las siguientes obligaciones: (i) monitorear la información y cantidades proporcionadas por el Administrador, particular y

únicamente en lo relativo a reportes y el flujo de recursos como fuente de pago de los Certificados Bursátiles, y (ii) obtener, con el apoyo y

a través del Administrador, la información financiera de las Sociedades Promovidas en las cuales se haya realizado una Inversión por el 10%

(diez por ciento) o más del Monto Máximo de la Emisión o de las Inversiones realizadas por el Fideicomiso, que no se reflejen en la

consolidación de la información financiera del Fideicomiso y que represente el 10% (diez por ciento) o más del Monto Máximo de la

Emisión. Lo anterior, a efecto de que el Fiduciario esté en posibilidades de cumplir con los términos del Título Cuarto de la Circular Única

de Emisoras.

Administrador

El Administrador tendrá las facultades más amplias para instruir al Fiduciario en relación con la administración del Patrimonio del

Fideicomiso y la consecución de los Fines del Fideicomiso de conformidad con los términos del Contrato de Fideicomiso.

De manera enunciativa, más no limitativa, las actividades del Administrador incluirán las siguientes:

(i) el Administrador deberá investigar, analizar y estructurar las inversiones potenciales (sujeto a lo establecido en los numerales (ii) a (v)

siguientes), y tomar otras acciones requeridas con el fin, en su caso, de aprobar y concretar las oportunidades de inversión que considere

convenientes, en el entendido que cada una de las Inversiones deberán cumplir con los requisitos previstos en la Cláusula 8.2 del Contrato

de Fideicomiso; (ii) una vez que se haya aprobado por el Administrador una oportunidad de inversión, siempre y cuando la oportunidad de

que se trate implique una inversión igual o superior al 5% (cinco por ciento), pero menor al 20% (veinte por ciento) del Patrimonio del

Fideicomiso (ya sea que la inversión de que se trate se ejecute a través de una o varias operaciones de manera simultánea o sucesiva en un

periodo de 24 (veinticuatro) meses, contado a partir de que se concrete la primera operación, y que por sus características puedan

considerarse como una sola), la propuesta deberá ser presentada por el Administrador al Comité Técnico, a fin de que emita su aprobación o

rechazo al respecto por votación de la mayoría de sus integrantes, y entregue dicha resolución tanto al Administrador, como al Fiduciario y al

Representante Común; (iii) la Asamblea de Tenedores deberá reunirse para aprobar las oportunidades de inversión que pretendan realizarse

exclusivamente cuando dichas inversiones representen el 20% (veinte por ciento) o más del Patrimonio del Fideicomiso, con base en cifras

correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior, considerando, en su caso, los Compromisos Restantes de los Tenedores Serie B

(con independencia de que dichas inversiones se ejecuten a través de una o varias operaciones de manera simultánea o sucesiva en un

periodo de 24 (veinticuatro) meses, contado a partir de que se concrete la primera operación, y que por sus características

puedan considerarse como una sola), una vez que se haya aprobado por el Administrador y el Comité Técnico la oportunidad de inversión

de que se trate; (iv) en el caso de oportunidades de inversión que impliquen montos inferiores al 5% (cinco por ciento) del Patrimonio del

Fideicomiso, una vez que la misma sea aprobada por el Administrador, será aplicable lo establecido en el párrafo siguiente, sin que sea

necesario obtener aprobación alguna del Comité Técnico o de la Asamblea de Tenedores en términos de lo anterior. En dicho caso el

Administrador deberá notificar por escrito al Representante Común, al Fiduciario y a los miembros del Comité Técnico la realización de la



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Inversión de que se trate; (v) una vez aprobada la oportunidad de inversión, el Administrador procederá a realizar dicha Inversión, mediante

la suscripción, en nombre y por cuenta del Fideicomiso, de todos los Contratos de Inversión y demás actos y gestiones necesarios para llevar a

cabo la Inversión que haya sido autorizada, debiendo dar cumplimiento a las obligaciones de revelación de información aplicables en

términos de la LMV, la Circular Única de Emisoras y el Reglamento Interior de la BMV.

Asamblea de Tenedores

La Asamblea de Tenedores representará al conjunto de Tenedores y se regirá por las disposiciones contenidas en los Títulos respectivos y

por las disposiciones contenidas en el artículo 64 Bis 1 de la LMV, los artículos 218, 219, 220, 221, 223 y otros artículos que resulten

aplicables de la LGTOC, de conformidad con lo establecido en el artículo 68 de la LMV y, en lo no previsto por éstas, se regirán por la Ley

General de Sociedades Mercantiles y cualquier otra aplicable de manera supletoria, así como por lo previsto en la Cláusula Décima del

Fideicomiso, y cualesquiera resoluciones tomadas en dicha Asamblea de Tenedores serán válidas y vinculantes respecto de todos los

Tenedores, aún respecto de los ausentes y disidentes.

La Asamblea de Tenedores deberá reunirse para, en su caso, aprobar las Inversiones, Desinversiones y en general, las operaciones

incluyendo de manera enunciativa más no limitativa, las adquisiciones, enajenaciones, contratación de pasivos, otorgamiento de

financiamientos, operaciones con instrumentos derivados y otorgamientos de garantías y gravámenes que (i) pretendan realizarse cuando

representen el 20% (veinte por ciento) o más del Patrimonio del Fideicomiso, con base en la información financiera del Fideicomiso revelada

al cierre del trimestre inmediato anterior, considerando, en su caso, los Compromisos Restantes de los Tenedores Serie B, con independencia

de que dichas Inversiones, Desinversiones u operaciones se ejecuten de manera simultánea o sucesiva en un periodo de 24 (veinticuatro)

meses contados a partir de que se concrete la primera operación, pero que pudieran considerarse como una sola; (ii) hubieren sido

previamente aprobadas por el Comité Técnico como Asunto Reservado a pesar de no cumplir con los criterios de inversión enumerados en

los subincisos (iv) y (vi) del inciso (b) de la Cláusula 8.2 del Contrato de Fideicomiso; (iii) no cumplan con los Parámetros de Diversificación,

y (iv) hubieren sido previamente aprobadas por el Comité Técnico como Asunto Reservado a pesar de que impliquen una Operación entre

Partes Relacionadas.

Asimismo, la Asamblea de Tenedores deberá reunirse para, en su caso, aprobar (i) el destino de los recursos obtenidos con cada Llamada de

Capital cuando los mismos representen el 20% (veinte por ciento) o más del Monto Máximo de la Serie B, con base en cifras

correspondientes al cierre del trimestre inmediato anterior; (ii) cualquier modificación al (1) mecanismo de cálculo de la Contraprestación

por Administración en términos de lo previsto por la Cláusula 9.4 del Contrato de Fideicomiso, y (2) el esquema de compensación que, en su

caso, se prevea, para los miembros del Comité Técnico, así como la modificación de la Lista de Honorarios por Asesoría que

hubiera aprobado el Comité Técnico en términos de la Cláusula 12.3 del Contrato de Fideicomiso, y (iii) las Inversiones, Desinversiones y

en general, las operaciones, incluyendo de manera enunciativa más no limitativa, las adquisiciones, enajenaciones, contratación de pasivos,

otorgamiento de financiamientos, operaciones con instrumentos derivados y otorgamientos de garantías y gravámenes que pretendan

realizarse cuando representen el 10% (diez por ciento) o más del Patrimonio del Fideicomiso, con base en cifras correspondientes al cierre del

trimestre inmediato anterior, con independencia de que dichas Inversiones o adquisiciones se ejecuten de manera simultánea o sucesiva en

un periodo de 12 (doce) meses contados a partir de que se concrete la primera operación, pero que pudieran considerarse como una sola, y

dichas operaciones se pretendan realizar con Personas que se ubiquen en al menos uno de los dos supuestos siguientes: (1) aquellas

relacionadas con las Sociedades Promovidas en las que el Fideicomiso realice Inversiones, del Fideicomitente así como del Administrador o a

quien se encomienden dichas funciones, o bien, (2) que representen un conflicto de interés. Comité Técnico De conformidad con lo

establecido en el Artículo 80 de la LIC, por medio del Contrato de Fideicomiso se establece la creación del Comité Técnico, mismo que

permanecerá en funciones durante la Vigencia del Fideicomiso.



No consolidado


12 de 107

El Comité Técnico estará integrado por hasta 21 (veintiún) miembros propietarios y sus respectivos suplentes en el entendido que por lo

menos 25% (veinticinco por ciento) de los miembros propietarios del Comité Técnico y sus respectivos suplentes serán

Miembros Independientes. El plazo mínimo para la duración de las funciones de los miembros del Comité Técnico será de 30 (treinta) días

naturales.

Los miembros del Comité Técnico serán nombrados de la siguiente forma:

(i) cualesquiera Tenedores o grupo de Tenedores que en lo individual o en su conjunto tengan al menos 10% (diez por ciento) del total de los

Certificados Bursátiles en circulación tendrán el derecho de designar un miembro propietario y sus respectivos suplentes en el

Comité Técnico (siempre y cuando dichos Tenedores no hubieren previamente designado a un miembro del Comité Técnico que a dicha

fecha no hubiere renunciado o sido sustituido) por cada 10% (diez por ciento) del total de los Certificados Bursátiles de los que sean

titulares; (ii) el Administrador tendrá el derecho a designar al resto de los miembros propietarios del Comité Técnico y sus respectivos

suplentes, y (iii) por cada miembro propietario del Comité Técnico, se podrán nombrar a uno o más miembros suplentes de dicho miembro

propietario.

El Administrador podrá designar a los miembros del Comité Técnico que tenga derecho a designar mediante simple notificación escrita al

Fiduciario, con copia al Representante Común, en el entendido que la calificación de la independencia de dichos miembros podrá ser

realizada por los Tenedores en la Asamblea de Tenedores inmediata siguiente.

Funciones del Comité Técnico:

El Comité Técnico tendrá, además de aquellas otras que se le otorgan de manera específica al amparo del Contrato de Fideicomiso, las

siguientes facultades indelegables: (i) fijar los lineamientos conforme a los cuales se invertirá el Patrimonio del Fideicomiso; (ii) aprobar la

adquisición o enajenación de activos, bienes o derechos detentados directa o indirectamente por el Fideicomiso a través de las entidades que

éste controle, con valor igual o superior al 5% (cinco por ciento) pero menor al 20% (veinte por ciento) del Patrimonio del Fideicomiso, ya sea

que dichas operaciones se ejecuten de manera simultánea o sucesiva, en un periodo de 24 (veinticuatro) meses, contado a partir de la fecha

que se concrete la primera operación, y que por sus características puedan considerarse como una sola; (iii) establecer los términos y

condiciones a los que se ajustará el Administrador en el ejercicio de sus facultades de actos de dominio y, en su caso, de administración; (iv)

designar e instruir al Fiduciario respecto de la contratación del Auditor Externo, Asesor Fiscal, Asesor Contable y al Valuador

Independiente, de entre los candidatos propuestos por el Administrador, sujeto a lo establecido en las Cláusulas Vigésima Segunda y

Vigésima Tercera del Contrato de Fideicomiso, según sea aplicable, y (v) aprobar las Inversiones Complementarias a ser realizadas una vez

terminado el Periodo de Inversión. Adicionalmente, el Comité Técnico:

(1) Vigilará el cumplimiento de los acuerdos de la Asamblea de Tenedores;

(2) Determinará los términos y condiciones de las relaciones del Fideicomiso con proveedores de precios, y

(3) Tendrá las demás facultades establecidas en términos del Contrato de Fideicomiso.

Contrato de Administración

Contrato de prestación de servicios de administración de fecha 29 de septiembre de 2015, que celebran Abraaj México Advisers, S.A. de

C.V. (actualmente Abraaj México Advisers, S.C.), en su carácter de administrador, Deutsche Bank México, S.A. Institución de Banca

Múltiple, División Fiduciaria, en su carácter de fiduciario del fideicomiso irrevocable de emisión de certificados bursátiles fiduciarios de

desarrollo número F/1900; con la comparecencia de Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Monex Grupo Financiero, en su carácter de

representante común de los tenedores de los Certificados Bursátiles.



No consolidado


13 de 107

Contraprestación por Administración

Como contraprestación por los servicios de administración y otros servicios a cargo del Administrador en términos del Contrato de

Fideicomiso, el Administrador tendrá derecho a, y el Fideicomiso deberá pagar al Administrador, la Contraprestación por Administración,

misma que será pagada al Administrador por anticipado de manera semestral dentro de los primeros 3 (tres) Días Hábiles del mes calendario

que corresponda, con cargo a la Cuenta de Inversiones y Gastos.

La Contraprestación por Administración será por una cantidad anual equivalente al 1.75% (uno punto setenta y cinco por ciento) más el

IVA correspondiente, de (i) la cantidad que resulte de restar del Monto Máximo de la Emisión, el (a) monto total de la Reserva de Gastos de

Asesoría Independiente, y (b) los Gastos de Emisión relativos a la Emisión Inicial hasta la fecha de lo que suceda primero entre (1) la

terminación del Periodo de Inversión, y (2) la Fecha del Fondo Subsecuente (cada una de las fechas anteriores, la "Fecha de Reducción"), y

(ii) a partir de la Fecha de Reducción, el Monto Invertido menos aquellos montos que hayan sido objeto de Desinversiones o totalmente (no

parcialmente) quebrantados como pérdidas contablemente, determinado respecto del semestre a que se refiera el pago de la

Contraprestación por Administración.

Patrimonio del Fideicomiso [bloque de texto]

Evolución de los bienes, derechos o activos fideicomitidos, incluyendo sus ingresos







Desempeño de los activos

Los ingresos por intereses generados por inversiones y préstamos otorgados, por el período del 1 de Abril al 30 de Junio de 2018 ascendieron

a $5,208,160

Composición de la totalidad de los activos al cierre del periodo:

La composición de los activos se integra:

ACTIVO



No consolidado


14 de 107

Efectivo y equivalentes de efectivo $144,782,570



Inversión en sociedades promovidas no consolidables 1,363,431,004

Total Activo $1,608,457,107

Variación en saldo y en número de activos:







Estado de los activos por grado o nivel de cumplimiento:

No Aplica

Garantías sobre los activos:

No Aplica

Desempeño de los valores emitidos:


ABJCK15 (Serie A) ABJCK 15-2 (Serie B)

Valor nominal inicial $ 105,500,000 $ 609,400,000

Primer llamado de Capital 164,537,700

Segundo llamado de Capital 429,999,300

Tercer llamado de Capital 422,375,500

Valor nominal por título Sin expresión de valor nominal Sin expresión de valor nominal

Número de títulos 1,055,000 16,263,125

Fecha de emisión inicial 1 de octubre de 2015 1 de octubre de 2015



No consolidado


15 de 107

Fecha de primer llamado de Capital 21 de Agosto de 2017

Fecha del segundo llamado de Capital 16 de Octubre de 2017

Fecha del tercer llamado de Capital 10 de Enero de 2018

Cumplimiento al plan de negocios y calendario de inversiones y, en su caso, desinversiones [bloque de texto]

Inversiones aprobadas y realizadas

Durante el tercer trimestre de 2016, el Comité Técnico aprobó la inversión por parte del Fideicomiso con apego a los lineamientos de

Inversión, en la sociedad denominada "Acritus, S.A. de C.V.", la cual será realizada con cargo al patrimonio del Fideicomiso por un importe

total de hasta EU $15,000,000 (quince millones de dólares 00/100). Dicha inversión fue realizada el día 15 de Diciembre.



Complementaria en Acritus, con apego a los lineamientos de inversión, la cual se realizó con fecha 09 de octubre de 2017 cargo al

Patrimonio del Fideicomiso, por un monto de $345,000,000.00 (Trescientos Cuarenta y Cinco Millones de Pesos 00/100 M.N.).















Se realizaron inversiones permitidas en valores gubernamentales y se obtuvieron rendimientos por $2,547,043.



No consolidado


16 de 107

Desinversiones

Durante este periodo no se han llevado a cabo desinversiones por el Fideicomiso.

Valuación [bloque de texto]

Reporte público y resumido de valuación trimestral – 2T 2018

Referencia: Valuación independiente del Fideicomiso F/1900 (Clave de pizarra ABJCK 15, Serie A)

Abraaj Mexico Advisers, S.A. de C.V.

Conforme a los documentos de colocación y de acuerdo a lo establecido en el contrato de fideicomiso irrevocable de emisión de

certificados bursátiles, en que se designó a 414 Capital Inc. como valuador independiente de los activos en los que invierte el

Fideicomiso, hago de su conocimiento lo siguiente. Este reporte está sujeto a los términos y condiciones pactados en el contrato de

prestación de servicios celebrado el día 5 de octubre de 2015 (el “Contrato de Prestación de Servicios”). La opinión de valor que aquí

se presenta está sujeta al Aviso y Limitación de Responsabilidad incluido al final del documento.

Antecedentes a la valuación

??El 1 de octubre de 2015, Deutsche Bank México, S.A., colocó a través de la BMV certificados bursátiles fiduciarios (los “CKDs”)

para el Fideicomiso F/1900 con Abraaj Mexico Advisers, S.A. de C.V. (“Abraaj”) como administrador por un monto inicial de

MXN 714.9 mm, de los cuales MXN 105.5 mm fueron destinados a la serie A y MXN 609.4 mm fueron destinados a la serie B

— El objetivo de los CKDs es la realización de inversiones de capital en las condiciones preestablecidas en la documentación relativa a

la emisión

Conclusión de valor 1

Valor justo por certificado – Enfoque de valuador independiente 2

$92.36 M.N.

Valor justo por certificado – Enfoque de amortización de gastos 3

$93.01 M.N.

1 Favor de referirse a las secciones posteriores para mayor detalle

2 Obedece al criterio de IFRS de tratamiento de gastos de colocación

3 Se adhiere a prácticas de la industria de amortización de gastos de colocación. Este precio se deberá incorporar al vector de precios

Metodologías de Valuación Aplicables



No consolidado


17 de 107

414 Capital aplica metodologías de valuación basadas en estándares internacionales¹ reconocidos por organizaciones del sector de

asesoría y valuación financiera1. 414 Capital mantiene membresía en algunas de las mismas

Metodologías de valuación bajo IFRS2

Valuación a mercado ??Análisis de transacciones comparables donde se obtienen

múltiplos que pueden ser usados para valuar los activos

??La información transaccional de los activos sirve para dar una

estimación razonable de acuerdo a la etapa de desarrollo o

maduración en la cual se encuentran dichos activos

??El Consejo Internacional de Normas de Valuación considera

la valuación a mercado como el enfoque más comúnmente

aplicado a pesar de que los intereses en los proyectos pueden

no ser homogéneos

Valuación por flujos de efectivo descontados (DCF) ??Dado el supuesto de que se pueden hacer estimaciones

razonables del flujo de efectivo generado por los activos en

cuestión, a través del tiempo dan pie a una valuación por flujos

de efectivo descontados (DCF)

??Factores de riesgo asociados al activo se integran a la tasa de

descuento permitiendo así captar el riesgo del negocio

Valuación de costos ??Para los activos en etapa de desarrollo o de reciente

adquisición, la valuación de costos es un análisis de los costos

evitados, o los costos incurridos hasta la fecha en relación con

los activos

??La valuación de costos proporciona un valor inicial de los

activos y se calcula como la suma de todos los costos directos e

indirectos, así como el costo adicional al que se haya incurrido a

través del periodo de desarrollo del proyecto o la reciente

adquisición de un activo

??De manera general, las valuaciones de activos ilíquidos realizadas corresponden a alguna de las metodologías anteriormente

mencionadas, y en algunas ocasiones se utiliza una combinación de varias como refuerzo y validación

??Cabe mencionar que las metodologías son adaptadas según la industria en cuestión del activo subyacente. Las principales categorías

en las que los activos son clasificados son: capital privado, bienes raíces, infraestructura, crédito y otros

? A su vez, dentro de cada categoría pueden existir subcategorías (por ejemplo: bienes raíces industriales, comerciales, de oficinas,

residenciales, de hospitalidad, etc.)

1 Ejemplos incluyen al International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, entre otros

2 International Financial Reporting Standards



No consolidado


18 de 107

Metodologías de Valuación Aplicables (Cont.)

Bajo el método IFRS, el valor justo de cualquier activo se calcula con base en información que se puede clasificar en tres niveles

(variables)

? Las variables de primer nivel son precios de activos dentro del mercado parecidos al activo que está siendo valuado

? Las variables de tercer nivel son aquellas distintas a los precios de los activos mencionados anteriormente que son observables directa

e indirectamente

? Las variables de tercer nivel son aquellas no observables que generalmente son determinadas con base en supuestos administrativos

??Es importante aclarar que este reporte se basa exclusivamente en información pública (con excepción de los insumos de valuación

confidenciales relacionados con el negocio). Adicional a la presente, los miembros del Comité Técnico del Fideicomiso han recibido

un reporte confidencial detallado de la valuación realizada para el presente ejercicio

Inversiones Realizadas por el Fideicomiso

Al día 30 de Junio de 2018 las inversiones ilíquidas realizadas conforme a lo reportado por el administrador y/o fiduciario del

Fideicomiso F/1900 son las siguientes:

Inversión1 Descripción Metodología de valuación²

3T 2016

Acritus Portafolio dedicado al diseño, distribución y

venta de calzado de moda accesible en

México

Valuación a mercado

4T 2017

Emerging Energy Emerging America Inmobiliaria, S.A. de

C.V., conocida como Emerging Energy,

planta de generación de energía eléctrica.

Valuación a costo

1T 2018

Selina

Selina se dedica a la operación de hostales en

América Latina

Valuación a costo

1 La inversión es reconocida en el primer trimestre en el que fue reflejada en estados financieros del fideicomiso, independientemente de la fecha de inicio del proyecto o la

creación del vehículo

2 Se refiere a las metodologías listadas en la sección “Metodologías de Valuación Aplicables”, o a una combinación de las mismas, en su caso

Resumen de Valuación



No consolidado


19 de 107

Resumen

Activos financieros a valor razonable Total

Valor en libros 82,647,460

Valor ajustado 82,647,460

Patrimonio + Activos atribuibles a los fideicomisarios1 Por certificado Total

Valor en libros 92.36 97,439,097

Valor ajustado 92.36 97,439,097

Sensibilización por valuación³

??Los valores de los activos subyacentes han sido sensibilizados con el objetivo de identificar la exposición del valor de los certificados a

cambios en variables clave. El resultado resumido se presenta a continuación:

Derechos fideicomisarios Valor activo Valor certificado Variación

Valuación base 82,647,460.00 92.36 0.00%

Activos financieros a valor razonable 86,779,833.00 96.28 +4.24%

(Valuación al alza escenario 1)

Activos financieros a valor razonable 78,515,087.00 88.44 -4.24%

(Valuación a la baja escenario 1)

Activos financieros a valor razonable 90,044,579.00 104.11 +12.72%


Activos financieros a valor razonable 70,250,341.00 80.61 -12.72%


1 El patrimonio del fideicomiso se ajusta conforme a la valuación justa de las inversiones



No consolidado


20 de 107

2 El balance pro-forma ajustado no es un estado contable, sino una herramienta de estimación para el valor del patrimonio conforme a los cambios en la valuación justa de las

inversiones. Las cuentas marcadas “F” (fijo) se mantienen a costo, mientras que las cuentas marcadas “A” (actualizado) se ajustan, y por ende no coinciden con el dato reportado

en contabilidad

³ Para los activos valuados por la metodología de mercado se modeló una variación de + / - 5% y 15% al múltiplo, ya sea de ventas, EBITDA o utilidad neta, o al cap rate, según

aplique. Para los activos valuados por la metodología de DCF se modeló una variación de + / - 5% y 15% a la tasa de descuento. Para los activos valuados a costo, se modeló una

variación de + / - 5% y15%% directamente al valor del activo

Resumen de Valuación (Cont.)

Conclusión

??Al día 30 de Junio de 2018, consideramos que el valor justo, no mercadeable de los certificados es de $92.36 Pesos (noventa y dos

Pesos 36/100 M.N.)

Cuenta Valor en libros Precio valuador independiente

Activos financieros a valor razonable $ 82,647,460 M.N. $ 82,647,460 M.N.

Patrimonio + Activos atribuibles a los fideicomisarios $ 97,439,097 M.N. $ 97,439,097 M.N.

Valor justo por certificado – Enfoque de valuador independiente1 $92.36 M.N.

Valor justo por certificado – Enfoque de amortización de gastos2 $93.01 M.N.



Reporte público y resumido de valuación trimestral – 2T 2018



No consolidado


21 de 107

Referencia: Valuación independiente del Fideicomiso F/1900 (Clave de pizarra ABJCK 15-2, Serie B)

Abraaj Mexico Advisers, S.A. de C.V.

Conforme a los documentos de colocación y de acuerdo a lo establecido en el contrato de fideicomiso irrevocable de emisión de

certificados bursátiles, en que se designó a 414 Capital Inc. como valuador independiente de los activos en los que invierte el

Fideicomiso, hago de su conocimiento lo siguiente. Este reporte está sujeto a los términos y condiciones pactados en el contrato de

prestación de servicios celebrado el día 5 de octubre de 2015 (el “Contrato de Prestación de Servicios”). La opinión de valor que aquí

se presenta está sujeta al Aviso y Limitación de Responsabilidad incluido al final del documento.

Antecedentes a la valuación

??El 1 de octubre de 2015, Deutsche Bank México, S.A., colocó a través de la BMV certificados bursátiles fiduciarios (los “CKDs”)

para el Fideicomiso F/1900 con Abraaj Mexico Advisers, S.A. de C.V. (“Abraaj”) como administrador por un monto inicial de MXN

714.9 mm, de los cuales MXN 105.5 mm fueron destinados a la serie A y MXN 609.4 mm fueron destinados a la serie B

— El objetivo de los CKDs es la realización de inversiones de capital en las condiciones preestablecidas en la documentación relativa a

la emisión

Conclusión de valor 1

Valor justo por certificado – Enfoque de valuador independiente 2

$92.85 M.N.

Valor justo por certificado – Enfoque de amortización de gastos 3

$93.18 M.N.

1 Favor de referirse a las secciones posteriores para mayor detalle



Metodologías de Valuación Aplicables

414 Capital aplica metodologías de valuación basadas en estándares internacionales¹ reconocidos por organizaciones del sector de

asesoría y valuación financiera1. 414 Capital mantiene membresía en algunas de las mismas

Metodologías de valuación bajo IFRS2

Valuación a mercado ??Análisis de transacciones comparables donde se obtienen

múltiplos que pueden ser usados para valuar los activos

??La información transaccional de los activos sirve para dar una

estimación razonable de acuerdo a la etapa de desarrollo o

maduración en la cual se encuentran dichos activos

??El Consejo Internacional de Normas de Valuación considera

la valuación a mercado como el enfoque más comúnmente



No consolidado


22 de 107

aplicado a pesar de que los intereses en los proyectos pueden

no ser homogéneos

Valuación por flujos de efectivo descontados (DCF) ??Dado el supuesto de que se pueden hacer estimaciones

razonables del flujo de efectivo generado por los activos en

cuestión, a través del tiempo dan pie a una valuación por flujos

de efectivo descontados (DCF)

??Factores de riesgo asociados al activo se integran a la tasa de

descuento permitiendo así captar el riesgo del negocio

Valuación de costos ??Para los activos en etapa de desarrollo o de reciente

adquisición, la valuación de costos es un análisis de los costos

evitados, o los costos incurridos hasta la fecha en relación con

los activos

??La valuación de costos proporciona un valor inicial de los

activos y se calcula como la suma de todos los costos directos e

indirectos, así como el costo adicional al que se haya incurrido a

través del periodo de desarrollo del proyecto o la reciente

adquisición de un activo

??De manera general, las valuaciones de activos ilíquidos realizadas corresponden a alguna de las metodologías anteriormente

mencionadas, y en algunas ocasiones se utiliza una combinación de varias como refuerzo y validación

??Cabe mencionar que las metodologías son adaptadas según la industria en cuestión del activo subyacente. Las principales categorías

en las que los activos son clasificados son: capital privado, bienes raíces, infraestructura, crédito y otros

? A su vez, dentro de cada categoría pueden existir subcategorías (por ejemplo: bienes raíces industriales, comerciales, de oficinas,

residenciales, de hospitalidad, etc.)

1 Ejemplos incluyen al International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, entre otros

2 International Financial Reporting Standards

Metodologías de Valuación Aplicables (Cont.)

Bajo el método IFRS, el valor justo de cualquier activo se calcula con base en información que se puede clasificar en tres niveles

(variables)

? Las variables de primer nivel son precios de activos dentro del mercado parecidos al activo que está siendo valuado

? Las variables de tercer nivel son aquellas distintas a los precios de los activos mencionados anteriormente que son observables directa

e indirectamente



No consolidado


23 de 107

? Las variables de tercer nivel son aquellas no observables que generalmente son determinadas con base en supuestos administrativos

??Es importante aclarar que este reporte se basa exclusivamente en información pública (con excepción de los insumos de valuación

confidenciales relacionados con el negocio). Adicional a la presente, los miembros del Comité Técnico del Fideicomiso han recibido

un reporte confidencial detallado de la valuación realizada para el presente ejercicio

Inversiones Realizadas por el Fideicomiso

Al día 30 de Junio de 2018 las inversiones ilíquidas realizadas conforme a lo reportado por el administrador y/o fiduciario del

Fideicomiso F/1900 son las siguientes:

Inversión1 Descripción Metodología de valuación²

3T 2016

Acritus Portafolio dedicado al diseño, distribución y

venta de calzado de moda accesible en

México

Valuación a mercado

4T 2017

Emerging Energy Emerging America Inmobiliaria, S.A. de

C.V., conocida como Emerging Energy,

planta de generación de energía eléctrica.

Valuación a costo

1T 2018

Selina

Selina se dedica a la operación de hostales en

América Latina

Valuación a costo

1 La inversión es reconocida en el primer trimestre en el que fue reflejada en estados financieros del fideicomiso, independientemente de la fecha de inicio del proyecto o la

creación del vehículo

2 Se refiere a las metodologías listadas en la sección “Metodologías de Valuación Aplicables”, o a una combinación de las mismas, en su caso

Resumen de Valuación

Activos financieros a valor razonable Total

Valor en libros 1,280,783,543

Valor ajustado 1,280,783,543

Patrimonio + Activos atribuibles a los fideicomisarios1 Por certificado Total

Valor en libros 92.85 1,510,008,798



No consolidado


24 de 107

Valor ajustado 92.85 1,510,008,798

Sensibilización por valuación³

??Los valores de los activos subyacentes han sido sensibilizados con el objetivo de identificar la exposición del valor de los certificados a

cambios en variables clave. El resultado resumido se presenta a continuación:

Derechos fideicomisarios Valor activo Valor certificado Variación

Valuación base 1,280,783,543.00 92.85 0.00%

Activos financieros a valor razonable 1,344,822,720.15 96.79 +4.24%


Activos financieros a valor razonable 1,216,744,365.85 88.91 -4.24%


Activos financieros a valor razonable 1,472,901,074.45 104.66 +12.72%


Activos financieros a valor razonable 1,088,666,011.55 81.04 -12.72%


1 El patrimonio del fideicomiso se ajusta conforme a la valuación justa de las inversiones

2 El balance pro-forma ajustado no es un estado contable, sino una herramienta de estimación para el valor del patrimonio conforme a los cambios en la valuación justa de las

inversiones. Las cuentas marcadas “F” (fijo) se mantienen a costo, mientras que las cuentas marcadas “A” (actualizado) se ajustan, y por ende no coinciden con el dato reportado

en contabilidad

³ Para los activos valuados por la metodología de mercado se modeló una variación de + / - 5% y 15% al múltiplo, ya sea de ventas, EBITDA o utilidad neta, o al cap rate, según

aplique. Para los activos valuados por la metodología de DCF se modeló una variación de + / - 5% y 15% a la tasa de descuento. Para los activos valuados a costo, se modeló una

variación de + / - 5% y15%% directamente al valor del activo

Resumen de Valuación (Cont.)

Conclusión



No consolidado


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??Al día 30 de Junio de 2018, consideramos que el valor justo, no mercadeable de los certificados es de $92.85 Pesos (noventa y dos

Pesos 85/100 M.N.)

Cuenta Valor en libros Precio valuador independiente

Activos financieros a valor razonable $ 1,280,783,543 M.N. $1,280,783,543 M.N.

Patrimonio + Activos atribuibles a los fideicomisarios $1,510,008,798 M.N. $1,510,008,798 M.N.

Valor justo por certificado – Enfoque de valuador independiente1 $92.85 M.N.

Valor justo por certificado – Enfoque de amortización de gastos2 $93.18 M.N.

Valuaciones históricas



Comisiones, costos y gastos del administrador u operador [bloque de texto]

Durante el segundo trimestre de 2018, se incurrieron en los siguientes gastos:

Gastos de Administración 15,668,647

Gastos de Inversión 3,768,796

Gastos de Mantenimiento 2,449,846

Gastos de Emisión 178,766

Gastos Financieros 140,073

Total Gastos segundo trimestre del 2018 22,206,128



No consolidado


26 de 107

Los gastos de administración representan el pago a Abraaj México Advisers, por concepto de contraprestación por administración por la

cantidad de $15,668,647.00 que equivale a la amortización de tres meses, del total de seis meses que se pagan de manera anticipada.

Gastos de Administración:

Contraprestación por Administración 15,668,647

Gastos de Mantenimiento:

414 Capital- Valuacion Q2 18 758,161

PwC - Provision Fees Accounting 433,161

CNBV - Inspección y Vigilancia 411,736

Deutsche Bank Mexico 327,103

Amortización Seguro de Directores and officers 276,751

Servicios de Auditoria 192,126

Servicios Profesionales Proveedor Integral de Precios S.A. DE C.V 22,342

Servicios Profesionales Valuacion Operativa y Referencias 20,880

Comisiones Bancarias 7,586

Total de gastos de mantenimiento 2,449,846

Gastos de Inversión:

Servicios profesionales 3,768,795

Total Gastos de Inversión 3,768,795

Gastos de Emisión:

Bolsa Mexicana de Valores 178,766

Total Gastos de Emisión 178,766

Gastos Financieros:

Perdida cambiaria 140,073

Total Gastos 2do Trimestre 2018 22,206,127

Descripción de los montos utilizados para pagar al Administrador la Contraprestación por Administración

De conformidad con el Contrato de Fideicomiso, durante el primer trimestre de 2018, se originó la Contraprestación por Administración por

una cantidad que asciende a $31,337,295.00 misma que es pagada al Administrador por anticipado de manera semestral. Durante el Periodo

de Inversión, dicha Contraprestación se determina como el 1.75% anual, más el IVA correspondiente, de la cantidad que resulte de restar del

Monto Máximo de la Emisión, el monto total de la Reserva de Gastos de Asesoría Independiente, y los Gastos de Emisión relativos a la

Emisión Inicial.



No consolidado


27 de 107

Información relevante del periodo [bloque de texto]

Durante el segundo trimestre de 2018 se publicaron los siguientes eventos relevantes a través de Emisnet:

Eventos Relevantes

FECHA: 21/06/2018

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA:

CLAVE DE COTIZACIÓN ABJCK

RAZÓN SOCIAL DEUTSCHE BANK MEXICO, S.A., INSTITUCION DE BANCA

MULTIPLE

LUGAR CIUDAD DE MÉXICO

ASUNTO

POSIBLE CAMBIO DE CONTROL DE ADMINISTRADOR

EVENTO RELEVANTE

Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en su carácter de fiduciario del Fideicomiso Irrevocable de

Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Desarrollo número F/1900 (el "Fideicomiso"), por medio del presente hace del

conocimiento del público inversionista que:

Abraaj Holdings Limited y Abraaj Investment Management Limited (conjuntamente, el "Grupo"), como vendedores, y Colony Capital, Inc.

("Colony"), como comprador, llegaron a un acuerdo sobre los principales términos para la adquisición del negocio de manejo de fondos del

Grupo en América Latina, África Subsahariana, Norte de África y Turquía, así como las participaciones del Grupo en los fondos

subyacentes (incluyendo a México), junto con el equipo de las ocho oficinas a ser transferidas bajo los términos de dicho acuerdo.

En principio, el acuerdo ha recibido aprobación regulatoria y se espera que cierre tras la aprobación del Gran Tribunal de las Islas Caimán

(Grand Court of the Cayman Islands), así como del resto de las aprobaciones necesarias.

Con respecto a dicha transacción, que incluye la adquisición indirecta del Administrador, Abraaj México, S.C. y el Fideicomisario en

Segundo Lugar, Alaf II CKD CIP, L.P., el Administrador solicitará la(s) autorización(es) correspondiente(s) por virtud del potencial

"Cambio de Control" conforme a lo indicado en el Fideicomiso y las leyes y regulaciones aplicables en México.

Colony es una empresa de gestión de inversiones líder a nivel mundial. Colony tiene una participación importante en los sectores de cuidado

de la salud, industrial y hospitalario, además de otras inversiones en capital privado y deuda, con un negocio integrado de gestión de

inversiones institucionales y minoristas. Fue fundado por Thomas J. Barrack, Jr. en 1991.



No consolidado


28 de 107

Eventos Relevantes

FECHA: 20/07/2018



RAZÓN SOCIAL DEUTSCHE BANK MEXICO, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE


ASUNTO

SITUACIÓN ACTUAL DE GRUPO ABRAAJ ACTUAL Y DEL ADMINISTRADOR

En seguimiento al evento relevante publicado el pasado 21 de junio de 2018, en relación con el posible Cambio de Control del

Administrador, Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en su carácter de fiduciario del

Fideicomiso Irrevocable de Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Desarrollo número F/1900 (el "Fideicomiso"), por medio del

presente, hace del conocimiento e informa al público inversionista de la situación actual de Grupo Abraaj y del Administrador:

1. El proceso de reestructuración o liquidación provisional de Abraaj Holding Limited ("AH") y Abraaj Investment Management Limited

("AIML") continua llevándose a cabo ante el Gran Tribunal de las Islas Caimán (el "Tribunal");

2. Representantes de Price Waterhouse Coopres y Deloitte fueron nombrados como liquidadores provisionales de AH y AIML,

respectivamente, y

3. Se han presentado diversas ofertas para comprar a AH y AIML (incluyendo la de Colony Capital, Inc.), ninguna de las cuales ha

perdurado hasta el momento.

Con respecto a lo anterior, en cuanto exista alguna oferta vinculante que pueda afectar la situación actual del Administrador y/o causar un

Cambio de Control o que AIML deje de Controlar al Administrador, se informará de este hecho al público inversionista y se solicitarán

todas la(s) autorización(es) necesaria(s) conforme al Contrato de Fideicomiso y las leyes y regulaciones aplicables en México.

Asimismo, se hace del conocimiento del público inversionista que el Fideicomiso sigue operando de forma normal de conformidad con los

términos y condiciones del mismo y miembros del equipo de administración de AMA, continúa con su labor fiduciaria de administrar las

Sociedad Promovidas del Portafolio y de velar por el Patrimonio del Fideicomiso.

Los términos con mayúscula inicial que no se encuentren expresamente definidos en el presente, tendrán el significado que se les atribuye en

el Contrato de Fideicomiso.

Eventos Relevantes

FECHA: 23/07/2018



RAZÓN SOCIAL DEUTSCHE BANK MEXICO, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE


ASUNTO



No consolidado


29 de 107

SITUACIÓN ACTUAL DE GRUPO ABRAAJ Y DEL ADMINISTRADOR

EVENTO RELEVANTE

En seguimiento al evento relevante publicado el pasado 20 de julio de 2018, en relación con la situación actual de Grupo Abraaj y del

Administrador, Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en su carácter de fiduciario del

Fideicomiso Irrevocable de Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Desarrollo número F/1900 (el "Fideicomiso"), por medio del

presente, hace del conocimiento e informa al público inversionista que el Emisor, al contar con valores inscritos en el Registro Nacional de

Valores, revela de forma periódica y continua a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, a la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.

y al público en general, su información financiera, económica, contable, administrativa y jurídica y que, desde su constitución, el Emisor ha

revelado aquella información de forma completa, oportuna y fidedigna con apego a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores y en las

Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a otros Participantes del Mercado de Valores.

Asimismo, se informa que el Patrimonio del Fideicomiso está totalmente segregado de Grupo Abraaj, por lo que la situación actual de Grupo

Abraaj no afectará al Patrimonio del Fideicomiso.

Por último, se hace notar que el Fideicomiso, en su calidad de fideicomiso emisor de certificados bursátiles fiduciarios de desarrollo

constituido de conformidad con la Ley del Mercado de Valores y las leyes y regulaciones aplicables, cuenta con sus propios órganos de

gobierno, que incluyen a un Comité Técnico y a una Asamblea de Tenedores, por lo que todas las determinaciones respecto del Fideicomiso

se han tomado por los órganos de gobierno competentes con apego a lo previsto en el Contrato de Fideicomiso y en la legislación y regulación

aplicable.

Los términos con mayúscula inicial que no se encuentren expresamente definidos en el presente, tendrán el significado que se les atribuye en

el Contrato de Fideicomiso.

Otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de valores, en su caso [bloque de texto]

No existen otros terceros obligados respecto con el Fideicomiso o con los Tenedores de los Certificados Bursátiles, distintos a las personas

que participaron como partes en la celebración del Contrato de Fideicomiso, mismas que se obligan exclusivamente en términos de lo

expresamente establecido en el contrato de Fideicomiso.

Asambleas generales de tenedores [bloque de texto]

Asamblea de Tenedores

Durante el segundo trimestre de 2018, no se llevaron a cabo sesiones de Asamblea de Tenedores.



No consolidado


30 de 107

Auditores externos y valuador independiente [bloque de texto]

A la fecha de presentación de este reporte los auditores externos son KPMG Cárdenas Dosal, S.C, y el valuador independiente 414 Capital

Inc. mismos que fueron ratificados por el Administrador.

Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés [bloque de texto]

A la fecha de presentación de este reporte no se tiene conocimiento de mantener operaciones con personas relacionadas o conflictos de

interés.



No consolidado


31 de 107

[110000] Información general sobre estados financieros

Nombre de la entidad que informa u otras formas de identificación:

Clave de cotización: ABJCK

Explicación del cambio en el nombre de la entidad fiduciaria:

Descripción de la naturaleza de los estados financieros:

Fecha de cierre del periodo sobre el que se informa: 2018-06-30

Periodo cubierto por los estados financieros: 2018-04-01 al 2018-06-30

Descripción de la moneda de presentación: MXN

Grado de redondeo utilizado en los estados financieros: Miles de pesos

Estados financieros del fideicomiso consolidado: NO

Fideicomitentes, Administrador, Aval o Garante: Abraaj Mexico Advisers, S.C.

Número de Fideicomiso: 1900

Estado de Flujo de Efectivo por método indirecto: SI

Número de Trimestre: 2

Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]

El Fideicomiso "Deutsche Bank México, S.A. F/1900 Fideicomiso Abraaj"; entidad individual presenta los siguientes Estados Financieros y

sus notas

. Estado de situación financiera

. Estado de resultados y estado de resultados integral

. Estado de flujos de efectivo, método indirecto y

. Estado de cambios en el patrimonio.

Estas cifras se encuentran redondeadas a miles de pesos, presentadas de acuerdo a las fechas establecidas en la IAS 34.20 y expresadas en

moneda nacional bajo la norma IAS 21.



No consolidado


32 de 107



No consolidado


33 de 107

[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante

Concepto Cierre Periodo Actual

MXN

2018-06-30

Cierre Año Anterior

MXN

2017-12-31

Estado de situación financiera [sinopsis]

Activos [sinopsis]

Activos circulantes[sinopsis]

Efectivo y equivalentes de efectivo 144,783,000 150,869,000

Instrumentos financieros 1,363,431,000 1,037,023,000

Clientes y otras cuentas por cobrar 100,243,000 4,881,000

Derechos de cobro 0 0

Impuestos por recuperar 0 0

Otros activos financieros 0 0

Inventarios 0 0

Comisión mercantil 0 0

Otros activos no financieros 0 0

Pagos provisionales de ISR por distribuir a tenedores 0 0

Total activos circulantes distintos de los activos no circulantes o grupo de activos para su disposición clasificados como

mantenidos para la venta

1,608,457,000 1,192,773,000

Activos mantenidos para la venta 0 0

Total de activos circulantes 1,608,457,000 1,192,773,000

Activos no circulantes [sinopsis]

Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Derechos de cobro no circulantes 0 0

Impuestos por recuperar no circulantes 0 0

Otros activos financieros no circulantes 0 0

Inversiones registradas por método de participación 0 0

Inversión en entidad promovida / Inversión en certificados de fideicomisos de proyectos 0 0

Inversiones en fondos privados 0 0

Propiedades, planta y equipo 0 0

Propiedad de inversión 0 0

Crédito mercantil 0 0

Activos intangibles distintos al crédito mercantil 0 0

Activos por impuestos diferidos 0 0

Comisión mercantil no circulante 0 0

Otros activos no financieros no circulantes 0 0

Total de activos no circulantes 0 0

Total de activos 1,608,457,000 1,192,773,000

Patrimonio y pasivos [sinopsis]

Pasivos [sinopsis]

Pasivos circulantes [sinopsis]

Proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 1,009,000 1,281,000

Impuestos por pagar a corto plazo 0 0

Otros pasivos financieros a corto plazo 0 0

Otros pasivos no financieros a corto plazo 0 0

Provisiones circulantes [sinopsis]

Provisión de obligaciones a corto plazo 0 0

Total provisiones circulantes 0 0



No consolidado


34 de 107


MXN

2018-06-30


MXN

2017-12-31

Total de pasivos circulantes distintos de los pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 1,009,000 1,281,000

Pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 0 0

Total de pasivos circulantes 1,009,000 1,281,000

Pasivos a largo plazo [sinopsis]

Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0

Impuestos por pagar a largo plazo 0 0

Otros pasivos financieros a largo plazo 0 0

Otros pasivos no financieros a largo plazo 0 0

Provisiones a largo plazo [sinopsis]

Provisión de obligaciones a largo plazo 0 0

Total provisiones a largo plazo 0 0

Pasivo por impuestos diferidos 0 0

Total de pasivos a largo plazo 0 0

Total pasivos 1,009,000 1,281,000

Patrimonio/Activos netos [sinopsis]

Patrimonio/activos netos 1,607,448,000 1,191,492,000

Utilidades acumuladas 0 0

Otros resultados integrales acumulados 0 0

Total de la participación controladora 1,607,448,000 1,191,492,000

Participación no controladora 0 0

Total de patrimonio / Activos netos 1,607,448,000 1,191,492,000

Total de patrimonio /Activos netos y pasivos 1,608,457,000 1,192,773,000



No consolidado


35 de 107

[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto

Concepto Acumulado Año Actual

MXN

2018-01-01 - 2018-06-30

Acumulado Año Anterior

MXN

2017-01-01 - 2017-06-30

Trimestre Año Actual

MXN

2018-04-01 - 2018-06-30

Trimestre Año Anterior

MXN

2017-04-01 - 2017-06-30

Resultado de periodo [resumen]

Utilidad (pérdida) [sinopsis]

Ingresos 25,679,000 10,214,000 6,888,000 5,272,000

Costo de ventas 0 0 0 0

Utilidad bruta 25,679,000 10,214,000 6,888,000 5,272,000

Gastos de administración y mantenimiento 39,202,000 34,507,000 22,066,000 17,307,000

Otros ingresos 0 0 0 0

Otros gastos 0 782,000 0 241,000

Estimaciones y reservas por deterioro de activos 0 0 0 0

Utilidad (pérdida) de operación (13,523,000) (25,075,000) (15,178,000) (12,276,000)

Ingresos financieros 7,322,000 207,000 7,180,000 80,000

Gastos financieros 218,000 135,000 140,000 100,000

Participación en la utilidad (pérdida) de asociadas y negocios

conjuntos

0 0 0 0

Utilidad (pérdida), antes de impuestos (6,419,000) (25,003,000) (8,138,000) (12,296,000)

Impuestos a la utilidad 0 0 0 0

Utilidad (pérdida) de operaciones continuas (6,419,000) (25,003,000) (8,138,000) (12,296,000)

Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas 0 0 0 0

Utilidad (pérdida) neta (6,419,000) (25,003,000) (8,138,000) (12,296,000)

Utilidad (pérdida), atribuible a [sinopsis]

Utilidad (pérdida) atribuible a la participación controladora 0 0 0 0

Utilidad (pérdida) atribuible a la participación no controladora 0 0 0 0



No consolidado


36 de 107

[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos

Concepto Acumulado Año

Actual

MXN

2018-01-01 - 2018-

06-30

Acumulado Año

Anterior

MXN

2017-01-01 - 2017-

06-30

Trimestre Año

Actual

MXN

2018-04-01 - 2018-

06-30

Trimestre Año

Anterior

MXN

2017-04-01 - 2017-

06-30

Estado del resultado integral [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta (6,419,000) (25,003,000) (8,138,000) (12,296,000)

Otro resultado integral [sinopsis]

Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán a resultados, neto de

impuestos [sinopsis]

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) por revaluación 0 0 0 0

Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que no se

reclasificará a resultados, neto de impuestos

0 0 0 0

Total otro resultado integral que no se reclasificará a resultados, neto de impuestos 0 0 0 0

Componentes de otro resultado integral que se reclasificarán a resultados, neto de impuestos

[sinopsis]

Activos financieros disponibles para la venta [sinopsis]

Utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la

venta, neta de impuestos

0 0 0 0

Reclasificación de la utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos

financieros disponibles para la venta, neta de impuestos

0 0 0 0

Cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neto de

impuestos

0 0 0 0

Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se reclasificará a

resultados, neto de impuestos

0 0 0 0

Total otro resultado integral que se reclasificará al resultado del periodo, neto de impuestos 0 0 0 0

Total otro resultado integral 0 0 0 0

Resultado integral total (6,419,000) (25,003,000) (8,138,000) (12,296,000)

Resultado integral atribuible a [sinopsis]

Resultado integral atribuible a la participación controladora 0 0 0 0

Resultado integral atribuible a la participación no controladora 0 0 0 0



No consolidado


37 de 107

[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto


MXN

2018-01-01 - 2018-06-30


MXN

2017-01-01 - 2017-06-30

Estado de flujos de efectivo [sinopsis]

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta (6,419,000) (25,003,000)

Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) [sinopsis]

Operaciones discontinuas 0 0

Impuestos a la utilidad 0 0

Ingresos y gastos financieros, neto 0 0

Estimaciones y reservas por deterioro de activos 0 0

Deterioro de valor (reversiones de pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del periodo 0 0

Provisiones 0 0

Pérdida (utilidad) de moneda extranjera no realizadas 0 0

Pérdida (utilidad) del valor razonable 0 0

Pérdida (utilidad) por la disposición de activos no circulantes 0 0

Participación en asociadas y negocios conjuntos 0 0

Disminución (incremento) en cuentas por cobrar (95,362,000) 0

Disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operación 0 0

Incremento (disminución) en cuentas por pagar (272,000) (1,779,000)

Incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operación 0 (2,752,000)

Disminución (incremento) derechos de cobro 0 0

Instrumentos financieros designados a valor razonable (326,408,000) 0

Disminuciones (incrementos) en préstamos y cuentas por cobrar a costo amortizado 0 0

Ganancia realizada de activos designados a valor razonable 0 0

Otras partidas distintas al efectivo 0 0

Otros ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) 0 0

Total ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) (422,042,000) (4,531,000)

Flujos de efectivo netos procedentes (utilizados en) operaciones (428,461,000) (29,534,000)

Distribuciones pagadas 0 0

Distribuciones recibidas 0 0

Intereses pagados 0 0

Intereses cobrados (21,889,000) (10,214,344)

Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación (450,350,000) (39,748,000)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión [sinopsis]

Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias, otros negocios o en certificados de fideicomisos de

proyecto

0 0

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias, otros negocios o en certificados de fideicomisos de

proyecto

0 0

Otros cobros por la venta de capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0

Otros pagos para adquirir capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0

Flujos de efectivo procedentes de fondos de inversión 0 0

Flujos de efectivo utilizados para la adquisición de fondos de inversión 0 0

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 0

Compras de propiedades, planta y equipo 0 0

Recursos por ventas de otros activos a largo plazo 0 0

Compras de otros activos a largo plazo 0 0

Préstamos otorgados a terceros 0 0



No consolidado


38 de 107


MXN

2018-01-01 - 2018-06-30


MXN

2017-01-01 - 2017-06-30

Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 0 0

Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0

Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0

Distribuciones recibidas 0 0


Intereses cobrados 21,889,000 10,214,000

Impuestos a la utilidad reembolsados (pagados) 0 0


Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 21,889,000 10,214,000

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento [sinopsis]

Aportaciones de los fideicomitentes 422,375,000 0

Pagos por otras aportaciones en el patrimonio 0 0

Importes procedentes de préstamos 0 0

Reembolsos de préstamos 0 0

Distribuciones pagadas 0 0


Emisión y colocación de certificados bursátiles 0 0


Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento 422,375,000 0

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (6,086,000) (29,534,000)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo [sinopsis]

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo 0 0

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo (6,086,000) (29,534,000)

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 150,869,000 393,452,000

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 144,783,000 363,918,000



No consolidado


39 de 107

[610000] Estado de cambios en el patrimonio / Activo neto - Acumulado Año Actual

Componentes del patrimonio /Activo neto [eje]

Patrimonio/Activo neto [miembro] Utilidades acumuladas [miembro] Otros resultados integrales

[miembro]

Otros resultados integrales

acumulados [miembro]

Patrimonio/Activo neto de la

participación controladora

[miembro]

Participación no controladora

[miembro]

Patrimonio/Activo neto [miembro]

Estado de cambios en el Patrimonio/Activo neto [sinopsis]

Estado de cambios en el patrimonio / activo neto [partidas]

Patrimonio / Activo neto al comienzo del periodo 1,191,492,000 0 0 0 1,191,492,000 0 1,191,492,000

Cambios en el Patrimonio/Activo neto [sinopsis]

Resultado integral [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta (6,419,000) 0 0 0 (6,419,000) 0 (6,419,000)

Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0

Resultado integral total (6,419,000) 0 0 0 (6,419,000) 0 (6,419,000)

Aumento de patrimonio / Activo neto 422,375,000 0 0 0 422,375,000 0 422,375,000

Distribuciones 0 0 0 0 0 0 0

Aportación de los tenedores neta de gastos de emisión y colocación 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el patrimonio / Activo neto 415,956,000 0 0 0 415,956,000 0 415,956,000

Patrimonio / Activo neto al final del periodo 1,607,448,000 0 0 0 1,607,448,000 0 1,607,448,000



No consolidado


40 de 107

[610000] Estado de cambios en el patrimonio / Activo neto - Acumulado Año Anterior

Componentes del patrimonio /Activo neto [eje]

Patrimonio/Activo neto [miembro] Utilidades acumuladas [miembro] Otros resultados integrales

[miembro]

Otros resultados integrales

acumulados [miembro]

Patrimonio/Activo neto de la

participación controladora

[miembro]

Participación no controladora

[miembro]

Patrimonio/Activo neto [miembro]

Estado de cambios en el Patrimonio/Activo neto [sinopsis]

Estado de cambios en el patrimonio / activo neto [partidas]

Patrimonio / Activo neto al comienzo del periodo 631,067,000 0 0 0 631,067,000 0 631,067,000

Cambios en el Patrimonio/Activo neto [sinopsis]

Resultado integral [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta (25,003,000) 0 0 0 (25,003,000) 0 (25,003,000)

Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0

Resultado integral total (25,003,000) 0 0 0 (25,003,000) 0 (25,003,000)

Aumento de patrimonio / Activo neto 0 0 0 0 0 0 0

Distribuciones 0 0 0 0 0 0 0

Aportación de los tenedores neta de gastos de emisión y colocación 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el patrimonio / Activo neto (25,003,000) 0 0 0 (25,003,000) 0 (25,003,000)

Patrimonio / Activo neto al final del periodo 606,064,000 0 0 0 606,064,000 0 606,064,000



No consolidado


41 de 107

[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y patrimonio / Activo neto


MXN

2018-06-30


MXN

2017-12-31

Subclasificaciones de activos, pasivos y patrimonio / Activo neto[sinopsis]

Efectivo y equivalentes de efectivo [sinopsis]

Efectivo [sinopsis]

Efectivo en caja 0 0

Saldos en bancos 80,000 117,000

Total efectivo 80,000 117,000

Equivalentes de efectivo [sinopsis]

Depósitos a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0

Inversiones a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 144,703,000 150,752,000

Otros acuerdos bancarios, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0

Total equivalentes de efectivo 144,703,000 150,752,000

Efectivo y equivalentes de efectivo restringido 0 0

Otro efectivo y equivalentes de efectivo 0 0

Total de efectivo y equivalentes de efectivo 144,783,000 150,869,000

Instrumentos financieros [sinopsis]

Instrumentos financieros designados a valor razonable 1,363,431,000 1,037,023,000

Instrumentos financieros a costo amortizado 0 0

Total de Instrumentos financieros 1,363,431,000 1,037,023,000

Clientes y otras cuentas por cobrar [sinopsis]

Clientes 0 0

Cuentas por cobrar circulantes a partes relacionadas 0 0

Anticipos circulantes [sinopsis]

Pagos anticipados 3,510,000 4,881,000

Gastos anticipados 0 0

Total anticipos circulantes 3,510,000 4,881,000

Depósitos en garantía 0 0

Deudores diversos 0 0

Otras cuentas por cobrar circulantes 96,733,000 0

Total de clientes y otras cuentas por cobrar 100,243,000 4,881,000

Clases de inventarios circulantes [sinopsis]

Materias primas circulantes y suministros de producción circulantes [sinopsis]

Materias primas 0 0

Suministros de producción circulantes 0 0

Total de las materias primas y suministros de producción 0 0

Mercaderías circulantes 0 0

Trabajo en curso circulante 0 0

Productos terminados circulantes 0 0

Piezas de repuesto circulantes 0 0

Propiedad para venta en curso ordinario de negocio 0 0

Otros inventarios circulantes 0 0

Total inventarios circulantes 0 0

Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes [sinopsis]

Clientes no circulantes 0 0

Cuentas por cobrar no circulantes debidas por partes relacionadas 0 0

Anticipos de pagos no circulantes[sinopsis]

Pagos anticipados no circulantes 0 0



No consolidado


42 de 107


MXN

2018-06-30


MXN

2017-12-31

Gastos anticipados no circulantes 0 0

Total anticipos no circulantes 0 0

Depósitos en garantía no circulantes 0 0

Deudores diversos no circulantes 0 0

Otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Total clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Inversión en entidad promovida / Inversión en certificados de fideicomisos de proyectos [sinopsis]

Inversiones en subsidiarias 0 0

Inversiones en negocios conjuntos 0 0

Inversiones en asociadas 0 0

Total de Inversión en entidad promovida / Inversión en certificados de fideicomisos de proyectos 0 0

Propiedades, planta y equipo [sinopsis]

Terrenos y construcciones [sinopsis]

Terrenos 0 0

Edificios 0 0

Total terrenos y edificios 0 0

Maquinaria 0 0

Vehículos [sinopsis]

Buques 0 0

Aeronave 0 0

Equipos de Transporte 0 0

Total vehículos 0 0

Enseres y accesorios 0 0

Equipo de oficina 0 0

Activos tangibles para exploración y evaluación 0 0

Activos de minería 0 0

Activos de petróleo y gas 0 0

Construcciones en proceso 0 0

Anticipos para construcciones 0 0

Otras propiedades, planta y equipo 0 0

Total de propiedades, planta y equipo 0 0

Propiedades de inversión [sinopsis]

Propiedades de inversión 0 0

Propiedades de inversión en construcción o desarrollo 0 0

Total de propiedades de inversión 0 0

Activos intangibles y crédito mercantil [sinopsis]

Activos intangibles distintos de crédito mercantil [sinopsis]

Marcas comerciales 0 0

Activos intangibles para exploración y evaluación 0 0

Cabeceras de periódicos o revistas y títulos de publicaciones 0 0

Programas de computador 0 0

Licencias y franquicias 0 0

Derechos de propiedad intelectual, patentes y otros derechos de propiedad industrial, servicio y derechos de

explotación

0 0

Recetas, fórmulas, modelos, diseños y prototipos 0 0

Activos intangibles en desarrollo 0 0

Otros activos intangibles 0 0

Total de activos intangibles distintos al crédito mercantil 0 0

Crédito mercantil 0 0



No consolidado


43 de 107


MXN

2018-06-30


MXN

2017-12-31

Total activos intangibles y crédito mercantil 0 0

Proveedores y otras cuentas por pagar [sinopsis]

Proveedores circulantes 1,009,000 1,281,000

Créditos bancarios a corto plazo 0 0

Créditos bursátiles a corto plazo 0 0

Cuentas por pagar circulantes a partes relacionadas 0 0

Otras cuentas por pagar a corto plazo 0 0

Total de proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 1,009,000 1,281,000

Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo [sinopsis]

Proveedores no circulantes 0 0

Créditos bancarios a largo plazo 0 0

Créditos bursátiles a largo plazo 0 0

Cuentas por pagar no circulantes con partes relacionadas 0 0

Depósitos en garantía 0 0

Fondo de obra retenido 0 0

Otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0

Total de proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0

Otros resultados integrales acumulados [sinopsis]

Resultado por conversión de moneda 0 0

Otros resultados integrales 0 0

Total otros resultados integrales acumulados 0 0

Activos (pasivos) netos [sinopsis]

Activos 1,608,457,000 1,192,773,000

Pasivos 1,009,000 1,281,000

Activos (pasivos) netos 1,607,448,000 1,191,492,000

Activos (pasivos) circulantes netos [sinopsis]

Activos circulantes 1,608,457,000 1,192,773,000

Pasivos circulantes 1,009,000 1,281,000

Activos (pasivos) circulantes netos 1,607,448,000 1,191,492,000



No consolidado


44 de 107

[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos


Actual

MXN

2018-01-01 - 2018-06-

30

Acumulado Año

Anterior

MXN

2017-01-01 - 2017-06-

30


MXN

2018-04-01 - 2018-06-

30

Trimestre Año

Anterior

MXN

2017-04-01 - 2017-06-

30

Análisis de ingresos y gastos [sinopsis]

Ingresos [sinopsis]

Ingresos por dividendos 0 0 0 0

Ingresos por intereses 6,379,000 10,214,000 2,547,000 5,272,000

Ingreso por fluctuación cambiaria de inversiones 0 0 0 0

Ingresos por cambio en el valor razonable de las acciones / de los certificados / de

la propiedad de inversión

0 0 0 0

Ganancia por valuación de instrumentos financieros 15,510,000 0 771,000 0

Ingresos por revaluación de inversiones en empresa promovida 0 0 0 0

Ingresos por arrendamiento de inmuebles 0 0 0 0

Ingresos por servicios relacionados al arrendamiento de inmuebles 0 0 0 0

Ingresos por venta de propiedades 0 0 0 0

Otros ingresos 3,790,000 0 3,570,000 0

Ingresos 25,679,000 10,214,000 6,888,000 5,272,000

Gastos de administración y mantenimiento [sinopsis]

Comisión por servicios de representación 0 0 0 0

Comisión por administración 31,337,000 31,337,000 15,669,000 15,669,000

Honorarios 0 0 0 0

Impuestos 0 0 0 0

Seguros y garantías 0 0 0 0

Cuotas y derechos 0 0 0 0

Publicidad 0 0 0 0

Depreciación y amortización 0 0 0 0

Gastos de mantenimiento 3,601,000 3,170,000 2,450,000 1,638,000

Intereses a cargo 0 0 0 0

Otros gastos de administración y mantenimiento 4,264,000 0 3,947,000 0

Gastos de administración y mantenimiento 39,202,000 34,507,000 22,066,000 17,307,000

Ingresos financieros [sinopsis]

Intereses ganados 0 0 0 0

Utilidad por fluctuación cambiaria 7,322,000 207,000 7,180,000 80,000

Utilidad por cambios en valor razonable de instrumentos financieros 0 0 0 0

Utilidad por valuación de inversiones conservadas al vencimiento 0 0 0 0

Otros ingresos financieros 0 0 0 0

Ingresos financieros 7,322,000 207,000 7,180,000 80,000

Gastos financieros [sinopsis]

Intereses devengados a cargo 0 0 0 0

Pérdida por fluctuación cambiaria 218,000 135,000 140,000 100,000

Pérdida por cambios en valor razonable de instrumentos financieros 0 0 0 0

Pérdida por valuación de inversiones conservadas al vencimiento 0 0 0 0

Otros gastos financieros 0 0 0 0

Gastos financieros 218,000 135,000 140,000 100,000

Impuestos a la utilidad [sinopsis]

Impuesto causado 0 0 0 0

Impuesto diferido 0 0 0 0



No consolidado


45 de 107


Actual

MXN

2018-01-01 - 2018-06-

30

Acumulado Año

Anterior

MXN

2017-01-01 - 2017-06-

30


MXN

2018-04-01 - 2018-06-

30

Trimestre Año

Anterior

MXN

2017-04-01 - 2017-06-

30

Impuestos a la utilidad 0 0 0 0



No consolidado


46 de 107

[800500] Notas - Lista de notas

Información a revelar sobre notas, declaración de cumplimiento con las NIIF y otra información explicativa

[bloque de texto]

La información financiera del Fideicomiso ha sido preparada de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS

por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

Información a revelar sobre juicios y estimaciones contables [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre gastos acumulados (o devengados) y otros pasivos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre correcciones de valor por pérdidas crediticias [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre asociadas [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre remuneración de los auditores [bloque de texto]



No consolidado


47 de 107

En el segundo trimestre del 2018 se realizó un pago derivado por servicios de auditoría.

Información a revelar sobre la autorización de los estados financieros [bloque de texto]

Los estados financieros adjuntos fueron autorizados para su emisión el 27 de Julio de 2018 por el Fiduciario y por el Administrador del

Fideicomiso denominado "Deutsche Bank México, S.A. F/1900 Fideicomiso Abraaj"

Información a revelar sobre activos disponibles para la venta [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre criterios de consolidación [bloque de texto]

De acuerdo con la IFRS 10.27 el Fideicomiso F/1900 es considerado una entidad de inversión por lo tanto no consolida sus Estados

Financieros, de acuerdo a la IFRS 10.31 el fideicomiso debe reconocer su inversión en una subsidiaria a valor razonable con cambios en

resultados.

Información a revelar sobre criterios de elaboración de los estados financieros [bloque de texto]

Declaración de cumplimiento

La información financiera del Fideicomiso ha sido preparada de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS

por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

Bases de medición

Los estados financieros han sido preparados sobre la base valor razonable.

Empleo de estimaciones y juicios



No consolidado


48 de 107

La preparación de los estados financieros adjuntos de conformidad con las NIIF requiere que la Administración efectúe juicios, estimaciones

y suposiciones que afectan la aplicación de las políticas contables y los importes reportados de activos, pasivos y gastos. Los resultados reales

pueden diferir de dichas estimaciones. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas en las que los supuestos y

estimaciones son significativos para los estados financieros se describen más adelante.

Juicios críticos a aplicar en las políticas contables:

Información respecto a juicios críticos realizados por la Administración durante el proceso de aplicación de las políticas contables del

Fideicomiso y que tienen un efecto significativo en los estados financieros se incluyen en la parte de los activos netos atribuibles a los

tenedores y al fideicomisario en segundo lugar.

Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones y suposiciones a aplicar en las políticas contables:

A continuación, se mencionan los supuestos clave respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones al final del

periodo, que tienen un riesgo significativo de resultar en ajustes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos durante el

próximo año.

(i.) Mediciones de valor razonable

El Fideicomiso aplica mediciones de valor razonable para ciertos activos y pasivos. "Valor razonable" se define como el precio que sería

recibido por vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha

de medición. Una medición a valor razonable refleja los supuestos que participantes del mercado utilizarían en asignar un precio a un activo

o pasivo basado en la mejor información disponible. Estos supuestos incluyen los riesgos inherentes en una técnica particular de valuación

(como el modelo de valuación) y los riesgos inherentes a los inputs del modelo. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, el

Fideicomiso utiliza los datos de mercado observables en la medida en que estén disponibles. Cuando los datos de entrada del nivel 1 no están

disponibles, el Fideicomiso contrata un valuador calificado independiente para llevar a cabo la valuación. El comité de valuación trabaja de

manera conjunta con el valuador calificado independiente para establecer las técnicas de valuación y los datos de entrada apropiados para

el modelo.

(ii.) Jerarquía del valor razonable

Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor razonable que se basa en las variables usadas en las

técnicas de valuación, como sigue:

Nivel 1: Se consideran precios de cotización (no-ajustados) en un mercado activo para activos o pasivos idénticos;



No consolidado


49 de 107

Nivel 2: Datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir

precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios);

Nivel 3: Datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (variables no observables).

Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo pueden clasificarse en niveles distintos de la jerarquía del valor

razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la

variable de nivel más bajo que sea significativa para la medición total.

El Fideicomiso reconoce las transferencias entre los niveles de la jerarquía del valor razonable al final del período sobre el que se informa

durante el que ocurrió el cambio.

Moneda funcional y de informe:

Los estados financieros adjuntos se presentan en pesos mexicanos ("$ "), moneda nacional de México, que es la moneda funcional del

Fideicomiso y la moneda en la cual se presentan dichos estados financieros.

Información a revelar sobre préstamos [bloque de texto]

Préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo y

que son aproximadamente iguales a sus valores razonables.

Durante el primer trimestre de 2018 se otorgó un préstamo a Dekel Hostels Operation Mexico, S.A. de C.V. por el importe de

83,970,000.00 pesos mexicanos, mismo que al cierre del segundo trimestre de 2018 se encuentra valuado en $89,384,850 (Ochenta y nueve

millones trescientos ochenta y cuatro mil ochocientos cincuenta pesos 00/100 MN), que equivalen a 4,500,000 USD; mismos que generan

interés a una tasa del 12% anual sobre saldos insolutos desde la fecha del desembolso al 30 de junio 2018.

Información a revelar sobre saldos bancarios y de efectivo en bancos centrales [bloque de texto]

Al cierre del segundo trimestre del 2018, se cuenta con un saldo final en las cuentas de bancos de $80,112.

El efectivo comprende el saldo en bancos. Los equivalentes de efectivo son inversiones a corto plazo de alta liquidez que son fácilmente

convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambio de valor.



No consolidado


50 de 107

Información a revelar sobre efectivo y equivalentes de efectivo [bloque de texto]

Al 30 de Junio 2018, los equivalentes de efectivo se integran como sigue:

Institución Concepto Plazo Tasa Importe

BBVA Bancomer Valores Gubernamentales 3 días 6.20% 62,761,523





BBVA Bancomer Valores Gubernamentales 3 días 6.20% 370,209

Total de Inversiones en Valores 144,702,457

Cuentas Bancarias 80,112

Total Efectivo y Equivalentes de Efectivo $ 144,782,569

Los intereses generados por las inversiones en valores por el periodo del 1 de Abril al 30 de Junio de 2018 ascendieron a $2, 547,043 y por el

periodo terminado del 1 de Abril al 30 de Junio de 2017 ascendieron a $5, 272,113

Información a revelar sobre el estado de flujos de efectivo [bloque de texto]

El estado de flujos de efectivo se presenta bajo el método indirecto.

Información a revelar sobre cambios en las políticas contables [bloque de texto]

NA



No consolidado


51 de 107

Información a revelar sobre cambios en políticas contables, estimaciones contables y errores [bloque de

texto]

NA

Información a revelar sobre garantías colaterales [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre reclamaciones y beneficios pagados [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre compromisos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre compromisos y pasivos contingentes [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre pasivos contingentes [bloque de texto]



No consolidado


52 de 107

NA

Información a revelar sobre costos de ventas [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre riesgo de crédito [bloque de texto]

Es el riesgo de que una contraparte no pueda pagar íntegramente unas cantidades a su vencimiento. El Fideicomiso no tiene concentraciones

de riesgo de crédito representativas.

Información a revelar sobre instrumentos de deuda [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre costos de adquisición diferidos que surgen de contratos de seguro [bloque de

texto]

NA

Información a revelar sobre impuestos diferidos [bloque de texto]

NA



No consolidado


53 de 107

Información a revelar sobre depósitos de bancos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre depósitos de clientes [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre gastos por depreciación y amortización [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre instrumentos financieros derivados [bloque de texto]

El Fideicomiso clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: los que son medidos por su valor razonable y los medidos al costo

amortizado. Esta clasificación depende de si el activo financiero es una inversión de deuda o capital.

Instrumentos Financieros

i. Activos financieros no derivados

Inicialmente el Fideicomiso reconoce las partidas por cobrar en la fecha en que se originan. Todos los otros activos financieros (incluidos los

activos designados al valor razonable con cambios en resultados), se reconoce inicialmente a la fecha de la transacción en la que el

Fideicomiso se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

El Fideicomiso da de baja un activo financiero cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivo derivados del activo expiran, o

cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales del activo financiero en una transacción en la que se transfieren

substancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del activo financiero.

El Fideicomiso tiene el activo financiero no derivado que se menciona a continuación.

Efectivo y equivalentes de efectivo



No consolidado


54 de 107

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias en moneda nacional y otras inversiones de inmediata

realización. La inversión se realiza en valores gubernamentales, de acuerdo con las inversiones permitidas conforme al contrato

de fideicomiso y sus vencimientos son cada 3 días. Están sujetos a riesgo insignificante de cambios en su valor razonable.

ii. Pasivos financieros no derivados

Inicialmente, el Fideicomiso reconoce los pasivos en la fecha en que se originan. Todos los otros pasivos financieros, son reconocidos

inicialmente en la fecha de la transacción en la que el Fideicomiso se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

El Fideicomiso da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o expiran.

Activos netos atribuibles a los tenedores y fideicomisario en segundo lugar

Los Activos netos atribuibles a los tenedores y fideicomisario en segundo lugar incluyen la "Aportación Mínima Inicial" y cualquier

aportación subsecuente a través de "Llamadas de Capital" que pudieran realizar los Tenedores y Fideicomisarios, inicialmente se reconocen

al valor de la aportación y posteriormente se presenta a su valor razonable considerando la valuación de los Certificados Bursátiles realizada

por Valuador Independiente.

La IFRS 13 "Medición a valor razonable" tiene como objetivo definir el valor razonable y establecer en una sola norma, un marco conceptual

para la medición de dicho valor razonable y los requerimientos de revelación acerca de esas mediciones. Esta norma aplica cuando otra IFRS

requiere o permite la medición a valor razonable, excepto para transacciones bajo el alcance de IFRS 2 "Pagos Basados en Acciones", IAS

17 "Arrendamientos", mediciones que tienen similitudes al valor razonable pero que no se consideran como tal, como el valor neto de

realización bajo el alcance de IAS 2 "Inventarios" o el valor en uso en IAS 36 "Deterioro de Activos de Larga Duración".

Información a revelar sobre operaciones discontinuadas [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre distribuciones [bloque de texto]

Durante este periodo no se han realizado distribuciones por el Fideicomiso.



No consolidado


55 de 107

Información a revelar sobre ganancias por acción [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre el efecto de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera

[bloque de texto]

Durante el segundo trimestre de 2018, se obtuvieron las siguientes utilidades cambiarias y pérdidas cambiarias, desglosados de la siguiente

manera:

Dekel Hostels Operation Mexico, S.A. (Deuda) 6,834,600

Transaction fee Dekel Hostels Operation Mexico, S.A. 258,196

Dekel Hostels intereses 68,449

Servicios profesionales valuación USD 19,048

Utilidad Cambiaria 7,180,293

Kpmg cardenas dosal, s.c. 53,328

Pricewaterhousecoopers s.c. USD 34,588

Emerging energy Intereses 31,349

Servicios profesionales valuación USD 20,807

Perdida Cambiaria 140,072

Información a revelar sobre hechos ocurridos después del periodo sobre el que se informa [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre gastos [bloque de texto]



No consolidado


56 de 107

Durante el segundo trimestre de 2018, se incurrieron en los siguientes gastos:

Gastos de Administración 15,668,647

Gastos de Inversión 3,768,796

Gastos de Mantenimiento 2,449,846

Gastos de Emisión 178,766

Gastos Financieros 140,073

Total Gastos segundo trimestre del 2018 22,206,128

Información a revelar sobre gastos por naturaleza [bloque de texto]

Los gastos de administración representan el pago a Abraaj México Advisers, por concepto de contraprestación por administración por la

cantidad de $15, 668,647, que equivale a la amortización de tres meses, del total de seis meses que se pagan de manera anticipada.

Gastos de Administración:

Contraprestación por Administración 15,668,647

Gastos de Mantenimiento:

414 Capital- Valuacion Q2 18 758,161

PwC - Provision Fees Accounting 433,161

CNBV - Inspección y Vigilancia 411,736

Deutsche Bank Mexico 327,103

Amortización Seguro de Directores and officers 276,751

Servicios de Auditoria 192,126

Servicios Profesionales Proveedor Integral de Precios S.A. DE C.V 22,342

Servicios Profesionales Valuacion Operativa y Referencias 20,880

Comisiones Bancarias 7,586

Total de gastos de mantenimiento 2,449,846

Gastos de Inversión:

Servicios profesionales 3,768,795

Total Gastos de Inversión 3,768,795

Gastos de Emisión:

Bolsa Mexicana de Valores 178,766

Total Gastos de Emisión 178,766

Gastos Financieros:

Perdida cambiaria 140,073



No consolidado


57 de 107

Total Gastos 2do Trimestre 2018 22,206,128

Información a revelar sobre activos para exploración y evaluación [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre medición del valor razonable [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre el valor razonable de instrumentos financieros [bloque de texto]

Medición del valor razonable



de medición.

Una medición a valor razonable refleja los supuestos que participantes del mercado utilizarían en asignar un precio a un activo o pasivo

basado en la mejor información disponible. Estos supuestos incluyen los riesgos inherentes en una técnica particular de valuación (como el

modelo de valuación) y los riesgos inherentes a los inputs del modelo.

Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, el Fideicomiso utiliza los datos de mercado observables en la medida en que estén

disponibles. Cuando los datos de entrada del nivel 1 no están disponibles, el Fideicomiso contrata un valuador calificado independiente para

llevar a cabo la valuación. El comité de valuación trabaja de manera conjunta con el valuador calificado independiente para establecer las

técnicas de valuación y los datos de entrada apropiados para el modelo.



No consolidado


58 de 107

Jerarquía del valor razonable

Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor razonable que se basa en las variables usadas en las

técnicas de valuación, como sigue:

Nivel 1: Se consideran precios de cotización (no-ajustados) en un mercado activo para activos o pasivos idénticos;

Nivel 2: Datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir

precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios);

Nivel 3: Datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (variables no observables).

Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo pueden clasificarse en niveles distintos de la jerarquía del valor

razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la

variable de nivel más bajo que sea significativa para la medición total.

El Fideicomiso reconoce las transferencias entre los niveles de la jerarquía del valor razonable al final del período sobre el que se informa

durante el que ocurrió el cambio.

Información a revelar sobre ingresos (gastos) por primas y comisiones [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre gastos financieros [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre ingresos (gastos) financieros [bloque de texto]

NA



No consolidado


59 de 107

Información a revelar sobre ingresos financieros [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre activos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre instrumentos financieros [bloque de texto]

Al 30 de Junio de 2018, se integran como sigue:

Activos Financieros

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 144,782,570



Inversiones en sociedades promovidas no consolidables 1,363,431,004

Total Activos Financieros $ 1,608,457,107

Pasivos Financieros

Activos netos atribuibles a los tenedores y fideicomisario en segundo lugar. $ 1,607,447,896

Cuentas por Pagar 1,009,211

Total Pasivos Financieros $ 1,608,457,107

Información a revelar sobre instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados [bloque de

texto]



No consolidado


60 de 107

Inversiones en sociedades promovidas no consolidables

Al 30 de Junio de 2018, el Fideicomiso realizó las inversiones que se describe a continuación:

El 15 de diciembre de 2016, el Fideicomiso realizo una inversión en la sociedad actualmente denominada "Acritus, S. A. de C. V.", por la

cantidad de $207,276,958 y con fecha 09 de Octubre de 2017 el fideicomiso realiza una segunda inversión por la cantidad de

$345,000,000, ambas inversiones representan el 31.5% del capital de Acritus.

Al 25 de Octubre de 2017 el fideicomiso realizo una inversión en la compañía Emerging América inmobiliaria S.A. de C.V. por la cantidad

de 430,000,000 que representa un 75% del capital variable de Emerging América inmobiliaria S.A. de C.V.

Al 30 de Enero de 2018 el fideicomiso realizo una inversión complementaria en la compañía Emerging América inmobiliaria S.A. de C.V.,

por un monto de $64,000,000.00.



(Veintidós millones quinientos mil dólares 00/100). El primer desembolso fue realizado con fecha 11 de Enero de 2018 con cargo al






Al 30 de Junio de 2018, la inversión del fideicomiso en proyectos así como su valor razonable es como se muestra a continuación:

Inversiones al 30 de Junio de 2018:

Inversiones Costo de inversión

Ajuste por

Valuación

Saldo al 30 Junio

2018

Acritus, S.A. de C.V. 552,276,958 54,745,643 607,022,601

Emerging America inmobiliaria S.A. de C.V.

494,000,000

11,003,940 505,003,940

Dekel Hostels Operation México

241,750,000

241,750,000

Dekel Hostels Operation México (Deuda) 92,334,550 14,053,888 106,388,438

Total de inversiones 1,380,361,508 79,803,471 1,460,164,979



No consolidado


61 de 107

Con base en la resolución específica para el sector, emitida por el IASB el 31 de octubre del 2012, el Fideicomiso califica como una entidad

de inversión, por lo que su inversión en las sociedades de inversión se reconoce a valor razonable.

Al 30 de Junio de 2018, el Fideicomiso realizó las valuaciones a valor razonable para las sociedades promovidas determinando un importe

total de sus inversiones por $1,460,164,979.

Los cambios en el valor razonable de las sociedades promovidas son producto principalmente de los siguientes factores: i) Adquisiciones por

partes de terceros, y ii) Cambios en las condiciones de mercado.

Información a revelar sobre instrumentos financieros designados como a valor razonable con cambios en

resultados [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre instrumentos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre pasivos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre gestión del riesgo financiero [bloque de texto]

NA



No consolidado


62 de 107

Información a revelar sobre la adopción por primera vez de las NIIF [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre gastos generales y administrativos [bloque de texto]

Al 30 de Junio de 2018 los gastos por contraprestación por administración son de $31,337,295

Las operaciones con partes relacionadas incluyen la Contraprestación por Administración con Abraaj México Advisers, S.A. de C.V.,

(actualmente Abraaj México Advisers, S.C.), la cual se paga de manera semestral anticipada y en el periodo terminado al 30 de Junio de

2018 el pagó ascendió a $31,337,295 correspondiente al periodo Enero - Junio 2018.

Administración del Fideicomiso

El Fideicomiso tiene compromisos por concepto de la contraprestación por administración que será por una cantidad anual equivalente al

1.75% más el IVA correspondiente de: (i) la cantidad que resulte de restar del Monto Máximo de la Emisión, el (a) monto total de la

Reserva de Gastos de Asesoría Independiente, y (b) los Gastos de Emisión relativos a la Emisión Inicial hasta la fecha de lo que suceda

primero entre (1) la terminación del Periodo de Inversión, y (2) la Fecha del Fondo Subsecuente (cada una de las fechas anteriores, la "Fecha

de Reducción"), y (ii) a partir de la Fecha de Reducción, el Monto Invertido menos aquellos montos que hayan sido objeto de Desinversiones

o totalmente (no parcialmente) quebrantados como pérdidas contablemente, determinado respecto del semestre a que se refiera el pago de la

Contraprestación por Administración.

Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]

El Fideicomiso "Deutsche Bank México, S.A. F/1900 Fideicomiso Abraaj"; entidad individual presenta los siguientes Estados Financieros y

sus notas



. Estado de flujos de efectivo, método indirecto y



No consolidado


63 de 107

. Estado de cambios en el patrimonio.

Estas cifras se encuentran redondeadas a miles de pesos, presentadas de acuerdo a las fechas establecidas en la IAS 34.20 y expresadas en

moneda nacional bajo la norma IAS 21.

Información a revelar sobre la hipótesis de negocio en marcha [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre el crédito mercantil [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre deterioro de valor de activos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre impuestos a las ganancias [bloque de texto]

De acuerdo con el contrato del Fideicomiso, el Fideicomiso se considera un vehículo de inversión, por lo cual le da una personalidad jurídica

no afecto a obligaciones fiscales.



No consolidado


64 de 107

Información a revelar de contratos de seguro [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre ingresos ordinarios por primas de seguro [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre activos intangibles [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre activos intangibles y crédito mercantil [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre gastos por intereses [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre ingresos por intereses [bloque de texto]

Los ingresos por intereses generados por inversiones e inversiones en deuda, por el período del 1 de Abril al 30 de Junio de 2018 ascendieron

a $2,547,043.



No consolidado


65 de 107

Los ingresos por intereses generados por financiamientos a empresas promovidas, por el período del 1 de Abril al 30 de Junio de 2018

ascendieron a $3,569,749.

Información a revelar sobre ingresos (gastos) por intereses [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre inventarios [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre pasivos por contratos de inversión [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre propiedades de inversión [bloque de texto]

NA



No consolidado


66 de 107

Información a revelar sobre inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación [bloque de

texto]

NA

Información a revelar sobre inversiones distintas de las contabilizadas utilizando el método de la

participación [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre patrimonio [bloque de texto]

El patrimonio del fideicomiso estará integrado de la siguiente manera: la Aportación Inicial; el Monto de la Emisión Inicial y el Monto de las

Emisiones Subsecuentes y cada una de las cantidades depositadas en las Cuentas del Fideicomiso; los Compromisos Restantes de los

Tenedores Serie B; las Inversiones, los Flujos y cualesquier otros frutos, recursos y demás activos, bienes o derechos que reciba el Fiduciario

como resultado de las Inversiones que realice o como consecuencia de una Desinversión, el Efectivo del Fideicomiso y las Inversiones

Permitidas en que se invierta el Efectivo del Fideicomiso y sus rendimientos; todas y cada una de las cantidades que deriven de las

Emisiones, las Llamadas de Capital y las Inversiones Permitidas; las demás cantidades, bienes y/o derechos de que, actualmente o en el

futuro, sea titular el Fiduciario por cualquier concepto de conformidad con el Fideicomiso, y todas y cualesquiera cantidades en efectivo y

todos los accesorios, frutos, productos y/o rendimientos derivados de, o relacionados con los bienes descritos en los incisos anteriores, los

derechos derivados de, o relacionados con la inversión u operación del Fideicomiso incluyendo, sin limitación, el cobro de multas y

penalidades por incumplimiento de contratos y otros derechos similares.

Información a revelar sobre negocios conjuntos [bloque de texto]

NA



No consolidado


67 de 107

Información a revelar anticipos por arrendamientos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre arrendamientos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre riesgo de liquidez [bloque de texto]

El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Fideicomiso pueda no ser capaz de generar suficientes recursos en efectivo para liquidar sus

obligaciones en su totalidad a su vencimiento o sólo pueda hacerlo en condiciones que sean sustancialmente desventajosa. El Fideicomiso

administra su riesgo de liquidez con el mantenimiento de los niveles de efectivo para financiar los gastos de operación a corto plazo.

Información a revelar sobre préstamos y anticipos a bancos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre préstamos y anticipos a clientes [bloque de texto]



No consolidado


68 de 107

NA

Información a revelar sobre riesgo de mercado [bloque de texto]

El Fideicomiso invierte en instrumentos de capital y de deuda y, por tanto, está expuesto a riesgos por fluctuación cambiaria y de tasas de

interés que afecta al valor de las inversiones. Esas inversiones se contabilizan a su valor razonable con cambios en resultados y los cambios de

valor se tratan como ganancias o pérdidas en el estado del resultado del periodo y otro resultado integral.

Riesgo cambiario

El Fideicomiso está expuesto a riesgos cambiarios principalmente por la adquisición de servicios para su operación, cotizados en moneda

extranjera (dólares americanos).

Riesgo de tasa de interés

El Fideicomiso mantiene sus inversiones en instrumentos gubernamentales o libres de riesgo con vencimientos diarios.

Información a revelar sobre el valor de los activos netos atribuibles a los tenedores de las unidades de

inversión [bloque de texto]

Activos netos atribuibles a los fideicomisarios

Los activos netos atribuibles al capital de los fideicomisarios se clasifican como pasivo, debido a la vida finita y a las disposiciones

contractuales de pago establecidas en el Fideicomiso.

Información a revelar sobre participaciones no controladoras [bloque de texto]



No consolidado


69 de 107

NA

Información a revelar sobre activos no circulantes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas

[bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre activos no circulantes o grupo de activos para su disposición clasificados como

mantenidos para la venta [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre objetivos, políticas y procesos para la gestión del patrimonio [bloque de texto]

Entre los principales fines del Fideicomiso se encuentran los siguientes:

(a) Que el Fiduciario adquiera, reciba, conserve, administre, mantenga y en su oportunidad enajene la propiedad de los bienes y derechos

que conforman el Patrimonio del Fideicomiso y distribuya y administre los recursos que ingresen al mismo, de conformidad con lo

establecido en el Fideicomiso y las instrucciones por escrito del Administrador, en el entendido que el fin

primordial del Fideicomiso será, directa o indirectamente, a través de vehículos de inversión, invertir en el capital o financiar sociedades

mexicanas residentes en México cuyas acciones no se encuentren listadas en la BMV (o en otro mercado de valores) al momento de la

Inversión y participar en su consejo de administración (u órganos similares) para promover su desarrollo, así como otorgarles financiamiento.

(b) Que en términos de la LMV y demás disposiciones aplicables, el Fiduciario, previa instrucción por escrito del Administrador, suscriba

los documentos y realice los actos necesarios a fin de llevar a cabo la Emisión Inicial de los Certificados Bursátiles Serie A y de los

Certificados Bursátiles Serie B así como cualquier Emisión Subsecuente de Certificados Bursátiles Serie B y Emisión Adicional de

Certificados Bursátiles Serie A y la Colocación de los Certificados Bursátiles y solicite y obtenga de la CNBV, la BMV, el Indeval y

cualquier otra Autoridad las autorizaciones, inscripciones, registros y actualizaciones necesarias.



No consolidado


70 de 107

(c) Que el Fiduciario, sujeto a los términos del Fideicomiso, realice la Emisión Inicial de los Certificados Bursátiles Serie A y los

Certificados Bursátiles Serie B así como cualquier Emisión Subsecuente de los Certificados Bursátiles Serie B y Emisión Adicional de

Certificados Bursátiles Serie A, conforme a los términos y condiciones que al efecto le instruya por escrito el Administrador.

(d) Que el Fiduciario, de conformidad con las instrucciones por escrito del Administrador, abra, administre y mantenga abiertas cuentas

bancarias y de valores en una Institución Bancaria Autorizada.

(e) Que el Fiduciario celebre los Contratos de Inversión y los Contratos de Desinversión y cumpla con los términos y condiciones previstos

en los mismos, en uno y otro caso de conformidad con las instrucciones por escrito que reciba del Administrador, sujeto a las facultades

indelegables del Comité Técnico, y a las facultades de la Asamblea de Tenedores en términos de lo establecido en la Cláusula 10.3 del

Fideicomiso.

(f) Que el Fiduciario invierta el Efectivo del Fideicomiso depositado en las Cuentas en Inversiones Permitidas de conformidad con lo

establecido en el Contrato de Fideicomiso.

(g) Que el Fiduciario realice las operaciones cambiarias necesarias, con el banco en donde se encuentren las Cuentas del Fideicomiso, a fin

de que las cantidades que sean recibidas dentro del Patrimonio del Fideicomiso como consecuencia de una Desinversión en cualquier

moneda distinta a Pesos, sea(n) convertida(s) a Pesos a fin de llevar a cabo las Distribuciones a los Tenedores y las Distribuciones al

Fideicomisario en Segundo Lugar en términos del Contrato de Fideicomiso, según le sea instruido por escrito por el Administrador.

(h) Que el Fiduciario pague, de conformidad con las instrucciones por escrito que reciba de tiempo en tiempo del Administrador, con cargo

al Patrimonio del Fideicomiso y hasta donde éste baste y alcance, en efectivo, todas las obligaciones a cargo del Fideicomiso de conformidad

con lo establecido en el Fideicomiso, incluyendo de forma enunciativa mas no limitativa, las cantidades que correspondan a los Tenedores, al

Fideicomitente, al Fideicomisario en Segundo Lugar, al Administrador, al Fiduciario, al Representante Común y demás Gastos.

(i) Que el Fiduciario prepare y proporcione, con la información y con la asistencia proporcionada por el Administrador, el Asesor Contable

y el Asesor Fiscal, toda aquella información relevante relacionada con el Fideicomiso y el Patrimonio del Fideicomiso, que de conformidad

con el Fideicomiso, la LMV, la Circular Única de Emisoras, el Reglamento Interior de la BMV y las demás disposiciones aplicables deba, en

su caso, entregar a las Autoridades, a la BMV, al Indeval, al Administrador, al Fideicomitente, al Fideicomisario en Segundo Lugar, al

Comité Técnico, al Representante Común, a los Tenedores, al Valuador Independiente y proveedores de precios, a través de los medios

establecidos para tales efectos y dentro de los plazos previstos en las mismas disposiciones, así como toda la información que le sea solicitada

o deba entregar de conformidad con el Fideicomiso, sujeto a las obligaciones de confidencialidad aplicables en términos del Fideicomiso.

(j) Que el Fiduciario, por conducto del Administrador, a quien le otorgará poderes de conformidad con lo establecido en la cláusula 9.3

inciso (b) del Fideicomiso, cumpla con las obligaciones fiscales a su cargo, incluyendo, sin limitar, las obligaciones de pago, de emisión de

constancias fiscales, retención de cualesquiera contribuciones y cualquier otra obligación que derive de nuevas disposiciones fiscales así

como de modificaciones a las mismas.



No consolidado


71 de 107

(k) Que en caso de que sea necesario, el Fiduciario firme cualesquiera documentos que el Administrador y, en su caso, el Representante

Común le solicite por escrito con el fin de proteger el Patrimonio del Fideicomiso y llevar a cabo los Fines del Fideicomiso, incluyendo sin

limitar la celebración del contrato de prestación de servicios con el Representante Común, a fin de formalizar la prestación de servicios de

éste con cargo al Patrimonio del Fideicomiso.

(l) Que el Fiduciario verifique la información y cantidades proporcionadas por el Administrador y el Representante Común,

particularmente en lo relativo a reportes y flujos de recursos como fuente de pago de los Certificados Bursátiles.

(m) Que el Fiduciario contrate con cargo al Patrimonio del Fideicomiso y/o proporcione al Representante Común, con cargo al Patrimonio

del Fideicomiso, los recursos necesarios para realizar las contrataciones de los terceros que asistan al Representante Común en el

cumplimiento de sus obligaciones, según le sea instruido por el Representante Común en términos de lo establecido en la Cláusula 11.2

inciso (l) del Fideicomiso.

(n) Celebrar la Asamblea Inicial de Tenedores en términos de la Cláusula 10.9 del Fideicomiso.

Información a revelar sobre otros activos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre otros activos circulantes [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre otros pasivos circulantes [bloque de texto]

NA



No consolidado


72 de 107

Información a revelar sobre otros pasivos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre otros activos no circulantes [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre otros pasivos no circulantes [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre otros gastos de operación [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre otros ingresos (gastos) de operación [bloque de texto]

NA



No consolidado


73 de 107

Información a revelar sobre otros resultados de operación [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre anticipos y otros activos [bloque de texto]

Los pagos anticipados consisten en el saldo pendiente de aplicar a los pagos anuales hechos por anticipado a Deutsche Bank por sus

funciones de fiduciario y a Banco Monex por los honorarios de representante común. Dichos pagos fueron efectuados de acuerdo a los

montos y condiciones pactados en el contrato del Fideicomiso.

Dentro del rubro de pagos anticipados también se integran gastos de investigación y el ISR retenido por el banco pendiente de recuperar.

Al 30 de Junio de 2018 la cuenta pagos anticipados se integra como sigue:

Proyecto Kitchen 1,224,002

Proyecto Thames 817,240

XL Seguros 553,503

BMV Mantenimiento Anual 386,412

Deustche Bank México 313,707

CNBV - Cuota Inspección y vigilancia 212,833

ISR retenido 1,701

IVA acreditable pagado 160

Total de Pagos Anticipados 3,509,558

Información a revelar sobre utilidades (pérdidas) por actividades de operación [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre propiedades, planta y equipo [bloque de texto]

NA



No consolidado


74 de 107

Información a revelar sobre provisiones [bloque de texto]

Durante el segundo trimestre de 2018 se realizó una provisión de obligaciones futuras derivado de la auditoria a los Estados Financieros por

el ejercicio 2018, dicha provisión expresa un importe de $109,644 al 30 de junio de 2018.

Información a revelar sobre la reclasificación de instrumentos financieros [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre ingresos de actividades ordinarias reconocidos procedentes de contratos de

construcción [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre reaseguros [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre partes relacionadas [bloque de texto]

NA



No consolidado


75 de 107

Información a revelar sobre gastos de investigación y desarrollo [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre reservas dentro de patrimonio [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre efectivo y equivalentes de efectivo restringidos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre ingresos de actividades ordinarias [bloque de texto]

NA



No consolidado


76 de 107

Información a revelar sobre acuerdos de concesión de servicios [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre patrimonio, reservas y otras participaciones en el patrimonio [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre pasivos subordinados [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre subsidiarias [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre un resumen de las políticas contables significativas [bloque de texto]



No consolidado


77 de 107

Las políticas contables significativas, aplicadas en la preparación de los estados financieros son las siguientes:

(a) Consolidación de vehículos de proyectos

El Fideicomiso cumple con la definición de una "Entidad de Inversión" conforme la IFRS 10, Estados Financieros Consolidados, la cual

establece que una entidad de inversión es aquella que cumple con las siguientes características: i) obtiene fondos de uno o más inversionistas

con el fin de proporcionarles servicios de administración de inversiones, ii) tiene el compromiso hacia su inversionista o inversionistas de que

el propósito del negocio es invertir los fondos exclusivamente para retornos de capital, ingresos por inversiones, o ambos, iii) mide y evalúa

el desempeño de sustancialmente todas sus inversiones en base al valor razonable. Consecuentemente, las inversiones en vehículos de

proyectos, en las que el Fideicomiso ejerce control, no se consolidan. Dichas inversiones son valuadas a su valor razonable con los

cambios reconocidos en el estado de resultados.

(b) Activos y pasivos financieros a valor razonable a través de resultados

i. Clasificación

Activos netos atribuibles a los tenedores y fideicomisario en segundo lugar. El Fideicomiso tiene dos clases de instrumentos financieros: los

Certificados y las Aportaciones de los Fideicomisarios en Segundo Lugar. Tanto para los Tenedores de los Certificados Bursátiles como los

Fideicomisarios en Segundo Lugar existe el derecho de cobro al vencimiento sobre los rendimientos de los Fideicomisos; sin embargo, las

distribuciones no son prorrata. De acuerdo con lo que indica la IAS 32, una participación proporcional se determina mediante: i) dividir los

activos netos de la entidad al momento de la liquidación en unidades del mismo importe; y ii) multiplicar esa cantidad por el número de

unidades en posesión del tenedor de los instrumentos financieros, razón por la cual se consideran como pasivo.

ii. Medición

En el reconocimiento inicial los activos y pasivos se miden a valor razonable. Los costos de transacción de los activos y pasivos a valor

razonable se reconocen como gasto cuando se incurren en el estado de resultados.

Posterior al reconocimiento inicial, los activos y pasivos financieros a valor razonable a través de resultados se miden a valor razonable. Las

ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en su valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el periodo en que surgen.

El valor razonable se determina como se describe en la nota 2(c).

iii. Bajas

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivos de las inversiones expiran o el Fideicomiso

transfiere substancialmente todos los riesgos y beneficios que le pertenecen.



No consolidado


78 de 107

Los pasivos financieros a valor razonable se dan de baja cuando la obligación especificada en el contrato se cumple, cancela o expira. Las

ganancias y pérdidas realizadas en las bajas se incluyen en los resultados cuando se originan.

(c) Instrumentos Financieros





















por Valuador Independiente (ver nota 7).

La IFRS 13 "Medición a valor razonable" tiene como objetivo definir el valor razonable y establecer en una solo norma, un marco conceptual







No consolidado


79 de 107

(d) Provisiones

El Fideicomiso reconoce, con base en estimaciones de la Administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que

la transferencia de activos o la prestación de servicios son virtualmente ineludibles y surge como consecuencia de eventos

pasados, principalmente de servicios recibidos.

(e) Gastos de emisión

Los gastos de emisión y colocación de los Certificados Bursátiles se presentan en resultados cuando se incurren.

(f) Obligaciones fiscales

El Fideicomiso estará sujeto al régimen fiscal previsto en los artículos 192 y 193 de la LISR, aplicable a los fideicomisos conocidos como

FICAP, debiendo cumplir con los requisitos establecidos en dichas disposiciones, así como en las reglas de la Resolución Miscelánea

Fiscal vigente que a esta fecha resulten aplicables (actualmente contenidas en el Capítulo 3.21.4. "De los Fideicomisos de Inversión en

Capital de Riesgo"), y pretende calificar como un fideicomiso a través del cual no se realizan actividades empresariales en términos de lo

previsto en la fracción II, inciso (e), de la regla 3.1.13. de la Resolución Miscelánea Fiscal vigente en 2015 o aquella que la sustituya, por lo

que sujeto al cumplimento de los requisitos correspondientes, calificará como un vehículo transparente para efectos fiscales, a fin de que los

Tenedores de los Certificados Bursátiles sean los contribuyentes obligados en relación con los ingresos que les entregue el

Fideicomiso provenientes de las acciones y/o los valores que integren el Patrimonio del Fideicomiso, de conformidad con lo dispuesto por los

Títulos II, III, IV o V de la LISR, según corresponda.

Para efectos del IVA, se acuerda ejercer la opción a que se refiere el artículo 74 del Reglamento de la LIVA, a fin de que el Fiduciario pueda

cumplir con todas las obligaciones fiscales en materia de IVA a cargo de los Tenedores, incluyendo la de expedir por cuenta de los

Tenedores, los comprobantes fiscales respectivos, trasladando en forma expresa y por separado el impuesto, por la realización de actividades

por las que se deba pagar el IVA a través del Fideicomiso.

(g) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por intereses se reconocen conforme se devengan; la utilidad en inversiones realizada se reconoce cuando se vende la inversión,

y se determina sobre la diferencia del precio de venta y el precio pagado al momento de la adquisición o el monto invertido en dicha

inversión; y la utilidad en inversiones no realizada representa los incrementos en el valor razonable de las inversiones.

(h) Activos netos atribuibles a los fideicomisarios y fideicomisario en segundo lugar

La inversión que realizaron los Tenedores y los Fideicomisarios se reconoce como un pasivo, dadas sus características y de conformidad con

el IAS 32, ya que el Fideicomiso únicamente estará obligado a entregar efectivo a sus Tenedores y lo hará de tiempo en tiempo conforme al

mismo contrato del Fideicomiso, no existiendo obligación de entregar activos diferentes a efectivo.



No consolidado


80 de 107

(i) Estado de flujos de efectivo

El Fideicomiso presenta su estado de flujos de efectivo utilizando el método indirecto. Los intereses recibidos se clasifican como flujos de

efectivo de operación

(j) Contingencias

Las obligaciones o pérdidas relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan

elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye revelación en forma cualitativa en las notas

a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su

realización.

(k) Transacciones en divisas extranjeras

Las transacciones en divisas extranjeras se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios

en divisas extranjeras se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones

cambiarias se registran en los resultados.

Información a revelar sobre cuentas por cobrar y por pagar por impuestos [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre proveedores y otras cuentas por pagar [bloque de texto]

Al 30 de Junio de 2018, las cuentas por pagar se integran como sigue:

Proveedor Monto

Pricewaterhousecoopers, S.C 442,395

KPMG Cardenas Dosal, S.C. 213,914

Comision Nacional Bancaria y de valores 178,766

IVA trasladado pendiente de cobro 145,381

Proveedor integral de precios, S.A. de C.V. 14,834



No consolidado


81 de 107

Valuación operativa y referencias de mercado SA. 13,920

Total de Cuentas por Pagar 1,009,211

Información a revelar sobre clientes y otras cuentas por cobrar [bloque de texto]

NA

Información a revelar sobre ingresos (gastos) [bloque de texto]

NA

Riesgos relacionados con instrumentos financieros [bloque de texto]

En el curso normal de la operación del negocio, el Fideicomiso está expuesto al riesgo de crédito, riesgo de mercado (que incluye el riesgo de

tasa de interés y precio de las acciones de riesgo) y el riesgo de liquidez que podrían afectar si situación financiera y el rendimiento

financiero.

Las políticas de la administración de riesgos financieros del Fideicomiso se establecieron para identificar y analizar el riesgo que corre el

Fideicomiso, para establecer límites y controles de riesgo y para supervisar el riesgo y la adhesión a los límites. El cumplimiento de las

políticas y límites de exposición al riesgo se revisan periódicamente para reflejar los cambios en las condiciones del mercado y las actividades

del Fideicomiso.

Inversiones conservadas al vencimiento [bloque de texto]



No consolidado


82 de 107

NA

Impuesto al valor agregado a favor [bloque de texto]

NA

Activos netos [bloque de texto]

El 30 de Septiembre de 2015, el Fideicomiso realizó la oferta pública y emisión inicial por 7,149,000 de Certificados Bursátiles Fiduciarios

de Desarrollo de la Serie A y la Serie B; bajo un esquema de (I) Pre fondeo representado por la Serie A; y (II) llamadas de capital

representado por la serie B, por una emisión total de $714,900,000

El 25 de Agosto de 2017 se realizó la Emisión Subsecuente por 1, 645,377 (Un millón seiscientos cuarenta y cinco mil trescientos setenta y

siete) Certificados Bursátiles correspondientes a la serie B con un precio de colocación de $100.00 por certificado. La Primera Emisión

Subsecuente debidamente suscrita por un total de $164,537,700.

El 16 de Octubre de 2017 se realizó la Emisión Subsecuente por 4,299,993 (Cuatro millones doscientos noventa y nueve mil novecientos

noventa y tres) Certificados Bursátiles correspondientes a la serie B con un precio de colocación de $100.00 por certificado. La segunda

Emisión Subsecuente debidamente suscrita por un total de $429,999,300.

El 10 de Enero de 2018 se realizó la Emisión Subsecuente por 4,223,755 (Cuatro millones doscientos veintitrés mil setecientos cincuenta y

cinco) Certificados Bursátiles correspondientes a la serie B con un precio de colocación de $100.00 por certificado. La tercera Emisión

Subsecuente debidamente suscrita por un total de $422,375,500.

Al 30 de Junio de 2018, el monto total de las aportaciones realizadas por los fideicomisarios se integran como sigue:

Concepto # Certificados Precio de Colocación Importe

Emisión Inicial 7,149,000 $100 $ 714,900,000

Primer llamado de capital 1,645,377 100 164,537,700

Segundo llamado de capital 4,299,993 100 429,999,300

Tercer llamado de capital 4,223,755 100 422,375,500

ALAF II CKD CIP, L.P 20,000



No consolidado


83 de 107

Total $ 1,731,832,500

Conciliación de los activos netos atribuibles a los Fideicomisarios:

Activos netos atribuibles a los fideicomisarios al 1 de Enero de 2018: $1,191,491,965

Aportaciones recibidas por parte de los fideicomisarios: 422,375,500

Decremento en Activos netos atribuibles a los fideicomisarios: (6,419,570)

Distribuciones efectuadas a los fideicomisarios, durante el periodo -

Activos netos atribuibles a los fideicomisarios, al 30 de Junio del 2018 $ 1,607,447,895

No existe la obligación de pago de principal ni de intereses a los tenedores. Solo se harán distribuciones a los Tenedores en la medida en que

existan recursos distribuibles que formen parte de los activos netos atribuibles a los fideicomisarios.

Los certificados darán a los Tenedores el derecho de recibir las distribuciones, en el entendido de que por su naturaleza, dicho pago será

variable e incierto.

Posición en moneda extranjera [bloque de texto]

La posición monetaria en moneda extranjera al 30 de Junio del 2018:

2018

Dólares Estadounidenses:

Activos Monetarios $ 4,869,985.12

Pasivos Monetarios $ 22,272.00

Posición Pasiva $ (22,272.00)

Equivalente en Pesos $ 97,176,370.90



No consolidado


84 de 107

Las transacciones en moneda extranjera fueron como sigue

2018

(En dólares estadounidenses)

Honorarios Contables $ 22,272.00

Préstamos y otras cuentas por cobrar $4,500,000.00

Transaccion Fee Dekel

Hostels $170,000.00

Intereses USD $199,985.12

Inversiones en acciones [bloque de texto]

NA



No consolidado


85 de 107

[800600] Notas - Lista de políticas contables

Información a revelar sobre un resumen de las políticas contables significativas [bloque de texto]

Las políticas contables significativas, aplicadas en la preparación de los estados financieros son las siguientes:

(a) Consolidación de vehículos de proyectos

El Fideicomiso cumple con la definición de una "Entidad de Inversión" conforme la IFRS 10, Estados Financieros Consolidados, la cual

establece que una entidad de inversión es aquella que cumple con las siguientes características: i) obtiene fondos de uno o más inversionistas

con el fin de proporcionarles servicios de administración de inversiones, ii) tiene el compromiso hacia su inversionista o inversionistas de que

el propósito del negocio es invertir los fondos exclusivamente para retornos de capital, ingresos por inversiones, o ambos, iii) mide y evalúa

el desempeño de sustancialmente todas sus inversiones en base al valor razonable. Consecuentemente, las inversiones en vehículos de

proyectos, en las que el Fideicomiso ejerce control, no se consolidan. Dichas inversiones son valuadas a su valor razonable con los

cambios reconocidos en el estado de resultados.

(b) Activos y pasivos financieros a valor razonable a través de resultados

i. Clasificación

Activos netos atribuibles a los tenedores y fideicomisario en segundo lugar. El Fideicomiso tiene dos clases de instrumentos financieros: los

Certificados y las Aportaciones de los Fideicomisarios en Segundo Lugar. Tanto para los Tenedores de los Certificados Bursátiles como los

Fideicomisarios en Segundo Lugar existe el derecho de cobro al vencimiento sobre los rendimientos de los Fideicomisos; sin embargo, las

distribuciones no son prorrata. De acuerdo con lo que indica la IAS 32, una participación proporcional se determina mediante: i) dividir los

activos netos de la entidad al momento de la liquidación en unidades del mismo importe; y ii) multiplicar esa cantidad por el número de

unidades en posesión del tenedor de los instrumentos financieros, razón por la cual se consideran como pasivo.

ii. Medición

En el reconocimiento inicial los activos y pasivos se miden a valor razonable. Los costos de transacción de los activos y pasivos a valor

razonable se reconocen como gasto cuando se incurren en el estado de resultados.



No consolidado


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Posterior al reconocimiento inicial, los activos y pasivos financieros a valor razonable a través de resultados se miden a valor razonable. Las

ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en su valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el periodo en que surgen.

El valor razonable se determina como se describe en la nota 2(c).

iii. Bajas

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivos de las inversiones expiran o el Fideicomiso

transfiere substancialmente todos los riesgos y beneficios que le pertenecen.

Los pasivos financieros a valor razonable se dan de baja cuando la obligación especificada en el contrato se cumple, cancela o expira. Las

ganancias y pérdidas realizadas en las bajas se incluyen en los resultados cuando se originan.

(c) Instrumentos Financieros






















No consolidado


87 de 107








(d) Provisiones




(e) Gastos de emisión

Los gastos de emisión y colocación de los Certificados Bursátiles se presentan en resultados cuando se incurren.

(f) Obligaciones fiscales


FICAP, debiendo cumplir con los requisitos establecidos en dichas disposiciones, así como en las reglas de la Resolución Miscelánea

Fiscal vigente que a esta fecha resulten aplicables (actualmente contenidas en el Capítulo 3.21.4. "De los Fideicomisos de Inversión en

Capital de Riesgo"), y pretende calificar como un fideicomiso a través del cual no se realizan actividades empresariales en términos de lo

previsto en la fracción II, inciso (e), de la regla 3.1.13. de la Resolución Miscelánea Fiscal vigente en 2015 o aquella que la sustituya, por lo

que sujeto al cumplimento de los requisitos correspondientes, calificará como un vehículo transparente para efectos fiscales, a fin de que los

Tenedores de los Certificados Bursátiles sean los contribuyentes obligados en relación con los ingresos que les entregue el

Fideicomiso provenientes de las acciones y/o los valores que integren el Patrimonio del Fideicomiso, de conformidad con lo dispuesto por los

Títulos II, III, IV o V de la LISR, según corresponda.




por las que se deba pagar el IVA a través del Fideicomiso.

(g) Reconocimiento de ingresos




No consolidado


88 de 107



(h) Activos netos atribuibles a los fideicomisarios y fideicomisario en segundo lugar

La inversión que realizaron los Tenedores y los Fideicomisarios se reconoce como un pasivo, dadas sus características y de conformidad con

el IAS 32, ya que el Fideicomiso únicamente estará obligado a entregar efectivo a sus Tenedores y lo hará de tiempo en tiempo conforme al

mismo contrato del Fideicomiso, no existiendo obligación de entregar activos diferentes a efectivo.

(i) Estado de flujos de efectivo

El Fideicomiso presenta su estado de flujos de efectivo utilizando el método indirecto. Los intereses recibidos se clasifican como flujos de

efectivo de operación

(j) Contingencias

Las obligaciones o pérdidas relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan

elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye revelación en forma cualitativa en las notas

a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su

realización.

(k) Transacciones en divisas extranjeras

Las transacciones en divisas extranjeras se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios

en divisas extranjeras se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones

cambiarias se registran en los resultados.

Descripción de la política contable de activos financieros disponibles para la venta [bloque de texto]

Si cualquiera de los dos criterios mencionados en los activos financieros a costo amortizado no se cumplen, el instrumento de deuda se

clasifica como "valor razonable con cambios en resultados".

Descripción de la política contable para costos de préstamos [bloque de texto]



No consolidado


89 de 107

Préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo y

que son aproximadamente iguales a sus valores razonables.

Descripción de la política contable para préstamos [bloque de texto]

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a cobrar importes fijos o determinables y que

no cotizan en un mercado activo. Los activos de esta categoría se clasifican como activos circulantes; excepto si se espera cobrarlos luego de

transcurrida la fecha de cierre; en cuyo caso se clasifican como no circulantes.

Descripción de la política contable para flujos de efectivo [bloque de texto]




Descripción de la política contable para construcciones en proceso [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable de los costos de adquisición [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para provisiones para retiro del servicio, restauración y rehabilitación

[bloque de texto]



No consolidado


90 de 107




Descripción de la política contable para costos de adquisición diferidos que surgen de contratos de seguro

[bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para gastos por depreciación [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para baja en cuentas de instrumentos financieros [bloque de texto]

Un activo financiero (o, en su caso, una parte de un activo financiero o una parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja

cuando:

- Los derechos contractuales a recibir flujos de efectivo del activo han expirado; o

- El Fideicomiso ha transferido el derecho a recibir los flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligación de pagar los flujos de efectivo

recibidos sin demora material a un tercero en virtud de un acuerdo de "pass-through '; y

- O bien (a) que el Fideicomiso ha transferido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo, o (b) que el Fideicomiso no ha transferido ni

retenido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo, pero ha transferido el control del activo.

Cuando el Fideicomiso ha transferido el derecho a recibir los flujos de efectivo de un activo (o ha entrado en un acuerdo de traspaso), y no ha

transferido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo ni transferido el control del activo, el activo se reconoce en la

medida que el Fideicomiso se mantenga participando en el activo.

El Fideicomiso da de baja un pasivo financiero cuando la obligación de pago, se elimina, cancela o vence.



No consolidado


91 de 107

Descripción de la política contable para instrumentos financieros derivados [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para instrumentos financieros derivados y coberturas [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para la determinación de los componentes del efectivo y equivalentes de

efectivo [bloque de texto]



de fideicomiso y sus vencimientos son cada 1 día. Están sujetos a riesgo insignificante de cambios en su valor razonable

Descripción de la política contable para operaciones discontinuadas [bloque de texto]

NA



No consolidado


92 de 107

Descripción de la política contable para distribuciones [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para gastos relacionados con el medioambiente [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para gastos [bloque de texto]

Reconocimiento de los gastos

Todos los gastos se contabilizan en resultados sobre base devengada.

Descripción de las políticas contables para desembolsos de exploración y evaluación [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para mediciones al valor razonable [bloque de texto]



No consolidado


93 de 107



de medición.

Una medición a valor razonable refleja los supuestos que participantes del mercado utilizarían en asignar un precio a un activo o pasivo

basado en la mejor información disponible. Estos supuestos incluyen los riesgos inherentes en una técnica particular de valuación (como el

modelo de valuación) y los riesgos inherentes a los inputs del modelo.

Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, el Fideicomiso utiliza los datos de mercado observables en la medida en que estén

disponibles. Cuando los datos de entrada del nivel 1 no están disponibles, el Fideicomiso contrata un valuador calificado independiente para

llevar a cabo la valuación. El comité de valuación trabaja de manera conjunta con el valuador calificado independiente para establecer las

técnicas de valuación y los datos de entrada apropiados para el modelo.

Descripción de la política contable para primas e ingresos y gastos por comisiones [bloque de texto]

Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se reconocen en la medida en que sea probable que los beneficios económicos fluyan al Fideicomiso y los ingresos puedan ser

medidos con fiabilidad.

Los ingresos por intereses se reconocen en utilidad o pérdida para todos los instrumentos financieros que devengan intereses.

Descripción de la política contable para gastos financieros [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para ingresos y gastos financieros [bloque de texto]

NA



No consolidado


94 de 107

Descripción de la política contable para activos financieros [bloque de texto]












Descripción de la política contable para garantías financieras [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para instrumentos financieros [bloque de texto]



No consolidado


95 de 107

El Fideicomiso clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: los que son medidos por su valor razonable y los medidos al costo

amortizado. Esta clasificación depende de si el activo financiero es una inversión de deuda o capital

Descripción de la política contable para instrumentos financieros a valor razonable con cambios en

resultados [bloque de texto]

Pasivos financieros a valor razonable

Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes

Los activos netos atribuibles al capital de los fideicomisarios se clasifican como pasivo, debido a la vida finita y a las disposiciones

contractuales de pago establecidas en el Fideicomiso.

El reconocimiento inicial del pasivo financiero se mide a valor razonable. Los costos de transacción de los pasivos a valor razonable se

reconocen como gasto cuando se incurren en los estados de resultados.

Posterior al reconocimiento inicial, el pasivo financiero a valor razonable a través de resultados se mide a valor razonable. Las ganancias y

pérdidas que surgen de los cambios en su valor razonable se incluyen en el estado de resultados en el periodo en que surgen

Descripción de la política contable para pasivos financieros [bloque de texto]



El Fideicomiso da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o expiran. Activos netos atribuibles a los

tenedores y fideicomisario en segundo lugar







No consolidado


96 de 107






Descripción de la política contable para conversión de moneda extranjera [bloque de texto]

La determinación de la moneda funcional

La determinación de la moneda funcional del Fideicomiso es fundamental puesto que el registro de las transacciones y las diferencias de

cambio derivadas de las mismas dependen de la moneda funcional seleccionada. El Administrador ha determinado que la moneda funcional

del Fideicomiso son los pesos mexicanos (MXN$).

Las operaciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha en que se llevó

a cabo la transacción o el tipo de cambio vigente a la fecha de valuación cuando las partidas son revaluadas. Las utilidades y pérdidas por

fluctuaciones en los tipos de cambio que resultan, ya sea por la liquidación de tales operaciones o por la conversión de los activos y pasivos

monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio de cierre del período, se reconocen en el estado de resultados, excepto

cuando se requiere sean incluidas en ORI, como en el caso de transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo y coberturas

de inversiones netas.

Descripción de la política contable para la moneda funcional [bloque de texto]

Los estados financieros adjuntos se presentan en pesos mexicanos ("$"), moneda nacional de México, que es la moneda funcional del

Fideicomiso y la moneda en la cual se presentan dichos estados financieros.

Descripción de la política contable para el crédito mercantil [bloque de texto]

NA



No consolidado


97 de 107

Descripción de la política contable para coberturas [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para inversiones mantenidas hasta el vencimiento [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos financieros [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos no financieros [bloque de texto]



No consolidado


98 de 107

NA

Descripción de la política contable para impuestos a las ganancias [bloque de texto]

Aspectos fiscales


FICAP, debiendo cumplir con los requisitos establecidos en dichas disposiciones, así como en las reglas de la Resolución Miscelánea Fiscal

vigente que a esta fecha resulten aplicables (actualmente contenidas en el Capítulo 3.21.4. "De los Fideicomisos de Inversión en Capital de

Riesgo"), y pretende calificar como un fideicomiso a través del cual no se realizan actividades empresariales en términos de lo previsto en la

fracción II, inciso (e), de la regla 3.1.13. de la Resolución Miscelánea Fiscal vigente en 2015 o aquella que la sustituya, por lo que sujeto al

cumplimento de los requisitos correspondientes, calificará como un vehículo transparente para efectos fiscales, a fin de que los Tenedores de

los Certificados sean los contribuyentes obligados en relación con los ingresos que les entregue el Fideicomiso provenientes de las acciones

y/o los valores que integren el Patrimonio del Fideicomiso, de conformidad con lo dispuesto por los Títulos II, III, IV o V de la LISR, según

corresponda.




por las que se deba pagar el IVA a través del Fideicomiso

Descripción de las políticas contables de contratos de seguro y de los activos, pasivos, ingresos y gastos

relacionados [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para activos intangibles y crédito mercantil [bloque de texto]



No consolidado


99 de 107

NA

Descripción de la política contable para activos intangibles distintos al crédito mercantil [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para ingresos y gastos por intereses [bloque de texto]




Descripción de las políticas contables para inversiones en asociadas [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para inversiones en asociadas y negocios conjuntos [bloque de texto]

NA

Descripción de las políticas contables para inversiones en negocios conjuntos [bloque de texto]



No consolidado


100 de 107

NA

Descripción de la política contable para propiedades de inversión [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para inversiones distintas de las inversiones contabilizadas utilizando el

método de la participación [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para el patrimonio [bloque de texto]

El patrimonio del fideicomiso estará integrado de la siguiente manera: la Aportación Inicial; el Monto de la Emisión Inicial y el Monto de las

Emisiones Subsecuentes y cada una de las cantidades depositadas en las Cuentas del Fideicomiso; los Compromisos Restantes de los

Tenedores Serie B; las Inversiones, los Flujos y cualesquier otros frutos, recursos y demás activos, bienes o derechos que reciba el Fiduciario

como resultado de las Inversiones que realice o como consecuencia de una Desinversión, el Efectivo del Fideicomiso y las Inversiones

Permitidas en que se invierta el Efectivo del Fideicomiso y sus rendimientos; todas y cada una de las cantidades que deriven de las

Emisiones, las Llamadas de Capital y las Inversiones Permitidas; las demás cantidades, bienes y/o derechos de que, actualmente o en el

futuro, sea titular el Fiduciario por cualquier concepto de conformidad con el Fideicomiso, y todas y cualesquiera cantidades en efectivo y

todos los accesorios, frutos, productos y/o rendimientos derivados de, o relacionados con los bienes descritos en los incisos anteriores, los

derechos derivados de, o relacionados con la inversión u operación del Fideicomiso incluyendo, sin limitación, el cobro de multas y

penalidades por incumplimiento de contratos y otros derechos similares.

Descripción de la política contable para arrendamientos [bloque de texto]



No consolidado


101 de 107

NA

Descripción de la política contable para préstamos y cuentas por cobrar [bloque de texto]

NA

Descripción de las políticas contables para la medición de inventarios [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para activos no circulantes o grupos de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para la venta [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para activos no circulantes o grupos de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas [bloque de texto]

NA



No consolidado


102 de 107

Descripción de la política contable para la compensación de instrumentos financieros [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para propiedades, planta y equipo [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para provisiones [bloque de texto]




Descripción de la política contable para la reclasificación de instrumentos financieros [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para el reconocimiento en el resultado del periodo de la diferencia entre

el valor razonable en el reconocimiento inicial y el precio de transacción [bloque de texto]



No consolidado


103 de 107

NA

Descripción de las políticas contables para el reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias [bloque

de texto]

NA

Descripción de la política contable para reaseguros [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para el efectivo y equivalentes de efectivo restringido [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para costos de desmonte [bloque de texto]

NA



No consolidado


104 de 107

Descripción de la política contable para subsidiarias [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para proveedores y otras cuentas por pagar [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para clientes y otras cuentas por cobrar [bloque de texto]

NA

Descripción de la política contable para ingresos y gastos[bloque de texto]

Gastos de emisión

Los gastos de emisión y colocación de los Certificados Bursátiles se presentan en resultados cuando se incurren, dado que no forman parte

del valor razonable de los mismos.



No consolidado


105 de 107

Descripción de la política contable para transacciones con participaciones no controladoras [bloque de

texto]

NA

Descripción de la política contable para transacciones con partes relacionadas [bloque de texto]

NA

Descripción de otras políticas contables relevantes para comprender los estados financieros [bloque de

texto]

NA



No consolidado


106 de 107

[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34

Información a revelar sobre información financiera intermedia [bloque de texto]

El Fideicomiso "Deutsche Bank México, S.A. F/1900 Fideicomiso Abraaj"; entidad individual presenta la siguiente información financiera

intermedia:



Descripción de sucesos y transacciones significativas

Descripción de las políticas contables y métodos de cálculo seguidos en los estados financieros intermedios

[bloque de texto]

La información a que se refiere este rubro ha sido revelada en la descripción de políticas contables.

Explicación de la estacionalidad o carácter cíclico de operaciones intermedias

Explicación de la naturaleza e importe de las partidas, que afecten a los activos, pasivos, patrimonio,

resultado neto o flujos de efectivo, que sean no usuales por su naturaleza, importe o incidencia

Explicación de la naturaleza e importe de cambios en las estimaciones de importes presentados en periodos

intermedios anteriores o ejercicios contables anteriores

Explicación de cuestiones, recompras y reembolsos de títulos representativos de deuda y patrimonio



No consolidado


107 de 107

Explicación de sucesos ocurridos después del periodo intermedio sobre el que se informa que no han sido

reflejados

Explicación del efecto de cambios en la composición de la entidad durante periodos intermedios

Descripción del cumplimiento con las NIIF si se aplican a la información financiera intermedia

Descripción de la naturaleza e importe del cambio en estimaciones durante el periodo intermedio final

Información Financiera Trimestral - Deutsche Bank...Durante el segundo trimestre de 2018, el...

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