Informe Auditado AIB 2011

\\Mercurio\pull secretarias\Clientes\2011\Auditoria Privada\Agroindustrias Aib SA\Informes\Final\Informe AIB 2011-Final.doc 1

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los seores Accionistas y Directores de Agroindustrias AIB S.A.

1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Agroindustrias AIB S.A.

que comprenden el estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2011 y los estados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, as como, el resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados

financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera. Esta responsabilidad incluye: disear, implantar y mantener el control interno pertinente en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros para que estn libres de representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros

basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable que los estados financieros no contienen representaciones errneas de importancia relativa.

Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido, es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.


Opinin

4. En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Agroindustrias AIB S.A. al 31 de diciembre de 2011, y su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera

Otros Asuntos

5. Los estados financieros individuales de Agroindustrias AIB S.A. han sido preparados en

cumplimiento de los requerimientos vigentes en el Per para la presentacin de informacin financiera y reflejan el valor de la inversin en sus subsidiarias de acuerdo con lo que se describe en la Nota 2 (l) a los estados financieros y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros se deben leer junto con los estados financieros consolidados de Agroindustrias AIB S.A. y subsidiaria, presentados por separado, sobre los cuales en nuestro dictamen de la fecha emitimos una opinin sin salvedades.

6. Los estados financieros al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 y el estado

de situacin financiera al 31 de diciembre de 2009, antes de los ajustes de conversin a Normas Internacionales de Informacin Financiera, que se presentan en la nota 28 adjunta, fueron auditados por otros auditores independientes cuyo dictamen de fecha 1 de febrero de 2011 emitieron una opinin sin salvedades.

7. Como parte de nuestra auditora de los estados financieros de 2011, tambin hemos

auditado los ajustes de conversin a Normas Internacionales de Informacin Financiera que han sido incluidos en los estados financieros al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 y en el estado de situacin financiera al 1 de enero de 2010, que se presentan en la nota 28 adjunta. En nuestra opinin, tales ajustes son razonables y se han reconocido apropiadamente. No fuimos contratados para auditar, revisar o para aplicar algn procedimiento a los estados financieros de 2010 y 2009 de la Compaa, en consecuencia, no expresamos ningn tipo de opinin de auditora sobre dichos estados financieros tomados en su conjunto.

Lima, Per 22 de febrero de 2012 Refrendado por RAMIREZ ENRIQUEZ Y ASOCIADOS

____________________________ Alberto Ramrez Enrquez (Socio) Contador Pblico Colegiado Matrcula N 2281


AGROINDUSTRIAS AIB S.A.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010 ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA (Expresado en miles de nuevos soles)

Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.

Al

01 de enero Al

1 de enero ACTIVO 2011 2010 2010 PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2011 2010 2010

ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

Efectivo 4,833 4,574 3,624 Obligaciones financieras (Nota 15) 26,937 33,899 11,318

Cuentas por cobrar:

Cuentas por pagar comerciales 14,330 16,485 12,616 Comerciales, neto de estimacin para cuentas de cobranza dudosa (Nota 7) 27,389 18,762 13,687 Cuentas por pagar a vinculadas (Nota 8) 3,975 744 -

A vinculadas (Nota 8) 944 4,187 17

Otras cuentas por pagar (Nota 16) 6,603 6,324 2,791

Diversas, neto de estimacin para cuentas de cobranza dudosa (Nota 9) 8,760 9,582 8,076 Total Pasivo Corriente 51,845 57,452 26,725 Existencias, neto de estimacin por desvalorizacin (Nota 10) 27,591 41,023 26,984 Activos biolgicos (Nota 11) 2,630 3,259 2,302 PASIVO NO CORRIENTE Gastos pagados por anticipado 266 289 765 Otras cuentas por pagar a largo plazo - 4,382 -

Total activo corriente 72,413 81,676 55,455 Obligaciones financieras a largo plazo (Nota 15) 30,170 26,244 21,942

OTRAS CUENTAS POR COBRAR 246 366 490 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO (Nota 13) 7,279 7,174 4,697

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 730 73 -

Total pasivo no corriente 37,449 37,800 26,652

ACTIVOS BIOLGICOS (Nota 11) 28,856 27,236 18,229

INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS (Nota 12) 2,730 11,026 -

PATRIMONIO NETO (Nota 17) Capital social (a) 98,823 86,722 86,722 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO (Nota 13) 7,711 7,956 6,997 Excedente de revaluacin (c) 28,385 26,311 20,993 Reserva Legal (b) 4,603 4,033 2,996 INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO (Nota 14) 102,220 84,788 76,559 Resultados no realizados (d) (1,537) (1,003) (481) Resultados acumulados (e) (2,302) 4,473 (2,928) INTANGIBLES, NETO 2,360 2,667 2,949

Total activo no corriente 144,853 134,112 105,224

Total Patrimonio Neto 127,972 120,536 107,302

Total activo 217,266 215,788 160,679 Total pasivo y patrimonio neto 217,266 215,788 160,679



ESTADO DE RESULTADOS

POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011Y 2010 (Expresado en miles de nuevos soles)

2011 2010 VENTAS 139,561 109,595 COSTO DE VENTAS (Nota 19) (116,954) (92,673) RESTITUCIN DE DERECHOS ARANCELARIOS (Nota 20) 6,622 7,002 Utilidad bruta 29,229 23,924

GASTOS OPERATIVOS Administracin (Nota 21) ( 11,805) (11,329) Ventas (Nota 22) ( 9,594) ( 9,311) Cambio en el valor razonable de los activos biolgicos (Nota 11) ( 1,298) 11,850

Otros ingresos (Nota 23) 1,022

622

Otros gastos (Nota 23) ( 732) ( 2,680) ( 22,407) (10,848)

Utilidad de operacin 6,822 13,076

OTROS INGRESOS (GASTOS): Financieros, neto (Nota 24) ( 3,689) ( 3,190) Diferencia de cambio, neta 2,945 1,268 ( 744) ( 1,922)

Utilidad antes de impuesto a la renta 6,078 11,154 IMPUESTO A LA RENTA (Nota 13 y 27) ( 374) ( 780) Utilidad neta 5,704 10,374 UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN (Nota 26) 0.058 0.120




ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011Y 2010 (Expresado en miles de nuevos soles)

2011 2010 UTILIDAD NETA

5,704

10,374 Otros resultados integrales: Variacin neta por cobertura de flujos de efectivo (534) (522) Supervit de revaluacin 2,074 5,318

Otros resultados integrales neto de impuestos diferidos 1,540 4,796

RESULTADO INTEGRAL DEL PERIODO 7,244 15,170




ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(Expresado en miles de nuevos soles)

Capital social

Excedente revaluacin

Reserva Legal

Resultados no realizados

Resultados acumulados

Total patrimonio neto

SALDOS AL 01 DE ENERO 2010 86,722 20,993 2,996 (481) (2,928) 107,302

Cobertura de flujos de efectivo - - - (522) - (522)

Utilidad del ejercicio - - - - 10,374 10,374

Ajuste - - - - (336) (336)

Excedente de revaluacin - 5,318 - - - 5,318

Pago de dividendos - - - - (1,600) (1,600)

Transferencia a reserva legal - - 1,037 - (1,037) -

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 86,722 26,311 4,033 (1,003) 4,473 120,536

Cobertura de flujos de efectivo - - - (534) - (534)

Utilidad del ejercicio - - - - 5,704 5,704

Ajuste - - - - 192 192

Excedente de revaluacin - 2,074 - - - 2,074

Capitalizacin de utilidades 12,101 - - - (12,101) -

Transferencia a reserva legal - - 570 - (570) -

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 98,823 28,385 4,603 (1,537) (2,302) 127,972




ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(Expresado en miles de nuevos soles)

2011 2010 ACTIVIDADES DE OPERACIN

Cobranza a clientes

135,121

100,111 Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 7,280 7,176 Pago a proveedores (74,388) (78,740) Pago de remuneraciones y beneficios sociales (32,530) (28,362) Pago de intereses ( 2,953) ( 2,420) Otros pagos de efectivo relativos a la actividad (12,462) (11,771) AUMENTO (DISMINUCIN) DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 20,068 (14,006) ACTIVIDADES DE INVERSIN

Venta de maquinaria y equipo

121

55 Compra de subsidiarias y otras unidades de negocio ( 6,272) ( 3,485) Compra de maquinaria y equipo ( 8,921) ( 3,613) Trabajos en curso ( 1,082) ( 2,462) Pago por instalacin de cultivo ( 529) ( 669) Aumento de activos intangibles ( 90) ( 153) DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE INVERSIN (16,773) (10,327) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Prstamos bancarios, neto de amortizaciones (10,448) 16,623 Deudas a largo plazo, neto de amortizaciones 7,412 10,260 Pago de dividendos - (1,600)

(DISMINUCIN) AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO ( 3,036) 25,283

AUMENTO NETO DEL EFECTIVO 259 950 SALDO DEL EFECTIVO AL INICIO DEL AO 4,574 3,624 SALDO DEL EFECTIVO AL FINAL DEL AO 4,833 4,574



NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y DE 2010 1. IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA

a) Identificacin

Agroindustrias AIB S.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en el Per por escritura pblica del 20 de mayo de 1987 y su domicilio legal est ubicado en la ciudad de Chincha, departamento de Ica. Su domicilio fiscal y oficinas administrativas se encuentran ubicadas en la Av. Ricardo Palma N 894, Miraflores, Lima.

b) Actividad econmica:

La actividad econmica principal de la Compaa es la industrializacin, comercializacin y la exportacin de productos agrcolas, los cuales son producidos mediante el acopio de productos a ciertos agricultores nacionales y por habilitacin y explotacin de predios propios.

La Compaa desarrolla sus operaciones en dos plantas industriales: una ubicada en el departamento de Lambayeque (Norte) en el cual se procesan jugos, aceites deshidratados y conservas y, la segunda en Ica (Sur), en el cual se procesan conservas, congelados y frescos.

Se cuenta con predios agrcolas en los departamentos de Ica y Lambayeque, donde se desarrolla la actividad agrcola que sirve complementariamente en su proceso industrial y en las cuales se cultivan esprragos, limn, maracuy, pimientos, jalapeos, entre otros.

A partir del 1 de octubre de 2011, la Compaa ha absorbido (fusin por absorcin con liquidacin) a su subsidiaria Intragrcola S.A.C. en la cual tena una participacin del 99.99994% de su capital social, incorporando en esta fusin 298.5369 hectreas de terreno agrcola en donde se desarrollan principalmente cultivos de esprragos.


c) Aprobacin de estados financieros

Los estados financieros de 2011 fueron autorizados por la gerencia y sern remitidos al Directorio para su aprobacin y luego presentados a la Junta General de Accionistas para su aprobacin final en los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia, estos estados financieros sern aprobados sin modificaciones. Los estados financieros del ejercicio 2010 fueron aprobados en la Junta General de Accionistas del 29 de marzo de 2011.

2. POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES QUE SIGUE LA COMPAA Las principales polticas contables adoptadas por la Compaa en la preparacin y presentacin de sus estados financieros, se sealan a continuacin. Estas polticas se han aplicado uniformemente en los aos presentados: (a) Base de preparacin y presentacin

1. Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las

Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting Standard Board (IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2011 y constituyen los primeros estados financieros presentados por la Compaa de acuerdo a NIIF. Por los aos anteriores la Compaa preparaba sus estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per (PCGA), los cuales difieren en ciertos aspectos con las NIIF. Los estados financieros por el ao terminado al 31 de diciembre de 2011 son los primeros en ser preparados de acuerdo con las NIIF, por lo que para la preparacin de los saldos de apertura al 1 de enero de 2010, la Compaa ha aplicado lo requerido por la NIIF 1 Adopcin por Primera Vez de las NIIF, tal como se describe en la nota 28.

2. Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histrico

modificado por la revaluacin de inmuebles, maquinaria y equipo, los instrumentos financieros derivados y los activos biolgicos que son medidos a su valor razonable. Los estados financieros se presentan en Nuevos Soles y todos los importes se han redondeado a miles (S/.000), excepto cuando se indique lo contrario.

(b) Uso de estimaciones y criterios contables significativos

La preparacin de los estados financieros de acuerdo a NIIF requiere el uso de estimados contables significativos y requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Compaa.

La Compaa efecta estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos resultados reales. La gerencia ha efectuado una evaluacin de sus estimaciones y supuestos y en su opinin considera que no existe riesgo significativo de ajustes materiales a los saldos de los activos y pasivos el prximo ao.


(c) Transacciones en moneda extranjera

- Moneda funcional y moneda de presentacin

Para expresar sus estados financieros, la Compaa ha determinado su moneda funcional, sobre la base del entorno econmico principal donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinacin de los precios de los bienes que vende y en los costos que se incurren para producir estos bienes. Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es, a su vez, la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa. Todas las transacciones son medidas en la moneda funcional y por el contrario, moneda extranjera es toda aquella distinta de la funcional.

- Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles aplicando los tipos de cambio del da de la transaccin. Los saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 estn valuados al tipo de cambio de cierre del ao. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo de cambio registrado al inicio de una operacin y el tipo de cambio de liquidacin de la operacin o el tipo de cambio de cierre del ao, forman parte del rubro gastos financieros, neto en el estado de resultados.

(d) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos primarios tales como efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En el momento inicial de su reconocimiento, los instrumentos financieros son medidos a su valor razonable, ms los costos directamente relacionados con la transaccin. La Compaa determina la clasificacin de los activos y pasivos financieros al momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, vuelve a evaluar esta clasificacin a final de cada ao.

(e) Clasificacin de activos financieros

Se ha establecido cuatro categoras para la clasificacin de los activos financieros: al valor razonable con efecto en resultados, prstamos y cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y activos financieros disponibles para la venta, la clasificacin depende del propsito para el cual se adquirieron los activos financieros. A la Compaa, le aplica los acpites i) y ii) siguientes:

(i) Activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas,

incluye el efectivo. El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas las transacciones en los estados financieros. Los cambios en el valor razonable son registrados en el estado de resultados integrales.


(ii) Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compaa provee bienes directamente a un deudor sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo corriente excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin financiera, estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Las cuentas por cobrar incluyen las cuentas por cobrar comerciales, vinculadas y diversas. El reconocimiento inicial de las cuentas por cobrar es a su valor nominal y de ser el caso luego son llevadas al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la estimacin para incobrables. El costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima incurrida en la adquisicin y comisiones y costos, que constituyen una parte integral de la tasa de inters efectiva. Generalmente no hay diferencias significativas con el valor nominal por lo que se mantiene ese valor.

(f) Compensacin de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto es reportado en el

estado de situacin financiera cuando existe el derecho legalmente exigible de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de pagar sobre una base neta o de realizar el activo y pagar el pasivo simultneamente.

(g) Instrumentos financieros derivados

Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha de celebracin del contrato del derivado y son subsecuentemente presentados anualmente a su valor razonable. El mtodo para reconocer las ganancias o prdidas resultantes depende de si el derivado es designado como un instrumento de cobertura, y si es as, de la naturaleza del elemento cubierto.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Compaa ha designado sus instrumentos financieros derivados contratados como cobertura de flujos de efectivo. La ganancia o prdida generada por el instrumento de cobertura de flujos de efectivo, que haya sido designado como eficaz, se reconocer en el patrimonio neto en la cuenta resultados no realizados hasta su liquidacin. Si fuera designado como ineficaz, la ganancia o prdida generado por el instrumento se reconocer en el estado de resultados integrales en el rubro financieros, neto. Una cobertura es altamente eficaz si la correlacin entre las fluctuaciones en los valores razonables del derivado y del subyacente flucta entre 80% y 125%.


(h) Deterioro de activos financieros

La Compaa evala a la fecha de cada estado de situacin financiera si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se deterioran y generan prdidas slo si hay evidencias objetivas de deterioro como resultado de uno o ms eventos posteriores al reconocimiento inicial del activo y cuando dicho evento de prdida tiene un impacto sobre los flujos de caja proyectados estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que puede ser estimada de manera confiable. Esta evidencia de deterioro puede incluir indicios de dificultades financieras importantes del prestatario o grupo de prestatarios, incumplimiento o atraso en los pagos del principal o intereses, probabilidad de reestructuracin o quiebra de la empresa u otra reorganizacin empresarial en la que se demuestre que existir una reduccin en los flujos futuros estimados, como cambios en circunstancias o condiciones econmicas que tienen correlacin en incumplimientos de pago. El criterio utilizado para las cuentas por cobrar que estn registradas al costo amortizado consiste en que la Compaa primero evala individualmente si es que existe evidencia objetiva de desvalorizacin para activos financieros que son individualmente significativos, o colectivamente para activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa determina que no existe evidencia objetiva de desvalorizacin para un activo financiero individualmente evaluado, sea significante o no, se incluye el activo en un grupo de activos financieros con caractersticas similares de riesgo crediticio y los evala colectivamente para la desvalorizacin. El monto de la estimacin por deterioro se reconoce en el estado de ganancias y prdidas (50% de la cuenta por cobrar a los 90 das y al 100% a los 180 das de vencidos, respectivamente). El valor en libros de estos activos se reduce a travs de una cuenta de estimacin y el monto de la prdida es reconocido en el estado de resultados. Las cuentas por cobrar, junto con la estimacin asociada, son castigados cuando no hay un prospecto realista de recupero en el futuro. Si en un ao posterior, el monto estimado de la prdida de desvalorizacin aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de que la desvalorizacin es reconocida, la prdida por desvalorizacin previamente reconocida es aumentada o reducida ajustando la cuenta de estimacin. Si un activo que fue castigado es recuperado posteriormente, el recupero se reconoce en el estado de resultados.

(i) Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible y cuentas corrientes en bancos. En el balance general los sobregiros bancarios se incluyen en el pasivo corriente.


(j) Existencias Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realizacin el que resulte

menor. El costo se determina usando el mtodo de costo promedio ponderado. El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el valor de las materias primas y los costos de mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin (sobre la base de las capacidades y operaciones normales) que se incurren en el proceso de industrializacin de los productos agrcolas y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias en cambio. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las existencias en condicin de venta y para realizar su comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una estimacin para desvalorizacin de existencias y se reconoce en el estado de resultados integrales.

(k) Activos Biolgicos

Las plantaciones se registran a su valor razonable de acuerdo con la NIC 41 - Agricultura. El valor razonable es determinado usando el flujo descontado de los ingresos y costos proyectados que se incurrirn en la vida til del cultivo, descontado a una tasa corriente antes de impuestos. Todos los cambios en el valor razonable son reconocidos en el estado de resultados en el ao en que se producen. Los terrenos e instalaciones relacionadas se registran como inmuebles, maquinaria y equipo.

Los costos de los activos biolgicos incluyen todos los costos asociados con la instalacin, maduracin del cultivo y obtencin de la cosecha de los productos agrcolas, tales costos incluyen las labores agrcolas de instalacin, mantenimiento, de cosecha, la carga, transporte y los gastos generales para el buen funcionamiento del cultivo.

El mtodo utilizado por la Compaa en la determinacin del valor razonable del grupo de activos biolgicos de consumo y productivos es el valor presente de los flujos netos de efectivo esperados, descontado a una tasa corriente antes de impuestos.

(l) Inversiones en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Compaa ejerce control. Se considera que existe control cuando la participacin de la Compaa es mayor al cincuenta por ciento de las acciones con derecho a voto, la compaa tambin analiza la existencia de control de aquellas en donde no tiene el 50% del poder de voto, pero si puede gobernar las finanzas y polticas operativas.

Las inversiones en subsidiarias se registran al costo de adquisicin menos la provisin

por deterioro. La compaa evala el deterioro de las inversiones por eventos o cambios en las circunstancias, lo cual indica que el valor en libros de una inversin puede no ser recuperable.


Si se detectase algn indicio de deterioro, la compaa hace una estimacin de su

importe recuperable. Cuando el importe en libros de una inversin es superior a su importe recuperable, la inversin se considera deteriorada y se reduce a su importe recuperable. Si, en el periodo subsiguiente, el monto de la prdida por deterioro disminuye y la disminucin pudiera ser objetivamente relacionada con un evento ocurrido despus de que el deterioro fue reconocido, la prdida por deterioro es revertida. Cualquier posterior reversin de una prdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados, en la medida en que el valor en libros del activo no supere su costo amortizado en la fecha de reversin. Los dividendos en efectivo recibidos de subsidiarias se abonan al estado de resultados en el momento en que se aprueba su distribucin.

(ll) Inmuebles, maquinaria y equipo

Los inmuebles maquinaria y equipo comprenden sustancialmente las plantas industriales, predios y oficinas administrativas. Estos activos se presentan a su valor revaluado, que es su valor razonable, en el momento de la revaluacin, menos la depreciacin acumulada y el importe acumulado de las prdidas por deterioro del valor que haya sufrido. La depreciacin de maquinarias y equipos diversos relacionados a las plantas industriales (lneas de produccin y equipos de servicios relacionados al proceso productivo) se calcula por el mtodo de unidades producidas tomando en cuenta la vida til de cada elemento del activo fijo as como los siguientes factores: la utilizacin prevista del activo, el uso estimado con referencia a la capacidad o al rendimiento fsico que se espere del mismo, el deterioro natural esperado, la obsolescencia tcnica o comercial, o los lmites legales o restricciones similares sobre el uso del activo, tales como las fechas de caducidad de los contratos de servicio relacionados con el activo. Los dems activos se deprecian sobre la base de su vida til estimada indicados en la Nota 14. El costo histrico de adquisicin incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de los activos. El mantenimiento y las reparaciones menores son reconocidos como gastos segn se incurren. Los valores residuales y la vida til se revisan y ajustan de ser necesario a la fecha de cada estado de situacin financiera. Los costos posteriores se reconocen como activo, cuando es probable que la Compaa obtenga los beneficios econmicos futuros derivados de los mismos y su costo pueda ser medido razonablemente.

Al vender o retirar las maquinarias y equipos, la Compaa elimina el costo y la depreciacin acumulada correspondiente. Cualquier prdida o ganancia que resultase de su disposicin se incluye en el estado de resultados.

(m) Intangibles

Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos incurridos para adquirir y poner en uso el programa especfico. Estos costos se amortizan en el estimado de sus vidas tiles (entre 5 y 10 aos).


(n) Deterioro de activos no financieros La Compaa evala a fin de cada ao si existe algn indicio de que el valor de sus

activos se ha deteriorado, cuando se producen circunstancias que indiquen que el valor en libros puede no ser recuperable se reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado de resultado. La reversin de una prdida por deterioro del valor de un activo, distinto de la plusvala se reconocer en el estado de resultados del periodo, a menos que el activo estuviera registrado segn su importe revaluado el cual se tratar como un aumento por revaluacin.

(o) Contratos de arrendamiento financiero

Los contratos de arrendamiento financiero por los que la Compaa asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se capitalizan al inicio del contrato al menor valor que resulta entre el valor razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mnimos de las cuotas de arrendamiento. Los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero de forma tal que se obtenga una tasa de inters constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizacin. Las obligaciones por arrendamientos financieros, netos de los cargos financieros, se incluyen en el rubro obligaciones financieras. El costo financiero se carga a resultados en el perodo del arrendamiento. El costo de los activos fijos adquiridos a travs de arrendamientos financieros se deprecia en el tiempo estimado de la vida til de la clase de activo fijo general que corresponda.

(p) Otras cuentas por pagar

Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor nominal, neto de los costos de la transaccin incurridos y de ser el caso luego llevadas al costo amortizado.

Los prstamos se clasifican como pasivo corriente a menos que la Compaa tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses despus de la fecha del balance.

(q) Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de eventos pasados, es ms que probable que se requerir de la salida de recursos para pagar la obligacin y el monto ha sido estimado confiablemente. No se reconoce provisiones para futuras prdidas operativas.

Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que se requiera de salidas de recursos para su pago se determina considerando la clase de obligacin como un todo. Se reconoce una provisin aun cuando la probabilidad de la salida de recursos respecto de cualquier partida especfica incluida en la misma clase de obligacin sea muy pequea.


Las provisiones se reconocen al valor presente de los desembolsos esperados para cancelar la obligacin utilizando tasas de inters antes de impuestos que reflejen la actual evaluacin del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos de la obligacin. Los incrementos en la provisin debido al paso del tiempo son reconocidos como gastos por intereses en el estado de resultados.

(r) Beneficios a los trabajadores

La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por la participacin legal de los trabajadores en las utilidades. La participacin de los trabajadores en las utilidades se calcula aplicando una tasa de 10% a la materia imponible determinada segn la legislacin del impuesto a la renta vigente. La compensacin por tiempo de servicios de los trabajadores se calcula de acuerdo a la legislacin laboral vigente, estos montos se depositan en las cuentas bancarias elegidas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada ao. La compaa no tiene obligaciones de pago adicionales luego de efectuado los depsitos en los meses anteriormente mencionados.

(s) Reconocimiento de ingresos por ventas Los ingresos por venta de bienes se reconocen, segn sea el caso, cuando: 1. Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes de la

propiedad de los bienes, con independencia de la cesin o no del ttulo legal de propiedad;

2. La Compaa no retiene ninguna clase de implicancia gerencial, en el grado

generalmente asociado con la propiedad, ni el control efectivo sobre los bienes vendidos;

3. El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente; 4. Es probable que los beneficios econmicos relacionados con la transaccin

fluirn a la Compaa; y, 5. Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transaccin pueden

cuantificarse confiablemente.

(t) Reconocimiento de ingresos por intereses, drawback y diferencias de cambio Los intereses son reconocidos utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, consistente en igualar conforme se devengan la tasa de descuento con el importe en libros del activo financiero. Los ingresos por drawback se reconocen cuando se realiza la venta del bien.

Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias representadas en moneda extranjera que sean favorables para la empresa, son reconocidas como un ingreso financiero cuando se devengan. Los otros ingresos se registran conforme se devengan.


(u) Reconocimiento de costos, intereses, diferencias de cambio y gastos El costo de ventas corresponde al costo de adquisicin de los productos que

comercializa la Compaa y se registra cuando estos son entregados al cliente, simultneamente con el reconocimiento de los ingresos por venta.

Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido de manera que reflejen el costo efectivo del instrumento financiero.

Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias

representadas en moneda extranjera que sean desfavorables para la empresa, son reconocidas como un gasto financiero cuando se devengan.

Los otros gastos se reconocen conforme se devengan. (v) Impuesto a la renta

El gasto por impuesto a la renta del ejercicio comprende el impuesto a la renta corriente y el diferido. El impuesto a la renta se reconoce en el estado de resultados, con excepcin de aquellas partidas que se relacionen con partidas reconocidas en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio. El impuesto a la renta diferido se calcula bajo el mtodo del pasivo del balance general, que consiste en determinar las diferencias temporales entre los activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias tasa del Impuesto a la Renta. El Impuesto a la Renta tributario se determina de acuerdo con las disposiciones tributarias aplicables.

(w) Contingencias

Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raz de sucesos pasados, cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir sucesos futuros que no estn enteramente bajo el control de la Compaa. Un activo o un pasivo contingente no se registran porque no puede ser medido con la suficiente confiabilidad. Slo se revelan, si existe un posible hecho econmico para la Compaa.

(x) Segmentos

Para propsitos de gestin, la Compaa est organizada, principalmente, en dos unidades operativas de negocio que son la base sobre las que reporta su informacin primaria por segmentos. La Compaa considera como segmento principal, el segmento industrial el cual le corresponde una venta a terceros del orden del 99%, en ese sentido el segmento agrcola no sera un segmento reportable. Si bien el segmento agrcola tiene activos fijos, estos en su mayora son utilizados para generar materia prima para ser utilizados en la gestin industrial.


(y) Utilidad bsica y diluida por accin

La utilidad bsica por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin en el periodo. La utilidad diluida por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin y por emitir en el periodo. AI 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto dilusivo, por lo que la utilidad bsica y diluida por accin son las mismas.

3. ADMINISTRACIN DE RIESGOS DE LIQUIDEZ, CREDITICIO, DE INTERS Y DE

CAMBIO

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: de liquidez, de crdito, de inters y de cambio. El programa de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia controla los riesgos. Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son: (a) Riesgo de liquidez

La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Compaa mantiene adecuados niveles de efectivo y de lneas de crdito disponibles.

La poltica de la Compaa es mantener un nivel de efectivo suficiente para cubrir un porcentaje razonable de sus egresos proyectados.

Administracin del riesgo de la estructura de capital

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.

Consistente con la industria, la Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situacin financiera ms la deuda neta.


El ratio de apalancamiento fue como sigue: 2011 2010 1 Enero 2010 Obligaciones financieras (Nota 15) 57,107 60,143 33,260 Menos: Efectivo ( 4,833) ( 4,574) ( 3,624) Deuda neta (a) 52,274 55,569 29,636 Total patrimonio 127,972 120,536 107,302 Total capital (b) 180,246 176,105 136,938 Ratio apalancamiento (a) / (b) 0.29 0.32 0.22

Estimacin del valor razonable de instrumentos financieros

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros corrientes de la Compaa al 31 de diciembre 2011 y 2010 no difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo.

En el caso de otras cuentas por pagar a largo plazo, la Gerencia considera que el valor en libros es similar a su valor razonable debido a que devengan intereses equivalentes a las tasas vigentes en el mercado.

La metodologa para calcular el valor razonable del instrumento derivado (Swap) de monedas es el valor presente de todos los flujos de pago pendientes del Swap usando el tipo de cambio vigente que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP en la fecha de valorizacin. La tasa de descuento utilizada para traer a valor presente los flujos en Nuevos Soles es la Curva Soberanos Soles que la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP publica y la tasa de descuento utilizada para traer a valor presente los flujos en Dlares es Libor y Libor Swap.

(b) Riesgo de crdito

El riesgo de crdito de la Compaa se origina de la incapacidad de los deudores de poder cumplir con sus obligaciones, en la medida que estos hayan vencido, por lo que la Gerencia considera que la Compaa no tiene riesgo crediticio debido a que sus clientes tienen periodos de cobro de 50 das, no habindose presentado problemas significativos de cobranza dudosa.

La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, cuya calificacin de riesgos independientes sean como mnimo de A; asimismo, establece polticas de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera. En consecuencia, la Compaa no prev prdidas significativas que surjan de este riesgo.

Riesgos de concentracin de crdito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez. Para tal fin, la Compaa tiene como poltica distribuir sus depsitos entre cada institucin financiera al finalizar las operaciones diarias. El cuadro adjunto muestra las posiciones por institucin financiera:


2011 2010 1 Enero 2010

Depsito* Prstamo** Depsito* Prstamo** Depsito* Prstamo**

Banco de Crdito del Per 2,953 34,565 3,011 25,409 1,408 25,838

Banco Continental 115 18,445 997 24,902 1,316 7,422

Banco Scotiabank Per S.A.A 129 4,097 - 9,832 338 -

Banco Interbank 26 - - - 11 -

Banco de la Nacin 488 - - - 13 -

Banco de Crdito de Miami 1,017 - 881 - 218 -

4,728 57,107 4,889 60,143 3,304 33,260

* Incluye depsitos en cuentas corrientes ** Incluye prstamos bancarios y arrendamiento financiero.

(c) Riesgo de inters

La Compaa no mantiene activos significativos que generen intereses; los ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compaa son independientes de los cambios en las tasas de inters de mercado.

En el 2011 y 2010 la Compaa posee endeudamiento de corto y largo plazo a tasas fijas por lo que no est expuesta a riesgos en fluctuaciones de tasas de intereses, slo al riesgo del valor razonable de las tasas de inters.

(d) Riesgo de precio

La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios principalmente del esprrago fresco; sin embargo, no se espera que dichos precios varen de manera desfavorable en forma significativa en el futuro predecible y, por lo tanto, no se han suscrito contratos de derivados u otros para gestionar el riesgo de la cada de los precios del esprrago fresco.

(e) Riesgo de cambio

La Compaa factura la venta de sus productos en dlares estadounidenses, lo cual le permite hacer frente a sus obligaciones corrientes que estn dadas en dicha moneda como materias primas, envases, insumos agrcolas, etc, y reducir de esta manera el riesgo por fluctuaciones en el tipo de cambio. Debido a que su moneda funcional es el nuevo sol, la Compaa est expuesta a la fluctuacin por tipo de cambio, por lo que ha suscrito contratos de swaps en moneda extranjera para disminuir el riesgo de fluctuacin cambiario.

Las operaciones en moneda extranjera se efectan al tipo de cambio fijado por la oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional.

Al 31 de diciembre de 2011 el tipo de cambio promedio ponderado publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las transacciones en dlares estadounidenses era de S/. 2.695 para las operaciones de compra y S/. 2.697 para la operaciones de venta (S/. 2.808 para la compra y S/. 2.809 para la venta en el 2010), (S/. 2.888 para la compra y S/. 2.891 para la venta al 1 de enero 2010).

Los activos y pasivos en dlares estadounidenses, son los siguientes (en miles de dlares estadounidenses):


2011 2010 1 Enero 2010

Activos

Efectivo 1,023 1,107 937 Cuentas por cobrar comerciales 10,118 6,619 4,532 Cuentas por cobrar a vinculadas 347 1,473 76 Cuentas por cobrar diversas

1,368 1,578 1,314

12,856 10,777 6,859 Pasivos

Obligaciones financieras (13,816) (12,813) ( 6,595) Cuentas por pagar comerciales ( 3,267) ( 4,573) ( 3,467) Cuentas por pagar a vinculadas ( 1,468) ( 351) - Otras cuentas por pagar

( 1,295) ( 2,818) ( 92)

(19,846) (20,555) (10,154) Pasivo neto sujeto al riesgo de cambio ( 6,990) ( 9,778) ( 3,295)

4. INSTRUMENTOS FINANCIEROS Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y pasivo

financiero de una empresa, considerando como tales efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del estado de situacin

financiera, clasificados por categoras (expresado en miles de nuevos soles):


5. CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS (expresado en miles de nuevos soles)

2011 2010 2009

Activos financieros Pasivos Activos financieros Pasivos Activos financieros Pasivos

Cuentas financieros Cuentas financieros Cuentas financieros

A valor por al costo A valor por al costo A valor por al costo

razonable cobrar amortizado Total razonable cobrar amortizado Total razonable cobrar amortizado Total Activos

Efectivo

4,833 - - 4,833 4,574 - - 4,574 3,624 - -

3,624 Cuentas por cobrar comerciales

- 27,389 - 27,389 - 18,762 - 18,762 - 13,687 - 13,687 Cuentas por cobrar a vinculadas

- 944 - 944 - 4,187 - 4,187 - 17 - 17 Cuentas por cobrar diversas

- 3,330 - 3,330 - 3,977 - 3,977 - 3,271 - 3,271

4,833 31,663 - 36,496 4,574 26,926 - 31,500 3,624 16,975 - 20,599

Pasivos

Obligaciones financieras

- - 57,107 57,107 - - 60,143 60,143 - - 33,260

33,260 Cuentas por pagar comerciales

- - 14,330 14,330 - - 16,485 16,485 - - 12,616

12,616 Cuentas por pagar a vinculadas

- - 3,975 3,975 - - 744 744 - - - - Otras cuentas por pagar

- - 6,473 6,473 - - 10,061 10,061 - - 2,104

2,104

- - 81,885 81,885 - - 87,433 87,433 - - 47,980 47,980


6. TRANSACCINES QUE NO HAN GENERADO MOVIMIENTO DE FONDOS

En el ao 2011 se adquirieron activos fijos por S/.1,453,705 (S/. 749,371 en el ao 2010). Al 31 de diciembre se mantiene cuentas por pagar comerciales por S/.219,421 (S/. 576,146 en el 2010) correspondientes a dichas adquisiciones.

El efecto de la variacin en el valor de los activos biolgicos (NIC 41) en el ejercicio 2011

ascendi a una prdida de S/.1,298,000 (ganancia de S/. 11,850,000 en el 2010). 7. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2011 2010

1 Enero 2010

Facturas 28,053 19,498 13,743 Estimacin para cuentas de cobranza dudosa ( 664) ( 736) ( 56) 27,389 18,762 13,687

La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010 1 Enero 2010

Vigentes 26,329 17,971 11,202

Vencidas hasta 30 das 1,719 684 2,223

Vencidas ms de 30 das 5 843 318

28,053 19,498 13,743


El movimiento de estimacin para cuentas de cobranza dudosa es como sigue (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010 1 Enero 2010

Saldo inicial 736 56 128 Deterioro 11 731 56 Recupero (3) (52) - Castigos - - (128) Diferencia en cambio (80) 1 -

664 736 56

8. CUENTAS POR COBRAR A VINCULADAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010 1 Enero 2010

Cuentas por cobrar comerciales Intragricola S.A.C - 48 - Agrcola Jose Juan SAC 9 - - Agrcola Santa Luca S.A. 46 56 17 55 104 17 Cuentas por cobrar no comerciales Agrcola Jose Juan SAC 889 - - Intragricola S.A.C - 4,083 - 889 4,083 - 944 4,187 17

Cuentas por pagar comerciales Intragricola S.A.C - 744 - Agrcola Santa Luca S.A. 11 - - 11 744 -

Cuentas por pagar no comerciales

Agrcola Santa Luca S.A. 1,982 - -

Diano Marina 991 - -

Intragrcola Valores 991 - -

3,964 - -

3,975 744 -


Los saldos por cobrar y por pagar comerciales a empresas relacionadas no generan intereses y no tienen garantas especficas. Las principales transacciones con empresas relacionadas comprenden (expresado en miles de nuevos soles):

9. CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS

A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010

1 Enero 2010

Crdito por impuesto general a las ventas 2,878 3,498 3,269

Restitucin de derechos arancelarios Drawback 2,593 2,870 3,044

Pagos a cuenta del impuesto a la renta de

la Compaa

2,552 2,107

1,536

Adelantos / habilitaciones compra de

insumos (a)

609 1,020

163

Diversas 128 87 64

8,760 9,582 8,076

(a) Las habilitaciones a agricultores estn presentadas netas de estimacin para cuentas de

cobranza dudosa por S/. 3,429,000 (S/. 3,568,000 en el 2010, S/.3,976,000 en el 2009), cuyo movimiento fue el siguiente (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010 1 Enero 2010

Saldo inicial 3,568 3,976 4,314

Recuperacin - (298) (338)

Otros (139) (110) -

3,429 3,568 3,976

2011 2010 1 Enero 2010

Compras de productos agrcolas 4,829 5,886 5,876

Gasto por alquiler de maquinaria y terrenos 1,394 867 -


10. EXISTENCIAS


2011 2010

1 Enero 2010

Mercaderias 64 - -

Productos terminados 17,507 28,910 17,452

Materias primas y auxiliares 411 651 264

Envases y embalajes 4,619 6,545 7,220

Suministros diversos 6,609 7,326 4,088

Existencias por recibir - - 12

29,210 43,432 29,036

Estimacin por desvalorizacin de existencias (1,619) (2,409) (2,052)

27,591 41,023 26,984

El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de existencias es como sigue (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010

1 Enero 2010

Saldo inicial 2,409 2,052 1,293

Adiciones - 357 759

Recupero (790) - -

1,619 2,409 2,052

11. ACTIVOS BIOLGICOS


2011 2010 1 Enero 2010

Valor razonable total de activos biolgicos 31,486 30,495 20,531 Menos parte no corriente

(28,856) (27,236) (18,229) Parte corriente

2,630 3,259 2,302


Los activos biolgicos que desarrolla la Compaa son:

- Activos biolgicos de consumo: pimientos, jalapeos y alcachofas. - Activos biolgicos productivos: tales como las plantaciones del maracuy, coronas

de esprragos y rboles de limn.

Los activos biolgicos de consumo y por la propia naturaleza de los mismos cumplen su ciclo de vida, instalacin, maduracin y recoleccin en un periodo menor a un ao.

Los activos biolgicos productivos que desarrolla la Compaa tienen ciclos de vida mayores que van entre los 3 y 25 aos.

Como resultado de la aplicacin de la NIC 41, durante el ao 2011, la Compaa reconoci un menor valor de efecto neto en los activos biolgicos ascendente a S/.1,298,000 (mayor valor de S/. 11,850,000 en el 2010, mayor valor por S/. 2,160,000 en el 2009) utilizando una tasa de 11% (10% en el 2010, 13% al 01 de enero 2010) en el descuento de los flujos netos de cultivos. (Expresado en miles de nuevos soles): 2011 2010 1 Enero 2010 Menor valor por aplicacin de NIC 41 (1,298) 11,850 2,160 Impuesto a la renta diferida 175 (1,600) (292)

(1,123) 10,250 1,868

Las principales consideraciones para el clculo de los valores razonables de los activos biolgicos (esprrago, maracuy y limn), son los siguientes:

Esprrago:

- El esprrago tiene un mnimo de vida productiva de 10 aos. - Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes para el primer

ao, para el resto de aos se est utilizando el precio promedio de los ltimos 5 aos.

Maracuy: - El maracuy tiene una vida de 3 aos. - Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes para el primer

ao, para el resto de aos se est utilizando el precio promedio de los ltimos 5 aos.

Limn: - El limn tiene una vida de 15 aos. - Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes para el

primer ao, para el resto de aos se est utilizando el precio promedio de los ltimos 5 aos.


Granada: - La granada tiene una vida de 25 aos. - Consideracin de que los precios de acopio se mantendrn constantes. En opinin de la Compaa, las proyecciones de ingresos y gastos calculados de acuerdo a las estimaciones de la produccin para cada plantacin y la tasa de descuento utilizada en las proyecciones de flujos de efectivo, reflejan razonablemente las expectativas de las operaciones de la Compaa (expresado en miles de nuevos soles):

Valor de mercado estimado de predios 2011 2010 1 Enero 2010 Norte Sur Total Norte Sur Total Norte Sur Total Saldo al 1 de enero 8,586 21,909 30,495 3,749 16,782 20,531 1,593 16,486 18,079

Mayor valor razonable de activos biolgicos

1,495 (2,793) (1,298)

5,469 6,381 11,850

1,790 370 2,160

Adiciones netas de cosecha 540 4,546 5,086 556 (521) 35 774 672 1,446

Amortizacin (1,097) (1,700) (2,797) (1,188) (733) (1,921) (408) (746) (1,154)

Saldo al 31 de diciembre 9,524 21,962 31,486 8,586 21,909 30,495 3,749 16,782 20,531

Menos - porcin corriente (423) (2,207) (2,630) (1,521) (1,738) (3,259) (826) (1,476) (2,302)

Total 9,101 19,755 28,856 7,065 20,171 27,236 2,923 15,306 18,229

12. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Subsidiaria Acciones Participacin patrimonial Valor en libros

%

En miles de nuevos soles

Agrcola Jos Juan S.A.C Comunes 50 2,730 2,730

En diciembre de 2010 la Compaa adquiri el 50% de las acciones de la empresa Agrcola Jos Juan SAC por US$ 972,707, el primer pago se efectu en diciembre de 2010 por S/. 729,000, el saldo ha sido cancelado ntegramente en el ao 2011.


13. IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

A continuacin detallamos la determinacin del saldo (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010 Efecto 2011

RUBROS Impto Rta Impto Rta Impto Rta

Activo Diferido Nic 12 7,472 7,779 (308)

Pasivo Diferido Nic 12 (2,849) (3,068) 219

Activo Neto 4,623 4,711 (88)

Impuesto a la renta corriente por pagar (286) - (286)

Saldo neto en resultados 4,337 4,711 (374)

Activo diferido-Operacin swap 240 177 63

Pasivo diferido-Revaluaciones (4,430) (4,106) (324)

Saldo neto patrimonio (4,190) (3,929) (311)

Total Activo Diferido 7,711 7,956

Total Pasivo Diferido (7,279) (7,174)

14. INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO

A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):

Ao 2011 Saldo inicial 31.12.2010 Adiciones Retiros o ventas

Tranferencias y/o ajustes

Saldo final 31.12.2011

COSTO: Terrenos 37,049 3,762 - 7,207 48,018 Edificios 42,104 529 - 1,769 44,402 Maquinaria y equipo 32,534 2,283 ( 14) 5,358 40,161 Desmontaje de Maquinaria 116 - - - 116 Repuesto 1,881 - - 53 1,934 Muebles y enseres 540 24 ( 19) 8 553 Equipo de computo 1,490 37 ( 58) 27 1,496 Equipos diversos 9,656 1,988 ( 20) 767 12,391 Unidades de transporte 1,939 196 (174) 23 1,984 Unidades por recibir 96 102 - ( 96) 102 Trabajo en curso 3,818 1,082 - (3,791) 1,109 131,223 10,003 (285) 11,325 152,266 DEPRECIACIN ACUMULADA: Edificios (16,421) ( 855) - ( 103) (17,379) Maquinaria y equipo (22,998) ( 813) 8 (1,053) (24,856) Desmontaje de Maquinaria ( 4) ( 4) - - ( 8) Repuesto ( 47) ( 51) - - ( 98) Muebles y enseres ( 498) ( 13) 17 ( 5) ( 499) Equipo de cmputo ( 1,309) ( 121) 56 ( 23) ( 1,397) Equipos diversos ( 3,716) ( 482) 13 ( 32) ( 4,217) Unidades de transporte ( 1,442) ( 209) 76 ( 17) ( 1,592) (46,435) (2,548) 170 (1,233) (50,046)Valor neto 84,788 102,220


Ao 2010 Saldo inicial 31.12.2009 Adiciones Retiros o ventas

Tranferencias y/o ajustes

Saldo final 31.12.2010

COSTO: Terrenos 26,560 - - 10,489 37,049 Edificios 42,822 110 - (828) 42,104 Maquinaria y equipo 33,560 1,953 (400) (2,579) 32,534 Desmontaje de Maquinaria 116 - - - 116 Repuestos 1,660 221 - - 1,881 Muebles y enseres 716 15 (191) - 540 Equipo de cmputo 1,537 47 ( 94) - 1,490 Equipos diversos 10,078 921 ( 59) (1,284) 9,656 Unidades de transporte 1,566 472 ( 99) - 1,939 Unidades por recibir 313 95 - (312) 96 Trabajo en curso 2,967 2,462 - (1,611) 3,818 121,895 6,296 (843) 3,875 131,223 DEPRECIACIN ACUMULADA: Edificios (15,645) (776) - - (16,421) Maquinaria y equipo (22,869) (485) 356 - (22,998) Desmontaje de Maquinaria - (4) - - (4) Repuestos - (47) - - (47) Muebles y enseres (677) (11) 190 - (498) Equipo de cmputo (1,289) (110) 90 - (1,309) Equipos diversos (3,472) (303) 59 - (3,716) Unidades de transporte (1,384) (156) 98 - (1,442) (45,336) (1,892) 793 - (46,435) Valor neto 76,559 84,788

Al 31 de diciembre de 2011 incluye activos fijos de Intragricola por la fusin por absorcin efectuado en octubre del 2011 por un monto revaluado neto de depreciacin de S/.13,389,000. Al 31 de diciembre de 2011 los saldos incluyen un excedente de revaluacin de S/.32,815,000 y una estimacin de desvalorizacin acumulada de S/.8,490,000. El cargo al estado de resultados por estimacin de desvalorizacin de activos fijos es de S/.732,000 por el ao 2011 (S/.2,323,000 por el ao 2010). Al 31 de diciembre de 2011 el saldo de trabajos en curso incluye principalmente inversiones relacionadas con ampliaciones en las plantas industriales y en los fundos propios.

Al 31 de diciembre 2011, la Compaa ha otorgado en hipoteca y prenda mobiliaria, activos fijos por un total de S/.49,894,000 a favor del Banco de Crdito del Per y S/.5,390,000 a favor del BBVA Banco Continental, en garanta del cumplimiento del pago de los prstamos bancarios otorgados por estas entidades financieras (Nota 15).


La depreciacin fue distribuida como sigue (expresado en miles de nuevos soles): 2011 2010 Costo de ventas (Nota 19) 1,492 1,227 Gastos de administracin (Nota 21) 1,030 646 Gastos de venta (Nota 22) 26 19 2,548 1,892

La depreciacin se calcula utilizando el estimado de su vida til, como sigue:

Aos Edificios Entre 20 y 50 Maquinaria y equipo (*) Entre 5 y 20 Muebles y enseres 10 Equipos de cmputo 4 Equipos diversos (*) Entre 5 y 20 Unidades de Transporte 5

(*) Algunos activos registrados en esta cuenta se deprecian bajo el mtodo de

unidades producidas, descrito en la Nota 2 literal ll).

En opinin de la Gerencia, las plizas de seguros contratadas cubren adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compaa.


15. OBLIGACIONES FINANCIERAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de dlares estadounidenses y miles de nuevos soles):

GARANTA TASA DE VENCI- IMPORTE 2011 2010 1 Enero 2010

OTORGADA INTERS MIENTO AUTORIZADO NO NO NO

ACREEDOR TOTAL CORRIENTE CORRIENTE TOTAL CORRIENTE CORRIENTE TOTAL CORRIENTE CORRIENTE

% US$ S/. S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 Prstamos

Banco de Crdito Del Per -

1.78 2012 2,000 - 5,394 5,394 - 7,023 7,023 - 5,782 5,782 - BBVA Banco Continental -

2.73 2012 2,000 - 5,394 5,394 - 8,426 8,426 - 2,876 2,876 - Scotiabank Per S.A.A. -

1.90 2012 1,500 - 4,046 4,046 - 9,832 9,832 - - - - Banco de Crdito Del Per Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

7.80 2012 5,500 - 2,960 2,960 - 3,083 1,539 1,544 6,346 - 6,346 Banco de Crdito Del Per Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

7.50 2013 2,050 - 2,011 1,005 1,006 3,141 1,046 2,095 3,233 - 3,233 Banco de Crdito Del Per Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

5.20 2015 600 - 1,133 405 728 1,433 337 1,096 - - - Banco de Crdito Del Per Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

7.35 2013 840 - 1,295 647 648 1,910 562 1,348 - - - Banco de Crdito Del Per Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

4.50 2014 45 - 92 40 52 - - - - - - Banco de Crdito Del Per Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

6.45 2018 5,000 - 13,485 1,349 12,136 - - - - - - Banco de Crdito Del Per (a) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

9.71 2015 - 11,888 6,793 2,123 4,670 8,067 1,699 6,368 9,765 1,695 8,070 BBVA Banco Continental (b) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

8.50 2014 - 1,996 998 443 555 1,442 444 998 1,885 442 1,443 BBVA Banco Continental (c) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

5.45 2014 - 2,565 1,710 570 1,140 2,281 571 1,710 2,565 285 2,280 BBVA Banco Continental (d) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

5.50 2015 - 1,698 1,104 340 764 1,444 340 1,104 - - - BBVA Banco Continental (e) Hipotecas, prendas, fianzas (Nota 14)

7.11 2017 - 11,562 9,239 1,680 7,559 10,921 1,683 9,238 - - -

Arrendamiento financiero Banco de Crdito del Per Oficinas

7.70 2014 340 - 167 76 91 245 73 172 320 69 251 Banco de Crdito del Per Camionetas, montacargas y otros

4.91 2016 668 1,233 442 791 895 324 571 488 169 319 Scotiabank Per S.A.A. Camioneta

4.75 2014 26 - 53 23 30 - - - - - -

57,107 26,937 30,170 60,143 33,899 26,244 33,260 11,318 21,942


(a) Este prstamo de mediano plazo por S/. 11,888,000 cuenta con un contrato de

cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 7.38% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$4 millones, que vence en el 2015.

(b) Este prstamo de mediano plazo por S/.1,996,000 cuenta con un contrato de

cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 8.35% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$ 650,000, que vence en el 2014.

(c) Este prstamo de mediano plazo por S/. 2,565,000 cuenta con un contrato de


(d) Este prstamo de mediano plazo por S/. 1,698,000 cuenta con un contrato de


(e) Este prstamo de mediano plazo por S/. 11,562,000 cuenta con un contrato de

cobertura de moneda (swap) con una tasa resultante de 6.80% efectiva anual, en dlares estadounidenses sobre US$ 4,000,000, que vence en el 2017.

Los prstamos y las deudas a largo plazo recibidos, que fueron destinados a financiar capital de trabajo e inversiones, devengaron intereses por S/. 3,481,000 (S/.2,860,000 en 2010) y se incluyen en el rubro Gastos financieros del estado de ganancias y prdidas.

Instrumento Financiero Derivado (Swap): Al 31 de diciembre el valor razonable del activo y pasivo comprende (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010 Saldo inicial ( 73) 13 Efecto en resultados - (ganancia) (1,122) ( 769) Efecto en patrimonio prdida (ganancia) 465 683

Saldo final (activo) pasivo ( 730) ( 73) 16. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Este rubro incluye S/. 3,175,000 de cuenta por pagar a la Compaa Sothbridee Farms

Inc. (la cual cedi su acreencia a la empresa Bounty Fresh LLC) por la compra del 100% de acciones de Intragrcola S.A.C.


17. PATRIMONIO NETO

(a) Capital.- Est representado por 98,823,436 acciones comunes suscritas y pagadas cuyo valor nominal es de S/.1.00 por accin. Al 31 de diciembre de 2011 hay 3 accionistas nacionales (personas jurdicas).

Al 31 de diciembre de 2011, la estructura accionaria de la Compaa es la siguiente:

Porcentaje de participacin Nmero de Porcentaje de

individual del capital _ accionistas participacin %

De 20.01 a 30 2 50.00 De 40.01 a 50 1 50.00

3 100.00

(b) Reserva legal -- Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede ser usada nicamente para absorber prdidas debiendo ser repuesta y no puede ser distribuida como dividendos, salvo en el caso de liquidacin. De acuerdo al artculo 229 de la Nueva Ley de Sociedades, la Compaa puede capitalizar la reserva legal pero queda obligada a restituirla en el ejercicio inmediato posterior en que se obtenga utilidades.

c) Excedente de revaluacin Corresponde a la diferencia entre el valor razonable de

los activos fijos (valor de tasacin) y su valor en libros. Al cierre del ao 2011 la cuenta refleja un importe de S/. S/.32,815,000.

(d) Resultados no realizados Corresponde a las ganancias no realizadas de los

instrumentos derivados de flujo de caja de cobertura, la cual pertenece en esta cuenta hasta su vencimiento, en cuya oportunidad se transfiere dicho importe al resultado del ejercicio.

(e) Resultados acumulados Son susceptibles de ser capitalizados o pueden

distribuirse como dividendos, por acuerdo de la Junta de Accionistas. Los dividendos y cualquier otra forma de distribucin de utilidades estn afectos al Impuesto a la Renta con la tasa del 4.1% sobre el monto distribuido, de cargo de los accionistas o socios, solo aplicable va retencin en la fuente al accionista persona natural domiciliada o no persona jurdica no domiciliada en el Per. Segn la Ley General de Sociedades, la distribucin de dividendos debe efectuarse en proporcin al aporte de los accionistas.

Incluyen el resultado por la aplicacin de la Norma Internacional de Contabilidad

41 Agricultura del ao 2010 por una prdida de S/.1,298,000 (utilidad de S/. 11,850,000 en 2010 y utilidad de S/.2,160,000 en el 2009), los cuales no podrn ser distribuidos como dividendos.

En Junta General de Accionistas del 23 de febrero de 2010 se aprob la distribucin de dividendos por S/.1,600,000 de los resultados del ao 2009.


18. PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las utilidades de la Compaa es del 10% de la renta neta. Esta participacin es considerada como gasto deducible para propsitos del clculo del impuesto a la renta. En el 2011 la participacin de los trabajadores corriente ascendi a S/.211,724 (en el 2010 no hubo participacin de los trabajadores corriente).

19. COSTO DE VENTAS


2011 2010

Saldo inicial de productos terminados 28,910 17,452 Productos agrcolas e insumos utilizados 91,545 90,007 Gastos de personal 27,209 23,948 Depreciacin 1,492 1,227 Amortizacin de activos biolgicos 2,797 1,921 Otros gastos de fabricacin 10,002 10,344 Transferencia a costos de cultivo en proceso (27,494) (23,316) Saldo final de productos terminados (17,507) (28,910)

116,954 92,673 20. RESTITUCIN DE DERECHOS ARANCELARIOS La Ley General de Aduanas (D.S. N 45-94-EF) y el Reglamento de Procedimiento de

Restitucin Simplificada de Derechos Arancelarios y sus modificaciones, norman el procedimiento de Restitucin Simplificada de Derechos Arancelarios Drawback (D.S. N 104-95-EF) para las empresas productoras exportadoras, cuyo costo de produccin se ha incrementado por los derechos de Aduana que gravaron importacin de materias primas e insumos, productos intermedios y partes o piezas incorporadas o consumidos en la produccin de los bienes que exporta. _Dichas empresas tiene derecho a la restitucin de los derechos de Aduana, equivalente al 5% del valor de las exportaciones.

En el estado de resultados el drawback se presenta neto del costo de ventas, en el 2011

por un monto de S/.6,622,000 (en el 2010 por S/.7,002,000)


21. GASTOS DE ADMINISTRACIN A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010

Cargas de personal 4,364 3,717 Servicios prestados por terceros (a) 2,015 2,060 Tributos 225 89 Cargas diversas de gestin 3,775 4,456 Depreciacin 1,030 646 Amortizacin de intangibles 396 361

11,805 11,329 (a) Incluye principalmente honorarios profesionales, alquiler y mantenimiento.

22. GASTOS DE VENTAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles):

2011 2010

Cargas de personal 1,121 1,134 Servicios prestados por terceros (a) 7,508 6,524 Tributos 51 46 Cargas diversas de gestin 888 1,588 Depreciacin 26 19

9,594 9,311

(a) Incluye principalmente servicios de transporte, gastos de almacenamiento, comisiones de ventas y gastos de aduanas relacionados a la venta de los productos exportados.


23. OTROS (GASTOS) INGRESOS


2011 2010 Gastos

Estimacin por desvalorizacin de activos fijos ( 732) (2,323) Estimacin por desvalorizacin de existencias - ( 357) ( 732) (2,680) Ingresos Ingreso por enajenacin de activos fijos 121 55 Recuperacin cobranza dudosa 3 350 Recuperacin desvalorizacin existencias 790 - Subsidios y recuperacin siniestros 108 217 1,022 622 290 (2,058)

24. OTROS INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS, NETO

A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en miles de nuevos soles): 2011 2010 Gastos Intereses por prstamos bancarios (3,417) (2,788) Intereses por arrendamiento financiero ( 63) ( 72) Gastos bancarios ( 295) ( 395) Otros gastos ( 199) ( 210)

(3,974) (3,465) Ingresos Instrumentos financieros (swap) 285 275

(3,689) (3,190) 25. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Contingencias

En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, no existen juicios ni demandas importantes pendientes de resolver u otras contingencias en contra de la Compaa al 31 de diciembre de 2011. Compromisos

Mediante subasta pblica de tierras del Proyecto de Irrigacin de Olmos de fecha 9 de diciembre de 2011 la Compaa se adjudic 500 hectreas, comprometiendo un desembolso de US$ 2,125,520, otorgando para tal fin una carta fianza de garanta por US$ 637,50

Informe Auditado AIB 2011

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