Informe de Industrial y Logístico Madrid & Barcelona 1S 2009

on·pointInforme del Mercado Industrial y Logístico de Madrid y Barcelona / Madrid and Barcelona Industrial & Logistics Market Report

1er Semestre 2009 1st half 2009

El Mercado Industrial y Logísticode Madrid y Barcelona

Industrial & Logistics MarketMadrid and Barcelona

IntroducciónAl finalizar el año 2008 la economía española entró en recesión,al acumular crecimiento negativo en dos trimestres consecutivosdel Producto Interior Bruto.

El primer semestre del año 2009 no presenta mejoría si analiza-mos los indicadores de la economía, e incluso se señala que lacrisis se ha agravado durante este semestre.

El Banco de España ha publicado sus estimaciones para la eco-nomía del país y son mucho más pesimistas que las delMinisterio de Economía.

Se espera una caída del PIB cercana al 3% durante el año 2009,basándose en la caída de todos los componentes del consumo,excepto el consumo público.

La tasa de paro según los últimos datos publicados por la ofici-na de estadística de la Unión Europea (EUROSTAT) es del 15,5%,la más alta de la Unión Europea y casi el doble de la media dela Unión que es del 7,9%.

Al finalizar el primer semestre del año, 3.455.000 personas seencontraban desempleadas, un millón más que hace un año.

El Euribor es de los pocos datos económicos positivos que pode-mos encontrar. El Banco de España confirmó que el Euribor, quees el tipo al que se vinculan la mayoría de las empresas, cerró elmes de mayo al 1,61% desde el 1,77% del mes anterior.

El Mercado Industrial y Logístico de Madrid y Barcelona · 1er Sem. de 2009 On·Point

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La economía española en el 1er Semestre del 2009

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2009 2010 2011 Q1 ‘08: Next sustained quarter of positive growth (QoQ)Real GDP Growth YoY

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So urce : Glo bal I nsigh t, M ay 2 009

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El crecimiento vuelve a los mercados en 2011

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YoY%

Volumen Comercio en Eurozona (Exportaciones + Importaciones)Rentas Industria les EuropeasEurozona PIB

Source: Global Ins ight, Jones Lang LaS alle M ay 2009

Comercio en la Eurozona y las rentas de la logística europea

Oferta disponible, Oferta FuturaActualmente la tasa de disponibilidad es una de las más altas delos últimos años. Solamente en Madrid existe un volumen de700.000 m² de naves logísticas, listas para ser ocupadas.Entorno a un 70% de la disponibilidad de naves en Madrid seconcentra en el Corredor del Henares.

Están saliendo al mercado los proyectos que comenzaron hace 2años. La absorción está siendo muy lenta, mucho más de loesperado, lo que provoca que los proyectos nuevos existentes seralenticen e incluso se detengan a la espera de mejores perspec-tivas.

La promoción a riesgo se ha parado, sólo se acometen proyec-tos cuando existe un ocupante final de las instalaciones.

Comienzan a aparecer proyectos industriales que en un principioestaban destinados a la venta, y como no se consiguen vender,se comercializan en alquiler.

Las naves viejas y obsoletas comienzan a quedarse vacías y esmuy difícil que se ocupen a corto plazo.

Los proyectos que más desocupación van a sufrir son aquellossituados en zonas secundarias y con peores comunicaciones.

Las zonas “prime”, las mejores ubicadas cerca de las grandesciudades, están sufriendo una desocupación hasta ahora desco-nocida al igual que una bajada de rentas a corto plazo, pero pen-samos que son las primeras que se reactivarán.

Demandas y TransaccionesLa demanda se mueve por criterios de ahorro de costes, más quepor la necesidad de espacio para nuevos proyectos.

La demanda en el mercado industrial logístico se ha visto drásti-camente reducida. La aparición de “tenders” en el mercado escasi anecdótica y los pocos que hay no siempre finalizan conéxito.

En los primeros 6 meses de 2009 se han cerrado operacionespor un volumen de contratación de 154.339 m², esto represen-ta un descenso del 30% respecto al mismo periodo del añopasado.

Las empresas de transporte están en continuo decrecimiento,viéndose muy afectadas por la caída del consumo.

Por parte de las pequeñas empresas, la demanda para compracasi ha desaparecido.

Pocas empresas deciden acometer nuevos proyectos y los pocosque se animan a ello, se encuentran con dos problemas que se

repiten durante los últimos meses: el alto precio y la falta deliquidez por parte de las entidades bancarias para la financiaciónde nuevos proyectos.

Respecto al alquiler, este tipo de empresas son muy receptivas aun cambio en sus instalaciones siempre que la diferencia de pre-cios sea notable y significativa. Las compañías contemplan uncambio de instalaciones cuando el ahorro sea por lo menos deun 20 a un 30% de lo que pagan en la actualidad.

La disminución ha sido dramática en ciudades como Valencia yAndalucía, mientras que Zaragoza se mantiene con rentas esta-bles entre 3 y 3,5 euros/m2/mes como un mercado de referenciadebido a sus limitados niveles de renta.

Ante este panorama tan negativo, entendemos que los proyectosque acabarán acogiendo la escasa demanda existente son aque-llos que sean más flexibles. Se están introduciendo nuevas fór-mulas en las negociaciones como escalado de rentas, introduc-ción de cláusulas de revisión de renta según el nivel del merca-do, opciones de compra o cláusulas de recompra.

RentasNos encontramos en un contexto de caída continuada tanto deprecios de venta como de rentas de alquiler.

El ritmo de aumento de la vacante, así como la progresiva dismi-nución de la demanda, indican que la caída continuará durantetodo el año.

Las rentas logísticas, tanto en la zona prime como en las zonasmás alejadas del centro de las ciudades, continúan con un des-censo que comenzó a principios de año.

Las empresas necesitan menos espacio, por lo que tienden areducirlo o subarrendarlo. Algunas empresas se están plantean-do volver a la primera corona, aprovechando estos descensos deprecios. Las áreas logísticas ubicadas en la tercera corona sufri-rán mucho y tardarán en llegar a los niveles de ocupación de losaños anteriores.

Los precios de venta continúan cayendo como consecuencia deldescenso de la actividad económica y de la restricción en el mer-cado crediticio.

Las rentas han descendido en lo que va de año un 15% aproxi-madamente en las zonas prime y hasta en un 35-40% en laszonas más alejadas.Este descenso es generalizado en todaEspaña, si bien se está produciendo de forma más lenta enMadrid y Barcelona.

El Mercado Industrial y Logístico de Madrid


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1ª Corona 2ª Corona 3ª Corona

€/m²/mes

% ALQUILER €/m²/mes

3,502,203ª Corona

5,253,802ª Corona

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Max.Mín.

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Zonas Industriales

VENTA €/m²

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Max.Mín.

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Zonas Industriales

Fuente: Jones Lang LaSalle Juli o 2009

Precios Industriales. Madrid

BajaBaja30.0002.000Producción

BajaMedia60.0003.000Retail

BajaAlta / Media100.0003.000Logistica

MediaAlta / Media15.0001.500Paquetería / Cross Docking

BajaBaja1.000100Pequeñas Empresas

1º sem 20091ª sem 2008m²

Máximos

m²MinimosBAJA

ME DIA

AL TA / MEDIA

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Leyenda:

Demanda

Los precios de venta han caído alrededor del 20% en las mejo-res zonas, mientras que el precio del suelo es difícil de fijar porla escasez de transacciones, debido a la falta de financiación y ala poca confianza que existe en el mercado.

Esperamos que los problemas de financiación que acucian almercado vayan progresivamente solventándose y que a finalesde año podamos registrar un mayor número de transaccionespara que el mercado “haga suelo” y empiece una recuperaciónque no veremos a corto plazo.

Inversión2009 es un año de transición en el que la principal cuestión secentra en saber hasta dónde llegarán los precios en su caída ycuándo empezará la recuperación. La actividad de los inversoresserá un indicador para conocer las respuestas.

El volumen conjunto de inversión para Madrid y Barcelona en losprimeros seis meses del año ha sido de 30 millones de eurosaproximadamente, lo que supone una cifra extraordinariamentebaja y demuestra la escasez de transacciones, así como la pre-ferencia de los inversores por otros sectores inmobiliarios y pormercados en los que la corrección ha sido mayor.

El principal problema del sector es la falta de encuentro de laoferta y la demanda. Los vendedores no son conscientes de lasituación del mercado y las oportunidades que presentan nomerecen un estudio profundo por parte de los inversores.

Desde Junio de 2008 hemos visto innumerables operacionesque se han retirado del mercado por falta de ofertas y activosque se han quedado sin vender pese a bajar su precio mes ames.

Los que han invertido en el sector logístico en los últimos añosen España, están fuera del mercado a la espera de ver su evolu-ción. La mayoría de los inversores activos son españoles y bus-can volúmenes no superiores a 10-15 millones de euros.

Su actitud frente a este mercado se resume en la aversión alriesgo. Las operaciones que merecen su atención son aquellasubicadas en las mejores zonas y sobre todo en Madrid yBarcelona, con ocupantes de primer nivel y con contratos a largoplazo.

Las rentabilidades prime para Madrid y Barcelona se situaron enel 8% para el segundo trimestre del año.

Hemos detectado una mayor presencia de operaciones de Sale& Lease-Back (empresas que venden sus instalaciones y ofrecenun contrato de alquiler a largo plazo) en un intento por obtenerliquidez. Sin embargo, las transacciones han sido prácticamenteinexistentes porque no cumplen con los requisitos que esperanlos inversores.

Esperamos que antes de fin de año surjan interesantes oportu-nidades de inversión y que se produzca un mayor número detransacciones en el último trimestre y principios de 2010 queresuelvan esta situación de bloqueo. Muchos inversores están ala espera y es previsible que entren en el mercado hacia esasfechas.


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Zona Secundaria

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SEVILLAZonas Industriales

F uente: Jones Lang LaSalle Jul io 2009

Rentas logísticas. Sevilla

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Fuente: Jones Lang LaSall e Julio 2009

Rentas logísticas. Valencia

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Empresarium, Centrovía

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Nucleo Urbano

PlaZa, Ctra dir Huesca y Crta Dir Logroño

Empresarium, Centrovia

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F uente: Jones Lang LaSalle Juli o 2009

Rentas logísticas. Zaragoza

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Ren ta s Re nta bil ida de s€/m²/mes

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Fuente: Jones Lang LaS alle Julio 2009

Precios y rentabilidades históricas. Logística Madrid.

Oferta disponible, Oferta Futura

En la zona Prime de Barcelona ha habido un incrementode la oferta disponible de aproximadamente 100.000 m²debido a la entrega de nuevas naves industriales y logísti-cas. Además muchos de los operadores y usuarios indus-triales han liberado espacio y stock como consecuencia depolíticas de racionalización de espacio.

De los 100.000 m² de nueva disponibilidad en la 1ªCorona, el mercado ya ha absorbido 62.000 m² en opera-ciones por encima de los 10.000 m². Por lo que podemosconfirmar que a pesar de la crisis presente, la disponibili-dad no se verá aumentada en exceso.

Demandas y Transacciones

El mercado industrial y logístico de Barcelona no se ha esca-pado de las dificultades del sector inmobiliario en España,aunque se ha visto afectado en menor medida que otrossectores. Durante el primer semestre de este año, el volu-men de transacciones ha sufrido un pequeño descenso.

En lo que se refiere al sector logístico, el que había sidoun valor refugio durante el año pasado, ha empezado atener síntomas de debilidad.

Durante 2009 se han cerrado en Barcelona cuatro opera-ciones significativas: REDUR, que ha instalado su nuevaplataforma logística en la Zona Franca de 13.000 m² enuna operación asesorada por Jones Lang LaSalle,MOLLENBERGNATIE que ha alquilado una plataforma de

26.000 m², SCHENKER que a arrendado una nave de11.000 m² y la ampliación en 12.000 m² por parte deSCHENEIDER en Sant Boi del Llobregat.

El descenso del consumo ha propiciado un descenso natu-ral en la demanda de operadores logísticos, los cuales hanvisto cómo su actividad disminuía debido a la íntima rela-ción que existe entre consumo y demanda logística, aun-que se ha detectado un elemento que puede compensareste descenso, la externalización de la logística de lasempresas debido a una reducción de costes.

Otro factor que puede contribuir a compensar este des-censo es la ampliación del puerto de Barcelona, que pro-vocará un aumento de la demanda logística y que estaráoperativa a partir de 2011.

En lo que se refiere al sector industrial, se ha producido uncambio en la tipología de operaciones. La mayoría de ope-raciones se han cerrado en régimen de alquiler, destacan-do una nueva fórmula que cada vez adquiere mayor impor-tancia debido a las dificultades de financiación, el alquilercon opción a compra.

La fortaleza de la demanda de compra se ha visto trans-formada en un protagonismo casi exclusivo de la deman-da de alquiler.

La situación económica y financiera y el clima de descon-fianza actual, se han traducido en una ralentización delproceso de decisión de las empresas en el arrendamientoo en la adquisición de naves industrial o logísticas.

El Mercado Industrial y Logístico de Barcelona


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Fianza legal de 2 mensualidades. IBI y otras garantías adicionales negociables, como aval bancario.de 7 a 10 añosLogística Llave en Mano

Más de 10 añosProducción

de 3 a 5 añosLogística

de 1 a 3 añosNaves Pequeñas

Otros términos contractuales

Años de contrato

Términos contractuales


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7,004,502ª Corona

8,506,001ª Corona

Max.Min.BARCELONAZonas Industriales

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9005003ª Corona

1.4509002ª Corona

2.0001.2501ª Corona

Max.Min.BARCELONAZonas Industriales

Fuente: Jones Lang LaS al le Julio 2009

Precios Industriales Barcelona

Rentas

El descenso en la contratación de naves industriales ylogísticas provocará un aumento en la disponibilidad deBarcelona que motivará que las rentas sufran una presióna la baja. Como resultado respecto al primer semestre dedel año pasado, las rentas en la primera corona han sufri-do un descenso del 6,59% situándose en 8,5 € /m²/mes.

Nuestras predicciones apuntan a que durante 2010 con-tinuaremos con el descenso en las rentas del 6% paramostrar síntomas de recuperación durante el 2011. Encuanto a los precios de venta, no observamos un descen-so en sus máximos, debido a la alta escasez de productodisponible en compra en la primera corona de Barcelona.

Inversión

La falta de liquidez actual en el mercado de inversión logís-tica se debe a que parte del volumen destinado al sectorlogístico por los inversores, ha sufrido un trasvase paradestinarse casi exclusivamente al sector de oficinas.

A pesar de esta falta de liquidez, existen inversores opor-tunistas en el mercado logístico de Barcelona que buscanplataformas estratégicas en cuanto a localización, rentas einquilinos, aunque piden grandes descuentos en aquellosinmuebles en los perciban cierto riesgo.

Los fondos institucionales y los "private equity investors"continúan en activo, pero sin embargo piden rentabilida-des más altas y se están centrando en productos de cali-dad cercanos a los núcleos principales para evitar los ries-gos por alquileres.

Las rentabilidades en este primer semestre de año conti-núan con su tendencia alcista situándose entre 7,75 – 8%, lo que equivale a un incremento de 1,65% respecto a2008.

En Barcelona se aprecia un ligero aumento de la oferta deproducto en rentabilidad. Han surgido oportunidades pun-tuales al tratarse de una tipología de activo de fácil salida,aunque esta oferta no concuerda con las expectativas delos inversores que buscan plataformas logísticas con bue-nos contratos y con inquilinos de prestigio.

Debido a la actual situación del mercado residencial,muchos inversores de capital nacional afectados por elestancamiento de las ventas, han ralentizado sus adquisi-ciones dando una oportunidad de entrada a los inversoresextranjeros.


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p gen España

Madrid

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En Desarrollo

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Principales centros logísticos en España.

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Rentas Rentabilidades€/m²/mes %


Precios y Rentabilidades Prime. Logística Barcelona.

IntroductionThe Spanish economy entered into recession at the end of2008 on accumulating negative growth in Gross DomesticProduct for two consecutive quarters.

For the first half of 2009, the economic indicators do not showany signs of improvement and the crisis seems to have worse-ned over these six months.

The Bank of Spain has published estimates for the country'seconomy and they are much more pessimistic than thosepublished by the Ministry for Economy.

A drop in GDP close to 3% is expected for 2009, based on thedrop of all consumption indicators except for public sector con-sumption.

According to the latest data published by the Statistical Officeof the European Communities (EUROSTAT), the unemploymentrate is at 15.5%, the highest in the European Union and almostdoubling the EU average of 7.9%.

By the end of the first half of the year, 3,455,000 people wereunemployed, one million more than in the same period lastyear.

The EURIBOR is one of the few positive economic data we canfind. The Bank of Spain confirmed that EURIBOR, the rate mostcompanies are linked to, ended May at 1.61%, down from1.77% the previous month.

Spanish economy in the first half of 2009

Madrid and Barcelona Industrial Market. 1st. half. 2009 · On·Point

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2009 2010 2011 Q1 ‘08: Next sustained quarter of positive growth (QoQ)Real GDP Growth YoY

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Sour ce: G loba l Insig ht, Ma y 20 09

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Markets back to growth in 2011

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Eurozone Trade Volumes (Exports p lus Imports) European W arehouse Rents Eurozone GDP

Source: G lobal Ins ight, Jones Lang LaSalle May 2009

Eurozone trade and european logistics rent

Available and future supply The vacancy rate is currently one of the highest of the last fewyears. In Madrid and the Henares Corridor alone, the volume ofvacant logistics warehouses is of 700,000 m². Around 70% ofavailable warehouses in Madrid are centered around theHenares Corridor.

Projects that were initiated two years ago are now coming tomarket. Take-up is very sluggish, more so than expected, whichcauses existing new projects to slow down and even come to ahalt as they wait for better prospects.

Speculative projects have stopped altogether - now projects areonly carried out once a final tenant has been found for the faci-lities.

Some industrial projects that were initially destined for sale arebeing let as it is impossible to sell them.

Old and obsolete warehouses are starting to become vacantand it is unlikely that they will be occupied in the short term.

The projects that are going to see the highest vacancy rates arethose located in secondary areas and with inferior transportconnections.

Prime areas, that is those that are best located near largecities, are experiencing previously unknown vacancy rates aswell as a drop in short-term rentals, but we believe that theywill be the first ones to revive.

Demand and TransactionsDemand is conditioned by cost-saving criteria rather than theneed for space for new projects.

Demand in the logistics and industrial market has dramaticallydropped. The number of tenders in the market is very sparseand not all of them are completed successfully.

In the first six months of 2009, transactions totaling 154,339m² were closed, which represents a 30% drop in take-up com-pared to the same period last year.

Transport companies are continuously shrinking, as they havebeen severely affected by the drop in consumption.

As for small enterprises, purchasing demand has practicallydisappeared. Few companies are deciding to start new projectsand the few that do, encounter the two problems that havecharacterized the last months: high prices and the banks’ lack

of liquidity to finance new projects.

As for leasing, these companies are very receptive to relocationas long as the difference in price is significant. Companies con-template relocation whenever it implies saving at least 20% to30% of what they are paying at present.

The drop has been dramatic in cities like Valencia and inAndalusia, while Zaragoza continues to be a benchmark marketdue to its low rental levels.

Faced with such a negative scenario, we understand that onlythe most flexible projects will eventually match today's scarcedemand. New strategies are being introduced in negotiations,such as stepped rents, the introduction of rent review clausesdepending on market levels, purchase options or repurchaseclauses.

RentsWe are faced with a context of continuous drops in both salesprices and rental levels.

The pace at which vacancy is increasing and the progressivedecrease in demand indicate that the drop will continue all yearlong. Rents for logistics warehouses, both in prime areas and inareas further away from the city centres, continue to decrease,a trend that started at the beginning of the year.

Companies need less space, so they tend to either reduce it orsublet it. Some companies are considering going back to theinner belt, benefiting from the fall in prices. Logistics areaslocated on the outer belts will be severely affected and it willtake a while for them to reach the occupation levels of pastyears.

Sales prices continue to drop as a consequence of the decrea-se in business activity and the restrictions in the credit market.

Rental levels for the year to date have dropped approximately15% in prime areas and up to 35-40% in the outer belts.

This drop is generalised all over Spain, even if it is slower inMadrid and Barcelona. Sales prices have dropped around 20%in the best areas, while the price of land is hard to establishdue to the scarcity of transactions, the lack of financing and thelow level of confidence in the market.

We hope that the financing problems dogging the market will beprogressively solved and that by the end of the year we canregister a larger number of transactions as the market hits rockbottom and starts a recovery that cannot be detected in theshort term.

Madrid Industrial & Logistics Market

Madrid and Barcelona Industrial and Logistics Market. 1st. half. 2009On·Point

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Industrial Prices: Madrid

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450350Outer Belt

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Fuente: Jones Lang LaSal le Julio 2009

Industrial Prices. Madrid

Demand

LowLow30.0002.000Manufacturing

LowMedium60.0003.000Retail

LowHigh / Medium100.0003.000Logistics

MediumHigh / Medium15.0001.500Packaging/Cross Docking

LowLow1.000100Small companies

Q2 2009Q2 2008sqm Maxsqm Minlow

MEDI UM

HIGH / MEDI UM

HIGH

Le yenda:

Demand

Investments2009 is a transition year in which the main focus will be onascertaining when price levels have bottomed and when reco-very will start. Investor activity will be an indicator to find theanswers to these questions.

The combined investment volume for Madrid and Barcelona inthe first six months of the year has been of approximately €30million, which is an extraordinarily low figure and proves thescarcity of transactions as well as the preference of investorsfor other real estate sectors and markets in which the correc-tion has been more clearly marked.

The sector's main problem is the imbalance between supply anddemand. Sellers are not fully aware of the market situation andthe offers they present are not worth the investors' in-depthstudy.

From June 2008 onwards we have seen numerous transactionsbeing withdrawn from the market due to a lack of offers andassets that have gone unsold in spite of their price droppingevery month.

Those who have invested in the logistics sector in Spain in thelast few years are now on the sidelines, waiting to see how themarket evolves. The majority of active investors are Spanish andseek volumes under €10-15 million.

Their attitude towards this market can be summarised as riskaverse. The transactions deserving of their attention are thoselocated in the best areas, especially in Madrid and Barcelona,with high-quality occupants on long-term leases.

Prime yields for Madrid and Barcelona were at 8% for thesecond quarter of the year.

We have noticed a larger presence of sale & lease-back trans-actions (companies selling their facilities and offering a long-term lease) in an effort to obtain liquidity. However, completedtransactions have been virtually non-existent since they do notmeet investors' requirements.

We expect some interesting investment opportunities to surfacebefore the end of the year and a larger number of transactionsto take place in the last quarter and beginning of 2010 to solvethis impasse. Many investors are waiting and it is to be expec-ted that they enter the market around that time.

Madrid and Barcelona Industrial and Logistics Market. 1st. half. 2009 On·Point

9

4,002,00NORTH

4,503,00Centre (PRIME)

4,00

Max

2,00

Min

RENT €/sqm/month

SOUTH

VALENCIA Industrial Zone

0

2

4

6

P RIM E NO RT H SOUT H

Q3 06

4 Q 06

Q1 07

Q2 07

Q3 07

Q4 07

Q1 08

Q2 08

Q2 09

/m²/ me s

F uente: Jones Lang LaSall e Jul io 2009

Valencia Logistics Rents

2,80

4

Min

3,50

5

Max

RENT €/sqm/month

Secondary Zone

Prime Zone

SEVILLAIndustrial Zone

Fuente: Jones Lang LaS alle Julio 2009

Sevilla Logistics Rents

2

4

6

8

10

12

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20120

2

4

6

8

10

Ren ts Yield s€/m²/mes

%

Logistics Madrid

Fuente: Jones Lang LaSall e Julio 2009

Historic Rents and Yields. Logistics Madrid

3,00

3,50

4,25Máx

2,83

3,00

2,50Min

RENT €/sqm/month

Empresarium, Centrovia

PlaZa

Road dirHuesca

Road dirLogroño

Urban Centre

ZaragozaIndustrial Zone

0

2

4

6

8

Q3 06 Q4 06 Q1 07 Q2 07 Q3 0 7 Q4 07 Q1 08 Q2 08 Q2 09

Urban Centre

PlaZa, Road to Huesca and Road to Logroño

Empresar ium, Centrovia

/m²/mes

Fuente: Jones Lang LaS al le Julio 2009

Zaragoza Logistics Rents

Available and future supply Available free space has increased by approximately 100,000m² in Barcelona's prime area due to the handover of newindustrial and logistics warehouses. On top of this, many indus-trial operators and users have released both space and proper-ties as a consequence of space rationalisation policies.

Out of the 100,000 m² of newly available space in the innerbelt, the market has already taken up 62,000 m² in transac-tions of over 10,000 m². Therefore, despite the current crisis,we can confirm that vacancy rates will not see an overly signifi-cant increase.

Demand and Transactions Whilst it has been less affected than other sectors, Barcelona'sindustrial and logistics market has not managed to elude thedifficulties of the real estate market in Spain. During the firsthalf of the year transaction volumes suffered a slight decrease.

As for the logistics sector, it has now started to show signs ofweakness despite the fact that it was a safe haven last year.Four significant transactions have been completed in Barcelonaduring 2009: REDUR, which has set up its new 13,000 m²logistics platform in Zona Franca in a transaction advised byJones Lang LaSalle; MOLLENBERGNATIE, which has leased a26,000 m² platform; SCHENKER, which has leased a 11,000m² warehouse; and the enlargement carried out by SCHNEIDERin Sant Boi del Llobregat (12,000 m²).

The drop in consumer spend has resulted in a logical decline inthe demand from logistics operators.

These operators have seen a decrease in their activity due tothe close relationship between consumer spend and demandfor logistics space. However, an element that may offset thisdecline has been detected - companies’ outsourcing of theirlogistics operations due to cost-cutting efforts. Another factorthat may help counteract this decline is the enlargement ofBarcelona's port, which will be operational in 2011 and will leadto an increase in demand for logistics space.

With regard to the industrial sector, a change has taken placein the type of transactions being carried out. Most completedtransactions have been rentals, many using a new formulawhich is becoming more popular due to the difficulties in findingfinancing: lease purchase option agreements. The previousstrong demand for purchases has been displaced by an almostexclusive demand for leases.

The economic and financial situation and the current lack ofconfidence have resulted in a slowdown in companies' decision-making processes when it comes to leasing or purchasingindustrial or logistics warehouses.

Barcelona Industrial & Logistics Market

Madrid and Barcelona Industrial and Logistics Market. 1st. half. 2009On·Point

10

ontracting Terms

Legal deposit equivalent to two months of rent and Property Tax and aditional guarantees are negociable.From 7 to 10 yearsTurnkey Logistics

More than 10 yearsManufacturing

From 3 to 5 yearsLogistics

From 1 to 3 yearsSmall warehouses

Other contracting termsYears of Contract

Contracting terms

Industrial Prices: Barcelona

RENT €/sqm/month

4,503,00Outer Belt

7,004,50Middle Belt

8,506,00Inner Belt

Max.Min.BARCELONA

Industrial Zone

3

5

7

9

Q3 06 Q4 06 Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08 Q2 08 Q2 09

Inner Be ltMiddle BeltOuter Belt

€/m²/mes

%

SALE €/month

900500Outer Belt

1.450900Middle Belt

2.0001.250Inner Belt

Max.Min.BARCELONA

Industrial Zone

F uente: Jones Lang LaSalle Juli o 2009

Industrial Prices: Barcelona

Rental levels The decline in the take-up of industrial and logistics warehouseswill bring about an increase in the vacancy rate in Barcelona,which in turn will cause a downturn in rental levels. As a result,rental levels in the inner belt have experienced a 6.59% decre-ase compared to the first half of last year and are now at€8.5/m²/month.

Our forecasts indicate that rental declines in the region of 6%will continue throughout 2010, to show signs of recovery during2011. Sale prices are still at peak levels due to the scarcity ofavailable products for sale in Barcelona's inner belt.

InvestmentA shift has taken place in the logistics investment sector: partof the volume previously allocated by investors to logistics isnow being channelled almost exclusively towards the office mar-ket. This has brought about the current lack of liquidity in thelogistics investment market.

Despite this lack of liquidity, there are opportunistic investors inBarcelona's logistics market who look for strategic platforms interms of location, rental levels and tenants. However, they seeklarge discounts in those properties they consider to be risky.

Institutional funds and private equity investors are still active,but now ask for higher returns and are focusing on quality pro-ducts near the main hubs to avoid risks in leases.

Yields in the first half of the year continue to show an upwardtrend and currently lie at 7.75% - 8%, representing a 1.65%increase compared to 2008.

A slight increase in the supply of rental properties has beenobserved in Barcelona. Some opportunities have emerged as itis an asset type which is easy to market. However, this supplydoes not match the expectations of investors looking for logis-tics platforms with profitable contracts and prestigious tenants.

Due to the current situation in the residential market, manynational investors affected by the stagnation of sales have slo-wed down acquisitions, which has given foreign investors thechance to enter the Spanish market.

Madrid and Barcelona Industrial and Logistics Market. 1st. half. 2009 On·Point

11

en España

Madrid

Zaragoza

Valencia

Barcelona

Vitoria

Sevilla

Málaga

Maduro

En Desarrollo

Emergente

Main logistics centres in Spain

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012012345678910

Rents Yields€/m²/mes %

Logistics Barcelona


Historic Rents and Yields. Logistics Barcelona

P A R Q U E S L O G Í S T I C O S D E S T A C A D O S

M Á S P R O D U C T O D I S P O N I B L E E N W W W . J O N E S L A N G L A S A L L E . E S

Madrid Barcelona


12

Nave Logística en Alquiler Alovera, Guadalajara

Nave con 10 muelles de 9.176 m² sobre parcela de 13.861m²

Nave Logística en Alquiler Alovera, Guadalajara

Nave fachada a la A-2, de 13.838m²con 20 muelles de carga a ambos lados.

Parque Logístico en Alquiler Ampliación de Barajas, Madrid

Naves modulables desde 9.600m² a 13.980m²

Proyecto Logístico Llave en Mano en Alquiler y Venta PolígonoIndustrial Sant Feliu de BuixalleuNaves logísticas desde 8.500 m²

hasta 17.700 m²

Naves Industriales y Logísticas en Alquiler y VentaA7 Llinars Park

Naves industriales desde 150 m² y logísticas hasta 8.460 m²

Naves Logística en Alquiler y VentaPolígono Industrial Santa Anna-Sant Fruitós del Bages Nave

en perfecto estado de 20.000 m²divisible en dos módulos de 10.000 m²

El Departamento Industrial & Logístico de Jones Lang LaSalle es experto en la prestación deservicios multidiplinares a clientes locales, nacionales e internacionales en la contratación,

promoción, comercialización o inversión de espacios industriales y logísiticos en todo elmundo.

Durante 2008, la cuota de mercado obtenida en Madrid fue del 17 %, mientras que enBarcelona fue del 51 % con más de 160.000 m² comercializados.

Durante el primer semestre de 2009 en Madrid hemos comercializado 64.000m²,aumentando así la cuota de mercado hasta el 31%, mientras que en Barcelona

hemos alcanzado el 55% de la cuota con la comercialización de 18.000 m².

Del total de operaciones de logística cerradas durante el primer trimestre - apro-ximadamente unos 225.000 m² en todo Madrid - Jones Lang LaSalle ha cerra-

do 50.000 m², lo que arroja una cuota de mercado del 22%.

Durante 2008 el Departamento Industrial de Barcelona alcanzó un total160.000 m² comercializados y en el primer semestre de 2009 ha alcanza-

do una cifra de contratación de 30.000 m².

Los servicios que presta el departamento son:

• Agencia: comercialización de naves en venta y alquiler.Comercialización de promociones.

• Suelo: venta de suelo y ayuda en el desarrollo urbanístico de pro-yectos.

• Llave en mano: asesoramiento en todo el proceso de construc-ción a medida del proyecto.

• Representación de inquilinos (Tenant Rep): optimizacióndel espacio, negociación de rentas y ruptura de contratos.

• Inversión: venta de activos arrendados o de carteras.Operaciones de Sale & Lease back.

Contactos Industrial

Gustavo RodríguezDirector Capital Markets Industrial [email protected]

Luis GuardiaDirector Industrial y Logística [email protected]

Guillermo García-AlmuzaraDirector Industrial y Logística [email protected]

Acerca de Jones Lang LaSalle

Jones Lang LaSalle (NYSE: JLL), compañía de servicios financieros y profesionales especializada en el sector inmobiliario. Ofreceservicios integrados a través de equipos de expertos en todo el mundo a clientes que buscan potenciar el valor de sus operacionesa través de la propiedad, el alquiler o la inversión en inmuebles.

Con unos ingresos mundiales de 2.700 millones de dólares en 2008, Jones Lang LaSalle atiende las necesidades de sus clientes en60 países a través de una red de 750 oficinas en todo el mundo, incluidas 180 sedes corporativas.

La compañía es líder del sector en servicios corporativos de gestión patrimonial y facilities management, gracias a una cartera deinmuebles en gestión de más de 120 millones de m² en todo el mundo.

LaSalle Investment Management, el negocio de gestión de inversiones de Jones Lang LaSalle, es uno de los más grandes y diversi-ficados del mundo en el sector inmobiliario y cuenta con más de 41.000 millones de dólares en activos.

Con presencia en España desde 1.987 y con alrededor de 260 empleados con perfiles multidisciplinares y de alta cualificación, laactividad de Jones Lang LaSalle se centra en los mercados de Oficinas, Industrial, Retail, Residencial y Hoteles, atendidos todos ellospor equipos con vocación de pleno entendimiento con el cliente y que desempeñan su trabajo conforme a las máximas garantías deética empresarial.

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Informe de Industrial y Logístico Madrid & Barcelona 1S 2009

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