Informe Excelpork 2014 - British Chamber of Commerce in Spain...Analistas Financieros...

Analistas Financieros

Internacionales, S.A.

1. La inversión extranjera en España

2. Valoración de las empresas británicas del clima de negocios en España

3. Perspectivas de la inversión británica en España

4. Anexo

2

Índice



1 La inversión extranjera en

España

3



4

1. Reino Unido es el tercer inversor más importante en España. En 2014,

el stock de IED británica en España aumenta por primera vez desde 2008

Reino Unido representa más del 11% del stock total de IED en la economía española en 2014 (37.670

millones de euros según el criterio de país inversor final, 7.300 millones de euros mayor a la alcanzada

en 2013).

Stock posición inversora por país

(miles de millones de euros, excluye ETVE, criterio país último)

Fuente: Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio

0

10

20

30

40

50

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

EEUU Italia

Reino Unido Francia

Alemania



5

2. El stock de IED británica se concentra en el sector de las

telecomunicaciones, el tabaco y el comercio mayoristas

En 2014, el stock de IED británica ha aumentado de forma particularmente importante en el sector de las

telecomunicaciones, en el que ha más que duplicado el nivel de 2013 (concretamente, ha pasado de 6.300 a

14.260 millones de euros).

El stock de IED británica en el sector financiero se ha reducido ligeramente, desde 1.950 millones de euros

en 2013 hasta los 1.300 millones de euros en 2014. Estos dos sectores han sido, además, dos de los

principales receptores de IED británica históricamente.

Stock de IED en España por sector, 2013 y 2014

(criterio de inversor último, excluye ETVE, miles de millones de euros)

Fuente: Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio

6,31

1,95

14,26

1,40

1,31

Telecomunicaciones

Tabaco

Comercio mayorista e intermediación

Asist en establecimientos residenciales

Servicios financieros (ex. Seguros y Fondos de Pensiones)

Publicidad y estudios de mercado

Transporte terrestre

Alimentación

Industria del papel

Transporte aéreo

Construcción

Actividades auxiliares a los servicios financieros

2013 2014



6

3. El Reino Unido es el inversor más comprometido con España

El Reino Unido suma el mayor volumen de flujos de IED desde el inicio de la serie histórica (1993). En los

últimos años, el flujo de IED bruta británica ha sido, en media, de 1.370 millones de euros al año, registros

similares a los que está marcando la primera mitad del 2016.

Este sólido compromiso contrasta con la caída generalizada del resto de países, lo que ha permitido al Reino

Unido colocarse cuarto en el ranking en términos de flujos. De prolongarse esta tendencia en la segunda

mitad del año, el Reino Unido se situaría en registros similares a los que alcanzó en años anteriores.

IED neta de Reino Unido en España

(país intermedio, NO ETVE, millones de euros)

Ranking de flujos IED bruto en España por país

(criterio país último, excluye ETVE)

Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio Fuente: Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio

44

6

11

1

2

4

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

199

3

199

4

199

5

1996

199

7

199

8

199

9

2000

200

1

200

2

200

3

200

4

2005

200

6

200

7

200

8

2009

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

201

5

1S

16

Países Bajos EEUU FranciaReino Unido Alemania Italia

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

199

3

199

4

1995

199

6

199

7

1998

199

9

200

0

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

201

0

201

1

201

2

201

3

201

4

2015

1S

16

IED bruta Desinversión IED neta

Telecomunicaciones(13.500 millones euros)

Comercio al por mayor(12.600 millones euros)

Transporte aéreo(3.900 mill. euros)Servicios financieros (2.400 mill. euros)



7

4. Los riesgos políticos no han pesado sobre la IED de Reino Unido en

España

Flujos brutos de IED británica en España en los primeros

semestres del período de recuperación económica

(miles de millones de euros, criterio país último, excluye ETVE)

Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio

Ni la falta de gobierno en España ni la incertidumbre ante el referéndum del Brexit parecen haber afectado a

los flujos de IED británicos en la primera mitad del año 2016. Los flujos de inversión británica permanecieron

estables, señalando el sólido compromiso de la inversión británica con España.

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

ReinoUnido

Alemania PaísesBajos

EEUU Francia Italia México

Promedio 1S13 - 1S15

1S16



8

5. Aquellos sectores donde más se ha concentrado históricamente la

inversión han recibido los mismos flujos que en semestres anteriores

Diferencia entre los flujos de IED en 1S16 y la media semestral desde 2013-2015 (millones de euros, eje

vertical) frente a la relevancia histórica de la inversión en el sector (% total stock, eje horizontal)

(criterio país último, excluye ETVE)




9

6. La IED británica en España es sobre todo inversión productiva, no

articulada a través de una Entidad de Tenencia de Valores Extranjeros

La distinción de los flujos por el criterio de país final e intermedio es muy pequeña, lo que significa que

el origen de la inversión es el propio Reino Unido y el país no sirve de puente (a diferencia de otros,

como Luxemburgo).


0

2

4

6

8

10

12

14

16

1S

93

1S

94

1S

95

1S

96

1S

97

1S

98

1S

99

1S

00

1S

01

1S

02

1S

03

1S

04

1S

05

1S

06

1S

07

1S

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1S

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1S

10

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11

1S

12

1S

13

1S

14

1S

15

1S

16

Inversor final Inversor intermedio

Flujos de IED bruta de Reino Unido en España

según sea a través de ETVE o no

(criterio país último, miles de millones de euros)

IED bruta británica, criterio de país

intermedio vs final

(miles de millones de euros)


0

2

4

6

8

10

12

14

16

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

No ETVE IED Total

1S



10

7. La IED británica se concentra en la Comunidad de Madrid, Cataluña y

País Vasco entre 2013 y 1S16

La inversión británica es, en porcentaje

sobre el total, especialmente relevante en

el País Vasco y en la Comunidad

Valenciana, donde supone más de un

20% de la IED extranjera total recibida en

estas regiones.

El porcentaje que representa la IED

británica en Cataluña se ha ido

reduciendo durante los tres últimos años

de recuperación económica.


Destinos de IED británica en el período de recuperación

económica (2013-1S16) (Volumen en millones de euros de los

flujos brutos no ETVE y porcentaje que representan sobre el total)

Flujos IED > 500 MM€

30 MM€ > Flujos IED > 500 MM€

3.258 M€546 M€

174M€

287M€

828 M€

11,1%

46 M€

12,9%

23,3%

4,4%

9,9%

22,1%

18,5%

Ceuta y Melilla

3,8 M€

6,1%

98M€

Porcentaje de IED británica sobre el total

IED en la región

26,8%

24,1%19,7%

13,5%

15,9% Actividades recreativas, deportivas y de entretenimiento

Actividades inmobiliarias

Construcción de edificios

I+D

Resto



11

8. Los flujos británicos de IED per cápita en el período 2013-1S16 son

elevados en la Comunidad de Madrid y en el País Vasco

Flujos brutos totales de IED británica en el período de recuperación económica (2013-1S16)

(euros per cápita por CC.AA.)


87,8 €

552,2 €

8,7 €

9,6 €3,4 €

382,0 €

12,9 €

2,5 €

34,9 €

73,5 €

68,4 €

6,7 €

1,1 €

1,8 €20,7 €



La IED británica en España contribuyó al mantenimiento de 98.019 puestos de trabajo directos en la

economía española en 2014. Ello equivale al 8,5% del total de empleos generados por la IED total en

España.

Por otra parte, generó un total de 63.334 empleos indirectos en actividades auxiliares y suministradoras

de la propia cadena de valor .

12

9. La IED británica en España contribuyó al mantenimiento de un total de

161.353 puestos de trabajo

Impacto de la IED británica en el empleo de España, 2014

Fuente : Afi, Registro de Inversiones Exteriores de la Secretaria de Estado de Comercio, INE



2 Valoración de las empresas

británicas del clima de negocios

en España

13



14

1. La calidad de vida en España sigue siendo el aspecto mejor valorado

de las empresas británicas. El apoyo público al gasto en I+D+i, el

riesgo político y las relaciones con las AA.PP. siguen percibiéndose

como las mayores debilidades

Las empresas británicas siguen

considerando que el clima de negocios en

España es aceptable.

Entre las fortalezas, sigue destacando la

calidad de vida como uno de los aspectos

mejor valorados por las empresas británicas.

La formación, dentro del ámbito del mercado

de trabajo, también es positivamente

valorada.

El único ámbito que consideran que

requeriría un mayor compromiso por parte de

las AA.PP. sería el gasto en I+D+i. Entre las

debilidades, siguen encontrándose el riesgo

político y las relaciones con las

Administraciones Pública (carga burocrática

y estabilidad regulatoria).

Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”

Valoración del clima de negocios en España

por áreas temáticas (puntuación en base a %

respuestas, donde 1 es malo y 5 es excelente)

2,9

2,4

3,0

3,5

3,13,2

3,2

3,7

2,3

1

2

3

4

5

AdministraciónPública

Riesgo Político

Condiciones definanciación

Mercado de trabajo

Estructura demercado

Digitalización

Costes deproveedor

Calidad de vida

I+D+i

2015

2016



15

Valoración de la calidad de vida en España por

parte de las empresas británicas (puntuación en

base a % respuestas, escala 1-5)

2. El estilo de vida y la seguridad siguen siendo los ámbitos mejor

valorados por las empresas británicas


3,1

3,9

3,4

3,8

3,0

3,9

3,6

4,14,0

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Coste de vida Seguridadsuficiente

Calidad de losservicios

educativos ysanitarios

Estilo de vida Calidad de losexpatriados

2015 2016Excelente

Aceptable

Malo

Regular

Bueno



16

Valoración del mercado de trabajo en España

por parte de las empresas británicas (puntuación

en base a % respuestas, escala 1-5)

3. Otras fortalezas: (i) aceptable nivel de cualificación de los

trabajadores y (ii) el compromiso de las empresas británicas con la

formación continua de los mismos


2,63,0

3,2

2,5

3,43,8

2,8

4,34,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Reg

ula

ció

nla

bo

ral

Fo

rma

ció

na

da

pta

da

a la

sn

ece

sid

ad

es d

e la

em

pre

sa

Dis

po

nib

ilida

d d

elo

s e

mp

lea

dos

para

via

jar

Dom

inio

de

l in

glé

s

Rea

liza

ció

n d

ecu

rsos d

efo

rma

ció

n

Nece

sid

ad

de

form

ació

nco

ntin

ua

2015 2016Excelente

Aceptable

Malo

Regular

Bueno



17

Valoración del apoyo público al gasto en I+D+i

en España por parte de las empresas británicas

(% respuestas)

4. Un 30% de las empresas británicas espera aumentar el gasto en

I+D+i en 2016, aunque perciben que sería necesario un mayor apoyo

público para incentivar este gasto en las empresas

Expectativa de variación del gasto en

I+D+i en España de las empresas

británicas (% respuestas), 2016

Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España” Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

Excelente Buena Aceptable Regular Mala

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Aumento Estabilidad Reducción



18

Valoración del riesgo político en España por

parte de las empresas británicas (puntuación en

base a % respuestas, escala 1-5)

5. El riesgo político y las relaciones con las Administraciones Públicas

siguen siendo debilidades del clima de negocios en España


Valoración de las relaciones con las

Administraciones Públicas en España por parte de

las empresas británicas (puntuación en base a %

respuestas, escala 1-5)

2,82,7

2,32,4

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Estabilidad institucional Estabilidad territorial

2015 2016Excelente

Aceptable

Malo

Regular

Bueno

2,4

2,8

3,2

2,2

2,72,9

3,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Cargaburocrática

Estabilidadregulatoria

Presión fiscal Comunicación

2015 2016

Excelente

Aceptable

Malo

Regular

Bueno



3 Perspectivas de la inversión

británica en España

19



20

1. La mayor parte de las empresas británicas prevé mejorar su facturación

y empleo, a la vez que incrementar su inversión en España

Perspectivas de las empresas británicas en España

sobre las principales variables de negocio

(puntuación en base a % respuestas, escala 1-3)


Perspectivas de las empresas británicas sobre su

inversión en España (% total)

2,7

2,3

2,82,9

2,7

2,52,5

2,7

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

Facturación Empleo Economíaespañola actual

Economíaespañola en el

medio plazo

2015 2016Aumento

Estabilidad

Reducción

54%

46%

0%

53%

44%

3%

0%

20%

40%

60%


2015 2016



21

2. Planean acometer dicha inversión en los dos próximos años, con

objeto de ampliar la línea de negocio y la productividad laboral, aunque

cada vez adquiera más importancia la inversión en innovación.

Plazo previsto para aumentar la inversión

británica en España (% total)

Objetivo de la inversión británica en España (% total)

Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”Fuente: Afi, “Encuesta de la inversión británica en España”

9%

20%

36% 36%

6%

26%28%

40%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

En menos de 6meses

Entre 6 meses y 1año

Entre 1 año y 2 Más de 2 años

2015 2016

6%

12%

12%

29%

41%

7%

9%

4%

33%

47%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

Otros

Nueva apertura de negocio

Inversión en innovación

Aumento de la productividad

Ampliación de la línea de negocio

2015 2016



22

Valoración del impacto de la salida de Reino

Unido de la Unión Europea sobre la inversión

de las empresas británicas (% respuestas),

2016

3. La salida de Reino Unido de la Unión Europea no alterará la inversión

que tienen previsto realizar la mayor parte de las empresas británicas

en España

Valoración de la posibilidad de generación a

medio de plazo de un nuevo marco de relaciones

que permita mantener los flujos de inversión

británicos en España (% respuestas), 2016



8%

64%

28%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%


19%

41%

27%

8%

5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

Excelente Buena Aceptable Regular Mala



4 Anexo

23



24

Características de la encuesta (1/2)

Objetivo: Completar los análisis de los datos macroeconómicos con la opinión de las empresas

británicas.

Datos: encuesta de frecuencia anual que proporciona información sobre el clima de negocio y

perspectivas de inversión de las empresas británicas en España.

Muestra: 374 empresas británicas a las que se ha enviado el cuestionario durante los meses de

julio a septiembre de 2016:

Empresas asociadas a la Cámara de Comercio Británica y de la base de datos SABI.

Con presencia en España.

Activas en el año 2016.

Con capital predominantemente británico, es decir, al menos el 51% del capital está en

manos de una empresa de nacionalidad británica o, lo que es lo mismo, este accionista

tiene una posición dominante sobre la empresa.

La encuesta se ha realizado en una plataforma online.

Se han obtenido 62 respuestas, por lo tanto, la tasa de respuesta se sitúa en el 17%.



25

Empresas británicas de la

muestra por CC.AA. 2016 (%

total)

Características de la encuesta (2/2)


muestra por sectores

económicos 2016 (% total)


muestra por tamaño 2016 (%

total)

Fuente: Afi, SABI, Cámara de Comercio BritánicaFuente: Afi, SABI, Cámara de Comercio Británica Fuente: Afi, SABI, Cámara de Comercio Británica

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

1,6%

1,6%

3,2%

3,2%

3,2%

3,2%

8,1%

8,1%

11,3%

0,112903226

14,5%

30,6%

0% 10% 20% 30% 40%

Act. sanitarias y de servicios sociales

Ind. extractivas

Suministros y saneamientos

AA.PP. y defensa

Otros servicios

Act. hogares como empleadores y productores

Act. organizaciones y organismos extraterritoriales

Construcción

Hostelería

Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca

Suministro de energía

Transporte y almacenamiento

Act. artísticas, recreativas y de entretenimiento

Educación

Act. administrativas y servicios auxliares

Act. inmobiliarias

Ind. manufacturera

Act. financieras y de seguros

Comercio y reparación

Información y comunicaciones

Act. profesionales, científicas y técnicas

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

1,6%

1,6%

1,6%

8,1%

21,0%

66,1%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Asturias

Galicia

Aragón

Castilla-La Mancha

Cantabria

Extremadura

Canarias

Navarra

Castilla y León

Comunidad Valenciana

Baleares

País Vasco

Murcia

Andalucía

Cataluña

Madrid

9,7%

21,0%

25,8%

43,5%

0% 10% 20% 30% 40% 50%

Microempresa

Mediana

Pequeña

Grande

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