INTRODUCCIN

En el primer avance de la construccin de un portafolio de acciones se encontrar en primera medida un prembulo en cuanto a las canastas presentes en Colombia, entre las que encontramos IGBC, COLCAP y COL20; siendo este ultimo la base de la preseleccin de nuestras empresas, debido principalmente a que se adapta perfectamente a nuestro perfil de inversionistas puesto que nos ubicamos dentro del modelo de Markowitz como inversionistas propensos al riesgo (en la grfica titulados como Z), es decir, mayor riesgo mayor rentabilidad y por ende mayores niveles de liquidez.Tambin se desarrollara un breve anlisis de los comportamientos de las acciones seleccionadas del ndice, en este caso fueron siete las preseleccionadas, donde se evaluaron diferentes ndices y graficas que nos permitirn tener una visin mas clara de la situacin actual de cada accin, su comportamiento frente al ndice y como una combinacin de estas podran llegar a conformar un muy buen portafolio de acciones.

OBJETIVOS Establecer la importancia de los indicadores dentro del mercado burstil, teniendo en cuenta cuales tienen mayor nivel de liquidez y rentabilidad, que permita un menor riesgo en el mercado. Conocer la importancia que tienen las empresas seleccionadas dentro de los diferentes sectores existentes. Analizar mediante una comparacin el movimiento de los precios de las diferentes acciones. Representar la evolucin cada mercado en concreto. Presentar una imagen global de todo el movimiento Burstil, analizando cada portafolio de empresas detalladamente.

CANASTASMatriz IGBC, COLCAP, COL20 Pg. 1IGBCCOLCAPCOL20

DESV. ESTNDAR518,568171,2786564,18611

MEDIA14.461,481.744,561.385,08

COEF. VARIAC3,59%4,09%4,63%

VOLATILIDAD0,92%0,81%0,81%

Seleccin de empresas en el ndice COL20NEMOTCNICODESCRIPCINPONDERADORPRECIO HOYPARTICIPACIN

PRECPACIFIC RUBIALES ENERGY CORP0,005169415643.000,0016,496%

ECOPETROLECOPETROL S.A.0,03369350575.100,0012,753%

PFBCOLOMBANCOLOMBIA S.A.0,005811589129.020,0012,516%

PFAVTAAVIANCATACA HOLDING S.A0,02074964204.600,007,084%

PFHELMBANKHELM BANK S.A.0,1745002545496,006,423%

PFDAVVNDABANCO DAVIVIENDA S.A0,003197950826.100,006,194%

BVCBOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.2,600179682530,205,828%

TABLEMACTABLEMAC S.A.8,18777774207,774,721%

GRUPOSURAGRUPO INVERSIONES SURAMERICANA0,001539989637.800,004,320%

PMGCPETROMINERALES LTD0,004996702311.500,004,264%

EXITOALMACENES EXITO S.A.0,001219500934.340,003,108%

PFAVALGRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A.0,02753976791.295,002,647%

CORFICOLCFCORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A.0,000878354735.720,002,328%

ENKAENKA DE COLOMBIA S.A.3,34928880988,001,988%

CEMARGOSCEMENTOS ARGOS S.A.0,00296055148.750,001,922%

NUTRESAGRUPO NUTRESA S.A0,000975460726.480,001,917%

ISAGENISAGEN S.A. E.S.P.0,00862738442.535,001,623%

ISAINTERCONEXION ELECTRICA S.A. E.S.P.0,00225287399.140,001,528%

CELSIACELSIA S.A E.S.P0,00290301235.740,001,237%

EEBEMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA S.A. E.S.P.0,01071398251.385,001,101%

(Accin Preferencial)Comparacin grfica PFBANCOLOM - COL20

De acuerdo a la grfica de la accin preferencial de Bancolombia se puede decir que dicha accin maneja una correlacin positiva con respecto al ndice COL20, lo cual es bastante bueno a la hora de realizar un portafolio pues lo que se busca principalmente es que tanto el ndice como la accin tengan comportamientos similares y no que esta ultima sea indiferente a estos. Ahora bien, en cuanto al ltimo tramo de estudio es evidente ver que la accin tuvo un decrecimiento desde febrero hasta la fecha, aunque esta intenta recuperarse por estos das; cosa que no paso con el ndice, puesto que este tiene una tendencia bajista con pocas variaciones positivas. Por otro lado y tomando como referencia la grafica RSI podemos decir que en los ltimos das esta ha tenido un comportamiento constante, manteniendo a los inversionistas neutros ante cualquier operacin debido a que no es ni conveniente ofertar ni demandar acciones hasta que la accin presente algn tipo de comportamiento.

A partir del grfico de PFBANCOLOM se concluye que dicha accin maneja un alto grado de correlacin con respecto al ndice COL20, debido a que los puntos se encuentran unidos y muy cerca de la lnea de tendencia, lo que quiere decir que tienen comportamientos bastantes similares a lo largo del periodo de estudio. Adems esta grafica tambin nos muestra la poca dispersin (volatilidad) que tiene esta accin durante este periodo. Grfico de velas, ltimos seis meses

A partir de la grfica anterior se deduce dos aspectos importantes, el primero de ellos es el fuerte crecimiento que tuvo la accin preferencial de Bancolombia (comportamiento alcista) desde octubre del 2012 hasta finales de enero - principios de febrero del ao 2013; durante este periodo se evidencio una gran volatilidad de los precios de la accin, haciendo que la banda de bollinger se expanda mas. Ahora bien, el segundo de ellos es el notorio comportamiento bajista que se presento entre el mes de febrero y marzo del ao 2013, donde la accin paso de estar en $ 31.200 a $28.800 aproximadamente, esto se debe principalmente a los diferentes cambios internos que ha tenido la compaa. Tambin se presento una mayor volatilidad con respecto al anterior periodo, siendo esta negativa y con mayor amplitud hacia el techo de la accin.

Comparacin grfica GRUPO SURA - COL20

De acuerdo a la anterior grfica se puede deducir en primera medida que la accin del grupo sura no esta estrechamente correlacionada con el ndice, puesto que en los seis ltimos meses de estudio se han visto diferentes comportamientos. Ahora bien, evaluando el ltimo tramo del periodo de la accin en este caso finales del mes de febrero y principios del mes de marzo, se evidencia un comportamiento con tendencia alcista cosa que no sucede con el ndice COL20, donde se presenta un decrecimiento en los ltimos das. Por otro lado, tomando como referencia la grfica RSI se concluye que la accin ha presentado bastante volatilidad durante este periodo, mantenindose en los ltimos das por debajo del ranking 5 es decir, con tendencia a la baja y por ende a terminar un ciclo; de esta forma al presentarse la accin por debajo de 5 nos muestra que se evidencia una situacin de sobreventa, es decir los ttulos estn siendo sobrevendidos, lo cual indica una buena situacin para que los inversionistas compren estas acciones.

Con relacin a esta grfica del Grupo Sura es notorio ver un mayor nivel de dispersin a comparacin de la anterior accin, lo que significa que el grado de correlacin entre el Grupo Sura y el ndice Col20 es menor, siendo esto algo desfavorable para la construccin de un portafolio; pues lo que se busca es que ante cambios en los comportamientos del ndice la accin se comporte de igual manera pues de esta forma se representa una mayor participacin de la accin dentro del mismo ndice.

Grfico de velas, ltimos seis meses

En esta grfica se pone de manifiesto las bandas de bollinger, las parablicas y las velas, estas ltimas que nos muestra las tendencias alcistas y bajistas de una accin. De acuerdo a lo anterior y evaluando el comportamiento de la accin a lo largo de estos ltimos seis meses, se evidencia que el Grupo Sura ha tenido un comportamiento alcista pues empez con un precio $31000 a uno de $39000 aproximadamente, con pocas variaciones negativas lo que se demuestra con el gran numero de velas verdes que hay en la grafica a comparacin de las velas rojas.Por otro lado vemos como en el ltimo tramo la accin tuvo un comportamiento decreciente y como la banda de bollinger toco tanto el techo como el piso de la misma, lo que significa la poca volatilidad que tuvo la accin en el mercado por esos das.

Comparacin grfica xito - Col20

La accin xito es una de las acciones que ha sobresalido en el indicador col20 ya que evidentemente a partir de la mitad de octubre su comportamiento a estado por encima entre el 15% y 20% mas del indicador estndar col20, aunque a tenido cadas bruscas, el nivel se a mantenido por encima de piso. Por lo cual podemos concluir que si su comportamiento sigue estando por encima de Col20 se podran generar burbujas especulativas acerca del ciclo econmico de esta accin.

El RSI es conocido como Indicador de Fuerza Relativa, es un indicador que mide en cada momento la fuerza con que acta la oferta y la demanda. Es decir en el caso de grupo xito el RSI es igual a 0.29 es decir es una accin que sus ltimos comportamientos han sido bajistas por lo cual es una accin que va a piso, teniendo en cuenta el principio del ciclo econmicola accin luego que toque su piso empezara a buscar su techo, por lo cual empezar a haber mucha demanda del activo y su precio subir. Es un buen momento para invertir en este activo financiero.

El coeficiente de correlacin de Grupo exito respecto al ndice Col20 es de 100% por lo cual podemos inferir que ante cualquier cambio y variaciones de este Indicador Burstil la accin se va a ver directamente afectada, es decir todas las variaciones alcistas o bajistas que el ndice de col20 efectu, GRUPO EXITO se vera afectado en un 100%.

Grfico de velas, ltimos seis meses

Grupo xito es una de las acciones con mejor comportamiento durante los ltimos 6 meses, a partir de la mitad del mes de octubre de 2012 su comportamiento se torno en crecimiento, donde la valoracin de acciones fue notable, ya que sus movimientos fueron alcistas hasta cierto punto, donde bsicamente ha venido mantenindose hasta la fecha, es un comportamiento positivo ya que se refleja la diferencia al valor en libros de esta accin desde el momento que fue emitida, por consiguiente la QTobin es mayor a 2, es decir su precio se ha duplicado a travs del tiempo .Notoriamente las velas son la mayora verdes lo que nos indica que da a da el precio de cierre es mayor al precio de cierre anterior con unas mechas (puntos mximos) donde el precios ha llegado a su techo .En el presente mes grupo xito a mantenido su comportamientos aunque en las ultimas ruedas a variado con movimientos bajistas cerca al 0.98%.

(ACCION PREFERENCIAL)Comparacin grafica PFDAVVNDA - COL20

La accin preferencial de Davivienda presenta un aumento considerable con respecto al ndice Col20, se evidencia como el incremento de la accin crea una disminucin considerablemente grande en el ndice a partir de mayo del 2012 que se extiende hasta marzo de 2013, esto se debe a que el coeficiente de relacin entre los dos presenta una relacin lineal inversa, esto quiere decir que a medida que el ndice o la accin incrementan el otro tiende a disminuir. Por esta razn a lo largo del grafico una disminucin o incremento ya sea en PFDAVVNDA o en Col20 supondr un efecto contrario para el otro.El comportamiento alcista del precio de la accin se puede relacionar con el aumento de dividendo que se ha planteado por los mismos accionistas que paso de ser 220,00 pesos por accin, a 280,00 pesos por accin en el segundo semestre del ao 2012 y que se ver retribuido a mediados de marzo de 2013.La utilidad para el segundo semestre de 2012 llego a los $343 mil millones y las utilidades totales de Davivienda para el 2012 alcanzaron los $711 mil millones.

La desviacin estndar nos muestra que a lo largo de marzo de 2012 y marzo de 2013 el precio de la accin presento un movimiento variante con respecto a la media del valor de la accin de 1548,49 pesos. El promedio de transaccin de la accin preferencial de Davivienda entre marzo de 2012 y marzo de 2012 es de 22.137,31. La accin preferencial de Davivienda experiment un grado de variabilidad porcentual de 7% respecto al valor promedio de transaccin de la accin en lo corrido de marzo de 2012 y marzo de 2013, esto nos indica que existe homogeneidad entre los precios de las acciones al no tener un coeficiente de variacin muy grande. La accin preferencial de Davivienda en comparacin con el ndice Col20 nos arrojo un coeficiente de correlacin de -0,4387 lo cual nos indica que el grado de relacin lineal entre las dos es de -43,87% es decir una correlacin negativa, esto quiere decir que a medida que una aumenta la otra disminuir en una proporcin significativa. Grfico de velas, ltimos seis meses

El ndice RSI nos muestra la fuerza del precio en comparacin con el alza o la baja de la accin; actualmente el RSI que maneja Davivienda es de 0,36 despus de una cada desde mas del 0,5, lo cual nos indica que la accin podra entrar en un periodo de sobreoferta - sobrecompra si en caso tal llegara a caer hasta 0.20; o por el contrario la accin podra tomar fuerza y aumentar por encima de la media 0,5 y entrar en un periodo de sobredemanda - sobrecompra. Comparando tanto la grafica de velas como la del ndice RSI podemos encontrar divergencias tanto alcistas como bajistas, podemos notar que a lo largo del ao mientras el precio de la accin presenta mnimos sucesivamente menores al anterior precio, el ndice RSI presenta mnimos sucesivamente mayores entrando en una tendencia alcista, permitindonos as tomar decisiones ya que es el momento propicio para la entrada en el mercado es decir la compra de la accin. Por otro lado cada vez que el precio de la accin presento mximos sucesivamente mayores al anterior precio de la accin y el ndice RSI presento mximos sucesivamente menores al precio mximo anterior, se entiende que la accin ha entrado en una tendencia bajista y nos indica el momento de salir del mercado o mas especficamente la venta de la accin.

(ACCION PREFERENCIAL)Comparacin grafica PFAVTA - COL20

La accin preferencial de Avianca taca presenta un aumento considerable con respecto al ndice Col20, se evidencia como el incremento de la accin crea una disminucin considerablemente grande en el ndice a partir de mayo del 2012 que se extiende hasta marzo de 2013, esto se debe a que el coeficiente de relacin entre los dos presenta una relacin lineal inversa, esto quiere decir que a medida que el ndice o la accin incrementan el otro tiende a disminuir. Por esta razn a lo largo del grafico una disminucin o incremento ya sea en PFAVTA o en Col20 supondr un efecto contrario para el otro. Entre mayo y julio de 2012 tanto el ndice COL20 como la accin PFAVTA presentaron un comportamiento bajista simultneamente, pero luego el precio de la accin se fortaleci y entro en un periodo alcista mientras que el ndice presentaba el mismo comportamiento a la baja. Actualmente el ndice disminuye y en consecuencia el precio de la accin se incrementa en una pequea proporcinEl comportamiento alcista de la accin se puede relacionar con el incremento que presento AVIANCATACA en sus utilidades en el ao 2012, dichas utilidades incrementaron en un 79.5% al ganar $354.270 millones en comparacin con el 2011 cuando las utilidades se acercaron a $197.274 millones . Por otro lado Aviancataca Holding planea incrementar el dividendo a sus accionistas pasando de 50 pesos a 75 pesos por accin.

El valor de la accin preferencial de Avianca taca tuvo una desviacin estndar de 295,36 pesos con respecto a la media de la accin, lo que quiere decir que el movimiento de la accin estuvo 295,36 pesos al alza o la baja del promedio del ao en el valor de la accin. El valor promedio con que se negocio la accin preferencial de Avianca taca a lo largo del periodo comprendido entre marzo de 2012 y marzo de 2013 fue de 4.197,15 pesos. La accin preferencial de Avianca taca tuvo un coeficiente de variacin similar al de la accin preferencial de Davivienda, con una variabilidad porcentual de 7,04% podemos determinar que los precios de la accin a lo largo de marzo de 2012 y marzo de 2013 no presentaron un heterogeneidad considerable, si no que al contrario las variaciones no estaban tan alejadas del promedio del valor de la accin.El coeficiente de correlacin para la accin preferencial de Avianca taca nos presenta una relacin lineal inversa debido a que su resultado es de -0,2803 lo que nos indica que a medida que una de las variables aumenta la otra tendera a disminuir en una proporcin del 28,03%. Grfico de velas, ltimos seis meses

El ndice RSI nos muestra la fuerza del precio en comparacin con el alza o la baja de la accin; actualmente el RSI que maneja Avianca taca es de 0,29 despus de una cada desde mas del 0,6 que representa un poco ms de la media, lo cual nos indica que la accin estara entrando en un periodo de sobreoferta - sobrecompra ya que ha cado a tal punto acercndose al 0.20. En este punto el precio cae en distintas proporciones. Comparando tanto la grafica de velas como la del ndice RSI podemos encontrar divergencias tanto alcistas como bajistas, podemos notar que a lo largo del ao mientras el precio de la accin presenta mnimos sucesivamente menores al anterior precio, el ndice RSI presenta mnimos sucesivamente mayores entrando en una tendencia alcista, permitindonos as tomar decisiones ya que es el momento propicio para la entrada en el mercado es decir la compra de la accin. Por otro lado cada vez que el precio de la accin presento mximos sucesivamente mayores al anterior precio de la accin y el ndice RSI presento mximos sucesivamente menores al precio mximo anterior, se entiende que la accin ha entrado en una tendencia bajista y nos indica el momento de salir del mercado o ms especficamente la venta de la accin as como dar lugar a la especulacin sobre la accin.

El indicador SAR es el encargado de establecer si en conjunto de puntos existentes se encuentra por encima o por debajo de los precios actuales. En la grfica podemos observar que hay periodos tanto alcistas como bajistas, de igual forma se observa que los periodos tanto alcistas como bajistas se mantienen constantes durante largos periodos de tiempo, sin contrarrestar, algunos lapsos en los que la tendencia es bajista. Durante el ltimo periodo la tendencia es alcista, sin embargo se debe tener en cuenta que los precios venan a la baja, es decir la tendencia no es muy significativa. En momentos de fuerte tendencia los puntos muestran una tendencia bajista en casi todos los casos, de igual forma en momentos de baja tendencia si se muestra alcista. La grafica muestra dos rangos de puntos significativos, el ltimo de estos se registr a principios del 2012 donde era constante la subida de los precios; y se presentaba una tendencia alcista, sin embargo a partir de este punto los precios comienzan a descender, mantenindose la tendencia alcista, pero con menor nivel en los precios de las acciones. En el ltimo trimestre de este ao, la tendencia es alcista teniendo en cuenta que la nica variacin positiva en el precio ocurri a principios del mes de marzo, en donde se evidencia una subida en el nivel del precio. En esta grfica observamos el comportamiento de las Bandas de Bollinger, las cuales evidencia la volatilidad en los precios, se observa periodos de gran expansin es decir se present una fuerte actividad en el mercado de la accin. De igual forma se evidencian periodos en donde las bandas no se contraen, por tanto no se presenta tanta contraccin en los precios. En algunos lapsos de la grfica se observa que las bandas se aproximan, esto se debe a que la desviacin estndar se ve aumentada o disminuida, segn sea el caso, es estos periodos la volatilidad es mnima, en la grfica se muestra esto en el periodo comprendido entre el 2010 y 2011. Durante el ltimo trimestre, las bandas se aproximan bastante, donde se observa que cada vez ms se acercan las bandas y el nivel de precios va disminuyendo, es decir se van cerrando los precios. En algunos puntos mnimos y mximos de la grfica se observa un cambio brusco en la volatilidad, en donde se encontraban expandidos a pasaron a contraerse, de igual forma lapsos en donde el precio se aproxima muchos a las bandas, creando la apariencia que quedarn por fuera, pero la tendencia no presenta mayores alteraciones.

En la Grfica de Pacific Rubiales se observa numerosos periodos alcistas y bajistas durante todo el periodo de tiempo, y es porque hay bastante variacion en los precios, los peiodos casi nunca permancen constantes. Se evidencian dos puntos el primero alcista con variaciones tanto positivas como negativas en los precios, y la segunda una tendencia bajista con una variacin positiva en los precios ocurrida en los primeros meses del trimeste. En momentos de alta tendencia en los precios los puntos se comportan tanto alcistas como bajistas, el comportamiento un poco ms bajista. Durante el ultimo trimeste se persenta un pico alto en donde los puntos son bajistas; si embargo en el mes de marzo la tendecia es alcista con disminucion en los precios.

Las bandas de Bollinger en La grfica de Pacific Rubiales Registran periodos en donde la volatilidad es alta, y algunos donde la expansin aunque no es tan alta es evidente, por tanto la actividad en el mercado es constante. De igual forma se evidencia periodos en los cules las bandas no se contraen en mayor proporcin. Tambin se evidencian periodos en donde las bandas se aproximan en constante proporcin, llegando a un punto al cual la variacin es mnima, en conclusin la volatilidad es poco evidente. Existen algunos lapsos en donde se presentaron cambios bruscos en la volatilidad pues la variacin es poco apreciada lo que hace que los precios se cierren. As mismo se evidencias momentos en los cuales los precios se salen de las bandas, en poca proporcin, evidenciando ms adelante que las bandas no aumentan ni disminuyen bruscamente, por tanto la volatilidad es mnima. En el ltimo trimestre no se registra mucha volatilidad, de evidencia que la banda inferior se aproxima cada vez a la superior generando como resultado un valor nulo para el establecimiento del precio. ACCIONES RESPECTO A NOTICIAS (ECOPETROL Y PACIFIC RUBIALES) Comparando la informacin anterior con las noticias de los diarios el espectador y el portafolio, se informa que los ndices de estas han perdido cierto valor, Ecopetrol, que representa el 21,95 por ciento del IGBC se ha desvalorizado en el transcurso del ao 10,35 por ciento, igualmente la accin de Pacific Rubiales, que representa ms del 15 por ciento, ha cado 7 por ciento. El 2 de enero vala 41.780 pesos y ayer fue negociada en 38.400 pesos.

GRFICAS DE CORRELACIN PACIFIC RUBIALES Y ECOPETROL

ECOPETROLINDICARORES: COL20. COLCAP E IGBC

ANLISIS Tanto Ecopetrol como Pacific Rubiales, presentan alto nivel de correlacin Sin embargo los puntos de PREC presentan menos dispersin que los de Ecopetrol respecto a la lnea de tendencia. Evidenciado tambin en los coeficientes de correlacin los cuales son de 80.32% para Pacific Rubiales y 56.35 para Ecopetrol. Por lo tanto por ser estas dos acciones pertenecientes al sector industrial, la que ms presenta correlacin con el ndice que se escogi es Pacific Rubiales. COMPARACIN GRFICA ECOPETROL Y PACIFIC RUBILAES COLPAP

Ecopetrol PACIFIC RUBIALES ENERGY

RSI ECOPETROL

RSI

ANLISISLa accin ms desvalorizada es la de la petrolera Pacific Rubiales (Prec) que naj, un 4.19% segn fuentes de portafolio, quedando as en 41200. Esta accin ha venido a la baja durante los ltimos tres meses aunque su nivel de liquidez se mantiene, su nivel de capitalizacin se ha visto disminuida.A pesar de ser la menos cotizada es esta justamente la accin que ms se ha venido negociando, llegando a movilizar $64.321.10 millones de pesos. Por otro lado Ecopetrol sigue estando en los primeros lugares con nivel ms alto de negociacin, ocupando primeros y segundos lugares registrando $17.205.78 millones de pesos, sin variacin en el precio continua a $5100 segn ltimos informes del peridico portafolio. De igual forma Ecopetrol ha mantenido durante el ltimo trimestre niveles estndar de capitalizacin y liquidez, por encima de otras acciones como Fabricato, Nutresa y Petrominerales se contina manteniendo como una de las negociadas en el mercado accionario.Ecopetrol mantiene relaciones correlativas con cada una de las acciones, Su RSI (ndice de Fuerza Relativa) es de 0.14 en comparacin con el de Pacific Rubiales que es de 0.29 las dos acciones se encuentran en sobreventa. Finalmente es importante sostener que en indicadores de COLCAP Y COL20 las dos acciones son muy destacadas Pacific con 15,472%; le sigue Ecopetrol, con 13,594%, Liderando Ecopetrol el ndice de capitalizacin burstil.

RESUMEN A continuacin se muestra una tabla donde se exponen los indicadores ms importantes a la hora de evaluar un conjunto de acciones que posiblemente podran conformar un portafolio. Se tiene en cuenta indicadores como: Dividendo: Retribucin a la inversin que se otorga en proporcin a la cantidad de acciones posedas. Patrimonio: Valor de los elementos materiales e inmateriales con que cuenta la empresa. Valor en libros: Valor intrnseco de la accin - Patrimonio/ Acciones en circulacin. Acciones en circulacin: Nmero de acciones emitidas por la empresa que pueden ser libremente transadas en bolsa. Utilidad (12 meses): Ganancias o prdidas de la empresa acumuladas en lo corrido de un ao. Qtobin: Relacin entre el precio en bolsa de una compaa y su valor en libros. Precio del mercado/ Valor en libros. RPG: Nmero de aos que se requieren para recuperar el capital invertido en una accin. Precio del mercado/ Upa. Yield: Mide la rentabilidad que obtiene el accionista por los dividendos recibidos. Upa/ Precio de mercado. Upa: Relacin entre la utilidad de la empresa en el ao, frente al nmero de acciones en circulacin. Utilidad/Acciones en circulacin. Ydt: Utilidad o perdida de la accin en la bolsa en lo corrido de un ao. Entre otrosDichos indicadores nos dan una visin ms clara de la situacin actual de la accin dentro del mercado y nos permitir tener una mayor capacidad de seleccionar la accin que mas se adapte a nuestro perfil de inversionista, conformando as un muy buen portafolio de acciones.

Con relacin a la tabla se puede concluir los siguientes aspectos: La accin PREC no tiene informacin accesible, por ende hace que la evaluacin de esta sea bastante complicada, generando as su descarte inmediato en un estudio comparativo de indicadores. En cuanto a capitalizacin burstil encontramos que las acciones con mas relevancia en cuanto a este indicador son: Ecopetrol, PFBancolombia, Grupo Sura y xito. En cuestiones del dividendo tenemos como lder a PFBancolombia seguido de xito, Grupo Sura y Ecopetrol respectivamente. Ahora bien, nosotros como inversionistas propensos al riesgo nos interesamos ms en indicadores como: Qtobin, yield, ydt y beta que nos proporcionan resultados ms precisos y a un corto plazo. De esta forma encontramos que las acciones mas destacables en estos aspectos estn lideradas por Ecopetrol, PFBancolombia, xito y Grupo Sura respectivamente. Se sabe que entre ECOPETROL Y PACIFIC RUBIALES hay una gran volatilidad en el movimiento de las acciones sin embargo analizando el comportamiento de las acciones y comparando con noticias actuales, Ecopetrol presenta menos posibilidad de riesgo que Pacific Rubiales, a pesar que PREC tiene un mayor valor de liquidez. Como conclusin final siguiendo los lineamientos ya establecidos, y sabiendo lo que se busca las empresas que seleccionamos son: ECOPETROL, PFBANCOLOMBIA, GRUPO SURA, Y XITO.

Comparacin de componentes de todos los portafoliosPortafolio 1: Conformado por empresas del sector financiero e industrial , es un portafolio que en corto plazo puede llegar a ser liquido , debido a que las acciones se encuentran a techo y la liquidez que estas tienen en el momento es buena, pero en el largo plazo cabe mencionar que debido a los ciclos econmicos estas acciones estarn a piso al mismo tiempo , lo que preocupante porque ninguna ayuda apalancar a la otra, estaran en un omentos todas a al baja, no se tendran rendimientos de este portafolio; Las combinaciones con Renta Fija no es una buena opcin ya que el bono que se emplea provoca un efecto en el sharpe para que sea negativo lo que nos lleva concluir que se tendran perdidas, teniendo en cuenta un nivel de peso bajo en la renta fija.. Las combinaciones con renta variable , el nivel de inversin nos es equitativo, unas pesan mas que otras , esto no es bueno porque el portafolio dependera mas de unas acciones que de otras, no es equitativos el peso de cada una dentro del portafolioIndiscutiblemente Dentro del portafolio 2, aunque hay mas diversidad de sectores, es un portafolio poco atractivo, teniendo en cuenta la renta fija es un portafolio que tiene utilidades negativas, esto sucede porque el perfil de estas acciones son abiertas al riesgo y se necesitan tasas altas, acciones que tengan mucho riesgo para q de esta forma su tasas sea mayor, los bonos tienen tasas cercanas a alas libre de riesgo por lo cual genera rendimientos que no vana acorde con lo que se quiere lograr con cada portafolio.Los promedios anuales estadsticos de este portafolio son en su mayora positivos , es decir los rendimientos diarios por lo general son positivos y benefician directamente al accionista.El portafolio 3 es uno s de los portafolio que rene acciones de de sectores diversificados, donde el promedio anual alrededor de 24% es unos de los ms altos en rendimientos histricos de los portafolio. en general el sharpe con las combinaciones con renta fija sigue siendo negativo pero en comparacin con los dems no es mayor que los otros portafolios, en al renta variable con una divisin de porcentajes equilibrada nos arroja un sharpe de 3.33%, es uno de los sharpe mas alto que nos da en el resultado dcada una de las combinaciones. Es un atractiva propuesta ya que las acciones de Ecopetrol y Davivienda se caracterizan por se liquidas en corto plazo, y adems su capitalizacin en el mercado a aumentado en los ltimos 5 aos, la Qtobin alcanza a triplicarse para ambas acciones, es un buen rango porque su nivel de valorizacin versus su valor en libros ha pasado el 100% desde su valor emitido.En portafolio 4 al igual que el 3 se encuentra diversificado los sectores, y la actividad econmica de cada una de las empresas varia con relacin a la otra , estos portafolio se encuentra en la mismas condiciones que el 3 porque la clasificacin de sus sectores es similar por consiguiente sus rendimientos y sharpe no varan mas del 1% aproximadamente.El portafolio 5, rene al sector servicios, financiero e industrial, cuenta con rendimientos promedio anual del 10.32%, es decir es un rendimiento bueno porque la divisin de sus pesos dentro del portafolio es equitativa, ninguna accin tiene mas peso que otra, por consiguiente en la renta variable es el sharpe mas alto, el portafolio que mas se adapta a nuestro objetivo nico, que es conformar portafolios lquidos en le corto plazo. Nuestra empresa que tiene mas peso dentro de este es Davivienda y es porque es una de la empresas financieras que esta en el momento a piso pero es un firma que va a la subida, y es una accin que es liquida y al mismo tiempo esta en crecimiento y su capitalizacin en el mercado es atractiva, la diferencia de su valor actual al valor en libros es considerables, en el poco tiempo que lleva en el mercado financiero, el sharpe de este portafolio es el mas alto, abarcando casi un 6% con relacin a la renta variable, es un sharpe que nos muestra confianza acompaado de nivel de riesgo alto, pero con firmas que han tenido histricos con rendimientos positivos y empresas que estn posesionadas en el mercado

EMPRESAS SELECCIONADASINFORMACIN GENERALNombre: Davivienda

Actividad econmicaEl banco forma parte del Grupo Empresarial Bolvar y tiene por objeto social celebrar o ejecutar todas las operaciones y contratos legalmente permitidos a los establecimientos bancarios de carcter comercial con sujecin a los requisitos y limitaciones de la Ley Colombiana.Principales productosEl Banco Davivienda ofrece una diversidad de productos y servicios bancarios como cuentas corrientes y de ahorros, CDTs. Su portafolio de crdito consiste en crditos de vivienda, comerciales, de vehculo y de consumo y tarjetas de crdito. Su portafolio principalmente incluye productos y servicios que atiende las necesidades de personas, empresas, sector rural, minera y energa, con innovacin constante y ofertas exclusivas para cada segmento.Organizacin administrativaDAVIVIENDA tiene como rganos de direccin y administracin la Asamblea General de Accionistas, la Junta Directiva, y el Representante Legal de la sociedad. Asamblea General de Accionistas: Est compuesta por todos los accionistas inscritos en el Libro de Registro de Accionistas o de sus representantes o mandatarios debidamente constituidos. Junta Directiva: Est integrada por cinco directores, cada uno de los cuales tendr un suplente personal. Representante Legal de la sociedad.Responsabilidad SocialEn cuanto a su responsabilidad social Davivienda y sus Filiales junto con los lineamientos del Grupo Bolvar, concibe la generacin de valor en sus tres dimensiones: econmica, social y ambiental para beneficio de la comunidad, accionistas, colaboradores y clientes.Por esto su principal estrategia tiene como pilar fundamental compartir su conocimiento con los grupos de inters en aquellos temas en los que se ha desarrollado ciertas habilidades. De esta forma se logra generar valor y contribuir con su desarrollo. Adems se busca crear alianzas con diferentes entes y el Gobierno, con el fin de generar programas robustos que contribuyan al desarrollo de la comunidad y el pas, comprendiendo y gestionando el impacto a largo plazo en la sociedad. (Zumma)INFORMACIN ESTRATGICAMisinLa misin que tiene Davivienda y en general el Grupo Bolvar es generar valor para accionistas, clientes, colaboradores y terceros relacionados, apoyados en las siguientes destrezas: Conocimiento del Cliente Manejo del Riesgo Tecnologa y Procesos Innovacin Sinergia Empresarial Conocimiento del Negocio Manejo Emocional de las relacionesVisinDavivienda pertenece al conjunto de las empresas privadas, mas slidas y rentables del pas. Comparte una misma cultura corporativa, los mismos principios y valores corporativos del Grupo Bolvar, que buscan mantener el liderazgo en la generacin del conocimiento en el sector de los servicios de gestin administrativa.INFORMACIN ADICIONALLa empresa cuenta con 554 oficinas, 21 sucursales en el pas y una sucursal en el exterior. Adems cuenta con filiales como Fiduciaria Davivienda, Confinanciera S.A, Bancafe Panam, Davivalores y Davivienda Internacional. El banco posee el 60% de las acciones de la Fiduciaria Davivienda S.A, el 94.90% de las acciones de Confinanciera S.A, el 79% de acciones de la Comisionista de Bolsa Davivalores S.A., el 99.99% de Bancafe Panam S.A. y el 94.011% de la Fiduciaria Cafetera S.A. Fiduciaria Davivienda Filial de Banco Davivienda.

DIAGNSTICO SITUACIONAL DE LA EMPRESAFECHA (AO)EVENTO HITO DE LA EMPRESAPARTICIPANTES

23 de Febrero de 2011Se lanz DaviPlata, un nuevo producto con el cual se busca la posibilidad de manejar el efectivo electrnico sin tener una cuenta bancaria.Directivas del banco Davivienda

24 de octubre de 2011

Davivienda logr recibir el grado de inversin de las tres principales calificadoras internacionales. Moody's (calificacin Baa3), Standard & Poors y Fitch Ratings (calificacin BBB-)

Noviembre de 2011Segunda emisin de Acciones Preferenciales, en la que se obtuvo recursos por $716 mil millones.Bolsa de valores, Davivienda, accionistas

2011Se creo el Sistema de Administracin de Riesgo Ambiental y Social, que evala el impacto de operaciones de crdito de largo plazo del segmento corporativo destinadas a financiar proyectos que puedan generar impactos negativos.Directivas del banco Davivienda

Finales del ao 2012Se realiz la compra de las filiales en Costa Rica, El Salvador y Honduras, incrementando sus activos en $6,2 billones.Grupo Bolvar

ltimo trimestre 2012Dentro de las actividades de mayor crecimiento en el PIB estuvo el de establecimientos financieros con 5,5%.Davivienda

13 de diciembre de 2012Se realiz la fusin entre la Fiduciaria Davivienda y la Fiduciaria Cafetera bajo el nombre de la primera.Fiduciaria Davivienda y Fiduciaria Cafetera

Enero de 2013Davivienda realiz la segunda emisin en el mercado de deuda internacional, a una tasa de 3.006%, siendo esta la ms baja en la historia.Davivienda

28 de febrero de 2013Se hace un acuerdo con los accionistas de Corredores Asociados para adquirir el 100% de la compaa y su subsidiaria en Panam.Corredores Asociados y Davivienda

ANLISIS SECTORIALFECHA (AO)EVENTO HITO DE LA EMPRESAPARTICIPANTES

2011Se observ una reduccin importante en el dinamismo de las colocaciones de bonos, tanto del sector real como del financiero.Sector financiero, entidades bancarias

2011 2012Los ttulos de deuda pblica interna y las acciones son los instrumentos ms representativos en el portafolio de inversiones del sistema financiero colombiano.Sector financiero (entidades financieras)

2012Modificacin estructural de los requerimientos de solvencia para los establecimientos de crdito a travs del Decreto 1771 de 2012.Departamento legal de sector financiero

Octubre 2012Las utilidades acumuladas de la banca crecieron a una tasa real de 6,3%, debido principalmente a los ingresos por intereses netos.Entidades bancarias

Produccin y Participacin de la produccin en el PIBAoPIB Sector FinancieroPIB TotalParticipacin %

2008 90.416 480.087 18,83%

200997.973 504.647 19,41%

2010 105.048 544.924 19,28%

2011 114.085 621.615 18,35%

2012124.282 664.515 18,70%

Fuente: Dane/ Elaboracin propiaCon respecto a la tabla anterior se observa un comportamiento creciente tanto en el PIB total del pas como el del sector financiero, lo cual quiere decir que la economa colombiana esta atravesando un buen momento durante los ltimos 5 aos. Ahora bien, en relacin al sector financiero se evidencia un aumento significativo en la confianza que tienen los clientes pertenecientes a las entidades bancarias por productos de inversin y financiacin; aunque este sector ha tenido un crecimiento positivo este no ha sido de la misma proporcin al de la economa colombiana, cosa que se evidencia en la disminucin de su participacin dentro del PIB, pasando de un 19,28% en el ao 2010 a un 18,70% en el ao 2012. Evolucin de las exportaciones e importaciones

Fuente: Trademap/ Elaboracin propiaDe acuerdo a la grfica anterior se evidencia que las importaciones en cuanto a servicios financieros han superado sustancialmente a las exportaciones, causando as una balanza comercial deficitaria, esto se debe en primera medida a la fuerte incursin de bancos internacionales en territorio nacional, adems de la poca presencia que tienen los bancos nacionales en el exterior. Participacin de las exportaciones del sector en las exportaciones totalesAoExportaciones Servicios financierosExportaciones ServiciosParticipacin Servicios financieros

2008$ 70.010$ 4.137.2901,692%

2009$ 48.120$ 4.202.4901,145%

2010$ 45.150$ 4.446.4201,015%

2011$ 54.909$ 4.907.0301,119%

Fuente: Trademap/ Elaboracin propia

Participacin de las importaciones del sector en las importaciones totalesAoImportaciones Servicios financierosImportaciones ServiciosParticipacin servicios financieros

2008$ 144.050$ 7.209.7102,00%

2009$ 117.860$ 7.023.1401,68%

2010$ 124.370$ 7.980.5601,56%

2011$ 152.704$ 9.527.7001,60%

Polticas comerciales del sectorEn el marco de sus compromisos ante la OMC, Colombia incluy una exencin al principio del trato de la nacin msfavorecida relativa a losserviciosfinancierosconsistente en sujetar el acceso de los proveedores extranjeros al mercado de servicios financieros a la existencia de "oportunidades adecuadas de acceso" para los proveedores colombianos en los pases de origen de los proveedores extranjeros.Se prohbe el establecimiento de sucursales. La prestacin de serviciosfinancierosrequiere de autorizacin estatal previa.434 Colombia se comprometi a no imponer limitaciones al suministro transfronterizo y el consumo en el extranjero de los servicios de reasegurosy retrocesin.Las instituciones financieras, excepto las corporaciones financieras, pueden participar en el capital de: sociedades de servicios financieros (es decir sociedades fiduciarias), comisionistas de bolsa, almacenes generales de depsito y sociedades administradoras de pensiones y cesantas y en sociedades de servicios tcnicos o administrativos, incluyendo las empresas de seguridad, de administracin de depsitos de valores y servicios conexos, de serviciosde cobranza y lasempresasde sistemasy serviciosde informtica. (POLITICA COMERCIAL DE COLOMBIA ANTE LA OMC, 2006)Principales empresas del sector Dentro de las principales empresas del sector financiero tenemos:

Bancos comerciales Banco BBVA de Colombia Banco de Bogot Bancolombia Banco Popular Megabanco Banco de Occidente Banco AV Villas Banco Caja Social de Colombia Banco Citibank de Colombia Banco Colpatria de Colombia Banco Davivienda de Colombia Banco Helm Banco de la Republica de ColombiaCorporaciones financieras Corporacin Financiera Colombiana S.A. Corporacin Financiera de occidente CORFINSURA Corporacin Financiera del Valle COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA C.F.A

Fiduciarias BBVA Fiduciaria Fidubogota Fiduciaria Bancolombia Fiduciaria Colseguros Fiduciaria de Occidente Fiducoldex Fiduciaria Colmena Fiduciaria Colpatria Fiducor Fiduciaria davivienda

Agremiaciones Asobancaria: Tiene como objetivo representar y defender los intereses de sus miembros frente a las autoridades, personas jurdicas, personas naturales, internacionales o nacionales, adems aliente constantemente al pblico en general brindndoles confianza y protegiendo la imagen del sector. Entre sus miembros se encuentran el Banco Agrario, el Grupo Aval, Davivienda, banco de Bogot, Bancama, Banco GNB, Banco Procredit, Corpbanca, Bancoldex, Bancolombia, BBVA, Citibank, Helm Bank, HSBC, Colpatria, Scotiabank, Corficolombiana hasta la famosa entidad norteamericana J.P. Morgan.

ANIF (Asociacin Nacional de Instituciones Financieras): Con 28 aos de antigedad se destaca y se ha caracterizado por aportar enormemente en la defensa de la economa privada y la buena poltica econmica. Es una de las principales agremiaciones del pas con respecto a las buenas prcticas e investigacin financiera.

FASECOLDA (Federacin de aseguradores Colombianos): Agremiacin con 35 aos de antigedad, la cual rene las compaas del mercado asegurador que se encuentran establecidas en el territorio colombiano, dentro de esas compaas se encuentran: AIG Colombia, Allianz Colombia, Aseguradora Solidaria Ltda., BBVA seguros Colombia, Cardif Colombia (BNP Paribas), Mapfre, La equidad, Liberty Seguros, entre otros.

FEDELEASING (Federacin Colombiana de Compaas de Leasing): tiene como objetivo promover, desarrollar, perfeccionar y difundir la utilizacin de la operacin de leasing, difundir tambin el leasing como una herramienta de desarrollo. Sus asociados llegan a ser hasta entidades bancarias que tienen filiales de leasing, entre dichos asociados estn: Banco de Bogot, Leasing Bolivar, Helm Leasing, Leasing Bancolombia, Leasing Bancoldex, Leasing banco de Occidente, Banco Popular, Corficolombiana, BBVA Leasing y Banco Finandina.

ASOFIDUCIARIAS (Asociacin de Fiduciarias): Representar y llevar la vocera de todas las compaas a nivel nacional que prestan el servicio de fiducia que se encuentran afiliada a la asociacin con el fin de brindarle confianza al sector y a toda la comunidad, entre sus asociados ms reconocidos a nivel comercial estn HSBC fiduciaria, Fiducor, Fiducolpatria, Fiducoldex, Fidudavivienda, Fiduciaria Bancolombia, etc.

Matriz DOFA

ANLISISDOFAFORTALEZASDEBILIDADES

F1: Posee una amplia base de clientes.F2: Amplia cobertura nacional a travs de cajeros, sucursales y oficinas, adems de tener presencia internacional en Panam y Miami.F3: Tiene la posibilidad de ofrecer productos complementarios gracias a las filiales que posee.F4: Tiene un respaldo del Grupo Empresarial Bolvar.F5: Lder en cartera de consumo y en tarjetas de crdito.D1: Poca experiencia en estructuracin de crditos corporativos, debido a su trayectoria en crdito de consumo y vivienda.D2: Nivel de activos improductivos superior a los del sector.D3: Incremento en los costos del fondeo a raz de una mayor participacin de la financiacin a travs de CDT y Bonos.

OPORTUNIDADESFODO

O1: Estrategia del Gobierno Nacional de impulsar sectores como la infraestructura, la minera y el agro, lo que hace prever una mayor demanda de crditos corporativos y de PYMES.O2: Expansin internacional.O3: Mejoramiento de eficiencia operacional.O4: Desarrollo de productos financieros especializados con un alto valor agregado para clientes nacionales e internacionales.

AMENAZASFADA

A1: Volatilidad en el mercado de capitales internacional que afecta directamente la economa nacional.A2: Fuerte competencia en el sector bancario por el ingreso de entidades internacionales.A3: Medidas de control por parte del Banco de la Repblica, en cuanto a tasa de intermediacin.

BANDERAS ROJAS Y VERDES ANLISIS VERTICALES-HORIZONTALES

De acuerdo a las anteriores tablas se evidencia que tanto los activos del banco Davivienda como los del sector financiero han crecido en gran proporcin en lo ltimos aos, as mismo se observa que estos superan a los pasivos aunque en el sector financiero los pasivos son realmente reducidos en comparacin a Davivienda.

Con relacin a las anteriores graficas observamos en primera medida que los ingresos operacionales superan a los gastos operacionales, lo cual genera una ganancia tanto para la empresa como para el sector. Se evidencia tambin que en las dos situaciones tanto en el ao 2009 como 2010 se vio una reduccin de los ingresos.

INFORMACIN GENERALNombre: Ecopetrol S.A.

Actividad econmica Ecopetrol S.A. es la empresa ms grande del pas y la principal compaa petrolera en Colombia. Es una Sociedad de economa mixta, de carcter comercial, organizada como sociedad annima, del orden nacional, vinculada al Ministerio de Minas y Energa. Pertenece al grupo de las 39 petroleras ms grandes del mundo y es una de las cinco principales de Latinoamrica. Sus principales funciones se dividen en: Exploracin: Se busca incrementar el volumen de reservas de hidrocarburos, mediante el hallazgo de nuevas reservas de petrleo o gas, directamente, en asocio con terceros y/o mediante la compra de las mismas. Por esto realiza actividades de exploracin de hidrocarburos en 32 bloques del territorio colombiano de manera directa y en 15 adicionales participa en riesgo con otras compaas.

Produccin: Petrleo y Gas20102011

Petrleo operacin directa Ecopetrol (Kbpd)248293

Propiedad de Ecopetrol (incluye regalas)482670

Petrleo Ecopetrol y socios (Kbpd)

Produccin diaria de petrleototal en el pas (Kbpd)786914

Produccin Gas Natural (Mpcd)

Gas natural propiedad Ecopetrol (Mpcd)

Fuente: Datos pgina oficial Ecopetrol/ Elaboracin propia

Transporte: Ecopetrol S.A. garantiza al pas y a los inversionistas el transporte y disponibilidad oportuna de los diferentes hidrocarburos para refinacin, exportacin o consumo a travs de su red de 8.500 kilmetros de poliductos y oleoductos, que van desde los centros de produccin hasta las refineras y puertos en los ocanos Atlntico y Pacfico.Cuenta con 53 estaciones desde las que se bombea crudo y productos por la geografa colombiana, adems de sus centros de almacenamiento.

INDICADORMEDIDA INDICADOR20102011

Volumen de crudo transportadoMiles de barriles por da calendario770,91204

Volumen de refinado transportadoMiles de barriles por da calendario264,9289

Hurto de hidrocarburos Barriles por da calendario13281

Fuente: Datos pgina oficial Ecopetrol/ Elaboracin propia

Refinacin: Ecopetrol S.A. cuenta con una infraestructura que integra el proceso de transformacin de hidrocarburos, para garantizar la demanda y el consumo nacional de combustibles y petroqumicos de manera rentable con estndares de calidad cada vez ms altos.

Suministros: Ecopetrol comercializa en el mercado internacional sus excedentes de petrleo y productos derivados. En el mercado nacional comercializa combustibles y productos petroqumicos.

Principales productos

Petroqumicos Disolventes aromticos PolietilenoIndustriales Bases lubricantes Aceite de ciclo y arotar Disolventes alifticos Parafinas cido sulfrico Azufre petroqumico Asfaltos

GLPGas naturalCombustibles Gasolina motor regular Gasolina motor extra Disel corriente B2 Disel extra B2 Queroseno Combustleo Jet A-1 Disel marino Gasolina de aviacin grado 100

Organizacin administrativa

Fuente: Pgina oficial EcopetrolResponsabilidad socialEcopetrol enmarca la Responsabilidad Social Empresarial (RSE) en una clara poltica de relacionamiento con sus Grupos de Inters relevantes, buscando generar confianza recproca, a travs de: El establecimiento de compromisos con cada Grupo de Inters. La adopcin de prcticas expresadas en programas y proyectos especficos. La implementacin de sistemas de seguimiento, verificacin y notificacin.De esta forma se busca asegurar la conformidad de los Grupos de Inters y el logro de los objetivos empresariales en materia econmica, social y ambiental, que (Pgina oficial Ecopetrol)garanticen el desarrollo sostenible de su entorno.

INFORMACIN ESTRATGICAMisin Grupo EmpresarialEncontrar y convertir fuentes de energa en valor para sus clientes y accionistas, asegurando la integridad de las personas, la seguridad de los procesos y el cuidado del medio ambiente, contribuyendo al bienestar de las reas donde operan, con personal comprometido que busca la excelencia, su desarrollo integral y la construccin de relaciones de largo plazo con sus grupos de inters.Visin al 2020 del Grupo Empresarial Ecopetrol, Grupo Empresarial enfocado en petrleo, gas, petroqumica y combustibles alternativos, ser una de las 30 principales compaas de la industria petrolera, reconocida por su posicionamiento internacional, su innovacin y compromiso con el desarrollo sostenibleObjetivosEl principal objetivo que tiene Ecopetrol es el desarrollo, en Colombia o en el exterior, de actividades comerciales o industriales correspondientes o relacionadas con la exploracin, explotacin, refinacin, transporte, almacenamiento, distribucin y comercializacin de hidrocarburos, sus derivados y productos.Entre otros objetivos importantes encontramos: Administrar y manejar todos los bienes muebles e inmuebles que revirtieron al Estado a la terminacin de la antigua Concesin De Mares. Sobre tales bienes tendr, adems, las facultades dispositivas previstas en la ley. Explorar y explotar las reas o campos petroleros que le sean asignadas por la Agencia Nacional de Hidrocarburos - ANH-. Refinanciar, procesar y cualquier otro proceso industrial o petroqumico de los hidrocarburos, sus derivados, productos o afines, en instalaciones propias o de terceros, en el territorio nacional y en el exterior. Comprar, vender, importar, exportar, procesar, almacenar, mezclar, distribuir, comercializar, industrializar, y/o vender hidrocarburos, sus derivados, productos y afines, en Colombia y en el exterior. Realizar la investigacin, desarrollo y comercializacin de fuentes convencionales y alternas de energa. Realizar la produccin, mezcla, almacenamiento, transporte y comercializacin de componentes oxigenantes y biocombustibles. Garantizar obligaciones ajenas cuando ello sea estrictamente necesario dentro del giro de sus negocios y en el marco de su objeto social, previa autorizacin de su Junta Directiva. (Pgina oficial Ecopetrol)

INFORMACIN ADICIONAL Ecopetrol S.A. ha declarado su situacin de Grupo Empresarial con las siguientes sociedades subordinadas. Filial: Son todas aquellas inversiones en que Ecopetrol S.A. posee ms del 50% de participacin accionaria de manera directa. Subsidiaria: Son todas aquellas inversiones en que Ecopetrol S.A. posee ms del 50% de participacin accionaria de manera indirecta, es decir, a travs de otra compaa de su propiedad. Participacin Accionaria: Son todas aquellas inversiones en que Ecopetrol S.A. posee igual o menos del 50% de participacin accionaria, sea de manera directa o indirecta. Ecopetrol es una de las firmas que tiene ms peso dentro del sector de Hidrocarburos minerales en Colombia. En ao 2009 hubo un gran crecimiento en sector cunado se firmaron nuevos tratados comerciales y Colombia empez a exportar Petrleo a pases como nuevos compradores, en ltimo reporte de al ao 2011 el endeudamiento de este sector ha aumentado debido a la implementacin de nuevos sistemas de explotacin que ha incurrido el sector, para abastecer sus necesidades y carencias de tecnologa como existe en este pas. DIAGNSTICO SITUACIONAL DE LA EMPRESA.

FECHA (AO)EVENTO HITO DE LA EMPRESAPARTICIPANTES

2010Ingresa a las Bolsas de Valores de Nueva York, Toronto y LimaBolsas de Valores de Nueva York, Toronto y Lima, Ecopetrol

2011

El grupo empresarial alcanz una produccin de 716 mil barriles de petrleo equivalentes por da, un crecimiento de 18% frente al ao 2010. Cadena de valor Ecopetrol

2011Incremento en la capacidad de transporte gracias a nuevas expansiones en la infraestructura, optimizacin de los sistemas de bombeo y utilizacin de agentes reductores de friccin.Departamento de logstica de Ecopetrol

2011Se otorgo el grado de inversin a Ecopetrol; la calificacin pas de BB+ a BBB- con perspectiva estable.Las agencias calificadoras de riesgo Standard & Poors y Fitch, Ecopetrol .

Inclusin de Ecopetrol en el ndice de Sostenibilidad del Dow Jones (DJSI)

Rcord de exportaciones de crudo al Lejano Oriente.Ecopetrol, Lejano Oriente

2012Naci Cenit, compaa que prestar el servicio de transporte y logstica de hidrocarburos y refinados en todo el pas.Cenit, Ecopetrol

2012Gano el premio Make-Amrica de gestin del conocimiento y logro 21 patentes para nuevos desarrollos tecnolgicos.Departamento de innovacin y tecnologa de Ecopetrol

2012Ocupo el primer lugar en el ranking de las empresas con mejor reputacin del pas, segn el Monitor Empresarial de Reputacin Corporativa (Merco) y el puesto 14 entre las empresas de energa con mejor desempeo en el mundo segn Platts.Monitor Empresarial de Reputacin Corporativa (Merco), Platts y Ecopetrol

Enero 28 de 2013Ecopetrol, primera empresa de la regin en capitalizacinEcopetrol, Petrobras, financial times.

Trimestre I ao 2013Produccin rcord de crudo y gas : 791 kbped

Fuente: Informes financieros de Ecopetrol/ Elaboracin propiaANLISIS SECTORIALFECHA (AO)EVENTO HITO DE LA EMPRESAPARTICIPANTES

diciembre del 2010Se adopto reformas arancelarias, donde se incluye una rebaja al 6 por ciento para una gran cantidad de productos indispensables para la operacin petrolera y para las empresas de distribucin de combustibles. Marco poltico sector de minas y energa

2010El pas logr un crecimiento total de 2.246 millones de barriles de petrleo, de los cuales 300 millones corresponden a los nuevos descubrimientos.Sector de minas y energa

2011Las reservas probadas fueron de 2.259 millones de barriles con un aumento del 9,8% respecto al ao anterior.Sector de minas y energa

2011La inversin extranjera directa tuvo un valor de US$5.083 millones, representando un crecimiento del 83% respecto al ao anterior, siendo este el mximo nivel histrico.Sector de minas y energa, empresas petroleras internacionales.

2011Las exportaciones tradicionales crecieron un 56,9% debido fundamentalmente a las mayores exportaciones de petrleo y sus derivados, las cuales representaron el 69,6%.Sector de minas y energa

2012El PIB de este sector, que incluye minera, petrleo, energa elctrica y gas tiene un valor de ms de US$55.000 millones en el 2012, logrando multiplicarse casi por 7 durante estos ltimos 12 aos.Sector de minas y energa y correspondientes agremiaciones

Produccin y participacin de la produccin en el PIBProduccin en Miles de millones de pesos Explotacin de minas y canterasAoProduccin (miles de millones de pesos)PIB TOTALParticipacin %

2008 55.389 401.74413,8%

2009 53.091 408.379 13,0%

2010 54.065 424.599 12,7%

2011 56.770 452.815 12,5%

2012 56.359 470.947 12,0%

Fuente: Dane/ Elaboracin propiaParticipacin de las exportaciones del sector en las exportaciones totalesAoParticipacin

200832,5%

200931,3%

201041,6%

201149,9%

201252,6%

Evolucin de las importaciones

Participacin de las importaciones del sector en las importaciones totalesAoParticipacin

20084,6%

20093,8%

20105,1%

20117,1%

20129,7%

Socios comercialesDentro de los principales socios comerciales que tiene Colombia en el sector minero energtico estn Estados Unidos como el mas importante seguido de Venezuela, Alemania, Ecuador, Blgica, Per, Japn y Mxico.Polticas comerciales del sectorLa poltica minera de Colombia est orientada a garantizar el abastecimiento de hidrocarburos y energa elctrica, y generar recursos necesarios para promover el desarrollo del pas. Colombia otorga trato nacional a las inversiones extranjeras en los sectores mineros y de hidrocarburos as como en los otros sectores. Las empresas extranjeras deben establecer una subsidiaria domiciliada en Colombia para que se les conceda un contrato de exploracin. En el sector de los hidrocarburos, importante generador de divisas, la compaa estatal ECOPETROL S.A. sigue desempeando un papel preponderante en la extraccin, refinacin, comercio distribucin y transporte del petrleo y sus derivados. Colombia contina concediendo un subsidio a la venta de combustibles en el mercado interno, el cual aun cuando ha sido reformado, contina representando una carga fiscal considerable. Los yacimientos de hidrocarburos son propiedad inalienable e imprescriptible del Estado. La entidad encargada de adoptar y reglamentar la poltica nacional de hidrocarburos es el Ministerio de Minas y Energa, tambin es responsable de vigilar los operadores y fijar precios del sector. Las diversas actividades de la cadena petrolera estn abiertas sin restricciones a empresas de capital nacional o extranjero. La base de los precios la fija MME segn una metodologa que considera los mrgenes de cada participante de la cadena petrolera, el comportamiento de los precios internacionales de los combustibles y variaciones en la tasa de cambio. La legislacin colombiana regula la exportacin de gas natural para garantizar que la demanda interna sea satisfecha.

Principales empresas del sector Segn informe de Fedesarrollo la composicin del sector petrolero por origen de las empresas muestra que el 52% de las firmas del sector son de origen nacional y que las firmas de origen extranjero cuentan con una mayor participacin dentro de los ingresos del sector, exactamente con un 67%. Dentro de las empresas mas destacables en este sector tenemos:

EmpresaOrigen de Capital

Schlumberger Surenco S.A.Extranjero

Halliburton LatinAmerica S.A.Extranjero

PTS Production Testing Services Colombia LtdaExtranjero

Indequipos S.A.Extranjero

Montecz S.A.Nacional

M. L. OverseasExtranjero

Ecopetrol -Nacional

Meta Petroleum Limited(Pacific)Nacional

Occidental de ColombiaNacional

Petrominerales ColombiaNacional

Petrobras Colombia LimitedNacional

Canacol EnergyNacional

Fuente: Informe Fedesarrollo/ Elaboracin propia

Agremiaciones Agencia Nacional de Hidrocarburos Ministerio de Minas y Energa Unidad de Planeacin Minero Energtica UPME Comisin de Regulacin de Energa y Gas CREG Financiera Energtica Nacional Instituto de Planificacin y Promocin de Soluciones Energticas para las Zonas No Interconectadas Instituto Colombiano de Geologa y Minera Ingeominas Asociacin Regional de Empresas de Petrleo y Gas Natural en Latinoamrica y el Caribe ARPEL Federacin Nacional de Petrleos Fendipetrleo Asociacin Colombiana del Petrleo ACP Asociacin Colombiana de Ingenieros de Petrleos (ACIPET)Incentivos gubernamentalesTributarios Consta en el artculo 189 del Estatuto Tributario, que se podr restar del total del patrimonio lquido del ao anterior, el valor patrimonial neto de los bienes vinculados empresas cuyo objeto social sea la minera. El artculo 428 del Estatuto Tributario, plantea que la importacin temporal de maquinaria pesada para la industria de hidrocarburos, no causa IVA, mientras que la maquinara no se produzca en el pas Adems, el artculo 476 del Estatuto, propone exceptuar del IVA el transporte de hidrocarburos.

Cambiarios No se les obliga a reintegrar al mercado cambiario las divisas ocasionadas en sus ventas en moneda extranjera o exportaciones, consiguiendo reintegrar aquellas divisas que requieran para atender sus necesidades en moneda nacional. No tienen acceso al mercado cambiario para adquirir divisas por sus operaciones en moneda extranjera en Colombia o en el exterior.

Matriz DOFA

ANALISISDOFAFORTALEZASDEBILIDADES

F1: Gran proyeccin internacional.F2: Posicionamiento en el mercado.F3: Personal comprometido y preparado para el desarrollo de las diferentes actividades que realiza.F4: Aplicacin constante de soluciones tecnolgicas e innovadoras.F5: Amplia experiencia en la oferta de servicios de transporte multimodal, a travs de oleoductos, poliductos, buquetanques.F6: Cuenta con una alto apoyo por parte del gobierno.F7: Capacidad de almacenamientoD1: Relaciones con el sindicatoD2: Problemas de escala (capacidad carga)D3: Cadena de valor incompletaD4: Empresa de economa mixta, de mayor participacin del estado.D5: Posible agotamiento de activos en refinera.D6: Poco control y monitoreo de actividades, as como la planeacin y la ejecucin de algunos contratos.D7: Bajo control en el proceso precontractual para la seleccin y calificacin del contratista solicitado.

OPORTUNIDADESFODO

O1: Evolucin creciente en cuanto a produccin y comercio exterior del sector.O2: Posibilidad de instalar nuevas operaciones en otros pases mediante convenios internacionales y alianzas estratgicas con grandes empresas petroleras.O3: Mejoramiento relaciones Gobierno-Industria.O4: Posicin geogrfica estratgicaO5: La inclusin de nuevos inversionistas gracias a la elaboracin y ejecucin de nuevas Polticas.

AMENAZASFADA

A1: Desventaja en cuanto a Infraestructura de transporte se refiere.A2: Fluctuaciones del precio internacionalA3: Conflicto armado tanto a nivel nacional como internacional.A4: Inestabilidad jurdica y tributaria.A5: Nuevas polticas gubernamentalesA6: Falta de capacitacin de los actores principales (Mineros, alcaldes, polica)A7: Falta de acompaamiento de los dems actores del sector.

. NOMBRE: Almacenes xito.PRINCIPALES PRODUCTOS El Grupo xito cuenta actualmente con un rea aproximada de 635.000 m2 en la que ofrecen la opcin de encontrar una amplia seleccin de productos con oferta de valor y bajos precios, los clientes pueden encontrar productos de mercado, textiles, hogar y entretenimiento. La compaa contina diversificando cada vez ms su negocio y ahora participa en mercados de seguros, inmobiliarios, viajes, financieros y estaciones de servicio, unidades de negocio que igualmente son sensibles a la cantidad de visitas que reciban del ancla que es el mercado de consumo masivo.Algunos de los negocios que complementan el portafolio de servicios del Grupo xito son: Negocio textil: Desarrollo de marcas propias en vestuario a travs de su filial Didetexco S.A Tarjeta xito: Alternativa de crdito por medio de la alianza con Su financiamiento impulsando el consumo en sus almacenes de cadena Inmobiliario: Construccin de almacenes y centros comerciales para su posterior explotacin a travs de arrendamiento. Viajes xito: Alianza con Avianca para ofrecer paquetes tursticos. Seguros xito: Alianza con Suramericana que ofrece plizas de seguros. Estaciones de Servicio: Ofrece combustible para vehculos. Industria de Alimentos: Produce alimentos a bajo costo y de excelente calidadORGANIZACIN ADMINISTRATIVA La empresa cuenta con la siguiente organizacin:1. Junta directiva: La cual cuenta con tres miembros independientes, y seis no dependientes. 2. Presidencia 3. Vicepresidencia: Vicepresidente para la marca xito. Vicepresidente Marca Retail. Vicepresidente Comercial y de Abastecimiento. Vicepresidente de Desarrollo e inmobiliaria. Vicepresidencia de Recursos Humanos Vicepresidencia de Mercadeo

Vicepresidente Financiero y Administrativo

4. Gerencia Gerencia de Clientes Gerencia Jurdica Gerencia de Auditoria Interna Gerencia de logstica e informtica

Dentro del cdigo de buen gobierno de la compaa se hace nfasis sobre las facultades que tiene el Presidente para ejecutar o celebrar todos los actos comprendidos dentro del objeto social de la compaa sin otras limitaciones a las establecidas en los estatutos, esto ratifica la independencia de la administracin frente a la Junta Directiva en la toma de decisiones

RESPONSABILIDA SOCIAL

1. PROVEEDORES

Constituyen con sus productos, imagen y experiencia, un soporte fundamental para la organizacin. Orientan todo su esfuerzo y capacidad de servicio a satisfacer las expectativas de los clientesSe mantienen en constante comunicacin con los proveedores. Publican cuatro ediciones del boletn Nos acerca, con un tiraje de 4.300 ejemplares cada uno, y se dirigen ocho circulares a todos los proveedores con informacin de intersLa pgina web est siempre abierta y dispuesta a recibir los mensajes de los proveedores y el rea de soporte a los negocios se encarga de canalizar todas las inquietudes, asegurando que sean atendidas y solucionadas oportunamente.Adems de dar prioridad a proveedores que hacen parte deL grupo Apoya iniciativas de pequeos productores, como por ejemplo, el proyecto de comercializacin de frutas amaznicas, en beneficio de ms de 450 familias dedicadas anteriormente a los cultivos ilcitosApoya la pesca artesanal en la costa Caribe. El grupo firm un convenio con el Instituto de Desarrollo Rural (Incoder)

2. MEDIO AMBIENTE

La utilizacin de bolsas biodegradables y reutilizables como sistema de empaque en los supermercados de los Almacenes xito contribuye a la concientizacin de la sociedad con respecto al cuidado del medio ambiente. De igual manera, el apoyo a pequeos para la comercializacin de productos orgnicos y a iniciativas como Mercados Verdes, del Gobierno Nacional, responde a una tendencia mundial por favorecer modalidades sostenibles de consumo y produccin.

3. INVERSIONISTAS

A los inversionistas se debe la existencia de la empresa. Personifican la solidez moral y econmica de la organizacin. Con su apoyo y confianza la motivan para el cumplimiento de sus objetivos, y reciben por su inversin una retribucin justa Por transparencia y adems en cumplimiento de la reglamentacin colombiana, mantenemos informados a nuestros inversionistas sobre los hechos relevantes y acontecimientos que pueden ser de inters para el mercado. Para ellos desde el sitio web www.almacenesexito.com en la seccin de inversionistas/accionistas, publican cuatro informes de resultados trimestrales y el anual de la compaa.

4. CLIENTES

Son los inspiradores de su trabajo. Su presencia exige la prestacin de un servicio clido, oportuno, efectivo y dinmico. La plena satisfaccin de las necesidades es la mejor recompensa a el esfuerzo empresarial. Su razn de ser son ellos , por lo tanto se han preocupado por generar y construir herramientas lugares, y encuentros para la comodidad y bienestar de los clientes como: Herramienta ROC (Respuesta Oportuna al Cliente), que permite canalizar y atender inquietudes.Los clientes comunican sus ideas, reclamos, quejas, felicitaciones y sugerencias a travs del call center, buzones, cartas, con- tactos personales y correos electrnicos

Servicios en la Web para los usuarios, como el chat de servicio al cliente

Departamento de Servicio al Cliente, para atender sugerencias y reclamos de los clientes .

Reuniones con clientes:los clientes informan en invitaciones a los almacenes cmo ven el punto de venta, qu deberan mejorar, qu les gusta, con qu se sienten cmodos y qu esperan encontrar en el punto de venta. Durante el ao asisten a esta actividad 13.157 clientes de xito.

Plan de Accin Social:Comunica a todos sus clientes las acciones realizadas durante todo el ao en ejercicio de la responsabilidad cor- porativa en espacios ubicados cerca de las cajas registradoras, en muebles destinados para este tema en 20 almacenes xito del pas, el Canal Entrate, el holding telefnico, la pgina web, entre otros.

COMUNIDADES

. La Inversin social de la compaa, canalizada a travs de la Fundacin xito, favorece a la primera infancia, grupo humano vulnerable en Colombia y, al mismo tiempo, indispensable en el futuro del pas. As, el trabajo con la niez, realizado en alianza con otras organizaciones del Gobierno y de la sociedad, muestra sus frutos desde la perspectiva de la construccin de tejido social, teniendo en cuenta el carcter decisivo de la nutricin y de la atencin integral en los primeros aos de vida, para lograr ciudadanos que aporten su conocimiento y trabajo en favor del bienestar comn La entidad cuenta con:

Desarrollo Integral de la Primera Infancia: busca garantizar la supervivencia y el desarrollo ptimo del potencial biolgico, psicosocial y cultural de los nios La campaa Regala Sonrisas: mediante la vinculacin de los clientes al programa "Goticas" y al aporte de la fundacin, se entregaron 305 mil 236 juguetes en navidad a nios colombianos

MISIN

Es la satisfaccin de las necesidades, gustos y preferencias de los clientes, mediante experiencias de compra memorables y garanta de excelencia en servicio, seleccin de productos, calidad y precio, todo ello en ambientes modernos y con propuestas de valor diferenciadas por formato comercial

VISIN

La visin del grupo xito es para el ao 2015 cautivar por encima de la competencia, la lealtad de los consumidores colombianos, la preferencia de los proveedores y el orgullo de los empleados y accionistas. Consolidarse como una empresa internacional con participacin de las marcas comerciales propias.

OBJETIVOS

Se basan en priorizar el trato con los tres ejes fundamentales: los clientes, proveedores y accionistas como se ve enmarcado en los objetivos estratgicos:

Fortalecer para seguir siendo el nmero 1 en el mercado del comercio al detal en Colombia.

Orientar las acciones al mercado y sus clientes

Desarrollar al mximo el talento humano

Impulsar el progreso de la comunidad.

Proteger nuestro medio ambiente

DIAGNSTICO SITUACIONAL DE LA EMPRESA.

FECHAEVENTO DE LA EMPRESAPARTICIPANTES

2008Los ingresos operacionales del ao 2008, los cuales incluyen la integracin de las operaciones de los almacenes marca Carulla, ascendieron a $5,930,680 millones, creciendo 21.6% en trminos nominales frente al ao 2007.las Vicepresidencias Comercial y Financiera

2008el Grupo Empresarial xito realiz un total de diez aperturas de almacenes, tres de ellos en municipios donde no tena presencia la marca EXITO (Buenaventura, Caucasia y Zipaquir), y que incluyen la reapertura del EXITO Fontibn y del almacn Bodega Surtimax Claret.Junta directiva PresidenciaVicepresidencia

2008se completaron las fases establecidas para la integracin de la operacin con Carulla Vivero, con especial nfasis en los aspectos de administracin de personal, soporte comercial, logstico y de sistemas.Junta directiva PresidenciaVicepresidencia

2008Almacenes Exito S.A. adquiri las acciones subyacentes del programa de ADRs de Carulla Vivero S.A. que termin por vencimiento de su plazoJunta directiva

2009Almacenes Exito S.A. vendi a Orkam Holding Colombia N.V. su participacin accionaria en las sociedades Makro supermayorista S.A. y Comercial Inmobiliaria Internacional S.A. (equivalentes al 13.87% de las acciones suscritas de ambas compaasJunta Directiva

2010Los gastos financieros netos alcanzaron $41.518 millones. Los otros ingresos y egresos no operacionales netos representaron un ingreso de $10.276 millones.las Vicepresidencias Comercial y Financiera

2010La utilidad neta fue de $254.834 millones, que equivale a un margen neto de 3,4% sobre ingresos operacionales con un crecimiento de 73%las Vicepresidencias Comercial y Financiera

2010Se implementaron estrategias efectivas en la reduccin de excesos de inventario, optimizacin del surtido, control de los agotados, y en general una gestin de eficiencia sobre el inventario con una reduccin de 14% frente al ao anteriorlas Vicepresidencias Comercial y Financiera

2010A xito provenientes de Ley, Vivero, Carulla y Cafam. y ocho Ley, Carulla y Cafam son ahora nuevas bodegas Surtimax. Estos cambios se vivieron en 19 municipios del pas.Junta directiva PresidenciaVicepresidencia

AOHITOPARTICIPANTES

2008Durante este ao la empresa vio un aumento en sus ingresos operacionales del 21.6% contrastado con los ingresos del sector los cuales a lo largo del ao fueron aumentando registrando al final del periodo un crecimiento del 12.8%Ministerio de comercio industria y turismo.

2008La utilidad bruta ascendi a $1,452,808 millones, que representa 24.5% sobre los ingresos operacionales, con un Aumento de 21.4% frente al ao anterior.Ministerio de comercio industria y turismo.

2008Durante el ao 2008 el PIB fue del 3.5% generado una cada en su valor del 3.4% respecto al ao anterior.Ministerio de comercio industria y turismo.

2010Desde el punto de vista de la demanda, los componentes del PIB presentaron los siguientes comportamientos en el ao 2011 respecto a 2010: 5,8% en el consumo final; 17,2% en la formacin bruta de capital y 11,4% en las exportaciones.Ministerio de comercio industria y turismo.

2011El sector presento un incremento del 5.9% respecto al ao anterior. Ministerio de comercio industria y turismo.

2011El sector comercio creci un 6.9%Ministerio de comercio industria y turismo.

2012Los ingresos nominales del sector aumentaron un 7.9% sin embargo la contribucin del subsector fue del 0.3% sobre el total que fue de 6.4%Ministerio de comercio industria y turismo.

2012En el primer semestre de este ao, el crecimiento fue de 26,2 por ciento, con un monto que ascendi a 9.328,9 millones de dlares.Ministerio de comercio industria y turismo.

AOHITOPARTICIPANTES

2008Durante este ao la empresa vio un aumento en sus ingresos operacionales del 21.6% contrastado con los ingresos del sector los cuales a lo largo del ao fueron aumentando registrando al final del periodo un crecimiento del 12.8%Ministerio de comercio industria y turismo.

2008La utilidad bruta ascendi a $1,452,808 millones, que representa 24.5% sobre los ingresos operacionales, con un Aumento de 21.4% frente al ao anterior.Ministerio de comercio industria y turismo.

2008Durante el ao 2008 el PIB fue del 3.5% generado una cada en su valor del 3.4% respecto al ao anterior.Ministerio de comercio industria y turismo.

2010Desde el punto de vista de la demanda, los componentes del PIB presentaron los siguientes comportamientos en el ao 2011 respecto a 2010: 5,8% en el consumo final; 17,2% en la formacin bruta de capital y 11,4% en las exportaciones.Ministerio de comercio industria y turismo.

2011El sector presento un incremento del 5.9% respecto al ao anterior. Ministerio de comercio industria y turismo.

2011El sector comercio creci un 6.9%Ministerio de comercio industria y turismo.

2012Los ingresos nominales del sector aumentaron un 7.9% sin embargo la contribucin del subsector fue del 0.3% sobre el total que fue de 6.4%Ministerio de comercio industria y turismo.

2012En el primer semestre de este ao, el crecimiento fue de 26,2 por ciento, con un monto que ascendi a 9.328,9 millones de dlares.Ministerio de comercio industria y turismo.

COMPORTAMIENTO DEL PIB

AOTOTAL AO

20011,7

20022,5

20033,9

20045,3

20054,7

20066,7

20076,9

20083,5

20091,7

20104.0

20115,9

COMPONENETES DE LA DEMANDA Y LA OFERTA VARIACIN PORCENTUAL PIBIMPORTACIONESCONSUMO TOTLA FORMACIN BRUTA DE CAPITALEXPORTACIONES

2010/20094,010,55,17,31,3

2011/20105,921,55,817,211,4

Comercio, reparacin, restaurantes y hoteles Variacin anual 2011 / 2010AO 2011AO 2010

COMERCIO6,95,6

HOTELES Y RESTAURANTES4,44,5

REPARACIONES 3,83,7

COMERCIO, REPARACIN, RESTAURANTES Y HOTELES 5,95,1

En las siguientes tablas y grafico se evidencia la participacion de los subsectores del comercio en donde Se muestra un crecimiento en al ao 2011 en cuanto al consumo las exportaciones y las importaciones. los sectores que jalonaron el crecimiento fueron la explotacin de minas y canteras, con un 14,3%; transporte, almacenamiento y comunicaciones con 6,9% y comercio, servicios de reparacin, restaurantes y hoteles con 5,9; establecimiento financieros, seguros, inmuebles y servicios a las empresas con 5,8; la construccin 5,7; industrias manufactureras con 3,9% y 3,1 en servicios sociales, comunales y personales segn en DANE.l examinar el comportamiento del sector durante el 2011, se observ un aumento en 5,9% respecto 2010. Estos resultados se explican por el crecimiento del comercio en 6,9%, de los servicios de reparacin en 3,8 % y de los servicios de hotelera y restaurantes en 4,4%.En el cuarto trimestre de 2011, present un aumento en 5,3%, explicado por el crecimiento en la produccin de los servicios de comercio en 4,7%, de los servicios de reparacin en 3,3% y de los servicios de hotelera y restaurantes en 8,1%; todos comparados con el mismo perodo del ao 2010.

PeriodoComercio, reparacin, restaurantes y hotelesComercioMantenimiento y reparacin de vehculos automotores; reparacin de efectos personales y enseres domsticosHoteles restaurantes, bares y similaresSubtotal Valor AgregadoPRODUCTO INTERNO BRUTO

2008I 6.6 6.5 1.5 9.5 5.0 5.1

II 5.0 5.5 2.4 4.0 5.4 5.4

III 2.0 2.0 1.6 1.9 3.7 3.7

IV (0.8) (1.9) 2.4 1.1 0.0 0.2

Anual 3.1 3.0 2.0 4.1 3.5 3.5

2009I (1.7) (3.2) 3.2 0.5 1.5 1.3

II (0.4) (2.9) 2.8 5.2 1.3 1.0

III (0.2) (1.6) 2.9 2.2 1.6 1.4

IV 1.3 1.1 2.1 1.5 3.4 3.0

Anual (0.3) (1.7) 2.7 2.3 2.0 1.7

2010I 3.2 3.2 4.5 3.0 3.5 3.5

II 3.5 4.4 4.0 0.8 3.9 4.1

III 6.0 5.8 4.4 7.5 2.8 3.1

IV 7.9 8.0 5.0 9.0 4.7 5.1

Anual 5.2 5.4 4.5 5.0 3.7 4.0

2011PI 5.7 7.9 1.6 2.0 5.3 5.7

II 6.8 8.9 2.4 3.5 5.8 6.4

III 6.3 8.2 2.0 3.7 7.7 7.9

IV 5.3 5.4 1.2 7.1 6.3 6.6

Anual 6.0 7.6 1.8 4.1 6.3 6.6

2012 PrI 5.0 5.8 4.6 4.0 5.0 5.3

II 5.0 4.6 2.9 6.5 4.9 5.0

III 3.4 3.3 2.5 3.5 2.7 2.7

IV 3.0 3.1 3.2 2.3 3.1 3.1

Anual 4.1 4.2 3.3 4.0 3.9 4.0

Fuente: DANE Elaboracin PropiaEn la tabla se evidencia que el sector Comercio ha fluctuado su valor de participacin teniendo aos en los cuales su participacin crece considerablemente respecto a los dems, igualmente otros en donde su participacin baja aunque se mantiene en el promedio. El ao 2011 fue el mayor participacin y el 2008 el de menos participacin. A lo que respecta el ao pasado un se destac mucho adems se puede apreciar que la participacin de los dems subsectores decreci considerablemente.REDUCCIN DE ARANCELESAl tiempo que el Gobierno Nacional ha priorizado acciones para que el pas pueda avanzar en su agenda de internacionalizacin, ha liderado otras polticas para incentivar y mejorar la competitividad del sector productivo por la va de la reduccin de aranceles.En efecto, en los ltimos aos, se adelant una reforma arancelaria estructural, la cual tuvo su primera etapa a finales del 2010 y el primer trimestre del 2011, dando como resultado una disminucin de 3,7 en el arancel promedio, el cual baj de 12,2 por ciento a 8,3 por ciento, segn las cifras oficiales. http://www.portafolio.co/negocios/comercio-e-industria-aumentaron-su-participacion-pib

AGREMIACIONESSIGLARAZON SOCIAL

A.C.I.C.Asociacin Colombiana Ingenieros Constructores

AcicamAsociacin Colombiana de Industriales del Calzado del Cuero y sus Manufacturas

ACILAsociacin Colombiana de Industrias Licoreras

ACOLFAAsociacin Colombiana de Fabricantes de Autopartes

Acolfa

Acopi

AcoplsticosAsociacin Colombiana de Industrias Plsticas

AcoviturAsociacin Colombiana de Viviendas Tursticas

ACUANALAsociacin Nacional de Acuicultores de Colombia

Acuanal

AFIDROAsociacin de Laboratorios Farmaceuticos de Investigacin

Fuente: Ministerio de Comercio, industria y Turismo Elaboracin Propia

NOMBRE: AviancaTaca Holding s.aPRINCIPALES PRODUCTOS Dentro de Colombia, Avianca garantiza la operacin de puentes areos (enlaces directos y frecuentes) entre las principales ciudades del pas.Adicionalmente Avianca ofrece: 130 vuelos entre Bogot y Cali. 111 vuelos entre Medelln y Bogot. 60 vuelos entre Barranquilla y la capital colombiana. 60 para unir a Bogot con Bucaramanga.A esto se suman mltiples opciones de vuelo y conectividad a:21 puntos nacionales 77 destinos internacionales servidos en cdigo compartido. Ms de 1.000 lugares en todo el mundo, cubiertos a travs de convenios comerciales con aerolneas de reconocimiento internacional como:

16 en Norteamrica13 en Centro Amrica y Caribe 27 en Suramrica21 en Colombia2 en Europa

As, los viajeros cuentan con mltiples posibilidades de conexin entre destinos operados directamente o a travs de acuerdos interlineales y/o de cdigo compartido con 170 aerolneas de reconocimiento internacional, as como las posibilidades a destinos dentro de Brasil y Ecuador, a travs de Ocean Air y VIP S.A., respectivamente, aerolneas miembros del Grupo Synergy. Entre otras de las aerolneas con las que Avianca mantiene, fortalece y ampla acuerdos comerciales se cuentan como Satena, Taca, Delta Air Lines, Air China, Mexicana de Aviacin y Air Canad.Adems de los servicios de transporte areo de pasajeros, Avianca ofrece un completo portafolio de servicios tursticos, transporte de correo, carga, courier y asistencia aeronutica.

ORGANIZACIN ADMINISTRATIVA La organizacin administrativa de Avianca est compuesta de manera ordenada y democrtica de la siguiente manera:

JUNTA DIRECTIVA: Compuesta por los socios de la compaa y fundadores, quienes supervisaran el cumplimiento de metas administrativas y la organizacin operacional de la misma PRESIDENTE DE LA JUNTA: Elegido por la junta y cabeza al mando de ella, a falta de este se designara uno encargado e reunin por la junta directiva STAFF OPERATIVO: El staff operativo designado de la junta tendr la siguiente organizacin:JEFE DE OPERACIONES Y EVENTOS: Encargado de coordinar y supervisar todo el funcionamiento y cumplimiento de operacin de la aerolnea.JEFE DE PILOTOS: Encargado de supervisar el proceso de reporte reserva y entrenamiento de los pilotos y su cumplimiento en la regulacin al igual que estar al tanto de todas las novedades en procedimientos operaciones de la compaa.JEFE DE INSTRUCCIN: Encargado de supervisar todo el proceso de instruccin a los pilotos por los instructores y e aplicar las actualizaciones necesarias a los procesos operacionales de la compaa.INSTRUCTORES F50, Airbius 318, Airbus 319, Airbus 320, Airbus 330 y Boeing 767 F: Encargados de brindar entrenamiento completo y necesario a cada uno de los pilotos y de actualizar todos los procedimientos nuevos en todas las aeronaves y trip. JEFE DE INFORMTICA Y DOCUMENTACIN: Encargado de mantener el Website y el sistema de informacin actualizado y listo; y de pasar cualquier documento requerido por la compaa para operaciones. RESPONSABILIDAD SOCIAL ms all de la adopcin de la normatividad emitida por organismos multilaterales y nacionales, AviancaTaca ha dado marcha a un plan de accin que le permita contribuir con el bienestar efectivo de los colaboradores, clientes, accionistas, inversionistas y comunidad, mediante estrategias concretas y medibles, en tanto se imprime sostenibilidad al negocio. Para ello, trabajamos bajo tres vectores: gestin social, ambiental y econmica. Realizando una gestin social en la cual asegura las condiciones disnas de trabajo para los colaboradores de la compaa, la implementacin de polticas de trabajo justas, acceso a programas de bienestar, beneficios en temas de salud. implementacin de polticas de trabajo justas, acceso a programas de bienestar, beneficios en temas de saludAMBIENTAL El propsito en lo ambiental es contribuir con el uso racional de los recursos naturales en tierra y aire, mediante la incorporacin de tecnologa amigable con el medio ambiente (renovacin de flota), la adopcin de mecanismos para la produccin limpia, la utilizacin de elementos biodegradables para el servicio abordo y el correcto procesamiento de los desechos. Adicionalmente, trabajamos en la implementacin de las mejores prcticas operativas para reducir el consumo del combustible en nuestros vuelos, optimizando las rutas, acortando distancias, entre otrasAREAEl contar con un grupo de accionistas e inversores internacionales, hacen de AviancaTaca una empresa slida y confiable, de cara a los diferentes grupos de inters con los que se mantienen vnculos Finalmente, sabemos que el mayor valor (en trminos de posicionamiento, recordacin y valor de marca) proviene de una gestin corporativa alineada con los cdigos de tica y transparencia que rigen a las grandes corporaciones. A travs de sus lineamientos en este frente, AviancaTaca busca alcanzar sus objetivos empresariales.ACCIONES REALIZADASBANCO DE MILLAS

AviancaTaca unific sus programas de donacin Banco de Millas de Avianca y Millas para los mos de Taca. Gracias a ellos contamos con un depsito nico de millas para redimir en el traslado de personas de Latinoamrica, de escasos recursos y que requieran atencin mdica en ciudades de la red.BIOCOMBUSTIBLESBiocombustiblesEn cumplimiento de su poltica medioambiental y con el objetivo de promover una industria area ms ecolgica, Avianca-TACA ingres al Sustainable Aviation Fuel Users Group, (Grupo de Usuarios de Combustible de Aviacin Sostenible), SAFUG, avanzando as en el cumplimiento de su programa de gestin ambiental, preservacin de los recursos naturales y disminucin de emisiones de CO2.En lnea con el ingreso a SAFUG, Avianca-TACA se mantiene fiel a los compromisos asumidos por la industria, en el sentido de reducir el promedio de emisiones de CO2 en 1.5 por ciento anual hasta el ao 2020, lograr un crecimiento neutral de carbono para el mismo ao y reducir para el ao 2050 en un 50 por ciento las emi