1

JUNIO 2012

2

Grupo Said expande su base de

activos en el Sector Salud Estrategia de desarrollo conjunto

en el Sector Salud

Ingreso del Grupo Said al Sector Salud

La estrategia de Cruz Blanca Salud se basa en la diversificación y el crecimiento

Historia de crecimiento, rentabilidad y adquisiciones

Adquisición

Formación

Adquisición

1999

2005

2006

2007

2008

2009

2010 Isapre

Asociación entre Grupo Said y Linzor Capital

Partners

Adquisición

Adquisición Isapre

Normédica

Adquisición

Adquisición

2011 2011

IPO Adquisición

Perú

3

•  14 centros médicos

•  +1.129 boxes

•  ~4.420.000 atenciones

•  3 Clínicas

•  366 camas

•  ~23.800 hospitalizaciones

•  +572.000 beneficiarios

•  +303.000 cotizantes

•  79 sucursales

Uno de los grupos líderes de salud de Chile

#2 Isapre en términos de ingresos

Clínicas líderes en sus regiones

#1 Prestador Ambulatorio privado

4

Breve Descripción Sector Salud en Chile

66%

Fonasa (seguro público)

Afiliados y sus cargas (juntos beneficiarios)

Isapre (seguro privado obligatorio)

Prestador público (consultorio u hospital)

Prestador privado (médicos, centro médicos u hospitales)

Modalidad institucional

Planes cerrados o preferentes

Modalidad de libre elección

Población de menores ingresos Q: 82% $: 65%

Población de mayores ingresos Q: 18% $: 35%

Mercado seguros(1) US$ 9.006 millones

Pueden ser los mismos

Prestador cerrado o preferente (hospital o centro médico)

• Decisión de aseguramiento (público o privado) es de los afiliados.

• Afiliados cotizan un 7% obligatorio de sus ingresos imponibles y pueden cotizar en forma adicional voluntaria.

• Empleadores sólo recaudan cotizaciones y pagan a seguros.

• Los beneficiarios deciden según su plan de salud dónde atenderse.

• Aseguradores pagan a prestadores hasta lo cubierto por el plan y los afiliados pagan por la diferencia (copago).

(1) Fuente: Cruz Blanca Salud, Superintendencia de Salud y Fonasa. No incluye Fuerzas Armadas, gastos por leyes de accidentes laborales y enfermedades profesionales, gastos por subsidios por incapacidad laboral y seguros de salud complementarios

Áreas de negocios de Cruz Blanca Salud

TC: Ch$500/US$

5

Exitoso modelo de negocios…

Atractiva propuesta de valor para los clientes

§  Planes de salud con prestador preferente de nuestra red (30%

de la venta a marzo 2011)

§  Prestaciones con costo cero para nuestros afiliados

•  Nuestras Clínicas capturan un 48% del gasto de la Isapre en

las regiones donde éstas operan

•  Crecimiento de 4 pp en los gastos de nuestra Isapre en

Integramédica desde su adquisición

Generar más volumen entre los 3 negocios” Sinergias Comerciales

Sinergias de Costos “Prestadores pueden operar como una red” §  Economías de escala en compra de insumos y equipamientos

§  Ahorros en gastos de administración y sistemas

6

El 23 de junio del 2011 se efectúa apertura bursátil

•  Se incorporaron 4.525 accionistas

•  44,2% de la propiedad en la bolsa

•  Se recaudaron US$ 164 millones

•  Sólida posición financiera: DFN / EBITDA de 0,9x

Cruz Blanca Salud

Estructura Accionaria al 2/03/2012

Número de Acciones : 637.650.000 Fuente: Bloomberg y Cruz Blanca Salud

(1)  Precio de la acción Ch$538 (31/05/2012)

EV / EBITDA P / U DFN / EBITDA                

Cruz Blanca Salud(1) 9,7x 17,6x 0,9x

Comparables chilenos 10,9x 17,4x 1,1x

Banmédica 10,3x 16,3x 1,3x

Clínica las Condes 11,9x 19,8x 0,2x

Indisa 12,1x 18,5x 2,1x

Comparables Brasileños 12,3x 35,1x 0,4x

Fleury 16,4x 35,9x 1,4x

Dasa 9,8x 32,3x 0,3x

Amil 12,5x 36,8x 0,1x

Grupo Said 40,85%

Linzor Capital 14,92%

Fondos Mobiliarios

15,47%

Corredoras de Bolsa

15,97%

Otros accionistas

8,62%

AFPs 2,19%

Fondos Mutuos 1,53%

Compañías de Seguro 0,46%

TC: Ch$500/US$

7

Antecedentes financieros consolidados

Balance resumido

US$ millones 2011 Distribución ingresos

2011 Distribución

EBITDA

US$ 831 millones

US$ 83 millones

Ambulatorio 20%

Hospitalario 10%

Asegurador 70%

Ambulatorio 40%

Hospitalario 20%

Asegurador 40%

2009 2010 2011

Activos  corrientes 102,2                           129,5                           266,4                          

Activos  no  corrientes 335,9                           534,3                           593,6                          

Total  activos 438,1                           663,8                           860,0                          

Pasivos  corrientes 159,9                           171,5                           238,4                          

Pasivos  no  corrientes 132,9                           307,7                           261,9                          

Patrimonio  (Controladores) 115,2                           157,4                           331,0                          

Patrimonio  (Int.  Min.) 30,1                               27,2                               28,7                              

Total  Pas.  y  Patrimonio 438,1                           663,8                           860,0                          

Deuda  financiera  neta 95,1                               231,7                           69,5                              

TC: Ch$500/US$

8

Consolidación financiera

Ingresos US$ miles

US$ miles

Utilidad neta

+21,8%

EBITDA US$ miles

Hospitalario 34%

Capex 2011

Ambulatorio 54%

Asegurador 12%

CAGR (09-11)

CAGR (09-11)

+128,6% CAGR (09-11)

560.283

734.891831.165

2009 2010 2011

4.536

22.302

42.620

2009 2010 2011

16.027

62.30583.778

2009 2010 2011

TC: Ch$500/US$

US$ miles

24.960

9

13.058 13.265

21.817 24.182

32.953

2007 2008 2009 2010 2011

Integramédica, #1 prestador ambulatorio privado

§  Presencia en 3 regiones del país donde

vive el 56% de la población del país

§  14 centros médicos

§  Principal laboratorio privado del país •  22 puntos de toma de muestra

•  ~3.260.000 de exámenes anuales

§  1.129 boxes de atención utilizados

§  >1.560 médicos

§  ~ 4,4 millones de atenciones el año 2011

§  Primera institución ambulatoria con

centros acreditados por la

Superintendencia de Salud

INGRESOS

EBITDA

US$ miles

+12,9% CAGR (07-11)

+26,0% CAGR (07-11)

US$ miles

100.299116.387 129.503 133.853

162.710

2007 2008 2009 2010 2011

TC: Ch$500/US$

10

§  Presencia en 3 regiones del país §  + 36.975 mts2

§  366 camas, de las cuales 80 son camas

críticas

§  81 box de consulta

•  48 boxes recientes (Marina Arauco Boulevard)

•  Más de 385.000 exámenes de laboratorio e

imagenología

Red de Clínicas, líderes en las regiones en que participan INGRESOS

EBITDA

US$ miles

US$ miles

+14,5% CAGR (07-11)

+10,8% CAGR (07-11)

56.102 68.826 76.196 85.618 96.552

2007 2008 2009 2010 2011

11.92515.052 15.995 16.753 17.991

2007 2008 2009 2010 2011

TC: Ch$500/US$

11

US$ miles

28,3

21,3 20,4 17,1

12,9

Isapre Cruz Blanca, # 2 en ingresos

% Participación de mercado en ingresos

#2 en ingresos mercado Isapres §  Presente en el mercado desde el inicio del sistema privado de salud (1981)

§  79 sucursales

§  >303.000 cotizantes y >572.000 beneficiarios

§  Fortaleza de marca a pesar de la ausencia del nombre Cruz Blanca durante 7 años

§  Marco jurídico en proceso de revisión •  Modificaciones debieran generar una mayor

certeza jurídica para el sector Fuente: Asociación de Isapres, Diciembre 2011

Ingresos EBITDA US$ miles

+11,4% CAGR (07-11)

396.322 464.642 494.171 541.922 609.544

2007 2008 2009 2010 2011 -­‐16.195-­‐4.227 -­‐846

21.34732.143

2007 2008 2009 2010 2011

TC: Ch$500/US$

12

Plan de Inversiones

13

Lineamientos estratégicos del plan de inversiones

Rentabilizar y expandir la infraestructura prestadora actual

Rentabilizar y expandir la infraestructura prestadora actual

Crecer en el negocio prestador à Motor de crecimiento: Negocio ambulatorio

Con crecimiento orgánico

duplicaremos el EBITDA en 5

años…

ü  4.000.000 à +7.000.000

prestaciones ambulatorias

ü  3.000.000 à +5.000.000

exámenes de laboratorio

ü  75.000 à +100.000

días camas utilizados

ü  280.000 à +320.000

cotizantes

Expandir oferta de planes de salud a segmentos de mercado beneficiarios del seguro público (Fonasa)

14

24 16 15

20 16

9

10

2 3

2

18 15

24 18

58

Plan de Inversiones 2012 - 2014

Capex: US$ 250 millones

2012 2013 2014

80 70

100

Clínica Santiago US$ 100 millones

Perú US$ 35 millones

Isapre US$ 15 millones

Clínicas US$ 45 millones

Integramédica US$ 55 millones

Crecimiento Inorgánico y Nuevos Negocios §  Permanente análisis de oportunidades de crecimiento vía adquisiciones y

asociaciones

Plan de Inversiones 2012 - 2014

15

2011 2012 2013

Puente Alto

Concepción

Maipú

Santiago Ñuñoa

Valparaíso

S. Bernardo 2

Talca

En Santiago

En regiones

Abierto

5 5 Nuevos Centros

Contrato firmado

Temuco

La Florida

Contrato firmado

Contrato firmado

S. Bernardo Contrato firmado

Contrato firmado

Contrato firmado

Adquisición

En Construcción

1

Plan de Inversiones // Integramédica

16

Centro médico Maipú

Plan de Inversiones // Integramédica

17

Master plan ~ US$ 21 millones

•  Remodelación y expansión de la clínica

§  Remodelación de pabellones

§  Crecimiento de los

estacionamientos

§  10.870 mts2 adicionales

§  28 camas a principios del año 2013

(con una capacidad adicional de 54

camas)

TC: Ch$500/US$

Plan de Inversiones // Clínica Reñaca

18

•  Inicio el año 2012

•  Aumentando 5.300 mts2

•  64 camas adicionales el año 2014

Clínica Antofagasta

Clínica San José

•  Inicio el año 2012

•  Aumentando 2.257 mts2

•  44 consultas médicas adicionales el año 2013

Plan de Inversiones // Nuevos Master Plans

19

Perú

Nueva clínica en Santiago

Recientemente hemos iniciado actividades en Perú:

•  Contratación de Gerente General para Perú

•  Creación de la filial Cruz Blanca Salud Perú S.A.C.

•  Adquisición de Resomasa (imagenología)

•  Análisis de las oportunidades del negocio ambulatorio, hospitalario y asegurador

en Perú

•  Terreno seleccionado

•  Inversión de US$ 102 millones en próximos 3 - 4 años

•  Capacidad inicial de 200 camas (hasta 400)

TC: Ch$500/US$

Plan de Inversiones // Nuevos Proyectos

20

JUNIO 2012