La Experiencia de BBVA en EEUU y Florida.

Experiencia BBVA en EE.UU. y Florida26 de Junio de 2014

1 Situación Macroeconómica en EE.UU. / Florida

2 Historia y presencia de BBVA en EE.UU. / Florida

3 Capacidades de Banca de Inversión en EE.UU.

A. Préstamos Sindicados

B. Originación de Renta Fija

C. Project Finance

D. Corporate Finance

4 Capacidades de Banca Transaccional en EE.UU.

5 Consideraciones en cuanto a préstamos

Índice

Anexos

A. Otros ejemplos de colaboraciones Cross Border

Situación Macroeconómica en EE.UU. / Florida

Mayor de 0,3%

NJ

RI

DE

DC

MD

MANY

VT

VA

NC

TXLA

ID

IN

KYWV

AL

CO

NMAZ AR

CA

FL

GA

IA

IL

KS

ME

MI

MN

MO

MS

MTND

NE

NVOH

OK

OR

PA

SC

SD

TN

UT

WI

WY

WA

• El ritmo de crecimiento mejoró en 32 estados, se desaceleró en 17 y se mantuvo sin cambios en 1.

• El Estado de Florida experimento un % de variación mensual del ritmo de crecimiento mayor al 0,3%

• El crecimiento del empleo contrarrestó los decepcionantes resultados de ventas de vivienda, lo cual ha conllevado que en el 86% del país se incrementara la actividad

• La anemia del sector de la vivienda pesó sobre la construcción y la contratación. A pesar de una moderación en el crecimiento del ingreso, la Costa Oeste sigue beneficiándose de un mercado de la vivienda con cifras superiores a la media, y de un crecimiento del empleo en el sector de la construcción

• Si el crecimiento mantiene su ritmo durante todo el año, la actividad en los sectores de la construcción y manufacturero conseguirán contrapesar los problemas provocados por el mercado de la vivienda

Sin cambio

0,03% a 0,2%

0,2% a 0,3%

AK

Fuente: BBVA Research

Los índices mensuales de actividad por estados incorporan los datos más recientes de empleo, exportaciones, permisos de construcción, precios y ventas de vivienda usada de cada estado, desglosados por sector. El valor del índice corresponde a los resultados económicos, tomando como base enero de 1996=100. Un valor positivo de la tasa de crecimiento indica expansión económica, mientras que un valor negativo indica contracción.

Sección 1 – Situación Macroeconómica en EE.UU. / Florida

Índices de actividad por Estados

Florida ha creado 246 mil nuevos puestos de trabajo en los últimos 12 meses

Minería, fabricación y construcción

Creación de empleo por Estado (por Mll de residentes) PrevisiónTasa

Desempleo(Dec.)

Total Bienes*Comercio &

InfoServicios Minoristas

Servicios de Autobús

Salud, Educación y

Ocio

Incrementos 6-meses

Texas 5.2 348 (12.4) 26.4 (56.8) 6.5 (13.1) 16.1 (22) 42.9 (82) 20 (90.6) 120.1

California 7.8 340.2 (8.3) 21.9 (35.6) 8.2 (15) 1.9 (23.2) 27 (85.6) 54 (132.5) 188.5

Florida 6.2 246.8 (12) 14.5 (50.7) 2 (9.1) 2.9 (12.9) 24.5 (68) 40.3 (75.6) 132.1

Nueva York 6.7 79.1 (3.6) 1.5 (4.1) 0.9 (0) -3.7 (-9.1) 4.6 (16.4) 14.1 (45.1) 51.1

Georgia 7.0 76.4 (7.4) 5.9 (14.8) 2.1 (4.3) -0.2 (0.3) 10.9 (23.4) 10.8 (29.2) 50.4

Carolina de Norte 6.2 71.1 (7) -1 (4.8) 1.9 (10.1) 3.1 (10.7) 13.8 (32.5) 1 (11.9) 39.5

Colorado 6.0 70.8 (12.3) 4.6 (14) 0.2 (3.6) -0.2 (2.1) 5.6 (17.9) 11.3 (27) 36.8

Washington 6.1 64.2 (8.3) 5.3 (6.7) 1.4 (5.4) 2.7 (6.4) 8.1 (11.5) 2.9 (20.4) 35.2

Ohio 5.7 55.3 (4) -0.9 (19.7) 2.8 (3) 6.6 (4.9) 1.2 (14.8) 7.8 (15.6) 49.8

Wisconsin 5.8 54.1 (8.3) 3.9 (14.4) 3.1 (3) 4.3 (2.7) -8.9 (1.7) 10.6 (17.7) 18.4

Crecimiento del Empleo, últimos 12-MesesFuente: BBVA Research BLS & Haver Analytics


Excelente perspectiva de la evolución del empleo en Florida

Índice General de precios de la Vivienda (compra)Tasa de variación anual %Fuente: BLS / Haver Analytics

Índice Mensual de Actividad por Estado3-meses Media MóvilFuente: BLS / Haver Analytics

Tasa de Desempleo%Fuente: BLS / Haver Analytics

Exportaciones TotalesTasa de variación anual %, Media MóvilFuente: BLS / Haver Analytics


Potencial al alza del turismo

Florida: Nivel de Empleo de filiales extranjerasMiles, 2011

Florida: Empleo de filiales extranjerasMiles, 2011

Florida representa un 24% del total de las empresas extranjeras en EE.UU., contribuyendo con 240 mil puestos de trabajo (3.3% del total estatal)

Fuente: BBVA Research, British Embassy, Bertelsmann Foundation & Atlantic Council

0 25 50 75

Netherlands

France

Germany

Switzerland

Japan

Canada

United Kingdom

Other

0 50 100

Professional, scientific,& technical

Real estate and rentaland leasing

Information

Finance and insurance

Wholesale trade

Retail trade

Manufacturing

Other industriesOtros

Manufactura

Comercio al Menudeo

Comercio al Mayoreo

Finanzas

Información

Inmobiliario

Servicios Profesionales

Otros

Reino Unido

Canadá

Japón

Suiza

Alemania

Francia

Holanda


Florida: Inversión directa extranjera

Tasa de desempleo%

Incremento de puestos de trabajoMiles, Dic 2009-Abril 2014

La tasa de desempleo continua estando por debajo de la media de EE.UU. aunque está siendo superior a los niveles de la segunda mitad de 2013

Fuente: BLS Source: BLS


Florida MSAs: Mercado del trabajo

Página 9

Florida esta creciendo al 3,7 % Vs el 2,5% de media en EE.UU. debido a:

La crisis fue más profunda, y la recuperación ha llegado con retraso

A pesar de la crisis, Florida es un mercado atractivo para los inversores inmobiliarios privados

Se beneficia de la inestabilidad en algunos países de América Latina

Sólida inmigración, turismo y crecimiento del empleo

1

2

3

4


Conclusiones

Miami continua siendo un gran centro de atención para el capital extranjero así como una gran atracción turística, lo que la convierte en un polo de desarrollo y punta de lanza en la recuperación de la economía

Historia y Presencia de BBVA en EE.UU. / Florida

• BBVA es una institución financiera diversificada que ofrece un amplio rango de servicios financieros incluyendo banca de inversión, tesorería y trading, banca minorista y transaccional.

• BBVA está dentro del top 30 de bancos de mayor tamaño a nivel global por capitalización bursátil (79,4 Bill de USD a 9 de Junio de 2014).

• BBVA es uno de los 35 bancos lideres a nivel mundial con unos activos totales de $826 Bill a 31 de marzo de 2013.

• El grupo BBVA mantiene su liderazgo en la región estadounidense del Sunbelt, en España, México y Latinoamérica, así como presencia en operaciones en China, Francia, Alemania, Hong Kong, Italia, Japón, Singapur Suiza y Reino Unido.

• BBVA ha recibido valoraciones positivas en el último informe remitido por el Fondo Monetario Internacional y dos auditoras independiente han confirmado que BBVA no necesitará ampliaciones de capital ni ante escenarios muy adversos.

Perfil BBVA

Ingresos por regiónHighlights (31 de Marzo, 2014)

Activos Totales (Bill. de euros) 599.2

Fondos gestionados (Bill. de euros) 309.8

Beneficio Neto Atribuido (Bill. de euros) 1.1

ROE (%) 5.5

Ratio de eficiencia (%) 51.7

Numero de empleados 109,079

Numero de oficinas 7,441

Core Capital

España

Resto de Europa

México

América del Sur

Turquía Asia

EE.UU.

Basel III

Mar

2013

Jun

2013

Sep

2013

Dic

2013

Mar

2014

36,7

37,337,1

37,5

36,0

11,2

11,311,4

11,6

10,8

Basel II

Sección 2 – Historia y presencia de BBVA en EE.UU. / Florida

Grupo Global Líder con grandes Capacidades Locales al servicio de Nuestros Clientes

América del Norte

• México

• EE.UU.

América del Sur

• Argentina

• Bolivia

• Brasil

• Chile

• Colombia

• Paraguay

• Perú

• Uruguay

• Venezuela

Europa

• Bélgica

• Francia

• Alemania

• Italia

• Portugal

• Rusia

• España

• Suiza

• Turquía

• Reino UnidoAsia - Pacífico

• Abu Dhabi, UAE

• Australia

• China

• Hong Kong

• India

• Japón

• Singapur

• Corea del Sur

• Taiwan

20.864Cajeros

50MmClientes

30Países

7.441Oficinas

109.079Empleados

Sucursales y oficinas de representación

600Activos Totales

(Miles de € millones)


Presente en 4 continentes y 30 países

$75,0Bill Activos

$52,8Bill

Prestamos

$57,1Bill

Depósitos

688Oficinas en

1.033Cajeros

10.853Empleados

Oficinas

Oficinas de prestamos comerciales

Oficinas de prestamos comerciales/

Clientes privados

Seattle

Sacramento

Irvine

Los Angeles

San Diego

La Jolla

Tucson

Phoenix

Albuquerque

Las Cruces

El paso

Denver

Lubbock

Dallas

Beaumont

Houston

McAllen

Laredo

Austin

Ft. Worth

San Antonio

Miami

Orlando

Gainesville

Tampa

Jacksonville

Atlanta

Mobile

Montgomery

Birmingham

HuntsvilleCharlotte

Washington, D.C.

New York

Cleveland

Columbus

Chicago

Oficinas por Estado

Alabama 90

Arizona 78

California 64

Colorado 38

Florida 45

New Mex 20

Texas 350

El Banco regional

nº1 en el Sunbelt


Con fuerte posicionamiento en el mercado americano, en el que operamos desde 1968

• Inversión significativa en EE.UU. (US$12Bll): Adquisición de Compass Bank y Guaranty Financial Group (2007-2009)

• Mejoras recientes en la plataforma global de renta fija de BBVA, incluyendo contrataciones clave en originación de DCM, Credit Sales y Trading, así como el aumento de recursos en el ámbito de FX y derivados de tipo de interés

• Estructuración y distribución de préstamos y líneas de crédito comprometidas.

• Relación con mas de 200 inversores

• Project Finance

• Acquisition Finance

• Leveraged Finance

Préstamos Sindicados Structured Finance

BBVA ofrece soluciones integradas de banca de inversión, con profesionales dedicados en mercado de capitales y corporate finance

• Fusiones y Adquisiciones

• Desinversiones de activos y compañías

• Privatizaciones

• Análisis de estructuras de capital

• Mercado primario y secundario

• Productos estructurados de renta fija: crédito, tipos de interés, FX y commodities

• Colocaciones privadas

Debt Capital MarketsConocimiento

especializado

de los productos

Crecimiento en la región

Corporate Finance

2006200620062006 2007200720072007 20092009200920092004200420042004 2005200520052005

Legado BBVA Texas SunbeltLlegada

BBVA Puerto Rico

1968

BBVA New York

1987

Bancomer Transfer

Services

1994


BBVA apuesta fuertemente por BBVA Compass, siendo Estados Unidos uno de los países prioritarios para el crecimiento del Grupo

Capacidades de Banca de Inversión en EE.UU.

• El equipo de BBVA de Préstamos Sindicados cuenta con capacidades de:

- Originación, ejecución y distribución: capacidad de liderazgo de operaciones sindicadas

- Equipo distribuído en Nueva York y en Alabama

Qué Hacemos?

• El año 2013, hemos sido el octavo banco estructurador por volumen de operaciones

• El año 2013, hemos sido el quinto banco agente por volumen de operaciones

Resultados

Operaciones Frecuentes

• Qué tipo de operaciones son más frecuentes:

- Líneas de crédito / financiaciones a largo plazo

- Empresas de matriz estadounidense con presencia en España o LATAM Empresas locales con presencia en el Sunbelt

Sección 3 – Capacidades de Banca de Inversión en EE.UU.

Préstamos Sindicados

$2,031,431,227

November 2013

Joint Lead Arranger

Revolver, TLA$585,000,000

December 2013

Sole Lead ArrangerAdministrative Agent

Revolver$1,350,000,000

October 2013

Joint Lead ArrangerCo-Syndication Agent

Revolver

$600,000,000

December 2013


Term Loan$1,500,000,000

December 2013

Joint Lead Arranger

Revolvers

$220,000,000

October 2013


Revolver, TLA$700,000,000

November 2013

Joint Lead ArrangerCo-Documentation Agent

Revolver

$200,000,000

December 2013


Revolver$85,000,000

December 2013

Joint Lead ArrangerSyndication Agent

Revolver, TLA, Del. Draw

$60,000,000

February 2014


Revolver

$675,000,000

March 2014


Revolver$4,800,000,000

March 2014


Revolver, Term Loans

$600,000,000

February 2014


Term Loan

$3,000,000,000

April 2014


Revolver$145,000,000

April 2014

TLA, Dev. Line

Pronto Holdings, LLC Pronto Holdings, LLC Pronto Holdings, LLC Pronto Holdings, LLC


$500,000,000

September 2013

Joint Lead Arranger

Revolver

Regency Intrastate Regency Intrastate Regency Intrastate Regency Intrastate

Gas LPGas LPGas LPGas LP

$54,300,000

March 2014


Term Loans, Dev. Line

Sailormen, Inc.Sailormen, Inc.Sailormen, Inc.Sailormen, Inc.

$400,000,000

April 2014

Term Loan

Joint Lead Arranger

$210,000,000

April 2014


Construction Loan$600,000,000

May 2014

Term Loan

Joint Lead Arranger

$1,050,000,000

May 2014

Revolver, TLA


$1,400,000,000

May 2014


RCF, Term Loan$400,000,000

May 2014


Term Loan$40,000,000

In Market

Revolver



Principales Transacciones

• Bookrunner en 30 deals desde enero 2012, destacando la participación reciente en las operaciones de Cemex, Regency, America Movil, Access Midstream y SAB Miller

• Actuó como agente de colocación exclusivo en la colocación privada estructurada de Credomatic por importe de $282MM que se cerró con éxito en mayo

• Actuó como colocador en los 4 tramos de colocación privada de la emisión de NBA por importe de $521MM

Resultados

Qué Hacemos?• Asesoramiento: Financiación de Adquisiciones, Estructuras de Capital Óptimas, Actualizaciones de Mercado

y Rating Advisory

• Estructuración: Asesoramiento en estructuras de covenants, plazo, importe, etc

• Ejecución: Precio, distribución y sindicación

Capacidades• Bonos Investment Grade

• Bonos High Yield

• USPP (Colocaciones Privadas)

• Project Bonds

• Asesoramiento – Estructura de Capital y Ratings


Originación de Renta Fija

September 2013

7Y FRN

Joint Bookrunner

USD 750,000,000August 2013

8Y Add-on

Joint Bookrunner

USD 400,000,000June 2013

8Y

Sr. Co-Manager

USD 400,000,000June 2013

8Y

Sr. Co-Manager

USD 300,000,000July 2013

8Y Add-on

Lead Manager

USD 50,000,000July 2013

10Y

Sr. Co-Manager

USD 750,000,000July 2013

USD 350,000,000

8Y

Lead Manager

August 2013

5Y/5Y

Joint Bookrunner

USD 1,10,000,000

May 2013USD 300,000,000

10Y

Joint Lead Manager

May 2013

7YPlacement Agent and Financial Advisor

USD 282,000,000May 2013

8Y/10Y/12Y/15YPlacement Agent and Financial Advisor

USD 521,000,000May 2013

10Y/30Y

Joint Bookrunner

USD 1,000,000,000January 2013

USD 2,100,000,000

10Y

Joint Bookrunner

February 2013

7NC3

Joint Bookrunner

USD 260,000,000

April 2013

5Y

Joint Bookrunner

USD 500,000,000April 2013

15Y

Joint Bookrunner

USD 850,000,000April 2013

7Y

Joint Bookrunner

USD 350,000,000

September 2013

7Y

Joint Bookrunner

USD 400,000,000

September 2013

12Y/30Y

Joint Bookrunner

USD 2,420,000,000September 2013USD 400,000,000

7.5Y Add-on

Sr. Co-Manager

September2013

7Y

Joint Bookrunner

USD 350,000,000September 2013

5Y FRN/8Y

Joint Bookrunner

USD 1,500,000,000September 2013

USD 1,900,000,000

5.5y/7.5y

Sr. Co-Manager

October 2013

30Y

Sr. Co-Manager

USD 500,000,000November 2013

3Y

Sr. Co-Manager

USD 2,250,000,000November 2013

7Y

Sr. Co-Manager

USD 200,000,000

January 2014

5 / 10Y

Sr. Co-Manager

USD 700,000,000January 2014

5 / 10Y

Joint Bookrunner

USD 1,200,000,000January 2014

10 / 30Y

Joint Bookrunner

USD 1,000,000,000January 2014

7Y

Joint Bookrunner

USD 350,000,000January 2014

10Y

Joint Bookrunner

USD 500,000,000March 2014

3Y FXD / 3Y FRN / 7Y

Joint Bookrunner

USD 2,150,000,000March 2014

10Y

Sr. Co-Manager

USD 750,000,000March 2014

8Y

Joint Bookrunner

USD 1,000,000,000

March 2014

10Y

Joint Lead Manager

USD 350,000,000March 2014

5Y/10Y/30Y

Joint Bookrunner

USD 1,200,000,000March 2014

10Y

Sr. Co-Manager

USD 500,000,000March 2014

10Y; 30Y

Joint Bookrunner

USD 1,000,000,000April 2014

USD 400,000,000

10Y

Joint Bookrunner

April 2014TBD

5Y

Joint Bookrunner

April 2014USD 750,000,000

10Y

Joint Bookrunner

January 2014USD 1,000,000,000 Tender

NA

Dealer Manager

September 2013

5Y/30Y

Sr. Co-Manager

USD 1,750,000,000

April 2014USD 2,500,000,000

3Y/10Y/30Y

Joint Bookrunner

April 2014USD 700,000,000

30Y

Sr. Co-Manager


Participaciones BBVA en DCM

Presencia Internacional

• BBVA es uno de los bancos líderes en Project Finance en el mundo, de manera recurrente entre uno de los principales MLAs en los últimos 6 años

• El equipo de Project Finance cuenta con más de 70 especialistas de producto en Madrid, Nueva York, Milan, Lisboa, París, Londres y Latinoamérica

• Equipo de Sindicación Internacional situado en Nueva York y Madrid y equipos locales de sindicación en toda Latinoamérica

Equipos Integrados

• BBVA Project Finance cubre los principales mercados en los que el Grupo esta presente así como sus clientes. Europa, Norte y Sur América y Asia

• BBVA Combina experiencia en estructuración internacional con conocimiento de los mercados locales

• Especialización integrada de País y Sector

• Coordinación entre los equipos internacionales y locales

Asesoramiento a lo largo de la vida de la Transacción

• Asesoramiento

• Estructuración

• Underwriting

• Financiación

• Sindicación

• Distribución de bonos

• Agencia

• Gestión de Portafolio

• Banco Depositario

• Broker Seguros


Project Finance

Oil & Gas TelecomTransporte Energia HotelesMineríaInfrastructuras


Project Finance: todas las industrias

2014 USA

USD 455,246,400

Participant

CSolar IV West

2014 USA

USD 428,176,719

Mandated Lead Arranger, Co-Documentation Agent and Hedge Provider

Copper Mountain Solar 3

2013 USA

USD 663,924,330

Joint Lead Arranger, Co-Documentation Agent and Hedge Provider

NET Mexico Pipeline Partners

2013 USA

USD 8,912,500,000

Joint Lead Arranger, Joint Bookrunner, Co-Syndication Agent, Accounts (Depositary) Bank and Hedge Provider

Sabine Pass Liquefaction Phase II

2012 USA

USD 476,352,054

Joint Bookrunner, Joint Lead Arranger & Hedge Provider

CSolar IV South

2012 USA

USD 62,298,699

Joint Lead Arranger, Joint Bookrunner, Syndication Agent, PPA LC Issuing Bank, Hedge Provider

Broken Bow

2012 USA

USD 32,351,150

Joint Mandated Lead Arranger, Joint Bookrunner, Syndication Agent, PPA LC Issuing Bank, Hedge Provider

Crofton Bluffs

2012 USA

USD 3,626,000,000

Mandated Lead Arranger, Co-Agent, Hedge Provider, Accounts (Depositary) Bank

Sabine Pass Liquefaction

2012 USA

USD 285,000,000

Administrative Agent, Joint Bookrunner, Joint Lead Arranger, Depositary Bank and Hedge Provider

Ohio State U. Parking

2012 USA

USD 316,622,973

Administrative Agent, Joint Bookrunner & Mandated Lead Arranger

Presidio Parkway

2011 USA

USD 932,000,000

Master Administrative Agent, Administrative Agent, Intercreditor Agent, LC Issuer

Genesis Solar

2011 USA

USD 242,407,530

Joint Lead Arranger, Hedge Provider and Documentation Agent

Tapestry

2011 USA

USD 380,000,000

Joint Lead Arranger, Syndication Agent, Hedge Provider, LC Issuer

Los Esteros

2011 USA

USD 563,800,000

Joint Lead Arranger, Co-Documentation Agent, Swap Provider

Walnut Creek Energy

2011 USA

USD 844,500,000

Senior Managing Agent & Hedge Provider

Russell City

2011 USA

USD 795,000,000

Senior Managing Agent

CPV Sentinel

2010 USA

USD 230,700,000

Joint Lead Arranger and Joint Bookrunner

Top of the World

2010 USA

CAD 114,500,000

Administrative Agent, Sole Bookrunner, Sole Coordinating Bank and Mandated Lead Arranger

Glen Dhu

2010 USA

USD 348,000,000

Administrative/Collateral Agent, Joint Bookrunner and Sole Coordinating Lead Arranger

Fowler Ridge II

2010 USA

USD 255,000,000

BookrunnerMadated Lead Arranger

Central States

2011 USA

USD 139,700,000

Coordinating MLA, Bookrunner, Issuing BankAdmin /Collateral Agent,

Laredo Ridge


Principales Transacciones

• Análisis de alternativas estratégicas

• Identificación de Targets

• Valoración de Activos y Compañías

• Estudios de optimización del impacto Post-Adquisición en la estructura de Capital

• Coordinación y apoyo en los procesos de Due diligence

• Preparación de presentaciones de analistas e inversores y otros documentos durante los procesos

• Fairness Opinion para los consejos de administración o accionistas

• Asesoramiento en la negociación y el cierre de las transacciones

• Análisis de alternativas estratégicas

• Valoración de Activos y Compañías

• Identificación de Potenciales compradores

• Diseño de la transacción acorde con las necesidades del vendedor (maximizar precio, venta rápida, etc)

• Preparación de los cuadernos de venta, Acuerdos de Confidencialidad, information

memorandum, etc

• Coordinación del Proceso de Venta

• Coordinación del Data Room y los asesores externos

• Asesoramiento en la evaluación de ofertas, y apoyo en la negociación y el cierre de la transacción

Fusiones y Adquisiciones Desinversiones y Venta de Activos


M&A Productos y Servicios

• Preparación de un documento (Fairness Opinion) legal por el cual se emite la opinión sobre si la contraprestación ofrecida en una operación equitativa (fair), desde el punto de vista financiero para los accionistas de la Compañía (Fusión, Adquisición, Venta, alianza estratégica, entrada de socio financiero, etc)

• Valoración de Activos o compañías

• Preparación de presentaciones para el consejo o los accionistas

• Preparación de la documentación necesaria y los documentos de apoyo

Fairness Opinions Socio Estratégico

• Análisis detallado del mercado/sector para identificar alternativas estratégicas

• Gestión del proceso de búsqueda, y gestión de los contactos por potenciales socios estratégicos

• Preparación de la documentación necesaria (Teasers, Acuerdos de Confidencialidad, Infomemos etc)


M&A Productos y Servicios

Capacidades de Banca Transaccional en EE.UU.

• Financiaciones tradicionales (cuentas de crédito, préstamos a largo plazo)Financiación

• Productos de Gestión de tesorería – cash management• Pagos Internacionales

Cash Management Internacional

• Derivados sobre bonos públicos• Productos de flujo• Derivados de inflación• Productos a medida

Cobertura de tipos

• FX Spot• FX Forwards• FX Swaps• Opciones FX “Plain Vanilla”

Cobertura de divisas

Sección 4 – Capacidades de Banca Transaccional en EE.UU.

Negocio tradicional de BBVA Compass

Cash

• Bonos de Gobiernos

Productos de Flow

• Repos

• Forwards

• Futuros

– Futuros de Bonos

– Tipos (Altura)

• IRS Corto Plazo

• IRS Largo Plazo

• Cross Currency Swaps

Capacidades Tipos de Interés Capacidades Tipos de Interés

Derivados

• Caps de Volatilidad, Floors y Swaptions

• Derivados de Inflación

• Derivados de tipo de cambio

Exóticos• Productos a medida

• Productos de Pasivo

• Productos de Inversión

Curvas de Tipos G7: EUR, GBP. USD, CAD, AUD, JPY, CHF

Curvas de Tipo Europeas

• Scandinavia: DKK, SEK, NOK

• Europa del Este: PLN, CZK, HUF

Curvas de Tipo Asia: HKD, CNY, SGD, KRW, NZD, TWD, INR

Curvas de Tipo LatAm: MXN, BRL, PEN, CLP, ARS, COP, VEB


Derivados sobre tipos de interés

• BBVA ofrece cobertura global, gestionando una actividad de trading sin pausa mediante sus hubs internacionales: Europa (Madrid y Londres); Norteamérica (Nueva York); LatAm (México); Asia (Hong Kong)

• Los flujos obtenidos por la banca comercial y de inversión permite a BBVA contar con información sobre las dinámicas del mercado

• BBVA tiene capacidades para operar en Spot, Forwards/Swap, NDF y opciones tanto en divisas de países del G10 como en divisas de países emergentes

• LatAm: nuestra estrategia de liderazgo y el fuerte sistema regional facilita el acceso a los reguladores y órganos políticos

Cobertura de Divisa

• Precios competitivos en la mayoría de divisas

• Participante activo en los mercados interbancarios: acceso a liquidez y flujos

Spot, Forwards

y FX Swaps

Volatilidad/Opciones

de Divisas

• Cotizaciones competitivas en opciones

• Estrategias de comercio direccional/ recomendaciones basadas en análisis

Estrategias y estructuras de divisas

• Precios competitivos en estructuras de divisas: Risk Reversals, Forward Extra, Accumulators, TARN, Baskets, Auto-Callables

Latinoamérica

• Referencia en LatAm para clientes americanos

• FX Swaps, Cross Currency Swaps, NDF y opciones (tanto USD como Euro)

Capacidades en productos de Divisa


Capacidades de BBVA en Cobertura de Divisas

EUROPA

EEUU

LATAM

ASIA

BBVA ofrece un servicio global de FX en todas las franjas horarias desde los principales HubsMadrid/Londres, México, NY y Hong Kong

NY and BBVA Compass

FX Hub Latinoamérica

FX Hub Asia

FX Hub Europa

MexicoMexicoMexicoMexico

ArgentinaChile

Venezuela

Colombia

Perú

Madrid

Germany

Portugal

France

ItalyMadrid

Alemania

Portugal

Francia

Italia

NuevaYork

UK

Hong KongJapón

Singapore

Korea del Sur

Australia

Taiwan


Centros de Derivados de Divisa

Consideraciones en cuanto a préstamos

Página 31

• Contrato de préstamo con un mínimo de 2 covenants financieros en la filial. Incluyendo, pero no limitado a:

- Covenant de endeudamiento

- Covenant de cash-flow

- Los préstamos serán siempre de incumplimiento cruzado (cross default) para el endeudamiento de los garantes / matriz

• Acuerdo de garantía bajo la ley de EE.UU.

• Covenants de hacer tanto a nivel matriz como filial. Incluyendo, pero no limitado a :

- Información trimestral y anual (filial y matriz) – vencimiento de los cobros, inventario, etc

- Cumplimiento de las leyes, impuestos, seguros, planes de pensiones, etc.

- Subordinación de la deuda intercompany

• Covenants de no hacer tanto a nivel matriz como filial. Incluyendo, pero no limitado a:

- Dividendos

- Préstamos Intercompany

- Endeudamiento

- Retenciones

- Garantías

- Disposición de activos

Sección 5 – Consideraciones en cuanto a préstamos

Consideraciones de Documentación en el Mercado Americano

Página 32

Financiación local

• Se iguala el préstamo a la divisa de los ingresos , reduciendo el riegos de tipo de cambio

• Independencia financiera de la filial sobre su matriz

• Libera recursos financieros a la matriz

• Inyección de liquidez en el mercado local

• Reducción de un potencial riesgo de refinanciación

• Las filiales pueden acceder a estructuras de financiación que no se encuentran en EE.UU

• Documentación restrictiva

• Más controles y carga de matriz y filial

• Cualquier facilidad llevará consigo un Up-front fee

Préstamos Intercompany

• Menos controles y restricciones a la filiales

• Menos documentación restrictiva

• Aprovechamiento de las relaciones bancarias existentes

• Puede resultar en una carga fiscal relevante sujeto a las leyes fiscales locales

• Puede crear consecuencias fiscales adicionales si no se estructura la operación correctamente, ya que no se conoce bien el mercado americano (principio de competencia)

• Riesgo de tipo de cambio

• Mayor coste financiero potencial para la matriz, con un aumento de la carga financiera de la filial

Sección 5 – Consideraciones en cuanto a préstamos

Financiación Local vs. Préstamos Intercompany

Otros ejemplos de colaboraciones Cross Border

• Grupo español líder mundial en fabricación de envolturas artificiales para productos cárnicos, distribuye en más de 100 países, con ingresos de EUR 1.500 millones

• Su filial en EEUU se estableció en 1994, y expandió su presencia en el país a través de crecimiento orgánico e inorgánico. Tiene fábricas en Alabama y en Illinois

• Financiación bilateral de USD 10 millones, con garantía de la matriz española, aprovechando las mejores condiciones de mercado que se le puede ofrecer en EEUU

Ejemplo 2

• Compañía española líder en venta de comida, bebida y otros productos especializado en el segmento de transporte, con presencia en más de 70 aeropuertos

• Creciente presencia en EEUU, con sede en Miami (Florida)

• Gracias a la relación con BBVA en España, se concede una línea de crédito de USD 10 millones, aprovechando las favorables condiciones del mercado estadounidense

Ejemplo 3

• Grupo español con presencia en el mundo de la automoción y de las energías renovables

• Gestiona más de 150 parques solares fotovoltaicos en Estados Unidos

• Ha transferido todas sus cuentas a BBVA Compass (al menos una cuenta por parque), por razones de coste, calidad en el servicio ofrecido y relación con BBVA en España

Ejemplo 1

Anexo A – Otros ejemplos de colaboraciones Cross Border

Colaboraciones Cross Border España < EEUU


Colaboraciones Cross Border España < EEUU

2ª inversión más grande en el sector farmacéutico de EE.UU. realizada por una compañía española en los últimos 10 años

2014 – USD 1.675 Mll

Emisión de una Fairness Opinión para el Consejo de

Administración de Grifols en relación a la

adquisición de la unidad de diagnostico de Novartis

3ª adquisición más grande llevada a cabo por una compañía española en los EE.UU. en los últimos 5 años

3ª inversión más grande en el sector farmacéutico de EE.UU. realizado por una compañía española en losúltimos 10 años

2014– USD 403 Mll

Emisión de una Fairness Opinion para el Consejo de

Administración de Almirall en relación con la

adquisición de Aqua Pharmaceuticals

España

2014 2014

EEUUEspaña

EEUU

7ª adquisición más grande llevada a cabo por una compañía española en los EE.UU. en los últimos 5 años


Transacciones de M&A EEUU Cross Border

La Experiencia de BBVA en EEUU y Florida.

Investor Relations

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