LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES CARLOS ALBERTO SANDOVAL Vicepresidente Económico...
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LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES
CARLOS ALBERTO SANDOVALVicepresidente Económico
29 de agosto de 2008
• Fuentes de financiamiento
• Dinámica del crédito
• Leasing
• Factoring
• Comentarios Finales
Agenda
• Fuentes de financiamiento
• Dinámica del crédito
• Leasing
• Factoring
• Comentarios Finales
Agenda
Fuentes de financiamiento: Bancos vs. otras fuentes
* Efectivo anual
Tasa Plazo Tasa Plazo21%* 90 días 40-65%* 60 - 90 días
Tasa Plazo275%* 30 - 60 días
Tasa Plazo23%* 18 - 60 meses
Bancos OtrosCredito de Tesorería Proveedores
Agio
Líneas de redescuento con Bancoldex
Garantías con el FNG
No existe financiación de largo plazo
Otros
Corto Plazo
Crédito Ordinario
Largo Plazo
Otros Otros
Otros
Tasa de interés creciente según el plazo
Plazo renovable 3 meses más
¡Construir relaciones bancarias de largo plazo trae beneficios de acceso, de tasa y de menores requerimientos de tipo cuantitativo a
las pymes!
Servicios adicionales y beneficios que presta la banca
* Cursos de formación empresarial * Respaldo a los empresarios desde su nacimiento
* Consultorías * Fomenta la estabilidad y aumenta la eficiencia* Servicios transaccionales complementarios para * Agilidad y seguridad en los pagos
la administración del negocio* Productos especializados acordes a los ciclos del * Menores costos para el negocio y mayor flexibilidad
negocio en los flujos de caja* Acompañamiento en la elaboración de estados * Fomenta el crecimiento de la formalización y el
financieros control financiero.
Servicios adicionales Beneficios
5549
44
98 99 97
0
20
40
60
80
100
120
Industria Comercio Servicios
Solicitó % aprobación
80
4 3 310
80
3 1 1
15
87
2 3 18
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
No lo necesita asume que su solicitud será
negada
exceso de trámites
Procesos demasiado
largos
Elevados costos financieros
Porc
enta
je
Industria Comercio Servicios
Fuente: ANIF- La Gran encuesta PYME 2008 - I
Demanda de créditopor sectores económicos
Razones por las que no solicitó crédito bancario
Fuentes de financiamiento
¿Si la tasa de aprobación de créditos es tan alta, qué factores están impidiendo una mayor demanda de las pymes?. Estudiar ese
fenómeno ya que la falta de acceso provendría de la demanda, y las soluciones son muy diferentes para cuando la restricción es de oferta.
• Fuentes de financiamiento
• Dinámica del crédito
• Leasing
• Factoring
• Comentarios Finales
Agenda
Dinámica del crédito
19,6
0,2 0
3
6
9
12
15
18
21
24
15
-Fe
b-0
8
29
-Fe
b-0
8
14
-Ma
r-0
8
28
-Ma
r-0
8
11
-Ab
r-0
8
25
-Ab
r-0
8
09
-Ma
y-0
8
23
-Ma
y-0
8
06
-Ju
n-0
8
20
-Ju
n-0
8
04
-Ju
l-0
8
18
-Ju
l-0
8
01
-Ag
o-0
8
15
-Ag
o-0
8
TARJETAS DE CREDITO Porcentaje
-6,9
4,1
-40
-30
-20
-10
0
10
20
15-F
eb-0
8
29-F
eb-0
8
14-M
ar-0
8
28-M
ar-0
8
11-A
br-0
8
25-A
br-0
8
09-M
ay-0
8
23-M
ay-0
8
06-J
un-0
8
20-J
un-0
8
04-J
ul-0
8
18-J
ul-0
8
01-A
go-0
8
15-A
go-0
8
CREDITOS DE CONSUMO Porcentaje
Fuente: Superintendencia Financiera, datos del Formato 88 al 15-Ago-2008
• Se ha producido un ajuste en la dinámica del crédito de los hogares.
Desembolsos de cartera
Dinámica del crédito
• El crédito ordinario, donde se encuentra clasificada la mayoría de los créditos para las pymes, registra una mayor dinámica.
Desembolsos de cartera
Fuente: Superintendencia Financiera, datos del Formato 88 al 15-Ago-2008
19,0
74,5
12
32
52
72
92
112
15-F
eb-0
8
29-F
eb-0
8
14-M
ar-0
8
28-M
ar-0
8
11-A
br-0
8
25-A
br-0
8
09-M
ay-0
8
23-M
ay-0
8
06-J
un-0
8
20-J
un-0
8
04-J
ul-0
8
18-J
ul-0
8
01-A
go-0
8
15-A
go-0
8
CREDITOS ORDINARIOSPorcentaje
32,2
39,2
0
20
40
60
80
15
-Fe
b-0
8
29
-Fe
b-0
8
14
-Ma
r-0
8
28
-Ma
r-0
8
11
-Ab
r-0
8
25
-Ab
r-0
8
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-Ma
y-0
8
23
-Ma
y-0
8
06
-Ju
n-0
8
20
-Ju
n-0
8
04
-Ju
l-0
8
18
-Ju
l-0
8
01
-Ag
o-0
8
15
-Ag
o-0
8
CREDITOS PREFERENCIALES Porcentaje
Seguramente la encuesta de junio muestre que la demanda de crédito de las pymes ha aumentado. Qué razones hay detrás de esta mayor demanda?
(desaceleración económica, menor liquidez interna, percepción mejor de capacidad de acceso)
Fuente: Asobancaria.
Saldo y crecimiento real anual de la cartera pyme a junio de cada año
• La banca colombiana tiene un fuerte compromiso con el crédito a las pymes, y en los últimos años ha venido estrechando su relación con este importante segmento empresarial.
Dinámica de la cartera pyme
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Billo
nes
de $
Δ41%
Δ28,5%
Δ49,4%
Δ27,8%
$18.2
$13,1
$9,9
$7,8
$4,8
$21.05Δ15,9%
• Fuentes de financiamiento
• Dinámica del crédito
• Leasing
• Factoring
• Comentarios Finales
Agenda
Leasing
• Ventajas:
i. Permite la posibilidad de financiar activos específicos que no se pueden financiar con créditos ordinarios.
ii. Permite financiar operaciones en un mediano y largo plazo.iii. Ventajas tributarias:
a) Se produce un ahorro tributario, ya que la totalidad del canon es registrado como un gasto operacional sin que se deba registrar en su activo o pasivo, lo que reduce la base impositiva.
b) El locatario (altamente exportador ó en acuerdo de reestructuración empresarial) está exceptuado de pagar el IVA en la importación de maquinaria industrial que no se produzca en el país.
c) Los contratos de leasing financiero que desarrollen proyectos de infraestructura podrán ser considerados como un arrendamiento operativo, lo que le permite acceder a las ventajas tributarias del numeral a).
iv. Se puede acceder al 100% del activo sin tener un capital inicial para el financiamiento.v. Financiación de gastos asociados. En las operaciones de leasing se incorporan los gastos
asociados como: gastos de viaje , seguros de equipos, gastos de importación, etc.
Leasing
Participación del leasing en la cartera pyme a juniode cada año
6,7%
11,8%
14,0%
16,5%17,9% 18,1%
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Porc
enta
je
Fuente: Asobancaria.
Leasing
• La reforma financiera faculta a las instituciones bancarias a realizar operaciones de leasing y arrendamiento sin opción de compra.
• Ventajas:Estructura de fondeo*
* Cifras a junio de 2008Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Asobancaria
32,9%
99,8%46,2%
17,6%
3,3% 0,2%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Bancos CFC leasing
OTROS C. CORRIENTE C. AHORRO CDT
Tasa implícita pasiva
La ventaja de costos se mantiene, pese a que los bancos tienen un mayor costo administrativo en relación con su activo (2.9% versus 1.8%
Cías de Leasing).
Leasing
9,34%
5,71%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
jun-
05
sep-
05
dic-
05
mar
-06
jun-
06
sep-
06
dic-
06
mar
-07
jun-
07
sep-
07
dic-
07
mar
-08
jun-
08
CFC Leasing Bancos
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Asobancaria
• Fuentes de financiamiento
• Dinámica del crédito
• Leasing
• Factoring
• Comentarios Finales
Agenda
Factoring
• Definición:
Se conoce como factoring el contrato mediante el cual una de las partes (factor) adquiere el derecho de ejecutar una cuenta por cobrar (factura) de un tercero, a cambio de un precio que se paga sobre el valor global de dicha factura.
• Ventajas:
i. Permite a las empresas obtener liquidez de manera rápida y disponer de un flujo de caja adecuado a los requerimientos del negocio, a costos relativamente bajos;
ii. Facilita el ofrecimiento de descuentos atractivos para clientes compradores;iii. Reduce la exposición de la empresa al riesgo de crédito, y;iv. Reduce los costos para la administración de cuentas por cobrar.
Fuente: Asobancaria, Semana Económica # 664
Factoring en Colombia
• Mediante la Ley 1231 del 17 de julio de 2008 el gobierno faculta al sistema financiero a participar en el mercado de factoring.
• Ventajas de la nueva ley:
i. Extiende la posibilidad de expedir facturas por la prestación de servicios. ii. Establece el deber de expedir facturas comerciales, sin perjuicio de que se emitan
constancias o facturas que den cuenta del negocio causal y de los pagos totales o abonos.
iii. Consagra la aceptación tácita de la factura si el adquirente del bien o servicio no se pronuncia, dentro del término de 10 días siguientes a su recepción, sobre su aceptación o rechazo.
iv. Simplifica el número de requisitos específicos de la factura.v. Admite que la firma de la persona que recibe las mercancías implica la aceptación del
título, eliminando la necesidad de que las facturas tuvieran que ser suscritas por los representantes legales.
vi. Permite que la aceptación conste en el título mismo o en la guía de transporte. vii. Resta eficacia a los sellos o leyendas que se impongan sobre la factura, tendientes a
condicionar su aceptación o a limitar su circulación.Fuente: Asobancaria, Semana Económica # 664
Factoring a nivel internacional
El mercado de factoring a nivel internacional(Factoring/PIB 2007)
Fuente: Factor Chain International, cálculos Asobancaria
• El factoring es una práctica ampliamente difundida en países de Europa, Asia y Estados Unidos
1,5%
1,5%
1,7%
2,3%
2,6%
3,9%
4,0%
4,3%
5,0%
5,3%
6,0%
6,2%
6,9%
6,9%
7,5%
8,5%
8,5%
11,0%
12,0%
12,9%
15,0%
16,1%
ChinaMexico
ColombiaBrazil
JapanGermanyDenmark
TurkeySouth Africa
AustraliaNetherlands
BelgiumFrance
SwedenFinland
SpainItaly
PortugalChile
IrelandUK
Taiwan …
Factoring en Colombia
• Aunque el factoring en los bancos y CFC ha crecido de una manera sostenida desde el 2003, sólo representa el 0.21% del PIB.
* Cifras a junio de 2008Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Asobancaria
$ 287.526
$ 385.446
$ 409.356
$ 438.183
$ 555.471
$ 736.728
0,8%
1,0%
0,9%0,8%
0,8% 0,9%
0
0,002
0,004
0,006
0,008
0,01
0,012
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Particip
acion
factorin
g
MIll
lon
es d
e $
Participación cartera comercial
Δ33%
Δ27%
Δ7%Δ6%
Δ34%
• Fuentes de financiamiento
• Dinámica del crédito
• Leasing
• Factoring
• Comentarios Finales
Agenda
• La banca ofrece alternativas más completas y baratas para el sector de las pymes. Además, ofrece servicios de valor agregado que contribuyen a mejorar las capacidades competitivas de las empresas.
• Permitir a las instituciones bancarias prestar los servicios de leasing permitirá un mayor dinamismo de esta actividad. Representa un avance hacia la prestación de servicios bancarios “bajo un mismo techo”, con economías de alcance y de escala.
• Con la nueva del ley de factoring, las empresas tendrán acceso a un mecanismo más expedito de financiación. El factoring sin recurso reduce la exposición crediticia y mejora el perfil de riesgo de financiación de la pyme.
Comentarios finales
LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES
CARLOS ALBERTO SANDOVALVicepresidente Económico
29 de agosto de 2008