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Las relaciones entre China y Latinoamérica y su efecto sobre la
inversión española en la región
Germán Ríos
Director de Asuntos Estratégicos
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Contenido
• Relaciones entre China y Latinoamérica
– Cada vez más cercana
– Comercial
– Inversiones
– Financiamiento
– Corporativo
• ¿Es dependiente la región de China?
• ¿Qué papel puede jugar la inversión española?
• Consideraciones finales
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Relación entre China y Latinoamérica
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Una relación cercana (visitas institucionales)
Visitas del presidente de China a Latinoamérica
• Reunión con dirigentes de países caribeños (Guyana,
Dominica, Grenada, Bahamas, Jamaica y Trinidad y
Tobago), 5 de junio de 2013
• San José. Costa Rica, 6 de junio de 2013
• México. Ciudad de México, 7 de junio 2013
• Brasil. Brasilia , 17 de julio de 2014
• Buenos Aires. Argentina, 18 de julio de 2014
• Caracas. Venezuela, 20 de julio de 2014
• La Habana. Cuba, 21 de julio de 2014
Visitas de presidentes Latinoamericanos a China
• Dilma Rousseff, 10-15 de abril de 2011
• Juan Manuel Santos, 7-11 de mayo de 2012
• Nicolás Maduro, 21-24 de septiembre de 2013
• Ollanta Humala, 5-9 de Noviembre de 2014
• Michelle Bachelet, 8-12 de noviembre de 2014
• Enrique Peña Nieto, 13 de noviembre de 2014
• Cristina Fernández de Kirchner, 18-21 de Noviembre de 2014
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Comercio bilateral entre China y América Latina
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Exportaciones China-América Latina Exportaciones América Latina-China
Fuente: International Trade Centre
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Exportaciones Importaciones
Comercio bilateral entre China y América Latina
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Exportaciones Importaciones
China-América Latina, % del comercio total de China América Latina-China, % del comercio total Latinoamericano
Fuente: International Trade Centre
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Composición del comercio bilateral América Latina-China
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Materias primas Manufacturas Otros
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Materias primas Manufacturas Otros
Exportaciones de China a América Latina Exportaciones de América Latina a China
Fuente: UNCTAD
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Aumenta dependencia comercial con China
Fuente: International Trade Centre
Países con mayor proporción de exportaciones hacia China (2013)
24,8%
19,0%
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Chile
Brasil
Perú
Uruguay
Venezuela
Colombia
Argentina
México % de exportaciones totales
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Principales motores del comercio
• Matriz exportadora diferente, que permite mantener relación comercial complementaria
• Exportaciones de América Latina hacia China se concentran principalmente en: materias
primas (minerales, combustibles, semillas)
• Exportaciones de China hacia América Latina se concentran principalmente en:
manufacturas tecnológicas (telefonía, televisores, vehículos), textiles y productos
químicos orgánicos
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Flujos de Inversión Extranjera Directa (IED) desde China
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América Latina y el Caribe Resto
Fuente: UNCTAD
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Stock de IED China en la región
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Fuente: UNCTAD
IED de China en América Latina, representó el 0,8% del stock total de IED de la región en 2003. En 2012
representó el 2,7%
* Incluye IED destinada a Paraísos fiscales
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Flujos de IED hacia China
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América Latina y el Caribe Resto
Fuente: UNCTAD, BID Y MOFCON
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Stock de IED Latinoamericana en China
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40.000
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Fuente: UNCTAD
IED de América Latina en China representó el 7% del total de
stock de IED en China en 2003. En 2012 representó 12%
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Multilatinas en China
Algunas de las empresas Multilatinas en China
Cemex Embraer Tenaris
Grupo Bimbo PDVSA Gruma
JBS-Friboi Vale Arcor
Nemal Softtek Codelco
Marfrig SDV Pollo en Brasa
Grupo Bagó Aeroméxico Odebrecht
Embraco Banco de Chile Banco do Brasil
55% 28%
17%
Manufacturas Servicios Primario
% de empresas por sector de actividad
Fuente: BID
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Empresas Chinas en Latinoamérica
• La estrategia de las empresas Chinas en Latinoamérica se centra en la adquisición parcial o fusión con compañías que
ya operan en la región y en ejecución de proyectos o compra de activos
Algunos ejemplos:
• En Venezuela China National Petroleum Corporation (CNPC) acordó una inversión de USD 28.000 millones en un
proyecto en la Faja Petrolífera del Orinoco y China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) USD 14.000 millones.
• En Brasil, en 2010 Sinopec adquirió el 40% de Repsol por USD 7.100 millones, en 2011 adquirió el 30% de la
Portuguesa GALP por USD 5.000 millones
• En Argentina adquirió realizo adquisiciones por mas de USD 13.300 millones en hidrocarburos
• En Perú se estiman inversiones de mas de USD 19.000 millones controla el 33% del sector minero peruano
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Principales motores de la IED
• Las IED Latinoamericana en China, representó en promedio entre 2003-2012 un 12% de los flujos de IED recibidos por
China
• Las IED China en Latinoamérica entre 2004-2012 representó un 7,4% de la IED entrante en la región. Concentrada
principalmente en paraísos fiscales (91%), pero, existe una tendencia creciente de inversiones productivas y de acuerdos
de inversión con la mayoría de países Latinoamericanos
• El crecimiento de las multilatinas en China muestra el elevado interés de las empresas regionales por expandir
mercados y las inversiones de las empresas chinas en Latinoamérica muestran interés por asegurar oferta de materias
primas de la región
• Las decisiones de inversión chinas están basadas en relaciones Público-Público
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Acuerdos de libre comercio y de inversiones
• TLC Chile-China
• TLC Costa Rica-China
• TLC Perú-China
Acuerdos comerciales de países Latinoamericanos con China Acuerdos de inversiones de países Latinoamericanos con China
• Argentina • Ecuador
• Bolivia • México
• Chile • Nicaragua
• Colombia • Perú
• Costa Rica • Republica Dominicana
• Cuba • Uruguay
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Los bancos chinos han otorgado financiamiento por mas de 100.000 millones de dólares para la región
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4,8 6,3
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Financiamiento de bancos chinos para la región
Fuente: The Inter-American Dialog
Infrastructura 55% Energia
27%
Otros 13%
Mineria 5%
Proyectos financiados según su tipo
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Financiamiento de instituciones seleccionadas
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Bancos Chinos BID CAF Banco Mundial
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Financiamiento otorgado entre 2005-2013 por instituciones seleccionadas
Fuente: The Inter-American Dialogue Informes anuales BID, BM y CAF
Venezuela 51%
Argentina 14%
Brasil 14%
Ecuador 10%
Otros 11%
Distribución por países de financiación de bancos chinos
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CAF y su relación con China
• MoU:
– Eximbank de China y el Banco de Desarrollo de China
• Líneas de crédito activas
– Banco de Desarrollo de China (línea de crédito CAF de $150 MM)
• Co-financiamiento de operaciones
– Banco de Desarrollo de China (Cementos Argos, Aeropuerto del Dorado)
• Instituciones con las que explotamos nuevas oportunidades de colaboración
– Eximbank de China, Banco de Desarrollo de China y el Banco Central de China
• Relaciones con instituciones académicas
– Instituto de Estudios Latinoamericanos, en la Academia de Estudios Sociales de China
• Financiamiento
– Emisión de $100 MM en el mercado Dim Sum
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¿Es dependiente la región de
China?
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Crecimiento del PIB de América Latina y China
10,0%
11,3%
12,6%
14,2%
9,6% 9,2%
10,4%
9,3%
7,7% 7,7% 7,4% 7,1% 6,8% 6,2%
4,7% 5,7% 5,8%
3,9%
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6,0%
4,5%
2,9% 2,7%
1,3% 2,2%
2,8%
-2%
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2%
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6%
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12%
14%
16%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014e 2015e 2016e
China América Latina y el CaribeFuente: FMI
Crecimiento promedio 2004-2013: América Latina y el Caribe: 4,1%
China: 10,2%
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Correlación entre precio de las materias primas y actividad manufacturera china
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-5%
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fact
ure
ra C
hin
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Variación del indice de precios de materias primas Índice de actividad manufacturera China
Fuente: Bloomberg y HSBC
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Fuente: International Trade Centre
País Exportaciones a China Importaciones de China
2001 2013 2001 2013
Argentina 4 2 3 2
Brasil 6 1 9 1
Chile 4 1 4 2
Colombia 40 2 7 2
México 17 4 5 2
Perú* 3 1 7 2
Venezuela 30 2 14 2
* Cifras de 2012
Ranking de socios comerciales de América Latina
Ante la desaceleración China, no todos son igual de vulnerables
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¿Qué papel puede jugar la inversión
española?
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El comercio de España con China y Latinoamérica
• El comercio entre España y
Latinoamérica representó 6% del total
de exportaciones en 2001 y 6,5% en
2013
• El comercio entre España y China
representó 0,4% del total de
exportaciones en 2001 y 1,7% en 2013
0
50.000
100.000
150.000
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América Latina y el Caribe China Mundo
Fuente: International Trade Centre
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La inversión Española en la región y en China
Fuente: UNCTAD
Stock de IED de España por destino geográfico
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
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América Latina y el Caribe China Mundo
• El 29% del stock mundial de IED
española está en Latinoamérica y un
1,1% en China
• El fuerte posicionamiento de las
empresas españolas en América Latina
puede beneficiar sus relaciones con
China y el resto de Asia
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Crece importancia de China como socio comercial
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Fuente: International Trade Centre
Importaciones de América Latina según socio comercial
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China se convierte en un inversor importante para la región
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China Estados Unidos España
Fuente: UNCTAD
Entradas de IED de América Latina según país de origen
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Triangulo China-Latinoamérica-España
• Hay espacio para el fortalecimiento de las relaciones comerciales conjuntas. Con matrices de exportación altamente
diferenciadas, las relaciones América Latina-China-España parecen ser complementarias mas que competidoras.
• La atracción de IED China, la capacidad de inversión en el exterior de las empresas españolas, la posición
privilegiada de inversiones y know how que poseen en Latinoamérica, y la importante dotación de recursos naturales
de América Latina, junto a su creciente clase media son las claves para las complementariedades de inversión.
• España puede jugar el papel de centro de atracción de inversión China y puente hacia la UE y América Latina.
• El creciente flujo de financiamiento Chino para proyectos de infraestructura en Latinoamérica, podría ser fuente de
recursos y de proyectos para las empresas españolas en ese sector.
• Latinoamérica como puente para el desarrollo de relaciones comerciales, empresariales y de inversiones con empresas
publicas y privadas chinas
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Posibles estrategias de las empresas y el gobierno español para aprovecha dinamismo China-Latinoamerica
• Aprovechar relaciones existentes: ejemplo (Telefónica con Huawei y ZTE)
• Insertarse en iniciativas chinas en la región (fondos de inversión en infraestructura,
asistencia técnica y agricultura)
• Entrar en proyectos financiados por bancos chinos (CDB, Eximbank) en proyectos específicos
(por ejemplo, como proveedores)
• Utilizar afinidad lingüística y cultural como activo para servir de puente con América Latina
(por ejemplo, call centers para empresas chinas)
• Promover a España como hub para empresas chinas invirtiendo en América Latina y Europa)
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Consideraciones finales
• Existe una relación dinámica entre China-América Latina, que podría dar un salto de
calidad.
• China con un 18% de la población mundial y una clase media creciente. Representa un
enorme mercado potencial para Latinoamérica y para España.
• América Latina debe mejorar sus infraestructuras, su desempeño logístico e
institucional para atraer una IED China de calidad. Aspecto que genera importantes
oportunidades para las empresas españolas y chinas en la región
• Las condiciones globales actuales y las perspectivas aceleran la necesidad de atender
estos retos y buscar potenciar estas relaciones
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