Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
-
Upload
dome-lopez-ullauri -
Category
Documents
-
view
217 -
download
0
Transcript of Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
![Page 1: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/1.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 1/26
INTENSIDAD DE CAPITAL1/V
1/V< 1 Baja Intensidad.1< 1/V < 2 Intensidad Media.
1/V> 2 Intensidad Alta.
•
![Page 2: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/2.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 2/26
MONTO TOTAL DE LA INVESI!NMINEA DE LA P"ESTA EN MAC#AINCL"$E%• La e&'l()a*i+n , e-ala*i+n ini*ial '() 'a)te e(l+i*a• La *(0')a de l(s te))en(s de la 0aina)ia la
a'e)t)a de la e&'l(ta*i+n , de l(s talle)es '() 'a)te
0ine)a.• Las 'lantas de t)ata0ient( ( *(n*ent)a*i+n , ei'(s
a&ilia)es 3asta el ')(d*t( 4nal .• La in5)aest)*t)a de aa ene)6a , de t)ans'()te
e&te)n(.• NO INCL"$E%• las in-e)si(nes en 'lantas 0etal7)i*as ( 5ndi*i(nes
*ent)al t8)0i*a 59:)i*a de *e0ent(s ,se0it)ans5()0a*i+n.
![Page 3: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/3.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 3/26
La tenden*ia a*tal en la 0ine)6a 0ndial es *)e*e) ('asa) de n -al() de intensidad de *a'ital ;I/V de 1 a ='() las siientes )a(nes de 'es(%
Al e&'l(ta)se0en()es le,es de0ine)al a0entala ne*esidad de*a'ital a in-e)ti).
Las ne-as 0inasest9n 09s
alejadas en 9)eas)e0(tas *(n '(*a
( nlain5)aest)*t)a
e&istente.
El ei'( 0ine)(es *ada d6a 09s
s(4sti*ad( , *a)(.
C(nta0ina*i+n del0edi( a0enta
l(s *(st(s de
*a'ital en n 2?@.
![Page 4: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/4.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 4/26
FACTORES QUE DISTINGUEN LASINVERSIONES MINERAS
ACTOES
Alt(s*(stes dein-e)si+n
Te*n(l(6a*a)a.
Ne*esidadde ast(s
adi*i(nales
.
P)(l(nad('e)i(d( dein-e)si(ne
s.
ies( delas
-a)ia*i(nes (
*ta*i(nes
![Page 5: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/5.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 5/26
INVESIONES MINEAS TPICAS
Adisi*i+n dena *(n*esi+n'a)ada 3a*e
al7n tie0'(.
In-e)si+n ene&'l()a*i+n.
Desa))(ll(*(nst)**i+n de
na 0ina.
Inn(-a*i+nte*n(l+i*a.
en(-a*i+n deei'(s.
![Page 6: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/6.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 6/26
LA EVAL"ACI!N ECON!MICA DELOS PO$ECTOS
Es)enta:le lain-e)si+n
0ine)a ;E*(n+0i*(
F8 (t)(s5a*t()es
s(n tenid(sen *enta
; N(E*(n+0i*(s
C+0( se4nan*ia el')(,e*t(;Ca'ital')('i( ,ajen(
Se dis'(ne
de l(s5(nd(s 'a)a4nan*ia) lain-e)si+n
![Page 7: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/7.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 7/26
ESTIMACI!N DE LAINVESI!N
• E&iste n 0a)en de e))() de =?@ 'a)a n ')(,e*t(0ine)( en 5n*i+n del 08t(d( e se e0'lea 'a)a la
esti0a*i+n.
![Page 8: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/8.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 8/26
INANCIACI!N DE LOS PO$ECTOSMINEOS
• T8*ni*a 4nan*ie)a de a0'lia) ss instala*i(nes ,*a'a*idades de t)ata0ient( 0ediante la a'li*a*i+n del(s )e*)s(s ')('i(s ene)ad(s '() l(s :ene4*i(s.
• T8*ni*as de endeda0ient( :an*a)i( ( *(n aen*ias
:e)na0entales *(0( el Ban*( Mndial ( *(n0ltina*i(nales.
• En l(s *as(s de se) 4liales de l(s )andes )'(s la4nan*ia*i+n ')(-en6a de n a'()te de *a'ital ')estad('() las e0')esas 0at)i*es ( '() l(s )'(s :an*a)i(sliad(s a ellas.
![Page 9: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/9.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 9/26
LOS COSTES DE FINANCIACIÓN
L(s 4nan*ie)(s t)atan sie0')e de di)ii) ss 5(nd(sde in-e)si+n 3a*ia aellas 9)eas e (5)e*an l(s0a,()es , 0ej()es )endi0ient(s *(n )ela*i+n al
)ies( in-(l*)ad(.
Indst)ia ( se*t() de al( )ies(%• Di4*ltades en esti0a) *antidades , le,es de
0ine)ales• l*ta*i(nes en l(s ')e*i(s ( *(tia*i(nes
GANDES EMPESEAS H PEF"EAS EMPESAS
![Page 10: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/10.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 10/26
TIPOS DE FINANCIACIÓN
EL CAPITAL PROPIOinan*ia*i+n '() l(s ')('ieta)i(s de na *(0'aJ6a.El in-e)s() es'e)a)9 )e0:(lsa) el *(ste ini*ial de lasa**i(nes , (:tene) na *antidad e&t)a 0a,() e en na
in-e)si+n alte)nati-a , *(n n 0en() )ies(.
Venta de las a**i(nes en na 5ase inte)0edia de la -idade la 0ina a n ')e*i( 0a,() e la in-e)si+n ini*ial daal in-e)s() n )endi0ient( e *(nsisti)9 en d(s 'a)tes%• Di-idend(s )e*i:id(s d)ante n 'e)6(d(.• Pls-al6a del *a'ital anad(.
![Page 11: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/11.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 11/26
TIPOS DE FINANCIACIÓN
• Si la 0ina 5)a*asa n( se 'aandi-idend(s , el ')e*i( de lasa**i(nes *ae '() de:aj( del ')e*i(
de e0isi+n.• O'e)a*i+n 0ine)a *(n 8&it( 'ede
'aa) di-idend(s in*)e0ent9nd(l(sdesde el ')in*i'i( 3asta el 4nal de la-ida de la 0ina.
KLa -ida de la 0ina *(in*ida *(n n'e)6(d( de altas *(tia*i(nes 'a)a el
0ine)al. Baj( estas *(ndi*i(nes )eslta
![Page 12: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/12.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 12/26
TIPOS DE FINANCIACIÓN
FINANCIACIÓN AJENA
El *(nt)(l de la *(0'aJ6a se '(ne en 0an(s de l(sin-e)s()es de l(s e 3an a'()tad( el *a'ital.
Tienen *ie)t( '(de) 'a)a *esa) el ne(*i( si las *a)asde l(s inte)eses n( s(n 'aadas + l(s ')8sta0(s n( s(n)ee0:(lsad(s.
La *antidad de 4nan*ia*i+n e na *(0'aJ6a 'ede(:tene) en 5()0a de endeda0ient( es sie0')eli0itada en 5n*i+n del *(ste del *a'ital.
![Page 13: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/13.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 13/26
LAS OBLIGACIONES CONVERTIBLES
Es n ')8sta0( a la *(0'aJ6a 'e)( e tiene la'(si:ilidad de *(n-e)ti)se en na a**i+n.El '(seed() de la (:lia*i+n tiene e 'aa) 09sdine)( de esta 5()0a e '() las a**i(nes 'e)( tienena se)idad e&t)a en l(s ')i0e)(s aJ(s del
')(,e*t(.
LAS ACCIONES PREFERENTES
L(s tened()es de estas a**i(nes a*e'tan n di-idend(')edete)0inad( del 0is0( 0(d( e se 'aan l(sinte)eses a l(s a*)eed()es 'e)( est(s di-idend(s se'aa)9n de l(s :ene4*i(s si l(s 3:ie)a.
![Page 14: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/14.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 14/26
EL LEASINGIni*ial0ente '(si:ilita a las *(0'aJ6as 'a)a (:tene)na 5()0a de ')8sta0(s e n( in*)e0enta
a'a)ente0ente el endeda0ient(
El 08t(d( *(nsiste en la *(0')a de n ei'( (0aina)ia '() na *(0'aJ6a distinta e le( l(alila a la *(0'aJ6a 0ine)a a *a0:i( de n(s 'a(s
anales.
![Page 15: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/15.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 15/26
LA FINANCIACIÓN POR PAGOS ENPRODUCCIÓN
El eje0'l( *l9si*( es el de n ')8sta0( ')(*edente dena *ent)al t8)0i*a de *a):+n 'a)a a,da) a la
4nan*ia*i+n de na ne-a 0ina ( 'a)a a0'lia) na 0inae&istente en l(s 0(0ent(s a*tales est9 siend(e0'leada en la 4nan*ia*i+n de ')(,e*t(s de C(:)e , de#ie))(.
El )ee0:(ls( de l(s ')8sta0(s se 3a*e 0ediante)ed**i(nes en l(s ')e*i(s de las 5t)as -entas de0ine)al de la 0ina.
![Page 16: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/16.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 16/26
L(s ')esta0(s en ()( es na 5()0a de4nan*ia*i+n *(n 'a( de la ')(d**i+n e*(nsisten en n *)8dit( :an*a)i( *(n-e)tid( en
s -al() en ()( a n ')e*i( )e5e)en*ial 'a*tad(.
L(s :an*(s a s -e 'eden *:)i) ( a)antia)est(s ')esta0(s 0ediante n(s *(nt)at(s de5t)(.
![Page 17: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/17.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 17/26
INANCIACI!N DEL PO$ECTOLos que financian el proyecto tienen el derecho de recuperar su
inversión y a su vez generar ganancia por medio de flujo del caja de la
empresa
El objetivo es separar la parte económica de la compañía de los proyectos, haciendo caso a inversionistas externos
!ichos inversores requerir"n de una seguridad de su inversión
# su vez el proyecto pide una seguridad de salud financiera del
inversionista
()0an sindi*at(s 'a)a e el )ies( sedist)i:,a.
![Page 18: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/18.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 18/26
El GOBIENO *(0( in-e)si(nista
• O5)e*e ')8sta0(s *(n :aj( inte)8s en l(s ')i0e)(saJ(s a'li*and( na ala en )ela*i+n al tie0'(.
• ste 'ede se) a)ante de di5e)entes e0')esas e(5)e*an s ')(d*t( a n ')(,e*t(.
• O:tiene el dine)( a ')esta) '() 0edi( de i0'est(s-enta de a*ti-(s
![Page 19: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/19.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 19/26
Ot)as t8*ni*as de4nan*ia*i+n-
La e0')esa ent)ea ss a**i(nes a n :an*( , 8stet(0a las de*isi(nes e*(n+0i*as en la :(lsa.
- Ot)a 5()0a es la 4nan*ia*i+n de las )eal6as ( de)e*3(s0ine)(s 'a)a a0enta) la e&'l()a*i+n , a0'lia) el
estdi(%Baj( )ese)-as ')(:adas , aditadasN( se 'ie)de el de)e*3( s(:)e el ')(,e*t( ,
ad0inist)a*i+n del 0is0(
![Page 20: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/20.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 20/26
DISPONIBILIDAD DE LA FINANCIACIÓN
Factores que aecta!• La ina*i+n 0(neta)ia en 'a6ses *(n altas *(tas de
i0'()ta*i+n.
• Deda de 'a6ses 0en(s desa))(llad(s '() l(s inte)eses
(tantes ;*a0:ian *(n )es'e*t( de l(s a0e)i*an(s
• alta de *)8dit( '() 'a)te de 'a6ses desa))(llad(s a l(s en-6as de desa))(ll(.
• La t(talidad de l(s 5(nd(s a3())(s 'a)ti*la)es a3())( *(0'aJ6as *a'a*idad :an*(s 5(nd(s estatales
![Page 21: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/21.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 21/26
GOBIENOPASES DESAOLLADOS
$ EN VA DE DESAOLLO
B)indan a'(,( i0'()tante al se*t() 0ine)(.
Benas *(ndi*i(nes e*(n+0i*asMe)*ad( de 0ine)ales , 0etales
(nd(s al BANCO M"NDIALA'()tan a la indst)ia0ine)a
es'ald(del
')(,e*t(
![Page 22: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/22.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 22/26
P)esta0(s'a)a el se*t()
0ine)(
ANCIA- ALEMANIA
- QAP!N
DESAOLLO MINEO DEPENDIENTESI0'()ta*i+n del 0ine)al
Pe)( 'a)a el s(li*itante de n *)8dit( )eslta di56*il)ealia) di*3( 'edid( ,a e l(s 'a6ses i0'()tad()es
de 0ate)ias ')i0as n( dan i0'()tan*ia a lase)idad del 0ine)al
![Page 23: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/23.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 23/26
BANCOSRlti0a0ente el (t()a0ient( de ')esta0(s 3a a0entad( de:id( a%• Te0() a na :aja *antidad de 0ine)al.Sin e0:a)( el (t()a0ient( de ')esta0(s se )ie en%•
Min*i(s( an9lisis de l(s dat(s de la e0')esa ;e(l+i*(s le,eset*• it0( , )i() de las )ese)-as.• An9lisis de *ta*i(nes de ')e*i(s de l(s 0ine)ales en el 0e)*ad(.• Ele0ent(s de )ies( de la e0')esa• lj( de *aja esti0ad(
![Page 24: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/24.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 24/26
(nd(s
'a)ti*la)es•
M, *(0'li*ad(s de (:tene) '() 'a)te de l(s 0ine)(s'()% La)( tie0'( de )ee0:(ls( *a0:i(s en las tasasde inte)8s et*.
• A s -e na 'e)s(na 'a)ti*la) ( )'( 5a0ilia) se le*(0'li*a ene)a) tant( dine)( 'a)a ')esta) a n
')(,e*t(.
![Page 25: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/25.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 25/26
La :(lsa
Pnt( i0'()tante de:id( a e esta) en :(lsa ene)a*)edi:ilidad 'a)a 5t)(s in-e)s()es.Si el ')(,e*t( *(nsie el dine)( en :(lsa es n 0e)*ad(')i0a)i(.
Si el ')(,e*t( -ende las a**i(nes es n 0e)*ad(se*nda)i( al -ende) a**i(nes en :(lsa ene)al0ente sene*esita na ne-a in,e**i+n de *a'ital e 'ede se)'edida a ss s(*i(s ( ene)and( ne-as a**i(nes.
![Page 26: Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia](https://reader034.fdocuments.co/reader034/viewer/2022052515/5695d0aa1a28ab9b02936196/html5/thumbnails/26.jpg)
7/23/2019 Los Costes de Capital de Las Empresas Mineras - Copia
http://slidepdf.com/reader/full/los-costes-de-capital-de-las-empresas-mineras-copia 26/26
Las *(0'aJ6as
0ine)asL(s :ene4*i(s , a0()tia*i(nes s(n l(s )e*)s(s 0asi0'()tantes , sad(s 'a)a la 4nan*ia*i+n.
Si 5alta dine)( el ')(,e*t( 'ede -ende) a*ti-(s