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MC&F Consultores: Boletín Rendimientos –abril 2016

Resumen:

Perú: Análisis de los rendimientos de los instrumentos financieros

Serie: Aprendiendo a Invertir Boletín Rendimientos Edición: abril 2016 Año VIII – Número 04

Al cierre del mes de abril, las rentabilidades promedio (considerando todos los instrumentos) evaluadas para los periodos anual, YTD y mensual fueron 3.5%, 2.3% y 1.3%, respectivamente.

En el análisis se destaca el importante recupero de la Bolsa de Valores de Lima, ya que en los periodos YTD y mensual alcanzó las rentabilidades promedio de 51.7% y 17.7%, respectivamente.

Es rescatable mencionar que la mejor decisión de inversión hubiese sido: o Adquirir las acciones que integran el índice SP/BVL IBGC en el último año o lo que va de este. o Adquirir las acciones que integran el índice SP/BVL LIMA 25, si hubiese invertido en el último mes.

Mientras que las peores decisiones de inversión hubiesen sido: o Fondo mutuo internacional Sura Acciones de Mercados Emergentes en el último año. o Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie A en lo que va del año y si hubiese

invertido en el último mes.

La rentabilidad promedio mensual de todos los instrumentos se recuperó a comparación del mes pasado, pues paso de -0.7 % a 1.3%.

En el último mes, la compra de dólares y euros registró pérdidas de -0.9% y -0.3%, respectivamente. No obstante, estas pérdidas son menores a las del mes anterior (-5.8% y -1.4%).

La compra de dólares sigue siendo una inversión volátil habiéndose registrado meses con un rendimientos altos (8.7% en el mes de enero) y en otros pérdidas. (-5.8% para el mes de marzo). En lo que va del año, obtiene una pérdida de -3.7%.

En el último año un total de 106 instrumentos financieros rindieron más de 5.0%, estos representan aproximadamente el 40% del total de instrumentos.


En el último año (abril 2015 a abril 2016)

En lo que va del año, el rendimiento promedio de los instrumentos expresados en moneda nacional fue de 2.2%; mientras que, el rendimiento promedio de los instrumentos en moneda extranjera fue de 5.1%. Se destaca además que los instrumentos en dólares registraron mayor dispersión en su rentabilidad.

La mejor estrategia de inversión en soles fue comprar acciones que integran el IBGC (14.2%); mientras que, el instrumento en dólares de mayor rentabilidad fue la inversión en Bonos Corporativos expresados en esta moneda (11.7%).

En relación a las AFP’s, en promedio, se alcanzaron rentabilidades positivas para los fondos 1 y 2 con 5.9% y 3.3%, respectivamente; mientras que el fondo 3 no registró ganancias. Curiosamente el rendimiento del fondo 3 no presenta el mismo comportamiento de la BVL.

Con respecto a los depósitos, podemos observar que la decisión en invertir en dólares fue más rentable que la de invertir en soles; siendo la Financiera Confianza la de mayor rentabilidad con 5.2% en depósitos de ahorro.

La rentabilidad promedio más alta la registró la BVL con 9.3%; seguida por los depósitos en las financieras dólares (6.5%) y los depósitos en CRAC dólares (6.3%).

La rentabilidad promedio alcanzada por los fondos mutuos en moneda nacional fue de 2.6%; mientras que los fondos mutuos en moneda extranjera alcanzaron un valor de 3%.

El tipo de fondo mutuo con mayor rendimiento sigue siendo el corto plazo dólares con 5.5%; mientras que el tipo de fondo con menor rentabilidad fue el internacional con -4.5%.

La inversión en Bolsa ha sido rentable para quien ha sabido elegir. Así, mientras el SP/BVL Perú General registró ganancias de 2.5%, el SP/BVL LIMA 25 y el SP/BVL IBGC registraron rentabilidades de 11.1% y 14.2%, respectivamente. Por su parte el EPU, alcanzó una rentabilidad de

2,8%

5,7%

0,9%

5,2%

1,1%

6,3%

1,2%

6,5%

2,8%

2,8%

9,3%

6,1%

1,1%

0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% 10,0%

Depósitos Bancarios Soles

Depósitos Bancarios Dólares

Depósitos CMAC Soles

Depósitos CMAC Dólares

Depósitos CRAC Soles

Depósitos CRAC Dólares

Depósitos Financieras Soles

Depósitos Financieras Dólares

AFP

Fondo Mutuo

Bolsa de Valores de Lima

Tipo de Cambio

Letras del Tesoro

Rentabilidad promediopor Tipo de Instrumento

(abr.16 - abr.15)

Promedio todos instrumentos: 3.5%

2,2%

14,2%

-7,7%

5,1%11,7%

-18,0%-20%

-10%

0%

10%

20%

Promedio Más Alta Más Baja

Rentabilidad de los Instrumentos de Inversiónpor Moneda

(abr.16 - abr.15)

Soles Dólares

13

38

4550

106

0

20

40

60

80

100

120

<0.0% 0<1.0% 1<3.0% 3.0<5.0% >5.0%

Número de instrumentospor Intervalo de Rentabilidad

(abr.16- abr.15)


9.2%. Podemos notar fuerte la dispersión entre los índices bursátiles.

El 41.7% de los instrumentos obtienen una rentabilidad superior o igual a 5.0%

Los cinco instrumentos financieros más rentables fueron: 1. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC

14.2%

2. Bono Corporativo dólares 11.7%

3. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL Lima 25 11.1%

4. Instrumento Bursátil EPU 9.2%

5. CRAC depósito plazo dólares Los Andes

8.3%

Los tipos de cambio sol por dólar y sol por euro siguen manteniendo una tendencia apreciatoria respecto a la moneda nacional, alcanzando rendimientos de 5.0% y 7.2%, respectivamente.

Las cinco inversiones con mayor pérdida fueron:

1. Fondo mutuo internacional Sura Acciones de Mercados Emergentes -18.0%

2. Fondo mutuo de fondo Sura Acciones de

Capital estratégico III serie A -7.7% 3. Fondo mutuo internacional Sura acciones de

Mercados Integrados -7.6% 4. Fondo mutuo de fondo Sura Acciones de

Capital Estratégico III serie B -7.4% 5. Fondo mutuo internacional BCP Acciones

Global -6.2%

Mirando más de cerca

Top 5 y Bottom 5

abr.16 - abr.15

Tipo de instrumento Promedio

Depósitos Bancos Ahorro Soles 1.0% 2.5% FALABELLA 0.2% CRÉDITO

Depósitos Bancos Ahorro Dólares 5.5% 6.4% GNB 5.1% SCOTIABANK

Depósitos Bancos Plazo Soles 4.6% 7.8% AZTECA 3.0% CONTINENTAL

Depósitos Bancos Plazo Dólares 6.0% 7.9% AZTECA 5.3% CRÉDITO

Depósitos CMAC Ahorro Soles 0.2% 0.4% ICA 0.2% CUSCO

Depósitos CMAC Ahorro Dólares 5.1% 5.2% ICA 5.0% HUANCAYO

Depósitos CMAC Plazo Soles 1.5% 2.0% SULLANA 0.9% HUANCAYO

Depósitos CMAC Plazo Dólares 5.4% 5.8% TACNA 5.1% HUANCAYO

Depósitos CRAC Ahorro Soles 0.4% 0.7% LOS ANDES 0.2% PRYMERA

Depósitos CRAC Ahorro Dólares 5.5% 5.6% CHAVIN 5.3% PRYMERA

Depósitos CRAC Plazo Soles 1.8% 2.3% INCASUR 1.3% CAJAMARCA

Depósitos CRAC Plazo Dólares 7.3% 8.3% SIPAN 6.3% CREDINKA

Depósitos financieras Ahorro Soles 0.5% 0.8% COMPARTAMOS 0.1% QAPAQ

Depósitos financieras Ahorro Dólares 5.4% 5.7% PROEMPRESA 5.2% CONFIANZA

Depósitos financieras Plazo Soles 1.7% 2.3% TFC 1.1% COMPARTAMOS

Depósitos financieras Plazo Dólares 7.1% 8.3% QAPAQ 6.0% CREDISCOTIA

AFP's 2.8% 6.8% HABITAT Fondo 1 -1.1% PRIMA Fondo 3

Fondos Mutuos 2.8% 7.8% CRED CAP ACCIONES INTER $ II CREDIFONDO SAF -18.0% SURA ACC. DE MERC. EMERGENTE FONDOS SURA SAF

Bolsa de Valores 9.3% 14.2% SP/BVL IBGC 2.5% SP/BVL Peru General

Tipo de Cambio 6.1% 7.2% SOLES/ EURO 5.0% SOLES/ DÓLAR

Letras de tesoro 1.1% 1.1% 360 días 1.1% 270 días

Mayor Rentabilidad Menor Rentabilidad


En lo que va del año, el rendimiento promedio de los instrumentos expresados en moneda nacional fue de 4.5%; mientras que el rendimiento promedio de los instrumentos en moneda extranjera fue de -0.4%.

La rentabilidad más alta en dólares la obtuvo el fondo mutuo de renta variable dólares PROMOINVEST fondo selectivo con 59.2%; mientras que, el rendimiento más alto en soles lo obtuvo el índice SP/BVL LIMA 25 con 61.4% al igual que el mes anterior.

La rentabilidad promedio de los tipos de AFP’s

fue de 3.3% para el Fondo 1, 2.7% para el Fondo 2 y 1.8% para el Fondo 3.

Los depósitos en dólares registrando pérdidas en

promedio de 3.5% en lo que va del año debido a la depreciación del dólar.

Respecto a los índices bursátiles, todos

registraron resultados positivos. Las rentabilidades alcanzados fueron: 39.1% para el SP/ BVL Perú General, 61.4% para el SP/BVL Lima 25 y 56.49% para el SP/BVL IBGC. Asimismo, el índice peruano representado por el EPU registró una rentabilidad positiva de 49.4%.

En cuanto a los fondos mutuos, el que mostró

mayor rentabilidad fue el tipo renta variable dólares con 46.1%; mientras que el fondo de fondos obtuvo una rentabilidad de -4.7%.

Respecto a la rentabilidad promedio de los

fondos mutuos en soles y dólares, se alcanzaron rentabilidades positivas de 9.9% y 3.9%, respectivamente.

En cuanto a la compra de dólares, esta clase de

inversión registró pérdidas de -3.7%; mientras que la compra de euros alcanzó una rentabilidad de 1.6%.

Más del 50% de los instrumentos financieros rinden rentabilidad menor a 0.5% de un total de 247.

En el YTD (diciembre del 2015 a abril del 2016)

4,5%

61,4%

-5,9%-0,4%

59,2%

-5,5%-20%

0%

20%

40%

60%

80%



(abr.16- dic.15)

Soles Dólares

0,9%

-3,6%

0,8%

-3,4%

0,9%

-3,5%

1,0%

-3,5%

2,6%

6,8%

51,7%

-1,1%

1,5%

-10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0%









AFP

Fondo Mutuo


Tipo de Cambio

Letras del Tesoro

Rentabilidad Promediopor Tipo de Instrumento

(abr.16 - dic.15)


135

14

56

42

0

20

40

60

80

100

120

140

160

< 0.5% 0.5 < 1.0% 1.0 < 2.0% >2.0%


(abr.16 - dic.15)


Los cinco instrumentos financieros más rentables fueron:

1. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL LIMA 25

61.4%

2. Fondo mutuo renta variable dólares PROMOINVEST fondo selectivo 59.2%

3. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC

56.9%

4. Instrumento bursátil EPU 49.4%

5. Fondo mutuo renta variable soles BCP

40.1%

Los cinco instrumentos financieros menos rentables fueron:

1. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital

Estratégico III Serie A -5.9%

2. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie B -5.8%

3. Fondo mutuo internacional Sura Acciones

Europeas -5.5% 4. Fondo mutuo fondo de fondo Acciones

Globales Scotia Fondos -4.7% 5. Fondo mutuo fondo de fondo BBVA Selección

Estratégica -4.6%

Top 5 y Bottom 5


abr.16 - dic.15


Depósitos Bancos Ahorro Soles 0.3% 0.8% FALABELLA 0.1% CRÉDITO

Depósitos Bancos Ahorro Dólares -3.6% -3.3% FALABELLA -3.7% AZTECA

Depósitos Bancos Plazo Soles 1.5% 2.0% FALABELLA 0.9% SCOTIABANK

Depósitos Bancos Plazo Dólares -3.5% -3.3% CENCOSUD -3.7% AZTECA

Depósitos CMAC Ahorro Soles 0.3% 0.4% HUANCAYO 0.1% PIURA

Depósitos CMAC Ahorro Dólares -3.6% -3.5% DEL SANTA -3.7% HUANCAYO

Depósitos CMAC Plazo Soles 1.3% 1.9% MAYNAS 0.9% TRUJILLO

Depósitos CMAC Plazo Dólares -3.3% -2.8% SULLANA -3.6% HUANCAYO

Depósitos CRAC Ahorro Soles 0.4% 0.7% LOS ANDES 0.2% PRYMERA

Depósitos CRAC Ahorro Dólares -3.6% -3.5% INCASUR -3.7% LOS ANDES

Depósitos CRAC Plazo Soles 1.3% 2.0% INCASUR 0.9% PRYMERA

Depósitos CRAC Plazo Dólares -3.3% -3.0% SIPAN -3.5% LOS ANDES

Depósitos financieras Ahorro Soles 0.5% 0.8% COMPARTAMOS 0.0% EDYFICAR

Depósitos financieras Ahorro Dólares -3.6% -3.3% TFC -3.7% EDYFICAR

Depósitos financieras Plazo Soles 1.6% 2.2% TFC 0.0% EDYFICAR

Depósitos financieras Plazo Dólares -3.4% -3.2% TFC -3.7% EDYFICAR

AFP's 2.6% 4.1% HABITAT Fondo 1 1.6% INTEGRA Fondo 3

Fondos Mutuos 6.8% 59.2% PROMOINVEST FONDO SELECTIVO PROMOINVEST SAF -5.9% FONDOS SURA SAF-SURA CAPITAL ESTRATEGICO III SERIE A

Bolsa de Valores 51.7% 61.4% SP/BVL LIMA 25 39.1% SP/BVL Peru General

Tipo de Cambio -1.1% 1.6% SOLES/ DÓLAR -3.7% SOLES/EURO




En marzo, la rentabilidad promedio de los instrumentos en moneda nacional fue de 1.9%; mientras que la rentabilidad promedio para los instrumentos en moneda extranjera fue de 0.5%.

La rentabilidad más alta en dólares, la obtuvo el fondo mutuo renta variable dólares BCP acciones con una rentabilidad de 19.2%; mientras que el rendimiento más alto en soles lo obtuvo el índice Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC con 22.3%.

En relación a las AFP’s, la rentabilidad promedio fue de 2.0% para el Fondo 1, 2.1% para el Fondo 2 y 2.7% para el Fondo 3.

Respecto a los índices bursátiles, se registraron rentabilidades positivas de 13.6% para el SP/ BVL Perú General, 17.1% para el SP/BVL Lima 25 y 22.3% para el SP/BVL IBGC. Asimismo, el índice peruano representado por el EPU registró una rentabilidad positiva de 17.7%.

En cuanto a los tipos de fondos mutuos, en promedio, los que mostraron mayor rentabilidad fueron los de renta variable en dólares con 17.2%; mientras que los fondos de fondos registraron pérdidas de -1%.

La rentabilidad promedio de los Fondos Mutuos expresados en moneda nacional alcanzó un valor de 4.1%; mientras que los fondos en moneda extranjera registraron pérdidas de 1.8%.

La compra de divisas, tanto dólar, como euro reportaron pérdidas de -0.9% y -0.3%, respectivamente, pero menores con respecto al mes pasado.

En el último mes, aproximadamente más del 80% de instrumentos obtienen una rentabilidad inferior a 1% de un total de 220.

En el último mes (febrero del 2016 a marzo del 2016)

0,2%

-0,9%

0,2%

-0,9%

0,1%

-0,9%

0,2%

-0,9%

2,3%

2,8%

17,7%

-0,6%

0,4%

-5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0%









AFP

Fondo Mutuo


Tipo de Cambio

Letras del Tesoro

Rentabilidad Promediopor Tipo de Instrumento

(abr.16 - mar.16)


1,9%

22,3%

-1,3%

0,5%

19,2%

-1,1%-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%



(abr.16 - mar.16)

Soles Dólares

8791

6

36

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

< 0.0% 0 <1.0% 1.0 < 2.0% > 2.0%


(abr.16 - mar.16)


Los cinco instrumentos financieros más rentables fueron:

1. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL IBGC

22.3%

2. Fondo mutuo Renta Variable Dólares BCP acciones 19.2%

3. Fondo mutuo Renta Variable Soles BCP

acciones 17.9%

4. Instrumento bursátil EPU 17.7%

5. Bolsa de Valores de Lima SP/BVL LIMA 25 17.1%

Los cinco instrumentos financieros menos rentables fueron:

1. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital

Estratégico III Serie A -1.3%

2. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico III Serie B -1.3%

3. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico II Serie A -1.3%

4. Fondo mutuo fondo de fondo Sura Capital Estratégico II Serie B -1.3%

5. Fondo mutuo renta fija dólares Soctia Fondo

Deuda LATAM -1.1%

Top 5 y Bottom 5


abr.16 - mar.16


Depósitos Bancos Ahorro Soles 0.1% 0.3% GNB 0.0% CRÉDITO

Depósitos Bancos Ahorro Dólares -0.9% -0.8% FALABELLA -0.9% AZTECA

Depósitos Bancos Plazo Soles 0.4% 0.7% CENCOSUD 0.1% COMERCIO

Depósitos Bancos Plazo Dólares -0.9% -0.9% ICBC BANK -0.9% AZTECA

Depósitos CMAC Ahorro Soles 0.1% 0.1% ICA 0.0% PIURA

Depósitos CMAC Ahorro Dólares -0.9% -0.9% TACNA -0.9% HUANCAYO

Depósitos CMAC Plazo Soles 0.3% 0.5% MAYNAS 0.1% HUANCAYO

Depósitos CMAC Plazo Dólares -0.9% -0.9% HUANCAYO -0.9% HUANCAYO

Depósitos CRAC Ahorro Soles 0.1% 0.2% CHAVIN 0.0% PRYMERA

Depósitos CRAC Ahorro Dólares -0.9% -0.9% INCASUR -0.9% LOS ANDES

Depósitos financieras Ahorro Soles 0.1% 0.2% COMPARTAMOS 0.0% EDYFICAR

Depósitos financieras Ahorro Dólares -0.9% -0.8% TFC -0.9% EDYFICAR

Depósitos financieras Plazo Soles 0.4% 0.5% TFC 0.0% EDYFICAR

Depósitos financieras Plazo Dólares -0.9% -0.8% TFC -0.9% EDYFICAR

AFP's 2.3% 3.2% PROFUTURO Fondo 3 1.7% PROFUTURO Fondo 1

Fondos Mutuos 2.8% 19.2% BCP ACCIONES CREDIFONDO SAF -1.3% FONDOS SURA SAF-SURA CAPITAL ESTRATEGICO III SERIE A

Bolsa de Valores 17.7% 22.3% SP/BVL IBGC 13.6% SP/BVL Peru General

Tipo de Cambio -0.6% -0.3% SOLES/ EURO -0.9% SOLES/ DÓLAR




Respecto a la evaluación mensual de los índices de la Bolsa de Valores, la rentabilidad mas destacable entre los indices sectoriales, lo obutvo el SP/BVL CONSTRUCTION INDEX con 35.3%, valor por encima al alcanzado el mes anterior (23.6%). Asimismo, los indices SP/BVL INDUSTRIALS INDEX y SP/BVL JUNIORS INDEX alcanzaron rentabilidades altas también; mientras que el último se recuperó pasando de -17.1% el mes pasado a 26.1%. A comparación del mes anterior, los indices SP/BVL ELECTRIC UTILITIES INDEX y SP/BVL SERVICE INDEX bajaron su rentabilidad en once puntos porcentuales aproximadamente. Por el contrario el indice SP/BVL FINANCIALS INDEX el cual recuperó su retabilidad con respecto al mes anterior (4.0%). Respecto a la evaluación de los Fondos Mutuos, las rentabilidades positivas se encuentran en el rango de 0.3% a 17.2%. Ocupando el primer lugar el tipo de fondo renta variable dólares con un rendimiento superior al alcanzado el mes anterior (14.9%). El tipo de fondo mutuo renta mixta dólares ha incrementado su rentabilidad en comparación con el mes anterior, ya que ha pasado de 0.2% a 4.5%. Los fondos que este mes alcanzaron una rentabilidad en negativo fueron renta fija dólares, corto plazo dólares y los fondos de fondos con valores de -0.7%, -0.8% y -1% respectivamente. Sin embargo, los fondos están recuperando rentabilidad con respecto al mes pasado.

EN DESTAQUE

I.- Análisis Sectorial de Rendimientos de la BVL:

II.-Rendimiento de los Fondos Mutuos en el mes:

-1,0%

-0,8%

-0,7%

4,5%

0,5%

0,8%

0,3%

6,8%

15,0%

17,2%

-5% 0% 5% 10% 15% 20%

Fondos de Fondos

Corto Plazo Dólares

Renta Fija Dólares

Renta Mixta Dolares

Corto Plazo Soles

Renta Fija Soles

Internacional

Renta Mixta Soles

Renta Variable Soles

Renta Variable Dólares

Rentabilidad Acumulada de Fondos Mutuos(Calculado en Soles)

Por Tipo de Fondo abr.16 - mar.16

26,1%

3,4%

31,2%

35,3%

11,8%

2,9%

2,9%

11,2%

SP/BVL JUNIORS INDEX

SP/BVL CONSUMER INDEX

SP/BVL INDUSTRIALS INDEX

SP/BVL CONSTRUCTION INDEX

SP/BVL FINANCIALS INDEX

SP/BVL SERVICE INDEX

SP/BVL ELECTRIC UTILITIES INDEX

SP/BVL MINING INDEX

Rentabilidad mensual de los principales subsectores de la BVLabr.16 - mar.16


El presente boletín es elaborado mensualmente por Mercado de Capitales, Inversiones y Finanzas (MCIF), como parte de sus

publicaciones de la serie “Aprendiendo a Invertir”. El objetivo es brindar una base referencial de comparación objetiva de los

rendimientos de los instrumentos financieros en el Perú. No se descuentan de estos rendimientos los costos de

mantenimiento y similares. No constituye recomendación de inversión en ninguno de los instrumentos mencionados en el

boletín.

Se utiliza información pública facilitada principalmente por el BCRP, la SBS y la SMV (anteriormente CONASEV). Los detalles

metodológicos se encuentran en la página www.mcifperu.com.

Los cálculos de rendimientos se realizan todos en soles y se asume la situación de las alternativas de ahorro e inversión que

son accesibles a una persona con recursos limitados.

Para mayor alcance y detalle de la información aquí descrita visite

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Contacto: [email protected]

http://www.mcifperu.com/

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