Mercado de Valores Primarios en AméricaPresentado por:

Ing. Rodolfo Núñez

Farm. Liumar Beleño 

Mercado de Valores o capitales

Primario: Se refiere a la venta original de cualquier emisión generada por la referida empresa emisora, por lo general surge cuando una empresa necesita capital y emite valores, ya sea en forma de acciones, bonos u obligaciones, ofreciéndosela a los interesados en forma de bolsa de valores.

Secundario: consiste en la negociación de títulos-valores o activos financieros ya existentes en manos de oferentes y demandantes.

Bolsa de Valores

Es un mercado libre, plural, organizado, regulado aunque no intervenido, fluido, dinámico, competitivo y global.

Se realizan operaciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados como casas de bolsas o puestos de bolsas.

Realizan operaciones de compra – venta de valores tales como: acciones de sociedades o compañía anónimas, bonos públicos, títulos y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

A través de la bolsa, las empresas obtienen financiación que precisan mediante la emisión de activos financieros apto para el ahorro.

La Bolsa de valores te puede ayudar en la consecución de liquidez y dinero, bajo un sistema denominado como Mercado de Reportos, en donde puede traspasar temporalmente sus acciones a un tercero por un término definido y con la condición de que éstas le sean retornadas bajo la figura de recompra.

Funciones e Importancia

FUNCION:

Supervisar sus emisiones y operaciones con el fin de velar por el estricto apego a las regulaciones vigentes.

Proporcionar a los participantes información veraz, objetiva, amplia, precisa y transparente de los valores y las empresas inscritas.

IMPORTANCIA: es un sistema en el cual a través de los recursos invertidos en la bolsa, las empresas o gobiernos pueden financiar proyectos productivos y de desarrollo que generen empleos y riqueza para el país. Además, los aportantes de estos recursos reciben a cambio instrumentos que le permiten diversificar su riesgo optimizando así su rendimiento.

Productos Financieros Negociados en la Bolsa

ACCIONES: es una participación directa de los fondos propios del emisor y la rentabilidad del accionista vendrá dado por:

Dividendos: periódicamente la empresa emisora ira repartiendo parte de los beneficios generados, durante el ejercicio económico correspondiente

Plusvalía: viene dado por la diferencia entre el precio de venta y el precio de adquisición de las acciones.

• WARRANTS: otorgan a su tenedor el derecho, mas no obligación, a comprar o vender una cantidad determinada de un activo.

• ETFs: fondos de inversión cuya participaciones se negocian y liquidan exactamente igual que las acciones, con las mismas comisiones.

• CERTIFICADOS: Valores emitidos por una entidad financiera que replica sistemáticamente un activo y su evolución.

Índices Bursátil

Es un sistema de medición estadística que tiene como objetivo reflejar la evolución así como las variaciones de los precios de los títulos que cotizan en bolsa

Permite a los inversores a través de un elevado numero de técnicas, modelos y pautas, evaluar aspectos claves como la rentabilidad de un activo, su precio teórico, su posible sobrevaloración/infravaloración en el mercado, etc…

CLASIFICACION:

En función del tiempo: de corto y largo plazo

En función de los objetivos: de precio o de rendimiento

Principales Índices Bursátiles en América

INDICES BURSATILES EN AMERICA

ArgentinaMervalBolsa GBurcap

BrasilBovespaBrasil 50Tag Along

Canada S&P/TSX

Chile IPSA SelectIGPA GeneralInter 10

ColombiaCOLCAPCOL GeneralCOL20

Costa ricaCosta Rica Indice Accionario

EcuadorEcuador General AdjGuayaquil Select

Estados UnidosDow JonesNasdaqS&P 500

MexicoIPCIMC 30INMEX

PerúIGBVLFTSE PeruLSE Select

VenezuelaBursatilMerinvest Composite

Intermediarios en los Mercados Primarios

Los intermediarios primarios han existido durante algún tiempo, por ejemplo en Canadá, Francia, Italia, España, el Reino Unido y Estados Unidos de América.

Un sistema de intermediario primario puede ser particularmente beneficioso en la transición de un sistema dirigido, a uno totalmente de mercado, para la venta, transferencia y rescate de los valores del gobierno y el sector empresarial.

A cambio de una serie de obligaciones, tales como hacer una oferta continua de compra inmediata y precios de venta en valores del gobierno negociables, o presentar ofertas de compra inmediata razonables en las subastas, estas empresas reciben una serie de privilegios en el mercado 

ATRIBUTOS

Ventajas de la Intermediación

La liquidez se facilita si hay operadores del mercado activos que se comprometan a establecer bajo cualquier a solicitud o condición comercial.

Asegura la participación máxima en las subastas de valores

Un objetivo calificado de originar mayor competencia. En particular, si las empresas extranjeras están autorizadas para operar como intermediarios primarios.

Ø Acciones.

Ø Obligaciones.

Ø Bonos.

Ø Letras y pagarés.

Ø Derechos de suscripción.

Ø Participaciones de Fondos de Inversión.

Ø Bonos de suscripción.

Ø Letras del Tesoro.

Ø Deuda Pública.

Ø Obligaciones del Estado. 

 

Desventajas de la Intermediación

Estimulan los precios a la baja en una subasta contra las autoridades.

Requieren un porcentaje muy alto por su intermediación.

La amenaza de un comportamiento anticompetitivo.

Criterios a Considerar en la Intermediación de los Mercados Capacidad Financiera solida. Capacidad Administrativa. Actividad del Mercado. Relaciones con las Autoridades

Apoyo a las Subastas. Operador del Mercado. Mercado Minorista.

Obligaciones

los intermediarios en los mercados primarios pueden disfrutar de una gama amplia de privilegios en el mercado primario, en el mercado secundario, o en su relación con el banco central.

PRIVILEGIOS

La Globalización en los Mercador Primarios

Designa una determinada combinación de procesos económicos, sociales, políticos, ideológicos y culturales que puede ser entendida como una etapa de acelerada extensión e intensificación de las relaciones sociales y económicas.

Proceso de Globalización1. La expansión de la democracia liberal.2. el dominio que ejercen las fuerzas de mercado.3. La tercerización de la economía.4. La integración de la economía global.5. La transformación de los sistemas de producción.6. La velocidad del cambio tecnológico.7.La revolución en los medio de comunicación. 

Componentes principales del sector terciario:· Comercio mayorista y minorista.

· Transporte, almacenamiento y comunicaciones.

· Sistema financiero, seguros, sector inmobiliario y servicios.

· Servicios personales y sociales.

· Servicios públicos. 

 

Clasificación CrediticiaAmérica Latina, tiene una de las peores condiciones crediticias de los 126 países en desarrollo analizados, cayendo dentro de la categoría más baja 13 países (principalmente de América Central y el Caribe). 

 

Mercado de valores de

EEUU

• Índice Dow Jones Industrial Average: Se trata de una compilación estadística que refleja el desempeño de 30 acciones de compañías identificadas como "blue chip“ que cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE). Este índice fue creado en 1896 por Charles H. Dow, siendo el indicador accionario más antiguo que aún se encuentra en uso.

• Índice Nasdaq 100: El Nasdaq 100 refleja la evolución de las compañías más grandes de los principales grupos industriales, incluyendo los sectores de computadoras, telecomunicaciones, ventas mayoristas, minoristas y biotecnología.

Índices de precios y

cotizaciones

Un Índice de precios accionarios se compone por una canasta balanceada de acciones representativas del mercado accionario, con el objetivo de dar un reflejo confiable del comportamiento total del mercado de valores.

El objetivo del índice es ser una medida estadística confiable que refleja adecuadamente el comportamiento de la actividad bursátil.

Análisis Bursátil

Cuando cualquier agente económico planea realizar un proyecto de inversión, sea éste financiero o real , se apoya en distintos aspectos y criterios para tratar de medir el grado de adecuación de dicho proyecto a sus intereses o expectativas.

Dentro de la inversión financiera, los inversores tienen a su disposición un elevado número de técnicas, modelos y pautas de actuación, de las que pueden hacer uso con el fin de evaluar aspectos clave, como la rentabilidad del activo, su precio teórico, su posible sobrevaloración en el mercado.

Underwriting

Contrato por el cuál una Entidad Financiera prefinancia a una

empresa la emisión de acciones o títulos de deuda, en forma

total o parcial, encargándose además de colocar luego los

títulos en el mercado.

El Underwriting es un instrumento financiero, por el cual se puede lograr

una paulatina canalización de recursos hacia las actividades productivas.

Pero para que ellos sean posibles, depende de que exista un adecuado

mercado de capitales

¿En qué consiste el

Underwriting?.

Underwriting en algunas naciones de

América

El underwriting en Perú. Decreto Supremo N°187-70-EF, Reglamento del

Decreto Ley N° 18302 que creó la Comisión Nacional de Servicios y Valores –

CONASEV.

El underwriting en Costa Rica. El marco jurídico que regula el underwriting se

basa en la Reguladora de Mercado de Valores y las reformas al Código de

Comercio.

El underwriting en Argentina. La Ley de Identidades Financieras – la 18.061

(sancionada y promulgada el 15 de enero de 1969 – describió por primera vez la

figura del underwriting en su artículo 18, al decir: “Los bancos de inversión

podrán:…d) realizar las inversiones el valores mobiliarios vinculados con las

operaciones en que intervienen, prefinanciar sus emisores colocados“.

El underwriting en Brasil. En Brasil, su difusión ha sido y es muy amplia existe

la ley del mercado de capitales N° 6385-1976 así como diversas normas

reglamentarías dictadas por la llamada CMV (comisión de valores mobiliarios).

Importancia en América

Aunque en estos últimos años comienza a

ser notorio su empleo y esto ha ocurrido en

las naciones en “vías de desarrollo“,

adquiere relevancia por cuanto se propone

la canalización de recursos hacia las

actividades productivas; propósito éste que

sólo podrá intentarse ante la existencia

necesaria de un Mercado de Capitales que

tenga un nivel de desarrollo que sea

satisfactorio.

Bolsas de Valores

más representat

ivas de América

Las últimas dos décadas han sido testigos de un crecimiento

espectacular de los mercados financieros en el mundo,

incluyendo los mercados cambiarios, los euromercados y los

mercados de bonos internacionales. Por ejemplo, el volumen

diario de los mercados cambiarios, es superior a un millón de

millones de dólares, lo que es equivalente a casi 10 veces el

volumen diario de transacciones comerciales tanto de bienes

como de servicios en el ámbito mundial.

Bolsas de Valores

más representat

ivas de América

La actividad financiera va más allá de las fronteras y permite a

las empresas:

Captar recursos a costos menores de los que obtendrían en

sus mercados locales.

Los inversionistas, principalmente institucionales, han podido

diversificar su portafolio y obtener mayores ventajas

La incorporación a sus carteras de inversión de valores

extranjeros negociados en los mercados auxiliares o

derivados, acelera el proceso de internacionalización de los

activos financieros.

Bolsas de Valores

más representat

ivas de América

Bolsa de Bogotá, Colombia

Bolsa de Comercio de Buenos Aires,

Argentina

Bolsa de Comercio de Santiago, Chile

Bolsa de Montevideo, Uruguay

Bolsa Nacional de Valores, Costa Rica

Bolsa de Occidente, Colombia

Bolsa de Valores de Guayaquil, Ecuador

Bolsa de Valores de Lima, Perú

Bolsa de Valores de Quito, Ecuador

Bolsa de Valores de Rió de Janeiro, Brasil

Bolsa de Valores de São Paulo, Brasil

Bolsa Mexicana de Valores

• Bolsa de Valores de Caracas,

Venezuela

• Mercado de Valores de El Salvador

• Montreal Stock Exchange, Canadá

• Toronto Stock Exchange, Canadá

• Vancouver Stock Exchange, Canadá

• New York Stock Exchange, Estados

Unidos

• American Stock Exchange, Estados

Unidos

• Chicago Stock Exchange, Estados

Unidos

• NASDAQ, Estados Unidos