Ministerio de Economía y Finanzas EL MARCO MACROECONÓMICO Y EL IMPULSO AL CRECIMIENTO ACDE - Mayo...

Ministerio de Economa y Finanzas

EL MARCO MACROECONMICO Y EL IMPULSO AL CRECIMIENTO

ACDE - Mayo 2005


SUPUESTOS MACROECONOMICOS 2005(variaciones a precios constantes)

2005 2006Producto Bruto Interno 6.0 % 4.0 %Consumo Privado 7.5 % 4.0 % Exportaciones bienes y servicios 12.5 % 10.5 % Importaciones bienes y servicios 16.0 % 11.0 %


SUPUESTOS MACROECONOMICOS 2005

2005 2006Incremento empleo (personas) 30.000 25.000Tasa de desempleo (prom.ao) 11.5 % 10 %Aumento salario real promedio 3.2 % 2.3 %Inflacin(punta) 6.5 % 5.5 %


METAS FISCALES DEL PROGRAMA(en porcentaje del PBI)

2005 2006 2007Supervit Primario 3.5 3.7 4 .0 Dficit Global 1.7 1.3 0.8Gasto discrecional (*) 11.1 11.0 10.7

(*) GC + BPS: remuneraciones, gastos, transferencias no afectadas e inversiones.


SUPERVIT PRIMARIO DEL SECTOR PBLICO CONSOLIDADO (en % del PBI)


DFICIT GLOBAL DEL SECTOR PBLICO CONSOLIDADO (en % del PBI)


DEUDA PBLICA: SE REDUCIRA A 60% DEL PBI EN EL 2009


Deuda Bruta SPNF - definicin FMI.Para el perodo 2007-09 supone: supervit primario 4% del PBI, crecimiento del producto 3% e inflacin en dlares 3%.

RESULTADO PRIMARIO POR SECTOR INSTITUCIONAL

2004 2005Gobierno Central 2.5% 2.0% Empresas Pblicas 1.6% 1.6% Banco Central - 0.2% - 0.2%Intendencias 0.1% 0.1%Total Sector Pblico 4.0% 3.5%


CONSOLIDACIN FISCAL 2005:

El supervit primario estructural aumentar a pesar de varios factores expansivos:

Fuerte reduccin de impuestos (IRP. IRIC, COFIS, ITEL, etc.) que impactan mayormente en 2005Implementacin del Plan de EmergenciaPago de atrasos a proveedoresGastos por elecciones municipales


SUPERVIT PRIMARIO ESTRUCTURAL: AUMENTA EN 2005


CONSOLIDACIN FISCAL (2): El gasto primario baja a pesar del Plan de Emergencia (en % del PBI)

Nota:Incluye Gobierno Central y BPS


CONSOLIDACIN FISCAL (3):Las Empresas Pblicas mantienen supervit a pesar del contexto adverso

mayores costos por crisis energticaprecio del barril en niveles histricamente elevadosinversiones imprescindibles en materia energtica.

Se evita el deterioro fiscal de las Empresas a travs del control de gastos y la adecuacin de las tarifas.


INVERSIONES DE LAS EMPRESAS PUBLICAS (En millones de U$S)

2004 2005 ANCAP 10 21 UTE 54 107 ANTEL 51 62 OSE 16 26 ANP 1 11TOTAL 132 227


MANEJO FISCAL 2005: Reasignacin del gasto del sector pblico

Medidas de contencin de gastosTope de gastos e inversiones en Adm. CentralAjuste de las remuneraciones en GC y EP por IPCMedidas de expansin de gastosPlan de EmergenciaAumento de las inversiones de las EP


...en un contexto de restricciones derivadas de la rigidez del gasto


REFLEXIN FINAL: LA NEUTRALIDAD DE LA POLTICA FISCAL EN 2005

Se descart un nuevo ajuste fiscal al principio del nuevo gobierno...Pero tampoco se adopt una poltica expansiva


Las polticas anticclicas constituyen la base del manejo macroeconmico del gobierno. En el actual contexto de reactivacin, la poltica fiscal acompaa el crecimiento econmico pero no lo lidera.

FLUJO DE FONDOS SPNF 2005(en millones de dlares)


Proy en %PIB

RESULTADO PRIMARIO EN % DEL PIB

%PIB

200420042004 ajustado 3/2005 pasivo 4/

Ingreso primario 1/109,88428.54%28.13%27.46%

Egresos Primarios 295,07424.69%24.11%23.77%23.99%

Rsutlado Primario14,8093.85%4.02%3.69%

SUPUESTO 2005

PIB 2004385000Var% real PIB6%

PIB 2005419934.9Var% Def PIB3%

PIB nominal 2005419934.9

Var% real gasto primario3%

Elasticidad Ingr-PIB1.00

Intendencias (impacto)0.1%

Plan de Emergencia0.43%

Datos de resultado primario en base. Fuente, cuadro del Resultado Consolidado del Sector Pblico (MEF)

2/ Gasto primario del SPNF + Resultado Primario del BCU

3/ Resultado ajustado por ingresos (0,4% PIB) y egresos extraordinarios (0,6% PIB)

4/ El Resultado pasivo de 2005 se calcula manteniendo la recaudacin en trminos del PIB (elasticidad ingreso 1) y se resta el impacto parcial

de la rebaja de impuestos de mayo y julio de 2004.

5/ El gasto publico arranca del valor ajustado 2004, evoluciona por la var real supuesta del gasto primario, se divide entre

el crecimiento del PIB real y luego, agrega los gastos extraordinarios esperados para 2005.

Reduccion Impuestos

IMPACTOIMPACTO % PIB 2004

Base anual1/20042005Base anual1/20042005

Total4,9702,3932,5771.3%0.6%0.7%

IRP (mayo)2600160010000.7%0.4%0.3%

IRP (julio)14005928080.4%0.2%0.2%

0.0%0.0%0.0%

COFIS4001003000.1%0.0%0.1%

IRIC500834170.1%0.0%0.1%

Comisiones7018530.0%0.0%0.0%

PIB 2004385000

1/ Calculado a pesos y PBI del 2004

IRIC: Se redujo la alicuota de 35% a 30%. EL FMI en realidad estima una perdida de $ 600:, pero podra haber

una mejora en el leveraje (aumenta la base por encima del crec del PIB), moderando la caida.

No pudimos distinguir en los datos cuando comienza a impactar la reduccin del IRIC, adems

el grueso del IRIC se cobra en el primer semestre, por lo que supusimos que la reduccin impacta en 2/12 del 2004

COFIS: el ajuste se anuncia en julio, pero la caida de la recaudacin se refleja recin a partir de octubre

Ver pago de otros impuestos en Antel y UTE

Extrarodinarios 2004 2005

INGRESOS Y GASTOS EXTRAORDINARIOS (PRIMARIOS)

Versin revisada con Arosteguiberry 21/3/2005

200420052005-2004Nota:

Mill $Mill US$Elecciones Anual119.2

Ingresos Extraordinarios1,585-1,585Ext Elecciones 200599.8

Bandas Celulares89730.2-897Gastos Ext 2005284

Concesin del Aeropuerto68823.8-688

Gastos Extraordinarios2,2461,0531,193

Elecciones (votos)22715077GASTO

Elecciones (costo operativo)1506981GASTOSegn la corte es todo gasto, aunque debera sospecharse que parte es remuneraciones

Tickets alimentacin (transferencia)279279GASTO

BPS (transferencia extraordinaria)437114323

Caja Militar y Policial602535GASTO

Proveedores943650293TODO DOCUMENTOS DE DGI

Convenio INIA45-45Transferencias

Retoractividad Afaps150150

1,303

Notas:

1) Los ingresos de la banda celular se cobr en bonos. Como ingreso se tom el valor nominal de los bonos, por lo que

en ese momento se pueden estar sobreestimando los ingresos .

Para expresar los ingresos de las bandas en pesos, se tom el dlar promedio de junio 04.

2) El ltimo cobro por la concesin del Aeropuerto de Carrasco fue en agosto de 2004, por lo que se toma el valor del dlar de ese mes.

3) Elecciones presidenciales 2004 y municipales 2005.

4) Transferencia extraordinaria del BPS a los pasivos (inicialmente era un prstamo de $ 560: que finalmente fue condonado

en su totalidad. La linea corresponde a la amortizacin de capital e intereses a las Afaps (prestamistas)

En realidad, los intereses podran excluirse del primario (hasta ahora (feb 05) se han incluido)

La transferencia a Caja Militar y Policial corresponde al mismo concepto del BPS (prestamo a los pasivos, luego perdonado)

5) El pago de proveedores cancela deudas con proveedores de gastos devengados en aos anteriores.

6) Retroactividad Afaps corresponde a prestaciones a activos que no se pagaron en los aos que corresponda.

Falta considerar ingresos extraordinarios por Condonacin del Prstamo Espaol (COND. CTA83) para obras de aguas residuales.

por un total de $141:856.000 (segn TGN), que se correspondera con los depsitos realizados en 2004 para servir dicha deuda.

Tener en cuenta que el primer tramo de la condonacin es por un monto mayor (US$ 9:324,769, los $141:856. obedeceran a los pagos realizados en 2004.

-Tampoco incluye la utilizacin de un depsito ($87:045que tena la Dinacia en el Banco Riggs en USA, que fue registrado

como un ingreso en (Aportes / Entes).

costo elecciones anualext elecciones 2005


200420052005-2004

5012.5795053004Ingresos Extraordinarios0.42%0.00%-0.42%

Bandas Celulares0.24%0.00%-0.24%

Concesin del Aeropuerto0.18%0.00%-0.18%

Gastos Extraodinarios0.59%0.25%-0.34%

Elecciones (votos)0.06%0.04%-0.02%

Elecciones (costo operativo)0.04%0.02%-0.02%

Tickets alimentacin (transferencia)0.07%0.00%-0.07%

BPS (transferencia extraordinaria)0.12%0.03%-0.09%

Caja Militar y Policial0.02%0.01%-0.01%

Proveedores0.25%0.16%-0.09%

Retoractividad Afaps0.04%0.00%-0.04%

Resultado primario extraord.-0.17%-0.25%-0.08%

PIB (estimado)379000418000

Se supone que en 2005 el PIB crece 6% real + 6% el deflactor del producto

Asesoria Macroeconomica:antes 240


Asesoria Macroeconomica:36 cuotas de $ 3,750 mensuales desde 1/05 por deudas atrasadas

Superavit Estructural

Supervit primario 2004

FMIMEFFMIMEF

Supervit primario bajo la lnea14552144593.86%3.84%

Ingresos369535780.98%0.95%

Aeropuerto7147140.19%0.19%

IRP mayo110010000.29%0.27%

IRP julio10508080.28%0.21%

IRIC privado4844600.13%0.12%

Impuesto a las comisiones47530.01%0.01%

COFIS empresas pblicas3003000.08%0.08%

Banco Comercial560.00%0.01%

ITEL1870.00%0.05%

Egresos218719750.58%0.52%

Elecciones3772580.10%0.07%

Tickets + adelanto pasivos5937760.16%0.21%

Regularizacin AFAPs1501500.04%0.04%

Certificados DGI6929430.18%0.25%

Atrasos375-1520.10%-0.04%

Resultado primario estructural13044128563.46%3.41%377000

418000


FMIMEFFMIMEF


Ingresos2742740.07%0.07%


Egresos279533410.67%0.80%

Elecciones2191000.05%0.02%



Atrasos2505950.06%0.14%

Convenio INIA450.00%0.01%

Plan de emergencia181218120.43%0.43%

Resultado primario estructural17171177174.11%4.24%

Reduccin stock petrleo111011100.27%0.27%


SUPERAVIT ESTRUCTURAL ARRIBA DE LA LINEA (datos MEF)

Millones de pesosMillones de pesos% PIB

2004200520042005

(1) Supervit primario arriba de la lnea15,58414,6474.11%3.50%

(2) Ingresos Extraordinarios1,58500.42%0.00%

Bandas Celulares8970.24%0.00%

Aeropuerto6880.18%0.00%

(3)Egresos Extraordinarios2,1411,0530.56%0.25%

Elecciones3772190.10%0.05%

Proveedores + Tickets Alimentacin y otros 2/1,2676950.33%0.17%

Atrasos Seguridad Social1/4971390.13%0.03%

0.00%0.00%

(4) Recaudacin transitoria de Impuestos28080.74%0.00%

IRP mayo10000.26%0.00%

IRP julio8080.21%0.00%

IRIC privado4600.12%0.00%



ITEL1870.05%0.00%

Supervit Estructural = (1)-(2)-(4)+(3)13,33215,7003.52%3.76%

Plan de Emergencia01812.0830.00%0.43%

Supervit Estructural sin Plan de Emergencia13,33217,5123.52%4.19%

73-92 H-L

PIB millones de pesos379000418000

1/ Incluye BPS, Militares y Policiales, y Retroactividad a Afaps

2/ Incluye INIA200420051

(1) Supervit Primario4.1%3.5%1

(2) Ingresos Extraordinarios0.4%0.0%

(3) Egresos Extraordinarios0.6%0.3%


3.5%3.8%1

(6) Plan de Emergencia (P.E)0.0%0.4%

(7) Supervit Primario Estructural s/ P.E.3.5%4.2%1

(1) Resultado Primario arriba de la lnea. Fuente: MEF

(2) En 2004 Concesin del Aeropuerto y Bandas Celulares.

(3) Pago de Atrasos a Proveedores y Seguridad Social. Tickets alimentacin slo en 2004.Elecciones.

(4) Adicional del IRP, Cofis E.Publicas. ITEL, IRIC, Comisiones.

Metas FMI

Hoja2

TASA CONSULAR Y COMISION A LAS IMPORTACIONESDECRETO DEL 29/9/04

DESGRAVACION A LAS IMPORTACIONES

Import gravadas

Comision ImportTasa ConsularRecaudacion base anualRecaudacion anualTasa Prom Anual

20043%2%5.0%10020041005.0%

Jan-052.50%2%4.5%90

Jul-052.00%2%4.0%802005854.25%-0.75%7.10%

Jan-061.50%1.50%3.0%60

Jul-061.00%1.00%2.0%402006502.50%-1.75%5.35%-0.2464788732

Jan-070.50%0.50%1.0%20

Jul-070.00%0.00%0.0%02007100.50%-2.00%

flujo fondos

FLUJO DE FONDOS 2005

SECTOR PUBLICO

USOS2336

Defcit fiscal228

FMI487

Otros Organismos415

Bonos y Letras mercado local747

Bonos internacionales1/328

Acumulacin RIN131

FUENTES2336

FMI386

Otros Organismos339



Seoraje76

FUENTE: Presentacin BCU en UDM

1/ Incluye recompra voluntaria de Bradys por US$ 109

2/ Incluye pago de intereses con Bono 2033

1

SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO

USOS2,005

Defcit fiscal190

FMI485390

Otros Organismos394367


Bonos internacionales221

Otros Usos EEPP 1/100

Disponibilidades en BCU100

FUENTES2,005

FMI347

Otros Organismos396



1/ Incluye amortizacin de deuda con el BCU

2/ Incluye pago de intereses con Bono Global 2033

0

Colocacin neta por Instrumento

TOTAL DEUDA390

FMI-138

Otros Organismos2


- Moneda Extranjera36

- Moneda Nacional + UI179

Bonos Internacionales311

Hoja1

PROGRAMA FINANCIERO DEL GOBIERNO CENTRAL 2005T.CAMBIO25.630

TESORERIA GENERAL DE LA NACION

CUADRO I - INGRESOS -TOTALDOLARESS/PIB20042005DiferenciaVariacinVariacinSupuestosURCONVENIO CON INTENDENCIAS

AOnominalrealproyeccin

INGRESOS TOTALES81,6703,18619.5%76,52281,6705,1476.7%1.5%NOV 20000

DIC 20000

1 - COMERCIO EXTERIOR5,4832141.3%4,9585,48352510.6%5.2%ENE 20010

FEB 20010

1.1.- TASA GLOBAL ARANCELARIA3,8501500.9%3,4633,85038711.2%5.7%MAR 20010DESCONTAR POR MESINTENDENCIASUR

RECARGOS IMPOR + ADUANA3,8501500.9%3,4633,85038711.2%5.7%ABR 20010

1.2 CONVENIO BROU1,606630.4%1,4951,6061107.4%2.1%

SET 2001Rocha2,381.97

2 - INTERNOS68,5122,67316.4%61,69768,5126,81511.0%5.6%OCT 2001T y Tres505.46

2.1 - D. G. I. (RECAUD.NOMINAL)66,8932,61016.0%60,20366,8936,69011.1%5.7%DIC 200100Totales2,887.43

(RECAUDACION NOMINAL)73,8382,88117.7%66,02473,8387,81511.8%6.3%

(DOCUMENTOS)-6,964-272-1.7%-5820-6,964-1,14319.6%13.8%

2.2 - LOTERIAS12250.0%1061221614.7%9.1%

2.3 - TESORERIA GRAL. NACION21380.1%199213157.3%2.1%

2.4 - OTROS811320.2%741811709.4%4.1%

2.5 - VENTA ENERGIA472180.1%448472255.5%0.3%

3 - M.T.O.P.7530.0%727534.0%-1.1%

4 - IMP. RETRIB.PERSONALES3,1571230.8%4,9463,157-1,789-36.2%-39.3%

B.P.S.2,280890.5%3,5512,280-1,271-35.8%-38.9%71.5%REC./00147BASE MENSUAL549100

OTROS877340.2%1,395877-518-37.1%-40.2%28.5%IPC. 01/000.000COEFICIENTE1.000

5 - APORTES ENTES Y OTROS4,4431731.1%4,8484,443-406-8.4%-12.9%

REC.EST.0.000TOTAL ANUAL549100(2)Incluye Aguinaldo12.57013.67812.324

CUADRO 2 -EGRESOS Y RESULTADOTOTALEN DOLARES13.6270333333(1)(2)

TRIM I39.0

EGRESOS TOTALES93,6213,65322.4%86,73193,6216,8907.9%2.6%TRIM II48.0

TRIM III27.0

I-EGRESOS CORRIENTES88,0213,43421.1%81,47288,0216,5498.0%2.7%CIFRASTRIM IV35.0

Previsin Social34,6811,3538.3%37%38%33,01334,6811,6685.1%-0.1%DICIEMBRE12480.516902.921016.624218.3398828825798.2502162311

Intereses19,5297624.7%21%22%18,73619,5297924.2%-0.9%

Remuneraciones16,8936594.0%18%18%15,33716,8931,55610.1%4.7%ANUALI TRIM.II TRIM.III TRIM.IV TRIM.TOTAL ANUAL----------------------------------------

Gastos13,4065233.2%14%13%10,96413,4062,44222.3%16.3%4.0000.89104866152023.14-2022.24895133850

Inversiones5,6002191.3%6%6%5,2595,6003416.5%1.3%

Transferencias3,5121370.8%4%4%3,4223,512902.6%-2.4%

93,621100%86,731

RESULTADO-11,951-466-2.9%-10,209-11,951-1,74317.1%11.3%

RESULTADO PRIMARIO7,5772961.8%8,5287,577-950-11.1%-15.5%

GASTO DISCRECIONAL73,5312,86917.6%7,575

-2

cupo12,045

INGRESOS SIN APORTES EP71,67477,2277.7%2.5%

EGRESOS SIN INTERESES18.04%17.73%

TOTAL CON PE Y EXTRAORDINARIOS-11,951-12,08567,99574,0926,0979.0%3.7%

SIN PE Y SIN EXTRAORDINARIOS7,5777,44466,67471,8915,2177.8%2.6%

EGRESOS EXTRAORDINARIOS 20051,321389-932-70.6%-72.0%

GASTO SIN PE Y SIN EXTRAORDINARIOS10,29011,3941,10410.7%5.4%

GASTOS EXTRAORDINARIOS 2005674200-474-70.3%-71.8%

15,54916,9949.3%4.0%

Transferencias4,1451621.0%

Antel2,9411150.7%

Anp18170.0%

Ute total000.0%

Ute a TGN1,023400.2%

Ute pago a CTM como trnsferencia12750.0%

NBC274110.1%

Discrecional34,50638,850

*** TESORERIA GENERAL DE LA NACION ******10 / FEBRERO / 2000

PROGRAMA FINANCIERO DEL GOBIERNO CENTRAL -1999- MENSUALIZADO

***********

(EN MILLONES DE PESOS URUGUAYOS)

*****************

/FS~RTRIM.ITRIM.IITRIM.IIITRIM.IV

RECARGOSRECARGOSRESTO TGARECARGOSRESTO TGARECARGOSRESTO TGA

DEN/CUMP.0.963DEN/CUMP.0.963DEN/CUMP.0.963DEN/CUMP.0.963*EX.TRAD.128.3*EX.TRAD.81.4*EX.TRAD.56.3*EX.TRAD.47

*IMP.OT.119.8935*IMP.OT.133.5681133.5681*IMP.OT.141.7536141.7536*IMP.OT.180.4662180.4662TASA MED.0.0329TASA MED.0.0329TASA MED.0.0329TASA MED.0.0329

*DEN.124.5*DEN.138.7*DEN.147.2*DEN.187.4REC.MMU$S4.22107REC.MMU$S2.67806REC.MMU$S1.85227REC.MMU$S1.5463

*PETR.41.2*PETR.43.1*PETR.54.4*PETR.12.6*TCPROM.133.68*TCPROM.147.5*TCPROM.159.85*TCPROM.174.5

*TOT.AJUS.165.7*TOT.AJUS.181.8*TOT.AJUS.201.6*TOT.AJUS.200RECMMN$564.2726376RECMMN$395.01385RECMMN$296.0853595RECMMN$269.82935

*TASA MED.0.123*TASA MED.0.1230.0341*TASA MED.0.1230.0341*TASA MED.0.1230.0341

*REC.U$S20.3811*REC.U$S22.36144.55467221*REC.U$S24.79684.83379776*REC.U$S24.66.15389742CORREOST.G.NOTROS

*TCPROM.133.68*TCPROM.147.5147.5*TCPROM.159.85159.85*TCPROM.174.5174.5REC./85220.4REC./851557.8REC./85373.7

*REC.MMN$2724.545448*REC.MMN$3298.3065671.814150975*REC.MMN$3963.76848772.682571936*REC.MMN$4292.71073.85509979IPC/861.467777IPC/861.467777IPC/861.467777

REC.EST.323.4980508REC.EST.2286.5030106REC.EST.548.5082649

TOT.TOT.TRIM.IITOT.TRIM.IIITOT.TRIM.IV

INGRESOS0INGRESOS00INGRESOS00INGRESOS00

EGRESOS0EGRESOS00EGRESOS00EGRESOS00

RESULT.0RESULT.00RESULT.00RESULT.00

%S/EGR.0%S/EGR.00%S/EGR.00%S/EGR.00

P.B.I.858500P.B.I.858500197104.6P.B.I.858500231488.4P.B.I.858500231488.4

ING./PBI0.00%ING./PBI0.00%0.00%ING./PBI0.00%0.00%ING./PBI0.00%0.00%

EGR./PBI0.00%EGR./PBI0.00%0.00%EGR./PBI0.00%0.00%EGR./PBI0.00%0.00%

RES./PBI0.00%RES./PBI0.00%0.00%RES./PBI0.00%0.00%RES./PBI0.00%0.00%

Hoja1

1353.140632552

761.9529666821

659.1180451505

523.0492781896

218.5070672389

137.0296539114

Previsin Social Intereses Remuneraciones Gastos Inversiones Transferencias

ESTRUCTURA DEL GASTO DEL GOBIERNO CENTRAL

Datos

PROGRAMA CON EL FONDO

Datos enviado al FMI 6/5/05

1994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012

Resultado Global (sin otros organismos) 1/-2,331-1,922-2,256-2,929-2,324-9,655-10,068-10,666-10,708-10,392-7,165-7,132-5,849-3,806-2,3312,331

Intereses4,7996,2207,23611,54219,22822,33421,77922,79123,712-1,9221,922

Resultado Primario-4,856-3,847-3,4308348,83615,16914,64716,94219,906-2,2562,256

-2,9292929.255

Gasto Primario Gobierno Central y BPS $ Corrientes21,76030,29340,25451,83060,91971,99370,66073,31773,02779,09390,24698,007106,205-2,3242323.615

-9,6559655.4370830918

Discrecional GC38849.976660291742339.6792274605-10,06810067.7234754437

-10,66610666.1398324932

0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%9.3%9.2%9.0%-10,70810707.8954783364

-10,39210392.2999559859

Resultado Global1/-2.6%-1.6%-1.4%-1.4%-1.0%-4.1%-4.1%-4.3%-4.1%-3.3%-1.9%-1.7%-1.3%-0.8%-7,1657164.5013814988

Intereses2.0%2.6%2.9%4.4%6.1%5.9%5.2%5.0%4.8%

Resultado Primario-2.0%-1.6%-1.4%0.3%2.8%4.0%3.5%3.7%4.0%

Gasto Primario % PIB24.7%24.7%24.6%25.3%26.0%30.4%29.1%29.7%28.0%25.1%23.8%23.4%23.2%23.0%

SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA PUBLICA (en millones de dlares)

Deuda Pblica Escenario FMI8,01210,28611,80112,65712,70012,88112,90312,96513,03213,07113,06613,045

Deuda Pblica Escenario FMI (%PIB)43.2%83.8%105.5%95.9%77.9%71.7%66.5%63.0%59.7%56.4%53.2%50.1%

Supone crecimiento de 3% a partir de 2007 e inflacin de 4% y devaluacin de 1%

PIB Millones $ corrientes.88,140122,521163,546204,926234,267237,143243,027247,211260,967315,446379,000418,000458,233495578.848171743530,864568,662609,150652,522698,981

TC Promedio5.16.38.09.410.511.312.113.321.328.228.725.625.525.525.826.026.326.626.8

PIB Millones US$17,44419,29520,51521,69722,36920,91420,08618,56112,27811,18313,20416,31117,95419,41720,59321,84123,16524,56826,057

1/ Fuente: BCU (web) Resultado debajo de la linea menos "Otros Organismos"

Dficit del sector pblico % PIB (para grfico)2.6%1.6%1.4%1.4%1.0%4.1%4.1%4.3%4.1%3.3%1.9%1.7%1.3%0.8%

Datos fiscales anuales, consolidado GC-BPS

Este dato no estaba en nuestro programa

Proyecciones 2005 y 2006 son del programa financiero de marzo


ESTRATEGIA DE FINANCIAMIENTO 2005-2007

Desembolsos del FMI por 60% de vencimientos, con mayor concentracin en 2005 y 2006Prstamos netos de BID y BMColocacin de bonos en mercados internacionales: U$S 500 millones por aoColocacin de bonos en el mercado domstico, priorizando los instrumentos en UI


EL IMPULSO AL CRECIMIENTO


CLIMA DE INVERSION

Proteccin de los derechos de deudores y acreedores a travs de un estricto cumplimiento de los contratos y derechos de propiedad

Fortalecimiento del marco para la reestructuracin de empresas (revisin de la ley de quiebras)

Reforma de las empresas pblicas fortaleciendo su posicin en el marco de una mayor competencia con el sector privado

Desarrollo del mercado de capitales


EL DESAFO DE LA COMPETITIVIDAD

Competitividad, productividad y crecimiento

Polticas de apoyo a la generacin de capacidades competitivas de las empresas

La estrategia del gobierno


EL MARCO MACROECONMICO Y EL IMPULSO AL CRECIMIENTO

ACDE - Mayo 2005Ministerio de Economa y Finanzas

SUPUESTOS MACROECONOMICOS 2005(variaciones a precios constantes) 2005 2006Producto Bruto Interno 6.0 % 4.0 %Consumo Privado 7.5 % 4.0 % Exportaciones bienes y servicios 12.5 % 10.5 % Importaciones bienes y servicios 16.0 % 11.0 %


SUPUESTOS MACROECONOMICOS 20052005 2006Incremento empleo (personas) 30.000 25.000Tasa de desempleo (prom.ao) 11.5 % 10 %Aumento salario real promedio 3.2 % 2.3 %Inflacin(punta) 6.5 % 5.5 % Ministerio de Economa y Finanzas

METAS FISCALES DEL PROGRAMA(en porcentaje del PBI) 2005 2006 2007Supervit Primario 3.5 3.7 4 .0 Dficit Global 1.7 1.3 0.8Gasto discrecional (*) 11.1 11.0 10.7

(*) GC + BPS: remuneraciones, gastos, transferencias no afectadas e inversiones.Ministerio de Economa y Finanzas

SUPERVIT PRIMARIO DEL SECTOR PBLICO CONSOLIDADO (en % del PBI)Ministerio de Economa y Finanzas

DFICIT GLOBAL DEL SECTOR PBLICO CONSOLIDADO (en % del PBI)Ministerio de Economa y Finanzas

DEUDA PBLICA: SE REDUCIRA A 60% DEL PBI EN EL 2009

Ministerio de Economa y FinanzasDeuda Bruta SPNF - definicin FMI.Para el perodo 2007-09 supone: supervit primario 4% del PBI, crecimiento del producto 3% e inflacin en dlares 3%.

RESULTADO PRIMARIO POR SECTOR INSTITUCIONAL 2004 2005Gobierno Central 2.5% 2.0% Empresas Pblicas 1.6% 1.6% Banco Central - 0.2% - 0.2%Intendencias 0.1% 0.1%Total Sector Pblico 4.0% 3.5% Ministerio de Economa y Finanzas

CONSOLIDACIN FISCAL 2005:

El supervit primario estructural aumentar a pesar de varios factores expansivos:Fuerte reduccin de impuestos (IRP. IRIC, COFIS, ITEL, etc.) que impactan mayormente en 2005Implementacin del Plan de EmergenciaPago de atrasos a proveedoresGastos por elecciones municipalesMinisterio de Economa y Finanzas

SUPERVIT PRIMARIO ESTRUCTURAL: AUMENTA EN 2005Ministerio de Economa y Finanzas

CONSOLIDACIN FISCAL (2): El gasto primario baja a pesar del Plan de Emergencia (en % del PBI)Nota:Incluye Gobierno Central y BPSMinisterio de Economa y Finanzas

CONSOLIDACIN FISCAL (3):Las Empresas Pblicas mantienen supervit a pesar del contexto adversomayores costos por crisis energticaprecio del barril en niveles histricamente elevadosinversiones imprescindibles en materia energtica.

Se evita el deterioro fiscal de las Empresas a travs del control de gastos y la adecuacin de las tarifas.Ministerio de Economa y Finanzas

INVERSIONES DE LAS EMPRESAS PUBLICAS (En millones de U$S)

2004 2005 ANCAP 10 21 UTE 54 107 ANTEL 51 62 OSE 16 26 ANP 1 11TOTAL 132 227 Ministerio de Economa y Finanzas

MANEJO FISCAL 2005: Reasignacin del gasto del sector pblicoMedidas de contencin de gastosTope de gastos e inversiones en Adm. CentralAjuste de las remuneraciones en GC y EP por IPCMedidas de expansin de gastosPlan de EmergenciaAumento de las inversiones de las EPMinisterio de Economa y Finanzas

...en un contexto de restricciones derivadas de la rigidez del gasto Ministerio de Economa y Finanzas

REFLEXIN FINAL: LA NEUTRALIDAD DE LA POLTICA FISCAL EN 2005Se descart un nuevo ajuste fiscal al principio del nuevo gobierno...Pero tampoco se adopt una poltica expansivaMinisterio de Economa y FinanzasLas polticas anticclicas constituyen la base del manejo macroeconmico del gobierno. En el actual contexto de reactivacin, la poltica fiscal acompaa el crecimiento econmico pero no lo lidera.

FLUJO DE FONDOS SPNF 2005(en millones de dlares)Ministerio de Economa y Finanzas

Proy en %PIB

RESULTADO PRIMARIO EN % DEL PIB

%PIB

200420042004 ajustado 3/2005 pasivo 4/

Ingreso primario 1/109,88428.54%28.13%27.46%

Egresos Primarios 295,07424.69%24.11%23.77%23.99%

Rsutlado Primario14,8093.85%4.02%3.69%

SUPUESTO 2005

PIB 2004385000Var% real PIB6%

PIB 2005419934.9Var% Def PIB3%

PIB nominal 2005419934.9

Var% real gasto primario3%

Elasticidad Ingr-PIB1.00

Intendencias (impacto)0.1%

Plan de Emergencia0.43%

Datos de resultado primario en base. Fuente, cuadro del Resultado Consolidado del Sector Pblico (MEF)

2/ Gasto primario del SPNF + Resultado Primario del BCU

3/ Resultado ajustado por ingresos (0,4% PIB) y egresos extraordinarios (0,6% PIB)

4/ El Resultado pasivo de 2005 se calcula manteniendo la recaudacin en trminos del PIB (elasticidad ingreso 1) y se resta el impacto parcial

de la rebaja de impuestos de mayo y julio de 2004.

5/ El gasto publico arranca del valor ajustado 2004, evoluciona por la var real supuesta del gasto primario, se divide entre

el crecimiento del PIB real y luego, agrega los gastos extraordinarios esperados para 2005.

Reduccion Impuestos

IMPACTOIMPACTO % PIB 2004

Base anual1/20042005Base anual1/20042005

Total4,9702,3932,5771.3%0.6%0.7%

IRP (mayo)2600160010000.7%0.4%0.3%

IRP (julio)14005928080.4%0.2%0.2%

0.0%0.0%0.0%

COFIS4001003000.1%0.0%0.1%

IRIC500834170.1%0.0%0.1%

Comisiones7018530.0%0.0%0.0%

PIB 2004385000

1/ Calculado a pesos y PBI del 2004

IRIC: Se redujo la alicuota de 35% a 30%. EL FMI en realidad estima una perdida de $ 600:, pero podra haber

una mejora en el leveraje (aumenta la base por encima del crec del PIB), moderando la caida.

No pudimos distinguir en los datos cuando comienza a impactar la reduccin del IRIC, adems

el grueso del IRIC se cobra en el primer semestre, por lo que supusimos que la reduccin impacta en 2/12 del 2004

COFIS: el ajuste se anuncia en julio, pero la caida de la recaudacin se refleja recin a partir de octubre

Ver pago de otros impuestos en Antel y UTE

Extrarodinarios 2004 2005


Versin revisada con Arosteguiberry 21/3/2005

200420052005-2004Nota:

Mill $Mill US$Elecciones Anual119.2

Ingresos Extraordinarios1,585-1,585Ext Elecciones 200599.8

Bandas Celulares89730.2-897Gastos Ext 2005284

Concesin del Aeropuerto68823.8-688

Gastos Extraordinarios2,2461,0531,193

Elecciones (votos)22715077GASTO

Elecciones (costo operativo)1506981GASTOSegn la corte es todo gasto, aunque debera sospecharse que parte es remuneraciones

Tickets alimentacin (transferencia)279279GASTO

BPS (transferencia extraordinaria)437114323

Caja Militar y Policial602535GASTO

Proveedores943650293TODO DOCUMENTOS DE DGI

Convenio INIA45-45Transferencias

Retoractividad Afaps150150

1,303

Notas:

1) Los ingresos de la banda celular se cobr en bonos. Como ingreso se tom el valor nominal de los bonos, por lo que

en ese momento se pueden estar sobreestimando los ingresos .

Para expresar los ingresos de las bandas en pesos, se tom el dlar promedio de junio 04.

2) El ltimo cobro por la concesin del Aeropuerto de Carrasco fue en agosto de 2004, por lo que se toma el valor del dlar de ese mes.

3) Elecciones presidenciales 2004 y municipales 2005.

4) Transferencia extraordinaria del BPS a los pasivos (inicialmente era un prstamo de $ 560: que finalmente fue condonado

en su totalidad. La linea corresponde a la amortizacin de capital e intereses a las Afaps (prestamistas)

En realidad, los intereses podran excluirse del primario (hasta ahora (feb 05) se han incluido)

La transferencia a Caja Militar y Policial corresponde al mismo concepto del BPS (prestamo a los pasivos, luego perdonado)

5) El pago de proveedores cancela deudas con proveedores de gastos devengados en aos anteriores.

6) Retroactividad Afaps corresponde a prestaciones a activos que no se pagaron en los aos que corresponda.

Falta considerar ingresos extraordinarios por Condonacin del Prstamo Espaol (COND. CTA83) para obras de aguas residuales.

por un total de $141:856.000 (segn TGN), que se correspondera con los depsitos realizados en 2004 para servir dicha deuda.

Tener en cuenta que el primer tramo de la condonacin es por un monto mayor (US$ 9:324,769, los $141:856. obedeceran a los pagos realizados en 2004.

-Tampoco incluye la utilizacin de un depsito ($87:045que tena la Dinacia en el Banco Riggs en USA, que fue registrado

como un ingreso en (Aportes / Entes).

costo elecciones anualext elecciones 2005


200420052005-2004

5012.5795053004Ingresos Extraordinarios0.42%0.00%-0.42%

Bandas Celulares0.24%0.00%-0.24%

Concesin del Aeropuerto0.18%0.00%-0.18%

Gastos Extraodinarios0.59%0.25%-0.34%

Elecciones (votos)0.06%0.04%-0.02%

Elecciones (costo operativo)0.04%0.02%-0.02%

Tickets alimentacin (transferencia)0.07%0.00%-0.07%

BPS (transferencia extraordinaria)0.12%0.03%-0.09%

Caja Militar y Policial0.02%0.01%-0.01%

Proveedores0.25%0.16%-0.09%

Retoractividad Afaps0.04%0.00%-0.04%

Resultado primario extraord.-0.17%-0.25%-0.08%

PIB (estimado)379000418000

Se supone que en 2005 el PIB crece 6% real + 6% el deflactor del producto



Asesoria Macroeconomica:36 cuotas de $ 3,750 mensuales desde 1/05 por deudas atrasadas

Superavit Estructural


FMIMEFFMIMEF


Ingresos369535780.98%0.95%

Aeropuerto7147140.19%0.19%

IRP mayo110010000.29%0.27%

IRP julio10508080.28%0.21%

IRIC privado4844600.13%0.12%




ITEL1870.00%0.05%

Egresos218719750.58%0.52%

Elecciones3772580.10%0.07%


Regularizacin AFAPs1501500.04%0.04%


Atrasos375-1520.10%-0.04%

Resultado primario estructural13044128563.46%3.41%377000

418000


FMIMEFFMIMEF


Ingresos2742740.07%0.07%


Egresos279533410.67%0.80%

Elecciones2191000.05%0.02%



Atrasos2505950.06%0.14%

Convenio INIA450.00%0.01%

Plan de emergencia181218120.43%0.43%


Reduccin stock petrleo111011100.27%0.27%


SUPERAVIT ESTRUCTURAL ARRIBA DE LA LINEA (datos MEF)

Millones de pesosMillones de pesos% PIB

2004200520042005

(1) Supervit primario arriba de la lnea15,58414,6474.11%3.50%

(2) Ingresos Extraordinarios1,58500.42%0.00%

Bandas Celulares8970.24%0.00%

Aeropuerto6880.18%0.00%

(3)Egresos Extraordinarios2,1411,0530.56%0.25%

Elecciones3772190.10%0.05%

Proveedores + Tickets Alimentacin y otros 2/1,2676950.33%0.17%

Atrasos Seguridad Social1/4971390.13%0.03%

0.00%0.00%


IRP mayo10000.26%0.00%

IRP julio8080.21%0.00%

IRIC privado4600.12%0.00%



ITEL1870.05%0.00%

Supervit Estructural = (1)-(2)-(4)+(3)13,33215,7003.52%3.76%

Plan de Emergencia01812.0830.00%0.43%

Supervit Estructural sin Plan de Emergencia13,33217,5123.52%4.19%

73-92 H-L

PIB millones de pesos379000418000

1/ Incluye BPS, Militares y Policiales, y Retroactividad a Afaps

2/ Incluye INIA200420051

(1) Supervit Primario4.1%3.5%1

(2) Ingresos Extraordinarios0.4%0.0%

(3) Egresos Extraordinarios0.6%0.3%


3.5%3.8%1

(6) Plan de Emergencia (P.E)0.0%0.4%

(7) Supervit Primario Estructural s/ P.E.3.5%4.2%1

(1) Resultado Primario arriba de la lnea. Fuente: MEF

(2) En 2004 Concesin del Aeropuerto y Bandas Celulares.

(3) Pago de Atrasos a Proveedores y Seguridad Social. Tickets alimentacin slo en 2004.Elecciones.

(4) Adicional del IRP, Cofis E.Publicas. ITEL, IRIC, Comisiones.

Metas FMI

Hoja2

TASA CONSULAR Y COMISION A LAS IMPORTACIONESDECRETO DEL 29/9/04

DESGRAVACION A LAS IMPORTACIONES

Import gravadas

Comision ImportTasa ConsularRecaudacion base anualRecaudacion anualTasa Prom Anual

20043%2%5.0%10020041005.0%

Jan-052.50%2%4.5%90

Jul-052.00%2%4.0%802005854.25%-0.75%7.10%

Jan-061.50%1.50%3.0%60

Jul-061.00%1.00%2.0%402006502.50%-1.75%5.35%-0.2464788732

Jan-070.50%0.50%1.0%20

Jul-070.00%0.00%0.0%02007100.50%-2.00%

flujo fondos

FLUJO DE FONDOS 2005

SECTOR PUBLICO

USOS2336

Defcit fiscal228

FMI487

Otros Organismos415



Acumulacin RIN131

FUENTES2336

FMI386

Otros Organismos339



Seoraje76

FUENTE: Presentacin BCU en UDM

1/ Incluye recompra voluntaria de Bradys por US$ 109

2/ Incluye pago de intereses con Bono 2033

1

SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO

USOS2,005

Defcit fiscal190

FMI485390

Otros Organismos394367


Bonos internacionales221

Otros Usos EEPP 1/100

Disponibilidades en BCU100

FUENTES2,005

FMI347

Otros Organismos396



1/ Incluye amortizacin de deuda con el BCU

2/ Incluye pago de intereses con Bono Global 2033

0

Colocacin neta por Instrumento

TOTAL DEUDA390

FMI-138

Otros Organismos2


- Moneda Extranjera36

- Moneda Nacional + UI179

Bonos Internacionales311

Hoja1

PROGRAMA FINANCIERO DEL GOBIERNO CENTRAL 2005T.CAMBIO25.630

TESORERIA GENERAL DE LA NACION

CUADRO I - INGRESOS -TOTALDOLARESS/PIB20042005DiferenciaVariacinVariacinSupuestosURCONVENIO CON INTENDENCIAS

AOnominalrealproyeccin

INGRESOS TOTALES81,6703,18619.5%76,52281,6705,1476.7%1.5%NOV 20000

DIC 20000

1 - COMERCIO EXTERIOR5,4832141.3%4,9585,48352510.6%5.2%ENE 20010

FEB 20010

1.1.- TASA GLOBAL ARANCELARIA3,8501500.9%3,4633,85038711.2%5.7%MAR 20010DESCONTAR POR MESINTENDENCIASUR

RECARGOS IMPOR + ADUANA3,8501500.9%3,4633,85038711.2%5.7%ABR 20010

1.2 CONVENIO BROU1,606630.4%1,4951,6061107.4%2.1%

SET 2001Rocha2,381.97

2 - INTERNOS68,5122,67316.4%61,69768,5126,81511.0%5.6%OCT 2001T y Tres505.46

2.1 - D. G. I. (RECAUD.NOMINAL)66,8932,61016.0%60,20366,8936,69011.1%5.7%DIC 200100Totales2,887.43

(RECAUDACION NOMINAL)73,8382,88117.7%66,02473,8387,81511.8%6.3%

(DOCUMENTOS)-6,964-272-1.7%-5820-6,964-1,14319.6%13.8%

2.2 - LOTERIAS12250.0%1061221614.7%9.1%

2.3 - TESORERIA GRAL. NACION21380.1%199213157.3%2.1%

2.4 - OTROS811320.2%741811709.4%4.1%

2.5 - VENTA ENERGIA472180.1%448472255.5%0.3%

3 - M.T.O.P.7530.0%727534.0%-1.1%

4 - IMP. RETRIB.PERSONALES3,1571230.8%4,9463,157-1,789-36.2%-39.3%

B.P.S.2,280890.5%3,5512,280-1,271-35.8%-38.9%71.5%REC./00147BASE MENSUAL549100

OTROS877340.2%1,395877-518-37.1%-40.2%28.5%IPC. 01/000.000COEFICIENTE1.000

5 - APORTES ENTES Y OTROS4,4431731.1%4,8484,443-406-8.4%-12.9%

REC.EST.0.000TOTAL ANUAL549100(2)Incluye Aguinaldo12.57013.67812.324

CUADRO 2 -EGRESOS Y RESULTADOTOTALEN DOLARES13.6270333333(1)(2)

TRIM I39.0

EGRESOS TOTALES93,6213,65322.4%86,73193,6216,8907.9%2.6%TRIM II48.0

TRIM III27.0

I-EGRESOS CORRIENTES88,0213,43421.1%81,47288,0216,5498.0%2.7%CIFRASTRIM IV35.0

Previsin Social34,6811,3538.3%37%38%33,01334,6811,6685.1%-0.1%DICIEMBRE12480.516902.921016.624218.3398828825798.2502162311

Intereses19,5297624.7%21%22%18,73619,5297924.2%-0.9%

Remuneraciones16,8936594.0%18%18%15,33716,8931,55610.1%4.7%ANUALI TRIM.II TRIM.III TRIM.IV TRIM.TOTAL ANUAL----------------------------------------

Gastos13,4065233.2%14%13%10,96413,4062,44222.3%16.3%4.0000.89104866152023.14-2022.24895133850

Inversiones5,6002191.3%6%6%5,2595,6003416.5%1.3%

Transferencias3,5121370.8%4%4%3,4223,512902.6%-2.4%

93,621100%86,731

RESULTADO-11,951-466-2.9%-10,209-11,951-1,74317.1%11.3%

RESULTADO PRIMARIO7,5772961.8%8,5287,577-950-11.1%-15.5%

GASTO DISCRECIONAL73,5312,86917.6%7,575

-2

cupo12,045

INGRESOS SIN APORTES EP71,67477,2277.7%2.5%

EGRESOS SIN INTERESES18.04%17.73%

TOTAL CON PE Y EXTRAORDINARIOS-11,951-12,08567,99574,0926,0979.0%3.7%

SIN PE Y SIN EXTRAORDINARIOS7,5777,44466,67471,8915,2177.8%2.6%

EGRESOS EXTRAORDINARIOS 20051,321389-932-70.6%-72.0%

GASTO SIN PE Y SIN EXTRAORDINARIOS10,29011,3941,10410.7%5.4%

GASTOS EXTRAORDINARIOS 2005674200-474-70.3%-71.8%

15,54916,9949.3%4.0%

Transferencias4,1451621.0%

Antel2,9411150.7%

Anp18170.0%

Ute total000.0%

Ute a TGN1,023400.2%

Ute pago a CTM como trnsferencia12750.0%

NBC274110.1%

Discrecional34,50638,850

*** TESORERIA GENERAL DE LA NACION ******10 / FEBRERO / 2000

PROGRAMA FINANCIERO DEL GOBIERNO CENTRAL -1999- MENSUALIZADO

***********

(EN MILLONES DE PESOS URUGUAYOS)

*****************

/FS~RTRIM.ITRIM.IITRIM.IIITRIM.IV

RECARGOSRECARGOSRESTO TGARECARGOSRESTO TGARECARGOSRESTO TGA

DEN/CUMP.0.963DEN/CUMP.0.963DEN/CUMP.0.963DEN/CUMP.0.963*EX.TRAD.128.3*EX.TRAD.81.4*EX.TRAD.56.3*EX.TRAD.47

*IMP.OT.119.8935*IMP.OT.133.5681133.5681*IMP.OT.141.7536141.7536*IMP.OT.180.4662180.4662TASA MED.0.0329TASA MED.0.0329TASA MED.0.0329TASA MED.0.0329

*DEN.124.5*DEN.138.7*DEN.147.2*DEN.187.4REC.MMU$S4.22107REC.MMU$S2.67806REC.MMU$S1.85227REC.MMU$S1.5463

*PETR.41.2*PETR.43.1*PETR.54.4*PETR.12.6*TCPROM.133.68*TCPROM.147.5*TCPROM.159.85*TCPROM.174.5

*TOT.AJUS.165.7*TOT.AJUS.181.8*TOT.AJUS.201.6*TOT.AJUS.200RECMMN$564.2726376RECMMN$395.01385RECMMN$296.0853595RECMMN$269.82935

*TASA MED.0.123*TASA MED.0.1230.0341*TASA MED.0.1230.0341*TASA MED.0.1230.0341

*REC.U$S20.3811*REC.U$S22.36144.55467221*REC.U$S24.79684.83379776*REC.U$S24.66.15389742CORREOST.G.NOTROS

*TCPROM.133.68*TCPROM.147.5147.5*TCPROM.159.85159.85*TCPROM.174.5174.5REC./85220.4REC./851557.8REC./85373.7

*REC.MMN$2724.545448*REC.MMN$3298.3065671.814150975*REC.MMN$3963.76848772.682571936*REC.MMN$4292.71073.85509979IPC/861.467777IPC/861.467777IPC/861.467777

REC.EST.323.4980508REC.EST.2286.5030106REC.EST.548.5082649

TOT.TOT.TRIM.IITOT.TRIM.IIITOT.TRIM.IV

INGRESOS0INGRESOS00INGRESOS00INGRESOS00

EGRESOS0EGRESOS00EGRESOS00EGRESOS00

RESULT.0RESULT.00RESULT.00RESULT.00

%S/EGR.0%S/EGR.00%S/EGR.00%S/EGR.00

P.B.I.858500P.B.I.858500197104.6P.B.I.858500231488.4P.B.I.858500231488.4

ING./PBI0.00%ING./PBI0.00%0.00%ING./PBI0.00%0.00%ING./PBI0.00%0.00%

EGR./PBI0.00%EGR./PBI0.00%0.00%EGR./PBI0.00%0.00%EGR./PBI0.00%0.00%

RES./PBI0.00%RES./PBI0.00%0.00%RES./PBI0.00%0.00%RES./PBI0.00%0.00%

Hoja1

1353.140632552

761.9529666821

659.1180451505

523.0492781896

218.5070672389

137.0296539114

Previsin Social Intereses Remuneraciones Gastos Inversiones Transferencias

ESTRUCTURA DEL GASTO DEL GOBIERNO CENTRAL

Datos

PROGRAMA CON EL FONDO

Datos enviado al FMI 6/5/05

1994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012

Resultado Global (sin otros organismos) 1/-2,331-1,922-2,256-2,929-2,324-9,655-10,068-10,666-10,708-10,392-7,165-7,132-5,849-3,806-2,3312,331

Intereses4,7996,2207,23611,54219,22822,33421,77922,79123,712-1,9221,922

Resultado Primario-4,856-3,847-3,4308348,83615,16914,64716,94219,906-2,2562,256

-2,9292929.255

Gasto Primario Gobierno Central y BPS $ Corrientes21,76030,29340,25451,83060,91971,99370,66073,31773,02779,09390,24698,007106,205-2,3242323.615

-9,6559655.4370830918

Discrecional GC38849.976660291742339.6792274605-10,06810067.7234754437

-10,66610666.1398324932

0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%9.3%9.2%9.0%-10,70810707.8954783364

-10,39210392.2999559859

Resultado Global1/-2.6%-1.6%-1.4%-1.4%-1.0%-4.1%-4.1%-4.3%-4.1%-3.3%-1.9%-1.7%-1.3%-0.8%-7,1657164.5013814988

Intereses2.0%2.6%2.9%4.4%6.1%5.9%5.2%5.0%4.8%

Resultado Primario-2.0%-1.6%-1.4%0.3%2.8%4.0%3.5%3.7%4.0%

Gasto Primario % PIB24.7%24.7%24.6%25.3%26.0%30.4%29.1%29.7%28.0%25.1%23.8%23.4%23.2%23.0%

SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA PUBLICA (en millones de dlares)

Deuda Pblica Escenario FMI8,01210,28611,80112,65712,70012,88112,90312,96513,03213,07113,06613,045

Deuda Pblica Escenario FMI (%PIB)43.2%83.8%105.5%95.9%77.9%71.7%66.5%63.0%59.7%56.4%53.2%50.1%

Supone crecimiento de 3% a partir de 2007 e inflacin de 4% y devaluacin de 1%

PIB Millones $ corrientes.88,140122,521163,546204,926234,267237,143243,027247,211260,967315,446379,000418,000458,233495578.848171743530,864568,662609,150652,522698,981

TC Promedio5.16.38.09.410.511.312.113.321.328.228.725.625.525.525.826.026.326.626.8

PIB Millones US$17,44419,29520,51521,69722,36920,91420,08618,56112,27811,18313,20416,31117,95419,41720,59321,84123,16524,56826,057

1/ Fuente: BCU (web) Resultado debajo de la linea menos "Otros Organismos"

Dficit del sector pblico % PIB (para grfico)2.6%1.6%1.4%1.4%1.0%4.1%4.1%4.3%4.1%3.3%1.9%1.7%1.3%0.8%

Datos fiscales anuales, consolidado GC-BPS

Este dato no estaba en nuestro programa



ESTRATEGIA DE FINANCIAMIENTO 2005-2007

Desembolsos del FMI por 60% de vencimientos, con mayor concentracin en 2005 y 2006Prstamos netos de BID y BMColocacin de bonos en mercados internacionales: U$S 500 millones por aoColocacin de bonos en el mercado domstico, priorizando los instrumentos en UI


EL IMPULSO AL CRECIMIENTOMinisterio de Economa y Finanzas

CLIMA DE INVERSIONProteccin de los derechos de deudores y acreedores a travs de un estricto cumplimiento de los contratos y derechos de propiedad

Fortalecimiento del marco para la reestructuracin de empresas (revisin de la ley de quiebras)

Reforma de las empresas pblicas fortaleciendo su posicin en el marco de una mayor competencia con el sector privado

Desarrollo del mercado de capitales


EL DESAFO DE LA COMPETITIVIDAD

Competitividad, productividad y crecimiento

Polticas de apoyo a la generacin de capacidades competitivas de las empresas

La estrategia del gobierno


Ministerio de Economía y Finanzas EL MARCO MACROECONÓMICO Y EL IMPULSO AL CRECIMIENTO ACDE - Mayo...

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