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NICARAGUA Marco Jurdico Fondos de Inversin Por: Emiliano Maranhao Presidente INVERCASA Puesto de Bolsa emaranhao@invercasa.com.ni

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Legislacin Actual o Ley 561, Ley General de Bancos Nov. 2005 o Ley 587, Ley de Mercado de Capitales Nov. 2006 o Norma sobre Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin Oct. 2007. o Norma de Oferta Pblica de Valores en el Mercado Primario. Nov. 2011. o Norma sobre Negociacin de Valores en Mercado Secundario. Nov.2011. (Capitulo: VI Valores Extranjeros) FUENTE: www.siboif.gob.ni

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Capitulo: VI Valores Extranjeros Artculo 16. Requisitos para la inscripcin de los valores de emisores internacionales. - Podrn ser objeto de oferta pblica y negociados a travs de las bolsas de valores en mercado secundario aquellos valores emitidos por Estados y Bancos Centrales extranjeros y por Organismos Financieros Regionales o Internacionales de los cuales el Estado de Nicaragua sea miembro, colocados en mercado primario de mercados extranjeros; siempre y cuando el emisor o un puesto de bolsa autorizado solicite su registro y cumpla con los siguientes requisitos mnimos que a continuacin se seala:

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Requisitos de inscripcin de valores extranjeros a. Solicitud de autorizacin de Oferta Pblica de Valores. b. Descripcin de las caractersticas de la emisin. c. Copia autenticada de la certificacin de inscripcin de los valores en la institucin supervisora del pas de origen, en su caso. d. Certificacin de la inscripcin de los valores extranjeros en una bolsa de valores nacional, en su caso. e. Copia del acuerdo o resolucin de la instancia superior de la entidad que autoriza la emisin de dicho valor.., copia del prospecto informativo o documento que describa las caractersticas principales de los valores. El prospecto deber presentarse en idioma espaol... f. Mecanismos que se utilizarn para la colocacin, compensacin y liquidacin g. Calificacin de riesgo pas emitida por una firma calificadora de riesgo internacional La autenticidad de los documentos.. deber ser demostrada por va del trmite consular correspondiente (Apostilla).

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Nueva Ley de Concertacin Tributaria (Enero 2013) Captulo VII, Artculo 280 respecto a los Fondos de Inversin dice lo siguiente: Se establecen las siguientes alcuotas de retencin definitivas para la promocin de los Fondos de Inversin: o El IR sobre las rentas de actividades econmicas, estar gravada con una alcuota de retencin definitiva del cinco por ciento (5%) sobre la renta bruta gravable; y o La ganancia de capital generadas por la enajenacin de cualquier tipo de activo a o de un fondo, estarn sujetas a una alcuota de retencin definitiva del cinco por ciento (5%). Quedan exentas las rentas percibidas y derivadas de certificados de participacin emitidos por un fondo de inversin.

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Documentos requeridos para inicio de operaciones de una SAFI. Solicitud aprobada por la Superintendencia de Bancos. Contar con un Reglamento interno para el comit de inversin aprobado por la JD. (con el contenido mnimo del arto.27 d e la Norma). Manual de polticas y procedimientos aprobado por la JD (conforme arto. 7) Prospectos de los fondos de inversin. Libros de actas para la JD, el comit de inversiones y comit de auditora. Polticas sobre la admn. de los conflictos de inters e incompatibilidades conforme el contenido del arto. 28 de la Norma.

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Situacin Actual

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Sistema Financiero Nacional BancosValores Seguros Almacenes 7 Bancos 1 Banco 2do. piso 2 Financieras 1 Dinero Electrnico 5 Oficinas de representacin 1 Bolsa de valores 5 Puestos de bolsa 1 Central de valores 2 Calificadoras de riesgo 0 SAFIS 0 Titularizadoras 10 Emisores 0 Proveedores de Precios 5 Aseguradoras 61 Sociedades de corretaje 12 Auditores Ext. 2 Centrales de Riesgos. 14 Peritos Valuadores 4 Almacenes de depsito

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Estratificacin de los Depsitos en la Banca Total Depsitos: U$3,843 millones de dlares. Fuente: SIBOIF (datos al 30/6/2013) U$2,603 MM

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Volumen Transado Bolsa de Valores de Nicaragua Millones de Dlares. Meta 2013 $1,000 Meta 2013 $1,000

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Volumen Negociado : Desglose por Plazos a Septiembre 2013

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Volumen Negociado: Desglose por Mercado Desglose por Sector

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Participacin de los Puestos de Bolsa por Mercado a Septiembre 2013

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Actividades realizadas entorno a los Fondos de Inversin en Nicaragua Octubre 2012: se Inscribe los primeros fondos de inversin extranjeros. Fondo Acobo Vista y Acobo Vista Siglo XXI A la fecha se han colocado U$ 10.1 Millones de dlares. Mayo 2013: Se introduce a Solicitud de constitucin de la primera SAFI en Nicaragua ante la SIBOIF (INVERCASA SAFI) Agosto 2013: Se inscriben los Fondo Gibraltar y Los Crestones de IMPROSA Fondos Inmobiliarios 1, 2 y 3 de Interbolsa, estn pendientes de aprobacin en la Bolsa de Valores. Fondos Inmobiliarios Finpo y Zeta de Popular SAFI en proceso.

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Perspectivas

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1.Dinamizar la inversin en Infraestructura: Acceso a recursos nuevos (Fondos de Desarrollo inmobiliarios) 2.Dinamizar la economa: Promocin y rotacin de la inversin inmobiliaria. 3.Desarrollo del mercado financiero: a.Creacin de nuevos instrumentos de inversin b.Servicios financieros adicionales. c.Democratizacin de la inversin. d.Acceso a Fodos de Inversion Extrangeros 4.Incremento en la recaudacin fiscal: Mayor actividad econmica. Perspectivas de Fondos de Inversin en Nicaragua

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Potenciales Edificios para un Fondo Inmobiliario

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Metas para el 2014 Inicio de Operacin de la Primera SAFI en el pas (INVERCASA SAFI) Estructurar y colocar un fondo Inmobiliario de U$15 a $20 Millones de Dlares a Junio 2014 Estructurar un Fondo de Liquidez Dlares y Crdobas - Enero 2014. Estructurar un Fondo de Renta Fija Mixto. - Marzo 2014. Reforma a la Normativa de Fondos (Fondos abiertos negociados en Bolsa). Inscripciones de nuevos fondos de inversin Locales y Extranjeros. Nuevas SAFIS constituyndose.

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Muchas Gracias Nuevo Edificio IT3 - Centro Financiero INVERCASA