Octubre 2013€¦ · Octubre 2013 COYUNTURA EN UN CLIC DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1...

Octubre 2013

ECONOMÍA VASCA

La economía vasca crecerá un 0,9% en

2014 .................................................. pág. 2

La inflación se modera en agosto al

1,9%, gracias al abaratamiento de los

carburantes ......................................... pág. 4

Euskadi mantiene su posición en el

índice de competitividad regional

europeo ............................................. pág. 6

Las exportaciones vascas crecen a la par

del comercio mundial ............................ pág. 8

ENTORNO ECONÓMICO

La actividad en los servicios impulsa el

PMI compuesto de la zona del euro ....... pág. 10

Principales magnitudes económicas

2011 2012 2012 2013

II III IV I II

ECONOMÍA VASCA

PIB 0,3 -1,6 -1,7 -2,0 -2,0 -1,9 -1,5

Consumo privado -0,7 -1,3 -1,8 -1,1 -1,5 -1,7 -0,9

Consumo público 0,6 -0,8 -1,7 -2,1 -1,1 0,5 -2,1

Formación bruta capital -2,3 -6,3 -6,7 -5,6 -5,9 -4,7 -4,0

Demanda interna -0,9 -2,4 -2,9 -2,3 -2,4 -2,0 -1,8

Exportaciones 0,9 -3,3 3,4 -5,6 -8,1 -6,7 2,9

Importaciones -0,9 -4,2 1,1 -5,8 -8,4 -6,6 2,3

Sector primario 7,9 8,7 3,2 -2,0 16,3 -5,0 -1,6

Industria 1,6 -3,7 -4,1 -4,2 -3,8 -3,0 -2,7

Construcción -7,9 -8,2 -8,6 -7,7 -7,1 -6,8 -6,6

Servicios 0,9 -0,4 -0,1 -0,7 -1,0 -1,0 -0,7

Valor añadido bruto 0,3 -1,7 -1,7 -2,1 -2,0 -1,9 -1,6

Impuestos netos sobre los productos -0,2 -1,1 -1,1 -1,2 -1,6 -0,9 -0,5

ECONOMÍA ESPAÑOLA

PIB 0,1 -1,6 -1,6 -1,7 -2,1 -2,0 -1,6

Consumo privado -1,2 -2,8 -3,1 -2,8 -3,6 -4,3 -3,2

Consumo público -0,5 -4,8 -4,4 -4,9 -5,0 -3,3 -2,4

Formación bruta capital fijo -5,4 -7,0 -6,9 -7,5 -7,7 -7,5 -6,4

- Activos fijos materiales -6,3 -7,8 -7,6 -8,6 -8,3 -8,2 -6,7

- Construcción -10,8 -9,7 -9,3 -10,9 -10,0 -10,2 -10,5

- Bienes de equipo 5,3 -3,9 -4,3 -3,8 -4,8 -4,1 0,4

- Activos fijos inmateriales 7,8 2,9 2,6 4,8 0,4 -0,1 -2,4

Demanda nacional (aportación) -2,1 -4,1 -4,2 -4,2 -4,7 -4,6 -3,6

Exportaciones 7,6 2,1 0,5 3,3 4,4 3,6 9,2

Importaciones -0,1 -5,7 -7,7 -4,6 -3,5 -4,8 3,1

ECONOMÍA INTERNACIONAL

PIB

EE. UU. 1,8 2,8 2,8 3,1 2,0 1,3 1,6

Japón -0,6 2,0 3,9 0,4 0,3 0,1 0,9

Reino Unido 1,1 0,2 0,0 0,1 0,0 0,3 1,5

Unión Europea 27 1,6 -0,4 -0,3 -0,5 -0,7 -0,7 0,0

Zona del euro 17 1,5 -0,6 -0,5 -0,7 -1,0 -1,0 -0,5

Alemania 3,3 0,7 1,1 0,9 0,3 -0,3 0,5

Francia 2,0 0,0 0,1 0,0 -0,3 -0,5 0,3

Fuente: Eustat, INE y Eurostat.

Dirección de Economía y Planificación

Depósito legal: VI 500/06

ISSN 1887-1534

Octubre 2013 COYUNTURA EN UN CLIC

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1

Síntesis

Una vez publicados los datos de las cuentas económicas del segundo trimestre, la Dirección

de Economía y Planificación del Gobierno Vasco ha actualizado sus previsiones económicas

para el periodo 2013-2014. Según esta información, la economía vasca caerá este año un

1,1% y crecerá en 2014 un 0,9%. Es decir, la previsión actual mejora en una décima los

resultados anteriores, tanto para el año actual como para el que viene. A grandes rasgos,

se espera que el deterioro de la demanda interna se vaya suavizando trimestre a trimestre

y que la aportación exterior al incremento del PIB se estabilice en el entorno de las siete

décimas. Los tres sectores principales irán reduciendo sus tasas interanuales negativas y,

en el caso de la industria y los servicios, se conseguirán incrementos del valor añadido en

todo el año 2014. A pesar de ello, no se espera que se genere empleo neto y la tasa de

paro seguirá por encima del 14%.

Los precios de consumo en el mes de agosto conocieron una moderación importante, que

situó el índice general del IPC en el 1,9%, dentro del margen que el Banco Central Europeo

considera de precios moderados. El descenso interanual vino de la mano de los productos

energéticos, especialmente de los combustibles. Sin embargo, la puesta en marcha del

copago farmacéutico hace que se haya abierto un diferencial de cuatro décimas respecto al

Estado y de seis décimas respecto a la zona del euro. Con todo, el efecto del copago es

pasajero y no afectará a la competitividad de las empresas vascas.

Precisamente, este mes se ha conocido el segundo informe de la Comisión Europea sobre

competitividad de las regiones europeas, en el que Euskadi consigue un resultado discreto,

alejado de las posiciones de cabeza. De los distintos apartados que componen el índice, tan

solo se aprecian buenos resultados en salud y en formación superior. Por el contrario,

aspectos como la innovación, el mercado de trabajo, la preparación tecnológica o la

sofisticación del negocio sitúan a la comunidad autónoma vasca en puestos muy

retrasados.

Una de las variables económicas que mejor evolución está ofreciendo en el momento actual

es el comercio exterior. Efectivamente, los últimos datos de exportaciones apuntan a

nuevos incrementos de las ventas de bienes en el extranjero, a medida que el comercio

mundial se va recuperando. No obstante, se aprecia todavía una importante debilidad en

las transacciones de bienes entre países, cuyo ritmo está muy lejos de los conocidos hace

pocos años. Europa es una de las zonas más dinámicas y consigue aumentar sus ventas

tanto dentro como fuera de su territorio, a pesar de la moderación que viven los países

emergentes.

Esta recuperación de la economía europea se aprecia en los índices de gestores de compras

(PMI) que elabora la empresa Markit y que señalan una expansión para el conjunto de la

economía. En el momento actual, la evolución más satisfactoria se encuentra en la

actividad de los servicios, aunque también las manufacturas superan el valor 50 que marca

la diferencia entre crecimiento y deterioro de la economía. Alemania es, principalmente, el

impulsor de esta recuperación, pero también Francia y otros países importantes muestran

una evolución cada vez más favorable.


2 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

La economía vasca crecerá un 0,9% en 2014

En el segundo

semestre de 2013

se saldrá de la

recesión

La demanda interna

comenzará a

realizar

aportaciones

positivas al

crecimiento del PIB

en 2014

La industria y los

servicios se

recuperarán a lo

largo de 2014

Continuará

destruyéndose

empleo

La Dirección de Economía y Planificación del Gobierno Vasco ha corregido al

alza las previsiones de crecimiento económico del País Vasco para los años

2013 y 2014. Según esta última estimación, la economía caerá un 1,1% en

2013 y será 2014 el año en que se inicie un moderado crecimiento, siempre

acompañado de grandes incertidumbres. El avance de 2014 se estima ahora

que será del 0,9%, una décima más que lo previsto hace cuatro meses. Los

riesgos más preocupantes son la actual guerra civil en Siria, que podría

afectar a los mercados energéticos, la ralentización de las economías

emergentes y la crisis de la deuda europea.

Por el lado de la demanda interna, se espera una evolución de moderada

caída en 2013, y en 2014 aparecerán las primeras contribuciones positivas al

crecimiento del PIB. Este signo positivo no se registra desde finales de 2010.

El consumo de los hogares se irá recuperando gracias a la mejora de la

confianza de los consumidores en un entorno de expansión económica

internacional, un aumento de la riqueza financiera neta, los bajos tipos de

interés fijados y la ausencia de tensiones inflacionistas. No obstante, este

agregado soportará el lastre de la mala situación del mercado laboral, que

soporta altas tasas de desempleo y destrucción de empleos. El consumo

público mantendrá un comportamiento restrictivo con el objetivo de ajustar

el presupuesto de las administraciones públicas. El otro componente de la

demanda interna, la formación bruta de capital, y especialmente la inversión

en bienes de equipo, se verá favorecido por el ligero dinamismo de la

demanda interna, el auge de las exportaciones y una mejor situación del

mercado crediticio. Respecto a la demanda exterior, la aportación al

crecimiento de la economía vasca será positiva a lo largo de todo el

horizonte temporal. El repunte económico mundial ayudará a la expansión de

las ventas de productos vascos en el exterior. Por su parte, las importaciones

aumentarán conforme la demanda interna vasca vaya adquiriendo fortaleza.

Desde la perspectiva de la oferta, todas las ramas de actividad irán

aminorando su caída a lo largo del horizonte temporal analizado y todas

ellas, a excepción de la construcción, terminarán 2014 con crecimientos

medios positivos. Así, el sector industrial crecerá en torno al 1,5% en 2014,

gracias al impulso de la demanda interna y externa. La rama de servicios

crecerá en 2014 un 1,0%. Estas tasas muestran los signos de la

recuperación económica, aunque ésta sea débil y lenta. Los próximos

trimestres serán decisivos para comprobar si este repunte se consolida y va

adquiriendo fuerza y dinamismo con el transcurrir de los trimestres.

Las perspectivas del mercado laboral indican una pérdida de empleos

cercana a 20.000 puestos de trabajo en 2013, que tendrá continuidad en

2014, aunque dicho año el descenso del empleo será muy inferior. Respecto

a la tasa de paro, se situará en el 14,4% y 14,2% para 2013 y 2014,

respectivamente. Estas cifras de desempleo son más pesimistas que las

previstas hace tres meses.



PIB Tasa de variación interanual

Empleo Tasa de variación interanual

Industria Tasa de variación interanual

Servicios Tasa de variación interanual

Gasto en consumo final Tasa de variación interanual

Formación bruta de capital Tasa de variación interanual

Fuente: Eustat (cuentas económicas trimestrales) y Dirección de Economía y Planificación.

PREVISIONES



La inflación se modera en agosto al 1,9%, gracias al abaratamiento de los carburantes

Los precios

energéticos

moderan la

inflación…

…si bien los precios

de algunos

alimentos sin

elaboración se

disparan

Se mantiene el

diferencial de

inflación respecto a

España y Europa

Transporte es el

grupo que más

nota el descenso de

los combustibles

Según los últimos datos publicados por el INE, los precios de consumo

frenaron la tendencia alcista de los últimos meses y la tasa interanual del IPC

se redujo tres décimas en el mes de agosto, hasta situarse en el 1,9%. La

principal razón de esta moderación se encuentra en una menor subida de la

gasolina y el gasóleo en dicho mes comparado con el mismo mes del año

anterior. Concretamente, la variación interanual de los combustibles se situó

en el -0,9%, un descenso que contrasta con el 10,3% que registró un año

antes. En términos similares evolucionan las tarifas eléctricas, que se

encarecieron en agosto sensiblemente menos que el año anterior, por lo que

su tasa interanual cae del orden del 5%. En conjunto, los productos

energéticos registraron en Euskadi una tasa interanual del -2,2% en agosto.

Esta evolución moderada de los precios está parcialmente condicionada por

la debilidad de la demanda interna, reflejo de la actual situación de crisis

económica. Sin embargo, en dicho contexto de contención generalizada del

consumo y de los precios, se produjo un brusco aumento de los precios de

las frutas frescas (26,9% en el mes de agosto) y de las patatas (34,0%),

como resultado de unas cosechas perjudicadas por las lluvias de la

primavera. Por ello, los alimentos sin elaboración registraron la mayor subida

interanual desde mayo de 2004, alcanzando un valor interanual del 7,6%.

Este encarecimiento compensó la moderación de la energía y situó la

inflación residual (alimentos frescos más energía) en el 1,4%. A menos que

el conflicto de Siria eleve bruscamente el precio del petróleo, no se espera

que el componente más volátil del IPC presione al alza al índice general. Más

bien al contrario, se da por hecho que el IPC se moderará a partir de

septiembre, una vez que se cancele el efecto alcista del IVA.

La moderación en la inflación fue común a la economía española y a la

europea, por lo que los diferenciales de inflación de agosto no variaron

respecto al mes anterior y se mantienen en las cuatro décimas respecto a

España y en las seis décimas respecto a la zona del euro. El origen de este

diferencial es la entrada en vigor del copago farmacéutico en Euskadi, que

eleva el apartado de medicina hasta una tasa interanual del 12,4%. En el

lado contrario, tanto en transporte como en vivienda, los dos grupos más

afectados por el precio del petróleo, los precios han subido menos en la

comunidad autónoma que en la zona del euro.

Efectivamente, transporte es el grupo que más ha variado su tasa interanual

en agosto, al pasar del 0,5% al -1,2% por la evolución de los precios de los

carburantes y combustibles. Por el contrario, y al margen del ya citado grupo

de medicina, se mantuvieron en tasas elevados el grupo de alimentos y

bebidas no alcohólicas (4,3%), a raíz del mencionado encarecimiento de

alimentos como las frutas frescas y las patatas, y el de bebidas alcohólicas y

tabaco (5,8%), afectado todavía por las recientes subidas impositivas que

afectan especialmente a este último producto.



IPC índice general Tasa de variación interanual

-2

0

2

4

6

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Inflación subyacente Tasa de variación interanual

Inflación residual Tasa de variación interanual

-2

0

2

4

6

2008 2009 2010 2011 2012 2013

-10

-5

0

5

10

15

2008 2009 2010 2011 2012 2013

IPC grupos principales Tasa de variación interanual

Euskadi España Zona del euro

ÍNDICE GENERAL 1,9 1,5 1,3

Alimentos y bebidas no alcohólicas 4,3 4,4 3,0

Bebidas alcohólicas y tabaco 5,8 6,1 4,3

Vestido y calzado -0,1 -0,4 0,2

Vivienda 0,0 -0,3 2,0

Menaje 2,2 1,2 0,7

Medicina 12,4 4,4 -0,4

Transporte -0,2 -0,4 0,1

Comunicaciones -3,4 -3,4 -4,3

Ocio y cultura 2,5 1,7 1,3

Enseñanza 3,2 10,4 3,6

Hoteles, cafés y restaurantes 1,5 0,6 1,8

Otros 2,3 2,2 1,5

Fuente: INE y Eurostat.

INFLACIÓN



Euskadi mantiene su posición en el índice de competitividad regional europeo

La región más

competitiva de

Europa es Utrecht

Euskadi es la

segunda comunidad

autónoma más

competitiva

El mejor resultado

lo obtiene en

formación superior

Hay varios aspectos

en los que hay que

mejorar

La Comisión Europea ha publicado los resultados del índice de competitividad

regional del año 2013 (RCI 2013, por sus siglas en inglés), una operación

que ya fue realizada en 2010 y que trata de mostrar las fortalezas y

debilidades de cada región europea. Al igual que hace tres años, esta

clasificación de regiones está encabezada por Utrecht (Países Bajos), a la

que sigue ahora el área económica de Londres, que agrupa a varias regiones

de las denominadas NUTS 2. Otra región británica (Berkshire,

Buckinghamshire y Oxfordshire) ocupa el tercer puesto en este ranking, al

que sigue Estocolmo. En general, se aprecia que las capitales de un estado

sobresalen en esta clasificación de competitividad regional. Así, en los diez

primeros puestos se encuentran, además de las ya mencionadas Londres y

Estocolmo, Ámsterdam, París, Copenhague,

Las comunidades autónomas españolas se encuentran en posiciones

retrasadas dentro de esta clasificación, con la excepción de Madrid, que

ocupa el puesto 57, aunque ha perdido algunos puestos respecto a su

situación en 2010. En segundo lugar, se sitúa Euskadi, en el puesto 103, que

tan solo avanza un puesto con respecto al ranking anterior. El resto de

comunidades autónomas se encuentra a distancia, en puestos que van desde

el 131 de Navarra y el 142 de Cataluña hasta el 234 de Melilla y el 236 de

Ceuta, sobre un total de 262 regiones europeas consideradas.

Esta posición relativamente retrasada en términos de competitividad que

ocupa Euskadi contrasta con su situación en la clasificación de regiones

europeas en términos de PIB por habitante, en la que se encontraba en el

puesto 30 en el año 2010, el último publicado hasta la fecha. El indicador de

competitividad está dividido en tres pilares: básico, eficiencia e innovación.

El mejor resultado lo consigue Euskadi en el de eficiencia (63). Este bloque

incluye aspectos como la formación superior y el aprendizaje a lo largo de la

vida, en el que Euskadi destaca con un meritorio puesto 13, la eficiencia del

mercado laboral (146) y el tamaño del mercado (77). En los otros dos

pilares, su posición está en el entorno de la mitad de la tabla.

Otro de los aspectos en los que destaca Euskadi, y también el resto de

comunidades autónomas, es el de salud, en el que consigue el puesto 25.

Por el contrario, tanto en los aspectos institucionales (116), como de

infraestructuras (153), de preparación tecnológica (159) o de sofisticación de

negocio (158) se aprecian carencias importantes y posibilidades de mejora.

El pilar institucional tiene en cuenta aspectos tan importantes como la

percepción de la corrupción, el imperio de la ley, la eficiencia de la

administración y la rendición de cuentas. Aunque su resultado no es bueno,

es la comunidad autónoma que obtiene el puesto más alto. Hay dos pilares

sobre los que este indicador no ofrece una diferenciación por comunidades

autónomas: la estabilidad macroeconómica y la educación básica.



Regiones europeas más competitivas (RCI 2013)

1. Utrecht 11. Brabante Septentrional

2. Gran Londres 12. Hamburgo

3. Berkshire, Buckinghamshire & Oxfordshire 13. Luxemburgo

4. Estocolmo 14. Bruselas

5. Surrey, East & West Sussex 15. Alta Baviera

6. Holanda Septentrional (Ámsterdam) 16. Güeldres

7. Darmstadt (Frankfurt) 17. Limburgo (NL)

8. Isla de Francia (París) 18. Karlsruhe

9. Hovedstaden (Copenhague) 19. Colonia

10. Holanda Meridional (Rotterdam y La Haya) 20. Amberes

Posición de las comunidades autónomas en el ranking

Básico Eficiencia Innovación RCI 2013

Madrid 110 46 48 57

País Vasco 135 63 140 103

Navarra 148 101 157 131

Cataluña 129 148 133 142

Cantabria 150 161 167 161

Asturias 163 171 165 169

La Rioja 149 160 187 170

Valencia 142 176 168 171

Aragón 159 167 173 172

Murcia 141 192 186 181

Galicia 156 183 193 182

Castilla y León 162 182 189 183

Baleares 158 198 174 188

Canarias 151 216 177 199

Andalucía 169 219 176 202

Castilla-La Mancha 138 220 219 205

Extremadura 173 238 217 223

Melilla 168 253 211 234

Ceuta 193 260 230 236

Fuente: Comisión Europea.

COMPETITIVIDAD



Las exportaciones vascas crecen a la par del comercio mundial

El comercio

internacional creció

un 0,9% en el

segundo trimestre

del año

El sector exterior

vasco volvió a

crecer de forma

acelerada en el mes

de julio

Los bienes de

equipo y el vidrio

impulsaron las

exportaciones…

… mientras que las

importaciones

crecieron por la

compra de energía.

La leve mejora de la actividad global en el segundo trimestre del año

permitió que el comercio mundial acelerase su ritmo de crecimiento, si bien

este siguió siendo muy reducido en comparación con los niveles alcanzados

los años anteriores. Concretamente, según la Organización Mundial del

Comercio (OMC), el valor del comercio mundial de mercancías aumentó un

0,9% en el segundo cuarto de 2013, frente al 0,3% del primero. El

incremento de los intercambios en el mes de abril fue el principal impulsor de

esta recuperación, ya que entre mayo y junio los crecimientos fueron

prácticamente nulos. No obstante, los datos del mes de julio parecen

confirmar esta recuperación, ya que las exportaciones avanzaron un 4,9%,

impulsadas, principalmente, por las ventas realizadas por Europa, tanto

dentro del área (7,4%) como al resto del mundo (10,8%) y, en menor

medida, por la recuperación de las ventas en Asia, que tras dos meses de

caídas continuadas lograron retomar los crecimientos positivos.

La economía vasca no fue ajena a esta tendencia y en el segundo trimestre

del año también se vio beneficiada por el ritmo de avance del comercio

internacional. Es más, en julio se consiguió el cuarto dato positivo

continuado y las exportaciones crecieron un 2,1% interanual, siete décimas

más que el mes anterior. En concreto, y según los datos publicados por el

Ministerio de Economía y Competitividad, la economía vasca exportó en

dicho mes productos por un valor de 1.953 millones de euros, el mayor

registro desde marzo de 2011. Por su parte, las importaciones alcanzaron los

1.244 millones de euros, el valor más bajo desde el inicio del año. Como

resultado de ambas cifras, el saldo comercial de dicho mes fue favorable a la

comunidad autónoma vasca en casi 709 millones de euros, una cifra

inusualmente elevada.

Por grupos de productos, se aprecia un fuerte descenso en las exportaciones

de productos energéticos (-29,5%), si bien se trata de un apartado que

acostumbra a registrar importantes oscilaciones, así como de los metales

comunes y sus manufacturas (-23,0%). La caída generalizada de la venta de

todos los metales, salvo del cobre y el plomo, empujó a uno de los

principales epígrafes por peso a registrar la mayor contracción desde el inicio

de la crisis. De hecho, el crecimiento vino de la mano de la buena evolución

de los bienes de equipo y de la venta de vidrio, que mostró una evolución sin

precedentes al totalizar ventas por encima de los 321 millones de euros.

Las importaciones, por su parte, también lograron crecimientos positivos,

aunque perdieron tono respecto a los niveles del mes anterior. Al contrario

que en el caso de las exportaciones, la compra de productos minerales

(petróleo y gas natural) fue el principal impulsor de las importaciones. Es

más, únicamente este epígrafe y el correspondiente a máquinas y aparatos

lograron crecimientos positivos, lo que acarreó una nueva contracción de las

importaciones no energéticas. Con este ya son nueve los meses en los que

las importaciones no energéticas se ven sumidas en números rojos.



ÍNDICE DE COMERCIO MUNDIAL 2005=100

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

II

2006

III IV I II

2007

III IV I II

2008

III IV I II

2009

III IV I II

2010

III IV I II

2011

III IV I II

2012

III IV I II

2013

Fuente: Organización Mundial del Comercio (OMC).

EXPORTACIONES E IMPORTACIONES VASCAS. Tasas de crecimiento interanual

Exportaciones 2013 Importaciones

Mayo Junio Julio Mayo Junio Julio

TOTAL 4,4 1,4 2,1 -4,8 5,7 2,7

Productos minerales y energéticos 77,2 47,9 -29,5 -4,5 29,9 31,0

TOTAL NO ENERGÉTICO -0,8 -2,0 7,1 -4,9 -3,7 -10,1

Productos agrícolas -15,1 -16,2 -30,6 -20,7 -2,7 -13,4

Productos químicos 34,0 16,9 45,8 -21,1 -24,8 -34,4

Plásticos y caucho 2,0 -2,9 -48,0 5,7 -9,7 -8,6

Metales y sus manufacturas -3,9 14,7 -23,0 -3,5 14,8 -15,6

Máquinas y aparatos 21,2 2,8 12,2 7,0 -4,9 5,9

Material de transporte -10,3 -17,5 7,4 -8,2 -8,6 -5,1

Papel y sus manufacturas -0,3 2,5 -16,7 -22,6 -20,9 -22,3

Otras manufacturas -14,1 -13,7 390,1 -2,6 -20,3 -3,6

No clasificados -61,0 -70,6 -74,3 -97,2 -92,5 -96,6

Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad.

COMERCIO EXTERIOR



La actividad en los servicios impulsa el PMI compuesto de la zona del euro

Tanto la industria

como los servicios

se encuentran en

zona de

expansión…

… pero el ritmo de

crecimiento es

todavía débil

Los resultados de

Alemania son

sensiblemente

mejores que los de

Francia

España también se

situó en expansión

en agosto, pero

volvió a reducir

empleo

El índice de gestores de compra PMI apunta a un fortalecimiento de la

actividad en la zona del euro en los meses de verano. Concretamente, el

índice compuesto se situó en julio por encima del valor 50, que divide las

zonas de expansión y de contracción, y ha mejorado el dato en los meses

siguientes, hasta situarse en septiembre en un 52,1, el valor máximo de los

últimos 27 meses. Los dos componentes de este indicador igualan la cifra

mencionada, pero su evolución dista de ser homogénea. Así, la actividad en

los servicios es la que ofrece la imagen más positiva, con una mejora

continua en los últimos seis meses, mientras que el paso atrás registrado por

la industria en septiembre ofrece algunas dudas sobre su futuro. Con todo, la

entrada de nuevos pedidos es importante en los dos sectores.

A pesar de que este indicador sugiere que la actividad en la zona del euro

está dinamizándose, los analistas de Markit matizan que un nivel del orden

del mencionado 52,1 se traduce en un incremento del PIB modesto, que

rondaría el 0,2% en el tercer trimestre. Igualmente, la entrada de nuevos

pedidos garantiza un nuevo avance positivo para el tramo final del año, pero

consideran que es pronto para que el Banco Central Europeo cambie su

actual política expansiva.

Por países, se conocen ya los datos de Alemania y Francia, y en ambos casos

se aprecia dicha mejora en la actividad terciaria, pero también un dato

menos favorable en la producción industrial. Concretamente, Alemania

registra, según estos cálculos, un valor en servicios del 54,4 y en industria

del 51,3, una cifra que está en la zona expansiva, pero que es medio punto

inferior a la obtenida en agosto. Por su parte, los datos de Francia son más

modestos y se sitúan, respectivamente, en el 50,7 y en el 49,5. Como

combinación de ambos, el índice compuesto francés marca un 50,2, que

apunta a una estabilización de la economía.

Los últimos datos disponibles para España son los correspondientes al mes

de agosto, periodo en el que el indicador manufacturero se situó en el 51,1,

es decir, en zona de expansión, por primera vez en más de dos años. Los

nuevos pedidos llagados del extranjero han impulsado las exportaciones,

pero se ha respondido parcialmente con los stocks almacenados, por lo que

el aumento en la producción ha sido limitado. También el indicador de

servicios mejoró sus datos anteriores y, en este caso, alcanzó un nivel de

50,4, con una favorable evolución desde la primavera. El aumento de

pedidos se apreció en todas las ramas terciarias, excepto en alquileres y

actividades empresariales, y actividades financieras. No obstante, el

aumento de la actividad fue débil y no impidió un nuevo descenso del

empleo. La situación de Italia es menos favorable que la española, a pesar

de que también va dando pasos para alcanzar una fase expansiva.

Concretamente, en agosto el índice manufacturero se afianzó por encima del

50, pero la actividad comercial todavía se encontraba en un 48,8.



PMI manufacturero Zona del euro

PMI servicios Zona del euro

20

35

50

65

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

20

35

50

65

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

PMI manufacturero Alemania

PMI servicios Alemania

20

35

50

65

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

20

35

50

65

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

PMI manufacturero Francia

PMI servicios Francia

20

35

50

65

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

20

35

50

65

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fuente: Markit.

ENTORNO ECONÓMICO



Principales indicadores de la economía vasca

2010 2011 2012 Último dato Tasa interanual

ACTIVIDAD

IPI ................................................... 19,0 4,2 -5,7 Julio 13 -2,9

- Bienes intermedios...................... 27,5 5,8 -7,1 Julio 13 -4,7

- Bienes de equipo ........................ 17,8 11,8 -5,8 Julio 13 1,1

- Bienes de consumo ..................... 20,3 -0,2 -3,8 Julio 13 -5,9

- Energía ..................................... -0,1 -7,6 -2,1 Julio 13 -3,1

IAI ................................................... 7,5 0,5 -6,0 Agosto 13 -3,3

Util. capacidad productiva (%) (*) ........ 69,8 75,1 74,2 III trim. 13 77,2

Cartera de pedidos(*) ........................ -52,9 -25,4 -45,4 Agosto 13 -13,2

Índice de clima industrial(*) ............... -22,1 -12,5 -22,9 Agosto 13 -9,7

Precio de la vivienda libre €/m2 .......... 2.660,3 2.586,8 2.522,7 II trim. 13 -0,5

Índice ventas (precios constantes)

Grandes superficies (precios constantes) 0,0 -6,5 2,5 Agosto 13 -11,1

ICI minorista (precios constantes) .... -0,6 -3,8 -5,4 II trim. 13 -3,7

I. Coyuntural Servicios (precios constantes) --- -3,8 -6,3 II trim. 13 -4,3

Exportaciones .................................. 19,6 17,9 -3,5 II trim. 13 9,3

No energéticas .............................. 19,3 14,7 -2,2 II trim. 13 4,8

Importaciones .................................. 25,5 10,9 -8,9 II trim. 13 2,7

No energéticas .............................. 26,0 9,7 -18,2 II trim. 13 -3,3

Matriculaciones de turismos ............... -9,6 -26,4 -16,7 Agosto 13 -14,0

Matriculación de vehículos de carga .... 0,0 -19,3 -42,9 Agosto 13 -14,1

Tráfico aéreo .................................... 5,3 2,5 2,6 Agosto 13 -10,3

Pernoctaciones en hoteles ................... 12,6 5,2 -2,4 Agosto 13 6,0

COSTES LABORALES

Incremento salarial:

- Convenios en vigor. ................... 1,9 3,6 3,6 Junio 13 1,6

- Firmados durante el año ............. 1,7 3,4 3,4 Junio 13 1,1

Costes laborales

- Coste total. ............................... 1,4 0,6 0,6 II trim. 13 0,3

- Coste salarial total. .................... 2,0 0,2 0,2 II trim. 13 0,2

- Otros costes. ............................. 0,4 1,9 1,9 II trim. 13 0,6

(*) Valores.

Fuente: Eustat, Iberdrola, Dirección General de Tráfico, Consejo de Relaciones Laborales, Ministerio de Industria, INE, Departamento de

Aduanas e Impuestos Especiales, y Departamento de Empleo y Políticas Sociales.



Principales indicadores de la economía vasca

2010 2011 2012 Último dato Tasa interanual

PRECIOS

IPC índice general: 1,7 3,1 2,3 Agosto 13 1,9

- Inflación subyacente .................. 0,7 1,8 1,5 Agosto 13 2,0

- Inflación residual ...................... 6,6 9,5 6,1 Agosto 13 1,4

Diferencial frente UE ..................... -0,3 0,0 -0,3 Agosto 13 0,4

IPRI ............................................ 3,3 8,1 2,5 Agosto 13 -1,5

- Bienes intermedios .................... 3,1 6,5 0,4 Agosto 13 -1,6

- Bienes de consumo ................... 0,2 3,1 1,8 Agosto 13 -1,4

- Bienes de equipo ....................... 0,1 1,5 1,2 Agosto 13 1,2

–Energía ..................................... 11,7 21,7 7,8 Agosto 13 -4,3

MERCADO DE TRABAJO

PRA

Población activa ............................ 0,9 0,7 -2,1 II trim. 13 1,8

Tasa de actividad .......................... 55,9 56,2 54,9 II trim. 13 56,4

Población ocupada ........................ -0,3 -1,2 -3,5 II trim. 13 -1,2

Tasa de empleo total ...................... 50,8 50,1 48,3 II trim. 13 48,2

Tasa de empleo de los hombres ....... 57,8 56,1 53,5 II trim. 13 53,3

Tasa de empleo de las mujeres ....... 44,2 44,4 43,3 II trim. 13 43,5

Tasa de paro total .......................... 9,2 10,8 12,1 II trim. 13 14,5

Tasa de paro de los hombres ........... 9,6 11,3 12,5 II trim. 13 15,4

Tasa de paro de las mujeres ........... 8,6 10,3 11,7 II trim. 13 13,5

Tasa de paro juvenil ....................... 25,1 24,0 33,3 II trim. 13 42,9

EPA

Población activa ............................ 0,2 0,9 -2,9 II trim. 13 -3,5

Población ocupada ........................ 0,7 -0,8 -6,0 II trim. 13 -4,5

Tasa de paro ................................ 10,5 12,0 14,9 II trim. 13 15,5

INEM

Paro registrado ............................. 9,9 9,7 11,9 Agosto 13 8,1

SEGURIDAD SOCIAL

Personas afiliadas ......................... -1,0 -0,6 -2,5 Agosto 13 -3,4

Fuente: Eustat, INE, Seguridad Social y SEPE.



Panel anual de predicciones para el País Vasco

Fuente: Hispalink (julio 2013), FUNCAS (diciembre 2012), Confebask (diciembre 2012), Kutxabank (diciembre 2012), BBVA (mayo

2013), Caja Laboral (julio 2013) y Dirección de Economía y Planificación (septiembre 2013).

Predicciones trimestrales para el País Vasco (septiembre 2013)

2013

2013 2014

2014

III IV I II III IV

PIB (p.m.) ............................................................ -1,0 -0,3 -1,1 0,4 0,8 1,0 1,2 0,9

Consumo final interior ........................................... -1,1 -0,7 -1,0 -0,1 0,3 0,5 0,8 0,4

Gasto en consumo de los hogares ........................... -0,6 -0,1 -0,8 0,6 1,0 1,2 1,4 1,0

Gasto consumo de las AA. PP. ................................ -2,9 -2,8 -1,9 -2,2 -2,0 -1,8 -1,5 -1,9

Formación bruta de capital .................................... -3,4 -2,2 -3,6 -1,3 -0,7 -0,2 0,3 -0,5

Bienes de equipo 0,1 1,2 -0,6 2,0 2,2 2,5 3,2 2,5

Resto de FBC -4,9 -3,6 -4,8 -2,9 -2,1 -1,4 -1,0 -1,9

Aportación de la demanda interior .......................... -1,6 -1,0 -1,6 -0,4 0,1 0,4 0,7 0,2

Aportación del saldo exterior ................................ 0,7 0,7 0,5 0,7 0,7 0,6 0,6 0,7

Sector primario ..................................................... 6,3 10,9 2,6 16,1 3,2 -5,0 -3,5 2,7

Industria .............................................................. -1,8 -0,7 -2,0 0,7 1,4 1,7 2,3 1,5

Construcción ........................................................ -5,8 -4,7 -6,0 -4,0 -3,4 -2,5 -1,5 -2,9

Servicios ............................................................. -0,4 0,1 -0,5 0,6 1,0 1,2 1,3 1,0

Valor añadido bruto .............................................. -1,2 -0,5 -1,3 0,3 0,7 1,0 1,2 0,8

Impuestos netos sobre los productos ...................... -0,1 0,6 -0,2 0,8 1,3 1,4 1,1 1,2

PIB nominal 0,3 0,8 0,1 1,6 2,0 2,4 2,7 2,2

Deflactor del PIB 1,3 1,1 1,2 1,2 1,2 1,4 1,5 1,3

Fuente: Dirección de Economía y Planificación.

PIB Tasa de paro

2013 2014 2013 2014

Gobierno Vasco ................................................. -1,1 0,9 14,4 14,2

Hispalink (tasa de variación del VAB) ................... -1,3 1,0 --- ---

FUNCAS .......................................................... -0,7 --- 16,3 ---

Confebask ....................................................... -1,3 --- 13,9 ---

Kutxabank ....................................................... -1,2 --- --- ---

BBVA .............................................................. -1,2 0,8 --- ---

Caja Laboral .................................................... -1,3 --- 16,5 ---



Panel de previsiones económicas para España

Fuente: FUNCAS, Ministerio de Economía y Hacienda, CEPREDE, OCDE, FMI y Comisión Europea.

AFI: Analistas Financieros Internacionales; ICAE-UCM: Instituto Complutense de Análisis Económicos-Universidad Complutense de

Madrid; IEE: Instituto de Estudios Económicos; IFL-UC3M: Instituto Flores de Lemus-Universidad Carlos III Madrid; CE: Comisión

Europea; FMI: Fondo Monetario Internacional; OCDE: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.

Predicciones trimestrales para la economía española

2013

2013 2014

2014

III IV I II III IV

PIB ................................................... -1,1 -0,2 -1,2 0,4 0,8 1,0 1,3 0,9

Gasto en consumo de los hogares .......... -2,5 -0,5 -2,6 0,0 0,1 0,2 0,3 0,1

Gasto consumo de las AA. PP. .............. -2,1 -1,9 -2,5 -1,2 -1,0 -0,5 0,0 -0,7

Formación bruta de capital fijo ............. -5,8 -5,1 -6,2 -3,5 -1,3 0,3 1,0 -0,9

- Activos fijos materiales .................... -6,2 -5,5 -6,7 -3,8 -1,4 0,2 1,0 -1,0

- Construcción .............................. -9,9 -9,3 -10,0 -6,1 -2,0 -0,7 0,2 -2,2

- Bienes de equipo ........................ 0,7 1,7 -0,4 0,4 -0,5 1,5 2,2 0,9

- Activos cultivados ....................... -1,8 -1,4 -1,4 -1,3 0,8 3,0 3,1 1,4

- Activos fijos inmateriales .................. -1,5 0,0 -1,0 0,2 0,0 0,8 1,2 0,5

Demanda interna real ........................... -3,0 -1,7 -3,3 -0,8 -0,4 0,2 0,7 -0,1

Exportaciones ..................................... 4,7 4,1 5,4 4,5 4,6 4,8 5,3 4,8

Importaciones .................................... -0,8 -0,2 -0,7 0,6 1,5 2,7 3,4 2,1

Fuente: CEPREDE.

PIB

PIB

2013 2014 2013 2014

AFI .................................. -1,3 0,5 Intermoney ..................... -1,4 0,5

BBVA ............................... -1,4 0,9 La Caixa ......................... -1,2 0,8

Bankia .............................. -1,3 0,8 Repsol ............................. -1,3 0,8

CatalunyaCaixa -1,4 0,8 Santander ....................... -1,3 0,9

Cemex .............................. -1,3 0,8 Consenso (media) ............. -1,3 0,7

CEPREDE-UAM ................... -1,2 0,9 Gobierno (04-2013) .......... -1,3 0,5

FUNCAS ............................ -1,2 1,0 Banco España (03-2013) -1,5 0,6

ICAE-UCM ......................... -1,5 0,5 CE (05-2013) .................. -1,5 0,9

IEE .................................. -1,4 0,7 FMI (07-2013) ................. -1,6 0,0

IFL-UC3M ......................... -1,4 0,3 OCDE (05-2013) .............. -1,7 0,4



Predicciones sobre la economía internacional

País o Área Entidad u Organismo Fecha

previsión

2013 2014

Actual Anterior Actual Anterior

EE. UU. The Economist Septiembre 2013 1,6 1,7 2,7 2,8

Consensus Forecast Septiembre 2013 1,6 1,5 2,7 2,6

OCDE Mayo 2013 1,9 2,0 2,8 2,8

FMI Julio 2013 1,7 1,9 2,7 3,0

Comisión Europea Mayo 2013 1,8 1,9 2,1 2,6

Japón The Economist Septiembre 2013 1,8 2,0 1,5 1,7


OCDE Mayo 2013 1,6 0,7 1,4 0,8

FMI Julio 2013 2,0 1,6 1,2 1,4


Reino Unido The Economist Septiembre 2013 1,3 1,0 2,1 1,7


OCDE Mayo 2013 0,8 1,0 1,5 1,6

FMI Julio 2013 0,9 0,7 1,5 1,5


Unión Europea Comisión Europea Mayo 2013 -0,1 0,1 1,4 1,6

FMI Julio 2013 -0,1 0,0 1,2 1,3

UEM The Economist Septiembre 2013 -0,5 -0,6 0,9 0,8

Consensus Forecast Septiembre 2013 -0,4 -0,6 0,9 0,9

OCDE Mayo 2013 -0,6 -0,1 1,1 1,3

FMI Julio 2013 -0,6 -0,3 0,9 1,1

Comisión Europea Mayo 2013 -0,4 -0,3 1,2 1,4

Alemania The Economist Septiembre 2013 0,5 0,3 1,6 1,5


OCDE Mayo 2013 0,4 0,6 1,9 1,9

FMI Julio 2013 0,3 0,6 1,3 1,5


Francia The Economist Septiembre 2013 -0,1 -0,3 0,7 0,6

Consensus Forecast Septiembre 2013 0,1 -0,3 0,8 0,6

OCDE Mayo 2013 -0,3 0,3 0,8 1,3

FMI Julio 2013 -0,2 -0,1 0,8 0,9

Comisión Europea Mayo 2013 -0,1 0,1 1,1 1,2

Octubre 2013€¦ · Octubre 2013 COYUNTURA EN UN CLIC DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1...

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