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OPCIONES REALES EN LA VALORACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN FERNANDO DE JESS FRANCO CUARTAS FUNLAM. 2010

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AGENDA INTRODUCCIN.INTRODUCCIN. LOS PROYECTOS DE INVERSIN ANALIZADOS COMO O.R.LOS PROYECTOS DE INVERSIN ANALIZADOS COMO O.R. TIPOS DE OPCIONES REALES.TIPOS DE OPCIONES REALES. EJEMPLO DE OPCIONES REALES.EJEMPLO DE OPCIONES REALES.

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INTRODUCCIN

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SUPUESTOS DE LA V.E 1.LOS FFC PUEDEN REEMPLAZARSE POR LOS VALORES MEDIOS ESPERADOS Y ESTOS SE PUEDEN TRATAR COMO VALORES CONOCIDOS DESDE EL PRINCIPIO DEL ANLISIS. 2.LA TASA DE DESCUENTO ES CONSTANTE Y CONOCIDA

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LIMITANTES

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VALOR GLOBAL

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IMPORTANCIA DE LAS O.R.

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LOS PROYECTOS Y LAS O.R.

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VARIABLES DE LAS O.R.

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TIPOS DE O.R.

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EJEMPLO. NOS ENCONTRAMOS ANTE LA POSIBILIDAD DE REALIZAR UN PROYECTO DE INVERSIN CUYO DESEMBOLSO INICIAL ES DE UN MILLN DE USD. ESTE DESEMBOLSO PUEDE REALIZARSE AHORA MISMO O DEMORARSE HASTA TRES AOS EN EL TIEMPO SIN VARIAR SU CANTIDAD. EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE CAJA QUE SE ESPERA GENERE ESTE PROYECTO ES DE NOVECIENTOS MIL USD. LA DESVIACIN TIPICA DE LOS RENDIMIENTOS SOBRE EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE CAJA ES DEL 40 POR 100. EL TIPO DE INTERS SIN RIESGO ES DEL 5 POR 100.

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PREGUNTA? SI LA EMPRESA DISPONE DE UNA OPCION DE COMPRA, QUE EXPIRA DENTRO DE TRES AOS, CON UN PRECIO DE EJERCICIO DE 1.000.000 DE USD SOBRE UN ACTIVO SUBYACENTE CUYO VALOR MEDIO ES DE 900.000 USD: REALIZARA HOY O POSPONE EL PROYECTO POR TRES AOS?

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GRACIAS