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Pensions Caixa 30, F.P. - Informe de Actividad ISRAño 2018
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Trabajos planteados por la Comisión de Control en 2018
Informe de
actividad ISR
2018
11º Foro de Comisiones de Control y participación en otros eventos
Creencias de Inversión Socialmente Responsable
Seguimiento de la ISR
Inclusión de nuevos índices ASG
Medición de la huella de carbono
Puntuación ASG
Informe PRI
Compromiso Colaborativo
Voto PRI
Participación en The Investor Agenda
Candidatura a los premios IPE 2018 – ESG Themed Award
Inversión Temática
Programa de actuación 2019
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Principales magnitudes
266Acciones de Compromiso
Colaborativo llevadas a cabo
(Entidad Gestora y C.C.)
Medición de
la Huella de
Carbono del
TOTAL de
la cartera
173Medición de
la Huella de
Carbono de
la cartera de
Renta
Variable
8Nuevas iniciativas
firmadas respecto al
año pasado
BBB
Activos
gestionados bajo
criterios
Ambientales,
Sociales y de Buen
Gobierno (ASG)
Fondos en cartera
firmantes de los
Principios
Responsables de
Naciones Unidas
(PRI)
87% 90%3,2%
5,6
Activos de la
cartera de
Pensions Caixa
30 invertidos con
temáticas ASG
Calificación ASG de la cartera
Quality Score
sobre el 87% de
la cartera
75
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El DC Summit del Thinking Ahead Institute se celebró los días 7 y 8 de junio en Londres
El Presidente de PC30 participó en las jornadas y el desarrollo del material sobre Aportación Definida
La VI Convención anual para Comisiones de Control de Willis Towers Watson se celebró el día 19 de
junio en Madrid
Presidente y Vicepresidente de PC30 participaron en el debate “La gestión de un horizonte de largo
plazo”
El día 7 de noviembre se celebró, en CaixaForum Barcelona, el 11º Foro de Comisiones de Control
El evento fue abierto por Javier Valle, Director General de VidaCaixa, y Jordi Jofra, Presidente de la
Comisión de Control de PC30, y moderado por la periodista Gemma Nierga
Giró en torno a la Sostenibilidad, tanto desde el punto de la Responsabilidad Social Corporativa -con las
colaboraciones de las empresas invitadas- como por la mesa redonda centrada en Inversión Socialmente
Responsable, con la participación del responsable de PRI para el Sur de Europa, Antonio Santoro
Participación en Foros
El Foro Responsible Investor se celebró los días 5 y 6 de junio en Londres
El Presidente de PC30 participó en el debate “Why some asset owners ‘do’ responsible investment, while
others ‘do not’”
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11º Foro de Comisiones de Control
Pensions Caixa 30, F.P. en el Foro
El Presidente de la Comisión de Control
de PC30, Jordi Jofra, presentó los
principales hitos alcanzados por el
Fondo durante los últimos años
Además, se presentó el Plan
Estratégico 2018-2010 del Plan de
Pensiones, haciendo hincapié en el
Primer Pilar del mismo: Fomentar la
sostenibilidad financiera y extra
financiera a largo plazo del Fondo de
Pensiones
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1. El objetivo principal de la inclusión de la ISR en el Fondo es la sostenibilidad
2. La importancia del Governance como herramienta de mejora de la ISR
3. La importancia de que los objetivos sean medibles y cuantificables
4. El seguimiento de la calificación ASG debe ser igual de importante que el seguimiento financiero
5. Compromiso como firmantes de los PRI en el largo plazo
6. La ISR tiene sentido más allá de los posibles buenos resultados financieros
7. Profundizaremos siempre que sea posible en todas las estrategias disponibles
8. Participaremos en iniciativas de compromiso colaborativo de forma coordinada con la Entidad Gestora
Creencias de inversión socialmente responsable
PC30 plasmó en su Declaración de Principios de Política de Inversiones sus Creencias de Inversión Socialmente
Responsable
La incorporación de la Inversión Socialmente Responsable (ISR) en el proceso de inversión del Fondo tiene como
objetivo principal la sostenibilidad del mismo
Contribuye en los procesos de análisis y adopción de decisiones en materia de inversiones, pudiendo incrementar la
relación rentabilidad/riesgo en el largo plazo
La Entidad Gestora contribuye en el proceso de Inversión Socialmente Responsable con análisis previos a cualquier
inversión mediante un proceso Due Diligence (exhaustivo), así como notación ASG y Huella de Carbono
¿Cómo entendemos la Inversión Socialmente Responsable?
Enlace: https://www.fpecaixa.info/aspnet/noticia.aspx?id=56
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Exclusión o Screening Negativo Screening basado en normas
Screening positivo o “Best in class”
Integración criterios ASG Voto / Compromiso Colaborativo
Se excluyen ciertas actividades o sectores por ser
contrarios a los valores del inversor
Es la modalidad de Screening más utilizada a nivel
mundial
Los criterios más excluidos son: Contratos militares,
Alcohol, Juego o Tabaco
Se analiza y selecciona a las empresas en base al
cumplimiento, o no, de normas internacionales
sobre protección ambiental, derechos laborales,
derechos humanos y anticorrupción
Inversión temática
Se tienen en cuenta los factores
ASG (Ambientales, Sociales y de
Buen Gobierno) de las
inversiones además de los
criterios financieros tradicionales
Da prioridad a las empresas mejor valoradas desde
la perspectiva extra-financiera, dentro de su sector
de actividad
Esta modalidad es utilizada por varios índices
como el Dow Jones Sustainability o el MSCI KLD
400 Social Index
Selecciona empresas y proyectos en
determinados sectores relacionados con una
temática específica
Ejercicio de los derechos políticos
con el fin de influir en las empresas
para que asuman sus
responsabilidades Ambientales,
Sociales y de Buen Gobierno
Inversión de impacto
Consiste en la inversión en
empresas, organizaciones y
fondos, con la intención de
generar un impacto social y
medioambiental al mismo tiempo
que retornos financieros
Estrategias ISR
implementadas en PC30
Buen Gobierno – DPPI – Estrategias aplicadas
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Exclusión o Screening Negativo
Screeningbasado en
normas
Screening positivo o “Best in class”
Inversión temática
Voto / Compromiso Colaborativo
Integración criterios ASG
Estrategias
de ISR
Presentación de las distintas clases de Screening y su nivel de
implementación en los Fondos de Pensiones
Evaluación de la política de exclusión del Fondo
Evaluación de la posibilidad del ejercicio del derecho de voto
Actualización de las iniciativas abiertas en la Plataforma Colaborativa de PRI
Selección y evaluación de aquellas iniciativas que podían resultar más
atractivas para el Fondo en base a su marco normativo e intereses
Evaluación de la importancia creciente de la inversión temática en base
a cambios estructurales en la economía mundial, las incertidumbres,
Sostenibilidad, etc.
Análisis de las grandes tendencias globales en inversión temática
Evaluación de la inversión temática del Fondo en base a las tendencias
globales descritas en el punto anterior
Voto
Compromiso Colaborativo
Inversión Temática
Exclusión o Screening Negativo
Seguimiento continuo de la ISR
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Inclusión de índices ASG en Renta Variable y Renta Fija
BandasÍndices de Referencia
Min Max Neutral
Renta Variable 2019
Europa 4% 12% 7% MSCI Europe ESG Leaders Net USD
EE.UU. 2% 8% 6% MSCI USA ESG Leaders Net USD
Asia Pacífico 1% 5% 3% MSCI Pacific ESG Leaders Net USD
Global 4% 14% 9% MSCI WORLD ESG Leaders Net USD
Renta Fija
Renta Fija Privada
Zona Euro3% 7% 5% Bloomberg Barclays EUR 1-10 Yr Corp ESG
Renta Fija Privada
Zona no Euro3% 7% 5% Bloomberg Barclays US 1-10 Yr Corp ESG
35%
Porcentaje de
la estrategia
referenciada a
índices ASG
PC30 es el primer Fondo de
Pensiones en España en
incorporar este tipo de índices
como referencia de sus
inversiones
Los índices ASG tienen por objetivo representar el comportamiento de compañías que cuenten con elevados estándares
Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno
La selección de estos índices refleja en mayor medida nuestras exclusiones: alcohol, tabaco, juego, armamento, etc.
Nota: el índice de referencia mostrado es parcial e incorpora únicamente aquellos activos referenciados con índices ASG. Ver índice completo aquí
Además, PC30 ha cambiado su asignación estratégica
en Renta Variable con el objetivo de reducir la Huella de
Carbono de la cartera y mejorar su notación ASG
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Medición de la Huella de Carbono a diciembre de 2018
La huella de carbono es una
métrica que permite evaluar la
cantidad de emisiones de gases de
efecto invernadero atribuibles a un
producto, un servicio, un proceso o
una organización
¿Qué es?
El cambio climático supone un
riesgo y a la vez una oportunidad
para los inversores a largo plazo
En el caso de PC30 se
corresponde con la cantidad de
gases de efecto invernadero
emitidos por el conjunto de
instrumentos financieros que
componen la cartera del Fondo de
Pensiones
Lectura total de la cartera para la
Huella de Carbono
La medición de la cartera de
Renta Variable ha mejorado un
11,7%, si bien la medición del
Total de la cartera ha empeorado
ligeramente -un 4,3%- respecto al
mismo registro de cierre de año
2017
¿Por qué es
importante?
266 TCO2e/M$
Para PC30
350 TCO2e/M$
173 TCO2e/M$
Renta Fija
Renta
Variable
142 TCO2e/M$Alternativos*
(*) No incluye el Private Equity
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Rating ASG
Total
Patrimonio
M €
Cobertura
de datos
Calificación
Quality 2018
Calificación
Quality 2017
Calificación ASG
2018 Calificación
ASG 2018
Calificación
ASG 2017
Calificación ASG
2018
A S G Líderes Rezagados
Total 3.503 87% 5,6 5,5 5,2 5,2 5,5 BBB BBB 14% 10%
Renta Variable 1.262 94% 5,8 5,8 5,5 4,7 5,2 BBB BBB 24% 10%
Europa 300 96% 6,8 6,7 5,9 5,0 5,8 A A 42% 4%
EE.UU. 237 100% 5,4 5,1 5,4 4,4 5,3 BBB BBB 16% 11%
Asia Pacífico 165 89% 5,6 5,5 5,3 5,0 4,6 BBB BBB 18% 9%
Emergente 137 91% 4,5 4,6 4,7 4,6 4,3 BB BB 11% 21%
Temática 389 100% 5,7 5,8 5,9 4,6 5,2 BBB BBB 22% 10%
Renta Fija 1.922 85% 5,4 5,1 4,9 5,6 5,6 BBB BBB 6% 9%
Cartera en directo 928 100% 6,1 6,2 5,0 6,3 6,3 A A 4% 1%
Crédito euro 112 100% 6,1 5,8 6,1 4,9 5,3 BBB BBB 27% 7%
Crédito no euro 270 38% 5,0 4,6 5,3 4,6 4,6 BBB BB 14% 16%
High Yield 217 87% 4,2 4,1 4,3 4,3 4,9 BB BB 4% 23%
Emergente 315 100% 3,9 3,9 4,4 4,7 4,5 BB BB 3% 24%
Alternativos 319 71% 5,6 5,6 5,7 5,2 6,1 BBB BBB 15% 11%
Hedge Funds 91 22% 5,2 5,3 4,9 5,3 5,7 BB BBB 15% 9%
Materias Primas 110 80% 6,4 6,4 5,7 6,7 6,5 BBB A 6% 1%
Inmuebles 118 100% 5,1 5,1 5,8 4,1 5,9 BBB BBB 21% 18%
PC30 a 31/12/2018
(*) No incluye el Private Equity
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Objetivos del informe Beneficios
Fomentar la aplicación del sexto principio de PRI – “Reporte”: Informar
sobre nuestras actividades y progresos en la adopción de estos Principios
Servir como herramienta de seguimiento para PRI y sus firmantes
Convertirse en una herramienta de transparencia estandarizada
Proporcionar opinión y sugerencias a los firmantes sobre su progreso en
la Inversión Socialmente Responsable
Permite evaluar el progreso en materia ASG del Fondo bajo un marco
estándar del sector
Permite recibir opiniones y sugerencias continuas del progreso del Fondo
Permite la comparativa con entidades similares
Pensions Caixa 30 completó el informe PRI 2018, declarando información sobre inversiones relativa a toda la cartera
Elaboración informe PRI
PRINCIPIOS PARA LA INVERSIÓN RESPONSABLE DE PRI
INTEGRACIÓN Incorporaremos
consideraciones ASG en los procesos de
análisis y toma de decisiones de inversión
INVOLUCRAMIENTO Seremos
propietarios de bienes activos e
incorporaremos las cuestiones ASG
a nuestras prácticas y políticas
TRANSPARENCIA Fomentaremos que
aquellas entidades en las que invertimos
provean de una adecuada información de las
cuestiones ASG
ACEPTACIÓN Promoveremos la
aceptación y adopción de estos Principios
entre la industria de inversión
COOPERACIÓN Trabajaremos juntos
para mejorar nuestra efectividad en la
adopción de los Principios
REPORTE Informaremos sobre nuestras
actividades y progresos en la adopción de
estos Principios
(*) Fuente www.unpri.org
Enlace a informe 2017 (pendiente de revisión por parte de PRI del informe 2018): https://reporting.unpri.org/surveys/PRI-reporting-framework-2018/C5248395-5080-4B51-9E83-
F297CC220E70/79894dbc337a40828d895f9402aa63de/html/2/?lang=en&a=1
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Evaluación del Informe PRI
Calificación PC30 en 2017 (informe 2018 pendiente de publicación por PRI)
Fondo 2017 Mediana de resultados
Engagement y voto
Renta Fija Securitised
Renta Fija Privada (No Financiera)
Renta Fija Privada (Financiera)
Renta Fija
Renta Variable
Estrategia y governance
Inve
rsió
n in
dir
ecta
A
A
A
A
A
A
E
A
B
C
C
C
C
B
En términos generales la
evaluación es muy
positiva para el Fondo.
En la mayoría de las
categorías analizadas el
fondo se sitúa con una
calificación igual o
superior a la obtenida
por el universo
comparable de firmantes
de los PRI
Calificaciones PC 30
año previo (2016)
A
A
A
A
A
B
D
Respecto al año 2016, se
ha mejorado la
calificación en Renta
Variable, mientras que
se ha empeorado en
Compromiso y Voto
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Compromiso Colaborativo
¿Por qué debe
importarnos?
PC30 cuenta con Creencias de
Inversión ISR (Sección 6 de la
DPPI)
Han de tenerse en cuenta en el
proceso de inversión del Fondo los
factores extra financieros
Iniciativas colaborativas
en las que está involucrado PC30
Involucración en iniciativas que
cubren aspectos ASG
Participación con las principales
instituciones a nivel internacional
(PRI, TAI, CDP e ICCR entre otras)
Iniciativas evaluadas
Evaluación constante de las
iniciativas abiertas en la Plataforma
Colaborativa de PRI
Selección y evaluación de aquellas
iniciativas que podían ser más
atractivas para el Fondo en base a
su marco normativo e intereses
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Iniciativas firmadas en 2018
Industria del Cuero
de Bangladesh
Compromiso
Montreal
Carbon
Seguridad en
fábricas de
Bangladesh
Apoyo al
compromiso de
París
The Investor Agenda
Derechos laborales en la
cadena de suministro agrícola
Transición Justa al Cambio
Climático
Petición de exclusión de
armamento controvertido de
los índices
Micro seguros en mercados
emergentes
Riesgos hídricos en la cadena
de suministro agrícola
Durante 2018 hemos reforzado
nuestro compromiso con las
actividades colaborativas, las
cuales están repartidas entre
iniciativas sociales,
medioambientales, financieras y
relacionadas con la salud
El Compromiso Colaborativo consiste en procesos a través de los cuales los inversores hacen
uso de su poder como tenedores de activos para incentivar a las empresas en las que invierten a
mejorar su gestión en aspectos Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno (ASG)
Compromiso de París: https://www.fpecaixa.info/aspnet/noticia.aspx?id=54
Huella de Carbono: https://www.fpecaixa.info/aspnet/noticia.aspx?id=50
8Nuevas iniciativas
firmadas en 2018
Presencia de
aspectos ASG en
empresas
Compromiso Social
de AmazonIniciativa Vale Climate Action 100+
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Voto PRI
Elección de representantes para la Junta
Directiva de PRI
Votación de las cuentas anuales
Aprobación de las Actas Generales de los
firmantes
3 candidatos
Como miembros de PRI,
hemos ejercido nuestro
derecho de voto en la
elección de representantes
para la Junta Directiva,
dirigiendo nuestro voto en
favor de los candidatos que
aportan diversidad y dilatada
experiencia en el campo de la
Inversión Socialmente
Responsable
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Participación en The Investor Agenda
Engagement
colaborativo
Publicación de
información
Defensa de
Políticas
Solicitar información a los inversores sobre si tienen en
cuenta, o no, factores relacionados con el clima en
sus inversiones
Animar a los inversores participantes en el Acuerdo de
París COP 21 a que se adhieran a las iniciativas
Climate Action 100+ y CDP
Preguntar a los inversores si trabajarán la publicidad de
sus inversiones en la línea del Task Force for Climate
Related Financial Disclosure (TCFD)
Animar a los inversores a firmar la declaración de
Investor Statement to Governments on Climate
Change 2018
Inversiones
Objetivo
• Acelerar y ampliar las acciones que son críticas para
enfrentar el cambio climático y lograr los objetivos del
Acuerdo de París (mantener el aumento de la
temperatura global por debajo de 2 grados Celsius,
con respecto a los niveles preindustriales)
• La iniciativa quiere preguntar a los firmantes del
Acuerdo de París si quieren colaborar en las cuatro
áreas que se han identificado como decisivas para la
puesta en práctica del acuerdo
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Candidatura a los premios IPE 2018 – ESG Themed Award
Los premios IPE
reúnen las
candidaturas de los
Fondos de
Pensiones más
relevantes a nivel
europeo
PC30 se presentó, entre otras categorías, a la que premiaba la temática de
esfuerzo e innovación en inversiones ASG
La existencia de evidencias claras de una política de Inversión Socialmente
Responsable innovadora y su implementación en las diferentes clases de
activos llevaron a la Comisión de Control de PC30 a plantear su candidatura
Ésta giró entorno a cuatro bloques:
Integración de criterios ASG en cartera
Consideración de índices de referencia ASG en diferentes tipologías de
activos dentro de la Renta Variable
Colaboración en numerosas iniciativas de índole Social, Ambiental y que
fomentan el Buen Gobierno Corporativo
Evaluación del Informe PRI, que otorga a PC30 una nota media de “A”
PC30 resultó finalista (entre los cinco mejores
de Europa) en las categorías de:
• “Long Term Investment Strategy”
• “Pensions Governance & Administration”
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Envejecimiento Urbanización
Sostenibilidad
de los recursos
naturales
Nuevos
consumidores
Productividad y
eficiencia
Fondo - Comunicación digital
Fondo - Agua
Fondo - Nuevas Energías
Fondo - Infraestructuras
Fondo - Tecnologías globales
Fondo - Salud global
Fondo - Demografía global
Fondo - Tendencias de consumo global
Fondos
de inversión
temática en Cartera
Temáticas
La inversión temática en Pensions Caixa 30 se realiza a través de la Renta Variable, y más concretamente, a través
de fondos de inversión con temáticas específicas
Aproximadamente, un 3,2% de la cartera de PC30 se concentra en inversiones temáticas relacionadas con aspectos
Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno
Inversión temática
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Programa de actuación 2019
Participar activamente con el TAI (Thinking Ahead Institute)
Participar en Foros y Eventos que sitúen a PC30 a la vanguardia de
actividades relacionadas con la Sostenibilidad
Continuar con el compromiso de adhesión a actividades colaborativas
Plan Estratégico 2018/2020: Fortalecer el compromiso con las actividades que fomenten la Sostenibilidad del Fondo de Pensiones a largo plazo
Trabajar en el desarrollo del Plan Estratégico 2018-2020
Mejorar el rating ASG y la medición de la Huella de Carbono de la cartera
Definir el objetivo de reducción de Huella de Carbono del Fondo de Pensiones
Presentar la candidatura a los IPE ESG Themed Award 2019
Presentar la candidatura a los PRI Award 2019
Definir el objetivo de mejora del rating ASG del Fondo de Pensiones
Plan de Pensiones de Empleo CaixaBank, S.A. – Comisión de Control 21www.fpecaixa.info
Términos utilizados - Glosario
• ASG (Aspectos Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno) La aplicación de criterios de inversión Ambientales, Sociales y de Buen
Gobierno permite desarrollar y promover que las compañías sean más responsables y sostenibles
• PRI (Principles for Responsible Investment) Organización que tiene por objetivo entender el impacto que las cuestiones
Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno tienen en el proceso de inversión (https://www.unpri.org/)
• TAI (Thinking Ahead Institute) Think Tank mundial cuyo objetivo persigue la mejora de los sistemas de previsión social con enfoque
exclusivo en los partícipes y beneficiarios
• Assessment Report PRI Informe de calificación de PRI cuyas valoraciones oscilan entre A (excelente) y E (deficiente)
• DPPI (Declaración de los Principios de la Política de Inversión) Recoge los principios y directrices del proceso de toma de
decisiones en materia de inversión del Fondo de Pensiones (DPPI Pensions Caixa 30)
