Perú : Situación Económica y Social Perspectivas...Proyecciones y Expectativas del Mercado: 2003...
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1
Perú : Situación Económica y Social
Perspectivas
22
BALANZA
DE PAGOS
IMPORTACIONES
ENTRADA DECAPITALES
EXPORTACIONES
SALIDA DECAPITALES
MERCADOS DE FACTORES PRODUCTIVOS
ESTADO
UNIDADES
DE
PRODUCCION
PERSONAS
NATURALES
SERVICIOS
TRIBUTOS
SERVICIOS
TRIBUTOS
ENTREGA DEFACTORES PRODUCTIVOS
PAGOS FORFACTORES PRODUCTIVOS
VENTA DE BIENESY SERVICIOS
VALOR DE COMPRA
DE Bs. Y Ss.
MERCADOS DE BIENES Y SERV.
SECTOR EXTERNOS
IST
EM
A D
E L
A E
CO
NO
MIA
35
EL SISTEMA ECONOMICO Y SOCIALEL SISTEMA ECONOMICO Y SOCIAL
G. ESTRUCTURA DEL PODER POLITICO.• Rol del Estado. Poderes e Instituciones.• Poder Económico y Poder Polí tico.• Poder de las comunicaciones.• Sociedad civil organizada.• Aspectos normativos.
A. F ACTORES PRODUCTIVOSE INS TRUMENTOS
B. UNIDADES DE
PRODUCCION
C. PRODUCCION Y
SU DESTINOD. INGRESO NACIONAL
E. SATISFACCION DE
NECES IDADES
• Recursos Humanos.
• Capital humano.
• Recursos naturales.
• Créd ito , ahorro y
financiamiento .
• Capital financiero.
• Tecnología.
• Tamaño de empresas.
• Tipos de empresas.
• Las PYMEs
• La producción info rmal.
• Empresas nacionales
y extranjeras.
• La privatización.
• Formas organiza tivas
y de gestión.
• Empresas de servicios.
• Servicios de l gobierno
• Por sectores.
• Por tipo de
productos.
• Bienes de cap ita l.
• Bienes de consumo.
• Servicios.
• Valor Agregado
• Factores de l exterior.
• Salarios.
• Alquileres.
• Intereses.
• Utilidades.
• Tributos.
• Subsidios y
transferencias.
• Ingresodisponible
consumo y ahorro
• Pobreza.
• Alimentación.
• Vivienda.
• Sa lud .
• Educación.
• Transporte y
comunicación .
• Recreación.
• Seguridad.
• Va lores
F. ESTRUCTURA DE LOS MERCADOS.
• Mercados de factores productivos.• Centralismo y regionalización.• La globalización.
H. MODELO ECONOMICO APLICADO
• Tributos.
• Gasto Público.• Sistema
monetario ycambiario.
• Pol ítica sobre sector
externo.
4
12.8
8.6
2.5
6.7
3.5
3.7
0.2
3.1
0.9-0.5
-1
1
3
5
7
9
11
13
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Va
r. %
Re
al
4,0
Tasa de Crecimiento del PBI
Para el 2003 se prevé un crecimiento de entre 3,5 y 4,0 por ciento
5Fuente: INEI
Producto Bruto Interno
(variación porcentual anualizada)
Tras una recesión de cuatro años, la economía peruana ya
lleva 12 meses de recuperación continua
-1,4
-2,6-3,2
0,1
-0,4
-2,2
-0,3
1,32,1
3,4
1,7
4,6
3,6 3,83,8
2,82,7
4,1
7,7
-4
-2
0
2
4
6
8
10
E.01 F M A M J J A S O N D E.02 F M A M J J
6
2 ,8
- 0 ,30 ,6
- 1 6 ,0
- 1 1 ,1
- 6 ,2
1 ,5
3 ,5
- 0 ,6
0 ,21 ,21 ,5
5 ,6
2 ,8
1 ,4
- 3 ,1- 4 ,4
1 ,51 ,5
3 ,52 ,2
1 ,2
- 2 0
- 1 5
- 1 0
- 5
0
5
1 0
Arg
en
tin
a
Uru
gu
ay
Ve
ne
zu
ela
Co
lom
bia
Ch
ile
Ec
ua
do
r
Bra
sil
Mé
xic
o
Bo
liv
ia
Pe
rú
La
tin
oa
mé
ric
a
2 0 0 1
2 0 0 2
Fuente: FMI, MMM 2003 - 2005
A pesar de la crisis internacional, el Perú es uno de los pocos
países latinoamericanos cuya economía no se está desacelerando
Deterioro Mejoría
Producto bruto interno
(tasas de crecimiento anual)
7
Economía Mundial
2001 2002 2003
Promedio Socios
Comerciales100 1.2 1.4 2.9
Norteamerica 39 0.3 2.2 2.7
del cual Estados Unidos 34 0.3 2.2 2.6
Europa 24 1.6 1.3 2.3
Asia 16 2.6 3.0 4.3
América Latina 22 1.4 -1.3 2.8
Nota:
Promedio Mundial 2.2 2.8 3.7
* Ponderado de acuerdo al comercio (excluyendo petróleo) del 2001.
1/ Fuente: World Economic Outlook FMI
PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DE PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES DEL PERU
(En porcentajes)
Proyección de SetiembreParticipación en
Comercio Exterior
Peruano (%)
8
-1
1
3
5
7
9
11
13
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Va
r. %
Re
al
Crecimiento del PBI: Perú y Socios
Comerciales
Perú
Principales
socios
comerciales
9
-1
1
3
5
7
9
11
13
15
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Var.
% R
eal
PBI Primario
PBI primario: 20% del PBI total
PBI
PBI primario
10
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Fuente: BCRP, MMM 2003 - 2005
Producto bruto interno per capita
(nuevos soles a precios de 1994)
Al término del mandato del presidente Toledo el PBI per capita
superará su pico histórico previo a la etapa hiper-inflacionaria e
hiper-recesiva de la segunda mitad de los 80’s
11Fuente: BCRP, MMM 2002 - 2005
Balanza Comercial(millones US$)
Gracias a la marcada recuperación de las exportaciones, hay una
tendencia al superávit de la balanza comercial inédita en varias
décadas
399
-189-340
-607
-997
-2165-1988
-1721
-2466
-630
-317-90
289400 488
973
-2800
-2300
-1800
-1300
-800
-300
200
700
1200
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
12
(Miles de millones de US$)
0.50.3
-1.0
-2.2-2.0
-1.7
-2.5
-0.6-0.3
-0.1
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
0,8
Balanza Comercial
En 2003: exportaciones: 11%
importaciones: 6%
superávit: US$ 500-800 millones
Habrá superávit de US$ 500 a US$ 800 millones
13
Mejora de precio de exportación Mayor volumen exportado
TÉRMINOS DE INTERCAMBIO
(Var. %)
5.7 5.1
-5.8
2.5
-6.6-8.3
-2.1 -2.0
3.22.3
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
EXPORTACIONES DE BIENES Y
SERVICIOS
(Var. %)
19.4
5.5
8.9
13.1
5.6
7.6 7.96.9
5.66.4
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Crecimiento de las Exportaciones
Exportaciones: 17,5 por
ciento del PBI
14
Exportaciones
EXPORTACIONES
(Miles de Millones de US$)
3,24,0 4,2
4,7
3,74,1
4,8 4,75,3
5,7
1,6
2,0
2,01,9
2,0 2,2
2,3
2,6
1,2
1,4
8,6
7,7
7,17,0
6,15,8
6,8
6,05,6
4,6
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
TRADICIONALES NO TRADICIONALESSerie3
Crecimiento Anual
2003
Total: 11%
Tradicionale
s 9%
No Tradicionales 15%
15
EXPORTACIONES DE PRODUCTOS TRADICIONALES
(Millones de US dólares)
2001 2002 2003
PESQUEROS 926 980 1046
Harina de pescado 835 898 964
Aceite de pescado 91 82 81
AGRÍCOLAS 207 201 215
Algodón 5 4 5
Azúcar 17 16 17
Café 180 173 184
Resto de agrícolas 5 8 8
MINEROS 3188 3680 4161
Cobre 987 1188 1380
Estaño 130 123 169
Hierro 81 96 108
Oro 1166 1399 1522
Plata refinada 169 181 203
Plomo 196 210 233
Zinc 419 426 496
Resto de mineros 39 57 51
PETRÓLEO CRUDO Y DERIVADOS 421 407 325
PRODUCTOS TRADICIONALES 4743 5269 5746
Exportaciones Tradicionales
Crecimiento Anual
2003
Mineras 13%
Pesqueras 7%
Agrícolas 7%
16
Importaciones
IMPORTACIONES SEGÚN USO O DESTINO ECONOMICO
(Miles Millones de U.S. Dólares)
1,41,8 1,8 1,9 1,9
1,4 1,4 1,6 1,7 1,9
2,3
3,2 3,23,4 3,4
3,03,7 3,6 3,8
4,0
1,7
2,4 2,4
2,8 2,6
2,1
2,1 1,91,8
1,9
8,0
7,47,27,4
6,7
8,28,6
7,97,8
5,6
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
BIENES DE CONSUMO INSUMOS BIENES DE CAPITAL
Crecimiento Anual
2003
Total 6%
Consumo 8%
Insumos 5%
Capital 4%
17
7500
8000
8500
9000
9500
10000
10500
E.01 F M A M J J A S O N D E.02 F M A M J J A S
Fuente: BCRP
Reservas Internacionales Netas
(millones US$)
Las reservas internacionales netas equivalen a más de 17 meses de
importaciones
10.047
Datos al 15.09.02
18
Inflación
A partir del año 2002, la política monetaria se diseña acorde con un
esquema de metas explícitas de inflación. Meta 2003 : 2,5% +/- 1%
2.0
-0.1
3.73.7
6.06.5
11.8
10.2
15.4
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Entre
1,5 y 3,5
19
Flotación Cambiaria
Las operaciones monetarias y cambiarias han neutralizado presiones
especulativas
TIPO DE CAMBIO INTERBANCARIO VENTA
Ene 2001- Oct. 2002
3,42
3,45
3,47
3,50
3,52
3,55
3,57
3,60
3,62
3,6520
01
Fe
b
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
No
v
Dic
20
02
Fe
b
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Set
Oct
Incertidumbre
política:
elecciones
Efecto 11 de
setiembreCrisis
Argentina
Vencimientos
forwards
Incertidumbre
en Brasil
20
2.202.30
2.50
2.70
2.90
3.403.50 3.50 3.52
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Nu
ev
os
so
les
po
r d
óla
r
Entre
3,55 y 3,70
Tipo de Cambio
3,6
5
21
3,68
2,1
3,1
Crecimiento del PBI Inflación Tipo de Cambio
Expectativas del Mercado
4,0
3,5
3,5
1,5
3,70
3,55
Proyecciones y Expectativas del Mercado: 2003
22
Mayor estabilidad cambiaria respecto a la de los otros países de la
región
Tipo de Cambio en la Región
Depreciación Enero - Setiembre 2002
267
89
54
22 13 6
Argentina Venezuela Brasil Colombia Chile Perú
23
Devaluación
(variación porcentual acumulada al 26.09.2002)
Fuente: BCRP, Exchangerate.com1
La depreciación del sol peruano ha sido menor que la de los
demás países latinoamericanos
267,3
91,8
61,3
21,712,8 10,7 5,6
0
50
100
150
200
250
300
Argentina Venezuela Brasil Colombia Chile México Perú
24Fuente: BCRP
Inversión Privada(variaciones porcentuales anualizadas)
Después de más de dos años, la inversión privada ha dejado de caer
5,4
1,1
-4,2
-9,2
-2,0
-6,4-7,7
-4,7-3,7
-5,6 -5,7
-0,1
-15
-10
-5
0
5
10
IT IIT IIIT IVT 2000 IT IIT IIIT IVT 2001 IT IIT
25
Fuente: CONITE
Stock de inversión extranjera
44515060
6246
7295
8090
9464
10190 10438
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
(millones US$)
Para reforzar la senda de crecimiento económico, la inversión
extranjera debe volver a apostar en el Perú
26
Reino Unido
22,1%
España
23,3%
Otros
16,5%
EEUU
18,8%
Países Bajos
8,8%
Panamá
5,2%
Chile
5,3%
Industria
14,8%
Comercio
7,8%
Energía
15,0%Finanzas
15,9%
Otros
5,0%Comunicaciones
25,3%
Minería
16,2%
Países
Fuente: CONITE
Particularmente, se necesita más inversión extranjera de EEUU
Sectores
Stock de Inversión extranjera
27
Resultado Económico del Sector Público No Financiero
(% PBI)
El déficit fiscal está dentro de los rangos permitidos por el
programa económico
Fuente: BCRP, MMM 2002 - 2005
-8,7
-2,8
-3,9
-3,1 -2,8 -3,1
-1,0
0,2
-0,9
-3,2 -3,2-2,5 -2,2
-1,7-1,2
-0,8
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
28
Déficit Fiscal
2,83,1
1,0
-0,2
0,9
3,23,5
2,3 2,3
1,9
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Po
rcen
taje
del
PB
I
El manejo prudente de los recursos públicos y la mayor recaudación
tributaria llevarían a una disminución del déficit fiscal a 1,9 por
ciento del PBI en el 2003
29
PERU TIENE UNA CARGA TRIBUTARIA MUY BAJA
Ingresos Tributarios del Gobierno Central, 1998
0
5
10
15
20
25
Uruguay Brasil Argentina Chile México ColombiaVenezuela Ecuador
co
mo
% d
el P
IB
Imptos. directos IVA e impto. Ventas Recursos no renov.Otros imptos Comercio exterior
PERÚ
Fuente: Kopits, Córdoba, Ley y Toro (2000)
30
PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO 2003
Crecimiento PBI 4%
Tipo de cambio promedio por US$ 3.56
Inflación 2.5%
Exportaciones FOB Mill US$ 8,470
Importaciones FOB Mill US$ 7,950
Superavit, Balanza Comercial Mill US$ 510
Deficit Sector Publico, respecto PBI 1.9%
SUPUESTOS MACROECONOMICOS
31
PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO 2003
Mill S/. %
Recursos Ordinarios 29,348 65.9
Privatizaciones y Concesiones 1,424 3.2
Operaciones Oficiales de Crédito 8, 075 18.1
Recursos Directamente Recaudados 2,649 6.0
Otras Fuentes 7,950 6.8
Total S/. 44,516 100.0
INGRESOS 2003
32
RECURSOS ORDINARIOS Mill. S/. %
Ingresos Tributarios 25,268 86.1
Ingresos No Tributarios 1.137 3.9
Transferencia a SUNAT (681) (2.3)
Exoneraciones yBeneficios Fiscales 3,624 12.3
Total S/. 29,348 100.0
PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO 2003
33
INGRESO POR PRIVATIZACIONES Y
CONCESIONES 2003
Mill S/.
Venta de Acciones Remanentes 450
Privatizaciones anteriores 249
Nuevas Privatizaciones 724
Total Mill S/. 1,424
PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO 2003
34
Tipo de Gasto Mill. S/. %
Gasto Corriente 18,140 40.7
Gasto de Capital 10,050 22.6
Gasto no Fnanciero ni
Previsional 28,190 63.3
Gasto Financiero 9,944 22.3
Gasto Previsional 6,274 14.1
Reserva de Contingencia 108 0.2
Total S/. 44,516 100.0
PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO 2003
GASTO PUBLICO 2003
35
DISTRIBUCIÓN DEL GASTO SEGÚN NIVEL DE GOBIERNO
(PRESUPUESTO INICIAL 2003) GOBIERNO NACIONAL Mill. S/. %
▪ GASTOS NO FINANCIEROS
NI PREVICIONALES
▪ GASTOS FINANCIEROS
▪ GASTOS PREVICIONALES
▪ RESERVA DE CONTINGENCIA
17, 965
9, 944
5, 148
33,165
33, 165
74.0
GOBIERNOS REGIONALES
▪ GASTOS NO FINANCIEROS
NI PREVICIONALES (*)
▪ GASTOS PREVICIONALES
8,472
1,126
9,598
22.0
GOBIERNOS LOCALES
▪ VASO DE LECHE Y FONCOMUN 1,753 4.0
TOTAL 44,516 100.0
* Incluye s/. 3,373 de exoneraciones y beneficios fiscales
36
Asignación potencial del gasto tributario según
departamento (*)
Departamento Transportes Agricultura Agua Desagüe Electricidad Total
Amazonas 27.0 20.8 10.8 17.8 14.1 87.7
Ancash 27.0 9.7 7.0 17.4 11.2 72,3
Apurimac 11,4 2,9 3,6 9,3 4,6 31,8
Arequipa 103,6 18,7 25,7 52,6 11,8 212,4
Ayacucho 12,9 4,4 6,4 11,1 9,1 43,9
Cajamarca 32,7 22,3 14,7 26,0 24,1 119,8
Callao 32,8 2,7 8,6 9,1 1,8 55,0
Cuzco 21,1 11,4 10,4 16,9 8,2 62,0
Huancavelica 9,8 6,1 6,5 9,0 6,8 38,3
Huanuco 13,4 8,9 9,8 11,7 9,8 53,5
Ica 47,1 2,6 19,7 29,5 15,5 114,4
Junin 32,0 21,7 13,1 23,3 7,4 97,6
La Libertad 70,4 34,0 25,7 37,8 23,0 190,9
Lambayeque 45,7 5,9 20,6 27,6 17,0 116,8
Lima 323,7 26,6 85,3 90,1 17,4 543,2
* Exoneraciones y beneficios tributarios
37
Departamento Transportes Agricultura Agua Desagüe Electricidd Total
Loreto 121,7 124,5 93,9 95,3 50,9 486,2
Madre de Dios 29,2 29,0 14,4 23,4 9,0 105,0
Moquegua 11,6 0,3 2,3 5,3 2,2 21,7
Pasco 9,2 8,8 5,5 7,5 3,6 34,6
Piura 42,2 9,4 20,1 26,1 21,6 119,4
Puno 22,4 20,8 15,7 18,6 10,4 87,9
San Martín 77,8 69,7 37,4 59,8 38,1 282,9
Tacna 97,0 8,5 34,2 40,2 10,6 190,6
Tumbes 3,7 0,8 1,9 2,5 0,9 9,9
Ucayali 48,9 48,9 32,6 37,6 21,6 189,6
TOTAL 1271,5 519,5 525,9 705,7 350,7 3373,4
Educación 250,8
Total Gasto
tributario 3624,2
Asignación potencial del gasto tributario
según departamento (continuación) *
* Exoneraciones y beneficios tributarios
38
2001 2002
Deuda Interna 667 340
Deuda Externa 2.250 1,881
Total 2,917 2,221
MILLONES US$
SERVICIO DE DEUDA PUBLICA
39
Y un gobierno que también hereda un inadecuado perfil de repago
de su deuda externa e interna
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
INTERNA EXTERNA TOTAL
El cual debe reperfilarse bajo mecanismos de mercado : nuevas emisiones + Canje de deuda por inversión social y protección del
medio ambiente
40
Deuda Pública Externa de Mediano y Largo Plazo(% PBI)
Fuente: MMM 2003 - 2005
66,5
60,8 59,663,5
53,3
47,745,1
31,834,4
37,7 35,9 35,1 34,4 34,0 32,630,6
0
10
20
30
40
50
60
70
80
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
La deuda externa del Perú está en franco declive como porcentaje
del PBI
41Fuente: BCRP
El Perú es uno de los países de menor riesgo para invertir. El
spread de sus bonos soberanos se ha mantenido muy por debajo
del promedio Latinoamericano
Datos promedios al 17.09.02
0
750
1500
2250
3000
3750
4500
5250
6000
6750
7500
E.01 F M A M J J A S O N D E.02 F M A M J J A S
Perú
Argentina
Brasil
México
Latin EMBI+
EMBI+
(diferencial de rendimientos vs bonos del Tesoro EEUU)
42
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
10,5
11,0
E.01 F M A M J J A S O N D E.02 F M A M J J A
Fuente: SBS
Indice de cartera atrasada
Reflejando la recuperación económica, la morosidad bancaria se
está reduciendo acentuadamente
(%)
8,31
43
Tasas de Interés Interbancarias Promedio
(%)
Fuente: BCRP
Las tasas de interés continuan bajando, reflejando una marcada
estabilidad financiera
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
E.01 F M A M J J A S O N D E.02 F M A M J J A
MN
ME
44
Liquidez y solvencia comparada
Deuda a c.p. Balanza Cta. Cte. Cobertura Servicio Deuda
% PBI % Exportaciones % Reservas % PBI Importaciones % Exportaciones
Argentina 56,2 423,7 168,5 2,0 6,6 67,8
Brasil 47,4 353,2 98,0 -4,1 5,3 45,7
Chile 70,1 169,5 41,7 -1,2 8,2 17,9
Colombia 45,9 257,6 52,0 -3,7 7,0 40,4
México 32,8 106,7 74,2 -3,6 2,6 21,3
Perú 51,2 383,8 39,7 -1,5 16,8 38,1
Uruguay 55,5 250,5 60,8 -5,0 8,6 25,8
Venezuela 26,6 123,2 34,2 2,5 6,9 15,3
Latinoamerica 43,6 190,6 80,9 -2,6 4,3 28,0
Deuda externa
En un balance, los fundamentos económicos del Perú son muy
sólidos, sobresaliendo en el concierto latinoamericano
45
A pesar de ello, la pobreza se agravó como consecuencia
de la recesión y corrupción en el uso de recursos de la
privatización y el endeudamiento externo, anteriores
INDICE DE POBREZA
49.8
28.3
60.3
80.1
73.3
48.4
42.447.5
42.7
36.136.5
31.627.7
52 50.745.2
51.8
73.372.5
73.2
79.4
73.261.9
58.155.7
26
36
46
56
66
76
1997 1998 1999 2000 2001
AÑOS
%
NACIONAL
Limametropolitana
Costa Rural
Sierra Rural
Selva Rural
46
1997 1998 1999 2000 2001
Nacional 42.7 42.4 47.5 48.4 49.8
Areas
Urbano 29.7 29.7 34.7 36.9 35.7
Rural 66.3 65.9 71.8 70.0 75.9
Regionesnaturales
Costa 28.9 28.8 35.2 39.1 34.6
Sierra 60.4 59.7 64.0 59.0 66.9
Selva 47.1 48.6 52.2 56.9 62.4
Heredando el nuevo gobierno un nivel record de pobreza extrema
INDICE DE POBREZA (%)
47
A pesar de ello, la pobreza se agravó como consecuencia de la recesión y
corrupción en el uso de recursos de la privatización y el endeudamiento
externo, anteriores
1997 1998 1999 2000 2001
Nacional 42.7 42.4 47.5 48.4 49.8
Dominios
Costa urbana 27.7 31.6 36.5 36.1* 37.5
Costa rural 51.8 45.2 52.0 50.7* 60.3
Sierra urbana 38.3 35.9 36.8 33.1* 43.2
Sierra rural 72.5 73.2 79.4 73.3* 80.1
Selva urbana 37.0 37.4 40.9 37.8* 49.4
Selva rural 55.7 58.1 61.9 73.2* 73.4
Lima Metrop. 25.4 24.1 31.4 38.9* 28.3
INDICE DE POBREZA (%)
48
INCIDENCIA, BRECHA Y SEVERIDAD
DE LA POBREZA EN EL PERU, 2001
POBREZA TOTALPOBREZA EXTREMA POBREZA TOTAL POBREZA EXTREMAPOBREZA TOTAL POBREZA EXTREMA
TOTAL NACIONAL 54.8 24.4 20.9 8.1 10.7 3.7
AREAS
URBANA 42.0 9.9 13.0 2.5 5.7 1.0
RURAL 78.4 51.3 35.6 18.5 20.0 8.9
REGION NATURAL
COSTA 39.3 5.8 10.9 1.2 4.3 0.4
SIERRA 72.0 45.6 33.0 16.9 18.8 8.2
SELVA 68.7 39.7 27.5 11.5 13.9 4.7
SEVERIDAD (%)BRECHA (%)INCIDENCIA (%)
49
POBREZA TOTALPOBREZA EXTREMAPOBREZA TOTALPOBREZA EXTREMAPOBREZA TOTALPOBREZA EXTREMA
HUANCAVELICA 88.0 74.4 51.0 34.6 33.5 19.5
HUANUCO 78.9 61.9 43.1 27.2 27.2 14.5
APURIMAC 78.0 47.4 33.9 14.4 18.1 6.4
PUNO 78.0 46.1 36.2 17.4 20.6 8.6
CAJAMARCA 77.4 50.8 35.3 17.8 19.6 8.3
CUSCO 75.3 51.3 37.1 20.9 22.1 10.5
AMAZONAS 74.5 41.1 31.2 14.3 16.9 6.5
AYACUCHO 72.5 45.4 32.2 15.9 17.7 7.6
UCAYALI 70.5 44.9 29.3 12.8 14.6 5.1
LORETO 70.0 47.2 30.1 13.4 15.5 5.4
INCIDENCIA (%) BRECHA (%) SEVERIDAD (%)
INCIDENCIA, BRECHA Y SEVERIDAD DE LA
POBREZA EN EL PERU, 2001
DEPARTAMENTOS MAS POBRES
50
200
250
300
350
400
1997 1998 1999 2000 2001
AÑOS
SO
LE
S
Con una población que ha venido acumulando expectativas
de mejora inmediata, tras varios años de caída estrepitosa
de su gasto per capita promedio
Gasto per capita Promedio(En moneda nacional constantes del año 2001)
51
Deciles de gasto
percápita 1/
1997 1998 1999 2000 2001
Total 345.6 352.1 328.9 292.7 286.4Decil 1 59.9 60.4 63.1 66.0 55.0Decil 2 101.1 103.7 100.6 106.9 91.4Decil 3 139.1 141.0 133.2 139.7 122.3Decil 4 177.6 176.4 166.2 168.8 153.9Decil 5 220.3 217.5 203.7 199.6 187.1Decil 6 268.1 260.8 244.9 238.2 225.7Decil 7 326.7 320.4 297.5 285.0 273.6Decil 8 407.2 409.7 372.5 352.6 338.1Decil 9 551.9 558.3 512.1 453.5 450.9Decil 10 1205.6 1274.7 1197.2 917.6 966.2
1/ A valores constantes del 2001 y a precios de Lima Metropolitana
EL GASTO PERCAPITA EN TODOS LOS NIVELES DE LA POBLACION A CAIDO
GASTO POR HABITANTE
52
El Costo del Crédito en el Perú
Según estudio del Banco Central de Reserva del Perú
Junio 2002
53
Tendencia: tasa de interés en soles
3.0
8.0
13.0
18.0
23.0
28.0
1999 dic. 2000 dic. 2001 jul. 2001 dic. 2002 abr.
Corporativa
Préstamos comerciales27,6%
15,4%
14,6%
3,8%
54
Tendencia: tasa de interés en dólares
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
1999 dic. 2000 dic. 2001 jul. 2001 dic. 2002 abr.
Corporativa
Préstamos comerciales13,7%
8,6%8,2%
2,9%
55
Tendencia: tasas de interés consumo
y microfinanzas
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1999 dic. 2000 dic. 2001 jul. 2001 dic. 2002 abr.
Consumo C-D Microfinanzas
Consumo A-B
133%
64%
32%
65%54%
28%
56
200
72
61
43
17
10
7
5
4Co rpo rativ a
Pap eles co merciales – M. Cap itales
Bo no s – M. Cap itales
Med ian a emp resa dó lares
Hip o tecario S/. -Ban ca
Co n su mo S/. -Ban ca .
Micro emp resa - CMAC
Sob reg iro S/.
In fo rmal 200
Dispersión: tasas de interés por
modalidad
57
Desarrollo financiero:
Crédito como porcentaje del PBI
315
160148
7565
54 5139 37 31 29 26
14
0
50
100
150
200
250
300
350
Japón
EU
A
Ale
mania
Chile
Boliv
ia
Uru
guay
Bra
sil
Ecuador
Colo
mbia
Perú
Para
guay
Méxic
o
Venezuela
%
58
Desarrollo financiero del Perú:
Crédito como porcentaje del PBI
0
5
10
15
20
25
30
35
1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2 0 0 0
%
59
Desarrollo financiero del Perú:
Concentración
Segmento Número de deudores
% de
cobertura
Corporativo 200 100
Mediana empresa 2,900 80
Pequeña empresa 59,700 50
Microfinanzas 1,533,022 30
Consumo alto-medio 817,400 40
Hipotecario 32,500 10
60
Perú: Costo de fondos
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
1999 dic. 2000 dic. 2001 jul. 2001 dic. 2002 abr.
TIPMEX Interbancaria S/ TIPMN17%
2,5%
11%
5%
1,6%
3,4%
61
Perú: Segmentación y costos
Financieros
Segmento
Tasa de
Interés
Costo de
fondos
Riesgo de
crédito
Costos
operativosUtilidad
Corporativo 6.8 2.3 0.2 1.0 3.2
Mediana
empresa10.7 2.3 5.0 3.6 -0.3
Pequeña
empresa16.7 2.3 13.0 8.8 -7.4
Consumo alto -
medio20.4 2.3 6.2 8.8 3.1
Microfinanzas 58.6 12.0 9.0 30.0 7.6
Hipotecario 13.6 4.1 1.0 4.6 3.9
COMPONENTES DE COSTOS POR SEGMENTOS
62
Perú Determinantes de costo
Financiero: Riesgo
Riesgo (%
cartera)
Corporativo 0,2
Mediana empresa 5,0
Pequeña empresa 13,0
Consumo 6,2
Microfinanzas 9,0
Hipotecario 1,0
Carencia de información
Carencia de garantías
Dificultad de
recuperación
63
Perú: Determinantes del Costo
financiero de transacción
Costo (% cartera)
Corporativo 1,0
Mediana empresa 3,6
Pequeña empresa 8,8
Consumo 8,8
Microfinanzas 30,0
Hipotecario 4,6
Escala: “grande
es lindo”
Evaluación con
falta de
información
Seguimiento
Cobranza
Tamaño promedio de
crédito
(miles de S/.)
3 327
280
8
16
2
67
64
El sistema bancario es
altamente líquido
65
Perú vs América Latina: Indicador de
liquidez
País Liquidez 1/
Perú 39.5%
Ecuador 24.0%
Chile 23.8%
Bolivia 12.0%
Colombia 8.0%
Brasil 5.6%
1/ Disponible / Pasivos de corto plazo
Junio 2002
66
La dinámica de los créditos se
estabiliza
67
Créditos tienden a estabilizarse
Créditos Directos
(En millones de US$)
10 000
10 500
11 000
11 500
12 000
12 500
13 000
Ago
-99
Nov
-99
Feb
-00
May
-00
Ago
-00
Nov
-00
Feb
-01
May
-01
Ago
-01
Nov
-01
Feb
-02
May
-02
Ago
-02
68
Crédito al Sector Privado
-3.1
-4.6
4.1 4.5
2000 2001 2002 2003
Var. %
Real
En 2003 el mayor crecimiento estará asociado también a la mayor
expansión del crédito al sector privado
69
Créditos hipotecarios y de consumo
tienden a recuperarse
Créditos Directos por Tipo
(En millones de US$)
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Ago
-01
Sep
-01
Oct
-01
Nov
-01
Dic
-01
Ene
-02
Feb
-02
Mar
-02
Abr
-02
May
-02
Jun-
02
Jul-0
2
Ago
-02
Con
sum
o, M
ES
e h
ipot
ecar
ios
7 800
8 000
8 200
8 400
8 600
8 800
9 000
Com
erci
ales
Hipotecarios Consumo MES Comerciales
70
Mejora calidad de la cartera crediticia
71
Tendencia Decreciente de Cartera
Atrasada
Créditos atrasados y morosidad
(En millones de US$)
800
900
1 000
1 100
1 200
1 300
1 400
1 500
Ago
-99
Nov
-99
Feb
-00
May
-00
Ago
-00
Nov
-00
Feb
-01
May
-01
Ago
-01
Nov
-01
Feb
-02
May
-02
Ago
-02
7,00
8,00
9,00
10,00
11,00
Atrasados Morosidad
72
Aumentan créditos en categoría normal
Créditos Directos y Contingentes
según Categoría de Riesgo(En porcentaje)
Ago-00 Ago-02
NORMAL 66.7 70.2
C.P.P 15.4 12.2
DEFICIENTE 10.0 7.3
DUDOSO 4.8 5.5
PÉRDIDA 3.1 4.9
73
Las fuentes de fondeo del sistema
bancario están consolidándose
74
Sustitución de fondeo externo por
aumento de depósitos
Depósitos y Adeudos del Exterior del Sistema Bancario
(En millones de US$)
11 500
12 000
12 500
13 000
13 500
14 000
Ago
-99
Dic
-99
Abr
-00
Ago
-00
Dic
-00
Abr
-01
Ago
-01
Dic
-01
Abr
-02
Ago
-02
Dep
ósito
s to
tale
s
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Ade
udos
del
ext
erio
r
Dep. Totales Adeudos del ex terior
75
Existe capacidad para
expansión crediticia
76
Capacidad de recursos para expansión
crediticia
los créditos podrían expandirse hasta
US$ 3 097 Millones
Con los recursos líquidos que posee el sistema
(Depósitos en instituciones del exterior, depósitos
overnight, inversiones líquidas, caja),
77
Fortalecimiento de la rentabilidad y
consolidación patrimonial
78
Mejora rentabilidad patrimonial
Utilidad Neta Anualizada / Patrimonio Promedio
(En porcentaje)
0.0
1.5
3.0
4.5
6.0
7.5
9.0
Ago
-99
Nov
-99
Feb-
00
May
-00
Ago
-00
Nov
-00
Feb-
01
May
-01
Ago
-01
Nov
-01
Feb-
02
May
-02
Ago
-02
79
Indicador de rentabilidad:
Comparación internacional
País ROE
Perú 6.9%
Chile 25.8%
Ecuador 5.2%
Bolivia -3.2%
Colombia 11.8%
E.E.U.U. 16.2%
Junio 2002
80
¿Es posible que las tasas de interés
continúen bajando?
81
Profundización Financiera
(año 2001)
Crédito del sistema
bancario al sector privado
como porcentaje del PBI
1 Alemania 120.3%
2 Japón 109.3%
3 Chile 67.2%
4 Estados Unidos 66.4%
5 Bolivia 51.5%
6 Uruguay 51.3%
7 Ecuador 31.7%
8 Brasil 31.4%
9 Perú 24.9%
10 Argentina 23.1%
11 Colombia 19.5%
País
Fuente: FMI, Banco Mundial, BCRP
82
• Tamaño relativamente pequeño delmercado
• Perfil de riesgo de los sujetos decrédito
• Mayor transparencia de información
¿Es posible que las tasas de interés
continúen bajando?
83
Indicador de morosidad
Perú 8.0%
Chile 1.9%
México 5.0%
Ecuador 5.9%
Bolivia 18.8%
Colombia 14.9%
Junio 2002
País Morosidad
84
Conclusiones: Ubicación del problemaSegmentos de tasas bajas
Corporativo 6.8%
Mayor parte (85%) mediana empresa 9.6%
Segmentos de tasas intermedias
Resto (15%) mediana empresa 14.9%
Mayor parte (75%) pequeña empresa 13.5%
Hipotecarias 12.6%
Consumo Alto-Medio 20.4%
Segmentos de tasas altas Resto (25%) pequeña empresa 29.6%
Microempresa 58.6%
Sobregiros S/. (0,8% cartera de bancos) 73.5%
85
Conclusiones: Causas del problema de
la tasa de intereses
• Alto riesgo
• Altos costos de operación
• Subdesarrollo del sector financiero: deja
fuera mayor parte de hogares y
microempresas
• Poder de mercado
• Deuda morosa
86
Conclusiones: Esferas de acción para
bajar la tasa de intereses
• Competencia y expansión vía:
• Mercado de capitales
• Instituciones microcrédito
• Transparencia
• Reforma del sistema de garantías
• Reforma del sistema judicial
• Reforma del sistema de restructuración empresarial
• Central de riesgos
• BCR (Unidad de Análisis de la Competencia en los Mercados Financieros)-Secretaría Técnica
• Mantenimiento de estabilidad monetaria
• No existen condiciones para controlar administrativamente las tasas de interés del sistema financiero porque debilitaría:
• La transmisión de la política monetaria
• El desarrollo del sistema de crédito microfinanzas
87
ATPA Y ATPDEA
88
El ATPA ampliado (ATPDEA) no es sólo una ventana comercial,
sino una oportunidad para invertir y hacer buenos negocios en
Perú
• El ATPA fue un beneficio unilateralmente dado por Estados
Unidos el 4 de diciembre de 1991 para apoyar la lucha contra
el tráfico ilícito de drogas
• Fomentando el cultivo de productos alternativos a la hoja de
coca, otorgando ingreso libre de aranceles a cerca de 5,500
productos
• Y desarrollando oportunidades de inversión dirigidas a la
exportación que generen nuevos puestos lícitos de trabajo
• Benefició a Bolivia, Colombia, Ecuador y Perú
• Venció el 4 de diciembre del 2001
89
Exportaciones Peruanas a Estados Unidos bajo el ATPA
Fuente: ADUANAS/USITC
1723 Mill
696 Mill
686 Mill
107 Mills
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
US
$ M
illo
nes
EXPORTACIONES ATPA
A pesar de los beneficios, el Perú aprovechó poco esa ventana
porque la oferta exportable no se expandió
90
Ahora el ATPDEA es una oportunidad mayor que no puede
desaprovecharse
• El ATPDEA renueva desde el 7 de agosto del 2002 las
preferencias del ATPA de 1991 hasta el 31 de diciembre del
2006
• Permite el ingreso libre de nuevos productos a partir del 1 de
octubre del 2002:
– Hasta el 2% del total importado por Estados Unidos, con
incrementos anuales de 0.75%, sin pasar del 5% en el 2006, de las
prendas de vestir elaboradas con insumos regionales andinos
91
Que abre la puerta a las confecciones y el atún peruanos
• Sin ninguna limitación de cuota de las prendas de vestir
elaboradas con insumos de Estados Unidos (maquila)
• Sin ninguna limitación de cuota, de las prendas de vestir
elaboradas con pelos finos de alpaca, llama y vicuña
• Sin ninguna limitación de cuota, al atún envasado al vacío
en empaques flexibles (bolsas de aluminio, por ejemplo).
No recibe beneficios el atún en conserva
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Aunque la cierra a productos tales como . . .
• Textiles (hilados y tejidos) y confecciones con excepción
de las prendas de vestir que sí se benefician
• Ron y Tafia (aguardiente de caña)
• Azúcar, concentrados líquidos y productos que contengan
azúcar (ejemplo: almíbar, jarabes) excedidos de la cuota
fijada
• Atún preparado o preservado por cualquier medio en
empaques al vacío (ejemplo: atún en conservas)
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Más adelante la puerta puede abrirse a más productos
• Se le otorga la facultad al Presidente de los Estados Unidos a
determinar el ingreso libre de aranceles si no son sensibles
para su industria nacional de los siguientes productos:
• Calzado
• Petróleo o algún producto derivado del petróleo
• Relojes y partes de relojes
• Carteras/maletines de mano, guantes de trabajo y confecciones de
cuero.