PERSPECTIVAS ECONÓMICAS HASTA EL FIN DEL … · el sueÑo chino y la decada de xi ......
Transcript of PERSPECTIVAS ECONÓMICAS HASTA EL FIN DEL … · el sueÑo chino y la decada de xi ......
MAYO, 2018
ING. LUIS BABA NAKAO
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS HASTA EL FIN DEL 2018?HASTA EL FIN DEL 2018?
20
18
AGENDA
I. EL ESCENARIO MUNDIAL Y HECHOS RELEVANTES EN PERÚ
II. PERÚ: ¿QUÉ PÓDEMOS ESPERAR DEL 2018?
iii. REFLEXIONES FINALES
AGENDA
¿CÓMO SE ENCUENTRAN ¿CÓMO SE ENCUENTRAN NUESTROS PRINCIPLAES NUESTROS PRINCIPLAES SOCIOS COMERCIALES?SOCIOS COMERCIALES?
INDICADORES 2013 2014 2015 2016 2017 2018
LA ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOSLA ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOSEXTRAORDINARIOS RESULTADOSEXTRAORDINARIOS RESULTADOS
TASA DE DESEMPLEO (%) 7.4 5.6 5.1 4.7 4.1 3.8
INFLACIÓN (Var. % anual) 1.5 0.8 1.3 2.1 2.1 2.6
PBI (%) 1.9 2.4 2.4 1.5 2.3 2.9
Fuente: The Kiplinger Letter (04.05.18)
- CAMBIO DE RUMBO EN LA POLÍTICA ECONÓMICA AMERICANA ………… OK- PLAN AGRESIVO PARA CONSTRUIR Y MANTENER INFRAESTRUCTURA- POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA Y REDUCCIÓN DE IMPUESTOS ……………. OK- REVISIÓN DE LOS ACUERDOS COMERCIALESREQUIERE:- CONGRESO APRUEBE INCREMENTO DEL GRADO DE ENDEUDAMIENTO A US$ 20
BILLONES.
DONALD TRUMP:
STOCK DE LA FED:
Stock Notas del tesoro US$ 700-800MMM
A fines de Noviembre, la FED empieza a comprar US$ 600 mil millones en activosrespaldados por hipotecas (mortgage-backed securities).En Diciembre reduce la tasa de interés de referencia a un rango entre 0% y 0.25%
A marzo de 2009 tenía US$ 1.75 billones de deuda bancaria, activos respaldados porhipotecas y Notas del Tesoro.
A junio el stock era de US$ 2.1 billones. En Noviembre anuncia una segunda rondade incentivos monetarios, comprando US$ 600 mil millones de Treasury Securitiesal final del segundo trimestre de 2011.
Compra de US$ 40 MMM/mes de activos respaldados por hipotecas, sin especificar
2007
2008
2009
2010
2012 Compra de US$ 40 MMM/mes de activos respaldados por hipotecas, sin especificarfecha de fin, diciendo que se mantendrá hasta que el mercado laboral se recupere enun contexto de estabilidad de precios.En Diciembre la Federal Open Market Committe (FOMC) anuncia que las comprasmensuales se incrementaría a US$ 85MMM
2012
2013
2014
2016/2018
En Mayo, Bernanke menciona el “TAPERING”.
En Enero se inicia el TAPERING. El stock de estas compras sumó a finesde Junio US$ 4,4 billones y se mantiene en la actualidad.
Se espera que dejarán de reemplazar los Bonos Hipotecarios que maduren(la mitad del portafolio de la FED esta basado en Bonos Hipotecarios) y/ovender títulos del Tesoro para extraer dinero de la economía.
TASAS DE INTERÉS DE LA FED2008-2018
3,00%
2,25%
2,00%
1,75%2,00%
2,50%
3,00%
3,50%
Fuente: FED. Elaboración propia.
"
.EL INCREMENTO DE LA TASA DE INTERÉS DEPENDE DEL INCREMENTO DE LOS SALARIOS Y DE LA INFLACIÓN. PARA EL 2018 SE ESPERA ENTRE 3 Y 4 INCREMENTOS DE 0.25% CADA UNA.
1,50%
1,00%
0,25%
0,50%
0,75%
1,00%
1,25%
1,50%
1,75%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
TASA
30/01/2008 18/03/2008 30/04/2008 08/10/2008 29/10/2008 16/12/2008
16/12/2015 14/12/2016 16/03/2017 14/06/2017 13/12/2017 21/03/2018
CONSECUENCIAS DEL RETIRO CONSECUENCIAS DEL RETIRO DE DE LOS ESTÍMULOS LOS ESTÍMULOS MONETARIOS EMONETARIOS E
IMPACTOS IMPACTOS DE LA SUBIDA DE DE LA SUBIDA DE TASAS DE INTERES EN EEUU TASAS DE INTERES EN EEUU
SUBE LA TASA DE INTERES EN EEUU, EN EL MUNDO Y ¿EN PERÚ…..DIFERENTE?;
SE REVALUA EL DÓLAR Y SE DEVALUAN TODAS LAS MONEDAS,ESPECIALMENTE LAS DE PAÍSES EMERGENTES Y ¿EN PERÚ……DIFERENTE?;
CAEN LOS PRECIOS DE LOS COMMODITIES QUE SE COTIZAN ENDÓLARES Y ¿EXCEPTO EL CASO DE MINERALES CONDEMANDA…….OJO?;
CAEN LOS PRECIOS DE LOS BONOS YA EMITIDOS.
EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPINGJINPING
“CRECER MENOS,PERO CRECER “CRECER MENOS,PERO CRECER MEJOR”MEJOR”
CHINA QUIERE DEJAR DE SER LA CHINA QUIERE DEJAR DE SER LA FÁBRICA DEL MUNDO Y DESEA PASAR FÁBRICA DEL MUNDO Y DESEA PASAR A UN NUEVO ESTADO DE DESARROLLO A UN NUEVO ESTADO DE DESARROLLO DONDE LA INNOVACIÓN Y EL CONSUMO DONDE LA INNOVACIÓN Y EL CONSUMO DONDE LA INNOVACIÓN Y EL CONSUMO DONDE LA INNOVACIÓN Y EL CONSUMO
INTERNO SEAN LOS MOTORES DE SU INTERNO SEAN LOS MOTORES DE SU CONTINUO PROGRESO.CONTINUO PROGRESO.
LA META DE CRECIMIENTO LA META DE CRECIMIENTO PROGRAMADA HASTA EL AÑO 2020 PROGRAMADA HASTA EL AÑO 2020
FUÉ FUÉ DE 7.5% ANUALDE 7.5% ANUAL. . POSTERIORMENETE FUE REBAJADO A POSTERIORMENETE FUE REBAJADO A
6.5% ANUAL.6.5% ANUAL.
CRECIMIENTO REAL Y ESTIMADOS:CRECIMIENTO REAL Y ESTIMADOS:
2014: 2014: 7.3%, 7.3%, 2015: 2015: 6.9%, 6.9%, 2016: 2016: 6.7%6.7%
2017 2017 6.9%6.9%
2018 2018 6.5%6.5%
EUROPA: EUROPA: SÓLO ALEMANIA Y FRANCIA SÓLO ALEMANIA Y FRANCIA BIEN Y EL SISTEMA BANCARIO AÚN BIEN Y EL SISTEMA BANCARIO AÚN
ESTÁ FRÁGILESTÁ FRÁGIL
Con signos de recuperación:
• Crédito está incrementándose
• El desempleo mejorando
• Aún hay reformas pendientes
• El costo de crédito aún es alto en Italia y
España.
El BCE ha introducido un Programa de
Estimulo Financiero que inyecta al
mercado € 80,000MM/Mes.
Entre 01/01/14 y el 04/05/18 el Euro se
ha devaluado 12%.
PBI estimado*: 2017 2.0%, 2018 2.3%Fuente: European Commission (May 2016), Informe de Inflación del BCRP (Marzo 18)
Se revisa al alza el crecimiento global en 2018 y 2019 por mejores condiciones en elmercado laboral en las economías desarrolladas y mayores precios de los commodities.
Crecimiento mundial(Variación % anual)
PBI 2018 – principales socioscomerciales
(Variación % anual)4.4
4.2 6.5RI Mar.18 RI Dic.17
4.0 6.4
3.87
3.6 Promedio 2007-16: 3,5
4.3 RI Mar. 18
RI Dic. 17
3.8
3.7 3.3.7
Promedio 2007-16: 3,5 3.6 Promedio 2007-16: 3,5 3.62.42.6 2.3
3.4
2.3 1.32.22.13.2
1.13.0
* ProyecciónFuente: BCRP, Informe de Inflación, Marzo 2018
3.7Promedio 2007-16: 3,5 3
¿COMIENZA LA GUERRA COMERCIAL?China impone aranceles a 128 productos de EEUU (la bolsa de NY se desploma). China impone aranceles a 128 productos de EEUU: Carne de cerdo, vino, ciertas
frutas y nueces a partir de este mismo lunes pagarán impuestos en China de 15%
hasta de 25%, anunció el Ministerio chino de Finanzas. Pekín justifica la medida
como una “una acción legítima adoptada bajo las normas de la OMC" para
salvaguardar sus intereses.
También anuncia que “dejará de adquirir Bonos del Tesoro americano”.
PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS PRINCIPALES ACONTECIMIENTOS EN EL PERÚEN EL PERÚ
LA ESPERANZA DEL NUEVO GOBIERNO:LA ESPERANZA DEL NUEVO GOBIERNO:DESTRABAR Y ACELERAR INVERSIONES (US$)DESTRABAR Y ACELERAR INVERSIONES (US$)- Gasoducto del Sur 7,308 millones- Línea 2 del Metro 5,500 millones- Aeropuerto del Callao-Segunda Pista 1,200 millones- Infraestructura Juegos Panamericanos 1,200 millones - Chavimochic III 715 millones- Aeropuerto de Chincheros 658 millones- Majes-Siguas II 500 millones- Longitudinal de la Sierra-Tramo 4 446 millones- Carretera Chincha-Ica (Etapa II y III) 265 millones- Autopista El Sol (Trujillo-Sullana) 441 millones- Carretera Chincha-Ica (Etapa II y III) 265 millones- Autopista El Sol (Trujillo-Sullana) 441 millones- Red Vial 4 Huacho-Pativilca 150 millones- Muelle Norte y Sur del Puerto del Callao 1,365 millones- Construcción de Infraestructura Agua
(para 4MM peruanos) y Desagüe(para 8MM peruanos) 15,000 millones
LO QUE SE VIENE: POLÍTICOS, FUNCIONARIOS PÚBLICOS, SOCIOS CONSTRUCTORES, SUPERVISORES (19), PROVEEDORES (450), ABOGADOS (30), DOLEIROS, ARBITROS(19), MEDIOS, BANCOS, COMPAÑÍAS DE SEGUROS, FONDOS DE PENSIONES, …………… REVISAR LA CADENA DE PAGOS.
LA CORRUPCIÓN Y EL LA CORRUPCIÓN Y EL PROBLEMA SISTÉMICO PROBLEMA SISTÉMICO
REVISAR LA CADENA DE PAGOS.
¿EL CLUB DE LOS CONSTRUCTORES?¿EL CLUB DE LOS CONSTRUCTORES?
…. 30 EMPRESAS, 450 PROVEEDORES (169 QUEBRADAS), 60,000 TRABAJADORES AFECTADOS, 4.3% DE LA CARTERA CRÉDITOS ES A EMPRESAS CONSTRUCTORAS (40% DEL PATRIMONIO DE LOS BANCOS).¿CÓMO RESOLVER ESTE TEMA?
MEF APRUEBA 20 MIL MILLONES DE MEF APRUEBA 20 MIL MILLONES DE SOLES PARA “SOLES PARA “RECONSTRUCCIÓN CON RECONSTRUCCIÓN CON
CAMBIOSCAMBIOS”, EN 3 AÑOS”, EN 3 AÑOS- Estimaciones de reconstrucción:
- 242 puentes- 8,700Kms (2,629 kms) de carreteras- 2,000 colegios- 150 centros de salud- 47,000 viviendas- Y obras de limpieza en 15 ríos y una quebrada (Sept. 17’)- Y obras de limpieza en 15 ríos y una quebrada (Sept. 17’)- Se estima que se desembolsarán S/. 7,000 en el 2018- Facultades Extraordinarias: Materia de Reconstrucción y
cierre de brechas en infraetructura y servicios (incluye simplificación el ciclo de inversiones, modificación enlacontratación, entre otros.
Edgar Quispe
LOS JUEGOS PANAMERICANOS
- ACUERDO FIRMADO CON EL DEPARTMENT FOR INTERNATIONAL TRADE DEL REINO UNIDO PARA COORDINAR LA COOPERACIÓN Y ASISTENCIA EN LOS PANAMERICANOS LIMA 2019 (US$ 74MM);
- EJECUCIÓN DE LA VILLA PANAMERICANA: CONSORCIO BESCO-BESALCO A ENTREGARSE EN FEBRERO DEL 2019 A UN COSTO DE S/. 313 MILLONES;
- MONTO QUE SE DEDICARÁ A LAS OBRAS S/. 6,123MM- 20 RECINTOS PARA COMPETENCIA 62% YA ESTA CONSTRUÍDO), UNA
VILLA PANAMERICANA (7 EDIFICIOS DE 20 PISOS, 1,090 DEPART.) E VILLA PANAMERICANA (7 EDIFICIOS DE 20 PISOS, 1,090 DEPART.) E INFRAESTRUCTURA VIAL;
- EN LOS PROXIMOS 16 MESES DEBEN ESTAR CONCLUÍDAS LAS OBRAS- SE ESPERA RECIBIR EN EL MES DE COMPETENCIA 500,000 TURISTAS.
METRO LÍNEA 2METRO LÍNEA 2
- MONTO DE LA INVERSIÓN: US$ 5,658 MM- AVANCE: 10%- PROBABLE FECHA DE TÉRMINO DE OBRAS: FINES DEL 2022- PROBABLE FECHA DE TÉRMINO DE OBRAS: FINES DEL 2022
Edmer Trujillo
AMPLIACIÓN AEROPUERTO DEL CALLAOAMPLIACIÓN AEROPUERTO DEL CALLAO
- MONTO DE INVERSIÓN: US$ 1,500 MM.- LIMA AIRPORT PARTNERS DEBERÁ CULMINAR LA
CONSTRUCCIÓN DE LA SEGUNDA PISTA DE ATERRIZAJE EN 4 AÑOS, CONTADOS DESDE QUE EL MTC ENTREGUE LOS TERRENOS LIBRES DE INTERFERENCIA. SE PREVEÉ QUE LAS OBRAS SE INICIARÁN EN EL SEGUNDO SEMESTRE DEL 2018.TERRENOS LIBRES DE INTERFERENCIA. SE PREVEÉ QUE LAS OBRAS SE INICIARÁN EN EL SEGUNDO SEMESTRE DEL 2018.
- EL PLAZO DE VIGENCIA DE LA CONCESIÓN SE AMPLIÓ HASTA EL 2041.
PERSONAJES NOMBRADOS POR JORGE PERSONAJES NOMBRADOS POR JORGE BARATABARATA
Susana de La Puente Jorge Luis Archimbaud Jaime Yoshiyama Augusto Bedoya
Avraham Dam On Josef Maiman Luis Alva Castro Nadine Heredia
PERSONAJES NOMBRADOS POR JORGE PERSONAJES NOMBRADOS POR JORGE BARATABARATA
Vladimir Garreta Susana Villarán José Castro Félix Moreno
Gil Shavit Ricardo
Briceño/CONFIEP
“Todos los personajes nombrados por
Jorge barata han negado su
participación en actos ilícitos”.
ADEMÁS…..¡CUATRO BUENAS NOTICIAS!ADEMÁS…..¡CUATRO BUENAS NOTICIAS!
- ADJUDICACIÓN DEL PROYECTO MICHIQUILLAY
- HIPOTECA INVERSA (Ley 30741)
- ¿SE APRUEBO LEY 30737 Y SU REGLAMENTO (REEMPLAZA AL DU 003): PERMITE LIQUIDEZ A MUCHAS OBRAS Y CONCESIONES QUE ESTABAN PARALIZADASCONCESIONES QUE ESTABAN PARALIZADAS
- JURAMENTA VIZCARRA: ¡ BAJA EL TIPO DE CAMBIO, SUBE LAS COTIZACIONES EN BOLSA Y SE INCREMENTA LA VENTA DE VEHÍCULOS !
AGENDA
I. EL ESCENARIO MUNDIAL Y HECHOS RELEVANTES EN PERÚ
II. PERÚ: ¿QUÉ PÓDEMOS ESPERAR DEL 2018?
iii. REFLEXIONES FINALES
AGENDA
-
2 000,00
4 000,00
6 000,00
8 000,00
10 000,00
12 000,00
04
04
Ag
05
Ma
y 0
60
70
7A
g 0
8M
ay 0
91
01
0A
g 1
1M
ay 1
21
31
3A
g 1
4M
ay 1
51
61
61
71
8
COBRE (US$/TM)
-
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00
04
04
Ag
05
Ma
y 0
60
70
7A
g 0
8M
ay 0
91
01
0A
g 1
1M
ay 1
21
31
3A
g 1
4M
ay 1
51
61
61
71
8
PLATA (US$/ONZA TROY)
-200
400 600 800
1 000 1 200 1 400
1 600 1 800 2 000
04
04
Ag
05
Ma
y 0
60
70
7A
g 0
8M
ay 0
91
01
0A
g 1
1M
ay 1
21
31
3A
g 1
4M
ay 1
51
61
61
71
8
ORO (US$/ONZA TROY)
EMPIEZA UN NUEVO CICLO EMPIEZA UN NUEVO CICLO DE LOS DE LOS MINERALESMINERALES
(2003/Enero (2003/Enero –– 2018/2018/MayMay 1515–– Var. 29 meses)Var. 29 meses)
1,770
405
42
6
9,880
2,751
21%1,290
19%16
50%6,708
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
ESTAÑO (US$/TM)
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
PLOMO (US$/TM)
0,00
500,00
1 000,00
1 500,00
2 000,00
2 500,00
3 000,00
3 500,00
4 000,00
4 500,00
5 000,00
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
ZINC (US$/TM)
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
Fuente: Elaboración propia, base Banco Mundial, Indexmundi, BVL, BCRP.
Los porcentajes corresponden a la variación de las cotizaciones desde 31/12/15 a 15/05/18.
3,722
885
29%2,332
1,085
4,381
91%3,045
6,663
32,347
43%20,950
0
500
1000
1500
2000
2500
04
04
Ag
05
Ma
y 0
60
70
7A
g 0
8M
ay 0
91
01
0A
g 1
1M
ay 1
21
31
3A
g 1
4M
ay 1
51
61
61
71
8
HARINA DE PESCADO
(US$/TM)
0
50
100
150
200
250
300
350
04
04
Ag
05
Ma
y 0
60
70
7A
g 0
8M
ay 0
91
01
0A
g 1
1M
ay 1
21
31
3A
g 1
4M
ay 1
51
61
61
71
8
MAÍZ (US$/TM)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
04
04
Ag
05
Ma
y 0
6
07
07
Ag
08
Ma
y 0
9
10
10
Ag
11
Ma
y 1
2
13
13
Ag
14
Ma
y 1
5
16
16
17
18
AZÚCAR (cUS$/lb)
¿TERMINÓ EL SUPER CICLO DE COMMODITIES?((20032003--2018/Mayo 08)2018/Mayo 08)
2,388
-8%1,558
332
-10%147
40
-4%24
20
122 733
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
TRIGO (US$/TM)
0
200
400
600
800
1000
1200
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
ARROZ (US$/TM)
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
CACAO (US$/TM)
0
50
100
150
200
250
300
350
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
CAFÉ (cUS$/lb)
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
Fe
b-0
4N
ov-0
4A
g 0
5M
ay 0
6F
eb
-07
No
v-0
7A
g 0
8M
ay 0
9F
eb
-10
No
v-1
0A
g 1
1M
ay 1
2F
eb
-13
No
v-1
3A
g 1
4M
ay 1
5F
eb
-16
No
v-1
6A
go
-17
Ma
y-1
8
Fe
b-0
4
No
v-0
4
Ag
05
Ma
y 0
6
Fe
b-0
7
No
v-0
7
Ag
08
Ma
y 0
9
Fe
b-1
0
No
v-1
0
Ag
11
Ma
y 1
2
Fe
b-1
3
No
v-1
3
Ag
14
Ma
y 1
5
Fe
b-1
6
No
v-1
6
Ag
o-1
7
Ma
y-1
8
Fuente: Elaboración propia, base Bloomberg y BCRP
Los porcentajes corresponden a la variación de las cotizaciones desde 31/12/15 a 15/05/18
3,522
-18%2,736
303
77
1,566-4%143
15%430
1,015
213
19%196
439
161
VOLATILIDAD DEL TIPO DE CAMBIOVOLATILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO(al (al 1515/05/18)/05/18)
Evolución del Dólar(cierre del mes)
CAUSAS DE LA CAÍDA DEL DOLAR:
En el Perú, el tipo de cambio cayó
por mayor oferta que demanda:
Balanza comercial positiva (US$
3,13
3,19
3,47
3,29
3,37
3,2833,25
3,00
3,10
3,20
3,30
3,40
3,50
3.27
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
Balanza comercial positiva (US$
6,266MM a Diciembre 17’), las
exportaciones se incrementaron 21%
en 2017 vs 2016, por inversionistas
extranjeros y por cambio de
expectativas, principalmente.
Se estima que en el 2018 la Balanza
Comercial será positiva en US$
10,000 MM, se incrementará en 59%
(de US$ 6,266MM a US$ 9,985MM).
2,60 2,59
2,792,82
2,84
2,50
2,60
2,70
2,80
2,90
3,00
Se
t 1
2N
ov-1
2E
ne
13
Ma
r 1
3M
ay 1
3Ju
l-1
3S
et 1
3N
ov-1
3E
ne
14
Ma
r 1
4M
ay 1
4Ju
l-1
4S
et 1
4N
ov-1
4E
ne
15
Ma
r 1
5M
ay 1
5Ju
l-1
5S
et 1
5N
ov-1
5E
ne
-16
Ma
r-1
6M
ay-1
6Ju
l-1
6S
et-
16
No
v-1
6E
ne
-17
Ma
r-1
7M
ay-1
7Ju
l-1
7S
et-
17
No
v-1
7E
ne
-18
Ma
r-1
8M
ay-1
8
TIPO CAMBIO
AÑORIN
(Mill. US)
1992 2.000
1993 2.900
1994 5.718
1995 6.641
1996 8.540
1997 10.254
1998 7.134
1999 7.674
2000 7.747
2001 8.613
2002 9.598
2003 10.194
2004 12.631
“El stock de RIN es un monto
como para pagar
18 meses de importaciones, es el
triple de la Deuda Pública
Externa (US$ 22,710 MM, y es
mayor al total de depósitos en
RESERVAS RESERVAS INTERNACIONALES INTERNACIONALES
NETAS (RIN)NETAS (RIN)
2005 14.097
2006 17.275
2007 27.689
2008 30.967
2009 33.135
2010 44.105
2011 48.816
2012 63.991
2013 65.663
2014 62.308
2015 61,485
2016 61,686
2017 63,621
2018/Mayo 7 60,800
mayor al total de depósitos en
MN en la Banca (US$
44,000MM)”
“El BCR interviene para evitar
volatilidad excesiva, evitar
tendencias que no tienen sentido
y para acumular reservas”.Nota (Las RIN incluyen):
- Instituciones Bancarias 14,517’
-Tesoro Público y otros 8,789’
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
ZONA EURO
-15%Vs.
EL SOL “MONEDA DURA”EL SOL “MONEDA DURA”(% acumulado entre 2000 y 15/05/18)
JAPÓN
COLOMBIAMÉXICO
8%Vs.
108%Vs
38%31/12/13
53%Vs.3%
31/12/13
-3%10/04/13
28%10/04/13
ARGENTINA
2,307%V8.
552% 31/12/13
413%10/04/13
CHINA
-23%Vs.
-26%
BRASIL
9,51%10/04/13
102%Vs.31%31/12/13
CHILE
19%Vs. -15%
Vs.-27%
31/12/13
-23%10/04/13
PERÚ
Fuente: Bloomberg, Bancos Centrales y Xrates
Vs.2.9%
31/12/13
-7%Vs.
-21%31/12/13
-28%10/04/13
-3%10/04/13
-24%10/04/13
Vs.-26%
31/12/13
Vs.-1%
31/12/13
-11%10/04/13
Países 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 201715 Mayo
2018ARGENTINA 13.88% 3.57% 8.08% 14.07% 32.92% 30.94% 51.60% 22.49% 16.84% 29.93%
COLOMBIA -9.11% -6.66% 1.61% -8.99% 9.03% 23.34% 33.56% -5.42% -0.68% -3.67%
CHILE -20.52% -7.77% 11.01% -7.97% 9.88% 15.30% 17.06% -5.62% -8.03% 2.78%
MÉXICO -4.26% -5.74% 12.93% -7.23% 1.33% 12.67% 33.56% 20.21% -4.86% -0.17%
PERÚ -7.99% -2.84% -3.99% -5.41% 9.60% 6.90% 14.19% -1.55% -3.42% 1.14%
VENEZUELA 0.12% 100.17% -0.37% 0.02% 46.68% 0.00% 14.22% 279.77% 3420.48% 539.00%
ZONA EURO -7.26% 10.44% 2.35% -1.48% -4.66% 13.32% 11.87% 3.27% -12.31% 1.00%
CHINA -0.36% -3.32% -4.49% -1.20% -2.83% 1.40% 5.81% 6.92% -6.32% -2.00%
JAPÓN 2.64% -12.80% -5.19% 12.66% 23.90% 11.64% 0.50% -2.77% -6.35% -2.00%
AÑO INFLACIÓN DEVALUACIÓN
1993 40% 31%
1994 15% 15%
1995 10% 9%
1996 12% 12%
1997 7% 5%
1998 6% 15%
1999 4% 11%
2000 4% 0.5%
2001 -0,13% -2%
2002 1,52% 2%
2003 2,48% -1,45%
2004 3,48% -5,23%
2005 1,49% 4,51%
POLÍTICA: “El gobierno continuará con una política de tipo de cambio flexible con intervenciones del BCR orientadas a
moderar fluctuaciones temporales en el tipo de cambio”.
“La tendencia revaluatoria del sol podría
INFLACIÓN Y INFLACIÓN Y DEVALUACIÓNDEVALUACIÓN
2005 1,49% 4,51%
2006 1,14% -6,82%
2007 3,93% -6.26%
2008 6,65% 4,84%
2009 0,25% -7.99%
2010 2,08% -2,84%
2011 4,74% -3.99%
2012 2,65% -5,41%
2013 2,86% 9,60%
2014 3,22% 6,90%
2015 4.40% 14.19%
2016 3.23% -1.55%
2017 1.36% -3.42%
2018/Abril 0.73% 1.14%*
Fuente: INEI (Inflación Lima Metropolitana) y BCRP (Tipo de cambio Bancario, fin de periodo, hasta Dic. 2017), 2018 Xrates.
* Al 15/05/18
“La tendencia revaluatoria del sol podría seguir de manera gradual hasta fin del año,
con alguna turbulencia”
Para el año 2018, se estima que el Perú será uno de los Países de menor inflación en
LATAM, alrededor de 2.30%.
“Los incrementos del ISC tendrán un impacto inflacionario de entre 0.2% - 0.3%”
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
VARIACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA
(Nuevos Soles)
Mayo 2018
4.00%
0,00
1,00
2,00
Feb-0
8
May …
Ago 0
8
Nov-0
8
Feb-0
9
May …
Ago 0
9
Nov-0
9
Feb-1
0
May …
Ago 1
0
Nov-1
0
Feb-1
1
May …
Ago 1
1
Nov-1
1
Feb-1
2
May …
Ago 1
2
Nov-1
2
Feb-1
3
May …
Ago 1
3
Nov-1
3
Feb-1
4
May …
Ago 1
4
Nov-1
4
Feb-1
5
may …
ag 1
5
Nov-1
5
Feb-1
6
May-…
Ago-1
6
Nov-1
6
Feb-1
7
May-…
Ago-1
7
Nov-1
7
Feb-1
8
May-…
Un alza en las tasas puede ayudar a contener la salida de capitales al aumentar el atractivo de los activos del País para los
inversionistas. A veces también es la receta indicada para combatir los brotes inflacionarios causados por la depreciación de las
monedas, lo que eleva el precio de los productos con componente importado. Hay que tener en cuenta también que una subida de las
tasas de interés puede generar un menor crecimiento y más riesgo crediticio.
Fuente: BCRP
2.75%
Año 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20162017
Abr
2017
Jun
2017
Jul
2017
Set
2017
Nov
2018
Ene-
Feb
2018
Mar-
May
TASA
DE REF3.00% 3.25% 4.50% 5.00% 6.50% 1.25% 3.00% 4.25% 4.25% 4.25% 3.50% 3.75% 4.00% 4.25% 4.00% 3.75% 3.50% 3.25% 3.00% 2.75%
TASAS DE INTERÉS ACTIVA PROMEDIO DEL SISTEMA FINANCIERO
(Anual)15 Mayo 2018
MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA
BANCOS Financieras CMAC* BANCOS Financieras CMAC*
Corporativos 3.91%3.91%3.91%3.91% ---- ---- 3.74%3.74%3.74%3.74% ---- 6.80%6.80%6.80%6.80%
* Marzo 2018.
Fuente: SBS. Valor del Prime Rate: 4.75%.
Grandes Empresas 6.18%6.18%6.18%6.18% ---- 10.02%10.02%10.02%10.02% 5.21%5.21%5.21%5.21% 8.44%8.44%8.44%8.44% ----
Medianas Empresas 9.87%9.87%9.87%9.87% 26.51%26.51%26.51%26.51% 18.26%18.26%18.26%18.26% 7.33%7.33%7.33%7.33% 13.98%13.98%13.98%13.98% 22.80%22.80%22.80%22.80%
Pequeñas Empresas 19.37%19.37%19.37%19.37% 29.09%29.09%29.09%29.09% 26.77%26.77%26.77%26.77% 9.43%9.43%9.43%9.43% 10.39%10.39%10.39%10.39% 18.34%18.34%18.34%18.34%
Microempresas 35.46%35.46%35.46%35.46% 62.60%62.60%62.60%62.60% 37.61%37.61%37.61%37.61% 16.66%16.66%16.66%16.66% 12.66%12.66%12.66%12.66% 19.53%19.53%19.53%19.53%
Consumo 41.90%41.90%41.90%41.90% 61.27%61.27%61.27%61.27% 34.03%34.03%34.03%34.03% 33.88%33.88%33.88%33.88% 10.32%10.32%10.32%10.32% 14.11%14.11%14.11%14.11%
Hipotecarios 7.43%7.43%7.43%7.43% 12.58%12.58%12.58%12.58% 14.46%14.46%14.46%14.46% 5.77%5.77%5.77%5.77%----
12.50%12.50%12.50%12.50%
INGRESOS INGRESOS TRIBUTARIOSTRIBUTARIOSPorcentaje del PBIPorcentaje del PBI
11,6
12,8 12,7
13,6 13,9
14,5 14,5
13,6
12,6 12,4 12,3 12,1
13,7 14,0
14,7
16,2 16,7 16,8
14,8
15,8
16,6
17,3 17,1 16,9
15,1
14,0 13,4 14,0
16,0
18,0
20,0
Fuente: BCRP. Elaboración propia.
11,1 11,6
12,1
-
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
¿CAMBIOS TRIBUTARIOS QUE SE VIENEN?¿CAMBIOS TRIBUTARIOS QUE SE VIENEN?LO ANUNCIADO (ANTES DEL 18.05.18):
DESAPARICIÓN DE LAS BOLETAS DE VENTA REVISIÓN DE EXONERACIONES TRIBUTARIAS ELIMINACIÓN DEL RUC DE LAS PERSONAS NATURALES.
EL DNI SERÁ EL NUEVO RUC TODA LA FACTURACIÓN SERÁ ELECTRÓNICA SE PONDRÁ A DISPOSICIÓN DE LOS CONTRIBUYENTES
APLICACIONES PARA FACTURAR VÍA TELEFONÍA MOVILAPLICACIONES PARA FACTURAR VÍA TELEFONÍA MOVIL SE AUTORIZO A SEIS EMPRESAS PRIVADAS “OPERADORAS
DE SERVICIOS ELECTRÓNICOS (OSE)” QUE SE ENCARGARÁN DERECIBIR LA FACTURACIÓN DE LAS EMPRESAS, CERTIFICARLA YREPORTAR LA DATA A LA SUNAT
LAS MIPYMES SEGUIRÁN EMITIENDO BOLETAS DE VENTA YFACTURAS VÍA EL PORTAL DE SUNAT
- INCREMENTAR EL ISC AL TABACO, BEBIDAS AZUCARADAS YCON EDULCORANTE, BEBIDAS ALCOHOLICAS, COMBUSTIBLESQUE MÁS CONTAMINAN Y AUTOMÓVILES Y MOTOS (¿S/.1,700MM EN 18’ Y S/. 2,700MM EN EL 19’?)
- ELIMINAN ISC A PICK UPS Y VEHÍCULOS HIBRIDOS.
LAS FACULTADES EXTRAORDINARIAS: REGIMEN TRIBUTARIO (18.05.18)
- FORTALECIMIENTO DE LA SUNAT- ¿IMPUESTO SELECTIVO AL CONSUMO PARA LOS JUEGOS DE
AZAR DE APUESTAS, SERVICIOS EDUCATIVOS, ……?- SUSTITUIR LAS EXONERACIONES TRIBUTARIAS POR UNA
ASIGNACIÓN DIRECTA Y EQUIVALENTE, QUE SEA DESTINADAASIGNACIÓN DIRECTA Y EQUIVALENTE, QUE SEA DESTINADAA FONDOS DE LAS MISMAS REGIONES. ESTOS RECURSOSDEBEN SER USADOS PARA INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA,PRODUCCIÓN Y CONECTIVIDAD
- MODIFICACIÓN DE LA LEY DEL IMPUESTO A LA RENTA PARACORREGIR DISTORCIONES (REDUCCIÓN DE TASAS EINCREMENTO DE DEDUCCIONES) Y FOMENTAR LA INVERSIÓNY EL USO DE COMPROBANTES DE PAGO
- MODIFICACIÓN DE LA LEY DE IGV- CAMBIO EN EL REGIMEN MYPE Y ELIMINACIÓN DEL TRAMO NO
IMPONIBLE DEL IMPUESTO A LA RENTA.
LAS FACULTADES EXTRAORDINARIAS: REGIMEN TRIBUTARIO
- NORMAS PARA COMBATIR LA ELUSIÓN, LA CORRUPCIÓN Y ELLAVADO DE ACTIVOS (REGISTRO DE BENEFICIARIOS FINALES).
- REDUCCIÓN DE GASTOS PÚBLICOS SUPERFLUOS(ALQUILERES, CONSULTORIAS, PUBLICIDAD, ETC), PARA(ALQUILERES, CONSULTORIAS, PUBLICIDAD, ETC), PARAASIGNARLOS A PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA,¿S/. 2,500MM, 1%PBI?
LA TAREA: ELIMINAR EL DEFICIT FISCALSECTOR PÚBLICO: CONVERTIR GASTO CORRIENTE ENINVERSIÓN PÚBLICAAUMENTAR LA RECAUDACIÓN FISCAL EN 2.4%PBI
VARIACIÓN DEL PBIVARIACIÓN DEL PBI(1992 – 2017)
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
2,88
8,64
4,22
6,02
4,95 5,48
4,73
6,45
7,84
6,87
4,24
5,28 5,36
2,79 2,54
0,34
1,51 1,30
2,69 2,37
0,28
0,86 1,57 1,24
2,94
4,27
1,39
4,10 3,65
2,80
3,37 3,31
4,01
6,48
3,63
6,39
3,75
2,83
5,03
3,73 3,74
5,82
4,51
2,28
3,56 3,41
5,12
0,83 1,01
0,41
3,57 3,87
2,14
2,79 3,30 3,53
1,97
1,32
2,86 2,84
3,93
-
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
PROYECCIÓN:
AÑO PBI
2015 3.30%
201620172018
4.03%2.50%*3.50%
Fuente: INEI
(*) Estimado por el Autor
Fuente: BCRP, Elaboración propia
Variación Mensual PBI; 2012 – 2018 Marzo
-2,00%
0,00%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Para 2018 y 2019, se estima una recuperación de la actividad no primaria conrecuperación del sector construcción asociado al mayor dinamismo de la inversión.
la
PBI POR SECTORES ECONÓMICOS
(Variaciones porcentuales reales)
2016 2017RI Mar.18
2018* 2019*
RI Dic.17
2018* 2019*
AgropecuarioPesca
Minería e hidrocarburos
Minería metálica
Hidrocarburos
Manufactura
2,7 2,6
-10,1 4,7
16,3 3,2
21,2 4,2
-5,1 -2,4
-1,4 -0,3
4,0 4,0
23,5 0,5
2,0 3,5
2,4 3,0
-0,8 7,6
4,8 3,5
4,3 4,4
22,5 4,1
3,8 2,5
4,2 2,2
1,8 5,3
5,0 4,2
* Proyección
Fuente: BCRP, Reporte de Inflación Marzo 20181
Manufactura
Recursos primarios
Manufactura no primaria
Electricidad y agua
Construcción
Comercio
Servicios
-1,4 -0,3
-0,6 1,9
-1,6 -0,9
7,3 1,1
-3,1 2,2
1,8 1,0
4,0 3,4
4,0 2,5
4,8 3,5
9,9 4,1
3,0 3,4
2,5 3,5
8,5 8,0
3,5 3,8
3,7 4,0
4,0 4,0
5,0 4,2
9,1 5,6
3,5 3,7
3,0 4,0
8,9 9,5
3,5 3,8
3,7 4,0
4,2 4,2PRODUCTO BRUTO INTERNO
Nota:
PBI primario 10,0 2,9 3,8 3,6 4,9 3,4
4,1 4,4PBI no primario 2,4 2,4 4,0 4,2
CLÚSTER NORTE: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA NORTE
RIO BLANCO
IIRSA NORTE
PUERTO DE PAITA
BAYOVAR
1er GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES
TELECOMUNICACION RURAL BUENOS AIRES -
CANCHAQUE PUERTO YURIMAGUAS
PUERTO IQUITOS
MODERNIZACIÓN REFINERIA
TALARA
US$ 5,400 MM
US$ 1,500 MM
PROYECTO DE IRRIGACIÓN
OLMOS
US$ 43.5 MMLÍNEA
TRANSM MOY-IQUITOS
US$ 499 MM
CARRET LONGITUD
SIERRA
US$ 446 MM
US$ 70MM
HIDROVÍAS AMAZÓNICA
US$ 39.6 MM
BANDA ANCHA SAN MARTÍN, LA LIBERTAD,
PASCO, HUÁNUCO, ANCASH Y AREQUIPA
US$ 423 MM
MICHIQUILLAY
US$ 1,950 MM
ENLACE 500kV LA NIÑA-
PIURA
ENLACE 220 kVPARIÑAS-
NUEVA TUMBES
ENLACE 220 Kv TINGO
MARÍA AGUAYTÍA
Proyecto por concesionar
Proyecto concesionado
Proyecto mineroPUERTO
SALAVERRY
GALENO
MICHIQUILLAY
CAÑARIACO
AUTOPISTA DEL SOLTRAMO II
BAYOVAR
LA GRANJA
CHAVIMOCHIC III
Iniciativa PrivadaFuente: Proinversión
CONGA
US$ 2,000 MM
US$ 2,500 MM
US$ 4,800 MM
US$ 2,500 MM
US$ 5,400 MM
US$ 1,599 MMUS$ 520 MM
US$ 715 MM
REMODELACIÓN AEROPUERTO
CHICLAYO
MAGISTRAL
US$ 480 MM
US$ 39.6 MM
SHAHUINDO
US$ 132 MMMODERNIZACIÓN
ENOSA
ESSALUD PIURA
ESSALUD ANCASH
CLÚSTER CENTRO: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA CENTRO
TOROMOCHO
IIRSA CENTRO
RED VIAL N°5
PUERTO PUCALLPA
L.T. ZAPALLAL -TRUJILLO ATACOCHA
EL BROCAL
CERRO DE PASCO
MILPOISCAY CRUZ
ANTAMINA
RAURARED VIAL
N°4
AEROPUERTO J. CHÁVEZ
US$ 1,300 MM US$ 423 MM
US$ 5,658 MM
CARRET LONGITUD
SIERRA
METRO LÍNEA 3
US$ 5,000 MM
L.T. FRIASPATA-ORCOTUNA
US$ 12 MM
US$ 340 MM CORREDOR ECONÓMICO
CENTRAL
US$ 1,500 MM
RED DORSAL FIBRA ÓPTICA
US$ 323 MM
US$ 480 MM
US$ 100MM US$ 55MMUS$ 148MMTREN DE
CERCANÍAS US$ 500MM
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
LA OROYA
MUELLE DE MINERALES
PUERTO DEL CALLAO
PUERTO PISCO
SIST. MULTIMODAL
HUINCHO
GASODUCTO CHIMBOTE
BANDA ANCHA PARA EL VRAE Y BANDA ANCHA
CAMISEA - LURÍN
MINA JUSTA
TREN HUANCAYO -HUANCAVELICA
Fuente: Proinversión
RED VIAL N°6
DESULFURIZACIÓNREFINERIA LA
PAMPILLA
US$ 600 MM
US$ 6,170+1,300 MM
US$ 1,300 MM
US$ 215 MM
US$ 54 MM
METRO LÍNEA 2
US$ 5,658 MM
PAMPA DE PONGO
US$ 1,500 MM
PUKAQAQA
US$ 630 MM
DUCTO GLPLIMA-PISCO
US$ 250 MM
GASODUCTO CHILCA LIMA
US$ 250 MM
PUERTO MARCONA
AEROPUERTO PISCO
LT MANTARO-MONTALVO
US$ 278 MM
MARCONA
US$ 1,500 MM
ANILLO VIAL PERIFÉRICO
US$ 2,000 MM
US$ 705MM
US$ 113MM
US$ 232MMUS$ 412MMUS$ 52 MM
US$ 45 MM
US$ 1,300 MM
US$ 167 MM
US$ 179 MM
J PANAMER
US$ 1,870 MM
CLÚSTER SUR: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA SUR
CARRETERA INTEROCEANICA
L.T. CHILCA –MARCONA - CARAVELI
CORANI
GASEODUCTO DEL SUR
US$ 586 MM
SIST. MULTIMODAL
HUINCHO
US$ 318 MM
PLANTA COMPRESORA DE
CAMISEA (3)
PANAMERICANA SUR
US$ 200 MM
VÍA REGIONAL AREQUIPA-LA JOYA
US$ 210 MM
CARR LONGIT SIERRA
US$ 7,308MM
AEROP INTERNAC
CHINCHEROS
US$ 658 MM
US$ 3,596 MM
CENTRAL ELÉCTRICA
CENTRAL TÉRMICA SAMAY
BANDA ANCHA RURAL JULIACA –PTO. MALDONADO
US$ 800MM
TRAPICHE
LOS CHANCAS
TINTAYA
CUAJONE
PUERTO MATARANI
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
2do GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES
MAJES SIGUAS II
TIA MARIA US$ 1,400 MM
US$ 4,000 MM
US$ 1,200 MMUS$ 320 MM
IRRIGACIÓN PAMPA GRANDEUS$ 70 MM
QUELLAVECOUS$ 3,300 MMTOQUEPALA
US$ 1,253 MM
US$ 200 MM
US$ 500 MMUS$ 79 MM
ELÉCTRICA QUILLABAMBA
US$ 180 MM
SAN GABRIEL
US$ 543 MM
ZAFRANAL
US$ 1,600 MM
OLAECHEA
US$ 180 MM
CHUCAPACA
MASIFICACIÓN GAS NATURAL
US$ 350 MM
PTAR TITICACA
US$ 304 MM
HUAQUIRA
ANTILLA
US$ 5,500 MM
ITEM
BANCA MÚLTIPLE FINANCIERAS CAJAS MUNICIPALES EDPYMES
2016 Dic 2017 Var 2017 2016 Dic 2017 Var 2017 2016 Dic 2017 Var 2017 2016 Dic 2017 Var 2017
TOTAL ACTIVOS 355,300 370,208 4% 11,980 13,327 11% 20,926 23,636 13% 1,802 2,284 26%
TOTAL CREDITOS DIRECTOS 225,339 232,256 3% 9,308 10,250 10% 15,640 17,873 14% 1,512 1,860 23%
SITUACIÓN COMPETITIVA EN SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL EL SISTEMA SISTEMA FINANCIERO NACIONAL FINANCIERO NACIONAL 20162016--20172017
(En millones de (En millones de solessoles))
UTILIDAD NETA 7,226 7,444 3% 297 326 10% 397 400 0.7% -1 10
PATRIMONIO 39,253 43,647 11% 2,150 2,460 14% 2,845 3,138 10% 429 482 12%
MOROSIDAD (%) 3 3 6 5 6 6 4 4
PROTECCION (%) 161 152 149 160 134 134 166 162
APALACAMIENTO GLOBAL (N°veces)
10 9 5 5 7 7 3 3
* No incluye Caja Municipal de Crédito de Lima.
Fuente: SBS y FENACREP
ITEM
BANCA MÚLTIPLE FINANCIERAS CAJAS MUNICIPALES EDPYMES
2017 Mar 2018 Var 2018 2017 Ene 2018 Var 2018 2017 Mar 2018 Var 2018 2017 Mar 2018 Var 2017
TOTAL ACTIVOS 370,208 396,938 7% 11,980 13,277 11% 20,926 24,009 15% 2,284 2,232 -2%
TOTAL CREDITOS DIRECTOS 232,256 235,080 1% 9,308 10,269 10% 15,640 18,013 4% 1,860 1,837 -1%
SITUACIÓN COMPETITIVA EN SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL EL SISTEMA SISTEMA FINANCIERO NACIONAL FINANCIERO NACIONAL 20172017--20182018
(En millones de (En millones de solessoles))
UTILIDAD NETA 7,444 8,242 11% 297 s.i. 397 352 -11% 10 40
PATRIMONIO 43,647 42,133 -3% 2,150 2,505 17% 2,845 3,229 13% 482 505 5%
MOROSIDAD (%) 3 3 6 5 6 6 4 5
PROTECCION (%) 152 153 149 162 134 134 162 145
APALACAMIENTO GLOBAL (N°veces)
9 9 5 5 7 7 3 3
* No incluye Caja Municipal de Crédito de Lima.
Fuente: SBS y FENACREP
(Mayo 2018)
RANKING LATINOAMERICANO SEGÚN RANKING LATINOAMERICANO SEGÚN STANDARD & POOR’SSTANDARD & POOR’S
D SD R CC CCC- CCC CCC+ B- B B+ BB- BB BB+ BBB- BBB BBB+ A- A A+ AA- AA AA+ AAA
1 CHILE
2 MÉXICO
3 BRASIL
4 PERÚ
5 COLOMBIA
PAÍSESGRADO DE ESPECULACIÓN GRADO DE INVERSIÓN
Fuente: Elaboración Propia con datos de Standard & Poor’s
5 COLOMBIA
6 PANAMÁ
7 COSTA RICA
8 GUATEMALA
9 EL SALVADOR
10 VENEZUELA
11 ARGENTINA
12 URUGUAY
13 PARAGUAY
14 HONDURAS
15 REP. DOM.
16 BOLIVIA
17 ECUADOR
18 ESPAÑA
PAÍSES 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
ARGENTINA 2.41 -2.51 2.73 -1.82 2.86 1.95 3.22
BRASIL 3.01 0.51 -3.55 -3.47 0.98 2.26 2.54
CHILE 4.06 1.77 2.30 1.27 1.47 3.36 3.27
PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO LATINOAMÉRICA (%)
CHILE 4.06 1.77 2.30 1.27 1.47 3.36 3.27
COLOMBIA 4.87 4.39 3.05 2.04 1.77 2.75 3.25
ECUADOR 4.95 3.79 0.10 -1.58 2.73 2.52 2.22
MÉXICO 1.35 2.85 3.27 2.91 2.04 2.29 3.04
PERÚ 5.84 2.41 3.29 4.06 2.51 3.71 3.98
LATINOAM Y EL CARIBE 2.90 1.30 0.30 -0.60 1.30 2.00 2.80
Fuente: WEO/FMI, Abril, 2018
AGENDA
I. EL ESCENARIO MUNDIAL Y HECHOS RELEVANTES EN PERÚ
II. PERÚ: ¿QUÉ PÓDEMOS ESPERAR DEL 2018?
III. REFLEXIONES FINALES
AGENDA
MUCHAS GRACIAS…MUCHAS GRACIAS…MUCHAS GRACIAS…MUCHAS GRACIAS…
Ing. Luis Baba Nakao
Email: [email protected]
“PARA QUE JAPÓN SEA COMPETITIVO TIENE QUE DEVALUAR SU MONEDA Y ACORTAR SU DÉFICIT
JAPÓN- SHINZO ABE
!DEVALUAR SU MONEDA Y ACORTAR SU DÉFICIT FISCAL”
ENTRE EL AÑO 2012 Y 2018/MAYO 05, EL YEN SE DEVALUÓ 23%. LA ECONOMÍA JAPONESA SALIÓ DEL ESTANCAMIENTO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS. JAPÓN HA DUPLICADO EN UN AÑO SU MASA MONETARIA.EL BANCO DEL JAPÓN INICIÓ SU PROGRAMA DE COMPRA DE ACTIVOS EN EL 2013 CON LA INTENCIÓN DE LOGRAR UNA INFLACIÓN DE 2%. EXISTE UNA MEJORA EN LOS SALARIOS Y EN EL MERCADO LABORAL. EL BANCO DEL JAPÓN ESTÁ AMPLIANDO SU BASE MONETARIA EN US$ 666.877 MM/AÑO.PBI ESTIMADO 2018: 1.3%
!
ANUNCIOS DEL PREMIER
LO ANUNCIADO:
REDUCIR PAULATINAMENTE EL DÉFICIT FISCAL AL 2021 YAUMENTAR LA PRESIÓN TRIBUTARIA EN 2.4 PUNTOS DEL PBIHASTA LLEGAR A 15.3% EN EL BICENTENARIO.META EN INVERSIÓN PÚBLICA: ALZA INTERANUAL DE 17.5%.CONSIDERANDO LOS TRES NIVELES DE GOBIERNO, SEDESTINARÁN MÁS DE S/. 180 MIL MILLONES PARA REDUCIRDESTINARÁN MÁS DE S/. 180 MIL MILLONES PARA REDUCIRBRECHAS DE INFRAESTRUCTURA Y MEJORAR LACOMPETITIVIDAD.EN 2018 SE ADJUDICARÁN US$ 1,800 MILLONES EN PROYECTOSENERGÉTICOS, PORTUARIOS Y DE TELECOMUNICACIONES.CONSTRUCCIÓN DE PROYECTOS MINEROS POR US$ 10,000MILLONES: QUELLAVECO (MOQUEGUA), MINA JUSTA (ICA) YAMPLIACIÓN DE TOROMOCHO (JUNÍN).INVERSIÓN PRIVADA CRECERÁ EN 8% AL 2021.