18/04/2023 FINANZAS

CPC NICANOR CARRIONSEGOVIA

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¿El Gerente Financiero debe ser un superman?

• Los cambios se aceleran cada vez más y las previsiones son más complicadas

• Necesidad de innovar:

1. ¿cómo acceder a la financiación y como abaratar costos financieros?

2. Conocer la gama cada vez más amplia de instrumentos financieros

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En este contexto de aguas turbulentas infestadas de peligros en el mundo competitivo de hoy

Planificación: concepción del futuro deseado que se busca alcanzar en una forma organizada

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Ideas claves para una buena planificación financiera

• Integrarse dentro del planeamiento estratégico

• Orientación al futuro y determinación de pautas

• Proyectar escenarios (estudio de sensibilidad)

• Importancia del flujo de caja• Planes a Corto Plazo y Largo Plazo

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La planificación financiera es un proceso de:

• Análisis de las influencias mutuas entre las alternativas de inversión y financiación.

• Proyección de las consecuencias futuras de las decisiones tomadas en el presente.

• Comparación del comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.

• Integrar los planes a Corto Plazo y Largo Plazo

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Las Finanzas deben integrarse dentro del Planeamiento Estratégico (plan supremo de la empresa) y adecuarse a su objetivo principal:

crear valor para los accionistas

El plan financiero determina la forma de financiar los proyectos (planes de acción) definidos dentro delPlaneamiento Estratégico

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Orientación al futuro y determinación de pautas

• El plan financiero involucra necesariamente la previsión

• El plan indica las pautas para lograr el objetivo del plan estratégico

• No se trata simplemente de extrapolar el pasado

• Nos obliga a pensar sobre las condiciones actuales y futuras de nuestro negocio

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Simulaciones de escenarios: indispensable para evaluar riesgos

• Que pasará si……..?• Las simulaciones permiten prever la

evolución del flujo de caja en diferentes escenarios, haciendo variar separadamente o conjuntamente los factores relevantes.

Escenario Probable

Escenario(s)Pesimista(s)

Escenario(s)Optimista(s)

Estudio de Sensibilidad: importante en un mundo de incertidumbres

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Importancia del Flujo de Caja• Principales proformas

del plan financiero :

1. Estados contables

2. Flujo de caja• Flujo de Caja:

particularmente relevante para el inversionista (accionista) por tratarse de movimiento de efectivo

Ingresosde Efectivo

Salidas deEfectivo

Ejercicio sencillo de flujo de caja

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Planes Financieros

Planes a Corto Plazo,Flujos proy. de Tesorería.

Planes a Largo PlazoInversión y Financiación

Normalmente hasta 12 meses¿Puedo pagar mis facturas?Carácter menos irreversible

Carácter más irreversible

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Planificación del crecimiento de la empresa• El plan permite evaluar el efecto

proyectado y detectar problemas en relación con

• 1) rentabilidad contable vs. generación de flujos de efectivo

• 2) rentabilidad contable vs. rentabilidad real

• 3) rentabilidad vs. solvencia (apalancamiento financiero)

Planes a LP. Rentabilidad Contable no se traduce necesariamente en generación de caja• Ejemplo: Empresa proyecta incremento ventas +20%

por período sobre 4 períodos• Política de Cobranza 60% a plazos y 40 % al contado• Pagos 100% al contado

-100

0

100

200

Per 1 Per 2 Per 3 Per 4

Ut. Neta

Saldo FC

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Rentabilidad Contable vs. Rentabilidad Real

La Rentabilidad Real considera el Costo de Oportunidad del Accionista (COK)

Ejemplo:

¿Está empresa es rentable económicamente y financieramente?

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Rentabilidad vs. Solvencia: Estructura de los Pasivos y Capital

• El plan financiero ayuda a visualizar los límites de endeudamiento.

• Un alto grado de endeudamiento involucra una “timba” (efecto del apalancamiento).Endeudamiento

Excesivo

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La Planificación Financiera a Corto Plazo se relaciona principalmente con la tesorería y la gestión de los activos y pasivos circulantes (corrientes).

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El Capital de Trabajo (Fondo de Maniobra) representa la diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes

Activos Pasivos

ACTIVOSCIRCULANTES

ACTIVOS FIJOS

PASIVOSCIRCULANTES

PASIVOS A LARGO PLAZO

PATRIMONIO

C.T.

Algunas preguntas importantes• Flujo de tesorería proyectado– ¿Puede pagar mis obligaciones a corto plazo?– ¿Cómo invertir excedentes temporales?

• Para mejorar la generación de efectivo a corto plazo– ¿Qué plazos de cobros otorgar a los clientes?– ¿Qué plazos negociar con mis proveedores?– ¿Cómo financiar mi capital de trabajo?– ¿Cómo mejorar la rotación de mis

inventarios?

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Los Planes y el Presupuesto• Los conceptos de plan y presupuesto están

relacionados al proyectar el futuro. La Planeación Financiera Intenta medir el efecto de las decisiones de financiación y de inversión y ayuda a establecer los objetivos concretos para medir los resultados. Proyecta los recursos necesarios a fin de realizar los planes de acción (planes de operación o proyectos).

• Los diferentes planes de acción y planes financieros correspondientes pueden juntarse en un plan o Presupuesto maestro (involucra toda la empresa). El presupuesto expresar esta proyección en cifras. El presupuesto normalmente es anual pero puede ser también a más largo plazo cuando se trata de presupuesto de capital (proyectos de inversión en empresas, negocios y activos fijos).

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AREAS DE LAS FINANZAS• Los mercados de dinero y de capitales

Son las actividades desarrolladas en bancos, financieras, compañías de seguros.

• Las inversionesActividades que desarrollan las AFPs, Los Fondos Mutuos, las SAB.

• La Administración FinancieraSon las actividades desarrolladas en los negocios, cuyas funciones y responsabilidades abarcan: La inversiones, el financiamiento y la política de dividendos.

Las finanzas tienen como objetivo central maximizar el valor de la empresa, considerando el valor del dinero en el tiempo y logrando un equilibrio entre riesgo y rendimiento.