Posibles consecuencias económicas de la pandemia...
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Esteban J. Figueroa Palacios
Posibles consecuencias económicas de la pandemia COVID-19
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Posibles consecuencias económicas de la pandemia COVID-19
Las crisis de 1995 y 2009: sus
orígenes y consecuencias
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Posibles consecuencias económicas de la pandemia COVID-19
INSOLVENCIA DE MÉXICO PARA PAGO DE BONOS
IMPACTO PRIMARIO
EFECTOS CONCOMITANTES
1. Emisión de deuda gubernamental de corto plazo 2. Contención oficial del tipo de cambio 3. Consumo de las reservas
1. Devaluación del peso 2. Incremento de la deuda pública 3. Inflación 4. Encarecimiento del crédito 5. Imposición de medidas de austeridad en el gasto del gobierno
1. Caída del consumo 2. Reducción de la producción de bienes y servicios 3. Contracción de la inversión pública y privada 4. Pérdida de empleos
CRISIS DE 1994-95
PRODUCTOINTERNO
BRUTOEMPRESAS PERSONAS
GOBIERNO
INVERSIÓN
SUBSIDIOS
IMPUESTOS
PERSONALES
ISR
IVA
DEPRECIACIÓNAHORRO DE
LAS EMPRESAS
AHORRO
PERSONAL
CONSUMO
INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA (IED) INVERSIÓN
EXTRANJERA
FINANCIERA
BANCA
INVERSIÓN
PÚBLICA
GASTO
GOBIERNO
EXPORT
IMPORT
DEUDA
EXTERNA
PAGO
DEUDA
INGRESO
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CRISIS PRINCIPALES
BANCOS GLOBALES
IMPACTO PRIMARIO
EFECTOS CONCOMITANTES
1. Rescate público de bancos en los países desarrollados 2. Contracción del crédito 3. Suspensión de inversiones privadas
1. Cierre de empresas o reducción de la producción 2. Pérdida de empleos 3. Reducción del consumo 4. Encarecimiento del crédito 5. Caída de la inversión privada
1. Créditos hipotecarios insolventes 2. Inminencia de quiebras de muchos de los principales bancos globales 3. Pérdida de la confianza crediticia (descrédito)
CRISIS 2008-09
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PRODUCTOINTERNO
BRUTOEMPRESAS PERSONAS
GOBIERNO
INVERSIÓN
SUBSIDIOS
IMPUESTOS
PERSONALES
ISR
IVA
DEPRECIACIÓNAHORRO DE
LAS EMPRESAS
AHORRO
PERSONAL
CONSUMO
INVERSIÓN
EXTRANJERA
DIRECTA (IED)
INVERSIÓN
EXTRANJERA
FINANCIERA
BANCA
INVERSIÓN
PÚBLICA
GASTOGOBIERNO
EXPORT
IMPORT
DEUDA
EXTERNA
PAGO
DEUDA
INGRESO
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La crisis de COVID 19,
características visibles
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MEDIDAS DE CONTROL
SANITARIO
IMPACTO PRIMARIO
EFECTOS CONCOMITANTES
1. Confinamiento de la población 2. Cierre de escuelas 3. Cancelación de eventos masivos 4. Cierre de comercios no indispensables 5. Suspensión de actividad industrial no estratégica 6. Reducción de las actividades de gobierno
1. Reducción drástica del consumo 2. Paralización parcial de gran parte del aparato productivo 3. Inestabilidad de las cadenas de suministro 4. Reducción de las exportaciones
1. Costos no recuperables en las empresas 2. Contracción del capital de trabajo 3. Pérdida de empleos 4. Reducción del ingreso personal 5. Reducción del gasto del gobierno 6. Posposición o suspensión de obra pública
CRISIS PREVISIBLE COVID 19
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PRODUCTOINTERNO
BRUTOEMPRESAS PERSONAS
GOBIERNO
INVERSIÓN
SUBSIDIOS
IMPUESTOS
PERSONALES
ISR
IVA
DEPRECIACIÓNAHORRO DE
LAS EMPRESAS
AHORRO
PERSONAL
CONSUMO
INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA (IED) INVERSIÓN
EXTRANJERA
FINANCIERA
BANCA
INVERSIÓN
PÚBLICA
GASTO
GOBIERNO
EXPORT
IMPORT
DEUDA
EXTERNA
PAGO
DEUDA
INGRESO
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AÑO CONSUMO PRIVADO
1993 19,834,437
1994 20,904,009
1995 19,243,214
2008 32,795,337
2009 30,677,299
2010 32,415,675
2026 38,978,058
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DAÑO COLATERAL
- Reducción de la demanda de petróleo por el freno
de las actividades productivas.
- Exceso de oferta de petróleo
- Caída de los precios del petróleo
- Afecta los ingresos de países exportadores
(como México)
- Detiene inversiones en la industria en todo el mundo
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AÑO INVERSIÓN FÍSICA (% DEL GASTO
TOTAL DEL GOBIERNO)
PRODUCCIÓN CRUDO
PRECIO MEZCLA
MEXICANA
INGRESOS PETROLEROS DEL GOBIERNO (% DEL
TOTAL)
1993 5% 2.746 13.19 22
1994 7% 2.673 13.88 18
1995 2% 2.762 15.69 29
1996 5% 2.901 18.94 33
1997 4% 3.055 16.46 31
1998 2% 3.107 10.18 22
1999 2% 2.799 15.57 19
2000 2% 3.042 24.79 26
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AÑO INVERSIÓN FÍSICA (% DEL GASTO
TOTAL DEL GOBIERNO)
PRODUCCIÓN CRUDO
PRECIO MEZCLA
MEXICANA
INGRESOS PETROLEROS DEL GOBIERNO (% DEL
TOTAL)
2008 2% 2.717 84.38 43
2009 3% 2.582 57.70 29
2010 3% 2.574 72.46 34
2019 1% 1,732 55.62 16
Abr20 8.53
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CRISIS 1995 CRISIS 2009 CRISIS COVID 19
Es nacional pero
con impacto en
economías
emergentes
Es global Es global
El foco estuvo en
México
El foco estuvo en el
sistema bancario de
EE UU
El foco estuvo en
China, tanto por el
origen de la
pandemia como por
la ralentización del
mayor proveedor del
mundo.
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CRISIS 1995 CRISIS 2009 CRISIS COVID 19
Las causas y efectos
estuvieron en las
finanzas públicas
mexicanas
Las causas y efectos
iniciales estuvieron
en el mercado de
crédito globales
Las causa inicial
están en una caída
del consumo, como
consecuencia de la
emergencia sanitaria
Los mercados de
capitales salieron de
los países
emergentes
Se generó mucha
desconfianza entre
los agentes
financieros, frenando
el flujo de efectivo
Suspensión de gran
parte de la
producción de
bienes y servicios.
Alteración de las
cadenas de
suministros
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0 1 2 3 4 5 6
Recesiones muy sincronizadas
Crisis financieras
Todas las recesiones
Recesiones y recuperaciones: Estadísticas promedioDuración (trimestres)
Pérdida de producto (porcentaje desde el punto máximo)
Recesiones
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Recesiones muy sincronizadas
Crisis financieras
Todas las recesiones
Recesiones y recuperaciones: Estadísticas promedioAumento del producto tras cuatro trimestres (porcentaje desde el punto mínimo)
Periódo transcurrido para recuperar el punto máximo anterior (trimestres)
Recuperaciones
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Qué esperan los expertos para
“el día siguiente”
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World Economic Forum
• La crisis del COVID 19 será catalizador de grandes cambios
• Los estímulos gubernamentales ayudan a empresas bien
capitalizadas, pero la pequeña y mediana empresa debe
ser capaz de repensarse
• Las empresas deben aprender a reaccionar ante lo inesperado
(ser capaces de ver los puntos de quiebre y no las tendencias)
• Deben repensar los modos de consumo, de suministros de
interacción con colaboradores, autoridades, clientes y
proveedores y su productividad
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World Economic Forum
• Deben identificar en donde ser fuertes y en donde ser flexibles
• Es decir, deben aprender a reaccionar ante lo inesperado
• La Resiliencia será una cualidad para sobrevivir en el futuro
• Algunos factores de la Resiliencia serán: Agilidad para el cambio,
Escalabilidad y Automatización (robótica y AI)
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World Economic Forum
• La ruptura de las cadenas de suministro tuvo dos fases en China:
1ª Cierre temporal de su planta industrial que vende al
mundo
2º Cuando reinició la producción en China, sus clientes
cerraron sus plantas
• Tomará tiempo el re establecimiento de las cadenas globales de
de valor (GVC)
• Esto afectará la inversión directa en países en desarrollo (IED).
Se estima una reducción de entre 30 y 40%.
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Esto ocurrió en 2009
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World Economic Forum
• El FMI estimó en este período de la pandemia, la salida de
83,000 millones de dólares de los países emergentes
• Los países industrializados han descubierto su vulnerabilidad al
depender de China para el suministro de sus insumos
• Sugieren establecer nodos de suministro locales
• Lo anterior constituye una amenaza para los países en desarrollo
tradicionalmente sedes de nodos de suministro
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Papel de la ingeniería civil
en la recuperación
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• En la etapa de recuperación de la crisis de 2008-2009, los gobiernos
de los países desarrollados emplearon la inversión en infraestructura
como detonante de la recuperación económica:
“Crearemos millones de empleos a través de la inversión
más grande en nuestra infraestructura nacional desde la
creación del Sistema Federal de Autopistas en los años
50’s”
Barack Obama
Diciembre 6 de 2008
En The Economist
7 de febrero de 2009
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“….La clave pueden ser las medidas de estímulo. Si
tomamos como ejemplo China en 1998, la inversión
en infraestructuras sirvió para crear empleo, pero
también para sentar las bases de la productividad
y el crecimiento futuro. Si creamos infraestructuras
que pongan a la gente a trabajar, esa puede ser una
forma de unir retos de corto plazo con estrategias
de largo plazo”
Robert Zoellick Presidente del Banco Mundial (En entrevista a El País, 24 de mayo de 2009
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• La infraestructura de 2020 no tiene las mismas características
de la de 2008
• Han cambiado los aspectos ambientales de los proyectos
(crisis climática), los manejos de sistemas de infraestructura
han evolucionado gracias a la tecnología, aunque el gap tecnológico
respecto a otras industrias no se ha cerrado.
• Está probado el papel de la infraestructura como la “columna
vertebral” del desarrollo económico y social
World Economic Forum “How sustainable infrastructure can aid the post-COVID recovery”
April 2020
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• Se estima que la inversión del 1% del PIB en infraestructura genera
un crecimiento de 0.4% del PIB el mismo año y de 1.5% cuatro
años después
•¿Qué características debe tener la infraestructura del tercer
decenio del siglo XXI?
a) Tecnológícamente avanzada
b) Sustentable
c) Resiliente
World Economic Forum “How sustainable infrastructure can aid the post-COVID recovery”
April 2020
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• Debe ser capaz de adaptarse a períodos de crisis
• El uso de tecnología (AI, Advanced data analysis,
Fintech, Cloud computing, 3D printing…), debe:
i. Reducir costos y tiempos de construcción
ii. Mitigar la disrupción con la comunidad
iii. Reducir el impacto ambiental
iv. Mejorar la seguridad
World Economic Forum “How sustainable infrastructure can aid the post-COVID recovery”
April 2020
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• Programa de inversión inmediata en obras de rápido
desarrollo y altamente eficientes (agua, drenaje, vivienda,
conservación de carreteras), como base de la recuperación
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Reflexión final (y personal)
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Importancia de la inversión de corto plazo en infraestructura
• Genera una importante derrama económica
• Crea de manera intensiva empleo directo e
indirecto
• El empleo y la consecuente derrama económica
se distribuye espacialmente y en distintos estratos
socioeconómicos
• Una proporción importante del empleo se crea en un
sector de la PEA que consume totalmente el ingreso,
elevando la capacidad multiplicadora de la inversión,
de gran importancia para que la política contracíclica
sea eficiente.
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• Desarrollar en los profesionales de la ingeniería civil (por
convicción y conveniencia) y estimular desde los contratantes,
el empleo de tecnología innovadora en el diseño, construcción
y operación de los proyectos
• Impulsar la palanca financiera de capital privado en el desarrollo
de proyectos de infraestructura, estimulando la iniciativa de los
inversionistas
• Reforzar el desarrollo de proyectos de largo plazo, como
base del crecimiento (inversión inmediata en estudios y
proyectos)
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• Diseñar un esquema de apoyo técnico, financiero e
institucional a los municipios para el desarrollo de obras
urbanas (agua potable, drenaje, vialidades, servicios de
salud, educación y abasto….)
¡Gracias!