Ppt5 Economía Cerrada Lp

Mac

roCurso del Banco Central

Prof. Hugo Perea

La Economía Cerrada en el Largo Plazo

La Renta NacionalLa Renta Nacionalslide 2

¿Qué veremos?¿Qué veremos?

Determinación del producto/ingreso total de la economía

¿Cómo se determinan los precios de los factores de producción?

¿Qué determina la demanda de bienes y servicios?

¿Cómo se logra el equilibrio en el mercado de bienes?

Un modelo de Ahorro e Inversión


Bosquejo del modelo Bosquejo del modelo

Modelo para una economía cerrada, con mercados que se limpian

El lado de la oferta• El mercado de factores (oferta, demanda,

precio)• Determinación del producto/ingreso

El lado de la demanda• Determinantes de C, I, y G

Equilibrio• Mercado de bienes• Mercado financiero: demanda y oferta de

fondos prestables


Los factores de producciónLos factores de producción

K = capital, herramientas, máquinas, y estructuras usadas en la producción

L = tarbajo, esfuerzos físicos y mentales de los trabajadores


La función de producciónLa función de producción

Representada por Y = F (K, L)

Muestra la cantidad de producto (Y ) que la economía puede producir con K

unidades de capital y L unidades de trabajo.

Refleja el nivel de tecnología de la economía.

Muestra retornos constantes a escala.


Retornos a escala: una revisiónRetornos a escala: una revisión

Inicialmente, Y1 = F (K1 , L1 )

Multiplique todos los insumos por el mismo factor z:

K2 = zK1 y L2 = zL1

(Si z = 1.25, todos los insumos se incrementan en 25%)

¿Qué ocurre con el producto, Y2 = F (K2 , L2 ) ?

Si retornos constantes a escala, Y2 = zY1

Si retornos crecientes a escala, Y2 > zY1

Si retornos decrecientes a escala, Y2 < zY1


Supuestos del modeloSupuestos del modelo

1. Tecnología fija (no hay progreso tecnológico).

2. La oferta de capital y trabajo de la economía está fija en and K K L Ly


Determinando el PBIDeterminando el PBI

ENTONCES:

El producto queda determinado por la oferta (fija) de factores y por el nivel (fijo) de latecnología:

, ( )Y F K L


La distribución de la renta nacionalLa distribución de la renta nacional

Determinada por los precios de los factores, los precios por unidad que las firmas pagan por los factores de producción.

El salario es el precio de L ,

La tasa de alquiler del capital es el precio del K.


NotaciónNotación

W = salario nominal

R = tasa de alquiler nominal

P = precio del producto

W /P = salario real (medido en unidades de producto)

R /P = tasa de alquiler real

W = salario nominal

R = tasa de alquiler nominal

P = precio del producto

W /P = salario real (medido en unidades de producto)

R /P = tasa de alquiler real


¿Cómo se determinan los precios de ¿Cómo se determinan los precios de los factores?los factores?

Los precios de los factores se determinan por la oferta y demanda en los mercados de factores.

Recuerde: La oferta de cada factor está fija.

¿Y qué con respecto a la demanda?


La demanda por trabajoLa demanda por trabajo

Supuesto: mercados son competitivos: cada fima toma W, R, y P como dados

Idea básica:Una firma contrata cada unidad de trabajo

si el costo no excede el beneficio.

costo = salario real

beneficio = producto marginal del trabajo

DEF:El producto adicional que cada firma puede producir empleando una unidad adicional de trabajo (manteniendo otros insumos constantes)


Yproducto

La función de producción y el La función de producción y el PMLPML

Ltrabajo

F K L( , )

1

PML

1

PML

1PML En la medida

que se agrega más L, PML

La pendiente de la función de producción es igual a PML


F u n c ió n d e P r o d u c c ió n

0

1 0

2 0

3 0

4 0

5 0

6 0

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0

T r a b a jo ( L )

Pro

duct

o (Y

)

P r o d u c t o M a r g in a l d e T r a b a jo

0

2

4

6

8

1 0

1 2

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0

T r a b a j o ( L )P

ML

(u

nid

ades

d

e p

rod

uct

o)

La función de producción y el PMLLa función de producción y el PML


Retornos marginales decrecientesRetornos marginales decrecientes

En la medida que el uso de un factor de producción (insumo) aumenta, su producto marginal disminuye (manteniendo lo demás constante).

Intuición:L mientras que se mantiene K fijo

menos máquinas por trabajador

menor productividad


PMLPML y la demanda de trabajo y la demanda de trabajo

Cada firma contrata trabajo hasta el punto

donde PML = W/P

Cada firma contrata trabajo hasta el punto

donde PML = W/P

Unid. de producto

Unid. de trabajo, L

PML, demanda de trabajo

Salario Real

Cantidad demandada de

trabajo


Determinando la tasa de alquilerDeterminando la tasa de alquiler

Acabamos de ver que PML = W/P

La misma lógica muestra que PMK = R/P :

Retornos marg. decrecientes del capital: PMK si K

La curva de PMK es la curva de demanda de la firma por capital

Las firmas maximizan beneficios al elegir el nivel de K

tal que PMK = R/P .


La Teoría Neoclásica de la La Teoría Neoclásica de la DistribuciónDistribución

La Teoría Neoclásica de la La Teoría Neoclásica de la DistribuciónDistribución

Establece que a cada factor de la Establece que a cada factor de la producción se le remunera por su producción se le remunera por su producto marginalproducto marginal

Aceptada por la mayoría de Aceptada por la mayoría de economistaseconomistas

Establece que a cada factor de la Establece que a cada factor de la producción se le remunera por su producción se le remunera por su producto marginalproducto marginal

Aceptada por la mayoría de Aceptada por la mayoría de economistaseconomistas


¿Cómo se distribuye el ingreso?:¿Cómo se distribuye el ingreso?:

ingreso total del trab. =

Si la función de producción tiene retornos constantes a escala, entonces

ingreso total del capital =

WL

P

RK

P

ingreso del

trabajo

ingreso del

capital

ingreso naciona

l

MPL L PML

MPK K PMK

Y MPL L MPK K PML

PMK


Bosquejo del modeloBosquejo del modeloModelo para una economía cerrada con mercados que se

limpian

El lado de la oferta mcdo. de factores (oferta, demanda, precio) determinación de producto/ingreso

El lado de la demanda determinantes de C, I, y G

Equilibrio mercado de bienes mercado de fondos prestables

sigue


La demanda por bienes y serviciosLa demanda por bienes y servicios

Componentes de la demanda agregada:

C = demanda de los consumidores por bs. y ss.

I = demanda por bienes para inversión

G = demanda gubernamental por bs. y ss.

(economía cerrada: no XN )


El Consumo, El Consumo, CC def: ingreso disponible es el ingreso

total menos impuestos: Y – T

Función consumo: C = C (Y – T )Muestra que (Y – T ) C

def: La propensión marginal para consumir es el incremento en C causado por un incremento de una unidad en el ingreso disponible.


La función consumoLa función consumo

C

Y – T

C (Y –T )

1

PMCLa pendiente de la función consumo es la PMC.


La Inversión, La Inversión, II La función inversión es I = I (r ),

donde r denota la tasa real de interés, la tasa de interés nominal corregida por inflación.

La tasa real de interés es el costo de endeudarse el costo de oportundad de usar

los propios recursos para financiar los gastos de inversión.

Así que, r I


La función inversión La función inversión

r

I

I

(r )

El gasto en bienes de inversión es una función negativa de la tasa real de interés


El Gasto del Gobierno, El Gasto del Gobierno, GG G incluye el gasto del gobierno en

bienes y servicios.

G excluye pagos por transferencias

Asumiremos que el gasto del gobierno y los impuestos son exógenos:

and G G T T


El mercado de bienes y serviciosEl mercado de bienes y servicios

La tasa real de interés se adjusta para igualar la demanda con la oferta.

La tasa real de interés se adjusta para igualar la demanda con la oferta.

Agg. demand: ( ) ( )C Y T I r G Dda. Agreg.:Dda. Agreg.:

Agg. supply: ( , )Y F K L Oferta Agreg.:

Equilibrium: = ( ) ( )Y C Y T I r G Equilibrio:


El mercado financiero: oferta y demanda El mercado financiero: oferta y demanda de fondos prestablesde fondos prestables

Modelo financiero simple de oferta-demanda de fondos prestables.

Un único activo: “fondos prestables”demanda por fondos : inversión oferta de fondos : ahorro“precio” de los fondos: tasa real de interés


Demanda por fondos: InversiónDemanda por fondos: Inversión

La demanda por fondos prestables:

• proviene de la inversión:Las firmas se endeudan para financiar gastos en plantas y equipo, nuevas oficinas, etc. Los consumidores se endeudan para comprar nuevas casas.

• depende negativamente de r , el “precio” de los fondos prestables (el costo de endeudarse).


La curva de la demanda por La curva de la demanda por fondos prestablesfondos prestables

r

I

I

(r )

La curva de la inversión también es la curva de la demanda por fondos prestables


La oferta de fondos: el ahorroLa oferta de fondos: el ahorro

La oferta de fondos prestables proviene del ahorro:

• La familias usan sus ahorros para hacer depósitos bancarios, comprar bonos y otros activos. Estos fondos están disponibles para aquellas formas que deseen endeudarse para financiar proyectos de inversión.

• El gobierno también podría contribuir al ahorro de un país si gasta menos que los ingresos por impuestos que recibe.


Tipos de ahorroTipos de ahorro

ahorro privado = (Y –T ) – C

ahorro público = T – G

ahorro nacional, S

= ahorro privado + ahorro público

= (Y –T ) – C + T – G

= Y – C – G


La curva de oferta de fondos La curva de oferta de fondos prestablesprestablesr

S, I

( )S Y C Y T G

El ahorro nacional no depende de r, por lo tanto la curva de oferta es vertical.


El equilibrio en el mercado de El equilibrio en el mercado de fondos prestablesfondos prestables

r

S, I

I (r )

( )S Y C Y T G

Tasa de interés real de equilibrio

Nivel de equilibrio de la inversión


El rol especial de El rol especial de rr

r se ajusta para equilibrar el mercado de bienes y el mercado de fondos prestables simultáneamente:

Si mercado de F.P está en equilibro, entonces

Y – C – G = I

Sumando (C +G ) a ambos lados

Y = C + I + G (equil. en el mcdo. de bienes)

Así,

r se ajusta para equilibrar el mercado de bienes y el mercado de fondos prestables simultáneamente:

Si mercado de F.P está en equilibro, entonces

Y – C – G = I

Sumando (C +G ) a ambos lados

Y = C + I + G (equil. en el mcdo. de bienes)

Así,

Eq. en mcdo. F.P

Eq. en mcdo. de bienes


Digresión: dominando los modelosDigresión: dominando los modelos

Dominar un modelo implica:1. Reconocer cuáles de sus variables son

endógenas y cuáles exógenas.

2. Para cada curva, conocera. su definiciónb. intuición de la pendientec. los elementos que pueden trasladar la

curva

3. Usar el modelo para analizar los efectos de cada elemento de 2c .


Dominando el modelo de fondos prestablesDominando el modelo de fondos prestables

1. Factores que trasladan la curva de ahorroa. el ahorro público

i. política fiscal: cambios en G o Tb. el ahorro privado

i. preferenciasii. leyes tributarias que afecten el ahorro

• reemplazar impuesto a la renta con impuestos al consumo


CASO DE ESTUDIOCASO DE ESTUDIO

Los déficit de la era ReaganLos déficit de la era Reagan Las políticas de Reagan a inicios de los 80s:

incremento en gastos de defensa: G > 0

grandes recortes de impuestos: T < 0

Según nuestro modelo, ambas políticas reducen el ahorro nacional:

( )S Y C Y T G

G S T C S


CASO DE ESTUDIOCASO DE ESTUDIO

Los déficit de la era Reagan…Los déficit de la era Reagan…cont.cont.

r

S, I

1S

I (r )

r1

I1

r22. …ello causa que la

tasa de interés real se eleve…

I2

3. …lo que reduce la inversión.

1. El incremento en el déficit reduce el ahorro…

2S


¿Son los datos consistentes con estos ¿Son los datos consistentes con estos resultados?resultados?

variable 1970s 1980s

T – G –2.2 –3.9

S 19.6 17.4

r 1.1 6.3

I 19.9 19.4

variable 1970s 1980s

T – G –2.2 –3.9

S 19.6 17.4

r 1.1 6.3

I 19.9 19.4

T–G, S, e I están expresadas como % del PBI

Datos promedio de la década mostrada.


Intente Ud. ahora…Intente Ud. ahora…

Dibuje el diagrama del modelo de fondos prestables.

Suponga que las leyes tributarias se modifican para proporcionar más incentivos al ahorro privado.

¿Qué ocurre con la tasa de interés y el ahorro?

(Asuma que T no cambia)


Dominado el modelo de fondos prestablesDominado el modelo de fondos prestables

2. Factores que trasladan la curva de inversióna. ciertas innovaciones tecnológicas

• para tomar ventaja de la innovación, las firmas deben adquirir nuevos bienes de inversión

b. leyes tributarias que afectan la inversión• créditos tributarios para la inversión


Un incremento en la demanda por Un incremento en la demanda por inversióninversión

Un incremento en la inversión deseada…

r

S, I

I1

S

I2

r1

r2

…eleva la tasa de interés.

Pero el nivel de equilibrio de la inversión no aumenta porque la oferta de fondos prestables es fija.


El ahorro y la tasa de interésEl ahorro y la tasa de interés

¿Por qué el ahorro podría depender de r ?

¿Cómo variarían los resultados de un incremento en la demanda de inversión?– ¿Se elevaría r en la misma

magnitud?– ¿Cambiaría el nivel de equlibrio de I?


Incremento en la demanda de inversión Incremento en la demanda de inversión cuando el ahorro depende de cuando el ahorro depende de rr

Real interest rate, r

2. ... raises the interest rate . .

Investment, Saving, I, S

S(r)

A

B

1. An increase in desired investment . ..

3. ... and raises equilibrium investmentand saving.

I2

I1

Tasa de interés real

1. Un incremento en la inversión deseada…

3. … y eleva el nivel de equilibrio del ahorro y la inversión

2. … eleva la tasa de interés…

Inversión, Ahorro, I, S


ResumenResumen

1. El producto total está determinado por la disponibilidad de capital y trabajo de la

economía el nivel de tecnología

2. Firmas competitivas contratan cada factor hasta que su producto marginal iguala su precio.

3. Si la función de producción tiene retornos constantes a escala, entonces la remuneración al trabajo más la remuneración al capital iguala el ingreso total (producto).


ResumenResumen

4. El producto total de la economía se usa en consumo

(que depende ingreso disponible) inversión

(que depende de la tasa de interés real) gasto del gobierno

(exógeno)

5. La tasa de interés real se ajusta para igualar la demanda y oferta de bienes y servicios fondos prestables


ResumenResumen

6. Una disminución en el ahorro nacional causa un incremento en la tasa de interés y una caída en la inversión. Un incremento en la demanda de inversión demand causa una elevación de la tasa de interés, pero no afecta el nivel de equilibrio de la inversión si la oferta de fondos prestables es fija.

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