Presentación del Ministro de Hacienda en el Congreso de Asofiduciarias en Cartagena

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Mauricio Cárdenas Ministro de Hacienda y Crédito Público II CONGRESO DE LA ASOCIACIÓN DE FIDUCIARIAS DE COLOMBIA VIII REUNIÓN DE LA FEDERACIÓN IBEROAMERICANA DE FONDOS DE INVERSIÓN Cartagena, junio 6 de 2014 Mercado de Capitales: ¿Cómo vamos?

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Presentación del Ministro de Hacienda en el Congreso de Asofiduciarias en Cartagena

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Page 1: Presentación del Ministro de Hacienda en el Congreso de Asofiduciarias en Cartagena

Mauricio Cárdenas

Ministro de Hacienda y Crédito Público

II CONGRESO DE LA ASOCIACIÓN DE FIDUCIARIAS DE COLOMBIA

VIII REUNIÓN DE LA FEDERACIÓN IBEROAMERICANA DE FONDOS DE INVERSIÓN

Cartagena, junio 6 de 2014

Mercado de Capitales:

¿Cómo vamos?

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Fuente:

Mercado de capitales

desarrollado

Estándares Internacionales

Fundamentales Macroeconómicos sólidos

Amplio acceso Seguridad a inversionistas

Un mercado de capitales de calidad impulsa el

crecimiento económico

Crecimiento Económico

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En junio de 2013 se expidió decreto de Fondos de

Inversión Colectiva (FICS)

MAYOR ACCESO. FICS

FICS

• Canalizan el ahorro colectivo y facilitan financiar proyectos de mayor plazo y tamaño

• Generan economías de escala

• Permiten democratizar la propiedad accionaria de las empresas a menores costos.

Activos administrados por la industria de fondos de inversión (Cifras a septiembre de 2013)

Cálculos: URF Fuente: www.ici.org y Banco Mundial

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FICS tienen arquitectura más eficiente para

dinamizar la oferta de productos

Gestión de

Riesgos

•Canal de autorización eficiente

FICs de activos tradicionales.

(FAMILIAS DE FONDOS)

•Permite segmentar los tipos de clientes-Protección al inversionista.

FICS DE ACTIVOS NO TRACIONALES

APALANCAMIENTO.

MAYOR ACCESO: FICS

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Fuente: Banco Mundial - Asociación de Fondos Mutuos de Chile - Superintendencia Financiera de Colombia – ICI.ORG

CHILE COLOMBIA USA

Población Total (habitantes) 17.269.525 46.927.125 313.914.740

PIB (U$$ millones) 248.602 331.655 15.088.000

Activos (U$$ millones) 36.337 20.526 11.621.600

Activos / PIB 15% 6% 77%

Administradores de Fondos 19 52 713

Total de Fondos 2.220 311 7.637

Inversionistas 1.662.299 913.248 90.400.000

Inversionistas / Población 10% 2% 29%

Existe un potencial muy importante de crecimiento.

Hay una limitada participación de inversionistas

MAYOR ACCESO: FICS

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ADMINISTRADOR DE FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA

GESTIÓN DISTRIBUCIÓN

CUSTODIA

• SAI • Soc. Fiduciarias • SCB

Canales: - Red propia - Uso de red - Corresponsales Distribución especializada

Obligatoria e independiente • Soc. Fiduciarias

La especialización de actividades reduce costos

MAYOR ACCESO: FICS

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Alcanzar estándares internacionales

Para FICS es obligatoria la custodia independiente

En el caso de la fiducia de inversión, APT y MILA, es

voluntaria.

Actividad de carácter independiente, por medio de la cual

se ejerce la vigilancia de los recursos del custodiado

FINALIDAD Garantizar

una adecuada

protección al

inversionista

Garantizar una

mayor transparencia

y eficiencia al

mercado de valores

Se expidió decreto que regula la custodia de valores

SEGURIDAD INVERSIONISTAS: Custodia

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HOY

14 de diciembre/2014

FICS nuevos: se constituirán de

conformidad con el decreto. Carteras colectivas en funcionamiento: presentar

a la SFC un plan de ajuste para adecuar los

productos de conformidad con el Decreto 1242 de

2013, de conformidad con las instrucciones que

establezca dicha Superintendencia.

Actividad de custodia de

valores: fecha límite para su

implementación

Plazo Implementación Esquema

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Fuente:

Menor costo de endeudamiento público se

traslada al sector privado a través del mercado

de capitales

TES UVR 2023 y emisiones bonos privados IPC a 10 años

Fuente: Bloomberg y BVC

MAYOR ACCESO. Segundo Mercado

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%TES UVR 2023 Emisiones Privadas IPC 10 años

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Sin embargo, aún son muy pocas las

firmas que emiten

Fuente: BVC. Cifras a Mayo de 2014. Cálculos: URF

MAYOR ACCESO. Segundo Mercado

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Emisiones renta fija (COP billones)

Sector Financiero Sector real y público Números de emisores

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Bill

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pe

sos

Emisiones renta variable (COP billones)

Total colocado Números de emisores

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Se expidió el decreto de Segundo Mercado para

ampliar participación de nuevos emisores Compañías Nacionales que cotizan en Bolsa

MAYOR ACCESO. Segundo Mercado

• Canal simplificado para emisiones

dirigidas a inversionistas institucionales

• Facilita acceso al mercado de valores

para PYMES y vehículos de propósito

especial o emisores por una sola vez

(Infraestructura).

• Trámite más expedito.

Reducción de costos

Prospecto simplificado

Revelación de información

relevante a potenciales

inversionistas

Periodo determinado para

autorización por SFC

• Listamiento en Bolsa de Valores y

Calificación son voluntarios a decisión

del emisor.

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Aumento del cupo individual para establecimientos de crédito hasta el 25% siempre que lo que exceda el 10% sea para infraestructura por APP.

Cupo individual de 40% para financiación de infraestructura siempre que no capte recursos del público.

Régimen de Inversiones, nuevo tipo de activo: fondos de capital privado que inviertan en infraestructura APP, tanto deuda como equity.

Alternativas para

la financiación de

proyectos de la

cuarta generación

de concesiones

viales (4G).

MAYOR ACCESO. Infraestructura 4G

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sos

INTERNACIONALIZACIÓN: Reforma Tributaria

Integración de los mercados: nuevos jugadores, más liquidez, mejor calidad

Portafolio de TES en poder de Fondos extranjeros

Fuente: Ministerio de Hacienda, SFC

Reforma Tributaria 2012

• Simplificación al tratamiento tributario aplicable a inversionistas extranjeros de portafolio.

•Reducción de la tarifa de Retención en la Fuente de 33% al 14%.

•Posibilidad de acreditar pago de impuesto en exterior.

• Simplificación de retención para los títulos de renta fija, tanto en pesos como en UVR.

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Marco Técnico Normativo de Información Financiera

Implementación del Esquema por

parte de las entidades

Normas y enmiendas de información financiera

Normas sobre el sistema documental contable y el sistema

de aseguramiento de la información - IFAC

Grupo 1

• Emisores

• Vigiladas SFC

• Grandes Empresas

Grupo 2

• Pymes

Grupo 3

• Microempresas

INTEGRACIÓN: Normas Contables INTERNACIONALIZACIÓN: Normas contables - NIIF

La adopción de los estándares contables incentiva la entrada de inversionistas extranjeros

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- 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0

Irlanda (1°)

Singapur (2°)

Hong Kong (3°)

Luxemburgo (4°)

Panamá (5°)

Chile (10°)

Perú (24°)

Costa Rica (25°)

Puerto Rico (33°)

Mexico (46°)

Colombia (73°)

Paraguay (95°)

Brasil (97°)

Argentina (147°)

Venezuela (148°)

Impacto de la reglas de IED en los negocios

Fuente: The Global Competitiveness Report 2013–2014. World Economic Forum

Revisión del régimen de inversión

extranjera para:

• Incluir una definición comprensiva

acorde con los estándares

internacionales.

• Simplificación del proceso de

registro, según las necesidades.

• Actualización del régimen

sancionatorio

o Distribución de competencias

o Tipicidad

o Proporcionalidad

INTERNACIONALIZACIÓN: Régimen Cambiario

Proyecto de decreto para simplificar el régimen cambiario