PRIMER INFORME DE GOBIERNO - Tijuana Gobierno... · 2011. 11. 26. · Cemex Concretos S.A. de C.V.,...

EL REFINANCIAMIENTO DE LA DEUDA PÚBLICA MUNICIPAL

CIUDADCON ORDEN

PRIMER INFORME DEGOBIERNO

Orden, responsabilidad y prudencia en el manejo de las finanzas públicas

Proceso de refinanciamiento de la Deuda Pública

La gestión adecuada de la Deuda Pública Municipal fue una de las prioridades en la toma de decisiones al inicio de mi gestión de gobierno.En efecto, como punto de partida, impulsamos un proceso responsable de refinanciamiento con relación a la Deuda Pública, para que no fuera un factor de desequilibrio, ni desalentara la confianza en la inversión productiva o aminorara las excelentes calificaciones crediticias que hoy tiene el Ayuntamiento.

La exigencia por optimizar los niveles de eficiencia y eficacia en el uso de los bienes y recursos de la Hacienda Municipal, de la gestión y generación de recursos adicionales, así como fortalecer los mecanismos de rendición de cuentas hacia los ciudadanos y grupos de interés que rodean la acción pública forman, en conjunto, las prioridades y los ejes rectores para la administración financiera de nuestro gobierno.El XX Ayuntamiento de Tijuana está comprometido a poner en práctica una política financiera integral mesurada y eficiente. El gobierno no debe gastar más allá de los límites exigidos por la prudencia y la conducción apropiada de sus recursos disponibles. Por ello, el manejo adecuado de la Deuda Pública es uno de los componentes medulares de nuestra estrategia de desarrollo institucional. Sólo así puede mantenerse la estabilidad, asegurar que los recursos públicos municipales se obtengan de la manera más eficiente posible, y asignar el gasto de manera correcta para maximizar sus beneficios y su impacto en la sociedad. En conclusión, el gobierno municipal está ejerciendo acciones para mejorar la recaudación fiscal de sus ingresos propios, sin desatender las participaciones federales y estatales, y otros recursos que por derecho le corresponden.En razón de ello, desde el primer día de gobierno, fuimos claros al afirmar que actuaríamos con el imperativo de manejar las finanzas públicas de forma responsable, reflexiva, ordenada y transparente, procurando fijar metas que nos aseguraran un equilibrio adecuado entre los ingresos y egresos, en el corto y mediano plazo.

El 30 de noviembre de 2010 afirmé lo siguiente:

Estoy consciente de que recibo un gobierno con un enorme endeudamiento. El nivel de pasivos contratados con la banca comercial y de desarrollo

asciende a más de 2,000 millones de pesos, y además están garantizados por más del 100 por ciento de las participaciones federales que recibe Tijuana. Lo anterior, limita de manera muy significativa la capacidad de maniobra del Gobierno. Adicionalmente, la forma en la que fue contratada la deuda implica que los pagos fuertes de capital empezarán a exigirse “curiosamente” el primer día hábil de enero próximo. Habiendo identificado de forma general el problema de endeudamiento del Municipio, he instruido a que se inicie un proceso ordenado y transparente para refinanciar y/o reestructurar la deuda pública vigente. El objetivo será el de contar con un servicio de la deuda adecuado, así como aumentar los márgenes de maniobra con los que cuenta Tijuana para promover el desarrollo de infraestructura y servicios públicos.

La verdad es que me quedé corto con la cifra que presenté en el mensaje de Toma de Posesión. Para nuestro asombro, una muy desagradable situación, y de la cual no teníamos conocimiento, empezó a descubrirse. En los meses subsecuentes se formó una larga fila de acreedores con deudas que nunca fueron reportadas por la anterior administración durante el plazo de entrega y recepción, incrementándose la deuda en casi 800 millones de pesos más. La realidad es que la Deuda Total del municipio es mayor a los 3,400 millones de pesos, como se desglosa en el cuadro 1.En este Primer Informe de Gobierno se exponen los datos sobre los componentes de la deuda total del municipio, y de los logros alcanzados durante el complejo, pero exitoso proceso de reestructuración de la Deuda Pública municipal, y que es uno de los logros más evidentes de los compromisos que asumimos con Tijuana el 30 de noviembre de 2010.

NOVIEMBRE 2011 • 20 AYUNTAMIENTO TIJUANA, B.C. 11

P r i m e r

Presidente MunicipalCarlos Bustamante Anchondo

P r i m e r


Deuda Total del Municipio establecida durante el XIX Ayuntamiento

CONCEPTO CANTIDAD

DEUDA PÚBLICA MUNICIPAL $2,085

+ DEUDA NO PÚBLICA RECIBIDA DEL XIX AYUNTAMIENTO $558

+ DEUDAS NO REPORTADAS POR EL XIX AYUNTAMIENTO $794

=TOTAL $3,437

Cuadro 1 SAF. Deuda total del XIX Ayuntamiento (millones de pesos)

Fuente: Tesorería. Secretaría de Administración y Finanzas

La Deuda Total del municipio de Tijuana del XIX Ayuntamiento estaba dividida en tres partes: 1.- La Deuda Pública Municipal recibida y autorizada por el H. XIX Cabildo y el H. XIX Congreso del Estado. Se trata de una Deuda que se fue formando y acumulando entre el XVII y el XIX ayuntamientos, como se aprecia en el Cuadro 2.2.- La Deuda No Pública recibida del XIX Ayuntamiento está sustentada por los compromisos a acreedores y proveedores diversos y/o ejecuciones legales, y se documentó en los Expedientes de la Entrega y Recepción.3.- La Deuda No reportada por el XIX Ayuntamiento. Es la Deuda que no fue informada en el momento de la Entrega y Recepción, y que en el curso de los meses subsecuentes a diciembre de 2010 descubrimos su existencia.

Antecedentes

En esta sección vamos a informar del conjunto de decisiones que de forma

legal, responsable y con total transparencia hacia la sociedad adoptó mi gobierno con relación a la Deuda Pública Municipal,

esto es, con relación a los $2,085 millones de pesos adeudados con distintas entidades financieras al 30 de noviembre del año 2010.El tema de la deuda pública

municipal no es sólo un tema económico, político o estadístico.

Es una cuestión que tiene que ver con

Cuadro 2 SAF. Deuda Pública del municipio de Tijuana (Millones de pesos)

Fuente: Tesorería. Secretaría de Administración y Finanzas.

Ayuntamiento Recibió Entregó Incremento %

XVII 0 356 356%

XVIII 356 551 55%

XIX 551 2,085 278%

XX 2,085 2,560* 23%

Nota: * cantidad es la deuda pública máxima autorizada por el H. Congreso del Estado, y al 30 de noviembre de 2013 se estima que será inferior a esa cifra, ya que deberán considerarse los pagos al capital realizados durante la presente administración.

Esta

Origen de la Deuda Pública Municipal

El H. XX Ayuntamiento del Municipio de Tijuana recibió una situación financiera de deuda pública muy desfavorable para la realización de proyectos que la ciudad requería pues se pagaba una alta tasa de interés en los créditos que administraciones pasadas habían solicitado. En noviembre del 2007 se adquirió un crédito por 588 millones de pesos con Scotiabank Inverlat S. A. con una tasa del 9.23% anual, garantizado por el 23.5% de participaciones federales para refinanciar pasivos municipales.Posteriormente, en julio del 2008, se adquirió un crédito con Corporación Financiera de América del Norte SA de CV por un monto de 25 millones con tasa del 8.63%, garantizado también por participaciones federales para financiar la adquisición de equipo de recolección de residuos sólidos, y por último, la administración del XIX Ayuntamiento creó un proyecto mediante el cual repavimentaron diversas vialidades de la ciudad con concreto hidráulico, mismo que asciende a 1,714 millones de pesos con la compañía Cemex Concretos S.A. de C.V., con una tasa promedio de 10.28% garantizado con un 77% de participaciones federales.

la necesidad de ordenar los asuntos públicos, muy particularmente los que corresponden a la Hacienda Municipal, por cuanto hace a la obligación y a la posibilidad real que debe tener el gobierno municipal para realizar obras de infraestructura y desarrollo social en beneficio de los habitantes de Tijuana.¿Qué debemos entender por Deuda Pública? En términos muy sencillos se tata de las obligaciones derivadas de operaciones de financiamiento a cargo del municipio, esto es, de los recursos financieros provenientes de los créditos solicitados y de las condiciones para su pago a lo largo del tiempo. En el siguiente cuadro se describe cómo se formó la Deuda Pública de Tijuana.

NOVIEMBRE 2011 • 20 AYUNTAMIENTO TIJUANA, B.C.12


P r i m e r


¿Por qué era necesario refinanciar la deuda pública municipal?

Para buscar caminos de solución de largo plazo y que también beneficiaran a las siguientes administraciones municipales, una de las primeras acciones de esta Administración fue la realización de un riguroso análisis financiero y legal de la deuda contratada por el municipio. Bajo este examen observamos una ventana de oportunidad para mejorar sus condiciones, ya que:

Primero.- En promedio los tres créditos contratados pagaban una tasa de interés mayor del 10%, esto es, una tasa muy superior a lo que debería pagar un municipio calificado con una muy alta calidad crediticia (AA-). Segundo.- El perfil de amortizaciones (pagos) pactado provocaba que la presente administración pagara un mayor servicio de deuda, comparativamente contra administraciones futuras, restando margen de maniobra a esta Administración para realizar obra prioritaria en el Municipio. Tercero.- Las garantías otorgadas para el pago de la deuda en conjunto excedían en más de un 100% de las participaciones que el municipio recibe de la Federación. ¿Qué son las participaciones federales? Las participaciones son los recursos que distribuye el gobierno federal a los Estados y municipios para su

desarrollo. Aunque es variable año con año, se trata del ingreso (junto con el Impuesto Predial) más seguro que tiene la Hacienda Municipal debido a que provienen de un porcentaje del Fondo General de Participaciones formado con la recaudación de gravámenes locales o municipales que las entidades convienen con la Federación, en términos de lo dispuesto por la Ley de Coordinación Fiscal y del Presupuesto de Egresos de la Federación.

Cuarto.- Finalmente, los tres créditos contratados tenían estipulado que para realizar su prepago, debería pagarse una penalidad. Este fue el principal punto de análisis, ya que las condiciones pactadas en los contratos por las anteriores administraciones establecían que para liquidarse los créditos, debería pagarse también una pena ligada a un costo de cancelación de la tasa fija otorgada. Es decir, la tasa fija de los créditos, estaba ligada a un instrumento que obligaba al Municipio a que bajo cualquier circunstancia se pagara un costo por obtenerla. Lo anterior, junto con el elevado nivel de tasas fijadas, eran factores de inflexibilidad financiera inaceptables para ésta y las futuras administraciones municipales.

Las condiciones en que estaba contratada la Deuda Pública de Tijuana mantenían limitadas a las finanzas gubernamentales, mientras que el refinanciamiento abrió ventanas de oportunidad para desahogar la presión sobre la Hacienda Municipal y evitar el colapso de la inversión pública. De ahí que no sólo fue lícito y legal, sino conveniente e indispensable renegociar la deuda, eso sí, de frente a la sociedad y bajo los estrictos términos que señala la Ley, como lo hicimos.En resumen, podemos concluir que las tres principales razones que nos condujeron al proceso de renegociación de la Deuda Pública Municipal fueron las siguientes:

1. Nulo margen de maniobra para realizar obra pública y ampliar los servicios prioritarios en el municipio2. Los tres créditos contratados pagaban una tasa promedio fija de 10%, considerada excesiva para las finanzas municipales. 3. Las garantías otorgadas para el pago de la deuda excedían a más del 100% de las participaciones federales que recibe el municipio.

Causas que obligaron el refinanciamiento de la Deuda Pública del municipio

Después de este análisis era claro que teníamos que actuar de manera apropiada para corregir estas desventajas evidentes para la administración municipal (la presente y las futuras). Hay que señalar que la carga de la deuda pública pesa sobre los contribuyentes, quienes en último caso deberán pagarla, y también sobre las generaciones futuras tanto en las deudas a largo plazo, como en las contratadas. De ahí que consideramos de elevado interés público y social reordenar las operaciones de financiamiento crediticio realizado por los gobiernos de administraciones anteriores. Aunque parezca contradictorio, renegociar la Deuda Pública Municipal a efecto de disminuir sus costos es una acción que beneficia directamente a todos los ciudadanos, ya que si es una renegociación cuidada y exitosa genera significativos ahorros que permitirán mayor inversión en obra pública y programas para el desarrollo social.

19

Proceso competitivo para la contratación del Seguro de Tasa de Interés

20Contratacióndel Seguro de Tasa de Interés

21Obtención de Calificación Crediticia de los Financiamientos

15

Cancelación de registros en Fideicomisos y liberación de garantías

16

Extinción y modificación de Fideicomisos anteriores 17

Proceso de desafectación de Garantías en las Secretarías de Planeación y Finanzas del Estado 18

Afectación de participaciones al nuevo Fideicomiso que sirve deinstrumento de pago para los nuevos Créditos

12

Disposiciónde nuevofinanciamiento 13

Disposición de nuevofinanciamiento 14

Pago a acreedores anteriores(Scotiabank, Cemex, NadBank)

8

Elaboración del Fideicomiso de Administración y Fuente de Pago 9

Negociación del Contrato de Crédito con los acreedores seleccionados del proceso competitivo 10

Firma deContratos de Crédito yFideicomiso

11

Obtención de Registros de Deuda(Municipal, Estatal, Federal)

5

Autorización de la H. XX Legislatura del Estado de Baja California

6

Proceso competitivo para la selección de nuevos acreedores 7

Proceso competitivo para la selección de Fiduciario

1

Análisis de la Deuda Pública del Municipio de Tijuana 2

Diseño de Estructura del Refinanciamiento 3

Opinión Favorable del Comité Técnico de Financiamiento Municipal 4

Autorización del H. Cabildo del XX Ayuntamiento de Tijuana

Gráfico 1 SAF. Ruta crítica de los procesos de refinanciamiento


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¿Por qué 2,560 millones de pesos?

El destino del financiamiento a contratar fue especificado en las autorizaciones legales obtenidas, tanto del H. Cabildo de Tijuana como del H. Congreso del Estado. Con esta autorización se proyectó una distribución de los compromisos, los cuales, a lo largo del proceso y final contratación se redujeron a favor del XX Ayuntamiento.

Gráfico 2 SAF. Proyección inicial del esquema de la distribución de los compromisos derivados del Refinanciamiento

Fuente: Secretaría de Administración y Finanzas

2,560 mdp

95.5 mdp

95.5 mdp para Fondos de Reserva28.6 mdp para el Seguro de tasa de interés26.4 mdp para Gastos de la Operación9.3 mdp de Comisiones de Apertura

2,244.5 mdp para el Prepagode los Créditos Anteriores.Se pagó el capital insoluto, intereses del período y el costo de rompimiento de las tasas de interés (penalidades por prepago).

220 mdp para Obras de Pavimentación.Con ello se refrendó el monto de deuda no utilizado por la Administración anterior, destinándolo al mismofin, sólo que con un mayor margen de maniobra.

Aprobaciones del H. Cabildo y montos de los créditos contratados

En la Sesión Extraordinaria de H. Cabildo de Tijuana celebrada el 17 de febrero de 2011, así como de la H. XX Legislatura Constitucional del Estado de Baja California, se analizaron todos los componentes de nuestra propuesta y después de la deliberación y análisis se aprobó y autorizó por mayoría de votos la contratación de un financiamiento mediante uno o varios créditos hasta por la cantidad de 2,560 millones de pesos sin incluir intereses, a un plazo de hasta 20 años sin periodo de gracia con aquellas instituciones financieras que nos ofrecieran las mejores condiciones, así como la afectación (como fuente


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primaria de pago) de las participaciones federales que le corresponden al municipio de Tijuana del Fondo General de Participaciones quedando como garantía el 70% de los nuevos, en lugar de más del 100%.Para esto se requirió de asesoría financiera en cuanto a alcance, consecuencias, trámites, implicaciones, cuestiones legales y fiscales de una firma líder en las finanzas públicas como lo es Protego Asesores S. de RL, sin menoscabar la capacidad y coordinación general del Secretario de Finanzas de Tijuana.

Proceso competitivo con las instituciones financieras

En el marco de estos acuerdos para iniciar el proceso de refinanciamiento se invitó a participar a importantes actores del sector financiero para que evaluaran la Deuda Pública y que nos presentaran sus propuestas asociadas a los procesos de planeación de nuestros objetivos institucionales a nivel macro, como lo son el proceso presupuestario, y/o al de instrumentos de responsabilidad. En este contexto también se asume que los propios ciudadanos interesados deberían evaluar la calidad, cantidad y oportunidad de la Deuda Pública existente, por lo que se realizó una intensa campaña de diálogo e intercambio de puntos de vista para conocer la opinión de expertos, empresarios y ciudadanos en general.El consenso general de estos diálogos fue que la situación financiera del

Ayuntamiento exigía promover salidas financieras e institucionales que dieran garantías para el desempeño de las tareas de gobierno. Esa fue la opinión del presidente del Consejo Coordinador Empresarial (CCE), Mario Escobedo Carignan, al respaldar el proceso de refinanciamiento de la deuda pública que llevó a cabo el XX Ayuntamiento de Tijuana: “… el refinanciamiento era necesario, ya que con una deuda de más de 2 mil millones de pesos, heredada por las tres últimas administraciones, no permitía margen de operación para la presente administración, y representaba un problema financiero muy serio para las futuras administraciones, debido a que la administración del 20 Ayuntamiento, al entregar la deuda de los 2 mil 085 millones de pesos, programó un pago extraordinario para el año 2011 de más de 300 millones de pesos, situación que ocasionaría que la alcaldía en ese momento se viera obligada a negociar la deuda ante la imposibilidad de pagar en ese año esa cantidad, según el crédito. Dado el caso de no poder pagar esa cantidad, entonces se tendría que hacer un pago de 200 millones de pesos por el concepto de penalidad que estableció el contrato del crédito firmado por el XIX Ayuntamiento.”En el mismo sentido, el presidente de la Asociación Mexicana de Contadores Públicos (AMCP), José Manuel Ramírez Robles, avaló el refinanciamiento en la deuda pública, al considerar que cuenta con mecanismos razonables para que la ciudad pueda pagar menos intereses a largo plazo, afirmando que “con el nuevo esquema, las tasas de interés en los créditos adquiridos por administraciones pasadas serán más flexibles en su pago, lo que generará ahorros significativos.”


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El proceso de refinanciamiento abarcó cinco meses de intensas negociaciones, tanto con los viejos acreedores, como con los nuevos que estaban por contratarse, con fiduciarios, calificadoras, autoridades federales y estatales, entre otros. Se puso a competir a los bancos para que a mediados del mes de abril presentaran su mejor oferta crediticia. Se invitaron 12 instituciones bancarias, siendo ganadoras del proceso Banobras y Banorte. Las instituciones bancarias participaron bajo condiciones de información y tiempos iguales, en un proceso transparente en todo momento, lo cual garantizó que el Municipio obtuviera la mejor opción de mercado disponible. En paralelo, se elaboraron todos los documentos operativos y legales conducentes, donde la parte fundamental se concentró en la negociación de los nuevos contratos de crédito. Esta parte abarcó casi dos meses de pláticas, tanto con Banobras como con Banorte, en donde básicamente se entablaron negociaciones sobre los puntos que durante la vigencia del crédito tiene que cumplir el municipio. En un contrato de crédito, no todo es la tasa de interés, se cuidaron aspectos relevantes como: las condiciones que detonan obligaciones adicionales para el municipio, los niveles de fondos de reserva, y lo más importante, el que no existiera ningún costo o pena por prepagar anticipadamente el crédito. La firma de estos contratos se realizó a mediados de junio. Después de los estudios realizados, y como resultado de los procesos arriba anotados, en el mes de junio del 2011 establecimos un Contrato con la institución financiera Banorte para refinanciar la deuda por el orden de 725 millones de pesos con una tasa variable de 6.40% (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio TIIE equivalente a 4.90% más el 1.50% de intermediación).En el mismo mes firmamos un crédito por un monto de 1,835 millones de pesos con el Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos SNC, a una tasa variable de 6.29% (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio TIIE equivalente a 4.90% más el 1.39% de intermediación), el cual, sumado al primero nos da un total de 2 mil 560 millones de pesos, igual a la cantidad que fue autorizada por

De igual manera, Juan Manuel Hernández Niebla, Presidente de Coparmex Tijuana, precisó las razones de su aprobación en los siguientes términos:

“Nos queda muy claro que la reestructuración de la deuda era necesaria; se tenía que renegociar tasa de interés y el programa de pagos. Nos da gusto constatar que el valor presente neto de la deuda es favorable. Dicho en otros términos: a pesos de hoy el total de pago de la deuda es menor que la deuda anterior; luego entonces, estamos satisfechos y conformes con lo que se negoció y estamos aquí para apoyarlos. Era una decisión que no se podía postergar, era algo totalmente necesario, las mismas tasas de interés del mercado lo estaban requiriendo. Se eligió el momento y se tomó la mejor decisión.”

Bancos Invitados

Participaron en el Proceso

Presentaron Propuesta

BajíoInbursa

Bancomer

SantanderScotiabankInteraccionesHSBC

Banamex

BanobrasBanorte NadbankMifel

Bancomer

SantanderScotiabankInteraccionesHSBC

Banamex


Banamex


el H. Congreso del Estado de BC. La tasa ponderada de los dos créditos es equivalente a 6.32%. Estos dos créditos nos arrojan un resultado equivalente a un ahorro de 8.9 millones de pesos por pago mensual de intereses.

Fuente: Secretaría de

Administración y Finanzas

Cuadro 3 SAF. Bancos participantes en el proceso de Refinanciamiento de la Deuda Pública Municipal


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Cuadro 4 SAF. Análisis financiero de las ofertas presentadas por las instituciones financieras que formalizaron su propuesta


*Sobretasa equivalente respecto aTIIE (costo integral)** Se considera un refinanciamiento en el año 5 para valuar los costos de un pago anticipado bajo supuesto del mercado

Acreditante COFIDAN 1 COFIDAN 2 Banobras Banorte 1 Banorte 2 Mifel Banamex

Monto (mdp)

Sobretasa respecto a TIIE

AAA

AA+

Comisión Apertura

Costo Global AA+*

Plazo (meses)

Crecimiento de Amortizaciones

Pena por Prepago

Postura

Términos y Condiciones

1,275.64

0.97%

0.97%

0.02%

1.527%**

240

1.30%

Existen Penas

En Firme

No Aceptables

1,251.06

1.22%

1.22%

0.02%

1.777%**

240

1.30%

Existen Penas

En Firme

No Aceptables

1,835.00

1.39%

1.41%

0.49%

240

1.30%

0.00%

En Firme

Objetables

1.467%

1,460.00

1.50%

1.50%

0.10%

240

1.30%

0.00%

En Firme

Objetables

1.512%

1,460.00

1.30%

1.30%

0.10%

1.314%

180

1.30%

Existen Penas

En Firme

Objetables

500.00

3.00%

3.25%

1.50%

3.524%

180

Lineal

0.00%

En Firme

No Calificada

800.00

1.25%

1.25%

0.60%

1.360%

180

1.30%

0.00%

En Firme

No Calificada

Como anotamos anteriormente, de este préstamo quedó un remanente por un total de 220 millones de pesos que será utilizado por esta administración para obras públicas. Posteriormente, en el mes de julio se concretó el refinanciamiento de la Deuda Pública del municipio de Tijuana. El proceso se realizó en dos etapas: primero el día 7 de julio se efectuó el prepago del adeudo a Cemex, y posteriormente, el día 19 de julio a los demás acreedores.

Cuadro 5 SAF. Contratación con Banorte 725 mdp

Contratación 13 de junio de 2011

Tasa de Interés TIIE+ 1.5%

Plazo 20 años

Amortizaciones Crecientes y pagaderas desde un inicio

Garantía Participaciones Federales (19%)

Fondo de Reserva Dos meses el servicio de la deuda

Destino

•220 mdp para obra de pavimentación

•505 mdp para el refinanciamiento, fondos de reserva, seguros y gastos.



Cuadro 6 SAF. Contratación con Banobras 1,835 mdp

Contratación

Tasa de Interés

Plazo

Amortizaciones

Garantía

Fondo de Reserva

Destino

16 de junio de 2011

TIIE+1.39% (AAA) ó TIIE+1.41% (AA+)

20 años

Crecientes y pagaderas desde un inicio

Participaciones Federales (51%)

2 meses el servicio de la deuda

Refinanciamiento y pago de penas por prepago.


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Objetivo Resultado

1. Se redujo la Tasa de Interés en el primer préstamo de BANORTE

2. Se redujo también la Tasa de interés en el segundo préstamo BANOBRAS

Nota: En ambos casos para la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio) se consideró el promedio del último año

3. Protección contra el riesgo de un incremento en la tasa de interés

Contratación de un Seguro de Tasa(a una tasa de interés máxima de 7%).

4. No existen periodos de gracia en pagos de capital

Desde el inicio de esta Administración amortizará capital.

5. Se mejora el perfil de la deuda ya que NO se pagarán penas por pagar anticipadamente

En caso de que el Municipio pueda prepagar parte de su deuda, o más adelante, vuelva a encontrar una oportunidad de mercado para mejorar aún más las condiciones financieras de su deuda, lo podrá hacer sin pagar ninguna penalidad por ello.

6. Reducción de las garantías asignadas

De más del 100% de las participaciones federales que se tenían comprometidas, pasaron a ser 70%

7. Se reducen los costos de mantenimiento de la deuda

Se concentró la deuda en un sólo fideicomiso para el pago de la misma, contra los dos anteriores, reduciendoasí costos operativos en tiempo y dinero.

8. Liberación de recursos

A partir del refinanciamiento, la presente Administración dispondrá de [346.2] mdp adicionales (valor presente).

9. Mayor margen financiero/legal

Las disposiciones de la Ley de Deuda del Estado contemplan un monto máximo de servicio de la deuda del 10% del Presupuesto de Egresos de la Entidad.Como resultado del refinanciamiento se redujo de 9.5% a 6.3%, LO CUAL NOS DA MAYOR AUTONOMÍA DE GESTIÓN.

10. Futuros de la TIIE a 28 días. Contemplan una tasa menor al 10% durante toda la vida del crédito.

10% TIIE + 1.5% = 6.40%

10% TIIE + 1.39% = 6.29%

Cuadro 7 SAF. Principales objetivos alcanzados en la reestructuración de la Deuda Pública de Tijuana

En conjunto, las dos primeras medidas liberaron en promedio cerca de 9 millones de pesos mensuales, mismos que serán destinados a generar mayor infraestructura necesaria para el Municipio.


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400.0

350.0

300.0

250.0

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Estructura Anterior

Nueva Estructura

Gráfica 3 SAF. Pago de Intereses y Capital / Participaciones


Gráfica 5 SAF. Amortizaciones a Capital vs. Participaciones

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Participación

Refinanciamiento


800.0

700.0

600.0

500.0

400.0

300.0

200.0

100.0

2,500.0

2,000.0

1,500.0

1,000.0

500.0

El perfil creciente en las amortizaciones permite que el servicio de la deuda también sea creciente en el tiempo, lo cual va en línea con la dinámica de crecimiento de los ingresos del municipio.

En el análisis de largo plazo también se proyecta un comportamiento estable en la principal tasa de interés a que está asociado el refinanciamiento, la denominada TIIE. En efecto los Futuros de la TIIE a 28 días contemplan una tasa menor al 10% durante toda la vida del crédito.


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Histórico

Anterior

Futuro

Refinanciamiento

Programa financiamiento

Gráfica 6 SAF. Tasa de Interés Interbancaria a 28 días



Gráfica 7 SAF. Pago de Intereses y Capital / Egresos*

Jan 0

8

Jan 1

0

Jan 1

2

Jan 1

4

Jan 1

6

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0

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2

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4

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6

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En conclusión, el refinanciamiento logró el objetivo planeado, se obtuvieron las mejores condiciones financieras y legales en el mercado, las nuevas condiciones de Financiamiento dotan de mayor flexibilidad financiera al municipio, no sólo por lo que se refiere al presente gobierno, sino a las siguientes administraciones.El refinanciamiento es financieramente responsable y pone orden en la Hacienda Municipal: el servicio de la deuda como porcentaje de las participaciones se mantiene constante e incluso disminuye en el tiempo, asegurándose así equidad entre Administraciones en el pago de la misma.

Es importante recalcar la transparencia con la que se realizó el proceso. Ejemplo de lo anterior es la asistencia de regidores, de todas las fracciones, al evento de presentación de propuestas de los Bancos, mismo que se realizó frente a Notario Público. Tanto la Secretaría de Administración y Finanzas, como la Presidencia Municipal, mostraron siempre la voluntad y disposición de resolver todas las dudas que surgieron en el transcurso de la Operación.


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Calificación de la calidad crediticia del municipio de Tijuana

Primero fue la calificadora Standard & Poor's la que el 27 de abril de 2011, confirmó su calificación de riesgo crediticio en escala nacional CaVal- de 'mxAA del municipio de Tijuana, Baja California, al considerar que la perspectiva económica y política era estable:

La calificación de Tijuana continúa reflejando una adecuada administración financiera que esperamos se mantenga en los próximos dos años y que buscará financiar su programa de inversión sin recurrir a endeudamiento adicional. Aun cuando el nivel de deuda que alcanzaría el municipio durante 2011-2012 es alto comparado con sus pares nacionales en la misma categoría de calificación, creemos que todavía se compara de manera positiva con algunos pares internacionales. La calificación también incorpora nuestra expectativa de que el municipio logrará refinanciar la totalidad de su deuda antes de que finalice el primer semestre del 2011, manteniendo un perfil de largo plazo y un servicio de deuda manejable.

PerspectivaLa perspectiva estable refleja nuestra expectativa de que Tijuana mantendrá un adecuado desempeño presupuestal en 2011 y una efectiva política recaudatoria. Asimismo, la perspectiva refleja nuestra expectativa de que el municipio continuará con sólidas prácticas administrativas y un prudente manejo de deuda. Un deterioro en su desempeño financiero, reflejado en déficits significativos después de gasto de inversión que pudiera comprometer su posición de liquidez y/o un incremento adicional en la deuda directa y servicio de la misma en relación a los ingresos discrecionales, podría presionar a la baja la calificación. Por otro lado, un aumento sustancial en sus ingresos propios, aunado a una mejora sostenida en su posición de liquidez y un descenso en los montos de deuda directa, podría tener un impacto positivo sobre la calificación de Tijuana.

Premio “Mejores Prácticas de Gobiernos Locales 2011”, de la revista Alcaldes de México en el rubro de Servicios Financieros y Calidad Crediticia

La prestigiada revista Alcaldes de México, otorgó al 20 Ayuntamiento el premio “Mejores Prácticas de Gobiernos Locales 2011”, para lo cual se investigó el funcionamiento de 300 municipios del país, de donde se definieron 16 categorías relacionadas con la efectividad de los ayuntamientos. Tijuana obtuvo esta distinción en el rubro de Servicios Financieros y Calidad Crediticia.

Guadalupe Cadena, editora de la revista Alcaldes de México, señaló que el XX Ayuntamiento de Tijuana recibió el premio por el sano manejo de la deuda pública, gracias a la reciente reestructuración, reponiéndose de una baja clasificación de riesgo crediticio:

Tijuana resultó ganador en Servicios Financieros y Calidad Crediticia porque con la reciente reestructuración de la deuda, obtuvieron una clasificación 'mxAA-', avalada por casas financieras como Standard and Poor's y Fitch Ratings; esto demuestra que una ciudad con las circunstancias geográficas de Tijuana, también puede avanzar en temas sensibles a la población.

El Presidente Municipal, Carlos Bustamante Anchondo, fue galardonado con el premio “Mejores Prácticas de Gobiernos Locales 2011”, por mantener al 20 Ayuntamiento con finanzas sanas y alta aceptación crediticia, gracias a la reestructuración de la deuda pública que realizó este año.Como afirmamos desde el inicio de esta administración, nuestra principal preocupación fue mejorar la salud de las finanzas del municipio, haciendo un esfuerzo por aprovechar al máximo las participaciones federales, hacer más eficiente el uso de recursos públicos y ahorrar en el funcionamiento de la estructura gubernamental, sin afectar la operatividad y el servicio a la población. Este es un reconocimiento de que las cosas en Tijuana las estamos realizando con orden, responsabilidad y transparencia, ya que hemos mejorado considerablemente la situación financiera de la ciudad con la reestructuración de la deuda.

Calificación de Fich Ratings AAA (mex)

Al día siguiente de haber recibido esta distinción, el 7 de septiembre de 2011 Fitch Ratings asignó la calificación de AAA(mex) a los dos créditos contratados por el municipio Tijuana, BC en los siguientes términos:

Los créditos tendrán como fuente de pago el 70% del fondo general de participaciones federales del Municipio y su servicio se realizará mediante un fideicomiso de administración y fuente de pago el cual se celebró el 18 de mayo de 2011, donde el fiduciario es Banco Monex. El 19% de los ingresos del fondo general servirán la deuda del crédito con Banorte y el 51% restante, será utilizado para pagar el crédito con Banobras. Estos recursos ingresan al fideicomiso por medio de un depósito directo de la Tesorería del Estado vía una instrucción irrevocable girada por el municipio. El crédito de Banorte por $725 mdp está denominado en pesos, plazo de 20 años, sin gracia para el pago de principal, periodicidad de pagos mensual, con perfil de amortización creciente, tasa de interés TIIE más un diferencial definido en el contrato de crédito de acuerdo a la calificación, fondo de reserva constituido en el fideicomiso equivalente a la suma de los dos


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meses de capital e intereses más altos en cada ejercicio, además cuenta con una cobertura de tasa de interés (CAP) al 7% por los primeros 4 años del crédito, sin obligación de renovarse. Respecto a lo anterior, Fitch dará seguimiento a la posible renovación del CAP pues ante un entorno de incremento en las tasas de interés las coberturas del servicio de deuda, podrían verse afectadas. Por su parte, el crédito por $1,835 mdp de Banobras cuenta con las mismas características a excepción de que el fondo de reserva se constituye por un monto equivalente a dos veces el mes más alto de pago de capital e intereses en cada ejercicio. La calificación de los financiamientos, se fundamenta en los siguientes factores:

• Es importante mencionar que Fitch realizó un análisis jurídico de la estructura y documentación relacionada con los créditos, apoyándose de un despacho legal externo. • La certidumbre existente en el comportamiento del activo utilizado como fuente de pago del crédito, es decir el Fondo General de Participaciones del Municipio. • Los términos y condiciones favorables de los financiamientos. • Las buenas coberturas o márgenes de seguridad del servicio de la deuda que se derivan de la estructura, considerando diversos escenarios adversos modelados por Fitch. • La constitución y mantenimiento del fondo de reserva. • La contratación de un seguro de cobertura ante cambios en la tasa de interés por 4 años sin obligación a renovarse.

La fortaleza jurídico-financiera del fideicomiso irrevocable de administración y fuente de pago.


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PRIMER INFORME DE GOBIERNO - Tijuana Gobierno... · 2011. 11. 26. · Cemex Concretos S.A. de C.V.,...

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