Prospecto Alpina

5/25/2018 Prospecto Alpina

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PROSPECTO DE INFORMACIN DEFINITIVO

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PROSPECTO DE INFORMACIN

PARA EMISIN DE BONOS ORDINARIOS POR PARTE DE ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOSS.A. ALPINA COLOMBIA S.A.

EMISORALPINA COLOMBIA S.A., ciedad cniida eiene de cnfmidad cn la lee de laReblica de Clmbia, Reeenada Legalmene la Scal Clmbia Alina

Cai S.A., c Peidene e el e Jlin Jaamill Ecba, cn dmicili incialen S, la ficina adminiaia bicada en Bg, en la caea 63 N. 1497 PBX:4238600, Fa: 4238630.

ACTIVIDAD PRINCIPALALPINA COLOMBIA S.A., e na Cmaa del ec eal, e iene fncin incial lafabicacin, anfmacin, deall, elacin, cmaena, diibcin, imacin eacin de da clae de dc alimenici, incialmene dc dedeiad lce.

ALCANCE DE ESTE PROSPECTO

El eene Pec de Infmacin cnemla la ealiacin de na emiin de BnOdinai ae de ALPINA COLOMBIA S.A. En al id, la infmacin cndicinea eia egin la emiin de Bn e ALPINA COLOMBIA S.A. llee a cab daneel la de d (2) a, cnad a ai del da hbil igiene al de la blicacin delime Ai de Ofea Pblica de la Emiin.

Representante Legal de Tenedores

Calificadora

Agentes Colocadores

Emisor

Galvis &Asociados

Asesor LegalBanca de Inversin

Bolsa de ValoresDepsito y

Admin. Emisin


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E CIDEA IDIEABE A ECA DE EC DE IFACI AA E ECIAE IEIIA EDA EAA ADECADAEE A CEIECIADE A IEI.

E EI E EAIAD E FA IEA IGA CCACI IADADE AE IGAE IIAE, I FEA BICA AGA FEA DE A.

A ICICI E E EGI ACIA DE AE EIE A AIACI DEA FEA BICA, IICA CAIFICACI I EABIIDAD AGA AEDE A EIEDECIA FIACIEA DE CBIA ACECA DE A EAAAE JDICA ICIA I BE E ECI, A BDAD A EGCIABIIDADDE A DE A EECIA EII, I BE A ECIA DE EI.

A ICICI E BA AC GAAIA A BDAD DE I A ECIA

DE EI.

E EEE EC CIE A FEA I A IIACI ABE DE EI, E ECAD AGEE CCADE, A CIBI CA CAIEA DE AE BE E AA E I.

A BIGACIE DE EEEAE EGA DE EEDE DE B DEEDI DE EAD.

A EII E HA E FA DEAEIAIADA E EEDE DE B ECIA A A IBIIDAD DE AEIAIA.

EE DCE CIE A FEA BICA ICAE. A AIFACI E CEIDA EDE E DIFICADA, CEGIDA, CEEADA,EC. I E DICH CABI EGA E E IFICAD. E CECECIA EEDE EAIA EGCIACIE HAA E A FEA BICA EA AIADA FICIAEE CICADA A DEIAAI.

DICIEMBRE DE 2008


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INFORMACIN GENERAL

EMISOR ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A. ALPINA COLOMBIA

S.A.CLASE DE TTULOS Bn OdinaiLEY DE CIRCULACIN A la den

DERECHOS QUEINCORPORAN LOS BONOS

Ve Deech de l Tenede de Bn.

MONTO TOTAL DE LAEMISIN

Tecien eena mil millne de e m.l.($360.000000.000.)

VALOR NOMINAL POR BONO L bn ean denminad en mneda legal clmbiana al nminal e de n milln de e m.l.($1000.000.)

NMERO DE BONOS AOFRECER

360.000

VALOR MNIMO DEINVERSIN YFRACCIONAMIENTO

Un milln de e m.l. ($1000.000.)

PRECIO DE SUSCRIPCIN El eci de cicin de l Bn e al nminal. Nbane, l Bn dn e fecid a al nminal cn na ima decen e e alica be el alnminal de l mim al mmen de cicin edeemina en el Ai de Ofea. Se enende ima

decen el ecedene dimincin del eci del lfene a eeci al nminal.

Cand la cicin e ealice en na fecha ei a laFecha de Emiin, el eci de cicin del l eacniid al nminal, el cal d eaincemenad cn na ima edcid cn n decen,m l ineee caad ene el men de l igieneed: (i) el ed ancid ene la Fecha de Emiin la Fecha de Scicin, (ii) el ed ancid ene lafecha del lim ag de ineee la Fecha de Scicin.

BOLSA DONDE ESTARNINSCRITOS LOS TTULOS

Bla de Vale de Clmbia

CALIDAD DE LA EMISIN La emiin e demaeialiada l an l Tenedede Bn enncian a la ibilidad de maeialial.

ADMINISTRACIN DE LAEMISIN

DECEVAL S.A.


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CALIFICACIN Dff & Phel de Clmbia S.A. g la calificacin AA+(Dble A m) a l Bn Odinai Alina PdcAlimenici S.A. La emiine calificada en ea caegacenan cn m ala calidad cediicia l face de

eccin n m fee. Ve infme de calificacincmle en el Ane 12.1.

REPRESENTANTE LEGAL DELOS TENEDORES DE BONOS

HELM TRUST S.A.Dieccin: Caea 7 N. 27 18 Pi 19 de Bg.Pgina Web: .helm.cm.c

LOTES ALPINA COLOMBIA S.A. eda faclada aa fece laEmiin en diin Le.

PLAZO MXIMO DECOLOCACIN DE LA EMISIN

El la mim de clcacin e de d (2) a cnad aai del da hbil igiene a la blicacin del ime Aide Ofea, el cal e eniende cm el la mim cn e

cena el Emi aa fece en el mecad blic de alela alidad ae de la Emiin.

VIGENCIA DE LA OFERTA Se fija en l eeci Ai de Ofea de cada Le.

SERIES

La bn de cada Le dn emiie en la igieneSeie, la cale e agan deendiend del la deedencin la mdalidad de endimien:

S P (A)

8 9 10 11 12 15Seie A A8 A9 A10 A11 A12 A15

Seie B B8 B9 B10 B11 B12 B15

El la de l l cmiena dede la Fecha de Emiin.

En el eeci Ai de Ofea de cada Le e eablecenla Seie el mn, la canidad de l de cada na e e

fecen, eeand en d ca el cenaje mim aclca del mn al aiad de la Emiin:


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S R P (A)

8 9

Seie A

B

Mim mn a clca en e la

cnlidad haa el 25% del mn

al de la Emiin.

RENDIMIENTOS El endimien de l Bn de la Seie A e dad el agde ineee aiable efeenciad al IPC, m n ead magen e e deemina en el eeci Ai de Ofea.

El endimien de l Bn de la Seie B e dad el agde ineee a na aa fija, e e deemina en eleeci Ai de Ofea.

Cand l Bn ean clcad mediane el mecanim deSbaa Hlandea, endimien ea dad la Taa deCe de cada Seie.

Cand l Bn ean clcad mediane el mecanim deDemanda en Fime, endimien d ea dad lacmbinacin de ag de ineee (IPC + ead icenden a la Seie A, aa fija i cenden a la SeieB) n decen ima be el al nminal del Bn.

Tan el ead la aa fija, cm la ima decen, endeeminad ALPINA S.A. al mmen de efeca lafea blica deben blicae en el Ai de Ofea.

TASAS MXIMAS En cada Ai de Ofea e indica el ead magen e eadicina al IPC, la aa fija, deendiend de la Seie. Laaa mima e dn fecee n la e acninacin e indican:

P A B

8 IPC + 8.5% Haa 15.5%

9 IPC + 8.5% Haa 15.5%

10 IPC + 9% Haa 16%

11 IPC + 9% Haa 16%

12 IPC + 9.5% Haa 16.5%

15 IPC + 9.5% Haa 16.5%


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MODALIDAD DE PAGO DELOS INTERESES

Timee Vencid, liidad be el Val Nminal de lBn.

AMORTIZACIN DE CAPITAL El caial de l Bn e cancelad de manea al en nnic ag a la Fecha de Vencimien de l l

cendiene a cada Seie.MERCADO AL QUE SEDIRIGEN LOS VALORES,DESTINATARIOS DE LAOFERTA Y MEDIOS PARAFORMULARLA

La Emiin de Bn de e aa ee Pec e deinaal mecad incial e incle Fnd de Penine Ceana. L Ai de Ofea en blicad en caliemedi mai de cmnicacin, den de l cale eencenan El Tiem / La Reblica / Pafli.

MEDIOS PARA LACOLOCACIN

A a de l Agene Clcade e e indien en leeci Ai de Ofea, mediane cna declcacin.

AGENTES COLOCADORES DELA EMISIN

L Agene Clcade de la Emiin en:

Ceal S.A.: Calle 34 N 6 65 de BgPgina eb: .ceal.cm

Cede Aciad S.A.: Ca 7 N 71 52 Te B Pi 16de BgPgina eb: .cede.cm

Vale Banclmbia S.A.: Calle 72 N 8 24 Pi 7 deBgPgina eb: .alebanclmbia.cm

L aneie acan baj la mdalidad de ndeiing almej efe, de aced cn l cna ci aaee efec.

APROBACIN DE LA OFERTAPUBLICA

La incicin de l Bn Odinai de e aa eePec de Infmacin en el Regi Nacinal de Vale Emie RNVE fea blica, fe aiada laSeinendencia Financiea mediane Relcin N. 2125.

COMISIONES Y GASTOSCONEXOS QUE DEBESUFRAGAR EL SUSCRIPTOR

Ningn.

ASESORES PARA LAESTRUCTURACINFINANCIERA

Ngal Aea Financiea S.A.

ASESORES PARA LAESTRUCTURACIN LEGAL

Gali & Aciad S.A.


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Ee Pec de Infmacin cniene infmacin acaliada al 30 de Jni de 2008 al30 de Seiembe de 2008 (Ane).

El Pec de Infmacin e encena a diicin de l ible ineinia en la

Seinendencia Financiea de Clmbia, en la ficina del Reeenane Legal de lTenede, ALPINA COLOMBIA S.A., l Agene Clcade la Bla de Vale deClmbia.

Ea e la infmacin bica e a jici del Emi de cnfmidad cn la nma legaledebe e leda cnideada l ible Ineinia en i ce deealacin de la Emiin. En el een de eei infmacin adicinal l Ineiniaeden diigie a ALPINA COLOMBIA S.A.

Cn eiidad a la elabacin de ee Pec d encnae infmacin m

acaliada en el Regi Nacinal de Vale Emie / en la Bla de Vale deClmbia.

De cnfmidad cn l die en la Cicla Eena 055 de 2007 en la Cicla Eena028, mdificada la Cicla Eena 056 de 2007 de la Seinendencia de Vale, hSeinendencia Financiea, ALPINA COLOMBIA S.A. ad n Cdig de Ben GbienCai cedi a mim a cnea la encea de Cdig Pa, l cale edene cnlad en la ficina del Reeenane Legal de l Tenede en la ficina delEmi. En l e eeca a la encea de Cdig Pa a igalmene d e cnladaen el Regi Nacinal de Vale Emie.

El Cdig de Ben Gbien fe abad la Jna Diecia de la ciedad en eninealiada el 16 de eiembe de 2008, egn cna en el Aca nme 453. A mim, cnel bje de inca en l ea ciale la eiine be ben gbiencai, ALPINA COLOMBIA S.A. eali na efma eaaia, lemniada medianeecia blica nme 1557 del 22 de ag de 2008, de la Naa 61 del Ccl Naialde Bg, D.C.


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TABLA DE CONTENIDO

GLOSARIO.................................................................................................................14INFORMACIN ADICIONAL A LA CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO............................18

AUTORIZACIONES E INFORMACIONES ESPECIALES.....................................................19ALCANCE DE LAS REGLAS ESTABLECIDAS EN ESTE PROSPECTO Y FORMA DE LLEVAR A CABO

LA EMISIN ..............................................................................................................22PRIMERA PARTE DE LOS VALORES ..........................................................................241. CARACTERSTICAS GENERALES DE LOS TTULOS, CONDICIONES FINANCIERAS YREGLASDE LA EMISIN.............................................................................................24

1.1 Caaceica Geneale de l Tl....................................................................241.1.1 C .....................................................................................241.1.2 D E.........................................24 1.1.3 B D E I ........................................24 1.1.4 C, ................................ 24

1.2 Cndicine Financiea............................................................................................251.2.1 E, I .................................251.2.2 B................................................................................251.2.3 B ................................................................................. 261.2.4 I B F............................................................261.2.5 .................................................. 271.2.5.1. I IC A .............................................................. 271.2.5.2. C I B ..................................................... 281.2.6 .........................................................................281.2.7 A C .................................................................................... 281.2.8 ................................................................................29

1.3 Pla de Clcacin, Vigencia de la Ofea Fecha de Emiin, Eedicin Scicin............................................................................................................................29

1.3.1 C...........................................................................................291.3.2 .........................................................................................291.3.3 F E...............................................................................................291.3.4 F E .......................................................................................... 291.3.5 F .........................................................................................29

1.4 Deinaai de la Ofea Medi aa Fmlala...............................................301.5 Regla Geneale aa la Scicin de l Tl..................................................301.5.1 C ............................................................................... 30

1.6 Demaeialiacin de la Emiin Pcedimien de Pag .................................... 361.7 Lga de Pag de Caial e Ineee........................................................................391.8 Oa Caaceica de la Emiin...........................................................................39

2. OBLIGACIONES DE ALPINA COLOMBIA S.A..................................................40


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3. ASPECTOS RELATIVOS A LOS TENEDORES DE BONOS ..................................423.1 Aamblea Geneal de Tenede de Bn.............................................................. 423.2 Obligacine de l Tenede de Bn..................................................................423.3 Deech de l Tenede de Bn.......................................................................423.4 Reeenane Legal de l Tenede de Bn.....................................................43

4. CALIFICACIN OTORGADA A LOS BONOS POR DUFF & PHELPS DE COLOMBIA S.A. 44SEGUNDA PARTE INFORMACIN DEL EMISOR ........................................................485. INFORMACIN GENERAL DE ALPINA S.A.....................................................48

5.1 Ran Scial...............................................................................................................485.2 Obje Scial / Aciidad ecnmica incial .....................................................495.3 Dacin de la Sciedad............................................................................................495.4 Caale de Dilcin..............................................................................................495.5 Bee Reea Hiica..............................................................................................505.6 Vigilancia Eaal........................................................................................................51

6. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE ALPINA S.A. ........................................526.1 Aamblea Geneal de Accinia ............................................................................. 52

6.1.1 F F......................................................................................526.1.2 C A ....................................................................................536.1.3 C ............................................................................................................... 536.1.4 2007, .....................................................54

6.2 Jna Diecia...........................................................................................................556.2.1

........................................................................................55

6.2.2 C ...................................................................................................... 556.2.3 D...............................................................................556.2.4 F F......................................................................................566.2.5 I ................................................................................................... 576.2.6 .....................................................................................57

6.3 Ei Dieci........................................................................................................576.4 Relacine ene Accinia, Adminiade, Dieci Emlead ALPINAS.A. 616.5 Cdig de Ben Gbien Cai.....................................................................616.6 Reia Fical ..........................................................................................................626.7 Emea Sbdinada ............................................................................................ 626.8 Relacine Labale.................................................................................................64

7. ASPECTOS RELACIONADOS CON LA ACTIVIDAD DEL EMISOR.......................667.1 Sece dnde e deenele................................................................................66

7.1.1 ..................................................................................................... 667.1.2 I E C.............................68


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7.1.3 C ................................................................................................ 687.2 Picin Cmeiia de ALPINA S.A. aiciacin de Mecad...........................71

7.2.1 C C.....................................................................................717.2.2 .....................................................................................737.2.3 I A A...................................777.2.4 C D ..................................................................................... 787.2.5 E..................................................................................807.2.6 D ..............................................................807.2.7 ..................................................................................81

8. INFORMACIN FINANCIERA DE ALPINA S.A................................................948.1 Caial aiad, ci agad del Emi.....................................................958.2 Piine eea aa la eadiicin de accine.........................................958.3 Plica de diidend ...............................................................................................958.4 Geneacin de EBITDA ..............................................................................................968.5 Emi bligacine cneible, canjeable bn cneible enaccine................................................................................................................................97 8.6 Pinciale aci del emi...................................................................................97

8.6.1 C ....................................................... 978.6.2 I F........................................................................................988.6.3 I ..................................................................................... 98

8.7 Paene, Maca deech de iedad .................................................... 988.8 Peccin Gbenamenal.......................................................................................998.9 Obligacine Financiea.........................................................................................1008.10 Pce jdiciale a Diciembe de 2007................................................................1018.11 Gaana gada a fa de ece.................................................................1028.12 Peecia de ec de eanin deall............................................103

8.12.1 F...................................................................................1048.13 Eaegia Fical de la Cmaa.............................................................................105

9. COMENTARIOS Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN SOBRE LOS RESULTADOSFINANCIEROS DE LA OPERACIN Y LA SITUACIN FINANCIERA DEL EMISOR............107

9.1 Elcin de Vena Nea......................................................................................1079.2 Elcin del C de Vena................................................................................1099.3 Ga Oeacinale..............................................................................................1109.4 Geneacin de EBITDA Mgene Oeacinale ................................................ 1129.5

Balance Geneal ......................................................................................................113

9.5.1 A ............................................................................................................. 1149.5.2 C ........................................................................................... 1159.5.3 A F ..................................................................................................... 1169.5.4 A ........................................................................................... 1169.5.5 F..........................................................................................1179.5.6 .......................................................................................................118


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10. ESTADOS FINANCIEROS............................................................................12010.1 Infmacin Financiea ALPINA S.A. a 30 de Jni de 2008 30 de Seiembe de2008 n adiada................................................................................................................120

10.1.1 C G C C 30 J 30 2008 124

10.2 Infmacin Financiea Cmbinada ALPINA S.A. .................................................... 12610.2.1 C C E F C

E. ........................................... 12610.2.2 E F C 2005, 2006 2007 ..............12810.2.3 E F C 2005, 2006 2007 ..................133 10.2.4 C A C A .A. 2007....................160

10.3 Infmacin Financiea Indiidal de ALPINA S.A. Diciembe 2007 2006 ...........16110.3.1 C F C .............................................. 16110.3.2 E F D 2007 2006............................16310.3.3 E F D 2007 2006.........16810.3.4 C A C A .A. 2007.....................188

10.4 Infmacin Financiea Cnlidada de ALPINA S.A. Diciembe 2007 2006 .......18910.4.1 C F C .............................................. 18910.4.2 E F C D 2007 2006..........................19110.4.3 E F C D 2007 2006.......196

10.5 Infmacin Financiea Indiidal de ALPINA S.A. Diciembe 2006 2005 ...........21610.5.1 C F C .............................................. 21610.5.2 E F I D 2006 2005............................21810.5.3 E F I D 2006 2005.........223

11. INFORMACIN DE RIESGOS SOBRE EL EMISOR .........................................24311.1 Rieg Macecnmic......................................................................................24311.2 Deendencia en enal clae .............................................................................. 24411.3 Deendencia en n l egmen del negci ..................................................... 24511.4 Inecin de la aciidade del emi, e hbiee id cainada face difeene a la elacine labale....................................................................24511.5 Mecad ecndai aa l ale fecid ..................................................... 24611.6 Aencia de hiial eec a la eacine del emi ................................. 24611.7 Ocencia de elad eacinale negai, nl inficiene en llim 3 a ....................................................................................................................24611.8 Incmlimien en el ag de ai....................................................................24711.9 Rieg de la naalea del gi del negci ......................................................... 24711.10 Rieg caga eacinal, eninal, indica........................................24911.11 Rieg de la eaegia acal del emi..........................................................25011.12 Deendencia del negci eec a licencia, cna, maca, enal clae dem aiable, e n ean de iedad del emi.................................................250


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11.13 Siacine elaia a l ae en l e ea el emi.............................25011.14 Adiicin de aci diin a l del gi nmal del negci del emi ..25111.15 Imac de ible cambi en la eglacine e aaen al emi...........25111.16 Imac de diicine ambienale ............................................................... 25111.17 Eiencia de cdi e bligen al emi a cnea deeminadacine en eca financiea. .........................................................................25211.18 Eiencia de de dcmen be eacine a ealia e dan afeca eldeall nmal del negci, ale cm fine, eciine a fma deeganiacin; adiicine, ce de eecacin ecnmica financiea,dilcin, liidacin / cnc de aceede..........................................................25211.19 Face Plic ................................................................................................25211.20 Cmmi cncid el emi, e eden ignifica n cambi decnl en accine ......................................................................................................25311.21 Dilcin encial de ineinia....................................................................253

12. ANEXOS ...................................................................................................25412.1 Ree Cmle de Calificacin Ogada a l Bn Dff & Phel deClmbia S.A.......................................................................................................................25412.2 Cnancia..............................................................................................................264

12.2.1 C E ........................................... 26512.2.2 C F E.......................................................26612.2.3 C B I.............................................................26812.2.4 C B.......................269

12.3 Infme de Gein Ead Financie 2007 ALPINA COLOMBIA S.A..................27112.4 Pce Jdiciale a Diciembe de 2007................................................................327


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PRIMERA PARTE DE LOS VALORES

GLOSARIO

L min e aaecen en ee glai e ilian en a ae del eene Pecde Infmacin endn el ignificad e e eala a cninacin:

AGENTE(S) COLOCADOR(ES) Sen cada na de la enidade a a de la calee dealla la lab de mcin clcacin del Bn.

AMORTIZACIN DE CAPITAL E la fma cm e aga el caial de l Bn, edeci a Fecha de Vencimien

ANOTACIN EN CUENTA P egi en cena Anacin En Cena eeniende el egi elecnic de ale efecad

en la cena aignada DECEVAL S.A. a lIneinia, iema al e e meen laciclacin el ejecici de l deech be alee e inciben en el cendiene egicnable. La Anacin En Cena ne lincii de iidad, ac cei, gacin bena fe egial.

AVISO(S) DE OFERTA Sn l ai e e blican en n eidic deamlia ciclacin nacinal, cn el bje de feceal blic l Bn elane de l Le en ee diidi la Emiin.

BONOS E el cnjn de ale, en ee ca l Bn, cncaaceica idnica de aced cn la Seie a lae eenecan, e n ealdad n mimEmi, cn el i de e clcad en elmecad blic de ale.

CALIFICADORA DE VALORES E la Sciedad DUFF & PHELPS DE COLOMBIA S.A. eeidi la Calificacin a l Bn.

CONTRATO DEREPRESENTACIN LEGAL DELOS TENEDORES DE BONOS.

E el cna ci ene el Emi elReeenane Legal de l Tenede de Bn,mediane el cal e le encmienda la lab de

eeenacin de l Ineinia.CONTRATO DE DEPOSITO YADMINISTRACIN DE LAEMISIN

E el cna ci ene el Emi DECEVAL S.A., medi del cal ea lima enidad ame lacdia adminiacin de la Emiin.

DECEVAL E el Dei Cenaliad de Vale de Clmbia,enidad e ecibe en dei l l inci en


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el Regi Nacinal de Vale Emie, aaadminial mediane n iema elecnic,eliminand el ieg de manej fic enanfeencia, egi, ag, ec.

DEPOSITANTE DIRECTO Sn la enidade e, de aced cn el eglamende eacine de DECEVAL abad laSeinendencia de Vale, h SeinendenciaFinanciea, eden accede diecamene a eici han ci el Cna de Dei deVale, bien ea a nmbe cena ia / ennmbe cena de ece.

DESMATERIALIZACIN DE LAEMISIN

E el mecanim mediane el cal la Emiin e haceeeena en n Macl e cmende ncnjn de deech anad en cena, eec de

l cale n e han emiid l fic indiidaleeeenai de cada inein.

DA HBIL E el da diin de bad, dming fei ene l eablecimien de cdi deban eagenealmene abie aa efec cmeciale enClmbia.

EMISIN E el cnjn de ale, en ee ca l Bn, en ealdad n mim Emi, cn eli de e clcad en el mecad blic deale.

FECHA DE EMISIN E el da hbil igiene a la fecha en e e blieel ime Ai de Ofea del ime Le.

FECHA DE EXPEDICIN E la fecha en la cal e celeba la Anacin enCena, a ea cicin iginal anfeencia de l Bn.

FECHA DE SUSCRIPCIN E la fecha en la cal ea clcad agadiginalmene cada Bn.

FECHA DE VENCIMIENTO E la fecha en la cal e cmla el la de l Bnde cada Seie, cnad a ai de la Fecha de Emiin.

INVERSIONISTAS TENEDORES DE BONOS

Sn iene ciban iginalmene Bn ladiean eimene en el mecad ecndai.

INTERESES Sn l ag eidic, cendiene a lendimien genead el caial ineid en lBn, calclad en la fma eablecida en eleene Pec de Infmacin.

MACROTTULO E el l glbal e eeena la Emiin de lBn inci en DECEVAL, e cmende n


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a aga, a la Fecha de Vencimien del mim.

LECHE UHT Leche Ula High Temeae, benida de delce de Ulaaeiacin.

EBITDA Uilidad eaia ane de ineee, ime,

deeciacine amiacine.


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INFORMACIN ADICIONAL A LA CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO

En adicin a la infmacin ane del eene Pec de Infmacin, el e de l

dcmen cna e e elacinan a cninacin, eden e cnlad en laficina del Reeenane Legal de l Tenede, en la gina eb de la SeinendenciaFinanciea en la ficina de ALPINA COLOMBIA S.A.

a. Cna de Reeenacin Legal de l Tenede, ci ene ALPINA COLOMBIAS.A. HELM TRUST S.A.;

b. Cna de Undeiing Clcacin de l Bn, ci ene ALPINA COLOMBIAS.A. VALORES BANCOLOMBIA S.A., CORREDORES ASOCIADOS S.A. CORREVAL S.A.;

c. Cna de Dei Adminiacin de la Emiin, ci ene ALPINA COLOMBIAS.A. DECEVAL;

d. Encea Pa de ALPINA COLOMBIA S.A.;e. Infmacin financiea cnable de ALPINA COLOMBIA S.A.;

Inegacin efeencia: L dcmen e infmacin a indicad acaliacine, al cm e encenan dinible en la gina eb de laSeinendencia Financiea, e enienden inegad efeencia al cnenid deleene Pec de Infmacin.


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AUTORIZACIONES E INFORMACIONES ESPECIALES

a. Aiacine de l gan cmeene de ALPINA COLOMBIA S.A.

La Aamblea Geneal de Accinia de ALPINA COLOMBIA S.A. ab la Emiin de lBn Odinai en enin celebada el da 21 de ag de 2008, de l cal edcnancia en el Aca N. 84 de dich gan. A mim, la Jna Diecia de ALPINACOLOMBIA S.A. en la enine celebada el da 16 de eiembe de 2008 el 20 decbe de 2008, egn cna en la Aca N. 453 454 de dich gan, ab eleene Pec de Infmacin el Reglamen de Emiin.

b. Infmacin be Ofea Pblica Piada de Vale Acalmene Adelanada ALPINA COLOMBIA S.A.

En la acalidad ALPINA COLOMBIA S.A. n e encena adelanad fea blica de alealgna, diina de la eene Emiin.

c. Vale e iene ALPINA COLOMBIA S.A. inci en el Regi Nacinal de Vale Emie

ALPINA COLOMBIA S.A. n iene en la acalidad inci ningn al en el Regi Nacinalde Vale Emie, diin de l Bn a e e efiee ee Pec de Infmacin.

d. Pena Aiada aa da Infmacin Aclaacine be el Cnenid del

Pec

La licide de infmacin en canaliada en na imea inancia a a delReeenane Legal de l Tenede. En ca de bii algna inied, ALPINACOLOMBIA S.A. minia la infmacin e ea eeida a a de la igieneena:

D. Cal Mejia D. Segi ManillaVP Cai de Planeacin Finana Diec Finana CaiaALPINA COLOMBIA S.A. ALPINA COLOMBIA S.A.

El medi mediane l cale l ineead lician infmacin a ea ena e ace elecnic, a la dieccin [email protected], en hai de Lne a Viene de 8a.m a 5 .m.

e. Infmacin be inclacine ineee ecnmic eiene ene lEcade / Aee cn ALPINA COLOMBIA S.A. ciedade cnlada


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ella

ALPINA COLOMBIA S.A. n iene inclacin ineee ecnmic cn Ngal AeaFinanciea S.A. ni cn Gali & Aciad S.A., ecade aee legale aa la

eene Emiin, diin de l cna celebad aa la bencin de aea cne i.

f. Ineee ecnmic diec indiec de l Aee Paiciane en el Pcedeendiene del i de la clcacin de l ale

N eien ineee ecnmic diec indiec de Gali & Aciad S.A. edeendan del i de la clcacin de l Bn. En el ca de Ngal Aea FinancieaS.A., ae de la emneacin fija l eici de aea financiea en la ecacinde la eene Emiin e cndicinada a la clcacin del ime Le de la emiin. En el

ca de l Agene Clcade, la alidad de emneacin deende del i de laclcacin de l Bn.

g. Mecanim aa la Peencin Cnl del Laad de Aci

De cnfmidad cn l eablecid en la Cicla Eena 060 de 2008, de laSeinendencia Financiea, e mdific el Cal Dcim Tece, Tl Pime de laCicla Bica Jdica, el cnl de laad de aci en la eene emiin de Bn eealiad l Agene Clcade iene diligencian el fmlai de inclacin deineinia cn ane a m ada al mmen de aceacin de la fea, da ee e na fea en el mecad imai demaeialiada clcada a a de

inemediai de mecad.

A mim, cn el i de da cmlimien a la ciada Cicla 060 de 2008, ALPINACOLOMBIA S.A. encaga a algn de l Agene Clcade la cnlidacin de lainfmacin ecilada d l Agene Clcade e ineengan en el ceaa el cncimien de l ineinia, a cm la ealiacin de l ee a ealde el nmeal 2.8.2. de dicha Cicla.

Reec al mecad ecndai, al ea fene a na fea demaeialiada, el cnl delaad de aci debe e ealiad la enidad deiane dieca e e encage de

infma be la enajenacin a Deceal.

P a ae, d l ag de caial e ineee de l Bn en efecad ALPINA COLOMBIA S.A. a a de DECEVAL, iliand ed de ag. L anei ignificae d l Ineinia e adiean l Bn e bligan a inclae a deianediec cn eici de adminiacin de ale.


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L Agene Clcade, en cmlimien de bligacine de eencin cnl dellaad de aci la financiacin del eim, dn abenee de acea la fea deIneinia, dn da ai de edimi de manea aniciada l Bn ci encalie mmen in ei ai, cand el nmbe del Ineinia haa id inclid

en la lia OFAC (Oficina de Cnl de Aci Eanje) en calie a nacinal inenacinal, en la e e blien l da de la ena a iene e le haa iniciadce jdicial, e haan id cndenada aidade nacinale inenacinale, inclad de manea dieca indieca cn aciidade ilcia, ale cm nacfic,eim, laad de aci, ece ei aa de ena.

Paa efec del cmlimien de la ciada bligacine de eencin cnl dellaad de aci la financiacin del eim, l Ineinia ineead en adiil Bn, aa de aicia en el ce de clcacin, deben:

Sminia la infmacin e eiean l Agene Clcade en deall de lcedimien de cncimien del cliene e deban bea.

Ea inclad cm cliene del eeci Agene Clcad, cm miemb deliema MEC de la Bla de Vale de Clmbia. En defec, deben diligencia enega el fmlai de inclacin cn eeci ane, el cal e eigid la enidad a a de la cal e eenda adii l Bn debe allegae a mada al mmen de aceacin de la fea. Tande de clcacine a a delmecanim de Sbaa Hlandea, la dcmenacin mencinada debe allegae a mada ane de la ha eia aa la iniciacin de la Sbaa. El Ineinia e nhaa enegad el fmlai la alidad de l ane debidamene diligenciad, n

d aicia en el ce de adjdicacin de l Bn.


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ALCANCE DE LAS REGLAS ESTABLECIDAS EN ESTE PROSPECTO Y FORMA DE LLEVAR A CABOLA EMISIN

a. Alcance de la Regla Eablecida en ee Pec

La egla del eene Pec de Infmacin e alican a la Emiin de BnOdinai e el Emi ALPINA COLOMBIA S.A. llee a cab en deall del mim.

En al id, ALPINA COLOMBIA S.A. d ealia, cn bae en la cndicine einfmacin cnenida en el eene Pec de Infmacin, la emiin de BnOdinai, l cale en fecid al blic en geneal a a de l medi e amim e eablecen.

b. Aiacin gbenamenal

La emiin de Bn Odinai e llea a cab cn fndamen en la aiacinimaida la Seinendencia Financiea mediane Relcin nme 2125 eedida el24 de Diciembe de 2008. El nnciamien de la Seinendencia Financiea de Clmbiacende a dena la incicin de l bn en el Regi Nacinal de Vale Emie RNVE a la aiacin de la eecia fea blica.

c. Regla de la Emiin

La egla aiclae de la Emiin en definida en el eene Pec de Infmacina cm en l cendiene Ai de Ofea. Dicha egla aiclae hanefeencia a l igiene aec:

1. Idenificacin del Le;2. Mn del Le;3. Calificacin gada a l Bn al Emi, cn na nei de la ane eea

la ciedad calificada aa gamien;4. Remen cn la cndicine bica de la fea;5. Indicacin de e la Emiin e demaeialiada e l an l Tenede de l

Bn enncian a la ibilidad de maeialial;6. Deinaai de la fea;7. Renabilidad eecfica, la de clcacin dem cndicine de la Emiin;8. Vigencia de la fea;9. Lga de cicin de l Bn;10.Indicacin de e el Pec de Infmacin e encena dinible en la

Seinendencia Financiea de Clmbia, en la ficina del Reeenane Legal de l


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Tenede, en la ficina de ALPINA S.A., en la ficina de l Agene Clcade enla Bla de Vale de Clmbia;

11.Nme fecha de la aca de l gan cieai eeci e denan laEmiin;

12.Bla dnde en inci l Bn;13.Me a de ealiacin de la fea;14.Dieccin dmicili de la ciedad e aca cm adminiada de la Emiin;15.Dieccin dmicili del Reeenane Legal de l Tenede de Bn;16.Seie e e fecen en la Emiin;17.Ineee;18.Pima decen;19.Agene Clcade.


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PRIMERA PARTE DE LOS VALORES

1. CARACTERSTICAS GENERALES DE LOS TTULOS, CONDICIONES FINANCIERAS Y REGLAS

DE LA EMISIN

1.1C G T

1.1.1 C T O

L l bje de la Emiin e ealia ALPINA COLOMBIA S.A., en Bn Odinaia la den, e en fecid mediane fea blica.

L Bn cnien na bligacin dieca e incndicinal de ALPINA COLOMBIA S.A. cn

gaana de i aimni, e cmmee la alidad de biene eene f aa el ag del caial e ineee en la fecha eilada.

1.1.2 D R P E

L ec benid a a de la Emiin e e llea a cab, e deinan acmlemena la fene de financiacin del lan de eanin de la cmaa mediane laealiacin de ineine de caial ( Cae) la icin de bancaia eiene, engeneal, aa el deall de la aciidade ia del bje cial de ALPINA COLOMBIAS.A. Cn la Emiin e eige, adem, na mej elacin de la ene el aci ai. Se eima e el 62% del mn de bn dinai a emii e deinan a la

icin de deda eiamene adiida en la ejeccin del lan de eanin el 38%eane a nea ineine. L ec benid a a de la Emiin n e deinanal ag de ai cn cmaa inclada ci de la Cmaa.

1.1.3 B V D E I T

L Bn ean inci en la Bla de Vale de Clmbia.

1.1.4 L C, N S V

L l en emiid a la den. La Emiin e demaeialiada, l cal laanfeencia de la ilaidad de cada Bn e ha mediane el iema de Anacin enCena del Dei Cenaliad de Vale de Clmbia S.A. DECEVAL, igiend elcedimien eablecid en el eglamen de eacine del Dei.

DECEVAL acand en calidad de adminiad de l l demaeialiad, efecal cendiene egi de l cie de l Bn en el iema de Anacin en


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Cena del Dei , a mim, egia la eecia anfeencia e llee a cab ila.

L Bn endn mecad ecndai a a de la Bla de Vale de Clmbia dn

e negciad enede legim.

La enidade igilada la Seinendencia Financiea de Clmbia e efeceninein en l Bn deben ealia la alacin de aced cn l eablecid en elCal I de la Cicla 100 (Bica Cnable) de 1995 da la nma e la mdifien.La dem enidade deben ealia la alacin de aced cn la nma iaigene e la ijan.

1.2C F

1.2.1 M E, V N I M

ALPINA COLOMBIA S.A. emii Bn Odinai, n al de TRESCIENTOS SESENTA MILMILLONES DE PESOS ($360.000000.000.). La Ofea de e Bn d hacee enn ai Le. En el ( l) Ai de Ofea e ealan la Seie l e efecen en cada Le.

El al nminal de cada Bn e de UN MILLN DE PESOS ($1000.000.), l an, laemiin al cna de TRESCIENTOS SESENTA MIL (360.000) Bn.

Cada l debe eedie n nme ene de bn. La inein mnima e la

eialene a n Bn, e deci UN MILLN DE PESOS ($1000.000.) En cnecencia, ndn ealiae eacine eie debaj de ee lmie ni en mn diin amlil de n bn.

1.2.2 S P B

L bn de cada Le dn emiie en la igiene Seie, la cale e agandeendiend del la de edencin de cada na del i de endimien a fece almecad:

S P (A)

8 9 10 11 12 15

Seie A A8 A9 A10 A11 A12 A15

Seie B B8 B9 B10 B11 B12 B15

El la de l l e cna a ai de la fecha de Emiin.

L Bn de da la Seie en emiid en e clmbian (COP$).


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El caial de l Bn de la Seie A8, A9, A10, A11, A12, A15, B8, B9, B10, B11, B12 B15

e edimid almene en la Fecha de Vencimien de cada Seie.

En el eeci Ai de Ofea de cada Le e eablecen la Seie el mn, lacanidad de l de cada na e e fecen, eeand en d ca el cenajemim a clca del mn al aiad de la emiin:

S R P

(A)

8 9

Seie A B Mim mn a clca en e

la cnlidad haa el 25%del mn al de la Emiin.

1.2.3 R B

El endimien de l Bn de la Seie A e dad el ag de ineee aiableefeenciad al IPC, m n ead magen e e deemina en el eeci Aide Ofea.

El endimien de l Bn de la Seie B e dad el ag de ineee a na aa fija,e e deemina en el eeci Ai de Ofea.En cada Ai de Ofea e indica el ead magen e e adicina al IPC, la aa fija,deendiend de la Seie.

Cand l Bn ean clcad mediane el mecanim de Demanda en Fime, endimien d ea dad la cmbinacin de ag de ineee n decen ima be el al nminal del bn. Tan l ineee, cm la ima decen, endeeminad ALPINA COLOMBIA S.A. al mmen de efeca la fea blica debeblicae en el Ai de Ofea.

1.2.4 I B R F

L endimien genead l Bn ean je al ime be la ena cmlemenai, a eencin en la fene cand haa lga a ell, de cnfmidad cnla diicine legale igene, en aicla l acl 5 igiene, acl 24,


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nmeal 4, acl 365 igiene del Ea Tibai, dem diicinecncdane cmlemenaia de a. El clcl de la eencin en la fene, el ag dela mima ane la DIAN la eedicin de l ceificad, e ealiad ALPINACOLOMBIA S.A. A mim, i a ell hbiee lga, l Tenede de l Bn acedian

e n en je a la eencin en la fene.

1.2.5 P

1.2.5.1. I IPC S A

L Bn de da la Seie A ean indead al IPC endimien eadeeminad ee indicad aiable m el ead e e defina en el eeci Aide Ofea.

L endimien en calclad mand cm efeencia el IPC efeci anal igeneaa el da en e e inicie el eeci Ped de Caacin el IPC efeci anal igeneaa el da en e finalice el eeci Peid de Caacin, ceificad elDeaamen Adminiai Nacinal de Eadica DANE, egn e defina aa cadaSeie, en el ime Ai de Ofea en el cal e fecan l de la eecia Seie.

La aa efecia anal aa l Bn e bend de adicina al IPC el magen eeci aa de la fmla indicada a cninacin:

Taa efecia anal = ((1+ IPC) * (1+ Magen%))1

Ea aa e eea en el eeci Ai de Ofea. La aa a benida e debecnei a eialene en imee encid e alica al mn de caial igenedane el ed de ineee a cancela. En el een en e n e cene cn el da delIPC a la fecha de ag, e emlea el lim IPC ceificad el DANE.

Si la inflacin iliada a la fecha de caacin fe algna mdificacin, n e ealianeliidacine de ineee.

En ca e eenalmene e elimine el IPC, e e eemlaad, aa l efec declcl de l ineee, el ndice eialene e el Gbien defina cm eemla de

dich indicad

De aced cn la Relcin 274 de ma 16 de 2004, emiida Seinendencia deVale, h Seinendencia Financiea, e ilia el fac de ei (6) decimaleaimad el md de ednde, a ea e e eee cm na faccin decimal(0,000000) cm na eein cenal (0,0000%), e deemina la aa de ineaa el eid a emnea cn bae en la cnencin de 360/360, e cende a a


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de 360 da, de dce (12) mee, cn dacin de eina (30) da cada me, la cal egi laEmiin de Bn bje del eene Pec. Cnfme l eablecid en la Relcin274 de Ma de 2004, en ca de e el lim ag de ineee cenda a n da nhbil, ALPINA S.A. aga l ineee el da hbil igiene ecnce l ineee haa

ee da. En ca de e dich da n eia en el eeci me de encimien, e endcm al el lim da calendai del me cendiene.

Paa efec del cm de la, e enende de cnfmidad cn el Acl 829 delCdig del Cmeci (Dece 410 de 1971), e: Cand el la ea de mee de a, encimien end lga el mim da del cendiene me a; i e n iene alfecha, eia en el lim da del eeci me a. El la e ena en da feiad ealada haa el da hbil igiene.

1.2.5.2. C I S B

Paa el clcl de l ineee de la Seie B, e ma la aa fija efecia anal ecnei en na aa imee encid aa calcla l endimien dede el da de inicidel eeci ed de caacin de ineee haa la fecha en e finalice el eecied

1.2.6 P

La eidicidad de ag de l ineee e Timee Vencid. Paa efec de ag deendimien, e ma el eid cmendid ene la Fecha de Emiin haa el mimda del Timee igiene. Paa l igiene ag de ineee e enende cm fecha

de inici del Ped de Caacin el da igiene de la fecha de eminacin del eid decaacin de ineee del eid inmediaamene anei. L Bn deenganineee nicamene haa la Fecha de Vencimien, cmliend cn el cedimieneablecid en ee Pec. N hab lga al ag de ineee el ead en el cbde ineee caial.

1.2.7 A C

El caial de l Bn e agad de manea nica a la Fecha de Vencimien de l l.

En ca de incmlimien ae del Emi, aa el ag de ineee de caialcendiene en el mmen indicad, l Bn deengan ineee de ma a la aamima legal emiida igene a la Fecha de Caacin.


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1.2.8 R

El Emi d eadii l bn emiid na e haa ancid n a de dela cicin de l mim. Ea eacin e debe ealia a a de la Bla de ale

de Clmbia. La aceacin de l enede a la eadiicin e feca el Emi, elnaia, e deci e n cnllea aa ell ningna bligacin. La eadiicin de lbn cnllea a la cnfin de la bligacin cnenida en el l, cnci en elEmi la calidade de aceed de ded del bn eadiid. Dicha cnfin edci al mmen de la eadiicin, debiend el Emi enega l Bneadiid aa anlacin.

1.3P C, V O F E, E S

1.3.1 P C

El la mim de clcacin e de d (2) a cnad a ai del da hbil igiene ala blicacin del ime Ai de Ofea, el cal e eniende cm el la mim cn ecena el Emi aa fece en el mecad blic de ale la alidad ae de laEmiin. El la igene aa cada fea e eilad en el Ai de Ofea de cada Le.

El mn al aiad de la Emiin d clcae en n en ai Le den della eablecid en el af anei.

1.3.2 V O

Cada fea ea igene dane el la eilad en el eeci Ai de Ofea.

1.3.3 F E

La Fecha de Emiin de d l Bn e cnemla ee Pec e el da hbiligiene a ael en e e blie el Ai de Ofea del ime Le.

1.3.4 F E

Teniend en cena e la alidad de la Emiin e demaeialiada, aa d l efec

e enende cm Fecha de Eedicin, aella en la cal e ealia la Anacin en Cena,a ea cicin iginal anfeencia de l Bn.

1.3.5 F S

Se la fecha en la cal e ha clcad agad iginalmene cada Bn.


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1.4D O M F

La Emiin e deina al mecad incial e incli a l fnd de enine ceana.ALPINA COLOMBIA S.A. fece la alidad de la Emiin el iema de fea blica.

La() fea() e(n) blicada() en calie medi mai de cmnicacin, cm ejeml diai cm El Tiem / La Reblica / Pafli.

1.5R G S T

La cicin de Bn d efecae a a de l Agene Clcade, de acedcn l e e eableca en el eeci Ai de Ofea.

El al de la inein ealiada debe e agad negamene al mmen de lacicin.

1.5.1 M C

El mecanim de clcacin e el de Sbaa Hlandea Demanda en Fime, deeminadeiamene en el Ai de Ofea, de aced cn el cal l Ineinia e eendanadii Bn deben eena demanda de cma a l agene clcadeaiad ALPINA S.A. a ai del da hbil igiene a la fecha de la blicacin delAi de Ofea. P el hech de eena na demanda e enende e an l AgeneClcade cm el Ineinia acean la cndicine eia an en el eenePec cm en el eeci Ai de Ofea.

1.5.1.1M S H

Paa el mecanim de adjdicacin Sbaa Hlandea e ilia la SESIN DECOLOCACIN POR INTERNET adminiada la Bla de Vale de Clmbia eglada en lnmeale 2.3.4.1. igiene del Reglamen de MEC. Ee mecanim e imlemena deaced cn la igiene cndicine:

1.5.1.1.1 A S H

La Bla de Vale de Clmbia, en calidad de adminiad del iema de Sbaa

Hlandea del iema de cmlimien e la enidad encagada de ealia laadjdicacin de l Bn, cm al e la enidad encagada de ecibi la demanda el deinaai de la fea eenen a a de l Agene Clcade medi deliema elecnic de adjdicacin, aceala, eliminala, anlala adjdicala echaala, a cm aende cnla efeene al ce de clcacin. Paa el efec,d el ce ea a cag de n Reeenane Legal de la Bla de Vale de


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Clmbia. Adicinalmene, la Bla de Vale de Clmbia adminia el ce decmlimien de la eacine dc de la adjdicacin de la() baa().

1.5.1.1.2 P D

1. L Ineinia ineead en adii l Bn, deben egi l cendienecedimien de cncimien del cliene, en ca de n ea inclad cmcliene del eeci Agene Clcad, cm afiliad al iema MEC de la Bla deVale de Clmbia, deben allega el fmlai de inclacin de Ineiniadebidamene diligenciad cn ane.

2. En el Ai de Ofea de cada Le e eecifican el nme elefnic, nme de fa la dieccin dnde e ecibin la demanda, la ha de aea, la ha haa la e ean a ecibi la demanda la ha en la cal e infma a l Ineinia el mn

adjdicad. Igalmene, e infma la aa de ine mima aa l l de cadana de la eie fecida.

3. La demanda deben e eenada l Ineinia a a de l AgeneClcade en be cead, a fa elefnicamene, el da hbil igiene a lablicacin del eeci Ai de Ofea, en el hai e e indie en e,ealand en cada demanda la Seie, el mn de cicin la aa de inee (diciminad Seie, i e alicable).La demanda de l Ineiniae n eecifien Seie, mn de cicin aa de ine e ecnidean n abada.

4. Cada na de la demanda eenada l Ineinia debe efeienicamene a na Seie. En cnecencia, la demanda de n Ineinia efeene adiina Seie deben eenae en dcmen indeendiene.

5. La aa indicada en la demanda n d e ei a la Taa Mima eablecida en eleeci Ai de Ofea.

6. El mn al e n Ineinia demande de cada Seie n d e ei almn al fecid aa la eecia Seie, ni infei al Val Mnim de Inein Faccinamien. En el ca en el cal n Ineinia demande a a de n m

Agene Clcade n mn al ei al al fecid en la Seiecendiene, la demanda en ece en echaada el iema elecnic deadjdicacin del Adminiad de la Sbaa Hlandea.

7. En d l ca, l ineinia deben eena la demanda a a de lAgene Clcade en ea enidade la e la enen al Adminiad de la


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Sbaa Hlandea a a del iema elecnic de adjdicacin de la mima enidad.Ea demanda ealiada diecamene l Agene Clcade n la e eendn en cena aa la ealiacin de la Sbaa Hlandea, ende la ha ficialde la eenacin de la demanda e la ha del eid e cea el alicai, la

cal e difndida a l Agene Clcade a a del iema elecnic deadjdicacin. AIA CBIA .A. A C

.

8. L Agene Clcade deben eena la demanda a a del iemaelecnic de adjdicacin, de manea indiidal, en l mim min e lIneinia indien, a en inclane.

9. En el een en e algna() demanda() llege(n) ilegible() a fa, l AgeneClcade lician inmediaamene al l Ineinia() e eenen

demanda / e la cnfimen a elefnica eeand en calie ca el den dellegada del ime fa.

10.En el een en e algna() demanda() ea(n) ecibida() elefnicamene, l AgeneClcade deben diligencia n fma dnde ede egiad la cndicine de lademanda del Ineinia eecificand la eie (i e fece m de na eie), el mnde cicin, la aa de ine ea, el nmbe de la enidad ineinia elnmbe del fncinai e la licia.

1.5.1.1.3 A

A la ha de ciee de eenacin de demanda eablecida en el cendiene ai defea de cada Le, la Bla de Vale de Clmbia adelana la adjdicacin igiend lciei e e deciben en el eeci Inci Oeai blicad ea enidad a la Taa de Ce e cende a la aa ma a la cal e lge adjdica el mn aclca en cada Seie in ea l eablecid en el cendiene ai de fea de cadaLe.

El mn a clca en cada Seie e el e el ALPINA deemine egn la demanda

ecibida. La Taa de Ce aa cada eie e la mima aa la alidad de l BnOdinai de dicha Seie n d en ningn ca e ei a la aa mima eablecidaaa dicha Seie en el cendiene Ai de Ofea de cada Le. Aella demandaca aa e encenen encima de la Taa de Ce de cada Seie e enenden cmn aceada.


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Peimene, la Bla cmnica a l Agene Clcade la eacine e lefen adjdicada mediane el mecanim e e deemine igalmene en dichdcmen.

1.5.1.1.4 C

Sieme cand e adiea en el eeci Ai de Ofea, en el een de e el mnal demandad fee ei al mn eablecid en el eeci Ai de Ofea,ALPINA COLOMBIA S.A. deciin anma, d aende la demanda inaifecha haa n mn adicinal eialene e cmlee el cien cien (100%) del mnfecid, ieme e el agegad n eceda el mn al aiad de la Emiin. Laadjdicacin de la demanda inaifecha e efeca cn jecin al cedimien ciei eablecid aneimene.

Una e ealiada la adjdicacin de l Bn aa la demanda ecibida den de lhai eablecid el Emi en el cendiene Ai de Ofea en el een ene el mn fecid n haa id almene adjdicad al ciee de la baa, e dnegi ecibiend demanda aa e la mima ean adjdicada diecamene ien elEmi deigne de aced cn el den de llegada a la Taa de Ce de la SbaaHlandea deeminada aa cada Seie, haa e el mn al fecid en el eeciAi de Ofea e adjdie en alidad haa el encimien del min de Vigenciade la Ofea.

1.5.1.2M D F

El Mecanim de Demanda en Fime e imlemena baj la igiene cndicine:

1.5.1.2.1 P D

1. L Ineinia ineead en adii l Bn, aa de aicia en el cede clcacin, deben egi l cendiene cedimien de cncimien delcliene, en ca de n ea inclad cm cliene del eeci Agene Clcad, cm afiliad al iema MEC de la Bla de Vale de Clmbia, allega el fmlaide inclacin de Ineinia debidamene diligenciad cn ane, a m ada al

mmen de aceacin de la fea.

2. En el Ai de Ofea de cada Le e incli el nmbe de la enidad a in l AgeneClcade deben eena la demanda, ien e la encagada de llea el cnlde la ha de ececin de la fea aa ei adjdicacin, el nme de fa la dieccin dnde e ecibin la demanda, la ha de aea la ha haa la e e


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an a ecibi la demanda. Igalmene, e infman l Ineee aa aa cadaeie, a la cal e adjdican la demanda.

3. L Ineinia l deben eena demanda en el hai e e indie en

el eeci Ai de Ofea, dede el da hbil igiene a la blicacin de e, enbe cead a fa, ealand en cada demanda la eie mn demandad.

4. La demanda de l Ineinia e n eecifien la Seie mn demandad ecnidean n abada.

5. Cada na de la demanda eenada l Ineinia debe efeienicamene a na Seie. En cnecencia, la demanda de n Ineinia efeene adiina Seie deben eenae en dcmen indeendiene.

6. En el een e la demanda ean ecibida ficamene en na dieccin deeminada,l en cnideada en fime cand ean enegada egn la indicacine deleeci Ai de Ofea, en el cal e debe indica la dieccin la ficina ea aien debe e enegad. Al mmen de la enega de la demanda, el iginal la ciadeben e ellada cn la fecha ha de ececin.

7. En el een en el cal el fa e ince na demanda de cma ae de nIneinia e ilegible n e eda deemina demanda ea e echaada enifica en fma inmediaa al feene.

8. En el een de eenae diceancia fene a la ha eada, ene ien

eena la demanda el ece de la mima, la ha fecha e e endn en cenaaa el efec en la de ececin ae de ee lim.

1.5.1.2.2 A

1. L Agene Clcade emiin la demanda a la enidad e haa id deignad(a) el Emi aa al fin.

2. La adjdicacin la ealia la enidad deignada aa al fin den de llegada de lademanda, egn e indie en el eeci Ai de Ofea. P l an, en ca de

e la demanda de l l ee la fea n hab lga a ae.

3. L Agene Clcade deben infmale a eeci Ineinia aelefnica a ai del hai indicad en el Ai de Ofea i la demanda fe aceada( baj caaceica) i fe echaada.


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1.5.1.3C

Sieme cand e adiea en el eeci Ai de Ofea, en el een de e el mnal demandad fee ei al mn eablecid en el eeci Ai de Ofea,ALPINA COLOMBIA S.A. deciin anma, d aende la demanda inaifecha haa n mn adicinal eialene e cmlee el cien cien (100%) del mnfecid, ieme e el agegad n eceda el mn al aiad de la Emiin. Laadjdicacin de la demanda inaifecha e efeca cn jecin al cedimien ciei eablecid aneimene.

1.5.1.4P S

En el een de clcacin el mecanim de Demanda en Fime, l Bn dn efecid a Val Nminal cn na ima decen e e alica be el ValNminal de l mim al mmen de cicin e deemina en el Ai de Ofea.Se enende ima decen el ecedene dimincin del eci del l fene a eeci al nminal.

Cand la cicin e ealice en na fecha ei a la fecha de Emiin, el eci decicin del l ea cniid al nminal, el cal d eaincemenad cn na ima edcid cn n decen, egn l ealad en el afanei, m l ineee caad ene el men de l igiene ed: (i) el edancid ene la Fecha de Emiin la Fecha de Scicin, (ii) el ed ancid

ene la fecha del lim ag de ineee la Fecha de Scicin, de cnfmidad cn laigiene fmla:

TODAS LAS SERIES

PRECIO = Val nminal * (1 + Ine acmlad)

PRECIO = [ Val nminal (1 Decen) ] * (1+ Ine acmlad )

PRECIO = [ Val nminal (1 + Pima ) ] * (1+ Ine acmlad )

Dnde l ineee acmlad e calclan:Ine acmlad = [ ( 1 + aa ) ^ n/360 ] 1

D:

aa: e la aa efecia anal del l.


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n: da ancid dede la Fecha de Emiin cand e cibe ane del ime ag deineee da ancid dede la fecha del lim ag de ineee en l dem ca.

1.6D E P P

L Bn emiid, de da de la Seie, en demaeialiad.

Se eniende emiin demaeialiada el mn clcad en el mecad imai anad en el mecad ecndai de la mima, eeenad en n Tl Glbal Macl e cmende n cnjn de deech anad en cena, eec de lcale n e han emiid l fic indiidale eeenai de cada inein. P lanei, la anfeencia de la ilaidad de l Bn e ha mediane anacine encena bcena de dei en DECEVAL, de cnfmidad cn el eglamen de ealima enidad.

En id de la Le 27 de 1980 del Dece Reglamenai 437 de 1992 e cean eglan la Sciedade Adminiada de Dei Cenaliad de Vale e leaign, ene a fncine, la de adminia l l inci en el Regi Nacinal deVale, eliminand el ieg de manej fic.

La adminiacin de la Emiin demaeialiada e ealiada el Dei Cenaliadde Vale de Clmbia S.A. DECEVAL S.A., enidad e ealia la cdia adminiacin aca cm agene de ag de cada emiin, cnfme a l min del Cna deDei Adminiacin de Bn.

DECEVAL ejece da la aciidade deiada del dei de cada emiin, den de lacale e inclen la igiene bligacine enabilidade, de aced cn eglamen:

1. Regia el Macl eeenai de la Emiin, e cmende el egicnable de la emiin, la cdia, adminiacin cnl del l glbal, l calincle el cnl be el ald ciclane de la emiin, mn emiid, clcad, enciclacin, cancelad, clca anlad de l l. El Macl, aegiad, ealda el mn efeciamene clcad cn bae diaia.

Paa e efec, ALPINA S.A. e cmmee a hace enega del Macl dendel da hbil anei a la Emiin de l l.

2. Regia ana en cena la infmacin be:

a. La clcacin indiidal de l deech de la Emiin


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b. La enajenacine anfeencia de l deech anad en cena bcena de dei. Paa el egi de la enajenacine de deech endei, e egi el cedimien eablecid en el eglamen de eacinede DECEVAL.

c. La anlacin de l deech de l l de aced cn la dene e imaaALPINA S.A., en l min eablecid en el eglamen de la emiin.

d. La dene de eedicin de l deech anad en cena de dei.

e. La ignacine gamene, aa l cal el ila ilae de l deechegin el cedimien eablecid en el eglamen de eacine deldei.

f. El ald en ciclacin baj el mecanim de anacin en cena.

g. El aa de l deech anad en cena bcena de dei, candel ila a a del Deiane Diec inemediai el deiane diecbeneficiai a l licien.

3. Cba a ALPINA S.A. l deech aimniale e en eeenad Anacine en Cena a fa de l eeci beneficiai, cand eandeiane diec cn eici de adminiacin de ale en eeenad n de ell.

Paa al efec, DECEVAL eena d (2) liidacine na eia la definiia. Laeliidacin de la ma e deben e giada ALPINA S.A. e eenaden del min de cinc (5) da hbile aneie a la fecha en e debe haceeel gi cendiene. Ea debe enae indicand el ald de la Emiin ecicla en fma demaeialiada la eidicidad de ag de ineee.

ALPINA S.A. eifica la eliidacin elabada DECEVAL acda cn a laje cendiene, en ca de eenae diceancia. Paa ealia laje an DECEVAL cm ALPINA S.A. e emiin a la caaceica de laeecia Emiin al cm e encenan eablecida en el eene Pec de

Infmacin, abad la Jna Diecia de ALPINA S.A.

Peimene DECEVAL eena a ALPINA S.A., den de l d (2) da hbileaneie al ag, na liidacin definiia be l ale en deiadminiad a cag.


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ALPINA S.A. l abna en cena de DECEVAL l deech aimnialecendiene cand e ae de Tenede inclad a deianediec e ean deiane diec cn eici de adminiacin de ale.Paa el efec, enia a DECEVAL na cia de la liidacin definiia de l abn

ealiad a l eeci beneficiai, de de decna l mncendiene a la eencin en la fene e ceda aa cada n cnignamediane anfeencia elecnica de fnd a la cena deignada ee, el alde la liidacin, egn la egla eia en el eglamen de la emiin aa el agde ineee caial.

DECEVAL infma a l cie a l ene de cnl al da hbil igiene alencimien del ag de l deech aimniale, el incmlimien del ag de leeci deech, cand iea e ALPINA S.A. n ea l ec, cn el finde e ejecien la accine a e haa lga.

DECEVAL n ame ningna enabilidad cand ALPINA COLOMBIA S.A. n eal ec aa el ag n de l encimien, ni la miine eeen la infmacin e e l deiane diec le minien, deiad de ladene de eedicin, cicin, anfeencia, gamene embag de ldeech incad.

4. Remii infme menale a ALPINA COLOMBIA S.A. den de l cinc (5) da hbileigiene al ciee del mim be:

a. L ag efecad a l Tenede legim de la emiin.

b. L ald de la emiin deiada.

c. La anlacine efecada dane el me cendiene, la cale afecanlmie ciclane de la emiin.

5. Acalia el mn del l glbal l glbale deiad, encag deALPINA S.A., a ai de la eacine de eedicin, cancelacin al encimien,anlacine ei de ale del Dei, aa l cal DECEVAL end lafaclade e le cnfiee la Le eglamen.

El dmicili incial de El Dei Cenaliad de Vale de Clmbia DECEVAL S.A.,e Caea 10 N. 72 33 Te B Pi 5 de la cidad de Bg.


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1.7L P C I

El caial l ineee en agad ALPINA COLOMBIA S.A. a a de laAdminiada de la Emiin, DECEVAL, iliand ed de ag. L anei ignifica e

l ec ecibid de ALPINA S.A. en cancelad a a del deiane diec emaneje el afli.

En cnecencia, d l Ineinia e adiean l Bn e bligan a inclae adeiane diec cn eici de adminiacin de ale.

Paa efec del cb de caial e ineee de l Bn, a cninacin e egian lda de DECEVAL:Dieccin: caea 10 N. 7233 Te B Pi 5 en la cidad de Bg, D.C.Telfn: 3077127

.deceal.cm.c

1.8O C E

1. La accine aa el cb de l ineee del caial de l Bn ecibin, decnfmidad cn el acl 1.2.4.38 de la Relcin 400 de 1995 de la Seinendenciade Vale, h Seinendencia Financiea, en ca (4) a cnad dede la fechade eigibilidad.

2. L Bn n indiiible , en cnecencia, cand calie caa legal

cnencinal n bn eeneca a aia ena, a deben deigna neeenane cmn nic e ejea l deech cendiene a la calidad deened legim del Bn. En el een de n e ealiada cmnicada al deignacina la adminiada, a d acea cm eeenane, aa d l efec, acaliea de l ilae del bn.

3. El Ineinia e hace enable, aa d l efec legale, de la infmacin eminie al Agene Clcad a la enidad adminiada de la emiin, aa laadminiacin del l.

4. L ilae de l Bn dn en fma cnjna indiidal ejece deech.

5. L Bn demaeialiad, n dn maeialiae eimene.


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2. OBLIGACIONES DE ALPINA COLOMBIA S.A.

ALPINA COLOMBIA S.A. end la igiene bligacine, adem de la e elen

alicable de cnfmidad cn la le:

1. Efeca l abn neceai aa el ag de l ineee el caial de l Bn.

2. Calcla aga la eencin en la fene a e haa lga eedi l ceificadcendiene.

3. Cmli cn la bligacine cnemlada en el Pec de Infmacin laemanada de la Relcin 400 de 1.995 de la Seinendencia de Vale hSeinendencia Financiea de Clmbia, dem nma cmlemenaia, en l

elacinad cn la Emiin de Bn maeia del eene Pec.

4. Sminia al Reeenane Legal de l Tenede de Bn da la infmacinee e eiea aa el deeme de fncine emiile ineccina en lamedida e ea neceai aa el mim fin, lib dcmen.

5. Paga al Reeenane Legal de l Tenede de Bn la emneacin cnenida, deaced cn l ei en el eeci Cna de Reeenacin Legal de lTenede de Bn.

6. Rende cn aci, cm gaana geneal el cmlimien de l

cmmi adiid en an de la Emiin de Bn.

7. Sfaga l ga anable e cainen la cncaia el fncinamien de laAamblea Geneal de Tenede de Bn, cnfme a la Relcin 400 de 1.995 de laSeinendencia de Vale, h Seinendencia Financiea de Clmbia.

8. Infma a la Seinendencia Financiea de Clmbia calie iacin cicnancia e cnia bje de Infmacin Releane en l min de laRelcin 400 de 1995, mdificada la Relcin 932 de 2001 de laSeinendencia de Vale, h Seinendencia Financiea de Clmbia del

Dece 3139 de 2006.

9. Cmli cn d l debee de infmacin dem bligacine e e deian dela incicin en el Regi Nacinal de Vale Emie.

10. Cmli cn da la bligacine e figen en el eene Pec deInfmacin, en calie cna ci en deall del ce de emiin


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de Bn, a cm la dem e le cendan le.

11. Incibi el nmbamien del ne Reeenane Legal de l Tenede de Bn enel egi mecanil e llea la Cmaa de Cmeci del dmicili incial de ALPINA

S.A., en fma inmediaa a nmbamien eia la aceacin de la enncia delReeenane Legal de l Tenede de Bn a emcin a la eminacin delCna de Reeenacin Legal de l Tenede de Bn.

12. Hace enega al Dei Cenaliad de Vale de Clmbia S.A. DECEVAL S.A. aa dei, del Macl eeenai de l Bn a emii.

13. Pblica en el diai El Tiem / en La Reblica / en Pafli, l ai einfmacine e deban cmnicae a l Tenede de Bn a a de lagina eb de la Seinendencia Financiea.


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3. ASPECTOS RELATIVOS A LOS TENEDORES DE BONOS

3.1A G T B

L Tenede de Bn e enin en aamblea geneal en id de cncaia de eeenane legal, cand e l cnidee cneniene, en el dmicili cial del Emi,en el mnicii de S Cndinamaca, C 4 Zna Indial.

ALPINA COLOMBIA S.A. n g de Tenede de Bn, e eeene n men deldie cien (10%) del mn inl del emi, d eigi al eeenane legale cne la aamblea, i e n l hiciee, licia a la Seinendencia Financieae haga la cncaia.

Igalmene la Seinendencia Financiea d cnca a la aamblea de Tenede dena al eeenane de l Tenede de Bn e l haga, cand eian hechgae e deban e cncid l Tenede e edan deemina e e leimaan inccine al eeenane e e ee nmbamien.

3.2O T B

La inciale bligacine de l Tenede de Bn n la igiene:

1. Paga almene el al al de l Bn en la fecha de cicin del l.

2. Aia namene a la Sciedad Adminiada calie enajenacin, gaamen limiacin al dmini e eda ea be l Bn adiid.

3. La dem e emanen de ee Pec de la Le.

3.3D T B

Fea de l deech e le cenden cm aceede de l Bn de ALPINACOLOMBIA S.A. ienen adem l igiene:

1. Pecibi l ineee eablecid el eembl del caial.

2. La enajenacin de l Bn cnllea aa el adiiene la faclad de ejece eldeech al ag de caial de l ineee.

3. El Emi n g de Tenede e eeenen n men del 10% del mninl del emi ienen la faclad de eigi a eeenane legal la


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cncaia de Aamblea , en ca de enncia de e, la ibilidad de licia a laSeinendencia Financiea e ealice la Cncaia.

4. L dem e emanen de ee Pec de la Le.

3.4R L T B

Aca cm Reeenane Legal de l Tenede de Bn, HELM TRUST S.A. cndmicili incial en la cidad de Bg.

Sen faclade bligacine del Reeenane Legal de l Tenede la igiene, decnfmidad cn l eablecid en el acl 4 de la Relcin 1210 de 1995,mdificai del acl 1.2.4.8 de la Relcin 400 de 1995 de la Seinendencia deVale, h Seinendencia Financiea:

1. Realia d l ac de adminiacin cneacin e ean neceai aa elejecici de l deech la defena de l ineee cmne de l Tenede;

2. Llea a cab l ac de diicin aa la cale l facle la aamblea deTenede de Bn en l min legale.

3. Aca en nmbe de l Tenede de Bn en l ce jdiciale, a cmambin en l de ieba cncda, aced de eecacin emeaialei en la le 550 de 1999 en la Le 1116 de 2006, egn ea el ca, a cmambin en l e e adelanen cm cnecencia de la ma de ein de l

biene habee la ineencin adminiaia de e ea bje el Emi. Paa elefec, el Reeenane Legal de l Tenede debe hacee ae en el eecice den del min legal, aa l cal acmaa a licid, cm ebadel cdi, cia anica del cna de emiin na cnancia cn bae en egi be el mn inl del emi ineee;

4. Reeena a l Tenede en d l cnceniene a ine cmn cleci;

5. Ineeni cn e in en da la enine de la aamblea de acciniadel Emi.

6. Cnca eidi la aamblea de Tenede de Bn;

7. Slicia a la Seinendencia Financiea eec del Emi, den de lacmeencia de ea Seinendencia, l infme e cnidee del ca laeiine indienable de l lib de cnabilidad dem dcmen del Emi;


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8. Infma a l Tenede de Bn a la Seinendencia Financiea, a la mabeedad ible medi idne, be calie incmlimien de bligacine ae del Emi be la eiencia de calie cicnancia eigine el em anable de e e llege a dich incmlimien, a cm de

calie hech e afece eda afeca de fma ignificaia la iacinfinanciea / legal del Emi. Dicha infmacin e ealia den de l die (10)da hbile igiene al cncimien ae del Reeenane Legal de lTenede de la cencia de al incmlimien.

9. Cmli cn da cada na de la bligacine emanada del eene Pec deInfmacin cn calie a bligacin e dingan la lee igene.

10. El Reeenane Legal de l Tenede debe gada eea be l infmee eciba eec del Emi le e hibid eela dilga la cicnancia

dealle e hbiee cncid be l negci de e en can n feeeicamene indienable aa el egad de l ineee de l Tenede deBn.

11. Diigie a la Seinendencia Financiea de Clmbia a fin de e a, i a l eimacneniene, eija al Emi la cnicin de gaana eeciale la adcin demedida de cneacin egidad de l biene gaad cn la mima.

12. Denncia ane la aidade cmeene la ieglaidade e edancmmee la egidad l ineee de l Tenede de Bn.

13. Pecibi l hnai eici.

14. Sminia a l Tenede de Bn da la infmacin e eiean eecde calie aec cnceniene a la Emiin de l Bn, ei a ealiacin.

4. CALIFICACIN OTORGADA A LOS BONOS POR DUFF & PHELPS DE COLOMBIA S.A.

L Bn Odinai e emii ALPINA S.A. han id calificad la fima DUFF &PHELPS de Clmbia cn na calificacin de AA+ (D A ). El emen de la calificacin fndamen cnenid en el Infme de Calificacin emiid la Sciedad Calificada

de Vale e eena a cninacin:

R C

El Cmi Tcnic de Calificacin de Dff & Phel de Clmbia S.A. Sciedad Calificada deVale, en enin del 2 de Seiembe de 2008, de de efeca el cendieneedi anlii, cn cain de la aignacin de la calificacin de la emiin de Bn


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Odinai Alina Pdc Alimenici S.A. al de $360.000 millne, g lacalificacin AA+ (Dble A m), egn cna enel Aca # 761 de la mima fecha.

Al eec, e neceai ecia e la emiine calificada en ea caega cenan cnm ala calidad cediicia. L face de eccin n m fee. El ieg e mde,e ede aia ligeamene en fma cainal la cndicine ecnmica, egn laecala de calificacin de Dff & Phel de Clmbia S.A. Sciedad Calificada de Vale.

F

La calificacin aignada Dff & Phel de Clmbia S.A. SCV efleja el enfe eagicde Alina cm na cmaa de nicin, la lida icin cmeiia deiada delfnd cncimien del mecad deall de n afli de dc innad

de al al agegad, el cna cn na eacin fleible dieificada cn naeca de c eable na ed de diibcin ba cn cbea nacinal. Deigal manea, e cnide la eicin de l mgene fene a cndicine ecnmicaadea en n mecad cmeid enible al eci, el elead niel de endedamieneec a geneacin eaia el cal e eeid aa financia lan de eanin.Adicinalmene, e en cnideacin el e de cnlida an m cica deGbien Cai.

La eaegia de Alina e cena en el deall de n afli de dc difeenciade ae de la alimenacin cm ea de al e en cnane elcin gaciaa n ce de innacin emanene, l e mad a n amli ecncimien de

maca le ha emiid manene na lida icin de mecad. Alina e lde en elmecad lce, adem de aicia aciamene en egmen del ec dealimen. La cmaa aicia en 6 caega de dc cm n: bebida lcea,e, leche, e, alimen aa bebe jg, lideand la caega de bebidalcea, e leche abiada, cn na aiciacin del 68,8%, 67,3% 66,7%eeciamene. Cm ae de la eaegia, la cmaa e encena dealland nimane lan de eanin endiene a amlia eacin bece icincmeiia de ea fma hace fene a la cmeencia eniene, an de cmaalcale cm eanjea cn maca amliamene ecncida manenee cm lde delec.

Alina cena cn na eacin fleible na amlia ed de diibcin, e le haemiid cea baea de enada aa hace fene al inge de ne cmeide ala cndicine ia del ec en el e ea. La cmaa ha enid faleciend eacin a ai de n ce de eganiacin dieificacin gegfica e deia enna eacin m fleible e le emie ene acce a aia cenca lechea de eafma miiga la lailidad de l c de la leche. Aimim, cena cn na eficiene ed


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de diibcin cn cbea nacinal e le emie aende a m de 180.000 cliene gaania la enega de dc fec de ecelene calidad, cneand na ecade c cnlada.

Dada geneacin eaia Alina eena n niel de endedamien elead eela en medida de eccin de la deda dbile. Si bien la geneacin eaiamea na elcin faable dc del incemen de l inge, e en medihan cecid el 22% en l lim e a, ea n ha id ficiene aa financia laalidad de ineine de caial. En l lim d a, la cmaa amli dedacn el fin de financia ineine, e a e ene el a 2006 2007, la elacin dededa financiea nea a de 1,68 a 2,16 ece EBITDA. A jni de 2008, ea elacin eha incemenad de fma imane al cea el ime emee del a cn n niel deaalancamien ne de 2,88 ece el EBITDA la cbea de ineee e deei alaa de 5,04 ece en diciembe de 2007 a 2,73 al ciee del ime emee de 2008. La

medida de eccin de la deda n e adecan cn la calificacin aignada, n bane,e eea e el niel de aalancamien ne e edca llege a e infei a 2,5 ece elEBITDA al igal e la cbea de ineee e faleca a l niele egiad en la inmediaamene aneie.

Adicinalmene, la calificacin e enada en la falea caliaia de la emeacm icin cmeiia, amli cncimien del mecad, la fleibilidad en eacin, ed de diibcin na eca de c adecada.La cmaa cena cn na adminiacin feinal cnceda del negci decnm mai, la cal e encena cmmeida cn el deall de l lane f ec de la ganiacin. Aimim, el hech de e dede hace m de eina a la

cmaa cene cn na adminiacin feinal, genea al aa la cica degbien cai. N bane, en inin de Dff & Phel de Clmbia S.A. SCV, eacica e en eingida en la medida e inciale gan cnli nincan miemb indeendiene.

Cabe deaca e la cmaa e encena imlemenand n Shaed Seice Cene cmna nidad caia e e encaga de llea adelane ce aciidadeadminiaia, e eaban iend ealiada de manea decenaliada en la difeeneea de la cmaa, l e genea na falea aa la eene calificacin en la medidae emie na ma eficiencia en l ga adminiai.

La eabilidad de la eene calificacin e aada al falecimien de la medida deeccin de la deda de manea e en m acde cn la calificacin aignada.Igalmene, e ada en el enimien de la icin cmeiia la fleibilidad dela cmaa aa aja el im de cecimien de ineine ane cambi en lacndicine del mecad.


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E A 12.1 I F C C C E.


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SEGUNDA PARTE INFORMACIN DEL EMISOR

5. INFORMACIN GENERAL DE ALPINA S.A.

5.1R S

ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A. ALPINA COLOMBIA S.A.

Cmaa de dccin cmecialiacin de alimen cnfmada en fma de ciedadannima cniida ecia blica N 6363 del 30 de cbe de 1969 en la naaimea de Bg, e incia en el lib IX de la Cmaa de Cmeci de Bg del 14 deniembe de 1969 baj el nmbe de Lce Clmbian LACOL S.A.

Den de la eciene efma caia de la Cmaa e encena el ce defin efeccinad el 2 de ene del a 2008. En ee ce ALPINA COLOMBIA S.A.abbi a a ca cmaa denminada L Ale S.A., Alical S.A., CackingClmbiana S.A., Cacl Paifla Clmbiana S.A. Paicl, l cal fe elad del lainiciaia eagica de nifica la eacine de la cmaa en Clmbia, egande enaja aa la ALPINA COLOMBIA S.A.:

Nea nidade de cecimien e e ilmbaban cn la fin. Meja en la dciidad eficiencia La decenaliacin indial

El ma acecamien al cnmid L benefici del ac cleci aa 300 emlead adicinale La nea ibilidade gegfica

Ecia de Cnicin de lima Refma Eaaia:

Ecia Pblica N. 6363 del 30 de cbe de 1969 de la Naa 1 del CclNaial de Bg, 1557 del 22 de ag de 2008 de la Naa 61 del Ccl Naial deBg, eeciamene.

L ea ciale de ALPINA COLOMBIA S.A. dn e cnlad lTenede de Bn en la Ca. caea 63 N. 1497 de la cidad de Bg.


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5.2O S / A

La ciedad iene bje la aciidade de fabicacin, anfmacin, deall,elacin, cma, ena, diibcin, imacin, eacin de da clae de

dc alimenici, de dc aa dmic de dc agindiale, dedc aa la ganadea de maeia ima neceaia aa la elabacin de daell dc; la elacin de la agicla de la ganadea en da fma. Lacma, diibcin ena de ei, accei, ee dem elemenneceai aa dicha aciidade. La cma ena de da clae de biene. La eacin mima cena de ece, de da clae de eici adminiai acmaa nacinale eanjea e fabien cmecialicen l dc aneenmead. En deall de dich bje incial la ciedad d adii, enajena,gaa adminia da clae de biene, ineeni cm deda aceeda de da claede eacine de cdi dand ella; d celeba cn eablecimien de cdi cn

cmaa aegada, da la eacine e e elacinen cn l negci bieneciale: d gia, acea, enda, aega, cba negcia en geneal, l ale calie a clae de l; d fma ae de a ciedade e engan cmbje aciidade emejane, cmlemenaia acceia de ee bje cial, l mime finae cn ella, abbela e abbida ella; d celeba ejeca, engeneal, d l cna ac eaai cmlemenai accei de laneie, d en can e diecamene elacinad cn el bje cial.

5.3D S

Cn fndamen en la efma eaaia ecienemene indcida, la dacin de la

ciedad e ha gad cincena (50) a m a ai de la eiacin de la fechade dacin de la mima; e deci, a ai del eina (30) de cbe de d mil diecinee(2019).

5.4C D

La ciedad e dile ane l igiene een:

1. La eiacin del min ealad aa dacin, i ane n hbiee id gadlegalmene.

2. La dida e edcan el aimni ne debaj del cincena cien (50%)del caial ci.

3. La deeminacin be dilcin, mada la Aamblea Geneal de Accinia.4. Cand el nena cinc cien (95%) m de la accine cia llege a

eenece a n l accinia, 5. La dem caale e ealen l ea la le.


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5.5B R H

La Cmaa fe fndada en 1945 d inmigane i, naci cm la Fbica de

e i Gggel Baninge Lda.. Cn m de 60 a de habee cead, linciale hi de la cmaa eflejan emanene elcin, enmacada ieme engande deciine:


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5.6V E

ALPINA S.A. e na ciedad annima e eenece al ec eal, e meida a laigilancia de la Seinendencia de Sciedade de Clmbia.

ALPINA S.A e encena meida al cnl ecli de la Seinendencia Financiea deClmbia.


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6. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE ALPINA S.A.

Paa fine de la dieccin de la Cmaa, e cena cn l igiene gan de Gbien:

1. Aamblea geneal de Accinia2. Jna Diecia3. Reeenane Legale4. Ei Dieci

6.1A G A

El mim gan ec de la ciedad ALPINA S.A. e Aamblea de Accinia. Laenine dinaia de la Aamblea Geneal de Accinia e llean a cab na e al a,den de l e (3) mee igiene al encimien de cada ejecici, en la fecha e

eale la Jna Diecia.

6.1.1 F F

Ene la fncine inciale de la Aamblea de Accinia de ALPINA S.A. e encenan:

1. Nmba eme libemene a l miemb inciale de la Jna Diecia fijale hnai.

2. Eamina, aba, imba fenece la cena e le eenan la Jna Diecia el Peidene en enine dinaia; cnidea l infme de la Jna Diecia el Peidene en enine dinaia; cnidea l infme de la Jna Diecia

del Peidene be la macha de la ciedad, l e le eene el Rei Fical.3. Decea la diibcin de ilidade e elen eablecida cnfme a l ead

financie del ejecici abad ella, na e dedcida la aiacin e debelleae a la eea legal la ma calclada aa el ag de ime de ena cmlemenai el cendiene ejecici cnable, d ell de cnfmidadcn el ARTCULO 48 de l ea.

4. Decea el amen dimincin del caial aiad, en calie fma legal, laga dilcin eadinaia de la ciedad; la mdificacin del bje, el aladdel dmicili , en geneal, la amliacin mdificacin de l ea.

5. Aba l aced e imlien inegacin, egegacin, fin eciin de la

ciedad cn a a ciedade.6. Nmba de en na cmiin lal, aa e edie la cena, inenai

balance cand n ean abad, e infme a la Aamblea Geneal den del mine ea eale.

7. Diigi la macha ienacin geneal ejeccin de bje ejece la demfncine ealada en l ea, la e le cendan naalmene cmema enidad diecia de la ciedad la e le cendan le.


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6.1.2 C A

La cmicin accinaia al 30 de Jni de 2008 ea la igiene:

SOCIO ACCIONES PORCENTAJE

Planaila Anal 26,309,356 16.80%

Ka Inemen Ld. 26,549,676 16.96%

Caambe Eablihmen 20,407,802 13.04%

Snhill Eneie Ld 20,167,482 12.88%

Haneide Limied 13,313,018 8.50%

Caacli Ld. 8,351,035 5.33%

Name Inemen Ld 8,351,035 5.33%

Valea Ld 8,351,035 5.33%

Cale Fank Inemen Ld. 6,766,047 4.32%Ma Baeinge & cia Lda 5,468,506 3.49%

Agindial de la Sabana S.A. 3,664,764 2.34%

Ineine Pan de Aca S.A 2,279,503 1.46%

Ineine El Cc Lda 2,010,490 1.28%Lain Ameican Inenainal Tading and

Finance Cman S.A. Laafin 1,803,742 1.15%

Hegad Inemen Ld 1,584,988 1.01%

Agindial L Picach S.A. 1,178,513 0.75%

TOTALES 156,556,992 100%

6.1.3 C

Segn cna en el ceificad de eiencia eeenacin legal de ALPINA COLOMBIAS.A., eedid la Cmaa de Cmeci, ea ciedad e encena jea a cnl adminiacin a a de na ciedad annima de Panam denminada Sciedad AlinaCai S.A., ane denminada Villa de Zema S.A., ejecid en Clmbia a a dena cal emanene cnfme a l die el Cdig de Cmeci.

La Sciedad Alina Cai S.A. Panam fe cniida mediane ecia blica

nme 10204 del 11 de jli de 2005 de la Naa 9 de Panam 14808 del 31 de cbede 2006, de la Naa 10 de Panam. La cal en Clmbia de ea lima ciedad,

denminada Scal Clmbia Sciedad Alina Cai S.A. fe cniida mediane

ecia blica nme 467 del 10 de ag de 2005, de la Naa nica de S

3453 del 7 de diciembe de 2006, Naa 61 de Bg.


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En deall del cna celebad ene ALPINA COLOMBIA S.A. la Scal ClmbiaSciedad Alina Cai S.A., ea lima enidad ea l eici de adminiacin,geencia eeenacin legal de ALPINA COLOMBIA S.A.

6.1.4 O 2007,

La eacine cn inclad ecnmic bedecen a anaccine a eci de mecaden alidad. La cana cnce e emen a cninacin:

COP$MM 2007 Jun-08Cuentas por pagar 2,429 0

Copacking Colombiana S.A. 2,264

Alpina Corporativo S.A 165

Cuentas por cobrar 19,622 26,203Alpina Productos Alimenticios C.A Venezuela 18,173 23,862

Alpina Corporativo S.A. 1,449 2,341

COP$MM 2007*Ventas por Exportaciones 38,316

Alpina Productos Alimenticios C.A Venezuela 38,316

Prstamos 3,713

Prestamo recibido Copacking Colombia S.A.

Copacol 2,264

Prestamo otorgado Sucursal Colombia a Sociedad

Alpina Corporativo S.A. 1,449

Otros 8,400

Servicios administrativos y operativos prestados porSucursal Colombia - Sociedad Alpina Corporativo

S.A. 8,400

*La eacine cn inclad ecnmic del a 2007 cenden a ALPINA S.A ane e e eenaael ce de fin elad de la abcin de L Ale S.A., Alical S.A., Cacking Clmbiana S.A.,Cacl Paifla Clmbiana S.A. Paicl. Alina Pdc Alimenici AliEcad S.A. n cnlida


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en l Infme Financie de ALPINA S.A. e ea n cmle cn l ciei de bdinacin, inembag, end caaceica de cmaa inclada a finale del a 2008.

A jni de 2008 n eien cena aga ene la cmaa inclad ecnmic

la cena cba acienden a COP$ 26.203 millne.

A ciee de 2007 la cmaa n celeb eacine cn algna ena e engaaenec cnanginidad afinidad haa el ime gad, ciil cngal cn lacmaa inclada decia aneimene.

6.2J D

6.2.1 N M

En id de na efma eaaia indcida ecienemene, mediane ecia blicanme 1557 DEL 22 DE AGOSTO DE 2008, la Jna Diecia e cmne acalmene decinc (5) miemb cn eeci lene enale elegid la AambleaGeneal aa n eid de n (1) a, eelegible indefinidamene, de l cale lmen e (3) inciale eeci lene en indeendiene en l minde le. E lim en deignad dane el ime a de la Emiin, efeiblemeneen la Aamblea Odinaia a celebae en el me de ma del a 2009.

6.2.2 C

L miemb acale de la Jna Diecia, nmbad la Aamblea Geneal deAccinia en enin del da 22 de Ag de 2008, n l igiene:

PRINCIPALES SUPLENTES

Gemn Tlle Da Jge Edad Rame HeeaJan Pabl Fennde Gnle Segi And Manilla GmeBeai Ca Ma Jge Oland Alemn Mane

In Le Aang Jan Gegi Ree Cea

Dieg Ve Dal Hc Jli Pie Rja

6.2.3 M D

La Jna Diecia de ALPINA S.A. e elegida mediane el iema de cciene elecal.Cand e ceda a la eleccin de l miemb indeendiene, la Aamblea Genealefeca (2) acine, na de ella aa elegi l miemb indeendiene a aa laeleccin de l miemb eane.


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La lia cendiene a la eleccin de l miemb indeendiene l dn incliena e enan la calidad de ale de aced cn l eablecid la le, in ejicide e en la lia cendiene a la eleccin de l miemb eane e inclan

ena e enan ale calidade.

La eleccin de d l miemb de la Jna Diecia e llea a cab en na la acincand iea e e aege e e lgan l men e (3) miembindeendiene cand l e eene na lia, e incla l men e (3)miemb indeendiene.

6.2.4 F F

Ene la fncine inciale de la Jna Diecia de ALPINA COLOMBIA S.A. e

encenan:

1. Cnca a la Aamblea Geneal de Accinia cand l cea cneniene cand llicien l accinia, de aced cn el acl

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