Prospecto SINPET

EMISIÓN REVNI SINPET S.A. 1

MEMORANDO DE INVERSIÓN

SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A.

PAGARES A LA ORDEN

MONTO DE LA EMISIÓN: USD 300.000,00

PLAZO: 720 Días

TASA: 9,50% AMORTIZACION CAPITAL: Semestral PAGO INTERESES: Trimestral

REGISTRO DE VALORES NO INSCRITOS - REVNI

Los valores materia de esta anotación, no están inscritos en Bolsa y su negociación no constituye Oferta Pública. El cumplimiento de estas operaciones no se encuentra amparado por el Fondo de Garantía de Ejecución aportado por las Casas de Valores. La autorización de la anotación no implica, de parte de la Bolsa de Valores ni de los miembros del Directorio de ésta Institución, recomendación alguna para la suscripción o adquisición de valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre su precio, la solvencia de entidad emisora, el riesgo o la rentabilidad de los valores anotados.


INDICE 1 DECLARACIÓN 03

2 INFORMACIÓN GENERAL 04

3 CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN 14

4 INFORMACIÓN ECONÓMICA – FINANCIERA 17

5 ANEXOS 60


1. INFORMACIÓN GENERAL

I. Razón Social del Emisor

SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. Nombre Comercial SINPET S.A.

II. Fecha de la escritura pública de constitución e inscripción en el Registro Mercantil

Escritura Pública: SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. fue constituida mediante escritura pública celebrada ante el Notario Vigésimo Octavo del Cantón Quito, Doctor Jaime Andrés Acosta Holguín, otorgada el 15 de julio del 2005. Inscripción en el Registro Mercantil: SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A., fue inscrita en el Registro Mercantil del Cantón Quito el 17 de agosto del 2005. La compañía fue creada con un plazo de duración de cincuenta años desde la fecha de inscripción de la escritura de constitución en el Registro Mercantil, es decir hasta el 17 de agosto de 2055.

Ultimo aumento de capital y adopción de un nuevo es tatuto :

• Mediante escritura pública celebrada ante el Notario Vigésimo Octavo del Cantón Quito, Doctor Jaime Andrés Acosta Holguín, otorgada el 21 de septiembre de 2007, se realiza un aumento de capital. Luego de este aumento, el capital social de la empresa asciende a USD 13.002,00.

III. Número del RUC

1792004543001

IV. Objeto Social de la Compañía

La compañía puede dedicarse a una o varias de las siguientes actividades que constituyen su objeto social: a) Importación, exportación, compra, venta, distribución y comercialización al por mayor y menor de toda clase de equipos, suministros, relacionados con el manejo de hidrocarburos y sus líneas complementarias, b)


Comercialización de sus propios proyectos como los de terceros relacionados con el objeto social de la compañía, entre otros.

V. Domicilio principal del emisor, incluyendo la di rección, teléfono, fax,

página web.

Oficina Matriz : De Las Avellanas E2-25 y Juncal, Bodegas Comerciales Avellanas, Bodega No. 11

Teléfono: 346-3137 Telefax: 346-3137 Mail: [email protected] Página Web: www.sinpetsa.com

VI. Capital autorizado, suscrito y pagado • Capital suscrito: 13.002,00 • Capital pagado: 13.002,00 • Capital Social: 13.002,00

La Junta General Ordinaria y Universal de Accionistas de la compañía Servicios Integrados Petroleros SINPET S.A., reunida el 15 de febrero del 2012, resolvió incrementar el capital social de la empresa en USD 195.000,00 con los recursos provenientes de las utilidades retenidas de ejercicios anteriores, con los cual el capital suscrito y pagado de la empresa asciende a USD 208.002,00. Este incremento fue elevado a escritura pública el 07 de agosto del 2012, ante el Notario Vigésimo Octavo del Cantón Quito, Doctor Jaime Andrés Acosta Holguín. El trámite de incremento del capital fue ingresado a la Superintendencia de Compañías el 17 de agosto del 2012 y se encuentra en proceso de aprobación. Al 31 de diciembre del 2012 el incremento de capital aún se encuentra en trámite, dado que la empresa se encuentra en proceso de migración a NIIF, la Superintendencia de Compañías solicitó todo el proceso de ajuste a políticas contables y ajustes de estados financieros a NIIF, los cuales están siendo procesados; hasta no presentar este particular no se regularizará el incremento de capital.

VII. Número de acciones, clases, valor nominal y se ries, cuando

corresponda: Número de acciones: 13.002,00 Clase: Ordinarias y Nominativas Valor nominal de cada acción: USD $ 1,00


VIII. Nombre y registro del auditor externo

La empresa no presenta balances auditados para los años anteriores. Sin embargo, para realizar la auditoria del ejercicio económico del año 2012, se encuentra contratada la firma auditora ALIRIO MORALES & ASOCIADOS, cuyo número de Registro es RENAE N° 331.

IX. Nombre del Representante Legal, nómina de los a dministradores y miembros del directorio y sus respectivas hojas de vida

La Junta General Extraordinaria y Universal de la compañía SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A., celebrada el 16 de agosto del 2010, designó como Gerente General y por ende como Representante Legal de la misma, por el período de cinco años al señor Ingeniero John Miguel Suárez Zambrano; acta que fue inscrita en el Registro Mercantil el 18 de agosto del 2010.

Nómina de los principales ejecutivos de la empresa

NOMBRE CARGO Ing. John Miguel Suárez Zambrano Gerente General Carlos Augusto Peña Villalba Gerente Administrativo Lilian Alexandra Paredes Vásquez Contadora General

Nómina miembros del Directorio:

Los estatutos de la empresa no establecen la presencia de un Directorio. Breve currículo de los principales Ejecutivos:

Ing. John Miguel Suárez Zambrano Formación profesional como Ingeniero Industrial de la Corporación Universitaria de Ibagué (Ibagué, Colombia) en 1989, Tecnólogo Industrial de la Corporación Universitaria de Ibagué (Ibagué, Colombia) en 1985. Vinculado a Sinpet S.A desde Marzo de 2005, como Gerente General, se ha desempeñado como Representante Comercial de Sistemas Insepet, Director Nacional de Ventas en Coéxito S.A, Gerente General de Surti-Express, Gerente General en Almacén ImporSuárez, Gerente de Producción en el Área de Confecciones, Profesional en Aduanas, en Colombia, entre otros cargos.


Carlos Augusto Peña Villalba Formación profesional como Administrador de Empresas de la Universidad EAN (Bogotá, Colombia) en 2006, Especialista en Redes y Comunicaciones del Politécnico Colombo Andino (Bogotá, Colombia) en 2001, Análisis y Diseño de Sistemas del Politécnico Colombo Andino (Bogotá, Colombia) en 2000. Vinculado a Sinpet S.A desde Octubre de 2011, como Gerente Administrativo, se ha desempeñado como Responsable Local Businness Intelligence (BI) para las operaciones de Colombia, Centroamérica, Puerto Rico y R,Dominicana, Instructor del Área de Operaciones para Colombia y R.Dominicana, Analista de Planeación y Producción para Colombia, Centroamérica y Puerto Rico en Nielsen de Colombia, en los últimos 10 años, entre otros cargos. Lilian Alexandra Paredes Vásquez Formación Contadora con Registro del Colegio de Contadores del Pichincha N° 17-04038. Vinculada a Sinpet S.A desde Noviembre de 2010, desempeñándose como Asistente Contable, Asistente de Cartera & Facturación y actualmente como Contadora General. Se ha desempeñado como Contadora y Asistente Contable, en Representaciones OPN CENECC, Fundación Otonga, Celamplas CIA. LTDA, Filypartes S.A, entre otras.

X. Detalle de los valores sujetos a la anotación, i ncluyendo identificación numérica

Tipo de instrumento Pagaré a la orden con vencimientos sucesivos Serie: A Monto: USD 50.000,00 Plazo: 720 días Unidad Monetaria: Dólares de los Estados Unidos de América

Tipo de instrumento Pagaré a la orden con vencimientos sucesivos Serie: B Monto: USD 250.000,00 Plazo: 720 días Unidad Monetaria: Dólares de los Estados Unidos de América


Número y Valor Nominal de los Pagarés

El número de títulos de los pagarés se establecen de acuerdo al siguiente detalle según su serie: Serie A: 50 Valor nominal de cada título: US $ 1.000,00 Numeración de títulos: del 01 al 50 inclusive Número de cupones de interés: 8 Número de cupones de capital: 4 Numeración de cupones de capital: del 01al 04 inclusive Valor de cada cupón de capital: USD 250,00 Serie B: 50 Valor nominal de cada título: US $ 5.000,00 Numeración de títulos: del 01 al 50 inclusive Número de cupones de interés: 8 Número de cupones de capital: 4 Numeración de cupones de capital: del 01al 04 inclusive Valor de cada cupón de capital: USD 1.250,00

Denominación

Los títulos de los pagarés a emitirse serán a la orden y estarán autorizados con la firma del Representante Legal de SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A.

Tasa de Interés y Forma de Reajuste

Los pagarés reconocerán una tasa de 9.50% fija anual y no será reajustable.

Fecha a partir de la cual el tenedor de los pagarés empezará a ganar Intereses

Los tenedores de los pagarés empezarán a ganar intereses a partir de la fecha de negociación de los títulos en las Bolsas de Valores, entendiéndose como fecha inicial de cálculo la fecha de la primera colocación primaria de la anotación, por lo que, aquellas colocaciones posteriores a esa fecha reconocerán días transcurridos según sea el caso.


Forma de Pago de Intereses

Cada pagaré de la Serie A y de la Serie B, estarán representados por un (1) título con pagos de intereses trimestrales. Si la fecha de vencimiento cayera en un día festivo o fin de semana, los pagos se realizarán en el primer día hábil siguiente al vencimiento, sin que esto implique reconocer intereses adicionales.

Forma de Amortización

El pago del capital se realizará de la siguiente manera en cada Serie:

SERIE A

Período Capital Amortización % Capital

90 días 50.000,00180 días 50.000,00 12.500,00 25,00%270 días 37.500,00360 días 37.500,00 12.500,00 25,00%450 días 25.000,00540 días 25.000,00 12.500,00 25,00%630 días 12.500,00720 días 12.500,00 12.500,00 25,00%

50.000,00 100,00% SERIE B


90 días 250.000,00180 días 250.000,00 62.500,00 25,00%

270 días 187.500,00360 días 187.500,00 62.500,00 25,00%

450 días 125.000,00540 días 125.000,00 62.500,00 25,00%

630 días 62.500,00720 días 62.500,00 62.500,00 25,00%

250.000,00 100,00%

Las fechas de pago del capital serán contadas a partir de la fecha de negociación de los títulos en las Bolsas de Valores entendiéndose como fecha inicial de cálculo la fecha de


la primera colocación primaria de la anotación. Los pagarés serán cancelados a la presentación del título original al Agente Pagador.

Agente Pagador, Lugar y Modalidad de Pago

SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A., en su oficina matriz, en la ciudad de Quito y los pagos se efectuarán de acuerdo a las instrucciones entregadas por los tenedores de los títulos.

Oficina Matriz : De Las Avellanas E2-25 y Juncal, Bodegas Comerciales

Avellanas, Bodega No. 11 Teléfono: 346-3137 Telefax: 346-3137 Mail: [email protected] Página Web: www.sinpetsa.com

Tipo de garantía (en caso de ser flujo de fondos in dicar el nombre del fiduciario y del fideicomiso)

General: La presente emisión se encuentra respaldada por el 80% de los activos libres de gravamen de la empresa.

Específica: La presente emisión se encuentra respaldada por Garantía Específica, para lo cual se ha firmado un contrato de Prenda Flotante de Inventario, designando como Beneficiario de la prenda a la Corporación Juan Isaac Lovato Vargas Cía. Ltda.

XI. Nómina de los accionistas que representan el 6% o más del capital social de la compañía, indicando hasta el tercer ni vel de propiedad


NOMBRE ACCIONISTAS

TOTAL CAPITAL USD

No. DE ACCIONES

% CAPITAL

INSEPET LTDA. 3.381,00 3.381 26,00% SISTEMAS INSEPET CIA. LTDA. 3.381,00 3.381 26,00% Suárez Zambrano John Miguel 6.240,00 6.240 48,00% TOTAL 13.002,00 13.002,00 100,00%


INSEPET LTDA.

NOMBRE ACCIONISTAS

TOTAL CAPITAL PESOS

COLOMBIANOS

No. DE CUOTAS

% CAPITAL

Santiago Callegari Osorio 200.000,00 20 50,00% Gino Aldo Callegari Melo 100.000,00 10 25,00% Margarita Osorio Rojas 100.000,00 10 25,00% TOTAL 400.000,00 40 100,00%

SISTEMAS INSEPET CIA. LTDA.

NOMBRE ACCIONISTAS

TOTAL CAPITAL PESOS

COLOMBIANOS

No. DE CUOTAS

% CAPITAL

INSEPET LTDA. 100.000,00 50 50,00% Enrique Alberto Roa Cabana 50.000,00 25 25,00% Ricardo Guamán Rojas 30.000,00 15 15,00% Daniel Eduardo Peña Pastrana 20.000,00 10 10,00% TOTAL 200.000,00 100 100,00%

XII. Descripción de la empresa, principales activid ades y perspectivas futuras incluyendo los riesgos exógenos del negocio y los planes de mitigación que tiene la compañía frente a ellos, entorno económico, participación de mercado, ámbito regulatorio, etc.

Descripción de la empresa: SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. es una empresa dedicada a la importación y comercialización de maquinaria, equipos y suministros relacionados con el manejo de hidrocarburos líquidos y gaseosos. Es una empresa Ecuatoriana conformada por compañías líderes en el área del manejo de los hidrocarburos y desarrollo de tecnologías, como lo son INSEPET LTDA y SISTEMAS INSEPET CIA. LTDA. con más de 10 años de experiencia en el mercado latinoamericano. Desde Marzo de 2005 cuentan con la representación para el Ecuador de las firmas Gilbarco – Veeder Root, Sistemas Insepet y Red Jacket en comercialización de productos, servicio técnico, venta de partes, repuestos y capacitación, sistemas de control mercadeo y facturación. Con sentido social y haciendo las cosas bien contribuye a la productividad de sus clientes y al desarrollo de las personas, ofreciendo productos y servicios innovadores, competitivos y rentables para garantizar un crecimiento sostenible.


Actividades Principales:

• Comercialización de Equipos y Sistemas para manejo de combustible • Venta de sistemas para el control de combustibles, control de flotas, sistemas de

facturación y control contable. • Equipos para distribución y control de inventarios de combustible • Equipos para distribución y control de inventarios de lubricantes • Instalación y Mantenimiento de Dispensadores & Surtidores • Calibración (Aforo) de tanques • Venta e instalación de tubería flexible • Venta de Accesorios y Repuestos para estaciones de servicio • Servicio Técnico

Perspectivas Futuras: Creación de una empresa certificadora y reguladora de depósitos de abastecimiento de combustible, venta de equipos para centros de distribución de GNC & GNV (Gas Natural Comprimido) y GLP (Gas Licuado de Petróleo). Diseño y Construcción de Centros de Distribución de Combustibles (EDS). Riesgos Exógenos: • Políticas del Gobierno, enfocadas a cambios en leye s dirigidas al sector de

hidrocarburos . Se enfrentan, adaptándonos a los nuevos requerimientos gubernamentales y que permitan a nuestros clientes cumplir con las nuevas disposiciones.

• Políticas de Impuestos , las cuales afectan nuestros procesos de importación de equipos y el pago a nuestros proveedores. Esto se mitiga, con el manejo de costos, gastos y precios.

• Políticas de Precios de nuestros proveedores , los cuales pueden hacer

variaciones de precios y se debe dar el manejo adecuado hacia los clientes, con el fin de no afectar la liquidez de la empresa.

XIII. Información sobre las empresas vinculadas

NOMBRE DE LA EMPRESA

OBJETO SOCIAL TIPO VINCULACION

NOMBRES CARGO

Comercializadora Sacatal S.A

Empresa dedicada a la venta al por mayor y menor de maquinaria, equipo y suministros relacionados con la producción

Gestión Ing. John Miguel Suárez Zambrano

Presidente


hidrocarburífera Ingeniería Soluciones Técnicas y Equipos Insolteq S.A

Empresa dedicada a Proyectar, dirigir y/o ejecutar instalaciones en estaciones de servicio, lubricantes, tecnicentros, servitecas, combustible de todo tipo, gas, agua y electricidad en establecimientos industriales.

Gestión Ing. John Miguel Suárez Zambrano

Presidente

XIV. Destino de los recursos a ser recibidos

Los recursos provenientes de la colocación de títulos en el REVNI, a través de la Bolsa de Valores, serán destinados a la adquisición de activos productivos y capital de trabajo.

XV. Número de resolución y la fecha en la que se au torizó la emisión

La Presidencia del Directorio de la Bolsa de Valores de Quito, autorizó la presente anotación con fecha 22 de abril de 2013, mediante Resolución No. DIR-REVNI-003-2013.

XVI. Fecha de inicio de negociación

La negociación de los pagarés producto de la presente anotación, podrán ser negociados en el mecanismo de REVNI de la Bolsa de Valores de Quito, a partir del tercer día hábil luego de realizada la publicación del extracto de la resolución.

XVII. Plazo de vigencia y fecha de vencimiento de l a anotación

La anotación de los valores no inscritos en el Registro del Mercado de Valores ni en la Bolsa, se solicitará por una sola vez y tendrá una vigencia de 36 meses calendario contados a partir de la primera colocación de la emisión.

XVIII. Nombre de la Casa de Valores que patrocina l a anotación

PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A. es quien patrocina la anotación.


2. CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN

I. Tipo de valor a anotarse Pagarés a la orden con vencimientos sucesivos

II. Monto y plazo de la emisión • Monto: USD 300.000,00 • Plazo de la emisión: Hasta 720 días

III. Valor nominal de cada valor

SERIE A: • Se emite 50 pagarés por USD 1.000,00 cada uno. • La numeración de los pagarés irá desde el 0001 hasta el 0050 inclusive. • Los títulos de los pagarés a emitirse serán a la orden y estarán autorizados con la

firma del representante legal de SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A.

SERIE B: • Se emiten 50 pagarés por USD 5.000,00 cada uno. • La numeración de los pagarés irá desde el 0001 hasta el 0050 inclusive. • Los títulos de los pagarés a emitirse serán a la orden y estarán autorizados con la

firma del representante legal de SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A.

IV. Modalidad de amortización

• Se amortizará el capital semestralmente de la siguiente manera:


SERIE A



50.000,00 100,00%

SERIE B


90 días 250.000,00180 días 250.000,00 62.500,00 25,00%

270 días 187.500,00360 días 187.500,00 62.500,00 25,00%

450 días 125.000,00540 días 125.000,00 62.500,00 25,00%

630 días 62.500,00720 días 62.500,00 62.500,00 25,00%

250.000,00 100,00%

• El plazo del título correrá a partir de la fecha de negociación de los mismos en las

Bolsas de Valores, entendiéndose como fecha inicial de cálculo la fecha de la primera colocación primaria de la anotación.

V. Base de cálculo de la tasa y pago de interés

• La tasa de interés que pagará la presente emisión es del 9.50% fija anual. • La base de cálculo para la cancelación de los intereses será 360/360. • El pago de los intereses se realizará trimestralmente. • Los tenedores de los pagarés empezarán a ganar intereses a partir de la fecha de

negociación de los títulos en las Bolsas de Valores entendiéndose como fecha inicial de cálculo la fecha de la primera colocación primaria de la anotación, por lo que, aquellas colocaciones posteriores a esta fecha reconocerán días transcurridos según sea el caso.


VI. Modalidad y lugar de pago

SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A., realizará los pagos en su oficina matriz, en la ciudad de Quito y dichos pagos se efectuarán de acuerdo a las instrucciones entregadas por los tenedores de los títulos.

Oficina Matriz : De Las Avellanas E2-25 y Juncal, Bodegas Comerciales

Avellanas, Bodega No. 11 Teléfono: 346-3137 Telefax: 346-3137 Mail: [email protected] Página Web: www.sinpetsa.com

VII. Información sobre la garantía de la emisión

General: La presente emisión se encuentra respaldada por el 80% de los activos libres de gravamen de la empresa.

Específica: La presente emisión se encuentra respaldada por Garantía Específica, para lo cual se ha firmado un contrato de Prenda Flotante de Inventario, designando como Beneficiario de la prenda a la Corporación Juan Isaac Lovato Vargas Cía. Ltda.

VIII. Costos de la emisión.

A continuación se detalla los costos que SINPET S.A. asumió para el desarrollo del presente proceso.

300.000,00

Detalle Valor inicialValor

actualizaciónPeriodicidad actualización

Total gasto en el tiempo

% monto emision

Estructuracion Financiera 10.000,00 N/A 10.000,00 3,33%Piso de Bolsa 300,00 N/A 300,00 0,10%Comision de Colocacion 2.700,00 N/A 2.700,00 0,90%Asesoria Legal 300,00 N/A 300,00 0,10%Beneficiario de la prenda 3.000,00 N/A 3.000,00 1,00%Diseño títulos físicos y CDs 438,00 N/A 438,00 0,15%Impresión pagarés y CDs 316,96 N/A 316,96 0,11%Publicación (aproximado) 208,32 N/A 208,32 0,07%

Total Gastos Anotación 17.263,28 17.263,28 5,75%

COSTO SERVICIOSANOTACION REVNI

MONTO EMISION: USD 300.000SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A.


INFORMACIÓN ECONÓMICA – FINANCIERA

IX. Descripción del entorno económico en que ha ven ido desarrollando y desarrollará sus actividades y del entorno competit ivo para las líneas de negocio de la empresa y sus perspectivas

ENTORNO ECONOMICO

a. Sector productivo

A partir del primer trimestre de 2010 se revertió la tendencia decreciente de la economía y al tercer trimestre de 2012 continua con su expansión. Esta recuperación se da por los altos precios de crudo y por el aumento de la demanda agregada (consumo de hogares y del gobierno, FBKF y variación de existencias) que creció 4,71% con respecto al trimestre del año anterior.

GRAFICO: CRECIMIENTO PIB ANUAL

Elaboración: CAMARA INDUSTRIALES DE GUAYAQUIL Fuente: BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

Según los últimos datos reportados por el Banco Central del Ecuador, al tercer trimestre de 2012 la economía se expandió 1,54% con respecto al trimestre anterior y 4,66% con respecto al tercer trimestre de 2011.


Crecimiento del PIB Industrial Trimestral

Elaboración: CAMARA INDUSTRIALES DE GUAYAQUIL

Fuente: BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

b. Comercio exterior

Las exportaciones totales durante noviembre de 2012 aumentaron en valor 7,6% con respecto al mismo periodo de 2011. En este periodo, las exportaciones petroleras crecieron 7,0% mientras que las no petroleras 8,0%.

GRAFICO: CRECIMIENTO EXPORTACIONES TOTALES (En mill ones de USD FOB)

Crecimiento de las Exportaciones Totales



Exportaciones Petroleras y No Petroleras


Las importaciones totales crecen 5,53% en valor. Los altos precios del petróleo inciden en el valor de las importaciones petroleras que en el periodo analizado crecen 7,90% en valor.

Gráfico de las Importaciones totales y su crecimien to (millones de dólares)



La balanza comercial a octubre de 2012 presenta un déficit de US$ 110,9 millones generado por el aumento de las importaciones comparada con el mismo periodo de 2011. La balanza comercial petrolera registra un saldo favorable de US$ 516.2 millones; esto es un decremento de 12,09% con respecto al mismo periodo de 2011. Este resultado se debe al aumento en los precios del barril de petróleo crudo y sus derivados. La balanza no petrolera muestra un déficit de US$ 627,2 millones, esto es 21,28/% menos que el déficit alcanzado en el mismo periodo de 2011.

Gráfico de la Balanza Comercial: Petrolera y no Pet rolera (millones de dólares)


c. Petróleo

El precio del barril de la cesta de referencia de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep) se ubicó el 30 de enero del 2013 en 111,13 dólares, lo que representa un aumento de 0,91 dólares frente a los 110,52 dólares registrados en la jornada pasada, informó el grupo en su portalweb.

La cotización del crudo se vio influenciada por datos alentadores acerca de la confianza económica de la zona euro, que en enero se ubicó en 89,2 puntos, lo que representa un aumento de 1,4 puntos con respecto a los 87,7 puntos registrados en diciembre.

A su vez, el mercado se vio afectado por la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de los Estados Unidos de mantener los tipos de interés en un rango objetivo que oscila entre 0 y 0,25%.


Durante una reunión que se efectuó entre este martes y miércoles, la institución también decidió continuar su programa de compra de deuda, por un valor de 85.000 millones de dólares.De este modo, seguirá realizando cada mes compras adicionales de valores respaldados por hipotecas, por un importe de 40.000 millones de dólares, y de bonos del Tesoro a largo plazo, por 45.000 millones de dólares.

La cesta Opep incluye 12 tipo de crudo: el argelino Saharan Blend, el iraní Iran Heavy, el iraquí Basrah Light, el Kuwait Export, el libio Es Sider, el nigeriano Bonny Light, el Qatar Marine, el saudita Arab Light, el Murban de los Emiratos Árabes Unidos, el Merey de Venezuela, el angoleño Girassol y el Oriente de Ecuador.

Los 12 miembros que integran esta organización exportan 30% del petróleo que se consume en el mundo.

40

60

80

100

120

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

13.000

14.000

ene-

10 feb

mar abr

may jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene-

11 feb

mar abr

may jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene-

12 feb

mar abr

may jun jul

ago

sep

oct

EXPORTACIONES DE PETRÓLEO Y VALOR UNITARIO

Exportaciones Totales de Petróleo Valor Unitario Promedio (der.)

Mile

s de

Bar

riles

Dólares / B

arril


Elaboración: BCE

d. Laboral

Los últimos datos del INEC sobre el mercado laboral, demuestran que en el cuarto trimestre de 2012, desocupados y subocupados representaron -en conjunto- 55,02% de la PEA, esta relación se redujo 2,38 puntos porcentuales en comparación con primer semestre de 2012, el desempleo se ubico en 4,12%, esto es 0,1 puntos porcentuales menos que lo reportado en el mismo periodo de 2011.


Fuente: INEC

Elaboración: INEC

Fuente: INEC Elaboración: INEC

e. Precios


En diciembre de 2012, la variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de -0,19%, en diciembre de 2011 fue de 0,40%. La inflación anual y acumulada en diciembre de 2012 fue de 4,16%, hace un año esta cifra se ubicó en 5,41%. El valor de la canasta familiar básica se ubicó en 595,70 dólares, con un ingreso familiar de 545,07 dólares, es decir, el 91,50% de la canasta básica se cubre con el ingreso familiar.

Fuente: INEC

Elaboración: INEC

f. Riesgo País

Al 27 de enero del 2013, el riesgo país del Ecuador se ubicó en 703 puntos; con un decrecimiento de aproximadamente 14,78% comparado con el mes anterior. Al contrastar con el promedio de América Latina (275 puntos), se observa que nuestro riesgo continúa por encima en 428 puntos al promedio de la región.


EMBI+ Ecuador spread

Index performance

Over the month:

04.02.2013 *

01.02.2013 *

31.01.2013 *

30.01.2013 *

29.01.2013 *

28.01.2013 *

25.01.2013 *

24.01.2013 *

23.01.2013 *

22.01.2013 *

18.01.2013 *

17.01.2013 *

16.01.2013 *

15.01.2013 *

14.01.2013 *

11.01.2013 *

10.01.2013 *

09.01.2013 *

08.01.2013 *

07.01.2013 *

Over a different period:

from

:

05.11.2012

to: 05.02.2013

Index performance over the:

Fuente: http://www.cbonds.info/cis/eng/index/index_ detail/group_id/1/ Elaboración: http://www.cbonds.info/cis/eng/index/i ndex_detail/group_id/1/

g. Remesas e Inversión Extranjera Directa

En el segundo trimestre del 2012, el país recibió USD 625.3 millones por el concepto de remesas, aproximadamente USD 29.5 millones más que el trimestre anterior y USD 73 millones menos que el mismo periodo del 2011, situación que se debió principalmente a la crisis económica que soportan Estados Unidos y España, países que en conjunto emplean a miles de migrantes ecuatorianos y que han sufrido un decaimiento importante en la generación de empleo.


La Inversión Extranjera Directa (IED) dirigida al país al segundo trimestre del 2012 fue de USD 172.3 millones, con un incremento de USD 70 millones con respecto al trimestre anterior y USD 13.3 millones más que el mismo periodo del 2011.

Inversión Extranjera Directa, IED

(Millones de dólares)


h. Reserva Internacional (RILD)

A Noviembre del 2012, la reserva internacional de libre disponibilidad presentó un decrecimiento del 14,63%, que significaría una disminución de USD 590.2 millones comparada con el mes de Octubre del 2012 que ascendió a USD 4.033,2 millones; y al compararla con el mismo mes del 2011, se tiene que ha decrecido en USD 650.7 millones.


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RESERVA INTERNACIONAL DE LIBRE DISPONIBILIDADMillones de Dólares

Reserva Internacional de Libre Disponibilidad

Fuente: BANCO CENTRAL DEL ECUADOR Elaboración: BCE

i. Sistema Financiero

Tasas de Interés

Para el mes de diciembre del 2012 las tasas referenciales fueron: activa 8,17%, pasiva 4,53% y máxima convencional 9,33%, la misma no ha cambiado desde el 2009. La tasa Productiva Corporativa referencial se ubica en 9,33%, Productivo Empresarial referencial 9,53%, Productivo PYMES referencial 11,20%, de Consumo referencial 15,91%, Vivienda referencial 10,64% y Microcrédito minorista referencial 28,82%.


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13

TASAS DE INTERÉS REFERENCIALES Porcentaje

Máxima Convencional Pasiva Activa

SPREAD FINANCIERO


Elaboración: BCE

j. Análisis del sector proveedores de servicios pet roleros

El petróleo es la principal materia prima utilizada en la generación de energía a nivel mundial y sus derivados son parte fundamental en el proceso productivo de las industrias, desde la elaboración hasta su consumo final en los hogares. Solamente 40 países en el mundo poseen reservas de petróleo crudo en sus suelos obteniendo ingresos considerables en la venta del mismo. Las rentas percibidas por la extracción de crudo, han inducido a los países emergentes a sostener parte de su economía en base a este recurso.

En el Ecuador la producción total de petróleo en el año 2011 fue de 182.3 millones de barriles. Durante el mes de marzo del año 2012, la producción promedio diaria de petróleo se ubicó en 499 mil barriles diarios (mbd); mientras que la producción total fue de 45.6 millones de barriles, siendo la producción estatal de 32.8 millones de barriles y la producción privada de 12.8 millones de barriles.

A marzo del 2012, las exportaciones petroleras del Ecuador representan el 62,06% de la oferta exportable del país, razón por la cual este sector constituye uno de los principales pilares para sostener la dolarización por el volumen de divisas que genera y ahí radica su importancia.

El Gobierno de Ecuador firmó en el mes de febrero del 2012 contratos con empresas petroleras de EE.UU., Argentina y el propio Ecuador para el aumento de la producción en dos campos en la Amazonía, con una inversión de casi 1.700 millones de dólares, la mayor en el sector petrolero de la historia del país.


Los convenios serán por 15 años y elevarán la producción en 16.600 barriles por día en total, lo que supondrá ingresos para el Estado de casi 3.530 millones de dólares, mientras que las compañías privadas se quedarán con unos 220 millones de dólares.

Se trata de los campos Shushufindi-Aguarico y Libertador-Atacapi, considerados “maduros” porque son yacimientos antiguos de alta producción, pero en declive, y que requieren de nuevas tecnologías para mejorar su rendimiento.

Petroecuador continuará a cargo de la operación y administración de los campos, mientras que las empresas contratistas recibirán una tarifa por cada barril bombeado por encima de las estimativas antes de la firma de los convenios.

El consorcio Shushufindi S.A., compuesto por la franco-estadounidense Schlumberger , la argentina Tecpetrol y la estadounidense KKR , se quedará con Shushufindi-Aguarico, uno de los principales campos del país, que llegó a producir 110.000 barriles por día en 1992. Una inversión de casi 1.300 millones de dólares en ese yacimiento permitirá elevar la producción de 43.600 barriles diarios a 60.000 barriles y recuperar con ello casi 69 millones de barriles de petróleo.

En el campo Libertador-Atacapi trabajará el consorcio Pardaliservices S.A., integrado por Tecpetrol , la canadiense Canacol , Schulumberger y la ecuatoriana Sertecpet . Invertirán más de 380 millones de dólares, el bombeo subirá de 16.200 barriles diarios a 16.400 barriles y recuperarán más de 14 millones de barriles.

Con estos antecedentes se puede demostrar que el sector petrolero en el Ecuador tiene mucho potencial de crecimiento y apoyo del Gobierno por su importancia en la generación de ingresos para el Presupuesto General del Estado, por esta razón las empresas prestadoras de servicios para las empresas petroleras también han presentado importantes crecimientos, siendo éstas de todos los géneros, desde prestadoras de servicios de catering y mantenimiento para los campamentos de las petroleras, pasando por prestadoras de servicios de remediación ambiental hasta prestadoras de servicios estructurales.

Así mismo el Gobierno ecuatoriano ha desarrollado como estrategia instalar estaciones de servicio de combustibles bajo la marca PETROECUADOR en todo el país, lo cual se vislumbra como una oportunidad interesante para SINPET S.A., así como el hecho de que las estaciones de servicio ya existentes requieren de mantenimiento y actualización de sus tecnologías. ENTORNO COMPETITIVO

• Dispensadores: o Competencia: Actualmente Ferretería La Llave (Wayne) tiene 50% del

mercado - Sinpet 40% (Gilbarco) del mercado y Otros el 10%. o Perspectiva: Sinpet 80% del mercado en tres (3) años.


• Sistemas: o Competencia: Actualmente Sinpet 30% del mercado - Solintece 40% del

mercado – Otras 30% del mercado. o Perspectiva: Sinpet 70% del mercado en tres (3) años.

• Bombas & Accesorios:

o Competencia: Actualmente Sinpet 60% del mercado - PetroShyris 20% y Otros 20% del mercado.

o Perspectiva: Sinpet 80% del mercado en tres (3) años.

X. Principales líneas de productos, servicios, nego cios y actividades de

la compañía

SINPET S.A. es una empresa que dispone de una gran variedad de productos con el

respaldo y garantía de las principales marcas en el área de servicios petroleros, entre sus

principales líneas de productos cuentan con:

• Accesorios para dispensadores

• Accesorios para tanques

• Accesorios varios para gasolineras

• Bombas sumergibles

• Dispensadores de combustible

• Dispensadores GLP, GNC/GNV

• Equipos GNC

• Equipos para aprovisionamiento de

combustibles

• Equipos para el Agro e industrias

• Equipos para lubricadoras

• Medidores de flujo para combustibles

• Sistemas de control y facturación,

mercadeo

• Tableros de control

• Tuberías flexibles

• Túneles para lavado de automóviles.

Entre las nuevas líneas de productos ofrece:

• Equipos para lubricadoras – Lubritek (Engrasadoras, Carretes, Contadores,

Bombas Manuales y Neumáticas de Aceite).


• Túneles para Lavado de Automóviles Car Wash - Ryko (Sistema para

lavado de autos, Maquinas Dispensadoras de agua – aire, Control

monedero).

También ofrece una gran variedad de servicios a sus clientes, los mismos que cumplen

con los más altos estándares a nivel nacional e internacional y son realizados por su

equipo de técnicos que ofrecen un servicio de calidad 100% garantizado.

Entre sus principales servicios cuentan con:

• Aforo o calibración de tanques.

• Capacitación en servicio y mantenimiento.

• Diseño y construcción de gasolineras.

• Instalación de tuberías.

• Servicio técnico.

• Transporte de equipos en general.

• Manejo de línea gráfica.

A continuación se presenta una lista de las comercializadoras del País con las cuales

trabaja SINPET en la actualidad:

• Clyan

• Dispetrol

• DURAGAS

• Energygas

• MASGAS

• Mobil

• Petroecuador

• Petróleos y Servicios

• Primax

• Petroworld

• Petro Cóndor

• PDV

• Petrolríos

• Puma

• Terpel


XI. Detalle de los principales activos productivos e improductivos

Los principales activos productivos que maneja la empresa al 31 de diciembre del 2012 son los siguientes:

DETALLE ACTIVO MONTO USD

Caja-Bancos-Inversiones 76.249,70

Cuentas por Cobrar clientes nacionales 221.677,44

Inventarios 642.596,68

Importaciones en Tránsito -

Muebles y Enseres 21.980,42

Equipos de Oficina 4.407,03

Equipos de Computación 16.332,36

Maquinaria y Equipo 37.706,50

Herramientas 3.536,91

Vehículos 108.245,20

Software informático 2.012,67

Bodega - Local comercial 224.518,83

TOTAL ACTIVOS PRODUCTIVOS 1.359.263,74

TOTAL ACTIVOS 1.511.660,77

% ACTIVOS PRODUCTIVOS / TOTAL ACTIVOS 89,92%

ACTIVOS PRODUCTIVOS

SINPET S.A.

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012

XII. Descripción de las políticas de inversiones y de financiamiento de los

últimos tres años y para los tres años siguientes

• En los tres últimos años:

o Se ha invertido en la compra de dos (2) bodegas en el Conjunto Bodegas Comerciales Avellanas, sitio en donde la empresa se encuentra ubicada actualmente

o Compra de cuatro (4) Camiones para el transporte de equipos y servicio técnico


o Compra de vehículos (6) Chevrolet Spark para el Área Comercial y Servicio Técnico.

o Compra de equipos de computo para el personal administrativo y operativo.

o Compra de equipos de comunicaciones para el personal administrativo y operativo.

Lo anterior se ha realizado a través de financiamiento con Entidades Financieras (Bancos), con créditos a máximo 4 años y con manejo de liquidez de la empresa.

• En los próximos tres años:

o Compra de una (1) bodega ya sea en Quito o Guayaquil. o Renovación de vehículos para el Área Comercial y Servicio Técnico. o Renovación de equipos de cómputo y de comunicaciones para el

personal administrativo y operativo.

Estas inversiones se realizarán a través de financiamiento con Entidades Financieras (Bancos) y con manejo de liquidez de la empresa, para lo cual se inició el proceso de pagarés REVNI, el cual permitirá sanear deudas e impulsar a la empresa nuevamente para ejecutar los planes planteados.

XIII. Política de reparto de dividendos durante los últimos tres años, y, en

caso de existir, la proyectada para los próximos tr es años.

• De los últimos tres años (2007 a 2010), acumulados, la repartición de dividendos se acordó por Junta de Socios, de las siguiente manera:

� 50% de dividendos para los socios � 50% de dividendos para reinversión en la empresa, proceso que

se encuentra en trámite.

• Para los próximos tres años (2011 a 2013), la proyección es llegar a un acuerdo en la Junta de Socios, de repartición de dividendos así:

� 70% de dividendos para reinversión para la empresa. � 30% de dividendos para los socios.


3. Situación comparativa de los estados financieros

El análisis horizontal y vertical se presenta en el Anexo No. 1 y los Balances ingresados a la Superintendencia de Compañías se presentan en el Anexo No. 2.

ACTIVOS

Los activos totales de la empresa han crecido en 5,78% del año 2009 al 2010, 65,19% del año 2010 al 2011 y decrecido 6,36% del año 2011 al 2012. Al 31 de diciembre de 2012 el valor del activo total es de USD 1.511.660,77.

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EVOLUCION DEL ACTIVO

Los activos de mayor crecimiento fueron los inventarios que crecieron 19,55% del año 2009 al 2010, 61,77% del año 2010 al 2011 y 29,79% del año 2011 al 2012, pasando de USD 256.010,05 a USD 642.596,68 en el periodo mencionado debido al crecimiento en las ventas de la empresa, y los activos fijos que crecieron 58,03% del año 2009 al 2010 , 30,10% del año 2010 al 2011 y 26,29% del año 2011 al 2012, pasando de USD 151.929,65 a USD 418.739,92 en el periodo mencionado. El activo corriente decreció en 4,07% del año 2009 al 2010 , creció en 73,38% del año 2010 al 2011 y decreció 14,86% del año 2011 al 2012, pasando de USD 768.463,23 a 1.088.224,18 en dicho periodo, impulsados especialmente por el crecimiento de los inventarios para atender el incremento de ventas.


Al 31 de diciembre del 2012, los activos totales se encuentran conformados en un 71,99% por los activos corrientes, 27,70% por los activos fijos y 0,31% en activos diferidos.

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COMPOSICION DEL ACTIVO

ACTIVOS DIFERIDOS

ACTIVOS FIJOS

ACTIVOS CORRIENTES

En cuanto al activo corriente, el mismo se encuentra conformado principalmente por el Inventario, tanto de producto terminado como importaciones en tránsito (Realizable), al 31 de diciembre del 2012 este rubro representó el 42,51% del activo total, seguido de Cuentas por cobrar a clientes (Exigible) que representaron el 14,66% del activo total.

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COMPOSICION ACTIVO CORRIENTE

REALIZABLE

EXIGIBLE

DISPONIBLE


PASIVOS Y PATRIMONIO

Los pasivos de la empresa crecieron en 4,71% del año 2009 al 2010, en 49,57% del año 2010 al 2011 y decrecieron 35,20% del año 2011 al 2012. Pasando en dicho periodo de USD 722 mil a USD 732 mil. Los pasivos de mayor crecimiento fueron las Otras cuentas por pagar a relacionados largo plazo. Al 31 de diciembre del 2012, el pasivo total corresponde al 48,48% de la relación pasivo más patrimonio. El pasivo corriente representa el 35,63% y el pasivo a largo plazo el 12,85% de la misma relación.

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2009 2010 2011 31-dic-12

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO

PATRIMONIO

PASIVO LARGO PLAZO

PASIVO CORRIENTE

El patrimonio ha presentado crecimiento del 9,64% del año 2009 al 2010, de 118,57% del año 2010 al 2011 y de 61,05% del año 2011 al 2012, pasando de USD 201 mil a USD 778 mil en dicho periodo. El patrimonio representa, al 31 de diciembre del 2012, el 51,52% de la relación pasivo más patrimonio. El rubro de mayor crecimiento ha sido las Utilidades no distribuidas de ejercicios anteriores que pasaron de ser USD 50.686,12 en el año 2009 a ser USD 392.741,93 en el año 2012, representando el 25,98% de la relación pasivo más patrimonio.


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COMPOSICION PATRIMONIO

Resultados Ejercicio

Resultados Acumulados

Reservas

Aportes Futuras Cap.

Capital Social

ESTADO DE RESULTADOS

Los ingresos de la empresa crecieron en 4,41% del año 2009 al 2010, en 1,63% del año 2010 al 2011 y 58,11% del año 2011 al 2012, pasando de USD 1.4 millones a USD 2.3 millones en el periodo mencionado. Al 31 de diciembre del 2012 las ventas netas de la empresa se encuentran en USD 2.355.820,66. El Costo de Ventas decreció en un 6,51% del año 2009 al 2010, creció en un 3,22% del año 2010 al 2011 y en 35,40% del año 2011 al 2012. El Costo de Ventas representó el 70,71%, el 63,31%, el 64,30% y el 55,07% de los ingresos, en los años 2009, 2010, 2011 y 2012, respectivamente. De tal manera que la Utilidad Bruta ha representado el 29,29% de los ingresos en el año 2009, el 36,69% de los ingresos en el año 2010 y el 35,70% de los ingresos en el año 2011. Al 31 de diciembre del 2012 el margen bruto es de 44,93% de los ingresos totales.


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MARGEN BRUTO

INGRESOS COSTO DE VENTAS

En cuanto a los gastos de la empresa, el total de los mismos representó el 24,99% de los ingresos totales en el año 2009, el 34,48% en el año 2010, el 27,70% en el año 2011 y el 29,39% en el año 2012. Los gastos totales de la empresa crecieron en 44,06% del año 2009 al 2010, decrecieron 18,36% del año 2010 al 2011 y crecieron el 67,75% del año 2011 al 2012. Los gastos más representativos corresponden a los gastos de personal, que comprenden Gasto Salarios, Beneficios Sociales y Aportes de Seguridad Social, que en conjunto representaron el 3,78% de los ingresos totales en el año 2009, el 6,73% en el año 2010, el 8,91% en el año 2011 y el 15,39% en el año 2012, de la misma relación. En cuanto a la rentabilidad obtenida, los resultados del ejercicio decrecieron en 46,45% del año 2009 al 2010, crecieron en 268,26% del año 2010 al 2011 y 207,35% del año 2011 al 2012. Pasando de una utilidad de USD 60 mil a una utilidad de 366 mil en el periodo mencionado. La utilidad neta representó el 2,74% de los ingresos en el año 2009, el 1,34% en el año 2010, el 4,82% en el año 2011 y el 15,54% en el año 2012 de la misma relación.


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RENTABILIDAD

UTILIDAD OPERACIONAL UTILIDAD NETA UTILIDAD BRUTA

4. Indicadores económico – financiero: liquidez, ef iciencia, rentabilidad

Los indicadores de liquidez de la empresa presentan un amplio margen para la cobertura de las deudas de corto plazo, las cuentas por cobrar no inciden significativamente en la necesidad de liquidez; sin embargo, los niveles de liquidez se disminuyen aproximadamente en un 20% cuando se realiza la prueba ácida, con lo que se evidencia que una buena parte de la liquidez se encuentra en el inventario. Al 31 de diciembre del 2012, el capital de trabajo de la empresa era de USD 549 mil. En cuanto al indicador de endeudamiento (Pasivo Total / Activo Total) que al 31 de diciembre del 2012 fue de 0.48, se debe mencionar que la deuda con las entidades financieras tanto de corto como de largo plazo representan el 8,47% de la relación pasivo más patrimonio, así mismo existen deudas con proveedores tanto de corto como de largo plazo que en conjunto representan el 2,83% de la misma relación. El indicador de apalancamiento (Pasivo Total / Patrimonio) refleja una relación de 0.94 veces, ya que el Patrimonio ha crecido por las Utilidades Acumuladas de Ejercicios Anteriores y del Ejercicio actual. En cuanto al Pasivo Total / Ventas este representa, al 31 de diciembre del 2012, el 0.31, por lo tanto con el nivel de ventas actual la empresa podría pagar sus pasivos totales en aproximadamente en 3 meses. Los indicadores de rotación al 31 de diciembre del 2012, presentan un periodo de cobro de 34 días, 178 días de inventario y 12 días de periodo de pago, con lo cual su periodo de conversión de efectivo es de 200 días.


Los indicadores de rentabilidad al 31 de diciembre del 2012 presentan una Rentabilidad Bruta de 44,93%, Utilidad Neta / Ventas de 15,54%, ROA de 24,22%, ROE de 47,01% y una utilidad por acción de 28,16 dólares por acción.

(*) (*) (*) (**)

INDICE dic-09 dic-10 dic-11 31-dic-12

Liquidez (veces) 1,18 1,44 1,63 2,02

Razon corriente - Rotacion CxC 0,65 0,85 1,21 1,61

Prueba Acida (veces) 0,77 0,84 0,73 0,83

Capital de Trabajo (USD) 116.003 224.117 494.486 549.687

Endeudamiento (Pasivo Total/Activo Total) 0,78 0,77 0,70 0,48

Apalancamiento (veces) (Pasivo Total/Patrimonio) 3,58 3,42 2,34 0,94

Pasivo Total / Ventas 0,51 0,52 0,76 0,31

Razón de suficiencia en la generación del flujo de efectivo 2,12 5,12 0,91

INDICE dic-09 dic-10 dic-11 dic-12

Días de Cuentas por Cobrar 89 73 80 34

Rotación de Cuentas por Cobrar 2 3 3 6

Días de Inventario 97 119 266 178

Rotacion de Inventario (veces) 5 5 2 4

Días de Cuentas por Pagar 77 180 72 12

Periodo de conversión de efectivo 108 12 274 200

INDICE dic-09 dic-10 dic-11 dic-12

Rentabilidad Bruta 29,29% 36,69% 35,70% 44,93%

Utilidad Neta/Ventas 2,74% 1,34% 4,82% 15,54%

Utilidad Operacional 4,30% 2,21% 8,00% 15,54%

Rentabilidad sobre Activos 4,17% 2,00% 4,45% 24,22%

Rentabilidad de Patrimonio 19,08% 8,85% 14,85% 47,01%

Utilidad por Accion 2,96 1,51 5,52 28,16

(*) CON INFORMACION PRESENTADA A LA SIC

(**) CON INFORMACION PROVISIONAL INTERNA

INDICADORES DE LIQUIDEZ Y ENDEUDAMIENTO

INDICADORES DE ROTACION

INDICADORES DE RENTABILIDAD

5. Modelo Financiero

El petróleo es la principal materia prima utilizada en la generación de energía a nivel mundial y sus derivados son parte fundamental en el proceso productivo de las industrias, desde la elaboración hasta su consumo final en los hogares. SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. es una empresa dedicada a la importación y comercialización de maquinaria, equipos y suministros relacionados con el manejo de hidrocarburos líquidos y gaseosos. Es una empresa Ecuatoriana conformada por compañías líderes en el área del manejo de los hidrocarburos y desarrollo de tecnologías, como lo son INSEPET LTDA y SISTEMAS INSEPET CIA. LTDA. con más de 10 años de experiencia en el mercado latinoamericano.


Desde Marzo de 2005 cuentan con la representación para el Ecuador de las firmas Gilbarco – Veeder Root, Sistemas Insepet y Red Jacket en comercialización de productos, servicio técnico, venta de partes, repuestos y capacitación, sistemas de control mercadeo y facturación. Con sentido social y haciendo las cosas bien contribuye a la productividad de sus clientes y al desarrollo de las personas, ofreciendo productos y servicios innovadores, competitivos y rentables para garantizar un crecimiento sostenible.

El sector petrolero en el Ecuador tiene mucho potencial de crecimiento y apoyo del Gobierno por su importancia en la generación de ingresos para el Presupuesto General del Estado, por esta razón las empresas prestadoras de servicios para las empresas petroleras también han presentado importantes crecimientos, siendo éstas de todos los géneros, desde prestadoras de servicios de catering y mantenimiento para los campamentos de las petroleras, pasando por prestadoras de servicios de remediación ambiental llegando hasta prestadoras de servicios estructurales.

Así mismo el Gobierno ecuatoriano ha desarrollado como estrategia instalar estaciones de servicio de combustibles bajo la marca PETROECUADOR en todo el país, lo cual se vislumbra como una oportunidad interesante para SINPET S.A., así como el hecho de que las estaciones de servicio ya existentes requieren de mantenimiento y actualización de sus tecnologías. La empresa tiene además como perspectivas futuras la creación de una empresa certificadora y reguladora de depósitos de abastecimiento de combustible, venta de equipos para centros de distribución de GNC & GNV (Gas Natural Comprimido) y GLP (Gas Licuado de Petróleo). Diseño y Construcción de Centros de Distribución de Combustibles (EDS).

Los recursos provenientes de la presente emisión de pagarés REVNI serán utilizados para adquisición de activos productivos y capital de trabajo, que permitan a la empresa cumplir con sus perspectivas de crecimiento del negocio. Los recursos obtenidos serán cancelados de la siguiente manera:

SERIE A



50.000,00 100,00%


SERIE B


90 días 250.000,00180 días 250.000,00 62.500,00 25,00%

270 días 187.500,00360 días 187.500,00 62.500,00 25,00%

450 días 125.000,00540 días 125.000,00 62.500,00 25,00%

630 días 62.500,00720 días 62.500,00 62.500,00 25,00%

250.000,00 100,00%

a) Proyecciones financieras en escenario probable s in financiamiento

Para construir el primer escenario del flujo de caja de la empresa SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. se han considerado las siguientes variables:

• Ventas Para el año 2013 se prevé un crecimiento de las ventas del 38,80%, llegando la facturación de la empresa a los USD 3 millones, previsión que se hace en función de los contratos que SINPET S.A. ha firmado con clientes actualmente, así como considerando los concursos para contrataciones públicas en los que ha participado presentándose sola o en asociación estratégica con terceros, para iniciar obras y trabajos en el siguiente año. Para el año 2014, se prevé un crecimiento del 3,02% que corresponde al crecimiento promedio conseguido hasta el año 2011, ya que el crecimiento de las ventas obtenidos en los años 2012 y 2013 corresponden a operaciones puntuales que no se prevé se repitan en los años siguientes.

• Costos de ventas

La empresa SINPET S.A. en el periodo analizado del 2009 al 2012, ha presentado un nivel promedio de costos de ventas del 63,56% sobre las ventas, promedio que se ha considerado para la construcción del escenario probable sin financiamiento.

• Gastos de operación totales


Los gastos de operación totales han correspondido en promedio al 27,88% de las ventas, respectivamente. Para este escenario se mantuvo el promedio histórico de los gastos de operación totales, los cuales incluyen al gasto financiero.

• Otros Ingresos y Otros Egresos Dentro de la presente proyección no se han considerado Otros Ingresos u Otros Egresos, en vista de que históricamente no corresponden a un rubro representativo de la operación.

• Financiamientos bancarios

La empresa a la fecha cuenta con los siguientes financiamientos bancarios y de casas comerciales vigentes:

BANCO VALOR INICIAL USD

SALDO POR AMORTIZAR

USD

PERIODICIDAD TASA FECHA VENCIMIENTO

Internacional 100.000,00 40.030,98 Mensual 11,23% 11-ago-2013 Automotores Continental

19.483,56 4.611,71 Mensual 15,20% 25-may-2013

Automotores Continental

22.995,52 17.551,31 Mensual 15,20% 27-dic-2014

Pichincha 53.085,00 35.390,00 Mensual 11,20% 09-may-2013

Con los datos anteriores se procedió a proyectar el flujo de caja hasta diciembre del 2014 y los resultados obtenidos fueron los siguientes:


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b) Proyección del Flujo de caja probable con financ iamiento

Las principales consideraciones que se tomaron en cuenta para armar el flujo de caja en el escenario probable con financiamiento fueron las siguientes:

• Sobre el flujo de caja proyectado para el mes de diciembre del 2012 y los años 2013 y 2014, se procedió a impactar la captación de USD 300.000,00 a través del REVNI, menos los correspondientes costos de emisión.

• Así mismo, en el mes de abril del 2013 se procedió a destinar USD 352.000,00 para la adquisición de activos (Bodega en Guayaquil e Inventario).

• La proyección de los ingresos del año 2013 corresponden a los contratos ya firmados por la empresa que se encuentran en fase de ejecución y por entregarse en ese año y en el año 2014 se proyectan con un crecimiento del 6,04% que corresponde a la previsión del crecimiento de la economía nacional para ese año.

• El costo de ventas a partir del año 2013 se considera en el 62,81%, producto de los descuentos que se conseguirán al pagar en efectivo a los proveedores, con el dinero obtenido de la colocación de los pagarés

• Los gastos operativos totales se mantienen en el promedio histórico de 27,88% • No se consideran Otros Ingresos u Otros Egresos • Se proyectan pagos trimestrales de intereses y semestrales de capital para las

dos Series. Los resultados obtenidos en las proyecciones para este escenario se presentan a continuación:


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c) Proyecciones financieras en escenario optimista

Las principales consideraciones que se tomaron en cuenta para armar el flujo de caja en el escenario optimista fueron las siguientes:

• Sobre el flujo de caja proyectado para los años 2013 y 2014, se procedió a impactar la captación de USD 300.000,00 a través del REVNI, menos los correspondientes costos de emisión.


• La proyección de los ingresos en el año 2013 corresponden a los contratos ya firmados por la empresa que se encuentran en fase de ejecución y por entregarse en ese año y en el año 2014 se proyectan con un crecimiento del 10% que corresponde a la previsión máxima de crecimiento que la empresa podría lograr, sin considerar oportunidades puntuales de negocio como las presentadas en los años 2012 y 2013.

• El costo de ventas a partir del año 2013 se considera en el 62,81%, producto de los descuentos que se conseguirán al pagar en efectivo a los proveedores, con el dinero obtenido de la colocación de los pagarés


dos Series.

Los resultados obtenidos para el escenario optimista se presentan a continuación:


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d) Proyecciones financieras en escenario pesimista

Las principales consideraciones que se tomaron en cuenta para armar el flujo de caja en el escenario pesimista fueron las siguientes:

• Sobre el flujo de caja proyectado para el año 2013 y 2014, se procedió a impactar la captación de USD 300.000,00 a través del REVNI, menos los correspondientes costos de emisión.


• La proyección de los ingresos en el año 2013 corresponden a los contratos ya firmados por la empresa que se encuentran en fase de ejecución y por entregarse en ese año y en el año 2014 se proyectan con un crecimiento del 3,02% que corresponde al promedio de crecimiento obtenido desde el año 2009 hasta el año 2011.

• El costo de ventas a partir del año 2013 se considera en el 64,00%, que corresponde a un valor mayor que el promedio del costo de venta obtenido en los años anteriores.


dos Series.

Los resultados obtenidos para el escenario pesimista se presentan a continuación:


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(*)

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-14

31

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-14


e) Garantía General

El 80% de los activos libres de gravamen de la empresa SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. al 31 de diciembre del 2012:

dic-12

Caja Bancos 65.663,05

Inversiones 10.586,65

Cuentas por Cobrar no relacionadas locales 221.677,44

Cuentas por Cobrar relacionadas locales -

Otras cuentas por cobrar no relacionadas locales 109.455,31

Otras cuentas por cobrar relacionadas locales -

Otras cuentas por cobrar relacionadas exterior -

(-) Provisiones cuentas incobrables -

RENTA - Crédito Tributario 24.710,75

IVA - Crédito Tributario 13.534,30

Inventario Producto terminado 642.596,68

Mercaderías en tránsito -

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.088.224,18

ACTIVOS FIJOS NETOS 418.739,92

ACTIVO DIFERIDO 4.696,67

TOTAL ACTIVOS 1.511.661

Activos Gravados 127.985

Cargos diferidos 4.697

TOTAL ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN 1.378.979

80% ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN 1.103.183

Emisión REVNI 300.000

Nivel cobertura 3,68


ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN


f) Constitución de la garantía especifica, Contrato de prenda flotante de inventario a favor de la CORPORACION JUAN ISAAC LOV ATO VARGAS CIA. LTDA.

La empresa SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. firmó un contrato de prenda flotante del inventario, nombrando a la CORPORACION JUAN ISAAC LOVATO VARGAS CIA. LTDA. como acreedor prendario, con la finalidad de garantizar el pago del capital y los intereses de la presente anotación de pagarés REVNI por la suma de USD 335.625,00 (Trescientos treinta y cinco mil seiscientos veinte y cinco,00/100 dólares americanos. Copia del contrato de prenda flotante del inventario consta en el Anexo No. 3. Para determinar que el inventario de la empresa cumpla con los niveles requeridos por la prenda flotante, se hizo una proyección de los niveles de inventario a mantenerse durante el periodo de vigencia de la emisión, obteniendo los siguientes resultados:

2010 2011 2012 2013 2014MESES VALOR VALOR VALOR VALOR VALOR

ENERO 464.193,39 808.856,12 627.634,16 785.543,47 FEBRERO 485.515,13 648.154,01 644.373,01 791.397,65 MARZO 422.045,33 793.250,49 658.614,78 803.762,75 ABRIL 485.197,08 675.629,10 669.726,14 816.128,80 MAYO 565.554,27 691.991,98 685.771,29 833.760,69 JUNIO 474.867,52 593.672,87 701.881,60 849.478,28 JULIO 481.940,70 642.756,44 715.109,03 866.001,25 AGOSTO 551.568,18 633.335,59 725.443,10 876.394,29 SEPTIEMBRE 625.184,99 772.531,05 738.768,74 888.193,25 OCTUBRE 575.014,18 580.578,66 752.323,33 900.422,80 NOVIEMBRE 580.300,11 601.051,96 770.156,30 912.543,42 DICIEMBRE 306.054,67 495.117,30 614.494,30 773.630,44 924.519,60

SINPET S.A.PROYECCION DE INVENTARIOS


-

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

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PROYECCION INVENTARIO Y COBERTURA GARANTIA

TENDENCIA

PROMEDIO MOVIL

GARANTIA

Lineal (TENDENCIA)

Lineal (PROMEDIO MOVIL)


MESES TENDENCIA PROMEDIO MOVIL GARANTIAdic-10 1 306.054,67 306.054,67 335.625,00

ene-11 2 464.193,39 464.193,39 335.625,00 feb-11 3 485.515,13 485.515,13 335.625,00

mar-11 4 422.045,33 422.045,33 335.625,00 abr-11 5 485.197,08 485.197,08 335.625,00

may-11 6 565.554,27 565.554,27 335.625,00 jun-11 7 474.867,52 474.867,52 335.625,00 jul-11 8 481.940,70 481.940,70 335.625,00

ago-11 9 551.568,18 551.568,18 335.625,00 sep-11 10 625.184,99 625.184,99 335.625,00 oct-11 11 575.014,18 575.014,18 335.625,00

nov-11 12 580.300,11 580.300,11 335.625,00 dic-11 13 495.117,30 495.117,30 335.625,00

ene-12 14 808.856,12 808.856,12 335.625,00 feb-12 15 648.154,01 648.154,01 335.625,00

mar-12 16 793.250,49 793.250,49 335.625,00 abr-12 17 675.629,10 675.629,10 335.625,00

may-12 18 691.991,98 691.991,98 335.625,00 jun-12 19 593.672,87 593.672,87 335.625,00 jul-12 20 642.756,44 642.756,44 335.625,00

ago-12 21 633.335,59 633.335,59 335.625,00 sep-12 22 772.531,05 772.531,05 335.625,00 oct-12 23 756.467,23 580.578,66 335.625,00

nov-12 24 759.925,00 601.051,96 335.625,00 dic-12 25 774.591,94 614.494,30 335.625,00

ene-13 26 790.300,16 627.634,16 335.625,00 feb-13 27 798.515,92 644.373,01 335.625,00

mar-13 28 810.004,15 658.614,78 335.625,00 abr-13 29 827.860,86 669.726,14 335.625,00

may-13 30 836.367,58 685.771,29 335.625,00 jun-13 31 842.571,52 701.881,60 335.625,00 jul-13 32 852.534,53 715.109,03 335.625,00

ago-13 33 868.178,22 725.443,10 335.625,00 sep-13 34 878.501,08 738.768,74 335.625,00 oct-13 35 887.442,69 752.323,33 335.625,00

nov-13 36 885.287,15 770.156,30 335.625,00 dic-13 37 910.240,79 773.630,44 335.625,00

ene-14 38 922.042,52 785.543,47 335.625,00 feb-14 39 947.661,26 791.397,65 335.625,00

mar-14 40 964.044,93 803.762,75 335.625,00 abr-14 41 981.574,59 816.128,80 335.625,00

may-14 42 988.543,34 833.760,69 335.625,00 jun-14 43 996.841,05 849.478,28 335.625,00 jul-14 44 1.001.177,89 866.001,25 335.625,00

ago-14 45 1.016.044,28 876.394,29 335.625,00 sep-14 46 1.028.975,23 888.193,25 335.625,00 oct-14 47 1.041.245,38 900.422,80 335.625,00

nov-14 48 1.053.776,15 912.543,42 335.625,00 dic-14 49 1.066.754,23 924.519,60 335.625,00

DETALLE DE INVENTARIOS SINPET S.A.


Como se puede observar, incluso históricamente la empresa ha podido mantener promedios de inventarios superiores al requerido para cubrir la garantía de la presente anotación. La proyección de los inventarios se realizó por dos métodos, el de TENDENCIA y el de PROMEDIO MOVIL. Se consideraron las proyecciones cuyos resultados tenían menor volatilidad, siendo éstos aquellos calculados por PROMEDIO MÓVIL. Se debe considerar además que la empresa está entregando al acreedor prendario el endoso de las pólizas de seguro de los inventarios para los siguientes dos años. La empresa proyecta un importante crecimiento de sus ventas para los años 2013 y 2014, por lo tanto su nivel de inventarios será superior, apoyando el resultado obtenido en la mera proyección de crecimiento de los inventarios, y por ende su valor será suficiente para cubrir la prenda realizada a favor de los inversionistas.

g) Conclusiones del análisis financiero realizado

La empresa SERVICIOS INTEGRADOS PETROLEROS SINPET S.A. es una compañía que se encuentra prestando sus servicios a importantes empresas distribuidoras y comercializadoras de hidrocarburos, como son: Dispetrol, DURAGAS, Energygas, MASGAS, Mobil, Petroecuador, Petróleos y Servicios, Primax, Puma y Terpel; con quienes ha logrado entablar relaciones comerciales sólidas. SINPET S.A. tiene el apoyo de dos empresas relacionadas, que son líderes en el área del manejo de los hidrocarburos y desarrollo de tecnologías, como lo son INSEPET LTDA. y SISTEMAS INSEPET CIA. LTDA. con más de 10 años de experiencia en el mercado latinoamericano, a través de quienes logra realizar acuerdos comerciales favorables con las empresas internacionales proveedoras de las maquinarias y equipos que la compañía comercializa, distribuye e instala. La empresa realiza investigación de nuevas tecnologías que sean de utilidad para el negocio de la distribución al por menor, tanto de hidrocarburos, como de otro tipo de combustibles, tales como son el GNC & GNV (Gas Natural Comprimido) y GLP (Gas Licuado de Petróleo), a fin de ampliar su mercado objetivo. La empresa se encuentra en el segmento de servicios petroleros, el cual ha presentado un importante crecimiento durante los últimos años, ya que el Gobierno Nacional ha invertido ingentes recursos en la renovación de la tecnología para la distribución de hidrocarburos a nivel local. Adicionalmente, la empresa ha constituido una prenda flotante de inventario por USD 335.625,00 que cubren capital e intereses de la anotación de pagarés REVNI,


designando a la CORPORACION JUAN ISAAC LOVATO VARGAS CIA. LTDA., como beneficiario acreedor de la prenda, con la finalidad de garantizar el pago de la obligación asumida. Bajo estas premisas, las proyecciones presentadas son alcanzables y por lo tanto la capacidad de generar fuente de repago para los recursos captados en el Mercado de Valores a través de pagarés REVNI es totalmente factible. PLUSVALORES CASA DE VALORES


ANEXOS


ANEXO No. 1: ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS


(*)

(*)

(*)

(**)

(*)

(*)

(*)

(**)

20

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10

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ANEXO No. 2: ESTADOS FINANCIEROS 2009, 2010 y 2011 Y

BALANCE INTERNO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012


BALANCE AÑO 2009


BALANCE AÑO 2010


BALANCE AÑO 2011


BALANCE INTERNOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012


ANEXO No. 3: CONTRATO DE PRENDA FLOTANTE


ANEXO No. 4: RESOLUCION APROBACION BVQ


RESOLUCIÓN No. DIR-REVNI-003-2013

LA PRESIDENCIA DEL DIRECTORIO DE LA CORPORACIÓN CIV IL BOLSA DE VALORES DE QUITO

CONSIDERANDO

Que el artículo 34 de la Ley de Mercado de Valores faculta a las Bolsas de Valores para implementar mecanismos de negociación para valores no inscritos. Que la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, publicada en el Registro Especial No. 001 de 8 de marzo del 2007, regula en el Título II, Subtítulo IV, Sección III.V el Mecanismo de Rueda Especial de Subasta de Valores de Renta Fija no Inscritos en el Registro del Mercado de Valores ni en Bolsa. Que el Consejo Nacional de Valores, mediante Resolución No. CNV-006-2012, publicada en el Registro Oficial No. 808 de 11 de octubre de 2012, efectuó varias reformas al registro especial de valores de renta fija no inscritos. Que el Consejo Nacional de Valores, mediante Resolución No. CNV-001-2013 de 28 de febrero de 2013, publicada en el Registro Oficial No. 914 de 18 de marzo de 2013 realizó reformas a la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores en las disposiciones de Rueda especial de subasta de valores de renta fija no inscritos. Que los Directorios de la Bolsa de Valores de Quito y de la Bolsa de Valores de Guayaquil, a los 3 días del mes de octubre y a los 24 días del mes de septiembre de 2008, respectivamente, expidieron la Resolución Conjunta para el Mecanismo de Valores No Inscritos REVNI. Que el Reglamento General de la Bolsa de Valores de Quito, que entró en vigencia el 7 de septiembre del 2007, en el Título Décimo Primero, contiene la Resolución Conjunta para el Mecanismo de Valores No Inscritos REVNI, el mismo que regula la anotación de valores de renta fija a solicitud del emisor en el Registro Especial Para Valores No Inscritos REVNI de la Bolsa de Valores de Quito. Que el Directorio de la Bolsa de Valores de Quito en sesión realizada el 10 de abril del 2013, resolvió delegar a la Presidencia y a la Vicepresidencia del Directorio de la Institución, la resolución sobre solicitudes de anotación de emisores y valores en el Registro de Valores no Inscritos (REVNI) de la Bolsa de Valores de Quito. Que la compañía Servicios Integrados Petroleros Sinpet S.A. ha cumplido con los requisitos legales y reglamentarios necesarios para anotar los “Pagarés a la Orden” emitidos por Servicios Integrados Petroleros Sinpet S.A. en el Registro Especial para Valores No Inscritos (REVNI) de la Bolsa de Valores de Quito. En uso de sus facultades legales y reglamentarias:

RESUELVE: Primero.- Autorizar la anotación en el Registro Especial para Valores no Inscritos (REVNI) de la Bolsa de Valores de Quito de los “Pagarés a la Orden” emitidos por Servicios Integrados Petroleros Sinpet S.A. que responden a las siguientes características:


SOLICITANTE DE LA ANOTACIÓN: Servicios Integrados Petroleros

Sinpet S.A.

EMISOR: Servicios Integrados Petroleros

Sinpet S.A.

VALORES A NEGOCIARSE: Pagarés a la Orden

CARACTERÍSTICAS: Tipo de valor Pagaré

Circulación A la orden

Monto total de la anotación USD 300.000,00

Unidad Monetaria Dólares de los Estados Unidos de América

Series Serie A y Serie B

Monto de cada serie Serie A: USD 50,000.00

Serie B: USD 250,000.00

Clase, Series, Valor nominal Serie A

• Se emite 50 pagarés por USD 1,000.00

cada uno.

• La numeración de los pagarés irás

desde el 0001 hasta el 0050 inclusive.

• Los títulos de los pagarés a emitirse

serán a la orden y estarán autorizados

con la firma del representante legal de

Servicios Integrados Petroleros Sinpet

S.A.

• Número de cupones de interés 8.

• Número de cupones de capital 4.

Serie B

• Se emiten 50 pagarés por USD

5,000.00 cada uno.


• La numeración de los pagarés ira desde

el 0001 hasta el 0050 inclusive.

• Los títulos de los pagarés a emitirse

serán a la orden y estarán autorizados

con la firma representante legal de

Servicios Integrados Petroleros Sinpet

S.A.

• Número de cupones de interés 8

• Número de cupones capital 4

Plazo 720 días.

Modalidad de amortización Serie A

Días Capital Amortización % del

capital

90 50,000

180 50,000 12,500,00 25,00%

270 37,500

360 37,500 12,500,00 25,00%

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540 25,000 12,500,00 25,00%

630 12,500

720 12,500 12,500,00

50,000.00 100,00%

Serie B

Días Capital Amortización %

Capital

90 250,000

180 250,000 62,500.00 25,00%

270 187,500

360 187,500 62,500.00 25,00%

450 125.000

540 125.000 62,500.00 25,00%


630 62.500

720 62.500 62,500.00 25,00%

250,000.00 100,00%

El plazo del título correrá a partir de la

fecha de negociación de los mismos en las

Bolsas de Valores, entendiéndose como

fecha inicial de cálculo la fecha de la

primera colocación primaria de la

anotación.

Tasa de interés y base de cálculo de la

tasa y pago de interés

Los pagarés reconocerán una tasa de

9.50% fija anual y no será reajustable.

La base de cálculo para la cancelación de

los intereses será 360/360

El pago de los intereses se realizará

trimestralmente.

Los tenedores de los pagarés empezarán

a ganar intereses a partir de la fecha de

negociación de los títulos en las Bolsas de

Valores entendiéndose como fecha inicial

de cálculo la fecha de la primera colocación

primaria de la anotación, por lo que

aquellas colocaciones posteriores a esta

fecha reconocerán días transcurridos según

sea el caso.

Modalidad y lugar de pago Servicios Integrados Petroleros Sinpet S.A.,

en su oficina matriz en la ciudad de Quito y

los pagos se efectuarán de acuerdo a las

instrucciones entregadas por los tenedores

de los títulos.

Garantía General: La presente emisión se encuentra

respaldada por el 80% de los activos libres

de gravamen de la empresa.


Específica: Prenda Flotante de Inventario.

Destino de los recursos a captar Serán destinados a la adquisición de

activos productivos y capital de trabajo.

FECHA DE INICIO DE LA NEGOCIACIÓN: A partir del tercer día de publicado el

extracto de la presente Resolución. VIGENCIA DE LA ANOTACIÓN: La anotación de los valores no

inscritos en el Registro del Mercado de Valores ni en bolsa se solicitará por una sola vez y tendrá una vigencia de 36 meses calendario contados a partir de la primera colocación de la emisión. El emisor tendrá un plazo de 12 meses improrrogables para realizar la colocación primaria de los valores, contados a partir de la fecha de la Resolución que autorizó la anotación.

FECHA DE VENCIMIENTO DE LA ANOTACIÓN: La anotación de los valores no

inscritos en el Registro del Mercado de Valores ni en bolsa se solicitará por una sola vez y tendrá una vigencia de 36 meses calendario contados a partir de la primera colocación de la emisión. El emisor tendrá un plazo de 12 meses improrrogables para realizar la colocación primaria de los valores, contados a partir de la fecha de la Resolución que autorizó la anotación.

CASA DE VALORES COLOCADORA: Plusvalores Casa de Valores S.A. Segundo.- ACEPTAR que los “Pagarés a la Orden” anotados se negocien en la Bolsa de Valores de Quito, de conformidad con lo previsto en la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores y el Reglamento General de la Bolsa de Valores de Quito. Tercero.- RECORDAR que de conformidad con lo estipulado en el artículo 52 inciso segundo de la Ley de Mercado de Valores, el Fondo de Garantía de Ejecución no será


aplicable a las subastas o ruedas especiales de valores no inscritos en el Registro del Mercado de Valores de las respectivas Bolsas. Cuarto.- INDICAR que la autorización para la anotación de los “Pagarés a la Orden” se basa en información proporcionada por la compañía Servicios Integrados Petroleros Sinpet S.A. la misma que es de su exclusiva responsabilidad. Quinto.- INDICAR que la anotación de los valores no inscritos en el Registro del Mercado de Valores ni en bolsa se solicitará por una sola vez y tendrá una vigencia de 36 meses calendario contados a partir de la primera colocación de la emisión. El emisor tendrá un plazo de 12 meses improrrogables para realizar la colocación primaria de los valores, contados a partir de la fecha de la Resolución que autorizó la negociación. Sexto.- MANIFESTAR que la anotación en el REVNI habilita al Emisor de los “Pagarés a la Orden” a efectuar la colocación en Bolsa durante el plazo establecido en la presente Resolución. Séptimo.- DISPONER que Servicios Integrados Petroleros Sinpet S.A., publique por una sola vez el extracto de la presente Resolución, en un diario de amplia circulación del lugar de su domicilio; y, que remita una copia de la misma a las Bolsas de Valores de Quito y Guayaquil. Octavo.- NOTIFICAR con la presente Resolución a Servicios Integrados Petroleros Sinpet S.A., a la Superintendencia de Compañías y a la Bolsa de Valores de Guayaquil. Quito, 23 de abril del 2013. Dra. Mónica Villagómez de Anderson PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

Prospecto SINPET

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