DIANA MEJÍA

Cartagena de Indias, junio 25 de 2015

Especialista Sénior, Políticas Públicas y Competitividad

dmejia@caf.com

Protección al inversionista y educación:

Herramientas para una mejor toma de decisiones financieras

Agenda

1. La creciente importancia de la educación financiera

2. El caso de la inclusión y las capacidades financieras

3. Iniciativas de educación financiera en América regional: encuesta regional

4. Conclusiones

*Documento elaborado por OCDE, Banco de la República (Colombia), Fogafin y CAF.

Disponible en: http://publicaciones.caf.com/publicacion?id=1607

Lusardi, Annamaria (2014)

La creciente importancia de la educación financiera

Cambios importantes que aumentan la responsabilidad de las personas sobre su bienestar financiero

Cambios en los sistemas pensionales Más cuentas individuales y planes de contribución definida

Cambios en los mercados laborales Divergencia en salarios – las competencias son críticas

Más flexibilidad – trabajadores cambian con frecuencia de trabajo

Cambios en los mercados financieros Más oportunidades de crédito

Mayor complejidad de productos financieros

Un nuevo panorama económico

Lusardi, Annamaria (2014)

Mayor responsabilidad individual

En muchos países, las personas están a cargo de sus propias decisiones financieras Cuánto contribuir a los fondos de pensiones

Cómo invertir la pensión

No basta con mirar sólo el lado de los activos, el lado de los pasivos es igualmente importante Aumento en la deuda de los hogares

Los intereses pagados por la deuda son normalmente mayores que los devengados por los activos

Las decisiones financieras son complejas En la actualidad existen muchos más productos financieros que en el

pasado

El caso de la inclusión y las capacidades financieras

Inclusión y capacidades financieras

El desarrollo de las capacidades financieras de la población, entendidas como “el proceso a través del cual los consumidores/inversionistas mejoran su comprensión de los productos y los conceptos financieros y, a través de la información, instrucción y/o el asesoramiento objetivo, desarrollan habilidades para ser más conscientes de los riesgos y oportunidades financieras, así como para tomar decisiones informadas que mejoren su bienestar financiero” (OECD, 2005), está compuesto por tres componentes:

Educación financiera Inclusión financiera Protección al consumidor

Fuente: elaboración propia.

Inclusión y capacidades financieras

Capacidades financieras

Educación financiera

Inclusión financiera Protección al consumidor

Conocimiento, habilidades y actitudes financieras

Acceso y uso de los productos y servicios financieros

Protección de los derechos del consumidor y cumplimiento de deberes por parte de las entidades financieras

Fuente: elaboración propia.

Inclusión y capacidades financieras

Educación financiera

• Al saber qué hacer, los individuos toman decisiones

Inclusión financiera

• Acceso a productos bien estructurados ayudan a que las personas tomen las decisiones correctas

Protección al consumidor

• Se reduce la aparición de productos financieros dañinos

La importancia de la educación financiera

Crisis financiera de 2008 permitió observar el bajo nivel de EF de la mayoría de los consumidores financieros, así como sus costos sobre la economía. Esto, aunado a la creciente variedad y complejidad de los productos y servicios financieros disponibles, ha llevado a promover cambios en los comportamientos financieros a través de la EF.

Evaluación de programas específicos demuestra que la EF impacta de manera positiva y significativa el comportamiento financiero de los individuos (Xu y Zia, 2012).

Autores como Mandell (2009) y Gnan, Silgoner y Weber (2007) sugieren que los efectos de la EF se extienden (spill over effects) sobre toda la economía y pueden contribuir al bienestar general de la sociedad.

Mandell (2009) considera que las malas decisiones financieras de los consumidores tienen efectos negativos en red sobre la economía, tales como una baja tasa de ahorro y de formación de capital, un bajo nivel de ahorro para la pensión, y un mayor índice de inequidad en la distribución del ingreso y la riqueza.

Para Gnan et al. (2007) existen dos razones importantes para impulsar la EF: i) contribuye a suavizar los movimientos de los mercados financieros, y ii) favorece una política económica sostenible al empoderar a los ciudadanos.

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Iniciativas de educación financiera en América Latina: encuesta

regional

Fuente: Encuesta regional Banco de la República, CAF y Fogafin.

Iniciativas de EF en AL: encuesta regional

Todos los países que respondieron la encuesta afirman contar con iniciativas de EF en sus jurisdicciones.

93,75%

62,50% 56,25%

43,75% 37,50% 37,50%

31,25% 31,25% 25,00%

18,75% 18,75%

Instituciones promotoras de la educación financiera en América Latina

Fuente: Encuesta regional Banco de la República, CAF y Fogafin.

Iniciativas de EF en AL: encuesta regional

En el 81% de los países existen alianzas interinstitucionales, en particular entre entidades del sector público (Ministerios de Educación). Se destacan los casos de Brasil, México y

Perú en donde existen alianzas público-privadas.

EducaciónEconómica

EducaciónFinanciera

ProtecciónConsumidor

InclusiónFinanciera

81% 81% 63% 56%

Enfoques de la EF en América Latina

Fuente: Encuesta regional Banco de la República, CAF y Fogafin.

Iniciativas de EF en AL: encuesta regional

En pocos casos se ofrecen productos innovadores relacionados con el entretenimiento educativo. Sobresalen los casos de Guatemala (obras de teatro del Banco Central), Perú

(radionovelas e historietas del Proyecto Capital para el Programa Juntos), República Dominicana (telenovela del Banco Adopem), Colombia (programas radiales de Fasecolda

y Fogafin, y EMI del Banco de la República) y México (MIDE).

Charlas MaterialEducativo

Página Webde EEF

Concursos Programasde

formación

Videos

88% 81% 69% 63% 56%

44%

Canales de divulgación de la EF en América Latina

Fuente: Encuesta regional Banco de la República, CAF y Fogafin.

Iniciativas de EF en AL: encuesta regional

Grupos objetivo

• El 63% de los países identificó al público en general como la audiencia objetivo de sus iniciativas.

• Esta respuesta permite inferir la falta de definición de audiencias específicas en los países de la región, lo cual dificulta el desarrollo de un mensaje claro y adecuado de acuerdo con las características de sus receptores.

• Sin embargo, el panorama no es del todo desalentador si se observa que el 81% de los países afirma contar con programas enfocados hacia la educación secundaria, el 63% lo hace con respecto a programas de formación universitaria y técnica, y un 50% reconoce tener programas focalizados hacia la educación primaria.

Fuente: Encuesta regional Banco de la República, CAF y Fogafin.

Iniciativas de EF en AL: encuesta regional

Con respecto a si estas iniciativas hacen parte de una estrategia nacional de educación financiera, el 50% de los países afirmó que no; el 37,5% respondió que están en proceso.

81%

44% 38% 25% 25% 25%

13% 6%

Educación financiera en colegios: principales promotores en la región

Fuente: Encuesta regional Banco de la República, CAF y Fogafin.

Iniciativas de EF en AL: encuesta regional

Estrategias nacionales de educación financiera:

• Si bien las entidades públicas lideran la difusión de la educación financiera en América Latina, se observa la inexistencia de mecanismos de coordinación nacional entre los distintos actores interesados en promoverla.

• La encuesta revela que en la región existe una estrategia nacional de educación financiera completamente implementada (Brasil), tres en un estado muy avanzado de diseño y a punto de ser ejecutadas (Colombia; Perú y México) y dos en fase de desarrollo (Chile y El Salvador).

• Las instituciones responsables del desarrollo de las estrategias nacionales son en su orden: bancos centrales, superintendencias, ministerios de educación y de hacienda/economía, aseguradores de depósitos, agencias gubernamentales y el sector privado.

• Las estrategias nacionales existentes o en desarrollo en AL promueven el alfabetismo financiero, la inclusión financiera y la protección al consumidor.

Fuente: Encuesta regional Banco de la República, CAF y Fogafin.

Iniciativas de EF en AL: encuesta regional

Evaluación

• La evaluación de los programas de EF no es aún una práctica común en AL.

• El sector público aparece como el principal financiador de las evaluaciones y el principal alcance y propósito de las evaluaciones es, por una parte, el monitoreo y, por otra, la evaluación del impacto del programa.

• Así mismo, las evaluaciones pretenden medir la satisfacción de los participantes, evaluar los métodos utilizados por los facilitadores del programa, y también los mecanismos desarrollados para aplicar el programa.

• En lo que tiene que ver con el desarrollo de normatividad, en la región solo 5 países reportaron contar con iniciativas para reglamentar el desarrollo de programas de EF.

Evaluación de los programas de EF

Los procesos de evaluación son esenciales para asegurar la efectividad de un programa.

A nivel mundial, los resultados de las evaluaciones son variados, pero en general se puede concluir que los programas de EF que son más efectivos cumplen con algunas de estas condiciones:

• están diseñados teniendo en cuenta su audiencia

• involucran las teorías del comportamiento

• sus canales de entrega son innovadores

• tienen en cuenta la educación entre pares

• hacen parte de programas de inclusión financiera o que están dirigidos a la población bancarizada

La evidencia existente sobre el impacto de la educación financiera en la región es escasa. Se resalta el caso de Brasil (primer país que ha aplicado una evaluación experimental a un programa de EF para jóvenes); Colombia y Argentina (no experimentales dirigidas a jóvenes), Perú y R. Dominicana (evaluaciones aleatorias a programas de EF enfocados a clientes bancarios y a maestros - SBS).

Evaluación de los programas de EF

En las tres evaluaciones a programas de EF dirigidos a jóvenes en el marco del

sistema escolar de la región se encuentra que la EF mejora entre 3% y 7% el nivel de conocimientos de los estudiantes.

Sin embargo, cuando se trata de medir el impacto de la EF sobre las actitudes y los comportamientos financieros, la de Brasil es la primera evaluación que encuentra

impactos positivos y significativos.

La evaluación realizada en R. Dominicana, indica que la EF enseñada mediante reglas financieras simples es

más efectiva en mejorar los comportamientos financieros de los pequeños empresarios frente a las

capacitaciones tradicionales.

Otras evaluaciones en curso: promoción de la cultura del ahorro (Banca de las

Oportunidades en Colombia) y programas radiales “Viva Seguro” (Fasecolda en

Colombia).

Conclusiones

Conclusiones

Creciente importancia de la EF en AL. Sin embargo, el desarrollo e implementación de programas de EF aún distan mucho de los principios internacionales establecidos (OCDE): 1. Falta de mecanismos de coordinación tanto nacionales como regionales.

Existencia de una sola estrategia nacional de EF completamente implementada (Brasil).

Carencia de mecanismos gubernamentales para promoción, desarrollo e implementación, así como coordinación con el sector privado.

Se resalta el liderazgo del sector público, el cual tiene un rol potencial como coordinador de las estrategias.

2. Falta de mecanismos de medición y evaluación.

3. AL muestra falencias para conformar alianzas público-privadas para promocionar la EF. Este tipo de convenios pueden facilitar no solo la coordinación de los distintos programas, sino también aspectos tales como evaluar y financiar iniciativas de EF.

Tareas pendientes:

Punto de partida de toda estrategia nacional: realizar encuestas de línea de base en todos los países.

Evaluar el impacto de los programas en los públicos objetivo.

Más oportunidades, un mejor futuro.

Diana Mejía dmejia@caf.com